Månedsrapport for september 2016

Transkript

1 Månedsrapport for tember 2016 Markedskommentar Stort sett rolige keder i tember Sterkere norsk krone Stor bot til Deutsche Bank fra det amerikanske justisdepartementet Økonomisk tilstand Til tross for store forventninger til flere rentemøter hos sentralbankene endte det uten renteendringer og med ginale tiltak. Sentralbankene har satt mye på hold og vil se an utviklingen i økonomiene før de handler. Den norske kronen har styrket seg etter uendrede renter fra Norges Bank Nyhetsstrøm makroindikatorer Norge Eurosonen USA USA Den 21. tember holdt som ventet FED (den amerikanske sentralbanken) renten uendret på et nivå mellom 0,25-0,50 prosent (0,38 prosent). Sentralbanken sier argumentene for økning av rentene har styrket seg, men valgte likevel å vente for å se ytterligere bevis på at økonomien fortsetter å utvikle seg positivt. Arbeidskedet utvikler seg positivt, og inflasjonen ventes å ta seg opp. FED har justert ned anslaget på hvor den tror normalrenten skal være og vurderer derfor pengepolitikken til å være mindre ekspansiv enn før mnd rente i % I ust var inflasjonen 1,1 prosent på årsbasis. Den lave inflasjonen skyl lave energipriser, men effekten av lav oljepris forventes å gradvis forsvinne i løpet av de neste månedene. Kjerneinflasjonen økte til 2,3 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har steget 5,0 prosent siste år, men det har vært fall i indeksen de siste månedene. Norge Europa USA Japan Arbeidskedet var litt svakere enn ventet i ust. Sysselsettingen steg med personer, mens de foregående månedene ble nedrevidert med Timelønnen og arbeidstiden viste også en litt svak utvikling. Arbeidsløsheten var uendret på 4,9 prosent. Dette er en utvalgsundersøkelse, og de to undersøkelsene kan derfor tidvis vise ulik utvikling. Dette er et noe svakere arbeidsked enn det FED kunne ønsket seg for å kunne heve

2 styringsrenten. Markedene priser inn 60 prosent sannsynlighet for en renteøkning i inneværende år. FED er kanskje mer på gli, men vil se an de kommende nøkkeltallene for aktiviteten i økonomien og arbeidskedet. Europa Den 8. tember holdt ECB (den europeiske sentralbanken) rentene uendret; reporenten på 0 prosent og innskuddsrenten på minus 0,40 prosent. Det var så små endringer i utsiktene for økonomien at det ikke var nødvendig med nye tiltak års rente i % Norge Europa USA Japan Arbeidsledigheten for eurolandene var uendret på 10,1 prosent i ust. Ledigheten ligger på 4,2 prosent i Tyskland og 10,5 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 19,5 og 11,4 prosent. Ledigheten har falt med 1 prosentpoeng i løpet av Normal ledighet vil ligge et sted på 9-tallet (gjennomsnitt siste 20 år). Dette vil sannsynligvis nås i løpet av Veksten i pengemengden i euroområdet økte i ust til en årlig rate på 5,1 prosent. Husholdningenes kredittvekst økte svakt og er nå på 2,3 prosent, mens bedriftene har en kredittvekst på 1,1 prosent. Prisveksten i tember viste en årsvekst på 0,4 prosent. Det er fallet i energiprisene som trekker inflasjonen ned. Kjerneinflasjonen er 0,8 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. Markedene er delt i synet på ytterligere tiltak fra ECB i form at rentekutt og mer kvantitative lettelser. Signalene fra sentralbanken kan tyde på at ytterligere rentekutt kan sitte langt inne, men kjøp av obligasjoner kan bli forlenget. Norge Den 22. tember holdt som ventet Norges Bank styringsrenten uendret på 0,50 prosent, men økte rentebanen ginalt. Bunnen i rentebanen er løftet til 0,40 prosent. Beslutningen begrunnes med høyere inflasjon enn ventet, økt risiko for finansielle ubalanser og bedre vekstutsikter. Sentralbanken sier at det er mest sannsynlig at styringsrenten blir liggende på dagens nivå fremover. De fleste tror rentebunnen er nådd, men det er fortsatt 40 prosent sannsynlighet for ett kutt til 0,25 prosent. Årsaken til dette er først og fremst ønsket om å holde kronen svak. Veksten i konsumprisindeksen var i ust på 4,0 prosent på årsbasis, ned fra 4,4 prosent i i. Kjerneinflasjonen falt til 3,3 prosent, langt høyere enn Norges Banks anslag på 2,6 prosent. Fallet i prisene skyl lavere priser på flybilletter, mens matprisene var stabile og prisene på klær fortsatt stiger. I tember styrket kronen seg fra 9,28 til 8,97 mot euro og fra 112,90 til 109,15 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 900 millioner kroner pr. dag i ober. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 2,9 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 100,700 personer. Dette tilsvarer 3,3 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB økte til 5,0 prosent. Dette er den høyeste målingen siden 1990-tallet. Det er nå en unormal høy forskjell på de to målingene. AKU får med seg en høyere ledighet blant unge. Dette kan være studenter som søker jobb, men ikke har meldt seg som arbeidsløse hos Nav. Dette forklarer noe av forskjellen, men ikke alt. Kredittveksten økte til 5,0 prosent i ust. Husholdningenes kredittvekst økte til en årsvekst på 6,1 prosent. Bedriftenes kredittvekst falt, og er

3 nå på 3,0 prosent. Veksten i detaljhandelen økte med 0,4 prosent i ust. Disse tallene er volatile, og vi ser derfor på den litt lengre trenden. Denne viser nå en svakere utvikling enn Norges Bank har anslått. Sesongjustert er årsveksten minus 1,0 prosent. Norges Banks rentebane viser fortsatt en liten sannsynlighet for rentekutt, men kedene tror rentebunnen er nådd. En kraftig styrkelse av kronen kan igjen åpne for muligheten for rentekutt. Vi tror sentralbanken vil holde renten uendret i en lengre periode, men utviklingen i kronen kan bli en joker fremover. Rentekedene Internasjonalt og Norge Rentene internasjonalt har kun hatt mindre utslag, men de har kommet opp i Norge. Det er kun de korte rentefondene som kan vise til positiv avkastning. De lengre fondene har hatt negativ avkastning som følge av stigende renter. De fleste fondene har gjort det bedre enn sine respektive referanseindekser Kredittpremie CDX USA Europa Kreditt I tember steg kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid ginalt med 0,03 prosentpoeng. Måneden endte med et rentepåslag på 1,34 prosent for Barclays Global Aggregate Corporate Index. I midten av tember satte også den Britiske Sentralbanken (BOE) i gang sitt oppkjøpsprogram for kjøp av selskapsobligasjoner. Den Europeiske Sentralbanken (ECB) har hatt et tilsvarende program siden i. Når man ser på kredittpåslag isolert, gjorde obligasjoner denominert i GBP det relativt bedre enn obligasjoner denominert i EUR og USD. Dette kan tyde på at sentralbankoppkjøpet har hatt noe effekt. Denne effekten så vi i større grad i ust, hvor nyheten om BOE sine oppkjøpsplaner ble offentliggjort. På totalnivå hadde likevel alle de tre største kedene i Barclays Global Aggregate Corporate Index en dårlig måned, som kom av at både underliggende statsrenter og rentepåslagene økte. På sektornivå ser vi at finanssektoren hadde relativt dårligst utvikling i rentedifferanse, mens industrisektorene fortsatt er årets vinnere. Mange av industriselskapene ligger i BBB-segmentet, som er det ratingsegmentet som har gjort det relativt sett best hittil i år. Deutsche Bank har fått mye negativ oppmerksomhet etter at det ble offentlig kjent at de kan få en betydelig bot av det amerikanske justisdepartementet for bankens atferd i det amerikanske boliglånskedet i forkant av finanskrisen. Uroen rundt denne boten kan vi også se på totalnivå: Europeiske selskapsobligasjoner og i særdeleshet europeisk finans, var månedens store tapere i kredittuniverset. Både volum og antall nye utstedelser har variert veldig i løpet av året og etter en travel måned for nye emisjoner i, var det roligere tempo i i og i. August var en mer aktiv måned enn vanlig, og i tember ble det virkelig fart i både volum og antall utstedelser. I løpet av måneden økte kedet for globale kredittobligasjoner med en hel prosent. Aksjekedene Globalt De globale aksjekedene (MSCI World målt i lokal valuta) steg med 0,2 prosent i tember. Hittil i år er MSCI World opp 4,0 prosent. Den amerikanske S&P 500 indeksen falt med 0,1 prosent i tember, men Nasdaq steg med 1,9 prosent. Europa (STOXX 600) falt med 0,2 prosent. På bransjenivå gjorde energi og informasjonsteknologi det best med oppgang på henholdsvis 2,7 og 2,5 prosent. Finans og helse falt med henholdsvis 4,1 og 2,8 prosent. Det var generelt ganske små bevegelser i aksjekedene.

4 I slutten av ust påla EU-kommisjonen Apple å betale rundt 13 milliarder euro i skatt til Irland. Beløpet er rekordstort. Verken Irland eller Apple har aktert beslutningen. EU-kommisjonen mener skatten Apple nå betaler i Irland er ulovlig lav. Irland på sin side ønsker å tiltrekke seg store multinasjonale selskaper gjennom gunstige skatteregler og takker derfor nei til 13 milliarder euro. Og Apple ønsker selvfølgelig å betale minst mulig skatt. Saken illustrerer en aktuell problemstilling. Mange store internasjonale selskaper betaler svært lite skatt, og dette er mange lei av Europa, USA og Japan Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix Midt i tember fikk Deutsche Bank en bot på 14 milliarder USD av det amerikanske justisdepartementet. Begrunnelsen er at banken villedet obligasjonsinvestorer i USA før finanskrisen. Deutsche Bank har ikke aktert boten, og de fleste regner med at det vil lykkes dem å forhandle ned beløpet noe. Aksjekursen falt likevel kraftig i tember. Deutsche Bank er en viktig bank, og de hadde store problemer fra før, men det ser likevel ikke ut til at saken vil utløse en mer omfattende finanskrise i Europa. Lærdommen er kanskje at tyske banker bør holde seg mer hjemme. Norden De nordiske børsene ga en avkastning på -3,1% i tember i norske kroner. I lokal valuta gjorde det finske kedet det best, mens det danske kedet var svakest. På sektornivå var energi og kraftforsyning de to sterkeste sektorene, mens syklisk konsum og helse var de svakeste. Måneden var preget av at den norske kronen styrket seg kraftig mot andre valutaer. Dette førte til at avkastningen målt i norske kroner ble svakere enn i lokal valuta. Volatiliteten kom litt opp fra de lave nivåene vi så i ust, og vi har sett større bevegelser både i rente og aksjekedet Norge og Norden Norden VINX Norge OSEFX Norge Økt oljepris og forventninger om rentehevning preget aksjekedene i tember. Ad førstnevnte så ble det en overraskende enighet i OPEC om å prøve å sette et tak på oljeproduksjonen fremover. Selv om det ikke ble noen endelig avtale, så tolket kedet det dithen at medlemslandene i OPEC er såpass slitne at de nå er seriøse om å få til et tak på produksjonen. En eventuell enighet er forventet i OPEC-møtet i ember, men de siste årene har det ikke vært lett å oppnå noen som helst enighet. Den amerikanske sentralbanken satte ikke opp renten i tember, men hintet sterkt om at det ville komme en renteheving innen slutten av året. Oslo Børs, med sin oljeeksponering, hadde en rimelig god utvikling i tember med en oppgang på 1,3 prosent målt ved Fondsindeksen. KLP AksjeNorge gjorde det enda bedre og steg med 2 prosent. De viktigste bidragsyterne til meravkastningen var oppgangen i Aker BP, som er en fusjon av Det Norske og BP Norway, kursfall i Telenor hvor vi er undervektet, samt oppgang i teknologiselskapet Asetek. Sistnevnte driver med vannbasert kjøling av PCer og servere. På den negative siden bidro en sterk oppgang i Orkla, hvor vi har en undervekt, samt kursfall i kunstgjødselselskapet Yara hvor vi har en overvekt. Aktiv andel i porteføljen var over 38

5 prosent. Aktiv andel måler avvik fra indeks (summen av alle over- og undervekter delt på to). Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World % 2.6 % S&P 500 Index % 2.1 % MSCI Europa % 3.7 % DAX Index (Frankfurt) % 3.1 % FTSE 100 Index (London) % 3.9 % CAC 40 Index (Paris) % 3.7 % MSCI Japan % 2.4 % MSCI AC Asia Pacific % 2.7 % Oslo Børs Hovedindeks % 4.0 % Oslo Børs Fondindeks % 3.7 % VINX 30 Index (Norden) % 3.9 % Stockholm 30 Index % 4.0 % Copenhagen 20 Index % 2.4 % Helsinki 25 Index % 4.0 % MSCI Emerging Markets % 2.5 % MSCI Brazil % 2.7 % MSCI Russia % 4.5 % MSCI India % 1.5 % MSCI China % 2.2 % Kilde: Bloomberg

6 Avkastningsinformasjon pr for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.07% 0.05% 0.02% 1.36% 0.41% 0.95% 0.24% ST1X KLP FRN 0.15% 0.07% 0.08% 3.20% 0.71% 2.48% 0.95% OB Money Market 3m KLP Obligasjon 1 år -0.01% -0.01% 0.00% 1.87% 0.42% 1.45% 0.51% ST3X KLP Obligasjon 3 år -0.20% -0.43% 0.23% 2.53% 0.52% 2.00% 0.91% ST4X KLP Obligasjon 5 år -0.42% -0.73% 0.31% 3.44% 1.41% 2.02% 1.45% ST5X KLP Kort Stat 0.05% 0.05% 0.00% 0.36% 0.41% -0.05% 0.05% ST1X KLP Statsobligasjon -0.70% -0.74% 0.04% 1.62% 1.86% -0.24% 0.30% OB Govt Bonds All KLP Kredittobligasjon -0.13% -0.19% 0.05% 3.08% 0.98% 2.10% 0.90% OB Money Market 3y KLP Obligasjon Global I -0.20% -0.21% 0.01% 7.42% 7.80% -0.38% 0.34% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II -0.21% -0.21% 0.01% 7.35% 7.80% -0.45% 0.34% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge 2.02% 1.26% 0.76% 5.96% 3.02% 2.93% 2.65% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks -3.07% -3.07% -0.01% -7.40% -7.75% 0.35% 0.27% VINXBNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I -3.92% -3.69% -0.22% -1.10% -4.81% 3.71% 4.70% KLP World**** KLP AksjeGlobal LavBeta II 0.02% 0.18% -0.16% 7.97% 4.08% 3.89% 4.86% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks I -3.70% -3.69% -0.01% -4.86% -4.81% -0.05% 0.10% KLP World**** KLP AksjeGlobal Indeks II 0.17% 0.18% -0.01% 4.03% 4.08% -0.05% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks III 0.16% 0.18% -0.02% 3.93% 4.08% -0.15% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks IV 0.16% 0.18% -0.02% 3.90% 4.08% -0.18% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeFremv. Mark. Indeks I -2.96% -2.92% -0.04% 4.15% 4.53% -0.38% 0.26% KLP Emerging Markets**** KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II -2.96% -2.92% -0.04% 4.06% 4.53% -0.47% 0.27% KLP Emerging Markets**** KLP AksjeVerden Indeks -3.63% -3.61% -0.03% -4.10% -3.87% -0.23% 0.09% KLP All Country World**** KLP AksjeNorge Indeks 0.63% 0.61% 0.02% 1.86% 2.04% -0.17% 0.25% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II 0.62% 0.61% 0.01% 1.79% 2.04% -0.25% 0.25% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I -3.43% -3.46% 0.03% -9.27% -9.79% 0.52% 0.21% KLP Europe**** KLP AksjeEuropa Indeks II 0.42% 0.38% 0.04% 2.81% 2.21% 0.60% 0.26% KLP Europe valutasikret**** KLP AksjeEuropa Indeks III -3.43% -3.46% 0.03% -9.33% -9.79% 0.46% KLP Europe**** KLP AksjeEuropa Indeks IV 0.41% 0.38% 0.03% 2.74% 2.21% 0.52% KLP Europe valutasikret**** KLP AksjeUSA Indeks USD*** 0.04% 0.03% 0.01% 6.86% 7.04% -0.18% 0.15% KLP USA**** KLP AksjeUSA Indeks II 0.04% 0.03% 0.01% 6.97% 7.08% -0.12% 0.22% KLP USA valutasikret**** KLP AksjeUSA Indeks III -2.03% -2.03% 0.00% -2.03% -2.03% 0.00% KLP USA**** KLP AksjeUSA Indeks IV 1.45% 1.47% -0.02% 1.45% 1.47% -0.02% KLP USA valutasikret**** KLP AksjeAsia Indeks I -2.45% -2.34% -0.11% -5.40% -4.87% -0.53% 0.21% KLP Pacific**** KLP AksjeAsia Indeks II 0.08% 0.17% -0.09% -7.85% -7.39% -0.46% 0.28% KLP Pacific valutasikret**** KLP AksjeAsia Indeks III*** -2.46% -2.34% -0.12% 4.14% 4.38% -0.24% KLP Pacific**** KLP AksjeAsia Indeks IV*** 0.07% 0.17% -0.10% 1.87% 2.07% -0.20% KLP Pacific valutasikret**** Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon 0.09% 0.07% 0.01% 3.42% 4.11% -0.69% 0.43% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M 0.13% 0.07% 0.06% 3.50% 4.11% -0.60% 0.44% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi -0.18% 0.08% -0.26% 7.35% 0.64% 6.71% 5.53% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente 1.00% 0.08% 0.93% 4.58% 0.64% 3.95% 4.11% 1 uke Nibor Lokal MV-vektet eff. Lokal dur.vektet eff. Rentefond MVvektet eff. rente* rente* rente* Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked KLP FRN KLP Obligasjon 1 år KLP Obligasjon 3 år KLP Obligasjon 5 år KLP Kort Stat KLP Statsobligasjon KLP Kredittobligasjon KLP Obligasjon Global I KLP Obligasjon Global II

7 * Ved kedsverdivektet effektiv rente vektes de enkelte papirene i fondet på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. Durasjonsvektet effektiv rente for en portefølje beregnes ved å vekte verdipapirenes effektive rente med dollardurasjon. Ved beregning av lokal effektiv rente er valutasikringskontrakter ekskludert fra beregningen. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for. ** Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. *** Avkastning for KLP AksjeUSA Indeks USD er oppgitt i amerikanske dollar.. Avkastning hittil i år for KLP AksjeAsia III og IV gjelder fra oppstart **** The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLP mutual funds ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.

8 OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1 434, ,30 0,10/0,10* KLP Kombinasjon M 1 439, ,25 0,00/0, KLP Pengeked 1 008,8907 2,888 0,10 0,00/0, KLP FRN 1 050,2158 1,290 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 1 år 1 019,9453 1,282 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 3 år 1 050,0278 1,027 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 5 år 1 334,2243 1,518 0,10 0,00/0, KLP Kort Stat 1 009,8139 1,300 0,10 0,00/0, KLP Statsobligasjon 1 058,6397 6,459 0,10 0,00/0, KLP Kredittobligasjon 1 102,7066 1,693 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon Global I 1 218, ,824 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1 241, ,20 0,25/0,25* KLP AksjeNorge 5 100,3727 5,068 0,75 0,20/0,20* KLP AksjeNorden Indeks 3 464,1635 2,518 0,20 0,05/0,05* KLP AksjeGlobal LavBeta I 1 552, ,298 0,27 0,10/0,05* KLP AksjeGlobal LavBeta II 1 270, ,30 0,10/0,05* KLP AksjeGlobal Indeks I 2 435, ,159 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1 910, ,637 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III ,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1 732,2326 1,986 0,30 0,10/0,05* KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1 497,0523 6,862 0,18 0,20/0,30 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1 466, ,30 0,20/0,30* KLP AksjeVerden Indeks 2 210,9674 2,192 0,30 0,20/0,10* KLP AksjeNorge Indeks 1 922,5764 7,449 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1 664,5127 1,173 0,20 0,20/0,20* KLP AksjeEuropa Indeks I 1 383,5646 2,015 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1 379,0419 1,254 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks III 893, ,20 0,25/0,05* KLP AksjeEuropa Indeks IV 999, ,25/0,05* KLP AksjeUSA Indeks USD 2 253,9073 3,983 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1 735, ,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeUSA Indeks III 979,6824 1,217 0,20 0,05/0,05* KLP AksjeUSA Indeks IV 1 014, ,23 0,05/0,05* KLP AksjeAsia Indeks I 1 411, ,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 969, ,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks III 1 041, ,20 0,05/0,05* KLP AksjeAsia Indeks IV 1 018, ,23 0,05/0,05* Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 1 061,9928 1,231 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1 035,2256 1,227 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 154,642 * Det er gratis å kjøpe og selge fond for 1 mill. kr. eller lavere beløp. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Uttak Antall uttak Generelt Bemerk Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at betalingen er identifiserbar på fondets konto innen kl. 15 og at kunden har sendt inn nødvendig dokumentasjon og informasjon. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP-fondene er gjort ihht KLP-fondenes retningslinjer for ansvarlige investeringer. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Kapitalforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Kapitalforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Kapitalforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.