Statens pensjonsfond utland

Transkript

1 Statens pensjonsfond utland Lillehammer 8. november 2012 Age Bakker, Chief Operating Officer 1

2 Agenda Historie og styringsstruktur Investeringsmandat og roller i forvaltningen Eierskapsutøvelse Organisering av NBIM 2

3 Historie og styringsstruktur 3

4 Nasjonal utfordring Prosent av innenlands BNP Kilde: Finansdepartementet, NBIM 4

5 Formuesomplassering Prosent av nasjonalformuen Kilde: SSB, Finansdepartementet, NBIM 5

6 Fondets markedsverdi Kvartalstall, 30. september Milliarder kroner Aktivaklasse Verdi Prosentandel fond Aksjer ,3% Rentepapirer ,4% Eiendom 11 0,3% Kilde: NBIM 6

7 Kvartalsvis avkastning Prosent Avkastning 3. kv ,7 % Hittil i år 9,8 % Årlig siden ,9 % Kilde: NBIM 7

8 Statens netto kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten Milliarder kroner Anslag Royalty og områdeavgift Miljøavgifter Statens netto kontantstrøm Aksjeutbytte fra Statoil SDØE Petroleumsskatt Kilder: Fakta Norsk petroleumssektor 2012, Olje- og energidepartementet; Nasjonalbudsjettet 2012, Finansdepartementet 8

9 Fondsmekanismen Petroleumsinntekter + investeringsavkastning Inntekter utenom petroleumsinntekter Pension Statens Fund pensjonsfond Global utland Overføring for å finansiere det oljekorrigerte budsjettunderskuddet Statsbudsjettet Handlingsreglen (over tid å bruke realavkastningen av fondet, anslått til 4%) Utgifter 9

10 Viktige milepæler Petroleumsfondet opprettet ved lov Første overføring til fondet Aksjeinvesteringer inkludert i fondet (andel på 40 prosent) Etiske retningslinjer Strategisk aksjeandel økt til 60 prosent Eiendom inkludert i mandatet (inntil 5 prosent) Nye referanseindekser for obligasjoner og aksjer 10

11 Styringsstruktur Stortinget Lov om Statens pensjonsfond Statsbudsjett Årlig Stortingsmelding Statsregnskapet Finansdepartementet Mandat Kvartals- og årsrapporter Råd om investeringsstrategi Norges Bank hovedstyre NBIM 11

12 Investeringsmandat og roller i forvaltningen 12

13 Vårt oppdrag er å sikre finansielle verdier for fremtidige generasjoner (Vårt oppdrag) 13

14 Fondets målsettinger Høy avkastning og moderat risiko Bredt diversifisert Opprettholde internasjonal kjøpekraft Finansiell investor 14

15 Markeder fondet er investert i (per utgangen av 2011) 15

16 Strategisk eiendeler allokering Bestemt av finansdepartement Equities Aksje Fixed Rente Income Real Eiendom Estate 5% 35% 60% 16

17 Endret regionfordeling Mål annonsert i Meld. St. 17 ( ) Utgangspunkt 54% 35% 11% Herav: Fremvoksende markeder 6% Kilde: NBIM, Finansdepartementet 17

18 Endret regionfordeling Mål annonsert i Meld. St. 17 ( ) Utgangspunkt 54% Mål 41% 35% 11% 40% 19% Herav: Fremvoksende markeder 6% Herav: Fremvoksende markeder 10% Kilde: NBIM, Finansdepartementet 18

19 Endret regionfordeling Mål annonsert i Meld. St. 17 ( ) Utgangspunkt 54% Mål 41% 35% 11% 40% 19% Herav: Fremvoksende markeder 6% Herav: Fremvoksende markeder 10% Aksje Rente Totalt Amerika, Afrika, Midtøsten 35,3% 42,0% 37,8% Europa 49,4% 45,0% 47,8% Asia / Oseania 15,3% 13,0% 14,4% Herav: Fremvoksende markeder 9,1% 8,0% 8,6% Kilde: NBIM, Finansdepartementet 19

20 Renter på to-årige statsobligasjoner Prosent 30. September 2012 Tyskland 0,0 % Sveits -0,2 % Danmark -0,1 % Kilde: Bloomberg 20

21 Markedsstørrelse Milliarder dollar Kilde: IMF, FTSE, Barclays 21

22 Fondets obligasjonsportefølje 30. september 2012 Kilde: NBIM 22

23 Eiendom Investeringer London 25% eierskap av Regent Street Paris 50% eierskap i 16 eiendommer Sheffield 50% eierskap i Meadowhall shopping centre Berlin & Frankfurt 50% eierskap i to eiendommer NBIM kontorer Oslo London 23

24 Investeringer i eiendom 24

25 Eierskapsutøvelse 25

26 Eierskapsutøvelse NBIM mandate Strategiplan Vår oppgave er å ivareta og utvikle finansielle verdier for fremtidige generasjoner gjennom ansvarlig forvaltning av fondet. Vår eierskapsutøvelse skal bidra til god selskapsstyring og fremme høye sosiale og miljømessige normer i selskapene vi investerer i. Vi tror at god selskapsstyring og integrering av sosiale og miljømessige vurderinger i selskapers strategi påvirker fondets langsiktige avkastning. 26

27 Ansvarlige investeringer og rolledeling Finansdepartementet Ansvar Norges Bank / NBIM Finansdepartementet Etikkrådet Oppgaver Aktiv utøvelse av eierskap for å sikre fondets finansielle interesser og for å fremme bærekraftig utvikling og god selskapsstyring. Utelukke selskaper som produserer nærmere angitte produkter eller selskaper som medvirker til eller selv er ansvarlig for grovt uetisk atferd Retningslinjer for observasjon og utelukkelse av selskaper fra investeringsuniverset 27

28 Selskapsdialoger UTVELGELSESPROSESS VÅR PORTEFØLJE OG MÅLSETNINGER 7500 selskaper i en global portefølje NBIM utøver aktivt eierskap for å sikre finansielle verdier for fremtidige generasjoner. Vi fremmer aksjonærrettigheter og jobber for bedre sosiale og miljømessige forhold i selskaper.

29 Selskapsdialoger UTVELGELSESPROSESS VÅR PORTEFØLJE OG MÅLSETNINGER FOKUSOMRÅDER DIALOGER 7500 selskaper i en global portefølje NBIM utøver aktivt eierskap for å sikre finansielle verdier for fremtidige generasjoner. Vi fremmer aksjonærrettigheter og jobber for bedre sosiale og miljømessige forhold i selskaper. Likebehandling av aksjonærer Ansvarliggjøring av styret Velfungerende markeder Vannforvaltning Barns rettigheter Klimaendringer Identifisere selskaper som ikke møter NBIMs forventninger Dialog for å kunne påvirke selskaper, sektorer, markeder og for å fremme beste praksis

30 Selskapsdialoger UTVELGELSESPROSESS VÅR PORTEFØLJE OG MÅLSETNINGER FOKUSOMRÅDER DIALOGER 7500 selskaper i en global portefølje NBIM utøver aktivt eierskap for å sikre finansielle verdier for fremtidige generasjoner. Vi fremmer aksjonærrettigheter og jobber for bedre sosiale og miljømessige forhold i selskaper. Likebehandling av aksjonærer Ansvarliggjøring av styret Velfungerende markeder Vannforvaltning Barns rettigheter Klimaendringer Identifisere selskaper som ikke møter NBIMs forventninger Dialog for å kunne påvirke selskaper, sektorer, markeder og for å fremme beste praksis ARBEIDSPROSESS Definere målsetning og tidslinje for dialog Selskapsdialog Tiltak Vurdering Konkludere Stemmegivning Investorsamarbeid Aksjonærforslag Rettslige skritt Kontakte regulerende myndigheter Media Investeringsbeslutinger

31 Organisering av NBIM 31

32 En global organisasjon Investeringer (Aksjer, Renter, Eiendom) Risiko Handel Drift Oslo (1998) X X X X X New York (1998) X X X London (2000) X X Shanghai (2007) X Singapore (2010) X X X Admin. og stab 326 ansatte fra 26 land 32

33 Norges Bank organisasjons kart Revisjonsutvalget Kompensasjonsutvalget HOVEDSTYRET Sentralbanksjefen (leder) Visesentralbanksjefen (nestleder) Representatnskapet Internrevisjonen Tilsynssekretariat Norges Bank Central Banking Operations Norges Bank Investment Management Stabsfunksjoner Aksjeinvestering Risikostyring Pengepolitik Finansiell stabilitet Eiendomsinvestering Drift Markeder og banktjenester Konsern- og fellesfunksjoner Allokering og renteinvestering Administrasjon og stab Verdipapirhandel 33

34 Lave kostnader i forvaltningen Basispunkter av samlede midler til forvaltning Driftskostnadene utgjorde millioner kroner i 2011 (eller 0,08% av gjennomsnittlig forvaltningskapital) Fondets kostnader er lavere enn sammenlignbare fond i den årlige benchmarkingrapporten fra CEM til Finansdepartementet Kilde: NBIM, CEM 34

35 Det norske finansinitiativet Insentivordninger Samfinansiering av professorstillinger Belønne fremragende forskningsbidrag Støtte til doktorgradsstudenter Årlig forskningskonferanse og seminarer 35

36 Informasjon Års- og kvartalsrapporter, inkludert finansiell rapportering og regnskapsnoter Komplette beholdningslister og oversikt over stemmegivning offentliggjøres årlig Kontinuerlig oppdatering av markedsverdi på nettsiden All offentlig informasjon finnes på 36

37 37