Verdiskaping i Finansnæringen Har effektiv formidling av kapital gått på bekostning av verdiskapningen?

Transkript

1 Verdiskaping i Finansnæringen Har effektiv formidling av kapital gått på bekostning av verdiskapningen? Tone Lunde Bakker Country Manager Danske Bank Gardermoen14. november 2013

2 Innhold Norsk forvaltningsindustri i dag Forvaltning av Statens Pensjonsfond Utland Hvordan bygge en større forvaltningsindustri i Norge? 2

3 Danske Capital Nordens tredje største fondsforvalter Danske Invest merkenavnet i Danske Bank konsernet Distribueres via Danske Bank og utvalgte banker og finansielle institusjoner Danske Invest forvalter totalt 660 milliarder kroner Totalt 47 fond Danske Capital i Norge forvalter nærmere 50 mrd kroner 3

4 Samlet tilførsel til Pensjonsfond Utland på 3239 mrd pr Q3 Fondets inntekter: -Statens netto kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten - Netto finanstransaksjoner knyttet til petroleumsvirksomheten - Fondets avkastning Kilde: NBIM november

5 Forvaltningsindustrien i dag 5 betydelige kapitalforvaltere i Norden: -Nordea AM 1,012 bn -SEB AM 694 -Swedbank KF 668 -Danske Capital 662 -DNB AM 481 Norske markedet: - 19 forvaltningsselskaper - Samlet forvaltning på 634 mrd fond - 5 største i Norge Kilde: Årsrapporter 2012, VFF data (ekskl. aktiv forvaltning) 5

6 Det norske fondsmarkedet Utvikling i forvaltningskapital Norge (NOK bn) 0 apr.03 apr.04 apr.05 apr.06 apr.07 apr.08 apr.09 apr.10 apr.11 apr.12 apr bn i sept 13 AUM etter kundesegment Pension ; 10% AuM etter type Foreig n ; 15% Retail ; 20% Institutional ; 56% Money market; 14% Other ; 8% Mixed fund ; 4% Bonds ; 23% Equity fund ; 51% Kilde: VFF data april

7 Kapitalforvaltning - bankkonsern Forvaltere etter kundegruppe 24% 66% 68% 14% 37% 39% 47% 5% 8% 9% 50% 52% 52% 2% 27% 71% 2% 97% 10% 17% Odin DNB AM (2011) Alfred Berg AM (2012) Danske Cap. Norway (2012) Nordea Fondene (2012) Storebrand Fondene KLP Fonds. (2012) Institutional Norway Retail Norway Foreign investors Other (non-fund/discretionary)* Source: VFF data, Companies Jan-13 unless stated otherwise *Other represents AUM not reported to VFF, including discretionary AUM 7

8 Kapitalforvaltning uavhengige forvaltere Forvaltere etter kundegruppe 6% 59% 23% 18% 53% 55% 9% 38% 38% Other (non-fund/discretionary)* Foreign investors Retail Norway Institutional Norway Skagen Carnegie AM (2011) Holberg Source: VFF data, Companies Jan-13 unless stated otherwise *Other represents AUM not reported to VFF, including discretionary AUM 8

9 Innhold Norsk forvaltningsindustri i dag Forvaltning av Statens Pensjonsfond Utland Hvordan bygge en større forvaltningsindustri i Norge? 9

10 Fondets markedsverdi pr 30. september bn Kilde: NBIM 10

11 Fondets kvartalsvise avkastning % Kilde: NBIM, kvartalsrapport Q313 11

12 Fondets meravkastning eksklusive eiendom % Kilde: NBIM, kvartalsrapport Q313 12

13 Mandat for forvaltning av Statens Pensjonsfond Utland (SPU) Nåværende sammensetning 60% aksjer 35 40% rentepapirer 5% eiendom Investeringsstrategi Spredt globalt utenfor Norge Største geografiske aksjeeksponeringen mot Europa og Nord-Amerika Muligheten for større eierandeler i enkeltselskaper og markeder Maksimalt 10% i et børsnotert selskap Årlig godtgjøring fra Finansdepartementet for å dekke forvaltningskostnaden Kostnad 2012; 2,2 bn mot 2,5 bn i

14 Når vurderer NBIM ekstern forvaltning? Der det ikke er hensiktsmessig å bygge opp intern kompetanse Spesialkompetanse innenfor klart definerte investeringsområder Stort potensial for å skape meravkastning Særlig i små og mellomstore selskaper og i fremvoksende markeder 3,8% av fondets midler satt ut til eksterne i 2012 (146 bn) mot 40% i 1998 Totalt 55 mandater forvaltet av 51 organisasjoner 1 norsk forvalter 14

15 Andel eksterne forvaltere bn % 10% 3,8% Kilde: NBIM årsrapport

16 Innhold Norsk forvaltningsindustri i dag Forvaltning av Statens Pensjonsfond Utland Hvordan bygge en større forvaltningsindustri i Norge? 16

17 Hvorfor bør vi bygge en større forvaltningsindustri i Norge? Vi har en stor kapitalbase som skal forvaltes Vi har høyt utdannelsesnivå Vi er produktive Vi har global nisjekompetanse innen: - Sjøtransport - Energi -Sjømat Det er ikke godt nok med en norsk forvalter, og at det har vært fire. Det burde vært mulig å skape mer synergier, mener Skogstad Aamo Vi har ønske om nye industrier for fremtiden Ved å bygge forvaltningsindustri kan vi tiltrekke oss internasjonale mandater i konkurranse med f. eks New York og London Kilde: E tidligere sjef for Finanstilsynet 17

18 Hvordan kan vi bygge en større forvaltningsindustri i Norge? Singapore og Hongkong hjelpes av myndighetene for å utvikle en forvaltningsindustri rundt anonymitet og lav skatt. Norge kan utvikle en forvaltningsindustri tuftet på åpenhet, redelighet og dyktighet Bygge kompetanse - Tidlig utdanning - Opplæring NBIM Sørge for etablering av klynger av forvaltere Mandater til norske forvaltere i SPU Gi spissede mandater som kan gi meravkastning Lokalisering i Norge som forutsetning for å bli tildelt NBIM-mandat i SPU Joint Venture med internasjonale aktører Vi må ha langsiktighet og ambisiøse mål! Kilde: Dagsavisen 2013, Administrerende direktør Alfred Berg Norge og Investeringsdirektør Alfred Berg Norden, Helge S. Arnesen 18

19 Rammebetingelser Politisk vilje Konkurransedyktige skattevilkår Vi må tåle riktig avlønning av forvaltere i vårt likhetsorienterte samfunn Konkurransedyktige administrasjonskostnader Mangel på EU-medlemskap gir lovmessige utfordringer 19

20 Til debatten Vil et slikt initiativ tilføre tilfredsstillende antall arbeidsplasser og skatteinngang? Ønsker vi å tilrettelegge de nødvendige rammebetingelsene? Er det politisk vilje til å satse på denne næringen? Hvem kan lede det strategiske arbeidet med å bygge en større forvaltningsindustri i Norge? 20