FORVALTNINGEN AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN, BODØ 3. MAI 2016

Transkript

1 FORVALTNINGEN AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN, BODØ 3. MAI 216

2 Disposisjon Verktøy for offentlig sparing Norges Banks forvaltning av pengene Avkastning Ansvarlig forvaltning og åpenhet 2

3 Fra naturressurser til finansiell formue 1% 1% 75% På sokkelen Oljefondet 75% 5% 5% 25% 25% Kilde: Oljedirektoratet % Figuren viser glattet andel av gjenværende verdi på norsk sokkel og reell verdi i fondet. Historisk og estimat. Kilde: Finansdepartementet og Norges Bank Investment Management % 3

4 Fondsmekanismen Petroleumsinntekter og fondets avkastning Inntekter utenom petroleumsinntekter Statens pensjonsfond Statens Pension pensjonsfond utland Fund Global utland 7 mrd. kroner Overføring for å finansiere det oljekorrigerte budsjettunderskuddet Statsbudsjettet Statsbudsjettet 12 mrd. kroner Handlingsregelen (over tid bruke fondets realavkastning, anslått til 4%) Statsbudsjettets utgifter Kilde: Norges Bank Investment Management og Finansdepartementet

5 Statens kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten Mrd. kroner Kilde: Finansdepartementet 5

6 Inntjening og bruk av oljepenger Mrd. kroner 5 4 Bruk av oljepenger 3 Oljeinntekter Kilde: Finansdepartementet og Norges Bank

7 Akkumulert endring i markedsverdi Per Milliarder kroner Tilførsel Kronekurs Avkastning Kilde: Norges Bank 7

8 Det norske folk eier oljefondet Styringsmodellen Stortinget Lov om Statens pensjonsfond Årlig stortingsmelding. Statsbudsjett og -regnskap Stortinget Forvaltningsmandat og etiske retningslinjer Årlig og kvartalsrapportering. Råd om investeringsstrategi Stortinget 8

9 Disposisjon Verktøy for offentlig sparing Norges Banks forvaltning av pengene Avkastning Ansvarlig forvaltning og åpenhet 9

10 Forvaltningsmål MÅL HØY AVKASTNING PÅ LANG SIKT FORUTSATT Akseptabel risiko Ansvarlige investeringer Kostnadseffektiv forvaltning Åpenhet 1

11 Investeringsstrategien Investere globalt Ta del i verdens økonomiske vekst Diversifisere investeringene Spre risiko ved å være bredt investert Utnytte fondets særtrekk Tjene på fondets størrelse og langsiktige perspektiv 11

12 Globale investeringer 78 land og 51 valutaer 38 % EUROPA 4 % NORD-AMERIKA 18 % ASIA OG OSEANIA 4 % RESTEN AV VERDEN 12

13 Aktivafordeling STRATEGISK ALLOKERING PER % AKSJER 35-4 % RENTEPAPIRER -5 % EIENDOM 59,8 % AKSJEINVESTERINGENE 3,1 % 37, % RENTEINVESTERINGENE EIENDOMSINVESTERINGENE 13

14 Rebalansering Aksjeandel i referanseindeksen, og terskelverdier for rebalansering. Prosent Aksjeandel 52 Terskelverdier 5 Strategisk vekt Kilde: Norges Bank

15 Aksjeinvesteringene Eierandeler i aksjemarkedet. Prosent av FTSE Global All Cap Index 3 3 Amerika, Afrika og Midtøsten Asia og Oseania 66 land 2 Europa Totalt selskaper 1 1 1,3 % av børsnoterte selskaper globalt ,4 % av børsnoterte selskaper i Europa Kilde: Norges Bank 15

16 Renteinvesteringene Valutafordeling. Prosent 31 valutaer 61 land 87 % utviklede økonomier 13 % fremvoksende økonomier EUR GBP Andre utviklede markeder USD JPY Fremvoksende markeder Kilde: Norges Bank 16

17 Eiendomsinvesteringene SAN FRANCISCO LONDON BOSTON NEW YORK WASHINGTON DC BERLIN FRANKFURT MÜNCHEN ZURICH PARIS *Per Land som er markert med farge, men ikke navngitt, gjelder der fondet kun har investeringer i logistikkbygg. NOK 1 mrd eller mer NOK 5 1 mrd NOK 1 5 mrd NOK 1 mrd 17

18 Disposisjon Verktøy for offentlig sparing Norges Banks forvaltning av pengene Avkastning Ansvarlig forvaltning og åpenhet 18

19 Avkastning Prosent Årlig avkastning Akkumulert avkastning siden kv ,6 % 215 2,7 % Siste 1 år 5, % Siden ,5 % Kilde: Norges Bank 19

20 Indeksnær forvaltning Avkastningen på fondet og referanseindeksen Fondet Referanseindeksen Kilde: Norges Bank, FTSE og Barclays 2

21 Meravkastning Prosent Årlig meravkastning Akkumulert meravkastning 1. kv ,18 % 215,45 % Siste 1 år,2 % Siden 1998,25 % Kilde: Norges Bank 21

22 Disposisjon Verktøy for offentlig sparing Norges Banks forvaltning av pengene Avkastning Ansvarlig forvaltning og åpenhet 22

23 Ansvarlig forvaltning Mandatet fra Finansdepartementet: «God avkastning på lang sikt anses å avhenge av en bærekraftig utvikling i økonomisk, miljømessig og samfunnsmessig forstand, samt av velfungerende, legitime og effektive markeder.» Hovedstyrets prinsipper: «Ansvarlig forvaltning skal støtte opp om fondets målsetting ved å fremme den langsiktige økonomiske utviklingen av investeringene og redusere finansiell risiko forbundet med miljømessige og samfunnsmessige forhold i selskaper fondet er investert i.» 23

24 STANDARDSETTING EIERSKAP RISIKOHÅNDTERING Tre bærebjelker i ansvarlig forvaltning Internasjonale standarder Våre forventninger og prinsipper Forskning innen ansvarlig forvaltning Stemmegiving Selskapsdialog Kontakt med styrene Risikoovervåking Industriinitiativer Fokusområder Miljømandater Risikobaserte nedsalg 24

25 Åpenhet i forvaltningen 25

26 FORVALTNINGEN AV STATENS PENSJONSFOND UTLAND VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN, BODØ 3. MAI 216