Månedsrapport for desember 2016

Transkript

1 Månedsrapport for ember 2016 Markedskommentar Stigende lange renter i USA Oppgang i aksjekursene Markedene forventer høyere global vekst i 2017 Økonomisk tilstand Trenden med stigende renter og aksjekurser etter Trumps overraskende valgseier fortsatte i ember. Den amerikanske sentralbanken hevet rentene som ventet, mens eurolandene har vært mer preget av uro rundt italienske banker. Høy 3 måneds Nibor skyl både påvirkning fra USA og stram likviditet i det norske pengekedet Nyhetsstrøm makroindikatorer renteøkninger i både 2017 og Det er små endringer i vurderingen av økonomien: Den er i generell bedring, inflasjonen nærmer seg målet og arbeidsledigheten har falt. I ember var inflasjonen 1,7 prosent på årsbasis. Kjerneinflasjonen var uendret på 2,1 prosent. Sentralbankens foretrukne mål for prisvekst er deflatoren for privat forbruk. Denne har steget kert og kommet opp i 1,6 prosent, noe under FEDs mål på 2 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har steget 5,1 prosent siste år. Dette er en svak økning etter en flat periode gjennom våren og sommeren års rente i % Norge Eurosonen USA USA Den 14. ember hevet som ventet FED (den amerikanske sentralbanken) renten med 0,25 prosentpoeng til et nivå mellom 0,50-0,75 prosent (0,63 prosent). Rentebanen til FED som er et mediananslag blant medlemmene ble løftet med 0,25 prosentpoeng. Rentebanen indikerer tre Norge Europa USA Japan Arbeidskedet var som ventet i ember. Sysselsettingen steg med personer, mens de foregående månedene ble nedrevidert med Timelønnen falt litt, mens antall timer jobbet var uendret. Arbeidsløsheten falt til 4,6 prosent. Dette er en utvalgsundersøkelse, og de to undersøkelsene kan derfor tidvis vise ulik utvikling.

2 Sentralbanken indikerer tre renteøkninger i 2017, mens kedene venter kun 2 til 2,5 renteøkning i samme periode. Signalene fra FED er at de vil gå gradvis frem i renteøkningene og begrunnelsen er at den nøytrale realrenten er lav og at dagens rente derfor bare er moderat stimulerende. Europa Den 8. ember holdt som ventet ECB (den europeiske sentralbanken) rentene uendret; reporenten på 0 prosent og innskuddsrenten på minus 0,40 prosent. ECB annonserte samtidig nedtrapping (tapering) av aktivakjøpene fra 80 milliarder euro per måned til 60 milliarder gjeldende fra il Samtidig blir kjøpene forlenget ut Markedene vurderte nedtrappingen som ett signal om at sentralbanken ser noe lysere på den økonomiske utviklingen mnd rente i % Norge Europa USA Japan Arbeidsledigheten for eurolandene falt til 9,8 prosent i ober. Ledigheten ligger på 4,1 prosent i Tyskland og 9,7 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 19,2 og 11,6 prosent. Normal ledighet vil ligge et sted på 9-tallet (gjennomsnitt siste 20 år). Veksten i pengemengden i euroområdet økte i ember til en årlig rate på 4,8 prosent. Husholdningenes kredittvekst økte svakt og er nå på 1,9 prosent, mens bedriftene har en kredittvekst på 2,2 prosent. Prisveksten i ember viste en årsvekst på 1,1 prosent. Økte energipriser sammen med økte matvarepriser trekker nå inflasjonen oppover. Kjerneinflasjonen er 0,9 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. Signalene fra sentralbanken kan tyde på at ytterligere rentekutt kan sitte langt inne. Selv om man har begynt å trappe ned på aktivakjøpene holder ECB døren åpen for å øke kjøpene igjen dersom det skulle være nødvendig. Vi tror fortsatt renten vil bli holdt uendret i en lengre periode, men vi kan se endringer i de kvantitative lettelsene. Norge Den 27. ober holdt som ventet Norges Bank styringsrenten uendret på 0,50 prosent. Rentebanen ble holdt nesten uendret, med om lag 40 prosent sannsynlighet for et rentekutt i Lavere inflasjon, høyere pengekedspåslag og sterkere krone trekker rentebanen ned. Økte utenlandske renter trekker rentebanen oppover. Finansielle ubalanser og usikkerhet trekker rentebanen opp med 0,25 prosentpoeng. Uten dette vil det nesten vært priset inn et fullt rentekutt i løpet av Usikkerhet og finansielle ubalanser er en ny post i renteregnskapet til sentralbanken og dekker det som kedet tidligere har kalt Olsen-effekten. Dette er de uforklarlige endringene i rentebanen som ingen analytikere har kunnet forutse, men som nå har fått et navn. Norges Bank har også gitt råd til Finansdepartementet om å øke den motsykliske kapitalbufferen fra 1,5 prosent til 2,0 prosent. Dette er nok et ønske om å prøve og stoppe den svært høye boligprisveksten. Veksten i konsumprisindeksen var i ember på 3,5 prosent på årsbasis, ned fra 3,7 prosent i ober. Kjerneinflasjonen falt til 2,6 prosent, under Norges Banks anslag på 3,2 prosent. Prisene på mat og møbler falt mer enn ventet. Den importerte inflasjonen flater ut som følge av sterkere krone, men dette er noe som sentralbanken ikke vektlegger, på samme måte som de ikke vektla det når kronen svekket seg og inflasjonen skjøt i taket. I ember svekket kronen seg fra 9,02 til 9,08 mot euro, og svekket fra 110,78 til 111,47 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 1000 millioner kroner pr. dag i uar. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet

3 på 2,9 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 101,500 personer. Dette tilsvarer 3,2 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB var uendret på 4,8 prosent. Kredittveksten falt til 5,0 prosent i ober. Husholdningenes kredittvekst steg til en årsvekst på 6,3 prosent. Bedriftenes kredittvekst falt, og er nå på 2,6 prosent. Veksten i detaljhandelen steg med 0,2 prosent i ember. Disse tallene er volatile, og vi ser derfor på den litt lengre trenden. Denne viser nå en svakere utvikling enn Norges Bank har anslått. Sesongjustert er årsveksten 0,2 prosent. Norges Banks rentebane viser fortsatt en liten sannsynlighet for rentekutt, men kedene tror fortsatt rentebunnen er nådd. Noe som blir illustrert ved den nye posten i renteregnskapet, som åpenbart er lagt inn for å unngå å måtte vise høy sannsynlighet for kutt i løpet av Hvis kronen skulle styrke seg kraftig, kan dette åpne for muligheten for rentekutt. Vi tror sentralbanken vil holde renten uendret i en lengre periode, men utviklingen i kronen kan bli en joker fremover. Rentekedene Internasjonalt og Norge De lange rentene fortsetter oppover i USA, men faller litt i eurolandene. Norge ligger forholdsvis uendret, men de korte rentene har steget noe. Som vanlig har kedene vært preget av noe dårligere likviditet rundt årsskiftet. Alle fondene leverer positiv avkastning, selv om den er lav. De fleste fondene har gjort det bedre enn sine respektive referanseindekser. Kreditt I ember gikk kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid ned med 0,05 prosentpoeng, og måneden endte på 1,25 prosent. Indeksens avkastning (valutasikret og i NOK) var positiv med 0,72 prosent for måneden, til tross for at det har vært liten bevegelse i underliggende statsrenter. Året under ett ga hele 6 prosent i totalavkastning og 0,24 prosentpoeng i lavere kredittpåslag. Det er fortsatt et stykke igjen til påslaget på 0,68 prosent der indeksen lå for 10 år siden, men da hadde også gjennomsnittet av indeksen høyere rating enn hva som er tilfellet i dag. Gjennomsnittet den gang lå mellom A+ og A, mens investeringsuniverset, representert ved indeks, i dag ligger mellom A- og BBB Kredittpremie CDX USA Europa Hvis vi ser nærmere på hovedvalutaene i det globale kredittkedet, ser vi at de har beveget seg ulikt, både i ember og året under ett. Mens obligasjonene denominert i USD har hatt et veldig godt år, med hele 0,44 prosentpoengs reduksjon i kredittpremie, har utviklingen vært mer dempet med 0,09 prosentpoengs endring i EUR. Til tross for uroen rundt BREXIT har obligasjoner denominert i GBP hatt en positiv nedgang på 0,22 prosentpoeng i år. Årsaken til forskjellene mellom kedene ser vi på sektornivå. I USA er det relativ liten forskjell mellom industri- og finanssektorene. Dette var ikke tilfellet i Europa, hvor bankene har fått hard medfart og må finne seg i å betale i gjennomsnitt 0,11 prosentpoeng mer for finansiering enn de gjorde et år tilbake i tid. Deler vi opp i rating er det entydig at det er de selskapene med antatt lavest kredittverdigheten som fikk redusert sine kredittpåslag mest i 2016, selv om samtlige ratingkategorier hadde en positiv utvikling. Desember ble en uvanlig stille måned i kedet for nyutstedelser av kredittobligasjoner. Både sammenliknet med ember og med ember i Faktisk gikk det det flere obligasjoner ut av benchk enn det gikk inn, og kedet ble 0,25 prosentpoeng mindre målt i kedsverdi.

4 Aksjekedene Globalt De globale aksjekedene (MSCI World målt i lokal valuta) steg med 2,8 prosent i ember. MSCI World i lokal valuta steg med 9,0 prosent i hele Den amerikanske S&P 500 indeksen steg med 1,8 prosent i ember. Europa (STOXX 600) steg med 5,7 prosent. På bransjenivå gjorde telekommunikasjon og utilities det best med oppgang på henholdsvis 5,8 og 4,2 prosent. Industri og stabilt konsum var svakest med oppgang på henholdsvis 0,8 og 1,2 prosent Europa, USA og Japan Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 5,9 prosent i ember i norske kroner. I lokal valuta gjorde det danske kedet det best, mens det svenske kedet var svakest. På sektornivå var informasjonsteknologi og kraftforsyning de to sterkeste sektorene, mens syklisk konsum og stabilt konsum var de svakeste. Den positive trenden fra Trump sin valgseier fortsatte i ember. Markedet velger å fokusere på løfter om lavere selskapsskatt og økte statlige investeringer, og å se bort fra trusselen om økt proteksjonisme. I Norden har makroindikatorene kommet inn noe bedre enn ventet Norge og Norden Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix 80.0 På tross av Kina-bekymring, brexit og Trump ble 2016 nok et godt aksjeår. Rentene er fortsatt svært lave, men steg noe mot slutten av året. Det lave rentenivået får aksjer til å framstå som attraktive. Dette driver aksjekedet (og norske boligpriser) oppover. Verdensøkonomien ser også ut til å være i svak bedring. IMF spår at global vekst vil øke fra 3,1 prosent i 2016 til 3,4 prosent i Utsiktene til sterkere vekst førte til at energi og materialer var de to bransjene som gjorde det best i Målt i forhold til inntjening er de fleste aksjekeder dyrere enn de pleier å være. Dette innebærer at nedsiderisikoen er større enn vanlig. Samtidig kommer FED sannsynligvis til å heve renten i USA flere ganger i år. Høyere renter i USA er isolert sett negativt for aksjekedet, men renteoppgangen avspeiler også at amerikansk økonomi er i bedring. Uansett er det nok fornuftig ikke å ha for store forventninger til aksjeavkastningen i Norden VINX Norge OSEFX Norge Globalt fortsatte børsoppgangen etter Trumps overraskende valgseier i USA. Aksjekedet i USA forventer at Trump vil øke investeringer i infrastruktur og gjennom dette bidra til økt økonomisk aktivitet. Dette har også trukket rentene oppover med forventning om økt inflasjon. Smitteeffekten fra USA har vært stor, og både i Europa og i Asia har børsoppgangene vært sterkere enn i USA. Det samme gjelder i Norge hvor børsoppgangen var sterk i ember. Enigheten om oljeproduksjonskutt i OPEC bidro også positivt med økt oljepris og børsoppgang. Et overraskelsenes år er forbi, og aksjekedenes reaksjon på overraskelser som Brexit, Trump seier og OPEC enighet har vært kursoppgang. Dette stikk i strid med mange ekspert kommentarer i forkant av avgjørelsene. I det hele tatt så har det vært et år hvor det har vært vanskelig å forutsi aksjekursbevegelser.

5 KLP AksjeNorge hadde en god avslutning på året med en oppgang på 4 prosent i ember noe som var ginalt bedre enn den sammenlignbare Fondsindeksen. Dermed ble avkastningen for året 17,6 prosent som er over 6 prosentpoeng bedre enn indeksen. Sterk oppgang i gassrederiet BW LPG, oljeselskapet Aker BP og seismikkselskapet PGS bidro mest til meravkastningen, mens nedgang i avfallshåndteringsselskapet Reno Norden, som måtte gjennomføre en emisjon, bidro mest negativt. For 2017 forventer vi at selskapsspesifikke forhold vil være viktigere enn tematiske forhold for å kunne skape meravkastning for aktive forvaltningsmandater. Med valg i flere europeiske land, risiko rundt OPEC disiplin og Trump som skal begynne å levere på valgløftene, kan vi se frem til nok et spennende år for aksjekedene. Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World % 2.6 % S&P 500 Index % 2.1 % MSCI Europa % 3.7 % DAX Index (Frankfurt) % 3.0 % FTSE 100 Index (London) % 4.2 % CAC 40 Index (Paris) % 3.5 % MSCI Japan % 2.0 % MSCI AC Asia Pacific % 2.7 % Oslo Børs Hovedindeks % 3.9 % Oslo Børs Fondindeks % 3.7 % VINX 30 Index (Norden) % 3.8 % Stockholm 30 Index % 3.9 % Copenhagen 20 Index % 2.6 % Helsinki 25 Index % 3.9 % MSCI Emerging Markets % 2.8 % MSCI Brazil % 3.4 % MSCI Russia % 4.5 % MSCI India % 1.6 % MSCI China % 2.4 % Kilde: Bloomberg

6 Avkastningsinformasjon pr for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.13% 0.06% 0.07% 1.67% 0.54% 1.13% 0.17% ST1X KLP FRN 0.21% 0.11% 0.09% 3.67% 0.99% 2.68% 0.72% OB Money Market 3m KLP Obligasjon 1 år 0.16% 0.07% 0.09% 2.20% 0.53% 1.66% 0.39% ST3X KLP Obligasjon 3 år 0.22% 0.13% 0.09% 2.42% 0.44% 1.98% 0.68% ST4X KLP Obligasjon 5 år 0.25% 0.16% 0.09% 2.59% 0.30% 2.29% 1.08% ST5X KLP Kort Stat 0.06% 0.06% 0.00% 0.46% 0.54% -0.08% 0.05% ST1X KLP Statsobligasjon 0.14% 0.16% -0.02% 0.26% 0.44% -0.18% 0.30% OB Govt Bonds All KLP Kredittobligasjon 0.25% 0.13% 0.12% 2.99% 0.55% 2.43% 0.69% OB Money Market 3y KLP Obligasjon Global I 0.56% 0.61% -0.05% 4.71% 5.21% -0.51% 0.32% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II 0.56% 0.61% -0.05% 4.59% 5.21% -0.63% 0.33% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge 3.96% 3.76% 0.20% 17.57% 11.50% 6.07% 2.09% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 5.86% 5.87% -0.02% -3.39% -3.80% 0.40% 0.22% VINXBNOK KLP AksjeGlobal LavBeta I 3.53% 3.54% -0.01% 5.23% 4.21% 1.03% 4.84% KLP World**** KLP AksjeGlobal LavBeta II 2.87% 2.85% 0.02% 9.88% 9.12% 0.75% 4.87% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks I 3.53% 3.54% -0.01% 4.10% 4.21% -0.10% 0.10% KLP World**** KLP AksjeGlobal Indeks II 2.85% 2.85% 0.00% 9.05% 9.12% -0.07% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks III 2.84% 2.85% -0.01% 8.92% 9.12% -0.21% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks IV 2.84% 2.85% -0.02% 8.87% 9.12% -0.25% 0.13% KLP World valutasikret**** KLP AksjeGlobal Indeks V***** 3.52% 3.54% -0.02% 9.28% 9.34% -0.05% KLP World**** KLP AksjeFremv. Mark. Indeks I 1.32% 1.41% -0.09% 7.22% 7.80% -0.59% 0.14% KLP Emerging Markets**** KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II 1.31% 1.41% -0.10% 7.09% 7.80% -0.71% 0.15% KLP Emerging Markets**** KLP AksjeVerden Indeks 3.27% 3.31% -0.04% 4.20% 4.56% -0.35% 0.09% KLP All Country World**** KLP AksjeNorge Indeks 4.14% 4.15% -0.01% 12.00% 12.06% -0.06% 0.27% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II 4.13% 4.15% -0.02% 11.88% 12.06% -0.18% 0.27% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I 6.49% 6.46% 0.03% -2.92% -3.51% 0.58% 0.20% KLP Europe**** KLP AksjeEuropa Indeks II 6.05% 6.01% 0.05% 8.62% 7.90% 0.72% 0.21% KLP Europe valutasikret**** KLP AksjeEuropa Indeks III 6.48% 6.46% 0.02% -3.02% -3.51% 0.49% 0.19% KLP Europe**** KLP AksjeEuropa Indeks IV 6.04% 6.01% 0.04% 8.51% 7.90% 0.62% 0.21% KLP Europe valutasikret**** KLP AksjeUSA Indeks USD*** 1.79% 1.80% -0.01% 10.29% 10.47% -0.17% 0.12% KLP USA**** KLP AksjeUSA Indeks II 1.82% 1.80% 0.01% 10.52% 10.60% -0.08% 0.15% KLP USA valutasikret**** KLP AksjeUSA Indeks III***** 2.91% 2.93% -0.02% 8.87% 8.89% -0.02% KLP USA**** KLP AksjeUSA Indeks IV***** 1.81% 1.80% 0.00% 4.79% 4.79% 0.00% KLP USA valutasikret**** KLP AksjeAsia Indeks I 1.62% 1.61% 0.01% 0.92% 1.51% -0.59% 0.21% KLP Pacific**** KLP AksjeAsia Indeks II 2.54% 2.58% -0.05% 1.59% 2.19% -0.60% 0.24% KLP Pacific valutasikret**** KLP AksjeAsia Indeks III*** 1.61% 1.61% 0.00% 11.06% 11.37% -0.31% KLP Pacific**** KLP AksjeAsia Indeks IV*** 2.52% 2.58% -0.06% 12.26% 12.63% -0.37% KLP Pacific valutasikret**** Fondspakker KLP Nåtid****** 0.32% 0.27% 0.05% 0.32% 0.27% 0.05% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon 2.21% 2.25% -0.04% 7.39% 7.89% -0.51% 0.48% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M 2.22% 2.25% -0.03% 7.50% 7.89% -0.39% 0.49% Kombinasjonsindeks KLP Framtid****** 0.60% 0.50% 0.10% 0.60% 0.50% 0.10% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi 1.85% 0.09% 1.76% 12.54% 0.87% 11.67% 5.57% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente 0.41% 0.09% 0.32% 5.36% 0.87% 4.49% 3.93% 1 uke Nibor Lokal MV-vektet eff. Lokal dur.vektet eff. Rentefond MVvektet eff. rente* rente* rente* Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked KLP FRN KLP Obligasjon 1 år KLP Obligasjon 3 år KLP Obligasjon 5 år KLP Kort Stat KLP Statsobligasjon KLP Kredittobligasjon KLP Obligasjon Global I KLP Obligasjon Global II

7 * Ved kedsverdivektet effektiv rente vektes de enkelte papirene i fondet på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. Durasjonsvektet effektiv rente for en portefølje beregnes ved å vekte verdipapirenes effektive rente med dollardurasjon. Ved beregning av lokal effektiv rente er valutasikringskontrakter ekskludert fra beregningen. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for. ** Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. *** Avkastning for KLP AksjeUSA Indeks USD er oppgitt i amerikanske dollar.. Avkastning hittil i år for KLP AksjeAsia III og IV gjelder fra oppstart **** The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLP mutual funds ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages. ***** Avkastning hittil i år gjelder fra oppstart (KLP AksjeGlobal Indeks V) og (KLP AksjeUSA Indeks III og IV) ****** Avkastning hittil i år gjelder fra oppstart

8 OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1, ,30 0,10/0,10* KLP Kombinasjon M 1, ,25 0,00/0, KLP Pengeked ,541 0,10 0,00/0, KLP FRN 1, ,378 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 1 år 1, ,248 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 3 år 1, ,006 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon 5 år 1, ,522 0,10 0,00/0, KLP Kort Stat 1, ,293 0,10 0,00/0, KLP Statsobligasjon 1, ,458 0,10 0,00/0, KLP Kredittobligasjon 1, ,665 0,10 0,00/0, KLP Obligasjon Global I 1, ,996 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1, ,162 0,20 0,25/0,25* KLP AksjeNorge 5, ,634 0,75 0,20/0,20* KLP AksjeNorden Indeks 3, ,705 0,20 0,05/0,05* KLP AksjeGlobal LavBeta I 1, ,626 0,27 0,10/0,05* KLP AksjeGlobal LavBeta II 1, ,30 0,10/0,05* KLP AksjeGlobal Indeks I 2, ,459 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 2, ,742 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 2, ,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1, ,212 0,30 0,10/0,05* KLP AksjeGlobal Indeks V 1, ,23 0,10/0,05* KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1, ,235 0,18 0,20/0,30 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1, ,30 0,20/0,30* KLP AksjeVerden Indeks 2, ,384 0,30 0,20/0,10* KLP AksjeNorge Indeks 2, ,097 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1, ,338 0,20 0,20/0,20* KLP AksjeEuropa Indeks I 1, ,099 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1, ,280 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks III ,20 0,25/0,05* KLP AksjeEuropa Indeks IV 1, ,25/0,05* KLP AksjeUSA Indeks USD 2, ,244 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1, ,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeUSA Indeks III 1, ,350 0,20 0,05/0,05* KLP AksjeUSA Indeks IV 1, ,23 0,05/0,05* KLP AksjeAsia Indeks I 1, ,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 1, ,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks III 1, ,20 0,05/0,05* KLP AksjeAsia Indeks IV 1, ,23 0,05/0,05* Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 1, ,292 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1, ,236 0,80** 0,20/0,20 5 mill KLP Nåtid 1, ,22 0,10/0,10* KLP Framtid 1, ,22 0,12/0,07* Totalvolum 165,000 * Det er gratis å kjøpe og selge fond for 1 mill. kr. eller lavere beløp. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Uttak Generelt Bemerk Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at betalingen er identifiserbar på fondets konto innen kl. 15 og at kunden har sendt inn nødvendig dokumentasjon og informasjon. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Det er ngen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Samtlige investeringer i KLP-fondene er gjort ihht KLP-fondenes retningslinjer for ansvarlige investeringer. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Kapitalforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Kapitalforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Kapitalforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.