Innkalling til andelseiermøte

Transkript

1 Tl andelseerne Holberg Global og Holberg Rurk Bergen, 24. november 2017 Innkallng tl andelseermøte Vedtektsendrnger verdpaprfondene Holberg Global og Holberg Rurk Forvaltnngsselskapet Holberg Fondsforvaltnng AS (Holberg) ønsker å foreta vedtektsendrnger ovennevnte fond forvaltet av Holberg. Fondenes andelseere skal etter verdpaprfondloven behandle og godkjenne slke endrnger på et andelseermøte. Bakgrunnen for ønsket om vedtektsendrnger er: I. Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Global A og Holberg Rurk A. Ekssterende forvaltnngshonorar fondenes A- klasser er % fast forvaltnngshonorar med tllegg av resultatbasert forvaltnngshonorar. For større forutsgbarhet og transparens fondenes forvaltnngshonorar ønskes dagens varable kostnad erstattet med kun fast forvaltnngshonorar. Fast forvaltnngshonorar ønskes endret tl 1,5 % p.a. Holberg Global A og 2,0 % p.a. Holberg Rurk A uten tllegg av resultatbaserte forvaltnngshonorarer. II. III. Dersom andelseerne Holberg Global A og Holberg Rurk A stemmer for endrngen under punkt I), foreslås andelsklasse B strøket ettersom behovet for denne andelsklassen faller bort. Andelseerne andelsklasse B vl bl flyttet tl andelsklasse A ettersom forvaltnngshonoraret denne andelsklassen blr lavere enn ekssterende B-klasse. Innføre tegnngskostnad som mekansme for å kunne begrense forvaltnngskaptalen Holberg Global og Holberg Rurk om fondene skulle bl større enn det som anses optmalt for det enkelte fonds nvesterngsunvers og nvesterngsflosof. Eventuell tegnngskostnad vl slke tlfeller tlfalle fondet. Foreslåtte vedtektsendrnger er behandlet og godkjent av styret Holberg. Det nnkalles herved tl andelseermøte 8. desember 2017 kl. 10:00 forvaltnngsselskapets lokaler Lars Hlles gate 19 (8. etasje) Bergen. Andelseere som ønsker å delta på andelseermøtet må g beskjed om dette tl forvaltnngsselskapet. Vennlgst benytt vedlagte svarslpp. Påmeldng må være mottatt av forvaltnngsselskapet nnen kl. 16:00 den 6. desember Andelseere kan alternatvt avg forhåndsstemme eller g stemmefullmakt. Vennlgst benytt vedlagte skjema. Forhåndsstemmer og stemmefullmakter må være mottatt av forvaltnngsselskapet nnen kl. 16:00 den 6. desember På andelseermøtet gr hver andel én stemme. Andelseers gjeldende antall andeler pr. 6. desember 2017 er avgjørende for faktsk antall stemmer andelseermøtet. Nomnee (forvalterregstrerng) som avgr stemme har selv ansvaret for at nødvendge fullmakter fra de underlggende andelseerne forelgger. Mnst 75 prosent av representerte andeler andelseermøtet må ha stemt for vedtektsendrngene for at endrngene skal bl godkjent og gjennomført. Resultatet av andelseermøtet vl bl offentlggjort på forvaltnngsselskapets hjemmesde så snart som mulg etter avholdt andelseermøte. Dersom andelseermøtet godkjenner forslaget tl vedtektsendrnger, sender forvaltnngsselskapet søknad tl Fnanstlsynet for godkjennelse. Fnanstlsynet skal godkjenne vedtektsendrnger såfremt lovens krav tl vedtektsnnhold og prosedyrene for vedtektsendrnger er oppfylt. Det antas at godkjennelse fra Fnanstlsynet vl forelgge begynnelsen av Vedtektsendrngene gjennomføres etter at Fnanstlsynet har godkjent vedtektsendrngene og vedtektsendrngene er offentlggjort. Offentlggjørng av vedtektsendrngene gjøres ved at nformasjon om dette legges ut på forvaltnngsselskapets hjemmesde, så snart som mulg etter at Holberg har mottatt godkjennelse fra Fnanstlsynet. I nformasjonen som legges ut på hjemmesden vl dato for gjennomførngen av vedtektsendrngene fastsettes. Andelseerne har rett tl gebyrfr nnløsnng peroden mellom offentlggjørng og nntl 5 vrkedager før vedtektsendrngene trer kraft. En andelseer har rett tl å få drøftet spørsmål som meldes skrftlg tl styret nnen én uke før andelseermøtet holdes. Utover vedtektsendrngene kan kke andelseermøtet treffe vedtak som bnder fondet eller forvaltnngsselskapet. Vedlagt følger en nærmere beskrvelse av vedtektsendrngene, og en begrunnelse for hvorfor Holberg anser at dsse er andelseernes nteresse. Med vennlg hlsen Styret Holberg Fondsforvaltnng AS Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

2 Beskrvelse av og begrunnelse for vedtektsendrngene ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Global A Holberg Fondsforvaltnng AS foreslår å endre forvaltnngshonoraret Holberg Global A. I tråd med fondets gjeldende vedtekter belastes andelseerne Holberg Global A et fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar på 10 % av fondets verdutvklng som overstger 10 % p.a. Verdpaprfondenes Forenng (VFF) vedtok mars 2017 en bransjeanbefalng som omhandler asymmetrsk forvaltnngshonorar verdpaprfond. Ekssterende modell er tråd med anbefalngen på de fleste punkter, samtdg som den avvker på enkelte punkter. Holberg Fondsforvaltnng AS ønsker derfor å forenkle fondets honorarmodell tl kun å omfatte fast forvaltnngshonorar på 1,5 % p.a. Fast forvaltnngshonorar ekssterende modell er % p.a. Dette nvået er lavere enn tlsvarende fond uten resultatbasert forvaltnngshonorar, og er tråd med bransjeanbefalngen fra VFF om asymmetrsk forvaltnngshonorar. I ny forenklet modell med kun fast forvaltnngshonorar på 1,5 % p.a., er nvået på fast forvaltnngshonorar høyere enn ekssterende modell sden resultatbasert forvaltnngshonorar foreslås fjernet. Da dagens varable avkastnngshonorar avhenger av fondets avkastnng og volatltet (avkastnngssvngnnger) er det etter Holberg stt syn rktg, og vktg, å beregne utslag av foreslått endrng forhold tl en markedsperode som kan anses å være tlstrekkelg representatv. Avkastnngen modne økonomer sden årtusenskftet nneholder to peroder med nedgang og to peroder med oppgang, og anses å være en representatv måleperode for Holberg Global stt marked. Nvået på fast forvaltnngshonorar som foreslås nnført er basert på hstorsk gjennomsntt av beregnet forvaltnngshonorar over denne peroden. Forvaltnngshonorar (fast + varabelt) er beregnet ut fra fondets faktske oppnådde årlge nettoavkastnng peroden 2007 og frem tl og med 17. november 2017, og ut fra fondets referansendeks peroden før fondets oppstart ( ). Dersom markedet på ett år eksempelvs har en avkastnng på 30 %, beregnes totalt forvaltnngshonorar tl 2,9 %. Årlg gjennomsnttlg beregnet forvaltnngshonorar er 1,6 % sden årtusenskftet. Nytt fast forvaltnngshonorar foreslås derfor tl 1,5 % og er således lavere enn beregnet gjennomsnttlg honorar sden årtusenskftet. 4,0 3,5 Holberg Global A Totalt Forvaltnngshonorar % 3,4 3,0 2,5 2,0 2,7 2,1 2,5 2,8 2,0 2,2 1,5 1,3 1,3 0,5 0,0 Utvder man måleperoden tl også å nkludere peroden er beregnet årlg forvaltnngshonorar 1,8 %. For peroden solert sett vlle beregnet forvaltnngshonorar vært 2 %. Det foreslåtte forvaltnngshonoraret på 1,5 % er lavere enn beregnet gjennomsnttlg honorar for begge perodene. I peroden sden fondets oppstart (reklassfserng 2006) er årlg gjennomsnttlg beregnet forvaltnngshonorar 1,8 %. Foreslått forvaltnngshonorar på 1,5 % er således lavere enn det beregnede gjennomsnttlge honoraret også fondets levetd. Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

3 Forvaltnngshonoraret som foreslås nnført lgger på nvå med andre aktvt forvaltede fond med tlsvarende mandat. Investerngsstrategen og rskoen fondet er uendret som følge av endrngen forvaltnngshonoraret. Basert på hstorske data er kke endrngen tl økonomsk ugunst for andelseerne over td og kostnadsbldet knyttet tl forvaltnngen blr enklere og mer forutsgbart for andelseerne. Endrngen anses å være andelseernes nteresse. ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Rurk A Holberg Fondsforvaltnng AS foreslår å endre forvaltnngshonoraret Holberg Rurk A. I tråd med fondets gjeldende vedtekter belastes andelseerne Holberg Rurk A et fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar på 10 % av fondets verdutvklng som overstger 10 % p.a. Verdpaprfondenes Forenng (VFF) vedtok mars 2017 en bransjeanbefalng som omhandler asymmetrsk forvaltnngshonorar verdpaprfond. Ekssterende modell er tråd med anbefalngen på de fleste punkter, samtdg som den avvker på enkelte punkter. Holberg Fondsforvaltnng AS ønsker derfor å forenkle fondets honorarmodell tl kun å omfatte fast forvaltnngshonorar på 2,0 % p.a. Fast forvaltnngshonorar ekssterende modell er % p.a. Dette nvået er lavere enn tlsvarende fond uten resultatbasert forvaltnngshonorar og er tråd med bransjeanbefalngen fra VFF om asymmetrsk forvaltnngshonorar. I ny forenklet modell med kun fast forvaltnngshonorar på 2,0 % p.a., er nvået på fast forvaltnngshonorar høyere enn ekssterende modell sden resultatbasert forvaltnngshonorar foreslås fjernet. Da dagens varable avkastnngshonorar avhenger av fondets avkastnng og volatltet (avkastnngssvngnnger) er det etter Holberg stt syn rktg, og vktg, å beregne utslag av foreslått endrng forhold tl en markedsperode som kan anses å være tlstrekkelg representatv. Avkastnngen fremvoksende økonomer sden årtusenskftet nneholder to peroder med nedgang og to peroder med oppgang, og anses å være en representatv måleperode for Holberg Rurk stt marked. Nvået på fast forvaltnngshonorar som søkes nnført er basert på hstorsk gjennomsntt av beregnet forvaltnngshonorar over denne peroden. Forvaltnngshonorar (fast + varabelt) er beregnet utfra fondets faktske oppnådde årlge nettoavkastnng peroden 2011 og frem tl 17.november 2017, og ut fra fondets referansendeks peroden før fondets oppstart ( ). Dersom markedet på ett år eksempelvs har en avkastnng på 30 %, beregnes totalt forvaltnngshonorar tl 2,9 %. Årlg gjennomsnttlg beregnet forvaltnngshonorar er 2,1 % sden årtusenskftet. Nytt fast forvaltnngshonorar foreslås derfor tl 2,0 % p.a., og er således lavere enn beregnet gjennomsnttlg honorar sden årtusenskftet ,9 4,9 Holberg Rurk A Totalt Forvaltnngshonorar % 4,7 4 3,4 3 2,8 2 2,1 2,1 1,9 2,2 1,4 1 0 Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

4 Utvder man måleperoden tl også å nkludere peroden , en god, men volatl perode de fremvoksende økonomene, er årlg gjennomsnttlg beregnet forvaltnngshonorar 2,5 %. For peroden solert sett vlle beregnet forvaltnngshonorar vært 3,1 %. Det foreslåtte forvaltnngshonoraret på 2,0 % er lavere enn beregnet gjennomsnttlg honorar for begge perodene. Måleperoden sden årtusenskftet starter med en relatvt lang nedgangsperode. I treårsperoden fra 2000 tl 2002 slet de fremvoksende økonomene med ettervrknngene av både Asa-krsen og dot.com boblen. Aksjemarkedene de fremvoksende økonomene leverte som følge av dette negatv avkastnng (målt NOK) kalenderårene 2000, 2001 og Nedgangsperoden endte 2003 og ble avløst av en lengre oppgangsperode som varte frem tl I 2008 opplevde vekstmarkedene en ny nedgangsperode som følge av fnanskrsen. Peroden fra 2009 tl 2017 har vært blandet vekstmarkedene og 2010 var gode år, mens peroden fra 2011 tl 2016 var avkastngsfattg både absolutt og relatvt sett sammenlgnet med modne markeder. Denne sste peroden er sammenfallende med fondets levetd (fondet ble reklassfsert 1. november 2010), og peroden har altså vært preget av svak aksjekursutvklng de fremvoksende økonomene sammenlgnet med modne markeder (svakeste perode sden Asakrsen) og peroden anses dermed kke å være en representatv måleperode for fastsettelse av nytt forvaltnngshonorar. I denne peroden er årlg gjennomsnttlg beregnet forvaltnngshonorar 1,8 % og foreslått nytt forvaltnngshonorar på 2,0 % er således 0,2 prosentpoeng høyere enn snttet for denne peroden. Forvaltnngshonoraret som foreslås nnført lgger på nvå med andre aktvt forvaltede fond med tlsvarende mandat. Investerngsstrategen og rskoen fondet er uendret som følge av endrngen forvaltnngshonoraret. Basert på hstorske data er kke endrngen tl økonomsk ugunst for andelseerne over td, og kostnadsbldet knyttet tl forvaltnngen blr enklere og mer forutsgbart for andelseerne. Endrngen anses å være andelseernes nteresse. ) Slettng av andelsklasse B Holberg Global Dersom andelseerne andelsklasse A stemmer for endrngen forvaltnngshonorar er det kke lenger behov for andelsklasse B. Andelsklassen foreslås slettet. Andelseerne klasse B vl overføres tl klasse A med lavere forvaltnngshonorar. Overførng tl klasse A er kke å anse som skattemessg realsasjon og medfører ngen andre endrnger for andelseer utover lavere forvaltnngskostnader. v) Slettng av andelsklasse B Holberg Rurk Dersom andelseerne andelsklasse A stemmer for endrngen forvaltnngshonorar er det kke lenger behov for andelsklasse B. Andelsklassen foreslås slettet. Andelseerne klasse B vl overføres tl klasse A med lavere forvaltnngshonorar. Overførng tl klasse A er kke å anse som skattemessg realsasjon og medfører ngen andre endrnger for andelseer utover lavere forvaltnngskostnader. v) Tegnngskostnad vsse stuasjoner Holberg Global Dersom forvaltnngsvolumet verdpaprfondet blr for stort, kan det bl utfordrende å forvalte et aktvt forvaltet fond tråd med fondets forvaltnngsflosof. Den mest effektve og fleksble måten å kunne begrense et fonds forvaltnngskaptal på er ved å nnføre tegnngsgebyr av en slk størrelse at nngangsblletten vl forventes å bl for stor tl at vesentlg nytegnng fnner sted. Dette kalles en «soft close» av fond. For å ha mulgheten for «soft closng» Holberg Global, foreslås vedtektene endret slk at forvaltnngsselskapets styre kan vedta at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 % av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad vl sn helhet tlfalle fondet og dets andelseere. Endrngen foreslås utelukkende for å kunne beskytte ekssterende andelseere på aktuelle tdspunkt ved å skre optmal fremtdg forvaltnng av fondet. Utover dette vl rsko og nvesterngsstrateg fondet forbl uendret. Fondets størrelse er pr. dag langt unna å anses for stort. En eventuell Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

5 nnførng av økt tegnngskostnad fremtden skal godkjennes av styret Holberg Fondsforvaltnng og vl varsles andelseerne forkant. v) Tegnngskostnad vsse stuasjoner Holberg Rurk Dersom forvaltnngsvolumet verdpaprfondet blr for stort, kan det bl utfordrende å forvalte et aktvt forvaltet fond tråd med fondets forvaltnngsflosof. Den mest effektve og fleksble måten å kunne begrense et fonds forvaltnngskaptal på er ved å nnføre tegnngsgebyr av en slk størrelse at nngangsblletten vl forventes å bl for stor tl at vesentlg nytegnng fnner sted. Dette kalles en «soft close» av fond. For å ha mulgheten for «soft closng» Holberg Rurk, foreslås vedtektene endret slk at forvaltnngsselskapets styre kan vedta at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 % av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad vl sn helhet tlfalle fondet og dets andelseere. Endrngen foreslås utelukkende for å kunne beskytte ekssterende andelseere på aktuelle tdspunkt ved å skre optmal fremtdg forvaltnng av fondet. Utover dette vl rsko og nvesterngsstrateg fondet forbl uendret. Fondets størrelse er pr. dag langt unna å anses for stort. En eventuell nnførng av økt tegnngskostnad fremtden skal godkjennes av styret Holberg Fondsforvaltnng og vl varslesandelseerne forkant. Vennlgst fnn vedlagt forslag tl nye vedtekter for Holberg Global og Holberg Rurk. Fondets gjeldende prospekt med vedtekter er tlgjengelg på våre hjemmesder Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

6 SVARSLIPP deltakelse på andelseermøtet Jeg/V deltar på andelseermøtet for andelseerne Holberg Global / Holberg Rurk den 8. desember 2017 forvaltnngsselskapets lokaler Lars Hlles gate 19 (8. etasje) Bergen. Sted / Dato Sgnatur Fødselsdato / org. nr. Andelseers navn blokkbokstaver Svarslppen returneres tl forvaltnngsselskapet - pr. e-post tl post@holbergfondene.no, - pr. telefaks tl , eller - pr. brev tl Holberg Fondsforvaltnng AS, Lars Hlles gate 19, 5008 Bergen Påmeldng må være mottatt av forvaltnngsselskapet nnen kl. 16:00 den 6. desember Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

7 STEMMEFULLMAKT Jeg/V, som andelseer Holberg Global / Holberg Rurk gr herved følgende person, eller den han/hun bemyndger, fullmakt tl å representere mne/våre andeler på andelseermøtet ovennevnte fond den 8. desember 2017: Holberg Fondsforvaltnng AS v/admnstrerende drektør eller Annen fullmektg: Navn på fullmektg: Fødselsdato: Dersom fullmakten gs tl Holberg Fondsforvaltnng AS skal fullmakten utøves på følgende måte, jf. punktangvelse mottatte nformasjonsskrv: BESKRIVELSE AV VEDTEKTSENDRINGER ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Global A Andelsklassens forvaltnngshonorar endres fra fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar tl fast forvaltnngshonorar på 1,5 % p.a. uten tllegg av resultatbasert forvaltnngshonorar. ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Rurk A Andelsklassens forvaltnngshonorar endres fra fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar tl fast forvaltnngshonorar på 2,0 % p.a. uten tllegg av resultatbasert forvaltnngshonorar. Forutsatt at andelseerne Holberg Global A stemmer for endrngen punkt ) ) Slettng av andelsklasse B Holberg Global Forutsatt at andelseerne Holberg Rurk A stemmer for endrngen punkt ) v) Slettng av andelsklasse B Holberg Rurk v) Innførng av økt tegnngskostnad vsse stuasjoner for å beskytte andelseerne Holberg Global Styret forvaltnngsselskapet kan fastsette at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 prosent av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad skal sn helhet tlfalle fondet. v) Innførng av økt tegnngskostnad vsse stuasjoner for å beskytte andelseerne Holberg Rurk Styret forvaltnngsselskapet kan fastsette at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 prosent av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad skal sn helhet tlfalle fondet. STEMME- BERETTIGET Andelseere Global A Andelseere Rurk A Andelseere Global B Andelseere Rurk B Alle andelseere Holberg Global Alle andelseere Holberg Rurk FOR MOT AVSTÅ Dersom avkrysnng for hvordan fullmakten skal anvendes kke er fylt ut, og fullmakten er avgtt tl Holberg Fondsforvaltnng AS, vl fullmakten anses gtt tl å stemme FOR de foreslåtte vedtektsendrngene. Sted / Dato Sgnatur Fødselsdato / org. nr. Andelseers navn blokkbokstaver Fullmakten returneres tl forvaltnngsselskapet - pr. e-post tl post@holbergfondene.no, - pr. telefaks tl , eller - pr. brev tl Holberg Fondsforvaltnng AS, Lars Hlles gate 19, 5008 Bergen Fullmakten må være mottatt av forvaltnngsselskapet nnen kl.16:00 den 6. desember Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr

8 FORHÅNDSSTEMME Jeg/V, som andelseer Holberg Global/Holberg Rurk avgr herved forhåndsstemme for mne/våre andeler forbndelse med andelseermøtet ovennevnte fond den 8. desember 2017: Forhåndsstemmene avgs slk, jf. punktangvelse mottatte nformasjonsskrv: Dersom avkrysnng for hvordan forhåndsstemmene skal avgs kke er fylt ut, vl forhåndsstemmene anses gtt tl å stemme FOR de foreslåtte vedtektsendrngene. BESKRIVELSE AV VEDTEKTSENDRINGER ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Global A Andelsklassens forvaltnngshonorar endres fra fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar tl fast forvaltnngshonorar på 1,5 % p.a. uten tllegg av resultatbasert forvaltnngshonorar. ) Endrng av forvaltnngshonorar Holberg Rurk A Andelsklassens forvaltnngshonorar endres fra fast forvaltnngshonorar på % p.a. med tllegg av et resultatbasert forvaltnngshonorar tl fast forvaltnngshonorar på 2,0 % p.a. uten tllegg av resultatbasert forvaltnngshonorar. Forutsatt at andelseerne Holberg Global A stemmer for endrngen punkt ) ) Slettng av andelsklasse B Holberg Global Forutsatt at andelseerne Holberg Rurk A stemmer for endrngen punkt ) v) Slettng av andelsklasse B Holberg Rurk v) Innførng av økt tegnngskostnad vsse stuasjoner for å beskytte andelseerne Holberg Global Styret forvaltnngsselskapet kan fastsette at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 prosent av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad skal sn helhet tlfalle fondet. v) Innførng av økt tegnngskostnad vsse stuasjoner for å beskytte andelseerne Holberg Rurk Styret forvaltnngsselskapet kan fastsette at tegnngskostnadene skal øke med nntl 10 prosent av tegnngsbeløpet. Eventuell økt tegnngskostnad skal sn helhet tlfalle fondet. STEMME- BERETTIGET Andelseere Global A Andelseere Rurk A Andelseere Global B Andelseere Rurk B Alle andelseere Holberg Global Alle andelseere Holberg Rurk FOR MOT AVSTÅ Sted / Dato Sgnatur Fødselsdato / org. nr. Andelseers navn blokkbokstaver Forhåndsstemmene returneres tl forvaltnngsselskapet - pr. e-post tl post@holbergfondene.no, - pr. telefaks tl , eller - pr. brev tl Holberg Fondsforvaltnng AS, Lars Hlles gate 19, 5008 Bergen Forhåndsstemmene må være mottatt av forvaltnngsselskapet nnen kl. 16:00 den 6. desember Holberg Fondsforvaltnng AS Lars Hlles gate Bergen Norway Org.nr