Månedsrapport for ember 2015 Markedskommentar Internasjonal økonomi utvikler seg omtrent som forventet 2,5 prosent vekst i konsumprisindeksen i Norge Ingen store bevegelser i finanskedene Økonomisk tilstand De internasjonale økonomiene utviklet seg omtrent som ventet i ember. Den amerikanske økonomien ser ut til å nærme seg en renteøkning, mens eurolandene går motsatt vei og renten kan bli satt ned der. Norsk økonomi utvikler seg svakt, men ikke svakere enn forventet. Det er derfor åpent om hva Norges Bank gjør i ember. USA I referatet fra rentemøte den 28. ober kan det se ut som FED (den amerikanske sentralbanken) går for renteøkning på møtet i ember. Flere i FED har kommunisert at renten kan heves, dersom bedringen fortsetter og uforutsette sjokk ikke inntreffer. I ember var inflasjonen 0,2 prosent på årsbasis. Den lave inflasjonen skyl fallende energipriser. Kjerneinflasjonen var uendret på 1,9 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har tatt seg noe opp de siste månedene. 12-månedsveksten har i gjennomsnitt vært 5,5 prosent, opp fra 5,1 prosent forrige måned. Etter et ginalt fall i prisene gjennom sommeren, har de igjen trukket oppover. Arbeidskedet fortsetter å bedre seg, og etter en svak tendens de siste to månedene, ga ober en positiv utvikling. Sysselsettingen har steget med 270.000, og lønnsveksten tok seg opp til 2,5 prosent år/år. Dette er det høyeste siden 2009. Samtidig steg antall timer arbeidet per uke. Etter at sentralbanken nevnte mer eksplisitt at den ville vurdere om det er riktig å heve renten i ember, har kedet priset inn en sannsynlighet på 70-80 prosent for en renteøkning på møtet i ember. Vi tror FED øker renten i ember så sant ikke arbeidsrapporten for ember viser en svært negativ utvikling. 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan Europa Referatet fra rentemøtet den 22. ober bekrefter at ECB vil vurdere enda kraftigere stimulansetiltak i ember. Sentralbanken ser nedsiderisiko for inflasjonen og økonomien generelt. Arbeidsledigheten for eurolandene falt til 10,7 prosent i ober. Ledigheten ligger på 4,5 prosent i Tyskland og 10,8 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 21,6 og 11,5 prosent. Veksten i pengemengden i euroområdet begynner å nå normaliserte nivåer og har nå en
årlig vekstrate på 5,3 prosent. Husholdningenes kredittvekst økte svakt og er nå på 1,2 prosent, mens bedriftene har en kredittvekst på 0,6 prosent. Bankene melder om økt etterspørsel etter kreditt, og signaliserer at de ikke strammer inn lenger. Prisveksten i ober viste en årsvekst på 0,1 prosent. Det er fall i energiprisene som trekker inflasjonen ned. Kjerneinflasjonen er 1,0 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. De siste signalene fra ECB tyder på at de vil kutte renten og øke de kvantitative lettelsene på møtet i ember. 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 - -0.5 3 mnd rente i % Norge Europa USA Japan Norge Den 5. ember holdt som ventet Norges Bank styringsrenten uendret på 0,75 prosent. I pressemeldingen påpeker sentralbanken at utviklingen har vært i tråd med forventningene. Virkningene av fallet i oljeprisen og nedgangen i oljeinvesteringene kommer gradvis til syne, og er særlig tydelige i regioner med nær tilknytning til oljevirksomheten. Arbeidsledigheten har som ventet økt noe, mens husholdningenes varekonsum har vært lavere enn anslått. Forventede styringsrenter hos Norges handelspartnere har samlet falt noe. På den andre siden har kronekursen vært svakere enn lagt til grunn. Hovedstyret uttrykte samtidig at styringsrenten kan bli satt ytterligere ned i løpet av det nærmeste året. Veksten i konsumprisindeksen var på 2,5 prosent på årsbasis i ober, opp fra 2,1 prosent i tember. Kjerneinflasjonen økte til 3,1 prosent, noe over Norges Banks anslag på 3,0 prosent. Inflasjonstallene er drevet av oppgang i priser på klær og matvarer. Den svake kronen holder importert inflasjon høy, mens lavere vekst i økonomien og lavere lønnsvekst vil trekke inflasjonen nedover i de kommende månedene. I ober styrket kronen seg fra 9,38 til 9,18 mot euro og fra 116,50 til 115,30 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 600 millioner kroner pr. dag i ember. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 3,0 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 99.400 personer. Dette tilsvarer 3,4 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB var uendret på 4,6 prosent. AKU-tallene svinger mer enn tallene fra NAV. Norges Bank legger mest vekt på NAV-tallene, men det er mulig at AKUtallene gir en tidlig indikasjon på utviklingen i arbeidskedet. Kredittveksten økte til 5,7 prosent i ober. Husholdningenes kredittvekst falt til en årsvekst på 6,2 prosent. Bedriftenes kredittvekst økte, og er nå på 4,3 prosent. Veksten i detaljhandelen var 0,9 prosent i ober. Disse tallene er volatile, og det er derfor bedre å se på den litt lengre trenden. Denne viser nå en svak utvikling, og sesongjustert er årsveksten på 0,6 prosent. Sentralbanken forventer lavere aktivitet fremover som følge av mindre oljeinvesteringer. Markedet priser inn en 50/50 sse for kutt i ember. Vi tror sentralbanken venter med neste kutt til etter nyttår. Rentekedene Internasjonalt og Norge Rentene har falt i de fleste land i ember, med unntak av USA der man nærmer seg renteøkning. Utsikter til ytterligere kvantitative lettelser og rentekutt i eurolandene har medført noe fallende renter der. Alle fond med unntak av FRN-fondet har gitt en positiv avkastning i ember. De fleste fondene har gjort det dårligere enn sine referanseindekser. Dette skyl spreadutgang på kreditter.
Kreditt Som i ober, hadde vi også i ember en positiv utvikling i kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid. I ust i fjor begynte en negativ trend i denne utviklingen, etter flere år med fall i risikopremien for globale kredittobligasjoner. Om bevegelsene i ober og ember er en kortsiktig korreksjon, eller om dette er starten på ny optimisme i kredittkedene er for tidlig å si. Måneden endte med en rentedifferanse på 1,51 prosent, 0,04 prosentpoeng lavere enn ved utgangen av ober. Underliggende statsrenter hadde også minimal bevegelse denne måneden og ga et lite positivt bidrag til totalavkastningen for ober. Første halvår ble avsluttet på den negative siden, men med utviklingen de siste månedene har vi positiv avkastning for KLP Obligasjon Global I og II hittil i år. 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 Kredittpremie CDX USA Europa Råvare- og energisektorene hadde i motsetning til de andre sektorene en negativ utvikling i ember, og da disse selskapene har relativt lav rating, hadde de dårligst ratede selskapene også en økning i rentedifferanse. Dette skyl et fall i råvarepriser etter at vi i ober så en stabilisering etter måneder med fall. Til tross for korreksjonen i ober er det fortsatt disse sektorene og ratingklassene som har gjort det dårligst i år. Det var ingen forskjell mellom de dollar-, pund- og eurodenominerte kedene, alle hadde samme reduksjon i risikopremie. Markedet for kredittobligasjoner med god kredittkvalitet økte også i ober, men med noe lavere volum enn både foregående måned og samme måned i 2014. Aksjekedene Globalt Det var få store bevegelser på indeksnivå i ember. De globale aksjekedene (MSCI World) steg med 0,6 prosent. Hittil i år er verdensindeksen opp 4,3 prosent. Den europeiske STOXX 600 indeksen og den amerikanske S&P 500 indeksen steg med henholdsvis 2,7 og 0,1 prosent. Det brasilianske kedet falt med 1,6 prosent. På bransjenivå steg informasjonsteknologi med 0,8 prosent. Utilities var svakest med et fall på 4,0 prosent. USD fortsatte å styrke seg mot de fleste valutaer. Kursen mot norske kroner var ved månedsskiftet 8,70. 30. ember 2012 var kursen 5,67. På tre år har altså dollaren styrket seg med rundt 53 prosent mot norske kroner. Euroen har i samme periode styrket seg fra 7,37 til 9,19 (+25 prosent). De amerikanske og europeiske aksjekedene steg, målt i lokal valuta, med henholdsvis 47 og 40 prosent i denne treårsperioden. Valutakursutvikling og valutasikringsstrategi har såle hatt svært stor betydning for realisert avkastning i denne tidsperioden. 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Europa, USA og Japan Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 3,6 prosent i ember i norske kroner. I lokal valuta gjorde det danske kedet det best, mens det norske kedet var svakest. På sektornivå var helse og industri de to sterkeste sektorene, mens telekommunikasjon og forsyningsselskaper var de svakeste. Kvartalsrapporteringen er nå i stor grad ferdig, og selskapene har levert resultater
som har vært litt svakere enn forventet. Dette har også ført til at estimatene for fjerde kvartal har kommet ned og at vekstforventningene i 2016 ser krevende ut. På makrosiden har tallene fra USA kommet inn litt svakere enn ventet mens Europa har kommet inn litt bedre. Fra sentralbankene får man stadig klarere signaler fra USA om at vi nærmer oss en renteøkning, mens det motsatte er tilfelle fra ECB, som snakker om rentesenking og tilbakekjøpsprogrammer for flere typer banklån. 130.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 Norge og Norden av 2015, og selskaper vil kunne tjene penger på lavere oljepriser fremover. Får vi et skift i sentimentet fra dyre defensive til billige sykliske aksjer, vil dette påvirke veldig mange aksjer i tiden fremover. Vi tror imidlertid vi må se en oljepris en del opp fra dagens nivå på 43-44 dollar fatet før dette skjer. KLP AksjeNorge hadde en avkastning på 2,9 prosent i i. Dette er 0,3 prosent bedre enn fondsindeksen som er opp 2,6 prosent. De største positive bidragene fikk vi fra våre overvekter i bildelprodusenten Kongsberg Automotive og Det Norske Oljeselskap. På den andre siden var det våre undervekter i Schibsted og Gjensidige som bidro mest negativt. Aktiv andel i fondet var 29 prosent ved utgangen av måneden. Aktiv andel måler avvik fra indeks (summen av alle over og undervekter / 2). Norden VINX Norge OSEFX Norge Til tross for et fall på 10 prosent i oljeprisen steg hovedindeksen på Oslo børs 2.2 prosent i ember. DNB og Schibsted var de som bidro mest til oppgangen, mens Telenor og Royal Caribbean Cruises dro mest andre veien. Blant de største vinnerne i måneden er Kværner. Aksjen var opp hele 56 prosent i ember måned etter gode tall samt et bud på 10 prosent av aksjene fra Private Equity investor. Det er imidlertid stor volatilitet innenfor oljeservicesektoren, der vi ser selskaper på både vinner- og taperlisten. Rapporteringen for selskapenes 3. kvartal er nå ferdig. Ser man bort fra energi viser resultatene god vekst i omsetning og inntjening. Økningen er på 15 prosent siden samme periode i fjor, for det meste drevet av valuta. Energisektoren er preget av store nedskrivninger som gjør at rapportert inntjening er hele 90 prosent lavere enn den justerte. Oljeprisen vil nok også i 2016 være viktigste enkeltfaktor for norske aksjer. Kostnadene til oljeselskapene har kommet kraftig ned i løpet
Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World 19.8 17.1 2.17 10.2 % 2.5 % S&P 500 Index 18.6 17.6 2.81 12.6 % 2.1 % MSCI Europa 27.7 16.3 1.87 8.5 % 3.4 % DAX Index (Frankfurt) 24.3 13.9 1.80 8.0 % 2.7 % FTSE 100 Index (London) 29.0 16.0 1.81 6.6 % 4.1 % CAC 40 Index (Paris) 22.7 16.2 1.52 8.1 % 3.4 % MSCI Japan 16.6 15.0 1.37 8.5 % 2.0 % MSCI AC Asia Pacific 13.6 13.8 1.37 10.3 % 2.8 % Oslo Børs Hovedindeks 43.2 14.4 1.44 2.5 % 3.8 % Oslo Børs Fondindeks 35.9 14.0 1.40 2.7 % 3.6 % VINX 30 Index (Norden) 21.6 16.8 2.56 11.8 % 3.5 % Stockholm 30 Index 18.5 16.0 2.34 12.7 % 3.9 % Copenhagen 20 Index 28.2 21.3 3.82 13.7 % 2.0 % Helsinki 25 Index 19.9 17.5 2.19 16.1 % 4.1 % MSCI Emerging Markets 12.3 11.9 1.35 10.6 % 3.1 % MSCI Brazil 17.3 11.8 1.18 5.4 % 4.9 % MSCI Russia 8.9 6.1 0.67 5.8 % 4.9 % MSCI India 22.1 19.2 2.91 14.0 % 1.6 % MSCI China 9.5 9.7 1.25 13.8 % 3.2 % Kilde: Bloomberg
Avkastningsinformasjon pr. 30.11.2015 for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE*** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.08% 0.08% 0.00% 1.19% 0.82% 0.36% 0.40% ST1X KLP FRN -0.29% 0.07% -0.36% 0.05% 1.23% -1.18% 1.22% DNB Money Market 3m (Swap 3M) KLP Obligasjon 1 år 0.06% 0.12% -0.07% 1.05% 0.99% 0.07% 0.75% ST3X KLP Obligasjon 3 år 0.10% 0.43% -0.33% 0.83% 1.71% -0.88% 1.28% ST4X KLP Obligasjon 5 år 0.30% 0.73% -0.43% 0.86% 2.25% -1.39% 1.63% ST5X KLP Kort Stat 0.07% 0.08% 0.00% 0.80% 0.82% -0.02% 0.11% ST1X KLP Statsobligasjon 0.77% 0.73% 0.04% 2.06% 2.10% -0.04% 0.20% DnB Stat Alle KLP Kredittobligasjon 0.05% 0.36% -0.31% 0.66% 2.09% -1.44% 1.05% DNB Money Market 3y (SWAP3Y) KLP Obligasjon Global I 0.21% 0.21% 0.00% 1.66% 1.55% 0.11% 0.19% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II 0.20% 0.21% 0.00% 1.58% 1.55% 0.03% 0.20% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge 2.87% 2.63% 0.25% 6.77% 9.45% -2.68% 2.40% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 3.53% 3.60% -0.07% 20.34% 20.75% -0.41% 0.23% VINXBNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I 1.93% 2.11% -0.19% 15.21% 16.80% -1.59% 3.74% KLP World KLP AksjeGlobal LavBeta II 0.57% 0.76% -0.19% 4.80% 4.65% 0.15% 4.52% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks I 2.10% 2.11% -0.01% 16.67% 16.80% -0.13% 0.07% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks II 0.74% 0.76% -0.02% 4.56% 4.65% -0.08% 0.10% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks III 0.73% 0.76% -0.03% 4.45% 4.65% -0.20% 0.10% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks IV 0.73% 0.76% -0.03% 4.40% 4.65% -0.24% 0.10% KLP World valutasikret KLP AksjeFremv. Mark. Indeks I -1.17% -1.34% 0.17% 0.99% 1.01% -0.02% 0.28% KLP Emerging Markets KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II -1.17% -1.34% 0.17% 0.89% 1.01% -0.12% 0.29% KLP Emerging Markets KLP AksjeVerden Indeks 1.77% 1.77% -0.01% 14.81% 15.11% -0.30% 0.07% KLP All Country World KLP AksjeNorge Indeks 2.19% 2.20% -0.01% 8.93% 9.15% -0.22% 0.14% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II 2.18% 2.20% -0.01% 8.83% 9.15% -0.32% 0.15% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I 0.70% 0.70% 0.00% 15.23% 14.96% 0.26% 0.17% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks II 1.92% 1.96% -0.04% 9.18% 8.92% 0.26% 0.19% KLP Europe valutasikret KLP AksjeEuropa Indeks III -0.82% -0.82% -0.01% -0.82% -0.82% -0.01% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks IV 1.10% 1.13% -0.03% 1.10% 1.13% -0.03% KLP Europe valutasikret KLP AksjeUSA Indeks USD 0.28% 0.32% -0.04% 2.53% 2.59% -0.06% 0.14% KLP USA KLP AksjeUSA Indeks II 0.37% 0.40% -0.03% 2.78% 2.85% -0.07% 0.23% KLP USA valutasikret KLP AksjeAsia Indeks I 1.53% 1.62% -0.08% 17.31% 18.26% -0.95% 0.27% KLP Pacific KLP AksjeAsia Indeks II 0.23% 0.30% -0.07% 6.04% 6.77% -0.73% 0.27% KLP Pacific valutasikret Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon 0.94% 1.09% -0.15% 4.52% 5.25% -0.73% 0.46% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M 0.95% 1.09% -0.14% 4.58% 5.25% -0.67% 0.46% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi 3.25% 0.09% 3.16% 4.45% 1.17% 3.28% 7.02% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente -0.25% 0.09% -0.34% 0.73% 1.17% -0.44% 3.05% 1 uke Nibor Durasjonsvektet Rentefond MVvektet Eff. rente* eff. rente* Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked 1.74 1.88 0.25 0.67 KLP FRN 2.25 2.26 0.08 2.96 KLP Obligasjon 1 år 1.69 1.81 0.96 1.32 KLP Obligasjon 3 år 1.77 1.87 2.69 3.12 KLP Obligasjon 5 år 1.90 1.96 4.49 4.71 KLP Kort Stat 0.55 0.56 0.43 0.43 KLP Statsobligasjon 0.94 1.08 4.86 4.86 KLP Kredittobligasjon 1.98 2.08 2.70 3.21 KLP Obligasjon Global I 3.17 3.92 5.73 5.73 KLP Obligasjon Global II 3.17 3.92 5.73 5.73 *) Markedsverdivektet effektiv rente viser dagens løpende avkastning for fondet. De enkelte papirene i fondet vektes på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag og er derfor ingen garanti for avkatningen i perioden den er beregnet for. Durasjonsvektet effektiv rente representerer internrenten til fondet, og beregningen hensyntar timingen på fremtidige kontantstrømmer samt løpetiden til hvert enkelt papir. **) Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. 1) The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLPs ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. 2) Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.
OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste- 30.11.15 30.11.15 honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1409.7291 186 0,30 0,10/0,10* 3.000 KLP Kombinasjon M 1413.5624 79 0,25 0,00/0,00 3.000 KLP Pengeked 1014.4208 2,199 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP FRN 1035.6620 1,290 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 1 år 1016.5535 1,683 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 3 år 1058.5992 926 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 5 år 1350.9050 1,339 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kort Stat 1016.3293 1,555 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Statsobligasjon 1077.6758 6,137 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kredittobligasjon 1104.4894 1,639 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon Global I 1139.6470 42,934 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1194.4394 509 0,20 0,25/0,25* 3.000 KLP AksjeNorge 4871.4578 5,041 0,75 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeNorden Indeks 3695.1355 2,036 0,20 0,05/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta I 1563.0959 21,226 0,27 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta II 1191.8782 221 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal Indeks I 2557.6399 15,059 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1894.6344 9,626 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 1880.3651 960 0,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1705.4923 1,758 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1443.5580 6,517 0,18 0,80/0,50* 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1415.1292 295 0,30 0,80/0,50* 3.000 KLP AksjeVerden Indeks 2304.9196 1,911 0,30 0,20/0,10* 3.000 KLP AksjeNorge Indeks 1945.0370 7,256 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1685.3810 1,144 0,20 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks I 1534.5116 3,097 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1394.3018 1,124 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks III 991.7891 202 0,20 0,25/0,05 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks IV 1011.0022 62 0.23 0,25/0,05 3.000 KLP AksjeUSA Indeks USD 2149.3618 5,002 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1652.8267 996 0,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks I 1450.1971 800 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 1059.8805 322 0,13 0,05/0,05 10 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 964,1168 880 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 998,4585 1,165 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 147,176 * Det er gratis å kjøpe og selge fond for 1 mill. kr. eller lavere beløp. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at fondet får tilgang på tegningsbeløpet. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Uttak Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Antall uttak Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Generelt Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Bemerk Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP Kapitalforvaltning er gjort ihht KLPs etiske minstekrav. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Kapitalforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Kapitalforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Kapitalforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.