3. kv. Pressekonferanse 28. oktober 2011 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 2011

Transkript

1 3. kv. 211 Pressekonferanse 28. oktober 211 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 211 1

2 Fondets markedsverdi Kvartalstall. Milliarder kroner Rente Aksje Kilde: NBIM 2

3 Endring i markedsverdi Milliarder kroner kv. 211 Avkastning Kronekurs Tilførsel kv.21 4.kv.21 1.kv kv kv Kilde: NBIM 3

4 Fondets aksjekjøp siden 1998 Mrdr. kroner og aksjeindeks (FTSE Global All-share, 31. desember 1997=1) Aksjekjøp (høyre akse) Aksjeindeks (venstre akse) Kilde: FTSE, NBIM 4

5 Eierandel i aksjemarkedene Prosent Europa Amerika, Afrika, Midtøsten Asia og Oseania Samlet globalt Kilde: FTSE, NBIM 5

6 Markedene 6

7 Renter på ti-årige statsobligasjoner Prosent 6 USA 3.kv Tyskland 5 Storbritannia Japan USA 1,9% 3,2% Tyskland 1,9% 3,% 3 3 UK 2,4% 3,4% Japan 1,% 1,1% Kilde: Bloomberg 7

8 Sektorvis kursutvikling for obligasjoner Barclays Global indekser. Målt i USD. Indeksert ( = 1) kv. 11 Statsobligasjoner 2,2 % 3.kv Selskapsobligasjoner -1,6 % Realrenteobligasjoner -,2 % Pantesikrede obligasjoner obligasjoner,4 % jan. 1 apr. 1 jul. 1 okt. 1 jan. 11 apr. 11 jul. 11 okt. 11 Kilde: Barclays Capital 8

9 Aksjemarkedenes utvikling Målt i USD. Indeksert ( = 1) 12 3.kv. 11 FTSE Global All-cap (globalt) - 18,5% S&P 5 (USA) - 13,9% 11 Stoxx Europe 6 (Europa) - 22,8% MSCI Asia Pacific (Asia) - 15,3% 3.kv jan. 1 apr. 1 jul. 1 okt. 1 jan. 11 apr. 11 jul. 11 okt. 11 Kilde: Bloomberg 9

10 Utvikling i enkelte aksjesektorer Målt i USD. Indeksert ( = 1) 12 3.kv kv Materialer - 28,% 8 Industri - 25,7% Finans - 25,2% 7 Helse - 12,2% Teknologi - 1,6% 6 jan. 1 jun. 1 nov. 1 apr. 11 sep Kilde: FTSE, NBIM 1

11 Økende uro i pengemarkedene Differansen mellom 3 mndr. interbankrente (Euribor) og swaprenten OIS. Prosentpoeng Kilde: NBIM, Bloomberg 11

12 Utstedelser av bankobligasjoner i Europa Milliarder euro Usikret bankgjeld Obligasjoner med fortrinnsrett Kilde: NBIM 12

13 Avkastning 13

14 Avkastning Prosent 15 1 Kvartalsvis avkastning Akkumulert annualisert avkastning Avkastning 3.kv.211: -8,8 % Årlig siden 1998: 4,2 % Kilde: NBIM 14

15 Meravkastning Prosentpoeng, eksklusive eiendom Kvartalsvis meravkastning Akkumulert annualisert meravkastning Meravkastning 3.kv.211: -,33 % Årlig siden 1998:,28 % Kilde: NBIM 15

16 Forventet absolutt volatilitet Prosent og milliarder kroner Risiko målt i prosent (metode før 211) Risiko målt i prosent (metode fra 211) Risiko målt i kroner (metode før 211) Risiko målt i kroner (metode fra 211) Kilde: NBIM 16

17 Europeisk statsgjeld 17

18 Fondets eierandeler i rentemarkedene Prosent Europa Amerika, Afrika, Midtøsten Asia og Oseania Samlet globalt Kilde: Barclays Capital, NBIM 18

19 Fondets eierandeler av enkelte utstederes obligasjonsgjeld Per 3. september 211, prosent Utsteder Eierandel Italienske stat,5 % Spanske stat,6 % Irske stat,7 % Greske stat,2 % Portugisiske stat,3 % EFSF,7 % Kilde: Barclays Capital, Eurostat, Bloomberg, NBIM 19

20 Renter på ti-årig statsgjeld i Europa Prosent Hellas Tyskland Italia Portugal Spania Irland Hellas 22,7% 16,3% Tyskland 1,9% 3,% Italia 5,5% 4,9% Portugal 1,9% 1,9% Spania 5,1% 5,4% Irland 7,6% 11,7% kv Kilde: Bloomberg 2

21 Realavkastning i obligasjonsmarkedet Realrentelån 1 års tysk stat, prosent mar. 6 mar. 7 mar. 8 mar. 9 mar. 1 mar Kilde: Barclays Capital 21

22 Største obligasjonsbeholdninger i Europa 3. september 211, milliarder kroner Navn Land Markedsverdi Britiske stat Storbritannia 17 Franske stat Frankrike 77 Tyske stat Tyskland 61 Italienske stat Italia 44 Nederlandske stat Nederland 27 Kreditanstalt für Wiederaufbau Tyskland 23 Spanske stat Spania 19 Bank of Scotland PLC Storbritannia 18 Østerrikske stat Østerrike 17 Belgiske stat Belgia 16 22

23 Fondets beholdning av statsgjeld i enkelte europeiske land Utgangen av perioden, millioner EUR Spania Hellas Italia Portugal Irland kv kv kv.211 Kilde: NBIM 23

24 Fondets relative beholdning av statsgjeld i enkelte europeiske land Utgangen av perioden, millioner EUR, faktisk beholdning sammenlignet med referanseindeksen Spania Hellas -3-4 Italia Irland Portugal kv kv kv Kilde: NBIM 24

25 Fondets beholdning av statsgjeld i enkelte europeiske land Millioner kroner Statsgjeld Land Beholdning Avvik fra referanseindeksen Hellas Irland Italia Portugal Spania Totalt

26 Valutafordeling i rentepapirporteføljen Per 3. september 211. Prosent og milliarder kroner 11,3 % 32,1 % 5,2 % 5,5 % 46, % Valuta Beholdning USD 421 EUR 63 GBP 149 JPY 72 Andre 68 EUR USD GBP JPY Andre 26

27 Renteforvaltningen i euro-området Redusert beholdning av statsobligasjoner i noen euro-land Økt beholdning av obligasjoner med fortrinnsrett Redusert beholdning av seniorgjeld og hybridkapital utstedt av banker i euro-området Redusert utlån av verdipapirer denominert i euro Redusert motpartseksponering mot europeiske banker 27

28 Endring i vår interne rentereferanseportefølje Redusert antall obligasjoner fra ca til ca. 4 Tatt ut enkelte obligasjonssektorer Beholdt hovedsakelig stats- og selskapsobligasjoner BNP vekter i statsobligasjoner i euro 28

29 Hovedpunkter Statens pensjonsfond utland fikk en avkastning på -8,8 prosent, tilsvarende -284 milliarder kroner Avkastningen på aksjeinvesteringene var -16,9 prosent, og på renteinvesteringene 3,7 prosent Resultatet var,3 prosentpoeng lavere enn avkastningen på referanseindeksene Markedsverdien falt med 56 milliarder kroner til 3 55 milliarder kroner Ved utgangen av kvartalet var fondet investert med 55,6 prosent i aksjer, 44,1 prosent i rentepapirer og,3 prosent i eiendom 29

30 3