Månedsrapport for ober 2014 Markedskommentar Sterk vekst og fallende arbeidsledighet i USA Svake signaler fra euroområdet Volatile aksjekeder i ober Økonomisk tilstand USA Den 29. ober holdt som ventet den amerikanske sentralbanken (FED) renten uendret på 0,13 prosent. Kjøp av verdipapirer ble avsluttet i ober. Renten skal fortsatt hol lav en stund fremover, men hvor lenge vil blant annet avhenge av utviklingen i arbeidskedet. Inflasjonen ligger under målet på 2 prosent og ser ikke ut til å skape noen umiddelbar bekymring. I tember var inflasjonen 1,7 prosent på årsbasis. Kjerneinflasjonen var også 1,7 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har nå en svakere utvikling. 12-månedsveksten har i gjennomsnitt steget med 5,6 prosent, ned fra 6,7. De fleste andre indikatorene for boligkedet viser også en noe svakere utvikling. Årsveksten har avtatt, men er fortsatt positiv og det er tegn til stigende priser. Arbeidskedet fortsetter å vise en sterk trend. Sysselsettingen steg med 248.000 i tember. Ledighetsraten falt fra 6,1 prosent til 5,9 prosent. Etter at sentralbanken avsluttet kjøpene av verdipapirer er vi nå inne i en periode der man vurderer utviklingen i økonomien før man eventuelt starter med renteøkninger. Utsiktene for inflasjonen og arbeidskedet vil være avgjørende for når første renteøkning vil skje. Tidspunktet vil sannsynligvis være før sommeren 2015. Europa Den 2. ober holdt som ventet den europeiske sentralbanken (ECB) renten uendret på 0,05 prosent. Inflasjonsforventningene har avtatt og vekstmomentet er svakere. ECB starter derfor med kjøp av obligasjoner. I løpet av ober vil de starte med kjøp av covered bonds og fortsette med andre typer obligasjoner i 4. kvartal. Sentralbanken indikerer kjøp for 1.000 milliarder euro. 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan Arbeidsledigheten for eurolandene har falt noe i første halvår. Siste data viste 11,5 prosent, ned fra 11.8 prosent ved nyttår. Ledigheten holder seg stabil i Tyskland og Frankrike, men faller litt i Spania. Arbeidsledigheten ligger på 5,0 prosent i Tyskland og 10,5 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 24,0 og 12,6 prosent. Veksten i pengemengden i euroområdet er svak, men tar seg nå sakte opp fra bunnivået og har nå en årlig vekstrate på 2,5 prosent. Dette er opp fra 2,0 prosent. Husholdningenes kredittvekst øker litt og er nå på 0,6 prosent, mens bedriftene
har en negativ kredittvekst på 1,8 prosent. Bankene melder om økt etterspørsel etter kreditt, og signaliserer at de ikke strammer inn lenger. Prisveksten i ober (første anslag) økt til en årsvekst på 0,4 prosent. Kjerneinflasjonen er på 0,7 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. Den store stresstesten av europeiske banker ble offentliggjort og 25 av 130 banker oppfylte ikke kapitalkravene. 12 av disse bankene har siden hentet kapital, slik at kapitalen som må hentes i løpet av de neste 9 månedene kun er 10 milliarder euro. ECB signaliserer at de fortsatt vil holde renten lav, tilnærmet lik null, i en lengre periode så lenge utsiktene for inflasjonen er så lave. Sentralbanken har begynt å bruke en større del av verktøykassen for å få fart på økonomien. 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-3 mnd rente i % Norge Europa USA Japan Norge Den 23. ober holdt som ventet Norges Bank renten uendret på 1,50 prosent. Norsk økonomi har utviklet seg om lag som ventet siden forrige rentemøte. Samtidig sier sentralbanken at usikkerheten har økt som følge av fallet i oljeprisen og svakere vekstutsikter internasjonalt, særlig i eurosonen. Konsumprisindeksen var på 2,1 prosent på årsbasis i tember. Kjerneinflasjonen økte til 2,4 prosent, noe under Norges Banks anslag på 2,6 prosent. Det var høyere priser på klær og skog som trakk prisene noe opp. I tember har kronen svekket seg kraftig fra 8,10 til 8,48 mot euro, og svekket seg fra 98,89 til 103,10 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 250 millioner kroner pr. dag i ember. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 2,8 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 86.700 personer. Dette tilsvarer 3,2 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB økte til 3,7 prosent. AKU-tallene svinger mer enn tallene fra NAV. Norges Bank ser mest på NAV-tallene. Kredittveksten var uendret på 5,3 prosent for tember. Husholdningenes kredittvekst ligger på en årlig vekst på 6,5 prosent, som er uendret fra ust. Husholdningenes vekst har falt de siste månedene, men nå tar boligsalget seg opp og vi kan igjen se en økning i kredittveksten til husholdningene. Bedriftene har økt opplåningen noe og har en vekst på 2,6 prosent. Veksten i detaljhandelen falt med 0,1 prosent i tember og var langt svakere enn ventet. Disse tallene er volatile, og det er derfor bedre å se på den litt lengre trenden. Denne viser en oppgang, og sesongjustert er årsveksten 1,4 prosent. Det knytter seg stor spenning til neste rentemøte i ember hvor ny rentebane skal legges frem. Før det skal nytt anslag for oljeinvesteringene legges frem. Lavere oljeinvesteringer vil sammen med lav oljepris trekke renten nedover. Den svake kronen vil trekke i motsatt retning, sammen med rentekuttene som bankene allerede har gjort. Mest sannsynlig vil rentebanen bli nedjustert, men kedet er usikre på om renten kan bli kuttet allerede på embermøtet. Etter at bankene satte ned rentene for privatkundene har boligprisene tatt seg noe opp. Ett kutt i renten vil kunne medføre ytterligere økning i boligprisene, og sentralbanken er bekymret for den høye belåningen hos husholdningene. Norges Bank skal styre etter inflasjonsmålet, men bruker mye tid på andre avveininger også. Utfallet er derfor høyst usikkert. Rentekedene Internasjonalt og Norge Internasjonalt har økonomiene utviklet seg omtrent som forventet. Både nøkkeltall og indikatorer har vært gode i USA, mens de
utvikler seg svakere for eurolandene. ECB har kuttet rentene ned mot null og begynner med kjøp av obligasjoner for å få fart på økonomien. Usikkerhet har preget kedene og både korte og lange renter har falt. Våre pengekedsfond ga en normal avkastning i ober. De lange obligasjonsfondene ga en god avkastning grunnet fallende renter. I forhold til sine referanseindekser har avkastningen vært svak for de fleste fondene. Kreditt Kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid økte med 0,05 prosentpoeng og endte på 1,14 prosent ved utgangen av ober. Dette er kun 4 basispunkter under der det var ved inngangen til året. 90.0 85.0 80.0 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 Kredittpremie CDX USA Det var i de dollar- og punddenominerte kedene vi så den største økningen i kredittpåslaget. I det eurodenominerte kedet fikk vi faktisk en liten reduksjon i påslaget. Dette var i stor grad drevet av rykter om at den Europeiske Sentralbanken også skal støttekjøpe kredittobligasjoner som et ledd i de kvantitative lettelsene. Markedet for kredittobligasjoner med god kredittkvalitet økte i ober med nesten 0,5 prosent målt i kedsverdi. Dette er omtrent samme vekst vi hadde i samme periode i fjor, men betydelig mindre enn i forrige måned. Aktiviteten var i ober klart størst i det dollardenominerte kedet som utgjorde 75 prosent av netto kedsverdi av nye obligasjonslån Europa (dollardenominerte obligasjoner utgjør ca 60 prosent av kedet totalt). Aksjekedene Globalt De globale aksjekedene (MSCI World) steg med 1,1 prosent i ober. Hittil i år har verdensindeksen steget med 7,6 prosent. 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Europa, USA og Japan Oktober var en svært volatil måned i aksjekedene, og vi så et av de største fallene på flere år i de to første ukene, før vi fikk en like sterk opphenting i siste halvdel. Det er få fundamentale faktorer som kan forklare de store svingningene i måneden, og det er klart at kedets samlede frykt og grådighet har variert gjennom måneden. I første halvdel kom det mange historier om den lave globale veksten, og hvordan ubalansene som oppstod under finanskrisen ikke er løst. I andre halvdel av ober ble det mer fokus på kvartalspresentasjoner i aksjekedet, samt at man har sett noe bedre makrotall, og da særlig fra USA. De fallende råvareprisene gir også grunnlag for høyere økonomisk vekst. Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix USA var den sterkeste regionen i ober, mens Japan og Europa utviklet seg relativt svakt. På sektornivå var kraftforsyning og helse de to sterkeste, mens energi og materialer var de to svakeste. I så måte fortsatte sektortrendene vi har sett i hele 2014 også i ober, ettersom helse og kraftforsyning er de to beste sektorene hittil i år, mens energi og materialer er de to svakeste. Med de lave rentene virker det som aksjekedet fremdeles er fristende for mange investorer, og dette inntrykket ble forsterket i ober ved at
man så hvor mange som var villige til å kjøpe da vi fikk et lite fall. Markedene er fremdeles ikke veldig dyre, selv om estimatene for neste år fortsetter å komme nedover, og alternativene ser stort sett mindre fristende ut. Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 2,7 prosent i ober i norske kroner. Mye av dette skyl en svekkelse av den norske kronen. I lokal valuta gjorde det svenske kedet det best, mens det norske kedet var svakest. På sektornivå var telekommunikasjon og materialer de to sterkeste, mens energi og kraftdistribusjon var de svakeste. Oktober var en urolig måned i aksjekedet med et stort fall i første halvdel av måneden og en sterk avslutning. Måneden begynte med økende frykt for økonomisk stagnasjon, mens det i andre halvdel var mer fokus på resultatene som kom inn omtrent som ventet. De lave rentene gjør at så lenge selskapene klarer å levere avkastning ser aksjekedet relativt attraktivt ut. 125.0 Norge og Norden skuffet kedet. De lange rentene har falt i alle de toneangivende kedene (USA, Europa, Japan) i løpet av måneden. Det gjør aktivaklassen aksjer interessant. Her i Norge er utsiktene fremover preget av oljeprisfallet. Analytikerne nedjusterer sine oljeprisforventninger og estimater i oljeog offshoresektoren følger etter. Antar man at oljeprisen holder seg på dagens nivå, må nok inntjeningsestimatene for andre sektorer med stor Norgeeksponering også kuttes. Med andre ord er det grunn til å tro at kedsvolatiliteten vil forbli høy. KLP AksjeNorge falt med 3,9 prosent i ober, 0,3 prosent mer enn fondsindeksen. Overvektene i Det Norske Oljeselskap og Fred Olsen selskapet Ganger Rolf, samt undervekten i Telenor påvirket oss negativt denne måneden. De viktigste positive bidragsyterne var undervektene i riggselskapet Fred Olsen Energy, oljeselskapet DNO og det John Fredriksen-kontrollerte riggselskapet Seadrill. 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Norden VINX Norge OSEFX Norge Oslo Børs har vært preget av store daglige svingninger, totalt sett, på sektornivå og ikke minst på selskapsnivå. Den 16 ober hadde fondsindeksen falt 15 prosent siden toppen i i. Da vi avsluttet måneden hadde den steget 10 prosent igjen. Usikkerheten er skapt av: en blanding av svake makroøkonomiske tall fra Europa og til dels Kina, mens tall fra USA har vært sterke et USD 10 fall i oljeprisen i ober selskapsresultater for 3 kvartal som totalt sett har vært bra, men hvor enkelte selskaper har Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World 17.5 16.0 2.10 12.5 % 2.5 % S&P 500 Index 17.8 16.7 2.74 15.3 % 2.0 % MSCI Europa 19.3 14.7 1.74 11.2 % 3.6 % DAX Index (Frankfurt) 16.6 12.8 1.59 10.2 % 3.1 % FTSE 100 Index (London) 16.3 13.6 1.83 17.5 % 3.9 % CAC 40 Index (Paris) 25.2 14.3 1.37 6.5 % 3.4 % MSCI Japan 16.1 15.1 1.35 8.7 % 1.9 % MSCI AC Asia Pacific 13.5 13.9 1.43 11.0 % 2.7 % Oslo Børs Hovedindeks 12.6 12.3 1.51 12.6 % 4.7 % Oslo Børs Fondindeks 12.9 12.3 1.52 12.6 % 4.7 % VINX 30 Index (Norden) 14.7 16.2 2.12 16.1 % 3.7 % Stockholm 30 Index 15.6 16.3 2.21 14.9 % 4.0 % Copenhagen 20 Index 21.6 18.4 2.88 16.0 % 2.0 % Helsinki 25 Index 19.5 16.7 1.90 12.8 % 4.3 % MSCI Emerging Markets 12.5 12.0 1.44 10.7 % 2.9 % MSCI Brazil 16.1 11.7 1.31 8.2 % 4.3 % MSCI Russia 4.3 4.7 0.55 12.8 % 5.2 % MSCI India 19.0 17.8 2.94 16.2 % 1.5 % MSCI China 9.6 9.6 1.42 15.7 % 3.4 % Kilde: Bloomberg
Avkastningsinformasjon pr. 31.10.2014 for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE*** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.15% 0.13% 0.03% 1.84% 1.10% 0.74% 0.15% ST1X KLP FRN 0.12% 0.17% -0.05% 1.19% 0.82% 0.37% DNB Money Market 3m (Swap 3M) KLP Obligasjon 1 år 0.33% 0.29% 0.04% 2.18% 1.42% 0.76% 0.28% ST3X KLP Obligasjon 3 år 0.76% 0.98% -0.22% 4.13% 3.51% 0.61% 0.59% ST4X KLP Obligasjon 5 år 1.31% 1.51% -0.20% 7.24% 6.67% 0.57% 0.81% ST5X KLP Kort Stat 0.15% 0.13% 0.02% 0.86% 0.77% 0.09% ST1X KLP Statsobligasjon 1.44% 1.48% -0.04% 6.69% 6.67% 0.01% 0.15% DnB Stat Alle KLP Kredittobligasjon 0.85% 0.93% -0.08% 2.92% 2.74% 0.18% DNB Money Market 3y (SWAP3Y) KLP Obligasjon Global I 0.96% 0.91% 0.05% 7.22% 7.33% -0.11% 0.11% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II 0.96% 0.91% 0.05% 7.19% 7.33% -0.15% 0.14% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge -3.87% -3.60% -0.27% 7.67% 5.28% 2.39% 1.94% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 2.63% 2.70% -0.06% 9.58% 10.68% -1.11% VINXFNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I*1,2**** 6.76% 5.70% 1.06% 19.69% 16.19% 3.50% KLP World KLP AksjeGlobal LavBeta II 2.29% 1.25% 1.04% 11.72% 8.91% 2.81% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks I*1,2 5.68% 5.70% -0.02% 16.16% 16.19% -0.03% 0.13% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks II*1,2 1.21% 1.25% -0.04% 8.34% 8.42% -0.08% 0.14% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks III*1,2 1.22% 1.25% -0.03% 8.26% 8.42% -0.16% 0.13% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks IV*1,2 1.24% 1.25% -0.01% 8.20% 8.42% -0.22% 0.13% KLP World valutasikret KLP AksjeFremv. Mark. Indeks*1 6.40% 6.43% -0.03% 14.88% 15.24% -0.35% 0.17% KLP Emerging Markets KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II 6.39% 6.43% -0.04% 14.85% 15.24% -0.38% 0.20% KLP Emerging Markets KLP AksjeVerden Indeks*1,2 5.75% 5.78% -0.03% 15.90% 16.08% -0.18% 0.11% KLP All Country World KLP AksjeNorge Indeks -3.97% -3.95% -0.02% 6.15% 6.64% -0.48% 0.30% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II -3.97% -3.95% -0.01% 6.23% 6.64% -0.41% 0.18% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I*1,2 2.30% 2.34% -0.04% 6.17% 6.01% 0.16% 0.22% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks II*1,2-1.52% -1.45% -0.07% 3.72% 3.64% 0.08% 0.28% KLP Europe valutasikret KLP AksjeUSA Indeks USD*1,2 2.29% 2.31% -0.02% 10.20% 10.21% -0.01% 0.15% KLP USA KLP AksjeUSA Indeks II*1,2 2.53% 2.55% -0.02% 11.22% 11.24% -0.02% 0.17% KLP USA valutasikret KLP AksjeAsia Indeks I*1,2 5.99% 6.02% -0.03% 11.18% 11.65% -0.47% 0.25% KLP Pacific KLP AksjeAsia Indeks II*1,2 2.32% 2.36% -0.05% 5.18% 5.68% -0.50% 0.29% KLP Pacific valutasikret Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon -0.49% -0.29% -0.21% 6.57% 7.53% -0.96% 0.31% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M -0.49% -0.29% -0.21% 6.57% 7.53% -0.96% 0.33% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi -4.39% 0.14% -4.52% -3.28% 1.38% -4.66% 5.92% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente 2.55% 0.14% 2.42% 3.46% 1.38% 2.08% 3.12% 1 uke Nibor Durasjonsvektet Rentefond MVvektet Eff. rente* eff. rente** Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked 1.76 1.94 0.22 0.79 KLP FRN 2.11 2.14 0.13 2.98 KLP Obligasjon 1 år 1.62 1.65 0.94 0.97 KLP Obligasjon 3 år 1.74 1.77 2.40 2.46 KLP Obligasjon 5 år 1.88 1.96 4.19 4.23 KLP Kort Stat 1.20 1.19 0.53 0.53 KLP Statsobligasjon 1.58 1.70 5.10 5.10 KLP Kredittobligasjon 1.89 2.04 2.60 3.03 KLP Obligasjon Global I 3.45 4.19 5.66 5.66 KLP Obligasjon Global II 3.41 4.19 5.66 5.66 *) Markedsverdivektet effektiv rente viser dagens løpende avkastning for fondet. De enkelte papirene i fondet vektes på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. **) Durasjonsvektet effektiv rente representerer internrenten til fondet, og beregningen hensyntar timingen på fremtidige kontantstrømmer samt løpetiden til hvert enkelt papir. ***) Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. ****) Oppstart av fond 16.12.2013 1) The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLPs ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. 2) Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.
OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste- 31.10.14 31.10.14 honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1 339,6393 138 0,30 0,10/0,10* 3.000 KLP Kombinasjon M 1 341,9344 54 0,25 0,00/0,00 3.000 KLP Pengeked 1 021,6391 1,667 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP FRN 1 049,7704 920 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 1 år 1 029,6341 1,804 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 3 år 1 076,9230 900 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 5 år 1 358,7698 1,156 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kort Stat 1 008,5754 1252 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Statsobligasjon 1 058,8368 5,530 0,10 0,00/0,00 10 mill KLP Kredittobligasjon 1 085,0550 1,561 0,10 0,00/0,00 10 mill KLP Obligasjon Global I 1 106,2448 39,527 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1 160,8113 413 0,20 0,25/0,25* 3.000 KLP AksjeNorge 4 471,4432 4,629 0,75 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeNorden Indeks 2 866,3676 2,480 0,20 0,10/0,10* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta I 1 216,5933 15,488 0,27 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta II 1 117,2051 636 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal Indeks I 1 967,8741 10,843 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1 771,4553 7,511 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 1 760,0264 784 0,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1 597,6913 1,096 0,35 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1 361,0265 4,220 0,18 0,80/0,50* 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1 336,1415 196 0,30 0,80/0,50* 3.000 KLP AksjeVerden Indeks 1 815,1287 604 0,30 0,20/0,10* 3.000 KLP AksjeNorge Indeks 1 815,0690 7,589 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1 575,2370 1,039 0,20 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks I 1 220,2784 1,385 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1 253,3946 910 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeUSA Indeks USD 2 051,3828 4,176 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1 569,1205 1,001 0,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks I 1 147,1439 180 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 970,0813 780 0,13 0,05/0,05 10 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 894,5348 7,417 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1 019,9337 896 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 121,930 * Det er gratis å handle inntil 1 mill. kr. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at fondet får tilgang på tegningsbeløpet. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Uttak Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Antall uttak Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Generelt Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Bemerk Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP Fondsforvaltning er gjort ihht KLPs etiske minstekrav. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Fondsforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Fondsforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Fondsforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.