MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar"

Transkript

1 MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Februar

2 Makrokommentar Ved inngangen til 2014 var vårt hovedscenario at den globale veksten ville stagnere noe, ledet av en forventet lavere kinesisk vekst, for så å akselerere igjen andre halvår. Så langt har den globale veksten dempet seg noe. Vi mener fremdeles den fallende veksten i Kina er et sunt tegn på at kredittveksten avtar. Ekspansiv kredittgivning bidro til å stimulere veksten tidligere, og med fallende kredittvekst vil dette naturlig føre til en fallende veksttakt. Dette er en trend vi håper også fortsetter fremover. PMI Den amerikanske økonomien har også vist avtagende vekst i starten av det nye året. Vi er dog ikke så bekymret for dette, da vi tilskriver det til to hovedfaktorer; statlige innsparinger og kaldt vær. En kald vinter har bidratt til at det private forbruket har vært svakere enn ventet. Vi forventer at veksten i den amerikanske økonomien vil ta seg opp igjen og ende på rundt 3 prosent. Europeisk økonomi utvikler seg sakte men sikkert til det bedre. Tegnene på at gjeldskrisen er bak oss er tydelige blant annet i obligasjonsmarkedene. Både de greske og de spanske rentene er nede på nivåer vi så før krisen eskalerte. Kredittvurderingsbyrået Moody s oppgraderte sin kredittvurdering av spansk statsgjeld fra Baa3 til Baa2, og beskrev utsiktene som positive. Markedene lot seg heller ikke affisere av at Italia fikk en ny statsminister, Matteo Renzi, i løpet av måneden. I Norge har det kommet noe blandede signaler den siste tiden. Norske forbrukeres tillit til egen og norsk økonomi er langt svakere enn på samme tidspunkt i fjor. På den annen side viste den siste målingen at norske forbrukere er mer positive enn de var for en måned siden. Arbeidsledigheten ligger på 2,9 prosent, hvilket er et lavt nivå. Den siste prisstatistikken for OBOS- leiligheter viste en positiv prisutvikling i januar. Vi er komfortable med vårt syn på at 2014 vil bli et godt år for global vekst. Global vekst er generelt sett bra for mer risikofylte aktiva, og vi forventer også at dette vil presse rentenivået opp fra dagens lave nivåer. Vi fortsetter med overvekten aksjer i våre allokeringsporteføljer. Danske Capital Danske Capital har fokus mot de største institusjonelle kundene og setter derfor pris på å ha blitt valgt som samarbeidspartner for Sparebanken Vest. Danske Capital er blant Nordens største kapitalforvaltere. Totalt forvalter selskapet 730 milliarder kroner. Danske Capital i Norge, som Sparebanken Vest samarbeider med, forvalter omkring 50 milliarder kroner. TNS Sifo Prospera kåret i 2012 Danske Capital som Norges beste aktive forvalter. Dine Penger kåret også Danske Capital til Norges beste forvaltningsmiljø på aksjer i 2013.

3 Månedens aksjekommentar Februar var en positiv måned for de globale aksjemarkedene. Av de markedene som markerte seg mest positivt var den amerikanske S&P 500-indeksen som ga en avkastning på 4,3 prosent og den europeiske BE-500-indeksen som steg 4,5 prosent. For en norsk investor var derimot ikke de globale markedene riktig så sterke. Bakgrunnen for dette er at den norske kronen styrket seg, noe som fører til et valutatap på investeringer i euro og dollar. Dette var også tilfelle for de fremvoksende markedene som i amerikanske dollar ga en avkastning på 3,3 prosent, men i norske kroner var avkastningen på 1,2 prosent. For en norsk investor var derfor Oslo Børs, som ga en avkastning på 3,7 prosent, blant de bedre markedene. Den norske økonomien, som over en lengre periode har vist svakhetstegn, begynner nå å vise noen positive tegn. Både prisstatistikken for OBOS-boliger og norske forbrukeres fremtidstro har utviklet seg positivt den siste måneden. På Oslo Børs var det i stor grad resultatfremlegelser som preget februar. Dessverre utviklet vår aktivt forvaltede norske eksponering seg noe svakere enn markedet, Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II var opp 3,19 prosent, mens Oslo Børs Fondsindeks var opp 3,66. Mindreavkastningen skyldtes i stor grad at vi ikke hadde noen eksponering mot DNO International som utviklet seg meget sterkt i februar. Vi fikk også et negativt bidrag fra overvekten Fred Olsen Energy. Fred Olsen Energy meldte om forsinkelser på to rigger og leverte også et noe svakere årsresultat enn ventet. En av de største positive bidragsyterne i vår norske eksponering var flyselskapet Norwegian. Til tross for mye negativ oppmerksomhet rundt langdistanseflyvningene, opplevde Norwegian sterk økning i antall passasjerer i januar, opp 24 prosent fra samme periode i fjor. Selskapet leverte 60 millioner kroner bedre enn forventet og selskapsverdien av Norwegian, som er en av de største relative overvekter i Norge, steg hele 26,5 prosent i februar. Fremdeles fremstår europeiske aksjer mer attraktivt priset enn amerikanske. Den svake utvikingen i de fremvoksende markedene over en lang periode gjør at vi synes disse nå begynner å se attraktive ut. Når vi likevel er litt tilbakeholdne skyldes det at vi forventer at Kina kan fortsette å levere noe svakere vekst enn markedet forventer. Den amerikanske sentralbankens innstramninger på stimulansene gjør også at vi avventer situasjonen. Om SPV Aksje SPV Aksje skal være Sparebanken Vest sitt flaggskipfond til våre kunder. Et breddeprodukt som kan representere fundamentet i de fleste fondsporteføljer.i en normalposisjon vil fondet være investert 40 prosent i Norge og 60 prosent globalt. Vi har tro på at forvalter gjennom aktive valg kan bidra med meravkastning gjennom å allokere mellom Norge og utlandet. Gjennom en profesjonell utvelgelse av underfond, en aktiv oppfølging av investeringene samt stordriftsfordeler, vil SPV Aksje representere en aktivt forvaltet portefølje av norske og globale aksjefond som er anbefalt av Sparebanken Vest og Danske Capital. SPV Aksje gir deg tilgang til: - Aktiv forvaltning mellom regioner - Profesjonell fondsutvelgelse - Diversifiserte porteføljer - Tilgang til fond med høy minstetegning SPV Aksje har som mål å lever bedre risikojustert avkastning enn referanseindeksen som gjenspeiler fondets nøytralposisjon som er 40% Oslo Børs og 60% verdensindeksen målt ved MSCI World. For ytterligere informasjon, se fondets nøkkelinformasjon. Avkastning siste måned 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % Portefølje: 1,28% Indeks 1,48 % Diff: -0,19% Avkastning siden oppstart Fond som inngår i SPV Aksje Regionssyn - N + Norge Global USA Europa Japan Emerging Markets SPV Aksje Indeks Fond 15,6 % -16,1 % 13,2 % 26,9 % -0,1 % Indeks 14,9 % -9,4 % 13,1 % 32,5 % 0,4 % Fond Forvalter Vekt Parvest Equity USA Grow th Fortis 22,8 % DI Norske Aksjer Inst II Danske Capital 22,5 % Alfred Berg Indeks Alfred Berg 18,3 % DI Europe Small Cap Danske Capital 10,0 % Parvest Equity Europe Grow th Fortis 8,4 % DI USA Danske Capital 5,7 % Odin Global Odin 4,4 % DI Stockpicking Danske Capital 4,2 % Parvest Equity Asia Ex-Japan Fortis 1,7 % DI Global EM Aberdeen 1,7 % Kontanter 0,4 % Nåværende markedssyn Region - N + Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Kilde: Danske Capital, 28.februar 2014 Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Alle tall er i fondets denomineringsvaluta. Kilde: Danske Capital, 31. august 2012

4 Månedens rentekommentar En svakere utvikling i amerikansk og kinesisk økonomi har fått rentene til å falle i starten av året, så også i februar. Den amerikanske bnp-veksten for fjerde kvartal ble nedjustert fra 3,2 prosent til 2,4 prosent. Til tross for svakere utvikling i den amerikanske økonomien er det ventet at den amerikanske sentralbanken, med Janet Yellen i spissen, vil fortsette nedtrappingen av obligasjonskjøpene. Vi har tro på veksten vil akselerere igjen utover i 2014, noe som vil føre til at rentene vil stige fra dagens lave nivåer. I Europa har enkelte den siste tiden utrykt bekymring rundt faren for at eurosonen kan få oppleve deflasjon. Den europeiske sentralbanksjefen, Mario Draghi, pustet nok noe lettet ut da inflasjonen de siste 12 månedene har vært på 0,8 prosent. Dette var noe høyere enn forventningene på 0,7 prosent. Norsk økonomi har over en lengre periode vært preget av en svakere utvikling enn ventet. Nå ser det derimot ut til at det begynner å komme signaler som tyder på bedring. Til tross for at forbrukertilliten er lavere enn for et år siden, steg den fra forrige måned. Kjerneinflasjonen er også på vei oppover og steg mer enn ventet fra desember til januar. Kjerneinflasjonen var på 2,4 prosent på årsbasis i januar. Den norske kronen styrket seg både mot dollar og euro i løpet av februar. Ifølge Norges Bank har utenlandske banker igjen begynt å kjøpe norske kroner etter at de solgte norske kroner massivt i Bare den siste uken i februar økte utenlandske banker sin eksponering mot norske kroner med 8,4 milliarder. Avkastning siste måned Portefølje: 0,21% Indeks 0,04% Diff: +0,25% Avkastning siden oppstart 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % SPV Rente Indeks Fond 1,6 % 5,2 % 6,0 % 3,5 % 1,0 % Indeks 0,0 % 6,1 % 2,2 % 0,9 % 0,6 % Kredittpremien, eller risikopåslaget, som solide norske sparebanker må betale for 5 års kapital falt ytterligere i februar. I våre porteføljer er vi eksponert mot ytterligere fall i risikopåslaget fremover. Fond som inngår i SPV Rente Fond Forvalter Vekt Fond Forvalter Vekt Om SPV Rente For renteinvesteringer tilbyr Sparebanken Vest sine kunder SPV Rente. Fondet søker å bevare verdiene for kunden, samtidig som det skapes noe meravkastning utover banksparing. Gjennom en profesjonell utvelgelse av underfond, en aktiv oppfølging av investeringene samt stordriftsfordeler, vil SPV Rente representere en aktivt forvaltet portefølje av norske rentefond som er anbefalt av Sparebanken Vest og Danske Capital. SPV Rente gir deg tilgang til: - Aktiv forvaltning mellom regioner - Profesjonell fondsutvelgelse - Diversifiserte porteføljer - Tilgang til fond med høy minstetegning SPV Rente har som mål å lever bedre risikojustert avkastning enn referanseindeksen som gjenspeiler fondets nøytralposisjon som er en 3 års statsobligasjonsindeks (ST4X) For ytterligere informasjon, se fondets nøkkelinformasjon. DI Norsk Obligasjon Institusjon Danske Capital 44,7 % Holberg Likviditet Holberg 33,3 % KLP Pensjon II KLP 21,2 % Kontanter 0,8 % Nåværende markedssyn Region - N + Regionssyn - N + Durasjon Stat Kreditt Finans Finans Ansvarlig Industri - Inv. Grad Industri - HY Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Kilde: Danske Capital, 28.februar 2014

5 Går oljealderen mot slutten? Med jevne mellomrom dukker det opp diskusjoner rundt verdens oljeproduksjon, oljeetterspørsel og oljepris. For ikke lenge siden var det skiferoljen som skulle få oljeprisen til å stupe. Den siste tiden har flere uttrykt bekymring for om oljealderen går mot slutten. Det er helt sikkert at vi en gang i fremtiden vil måtte benytte oss av andre energibærere, men tiden er ikke inne for å ta oljerelaterte selskaper ut av porteføljen allerede nå mener Danske Capital. Olje i dag, og olje i morgen Det er ikke tvil om at alternative energikilder en gang i fremtiden vil ta over for oljen. Utfordringen er bare at dette vil ta lang tid, spesielt i transportsektoren. Selv om veksten i produksjonen av elektriske biler er høy, har elbilene i praksis ingen effekt for verdens totale etterspørsel etter olje. I fjor var én av 1000 solgte biler elektriske. Vokser produksjonen av elektriske biler med 40% i to år vil produksjonen være doblet, men det vil fortsatt selges 998 tradisjonelle biler for hver elektriske bil som ruller ut. Hvis produksjonskapasiteten til elektriske biler stiger 25% hvert år de neste 20 årene, vil de elektriske bilene i 2034 fortsatt ikke utgjøre mer enn et par prosent av verdens bilpark. Oljen er og vil være dominerende i mange tiår fremover. Det er viktig å se fremover når vi investerer, men det er lite hensiktsmessig å prøve å fokusere på det som skjer bak horisonten, sier Lars Erik Moen, forvalter av Danske Invests norske aksjefond. Fremvoksende økonomier etterspør olje Mye av verdens økonomiske vekst skjer i dag i fremvoksende økonomier. Vi ser at transportsektoren og oljeforbruket vokser i takt med økonomien i fremvoksende økonomier. Sammenhengen er nesten lineær frem til de har nådd dollar i bnp pr innbygger. De vil etterspørre mer olje, sier Lars Erik Moen. Det er dessverre slik at produksjonen fra dagens oljeproduserende felt faller etter hvert som de tømmes. Nye felt som oppdages vil ikke komme i produksjon på mange år. Mye av dagens produksjon må derfor erstattes med økt utbygging av felt som allerede er oppdaget. Dette betyr at lett tilgjengelige oljeforekomster på land og på grunt vann må suppleres med produksjon fra mer kostbare steder som for eksempel skifer, ultradypt vann eller arktiske områder. Over tid vil ikke dette være mulig hvis ikke både oljeselskapene og oljeserviceselskapene tjener penger. I de siste årene har etterspørsel, tilbud, kostnader og oljepris skutt i været. Når endringer skjer så raskt, er det ikke uvanlig at det i den påfølgende perioden vil være ubalanser. Oljeselskapene vil fokusere på kostnader for Statoil å ha bedre kostnadskontroll enn tidligere. Ethvert selskap må ha en investeringsstrategi som følger kontantstrømmen». Veksten i etterspørsel fra fremvoksende økonomier kom raskere enn mange ventet og det utløste et press på oljeprodusentenes kostnader. Kostnadene steg i raskt tempo med mer kompliserte felt på dypere vann, økte skatter, økte stålpriser, økte lønninger og økte tekniske krav etter Macondo-utslippet i Mexicogolfen. Spørsmålet mange stiller seg er om oljeselskapenes reduserte investeringer vil gå ut over inntjeningen og aksjekursen til oljeserviceselskapene. Utsettelser, forenkling og standardisering Danske Capital mener at lavere investeringstakt allerede er priset inn i selskapenes aksjekurser. Ser vi på forholdet mellom aksjekurs og inntjening per aksje for oljeserviceselskapene, er dette nå på veldig lave nivåer. For Subsea 7, et av verdens ledende oljeserviceselskaper innenfor dypvannsinstallasjoner, er forholdet mellom pris og inntjening per aksje nede i åtte, mens for seismikkselskapene er forholdet omkring ti. Dette er med å dra gjennomsnittsprisen på Oslo Børs ned til tolv ganger selskapenes samlede forventede inntjening i Forventingene til oljesektoren er altså lavere enn forventningene til de øvrige selskapene på børsen. Mye av kostnadskuttene til oljeselskapene vil tas i samarbeid med oljeservicebransjen. Tekniske krav vil sannsynligvis reduseres og hvis oljeselskapene i større grad standardiserer sine feltutbygginger vil oljeselskapene kunne redusere sine kostnader uten at det vil ødelegge lønnsomheten i oljeservicebransjen. Tilbud og etterspørsel Selv om vi er positive til sektoren som helhet, vil det utvilsomt være segmenter hvor det er for stor kapasitet. Der vil lønnsomheten være svekket i mange år fremover. Vi følger derfor hvert enkelt delsegment nøye og er for tiden mest positive til investeringer i utvalgte oljeserviceselskaper som Subsea 7 og TGS. Vi mener at disse selskapene vil gjøre det bedre enn det markedet i dag forventer. Når man investerer i et selskap, reflekterer aksjekursen også markedets forventninger til selskapet. For oljerelaterte aksjer er nå spørsmålet om man deler den bekymringen som allerede i dag er priset inn, eller om pessimismen har tatt overhånd. På Statoils kapitalmarkedsdag nylig informerte konsernsjef Helge Lund om at selskapet vil kutte ned på investeringer og kostnader. Lars Erik Moen synes dette er en riktig prioritering av selskapet; «På lang sikt er det kanskje ikke helt logisk at Statoil kutter ned på investeringene, men det er sunt

6 Viktig informasjon Dette dokumentet er utarbeidet av Danske Capital (kapitalforvaltningsenheten i Danske Bank) til bruk overfor kunder i Sparebanken Vest. Finanstilsynet fører tilsyn med Danske Capital AS. Dokumentet er et markedsføringsdokument. Det betyr at det ikke er utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser. Det foreligger ingen restriksjoner mot handel i forkant av utsendelse av markedsføringsmateriale. Forfatteren av dette dokumentet, samt rådgivere i Sparebanken Vest, kan motta bonus eller annen provisjonsbasert godtgjørelse knyttet til tilretteleggingen av-, utviklingen av- eller tegning/salg av finansielle produkter generelt eller til de produktene som omfattes av denne avtalen spesielt. Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Dette dokumentet er kun ment som en orientering og må ikke alene betraktes som et tilbud om kjøp eller salg av fond. For en fullverdig beskrivelse av fondene, henvises det til nøkkelinformasjon og prospekt på de underliggende fondene. Investor anbefales å settes seg grundig inn i disse dokumentene før en investering foretas. Kontaktinformasjon Sparebanken Vest Postboks 7999, 5020 Bergen Telefon Source: MSCI, The MSCI information may only be used for your internal use, may not be reproduced or redisseminated in any form and may not be used as a basis for or a component of any financial instruments or products or indices. None of the MSCI information is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. Historical data and analysis should not be taken as an indication or guarantee of any future performance analysis, forecast or prediction. The MSCI information is provided on an "as is" basis and the user of this information assumes the entire risk of any use made of this information. MSCI, each of its affiliates and each other person involved in or related to compiling, computing or creating any MSCI information (collectively, the "MSCI Parties") expressly disclaims all warranties (including, without limitation, any warranties of originality, accuracy, completeness, timeliness, non-infringement, merchantability and fitness for a particular purpose) with respect to this information. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any MSCI Party have any liability for any direct, indirect, special, incidental, punitive, consequential (including, without limitation, lost profits) or any other damages. (

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar De fremvoksende markedene fikk en utfordrende start på det nye året med fallende aksjemarkeder. Årsaken var at markedsaktørene stadig

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Den amerikanske økonomien fortsetter å vise styrke. BNP-tallene for andre kvartal ble nok en gang oppjustert, denne gang til 4,6

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Aksjemarkedene forsatte sin opptur i mai. Både Oslo Børs og den amerikanske S&P 500-indeksen er nå på all-time-high. Etter en svak start

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Beslutningen til den amerikanske sentralbanken, Fed, om å begynne nedtrappingen av sine månedlige obligasjonskjøp i januar 2014

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Budsjetthavariet i USA, som førte til stenging av det amerikanske offentlige systemet, fikk mye oppmerksomhet. Omkring 800 000 statlige

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Den roligste sommermåneden forløp uten de store hendelsene, men aksjemarkedene har krøpet oppover. Før sommeren var usikkerheten rundt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 Makrokommentar Veksten i den amerikanske økonomien mistet noe momentum i første kvartal. Målt ved bruttonasjonalprodukt var veksten på bare 0,2 prosent målt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Juli måned har vært preget av geopolitisk usikkerhet både i Europa og Midtøsten. De største økonomiske konsekvensene kommer nok fra

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - April

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - April MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - April Makrokommentar Det kommer stadig flere tegn på at vi har lagt finanskrisen bak oss. Hellas, som for bare to år siden i prinsippet var konkurs, og

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - November Makrokommentar Den amerikanske økonomien ristet av seg budsjetthavariet og stengningen av det offentlige systemet med å legge på seg over 200.000

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 Makrokommentar Det har lenge vært en forventning om at den europeiske sentralbanken ville sette i gang kvantitative lettelser, ofte omtalt som pengetrykking.

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar Mange løftet nok øyenbrynene når de viktige brutto nasjonalprodukt (BNP) tallene kom fra USA i januar. Tallene viste at den amerikanske

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - August

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - August MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - August Makrokommentar Markedene påvirkes fortsatt kortsiktig av den spente geopolitiske situasjonen i Ukraina og Midtøsten. Oslo Børs var tidlig i august

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fallet i oljeprisen fortsatte i desember, og oljeprisen er nå ned i overkant av 50 prosent fra toppen på 115 dollar i sommer. Utviklingen

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juni

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juni MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juni Makrokommentar Den siste måneden har de amerikanske stimulanseprogrammene fått mye oppmerksomhet. Både aksjemarkedene og rentemarkedene har svingt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Måneden ble i stor grad preget av den amerikanske sentralbanken Fed. De fleste markedsaktørene forventet at sentralbanksjef Ben

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015 Makrokommentar Siden Den europeiske sentralbanken kunngjorde at de ville iverksette pengepolitiske stimulanser ved å kjøpe obligasjoner for 60 milliarder euro

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fiscal Cliff var på alles lepper i desember. Markedsaktørene var spent på om de amerikanske politikerne kom til enighet om nye sparetiltak

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Problemene i europeisk økonomi er fortsatt ikke løst. Til tross for dette synes de fleste viktige globale nøkkeltallene å gi positive

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Februar Makrokommentar Valget i Italia ble et eksempel på hvor vanskelig det er å bli gjenvalgt etter å ha lagt frem planer for innstramning. Forventningen

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mars Makrokommentar I USA klarte Senatet å vedta sitt første budsjettforslag på fire år, med 50 mot 49 stemmer. Budsjettet vil trolig ikke få støtte i det

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Markedene ble i mai preget av markedsaktørenes tolkning av de ulike uttalelser som har kommet fra den amerikanske sentralbanken, Fed.

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mars Makrokommentar De største overskriftene i mars har handlet om den uavklarte situasjonen mellom Russland og Ukraina. Dette har ført til at investorer

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015 Makrokommentar En av hovedoverskriftene i februar var uten tvil usikkerheten rundt forlengelsen av låneavtalen Hellas har med Troikaen ; Den europeiske

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016 Makrokommentar I løpet av de første seks ukene av 2016 falt det globale aksjemarkedet mer enn 10 prosent. I etterkant har markedene hentet seg noe inn igjen,

Detaljer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juli 2018 Makrokommentar Den pågående handelskonflikten mellom USA og Kina fortsatte over sommeren. Usikkerheten hindret likevel ikke juli fra å bli

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 4,0 prosent i juli. Dette var 0,9 prosent svakere

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Oktober 2018 Makrokommentar Etter at aksjemarkedene hadde steget markant frem til oktober, ble oktober en svak måned. Det globale aksjemarkedet målt ved

Detaljer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juni 2018 Makrokommentar Frykten og truslene om en fullskala handelskrig mellom USA og Kina preget markedene i juni. Til tross for usikkerhet rundt en

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017 Makrokommentar Aksjemarkedene har steget markant siden vi valgte å gå overvekt i aksjer i etterkant av presidentvalget i USA. Nå i januar valgte vi å øke

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer November 2017 Makrokommentar Den positive utviklingen i de globale aksjemarkedene fortsatte i november. Målt ved MSCI World All Countries-indeksen steg

Detaljer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer August 2018 Makrokommentar August ble nok en god måned for globale aksjer med en oppgang på 1,2 prosent for indeksen MSCI World i lokal valuta. Grunnet

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juli 2019 Makrokommentar På månedens siste dag kuttet den amerikanske sentralbanken styringsrenten for første gang på over et tiår. Øverste sats er nå

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer November 2018 Makrokommentar Etter et markant fall i oktober, kom aksjemarkedene noe tilbake i november. Særlig reverserte de fremvoksende markedene noe

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Januar SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Januar SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Januar 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Januar måned bød på en rekke makroøkonomiske nøkkeltall som indikerer at veksten i global økonomi fortsatt er økende. Økningen kommer først

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer September 2019 Makrokommentar I september ble markedene noe mer optimistiske med hensyn til handelssamtalene mellom USA og Kina som skal finne sted i

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2014 Horisont-fondene Første måned i 2014 startet med negativ avkastning for aksjer. Oslo Børs falt 2,4 prosent, mens verdensindeksen MSCI

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. April 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. April 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON April 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Den amerikanske sentralbanken signaliserte at styringsrenten vil bli holdt uendret i en lengre periode, mens den Europeiske Sentralbanken (ESB)

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 0,2 prosent i august. Dette var helt likt med

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2014 Horisont-fondene I slutten av juni valgte vi å ta ned risikoen noe i Horisont-fondene gjennom å senke aksjeeksponeringen. Fra å benytte

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Mars 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Mars 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Mars 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Etter en meget god start på året, ble det en litt mer urolig mars måned for finansmarkedene både internasjonalt og her hjemme. De fleste nøkkeltallene

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Juli 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Juli 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Juli 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Her hjemme kom innkjøpssjefenes forventningsindeks for juli på 48,7 poeng. Dette var en oppgang fra 46,5 poeng i juni. Tallene viser at innkjøpssjefene

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2015 Horisont-fondene I februar opplevde vi at børsene fortsatte med forholdsvis store svingninger. I Danske Invest Horisont Aksje fikk vi

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2014 Horisont-fondene August måned har en vært en utfordrende måned i finansmarkedene. Fokuset har vært på den amerikanske og europeiske sentralbankens

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar desember 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar desember 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar desember 2016 Avkastning og allokering Det ble en god avslutning på 2016 i aksjemarkedene. Oslo Børs steg 4,1 prosent, den brede amerikanske S&P

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2019 Makrokommentar De globale aksjemarkedene fortsatte oppgangen i mars. USA var sterkeste region, med en oppgang på 1,8 prosent målt i lokal valuta.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2013 Horisont-fondene Avkastningen til aksjemarkedene i mars var positiv, men til tross for at den globale verdensindeksen MSCI World leverte

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2019 Makrokommentar De globale aksjemarkedene snudde opp i januar. Fremvoksende markeder og USA ledet an, med oppgang på henholdsvis 8,8 prosent

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mai 2016 Avkastning og allokering Mai ble en god måned for både det norske og de internasjonale aksjemarkedene. Oslo Børs leverte en avkastning på

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Oktober 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Oktober 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Oktober 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Redningspakke og forbedrede vekstutsikter for USA var i oktober faktorer som bidro positivt til sentimentet i markedet. Bedrede makroøkonomiske

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Desember 2018 Makrokommentar Volatiliteten i de globale aksjemarkedene fortsatte i desember og reverserte oppgangen fra november. Det globale aksjemarkedet

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar April 2014 Horisont-fondene I begynnelsen av april økte vi aksjeandelen i Horisont-fondene. Fra å tidligere benytte oss av 35 prosent av risikorammen

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Mai SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Mai SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Mai 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD) kom i mai med en fersk rapport som viser at det globale oppsvinget i verdensøkonomien

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Januar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Januar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Januar 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Det internasjonale pengefondet (IMF) startet året med en moderat nedjustering av vekstanslagene til den globale økonomien for 2012. IMF ser

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. November 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. November 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON November 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Negative nøkkeltall og rentespreadutgang i Europa preget markedet i november måned. Den politiske situasjonen tilspisset seg og flere regjeringssjefer

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. August SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. August SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON August 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro De siste månedene har vist en positiv utvikling i verdens aksjemarkeder. Dette til tross for at usikkerheten rundt gjeldsproblematikken i

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2014 Horisont-fondene Mot slutten av juli valgte vi igjen å ta ned risikoen i våre Horisont-fond. Risikoreduksjon ble gjennomført ved å redusere

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2013 Horisont-fondene Horisont-fondenes overvekt i aksjer bidro positivt i årets første måned. DI Horisont Aksje som er aksjedelen i porteføljen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i Horisont-fondene, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 1,34 prosent i september Dette holdt likevel

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2016 Avkastning og allokering Usikkerheten rundt veksten i Kina, en mulig ny bankkrise i Europa og en global resesjonsfrykt avtok i løpet av

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Februar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Februar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Februar 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Februar fortsatte der januar sluttet, og årets to første måneder har vært preget av en bedret stemning i verdens finansmarkeder. PMI indeksen,

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2015 Horisont-fondene Desember ble en negativ måned for aksjemarkedene. Danske Invest Horisont Aksje leverte en avkastning på 0,4 prosent,

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 1,6 prosent i juli, mens fondets referanseindeks ga en avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 2,9 prosent i mai. Dette var 0,9 prosent svakere

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2017 Avkastning og allokering Finansmarkedene fortsatte den positive utviklingen også i årets siste måned. Den brede verdensindeksen MSCI

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2016 Avkastning og allokering Den brede verdensindeksen MSCI-World falt 1,9 prosent i løpet av oktober. Også den amerikanske S&P 500-indeksen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2017 Avkastning og allokering Oktober ble nok en god måned for aksjer med toppnoteringer både på Oslo Børs og i New York. Alle de toneangivende

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar juli 2017 Avkastning og allokering Det var store forskjeller på aksjeavkastningen i de ulike regionene i juli. Etter å ha hengt etter de toneangivende

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2014 Horisont-fondene Det er tydelig at risikoviljen til investorene er fallende, noe som også har gitt seg utslag i volatile markeder.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2015 Horisont-fondene November ble en blandet aksjemåned med regionale forskjeller. Danske Invest Horisont Aksje leverte likevel solid avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mai 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mai 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar mai 2017 Avkastning og allokering Sterk utvikling for euroen mot norske kroner har bidratt til den gode avkastningen vi har fått på vår overvekt

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Juli SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Juli SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Juli 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Politiske begivenheter og svake globale nøkkeltall har preget juli måned. Strid rundt økning av det amerikanske gjeldstaket og ny oppblusning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2014 Horisont-fondene Til tross for at det norske aksjemarkedet falt i november, utviklet alle Horisont-fondene seg positivt. Fondene fikk

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar september 2016 Avkastning og allokering September ble en blandet måned for aksjer og verdensindeksen MSCI-World steg 0,5 prosent målt i dollar. Regionen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2015 Horisont-fondene De mest sentrale aksjemarkedene hadde en positiv måned i juli, med unntak av i fremvoksende markeder. Oslo Børs steg 1,6

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2018 Avkastning og allokering Finansmarkedene fortsatte den positive utviklingen i januar. Unntaket var Oslo Børs som også startet bra, men

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2015 Horisont-fondene Både Oslo Børs og de internasjonale markedene hadde en negativ måned i juni. Oslo Børs falt 2,6 prosent, mens verdensindeksen

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2015 Horisont-fondene September ble en meget utfordrende måned i finansmarkedene. Vi opplevde negativ avkastning både i aksje og rentemarkedet.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2017 Avkastning og allokering Det globale aksjemarkedet fortsatte oppgangen også i november med en oppgang på 4 prosent for verdensindeksen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2012

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2012 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2012 Horisont-fondene Overvekten aksjer i Horisont-fondene bidro til meravkastningen i november. Aksjedelen av porteføljen leverte en avkastning

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mars 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mars 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar mars 2017 Avkastning og allokering De internasjonale finansmarkedene fortsatte oppgangen i mars, men det var store forskjeller mellom regioner og

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2015 Horisont-fondene August ble en måned med store svingninger i aksjemarkedene og endte med en bred nedgang. Oslo Børs falt 7 prosent, mens

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar januar 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar januar 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar januar 2017 Avkastning og allokering Det ble en blandet start på det nye året. Her hjemme steg Oslo Børs 1,4 prosent og endte måneden rett i underkant

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2016 Avkastning og allokering Det var meget urolig i finansmarkedene i juni. Når fasiten var klar ved slutten av måneden viste den at det var

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 0,8 prosent i juni, mens fondets referanseindeks ga en avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2018 Avkastning og allokering Februar ble den første måneden på 16 måneder hvor de internasjonale aksjemarkedene falt i verdi. Den globale

Detaljer

Makrokommentar. August 2016

Makrokommentar. August 2016 Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar august 2017 Avkastning og allokering De regionale aksjemarkedene utviklet seg forskjellig i august. Internasjonalt var det de fremvoksende markedene

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2014 Horisont-fondene Investorene har den siste tiden lagt større vekt på fundamentale forhold i selskapene. Det at den politisk spente situasjonen

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar august 2016 Avkastning og allokering August ble generelt sett en positiv måned for de viktigste aksjemarkedene. De fremvoksende markedene leverte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar november 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar november 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar november 2016 Avkastning og allokering November var preget av relativt store svingninger på de internasjonale aksjemarkedene, men de fleste endte

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket

Detaljer