NORGES BANKS FORVALTNING AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN

Transkript

1 NORGES BANKS FORVALTNING AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN

2 Fondsmekanismen Petroleumsinntekter og fondets avkastning Inntekter utenom petroleumsinntekter Statens pensjonsfond Statens Pension pensjonsfond utland Fund Global utland 7000 mrd. kroner Overføring for å finansiere det oljekorrigerte budsjettunderskuddet Statsbudsjettet Statsbudsjettet 1200 mrd. kroner Handlingsregelen (over tid bruke fondets realavkastning, anslått til 4%) Statsbudsjettets utgifter Kilde: Norges Bank Investment Management og Finansdepartementet

3 Inntjening og bruk av oljepenger Mrd. kroner Bruk av oljepenger Oljeinntekter *) *) Anslag for 2016 laget av Norges Bank, basert på virkningsberegninger i Nasjonalbudsjettet 2016 Kilde: Finansdepartementet og Norges Bank -300

4 Fondet er blitt stort Mrd. kroner Tilførsel Avkastning Kronekurs Kilde: Norges bank

5 Det norske folk eier oljefondet Styringsmodellen Stortinget Lov om Statens pensjonsfond Årlig stortingsmelding. Statsbudsjett og -regnskap Stortinget Forvaltningsmandat og etiske retningslinjer Årlig og kvartalsrapportering. Råd om investeringsstrategi Stortinget

6 Norges Bank forvalter oljefondet Stortinget Hovedstyret i Norges Bank Investeringsmandat til CEO Stillingsinstruks til CEO Hovedstyrets prinsipper Rapportering: Avkastning og risiko Kostnader Etterlevelse og kontroll Virksomhetsstyring Ansvarlige investeringer Stortinget

7 Forvaltningsmål MÅL HØY AVKASTNING PÅ LANG SIKT FORUTSATT Akseptabel risiko Kostnadseffektiv forvaltning Ansvarlige investeringer Åpenhet

8 Overordnet investeringsstrategi Investere globalt Ta del i verdens økonomiske vekst Diversifisere investeringene Spre risiko ved å være bredt investert Utnytte fondets særtrekk Tjene på fondets størrelse og langsiktige perspektiv

9 Aktivafordeling STRATEGISK ALLOKERING PER % AKSJER % RENTEPAPIRER 0-5 % EIENDOM

10 Rebalansering Aksjeandel i referanseindeksen, og terskelverdier for rebalansering. Prosent Aksjeandel 52 Terskelverdier 50 Strategisk vekt Kilde: Norges Bank

11 Norges Banks oppgaver i forvaltningen Råd Investeringer Totalavkastning Relativ avkastning

12 Forvaltningsmodell «Virkelig» marked Finansdepartementet Indekser fra FTSE og Barclays Geografisk fordeling. Rebalansering Norges Bank gir råd Referanseindeksen Norges Bank Faktisk portefølje Norges Bank investerer

13 Indeksnær forvaltning Fond og referanseindeks. Indeks. Januar 1998= Fondet Referanseindeks Kilde: Norges Bank

14 Investeringsstrategier Referanseindekser ALLOKERING SELEKSJON MARKEDSEKSPONERING Faktisk portefølje

15 Allokering Referanseindekser Større investeringsunivers Systematiske faktorer Effektive endringer i indeks Intern referanseportefølje

16 Verdipapirseleksjon Intern Faktiske referanseindekser portefølje Analyse av enkeltselskaper Eierskap Faktisk portefølje

17 STANDARDSETTING EIERSKAP RISIKOHÅNDTERING Tre bærebjelker i ansvarlig forvaltning Internasjonale standarder Våre forventninger og prinsipper Forskning innen ansvarlig forvaltning Stemmegiving Selskapsdialog Kontakt med styrene Risikoovervåking Industriinitiativer Fokusområder Miljømandater Risikobaserte nedsalg

18 Markedseksponering Intern Faktiske referanseindekser portefølje Effektiv gjennomføring av handler Relativ verdi Utlån av verdipapirer Faktisk portefølje

19 Fondets avkastning Prosent Årlig avkastning Gjennomsnittlig avkastning siden kv ,6 % ,7 % Siste 10 år 5,3 % Siden ,6 % Kilde: Norges Bank

20 Meravkastning Prosent Årlig meravkastning Gjennomsnittlig meravkastning siden kv ,11 % ,45 % Siste 10 år 0,06 % Siden ,26 % Kilde: Norges Bank

21 Hovedstyrets vurdering av resultatene Utvidet rapport om risiko og avkastning Avkastningstallene over tid er gode Aksjer og obligasjoner hver for seg

22 Investeringsstrategier Årlig meravkastning Prosent Allokering - 0,15 Seleksjon 0,12 Markedseksponering 0,24 TOTALT 0,21

23 Forvaltningskostnader Basispunkter av fondsverdien Kostnadsramme Totale kostnader Kostnader utenom avkastningsavhengige honorarer til eksterne forvaltere Kilde: Norges Bank

24 Kontroll og tilsyn med forvaltningen HOVEDSTYRET Sentralbanksjef (leder) Visesentralbanksjef (1. nestleder) Visesentralbanksjef (2. nestleder) REPRESENTANT- SKAPET Revisjonsutvalget Kompensasjonsutvalget Eierskapsutvalget Risiko- og investeringsutvalget Tilsynssekretariatet Internrevisjonen Norges Bank Sentralbankvirksomheten Norges Bank Investment Management

25 NORGES BANKS FORVALTNING AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN