Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i andre kvartal 2006

Transkript

1 Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i andre kvartal 2006 Pressekonferanse 22. august Utvikling i beløp under forvaltning Statens petroleumsforsikringsfond Norges Banks valutareserver Statens pensjonsfond - Utland des-99 des-00 des-01 des-02 des-03 des-04 des-05 jun-06 Samlet kapital under forvaltning per 30/6 2006: mrd. kroner 2 1

2 Verdiutviklingen på Lehman Global Aggregate statsobligasjonsindekser de siste 12 måneder ( = 100) Asia/O se ania 99 USA Europa jun-05 jul-05 aug-05 sep-05 okt-05 nov-05 des-05 Avkastning i andre kvartal 2006: jan-06 feb-06 mar-06 USA: -0,1 % Europa: -0,8 % Asia: -0,6 % apr-06 mai-06 jun-06 jul-06 3 Verdiutviklingen på FTSE aksjeindekser de siste 12 måneder ( = 100) Frevoksende markeder Europa USA Japan 60 jun-05 jul-05 aug-05 sep-05 okt-05 nov-05 des-05 jan-06 feb-06 mar-06 apr-06 mai-06 jun-06 jul-06 Avkastning i andre kvartal 2006: USA: -1,4 Europa: -2,9 Japan: -7,4 Fremvoksende markeder: -5,1 4 2

3 Svak kursutvikling i aksjemarkedene Negativ aksjeavkastning i alle regioner Kursnedgang i de fleste hovedgrupper av næringer Sterkest nedgang innenfor: - IT (-11%) - Generell industri (-6 %) - Helsetjenester (-5 %) Best utvikling innen: - Energi og vannforsyning (1 %) - Olje og Gass (-1%) 5 Forvaltningen av Statens pensjonsfond - Utland 6 3

4 Årlig gjennomsnittlig netto realavkastning siden 31. desember % 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % Netto realavkastning på faktisk portefølje Netto realavkastning på referanseporteføljen Årlig netto realavkastning på faktisk portefølje 4,12 % siden 31/ Realavkastningen på referanseporteføljen har vært 3,65 % i perioden 0 % Hovedpunkter Pensjonsfondet 2. kvartal 2006 Periodeavkastning målt i valuta 1,5 prosent. (0,7 prosent hittil i år) Avkastning i aksjeforvaltningen 3,3 prosent (3,6 prosent hittil i år) Avkastning i renteforvaltningen 0,4 prosent (-1,5 prosent hittil i år) Mindreavkastning 0,10 prosentpoeng (meravkastning på 0,09 prosentpoeng hittil i år) Tilførsel på 69,6 mrd. kroner (151,9 milliarder hittil i år) Fondets verdi: mrd. kroner pr. 30. juni

5 Avkastning -22 mrd. i andre kvartal Avkastning Kronekurs Tilførsel Pensjonsfondets verdi økte med 21 mrd. kroner Av dette er 69 mrd. ny tilførsel av midler Negativ avkastning reduserte verdien med 22 mrd. En sterkere kronekurs reduserte verdien med 26 mrd. kroner (uten at det har hatt betydning for fondets internasjonale kjøpekraft) 9 Avkastning 9 mrd. i første halvår Avkastning Kronekurs Tilførsel Pensjonsfondets verdi økte med 106 mrd. kroner Det ble tilført 152 mrd. i nye midler Avkastningen er 9 mrd. En sterkere kronekurs reduserte verdien med 55 mrd. kroner (uten at det har hatt betydning for fondets internasjonale kjøpekraft) 10 5

6 Tilførsel fra Finansdepartementet 69,6 milliarder i andre kvartal Månedlig kjøp av aksjer og obligasjoner, mrd kroner: Måned Samlet Til aksje- Til rentetilførsel porteføljen porteføljen Første kvartal April Mai Juni Andre kvartal Hittil i år Kvartalsvis avkastning av Pensjonsfondet (prosent, målt i referanseporteføljens valutakurv) 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % -2 % -4 % -6 % 1.kv.98 3.kv.98 1.kv.99 3.kv.99 1.kv.00 3.kv.00 1.kv.01 3.kv.01 Avkastning i andre kvartal: -1,5 prosent (-3,3 prosent i NOK) Avkastning hittil i år: 0,7 prosent (-3,1 prosent i NOK) 1.kv.02 3.kv.02 1.kv.03 3.kv.03 1.kv.04 3.kv.04 1.kv.05 3.kv.05 1.kv

7 Aksjer har gitt langt bedre avkastning enn obligasjoner Renteforvaltningen Totalt Aksjeforvaltningen 4.kv.97 2.kv.98 4.kv.98 2.kv.99 4.kv.99 2.kv.00 4.kv.00 2.kv.01 4.kv.01 2.kv.02 4.kv.02 2.kv.03 4.kv.03 2.kv.04 4.kv.04 2.kv.05 4.kv.05 2.kv kroner investert i aksjer 31/12 97 ville i perioden ha gitt bedre avkastning enn obligasjoner(jf figuren) I tillegg - Pensjonsfondet har investert betydelige nye midler gjennom perioden Aksjene er kjøpt på langt lavere kurser enn dagens sammenlignet med kjøpene av obligasjoner 13 Kostnader i forvaltningen Annualiserte kostnader i første halvår 2006 i forhold til gjennomsnittlig portefølje i første halvår 2005 (prosent av forvaltet kapital) Intern forvaltning 0,04 0,05 Ekstern forvaltning 0,31 0,29 Totalt 0,10 0,10 Uten avkastn. avhengige 0,07 0,08 honorarer til eksterne forvaltere Finansdepartementet dekker kostnader opp til 0,10 prosent (før avkastningsavhengige honorarer) 14 7

8 Overholdelse av retningslinjene $ Risiko Grenser 5 Markedsrisiko Maksimalt 1,5 prosent- poeng relativ volatilitet Faktisk ,34 0,50 4 Aktivafordeling Renter 50-70% 59,1 59,5 Aksjer 30-50% 40,9 40,5 4 Markedsfordeling Europa 40-60% 48,5 49,0 aksjer Amerika og Afrika 25-45% 36,1 Asia og Oseania 5-25% 14,9 Amerika, Afrika, Asia og Oseania 40-60% 51.5 Valutafordeling Europa 50-70% 55,5 60,8 renter Amerika 25-45% 34,2 32,6 Asia/Oseania 0-15% 10,4 6,6 6 Eierandel Maks 5% av et selskap 3,9 4,7 Ingen vesentlige brudd på retningslinjene i 2. kvartal Fordelingen på intern og ekstern forvaltning Intern Eks tern 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Portefølje Kostnader Aktiv risiko Omlag 60 prosent av den aktive forvaltningen utøves av 46 ulike eksterne forvaltningsorganisasjoner, fordelt på til sammen 73 forskjellige oppdrag 16 8

9 Mindreavkastning 0,10 prosentpoeng i andre kvartal Avkastningen i andre kvartal var 0,10 prosentpoeng lavere enn avkastningen på referanseporteføljen fastsatt av Finansdepartementet. Det var negativt bidrag fra den eksterne aksjeforvaltningen. Både den interne aksje- og renteforvaltningen og den eksterne renteforvaltningen bidro med meravkastning. Meravkastning 0,09 prosentpoeng hittil i år 17 Meravkastning i forvaltningen siden % 0.8 % 0.6 % 0.4 % 0.2 % 0.0 % -0.2 % -0.4 % 1.kv.98 3.kv.98 1.kv.99 3.kv.99 1.kv.00 3.kv.00 1.kv.01 3.kv.01 1.kv.02 3.kv.02 1.kv.03 3.kv.03 1.kv.04 3.kv.04 1.kv.05 3.kv.05 1.kv.06 Gjennomsnittlig årlig meravkastning siden 1998: 0,50 prosentpoeng Samlet meravkastning 27,7 milliarder NOK Informasjonsrate 1,27 (måltall for kvalitet på aktiv forvaltning) 18 9

10 Den øvrige forvaltningen i NBIM Norges Banks valutareserver Investeringsporteføljen Petrobufferporteføljen Statens petroleumsforsikringsfond 19 Hovedpunkter investeringsporteføljen 2. kvartal 2006 Periodeavkastning målt i valuta -1,5 prosent (0,1 prosent hittil i år Avkastning i aksjeforvaltningen -3,1 prosent (3,5 prosent hittil i år) Avkastning i renteforvaltningen - 0,5 prosent (-1,6 prosent hittil i år) Aksjeandel økt til 40 prosent Mindreavkastning 0,04 prosentpoeng (meravkastning på 0,04 prosentpoeng hittil i år) Porteføljens verdi: 206 mrd. kroner pr. 30. juni

11 Avkastning -3 mrd. i andre kvartal Tilførsel Avkastning -4 Kronekurs 206 Investeringsporteføljens verdi falt med 7 mrd. kroner Det ble ikke tilført nye midler Avkastningen var negativ med 3 mrd. En sterkere kronekurs reduserte verdien med 4 mrd. kroner (uten at det har hatt betydning for fondets internasjonale kjøpekraft) Meravkastning i forvaltningen siden % 0.3 % 0.2 % 0.1 % 0.0 % -0.1 % -0.2 % -0.3 % -0.4 % -0.5 % 1.kv.98 3.kv.98 1.kv.99 3.kv.99 1.kv.00 3.kv.00 1.kv.01 3.kv.01 1.kv.02 3.kv.02 1.kv.03 3.kv.03 1.kv.04 3.kv.04 1.kv.05 3.kv.05 1.kv.06 Gjennomsnittlig årlig meravkastning siden 1998: 0,20 prosentpoeng Samlet meravkastning 2,0 milliarder NOK Informasjonsrate 0,91 (måltall for kvalitet på aktiv forvaltning) 22 11

12 Tilførsler til og overføringer fra petrobufferporteføljen i andre kvartal (millioner kroner) Måned Overført Valutakjøp Overført til Markedsverdi fra SDØE i markedet Pensjonsfondet ved månedsslutt Første kvartal April Mai Juni Andre kvartal Hittil i år Avkastningen i andre kvartal var 1,5 prosent målt i NOK 23 Hovedpunkter Petroleumsforsikringsfondet 2. kvartal 2006 Periodeavkastning målt i valuta 0,1 prosent (- 1,6 prosent i NOK). Hittil i år: - 0,8 prosent (-4,0 prosent i NOK) Meravkastning 0,01 prosentpoeng (meravkastning på 0,01 prosentpoeng hittil i år) Fondets verdi: 14,7 mrd. kroner pr. 30. juni

13 Samlet brutto meravkastning fra til (mill. kr.) Statens petroleumsforsikringsfond Investeringsporteføljen Statens pensjonsfond - Utland (2 500) jan-98 jul-98 jan-99 jul-99 jan-00 jul-00 jan-01 jul-01 jan-02 jul-02 jan-03 jul-03 jan-04 jul-04 jan-05 jul-05 jan-06 Samlet meravkastning i NBIMs forvaltning siden 1/1 98 er 29,8 mrd. kroner 25 En internasjonal virksomhet De 132 medarbeiderne i NBIM kommer fra 14 ulike land Kontorer i Oslo, New York og London snart også i Shanghai Gradvis utvikling av intern aktiv aksjeforvaltning siden Mye av denne skjer ut fra London. Meget gode resultater hittil Direkte linker etablert til børsene i de fleste land. Tar handlekostnadene vesentlig ned

14 Vedlegg 27 Porteføljene NBIM forvalter pr Portefølje Størrelse Eier Aksjei mrd. NOK andel Statens pensjonsfond - Utland Fin. Dep. 41 Investeringsporteføljen Norges Bank 39 Petrobufferporteføljen 3.5 Norges Bank 0 Statens petroleumsforsikringsfond 14.7 Olje og energidep. 0 Totalt

15 Sammenligninger med andre forvaltere Mrd. USD Andre fond / forvaltere Statens pensjonsfond Utland NBIM, Norge ABP, Nederland CalPERS, USA UBS, Sveits Allianz, Tyskland Barclays Global, UK Kilder: ABP / CalPERS: Fondenes egne nettsteder; verdi 30. juni 2006 UBS / Allianz / BGI: Pensions & Investments (5/9-2005); verdi 31. desember Rammene for forvaltningen i NBIM Porteføljenes avkastning bestemmes i hovedtrekk av strategien eierne fastsetter Strategien konkretiseres i en referanseportefølje NBIM kan avvike noe fra denne referanseporteføljen for å forsøke å oppnå meravkastning (aktiv forvaltning) 30 15

16 Mål for forvaltningen i NBIM Investere eiernes kapital i samsvar med deres strategi på en betryggende og effektiv måte Årlig verdiskaping ved aktiv forvaltning på 0,25 prosentpoeng 31 Norges Banks valutareserver Investeringsporteføljen Utgjør største delen av valutareservene og forvaltes med en langsiktig horisont Strategisk referanseportefølje 60 % renter og 40 % aksjer Petrobufferporteføljen etablert for oppsamling og overføring av valuta til oppbygging av Statens pensjonsfond Utland Nærmere opplysninger:

17 Statens petroleumsforsikringsfond Formål Tjene som en reserve for utbetalinger til dekning av skader og ansvar som rammer staten i egenskap av direkte økonomisk deltager i petroleumsvirksomheten. Strategisk referanseportefølje 100 % renter (50 % EUR, 15 % GBP og 35 % USD) Oppdragsgiver Olje- og Energidepartementet Nærmere opplysninger: