MARKEDSINFORMASJON. Mai SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
|
|
- Mona Hagen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 MARKEDSINFORMASJON Mai 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
2 Makro Organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD) kom i mai med en fersk rapport som viser at det globale oppsvinget i verdensøkonomien fortsetter, men at det er regionsforskjeller på hvor kraftig oppsvinget er. Organisasjonen opprettholder sine vekstanslag for OECD-området, men peker på at det er flere hendelser som kan true oppsvinget. Siden Mai Hittil i år Profil oppstart (est*) (est*) (est*) SPV 30 0,3 % 0,3 % 5,8 % 5,9 % 17,3 % -3,4 % SPV 60-0,1 % -0,9 % 8,7 % 8,2 % 28,0 % -16,0 % SPV 80-0,4 % -1,7 % 10,7 % 9,8 % 35,1 % -24,4 % SPV Aksje -0,7 % -2,5 % 12,7 % 11,3 % 42,3 % -32,8 % SPV Rente 0,8 % 1,5 % 3,0 % 3,5 % 6,7 % 9,2 % Globalt ventes BNP å stige med omkring 4,2 prosent inneværende år og med 4,6 prosent i I samme periode er veksten i OECD- landene ventet å bli henholdsvis 2,3 og 2,8 prosent. Anslagene er i tråd med prognosene organisasjonen slapp i november. Til tross for at økonomien bedrer seg påpeker organisasjonen at arbeidsledigheten blant medlemslandene fortsatt er svært høy. Videre skriver de at inflasjonen har steget kraftig i de fleste OECD-landene. Det er også tegn til at inflasjonsforventningene tar seg opp. Likevel ser OECD kun for seg svak oppgang i underliggende inflasjon. Blant fremvoksende økonomier bidrar imidlertid solid innenlandsk etterspørsel, leveranseproblemer og sterk kapitalflyt til økt inflasjonspress. OECD skriver at dette kan medføre finanspolitiske innstramminger som igjen kan svekke den økonomiske utviklingen i verdensøkonomien. Det finnes dog noen risikoelementer som fort kan endre på prognosene. Oppgang i oljeprisen og andre råvarepriser som kan føre til stigende kjerneinflasjon, en raskere nedbremsing i Kina, en uavklart finanspolitisk situasjon i Japan og USA, samt fornyet svakhet i boligmarkedene. OECD frykter et scenario der de ulike nedsiderisikoene påvirker hverandre og at deres samlede effekt kan gi en kraftig svekkelse av den økonomiske utviklingen. Det man kan trekke ut fra rapporten er altså at det ser fortsatt lyst ut for den økonomiske utviklingen i verden, men at krisen enda ikke kan avblåses helt. Spareprofiler Avkastningen for spareprofilene varierte fra 0,7% til 0,8% i mai. Ingen profiler har et betydelig avvik i forhold til opprinnelig spareprofil. *Estimerte tall bygger på forutsetninger, se side 4. Gul = Viser profiler gitt kjøpstidspunkt har stort avvik i forhold til opprinnelig spareprofil Avkastning spareprofiler siste 36 mnd SPV 30 (est*) SPV 60 (est*) SPV 80 (est*) SPV 30 SPV 60 SPV 80 Avkastning SPV Aksje og SPV Rente siste 36 mnd SPV Aksje (est*) SPV Aksje SPV Rente (est*) SPV Rente Investerings- Andel aksjer Avkastning Avkastning tidspunkt SPV 30 SPV 60 SPV 80 SPV Aksje SPV Rente % 60 % 80 % 0,0 % 0,0 % % 59 % 80 % -0,9 % 1,3 % % 59 % 79 % -2,5 % 1,5 % % 62 % 81 % 10,0 % 1,7 % % 63 % 82 % 18,5 % 3,0 % % 60 % 80 % 3,5 % 4,2 % % 61 % 81 % 8,5 % 5,1 % % 63 % 82 % 19,1 % 6,5 % % 65 % 83 % 32,3 % 8,1 % % 69 % 86 % 61,8 % 9,4 % % 67 % 85 % 54,3 % 12,1 % % 64 % 82 % 42,1 % 21,8 % % 60 % 80 % 21,4 % 22,5 % % 60 % 80 % 19,6 % 21,6 %
3 Akkumulert diff.avk. OSEFX vs MSCI World Aksjer Siden årsskiftet har det norske aksjemarkedet svingt rundt nullstreken, og slik var det også i mai. Ved slutten av forrige måned stod hovedindeksen i +1,8% for året, i slutten av mai var dette redusert til +0,3%. Markedssentimentet er todelt. I den ene siden er det bekymring for statsfinansene i enkelte vestlige land, på den andre siden er det fortsatt asiatisk vekst. Det har i mai vært mindre fokus på urolighetene i Midtøsten, det og frykten for at svak økonomisk vekst skulle lede til etterspørselsvikt førte til at prisen olje falt 10 dollar i mai, en reversering av oppgangen forrige måned. Resultatet er en fortsatt høy pris på 117 dollar per fat. Vi er derimot fremdeles av den oppfatning av at veksten vil holde seg positiv de nærmeste kvartalene. Vi tror på fortsatt positive effekter fra veksten i Asia og har ikke gjort store taktiske endringer. Ved inngangen til juni måned har vi overordnet beholdt overvekt i Norge og internasjonale vekstmarkeder. Det beholdes også en undervekt i USA, Europa og Japan. Det var generelt sett en negativ måned på de internasjonale markedene i mai. Det som hjalp norske investorer var at dollaren styrket seg mot norske kroner. MSCI World endte opp 0,12%, den amerikanske S&P 500 indeksen opp 1,3% og Emerging Markets flat. Den europeiske Bloomberg 500 indeksen endte ned 0,7%. Blant de internasjonale fondene i SPV Aksje var det Fortis Equity USA Growth som leverte sterkest avkastning (2,0%), mens Danske Invest High Dividend leverte svakest (-1,7%). Vi fortsetter med vår overvekt i norske aksjer og Emerging Markets. Mai Hittil i år Siden oppstart Vekt Region Fond Indeks Fond Indeks Fond Indeks Fond Indeks Norge -1,6% -1,6 % -2,0% -1,4 % 20,7% 28,9% 56% 40 % Verden 0,7% 0,6 % -3,1% -2,2 % 6,9% 6,1% 44% 60 % Avkast. -0,7% -0,1 % -2,5% -1,0 % 12,7% 15,2% % % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % Markedssyn norske vs. globale aksjer mai.08 okt.08 mar.09 aug.09 jan.10 jun.10 nov.10 apr.11 Regionssyn Undervekt Nøytral Overvekt Norge Global USA Europa Japan Emerging Markets Fond Forvalter Vekt Avk. siden Bidrag oppstart oppstart DI Norske Aksjer Inst II Danske Capital 24,9 % 27,3 % 6,9 % Pareto Verdi Pareto 19,0 % -2,8 % -0,3 % Fortis Equity Grow th USA Fortis 13,9 % 5,7 % 0,8 % Holberg Norge Holberg 12,1 % 11,7 % 2,1 % Odin Global Odin 10,0 % 9,8 % 0,5 % DI Stockpicking Danske Capital 8,8 % 3,6 % 0,3 % DI Global EM Aberdeen 3,4 % 5,4 % 0,2 % DI Europe High Dividend Danske Capital 2,8 % 11,2 % 0,3 % Fortis Equity Asia Emerging Fortis 2,5 % 9,9 % 0,5 % Fortis Equity Grow th Europe Fortis 2,2 % 20,4 % 0,5 % Kontanter 0,2 % 0,0 % 0,0 % Avkastning SPV Aksje siste 36 mnd SPV Aksje (est) SPV Aksje Benchmark
4 Rentenivå 3 års swap Renter Nok en måned var det PIIGS landene (Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania) som stjal overskriftene i rentemarkedene. Det var spesielt usikkerheten rundt den videre utviklingen til statsfinansene til Hellas som skapte bekymring. Mai Hittil i år Siden oppstart Fond Indeks Fond Indeks Fond Indeks Avkast 0,8% 1,2% 1,5% 2,0% 3,0% 2,0% I tillegg måtte også Portugal til slutt krype til korset og søke om kriselån fra EU og IMF på i alt 78 milliarder euro, noe markedet forventet, mens portugiserne selv ønsket å klare seg uten. Bakgrunnen for at den vanlige mannen i gaten ønsket å klare seg uten er selvfølgelig at EU og IMF vil sette ganske strenge krav til innstramninger i økonomien, noe som vil merkes av befolkningen Markedssyn rentebinding (durasjon) Markedssyn rentebinding (durasjon) Uroen i Europa medførte også større etterspørsel etter norske statsobligasjoner, som av mange blir sett på som en trygg havn, noe som førte til at renten på disse falt. Dette førte til at differansen mellom norske swap og statsrentene økte betydelig i løpet av måneden. 1 0 mai.08 okt.08 mar.09 aug.09 jan.10 jun.10 nov.10 apr.11 Hverken FED eller ECB endret sine styringsrenter i mai. Norges Bank hevet renten til 2,25% i mai måned. Hovedargumentene for hevingen var at oppgangen i norsk økonomi har fått godt feste, ledigheten er lavere enn banken ventet, og ikke minst at inflasjonsforventningene på ett til to års sikt har økt. EURNOK var nesten uendret ved utgangen av måneden ift måneden før, mens USD styrket seg noe mot NOK. Kredittpåslagene i det norske (bank-) obligasjonsmarkedet var tilnærmet uendret i perioden. Den økte usikkerheten knyttet til statsfinanser og generelt svakere makrotall var utslagsgivende for endring av rentesynet vårt. Våre obligasjonsporteføljer har nå et nøytralt rentesyn. Regionssyn Undervekt Nøytral Overvekt Durasjon Stat Kreditt Finans Finans Ansvarlig Industri Investment Grade Industri High Yield Fond Vekt Avk. siden oppstart Bidrag siden oppstart DI Norsk Obligasjon Institusjon 46,9 % 3,7 % 1,6 % Holberg Likviditet 21,8 % 3,7 % 0,9 % KLP Pensjon II 20,5 % 2,7 % 0,7 % Kontanter 10,8 % 0,0 % 0,0 % SPV Rente leverte en avkastning i mai på 0,8%, noe som var svakere enn referanseindeksen som leverte 1,2%. I SPV Rente var det KLP Pensjon II som leverte best avkastning med 1,5%, mens pengemarkedsfondet til Holberg leverte lavest med 0,3%. Bakgrunnen for den gode avkastningen til KLP Pensjon II er at de lange rentene har trukket noe nedover i løpet av måneden. Vi fortsetter å ha eksponering mot fond som har lang kreditteksponering mot norske banker Avkastning SPV Rente siste 36 mnd SPV Rente (est) SPV Rente Benchmark
5 Forklaringer og definisjoner Alle avkastningstall er beregnet i underliggende fond og spareprofiler som forutsetter at man har vært investert i hele den angitte tidsperioden og at det ikke har vært gjort innskudd eller uttak. Enkeltkunders porteføljer vil av denne årsak avvike noe fra de rapporterte tall der de nevnte forutsetninger ikke er oppfylt. Side/Figur Begrep Forklaring 2/Figur 1 Avkastning Figuren viser spareprofilenes verdiutviklingen av kroner siste 36 måneder. Avkastningen er avledet av SPV Aksje og SPV Rente med årlig rebalansering. I perioden frem til oppstart av SPV fondene benyttes fondenes simulerte avkastning. Denne perioden er markert med stiplede linjer. Se figurforklaring 2/Figur 2 og 3/Figur 2. 2/Tabell 2 Aksjeandel Tabellen viser aksjeandel i de forskjellige spareprofilene gitt kjøpstidspunkt. Dersom aksjeandelen er nærmere en annen spareprofil enn den valgte, markeres aksjeandelen med gult. Kunden oppfordres da til å gjennomgå sin portefølje. 3/Figur 1 Differanseavkastning Differanseavkastning mellom regionene er beregnet ved å bruke SPV Aksjes delindekser. Denne tidsserien vises som en heltruken linje siste tre år. Fargen på det skraverte området viser Danske Capitals implementerte markedssyn knyttet til vekting mellom regionene på det aktuelle tidspunkt. 3/Tabell 2 Markedssyn Nøytralvekt Norge mot utland er 40 % i Norge og 60 % utland. Nøytralposisjonen til de internasjonale regionene bestemmes av de til enhver tid gjeldene vektene disse har i Morgan Stanley International World Net Index (MSCI). 3/Figur 2 Avkastning Figuren viser avkastningen til SPV Aksje siste 36 måneder. Frem til oppstart av fondet, , er avkastningen basert på Danske Capitals historiske regionssyn. Avkastningen er i all hovedsak basert på underfondene som inngikk i modellporteføljen ved oppstart. For de fondene med manglende historikk, er andre sammenlignbare fond benyttet. Andre sammensetninger ville gitt andre resultater både med høyere og lavere avkastning. 3/Tabell 3 4/Tabell 3 Fond, vekt, avkastning og bidrag Tabellen viser fondets eksponering på rapporteringstidspunktet. Avkastning for de viste beholdningene er i den perioden beholdningene har inngått i porteføljen. Dette tallet kan avvike fra underfondets offisielle rapporterte avkastning. Bidrag hittil i år viser hvor mye eierposisjonen i det angitte underfond har bidratt til totalavkastningen i porteføljen. 4/Figur 1 Rentenivå og durasjon Den heltrukne linjen viser nivået på 3 års Swap rente i Norge (Swap-renten en interbank referanserente over 1 år løpetid, jfr NIBOR-renten som er under 12 mnd løpetid). Fargen på det skraverte området viser Danske Capitals implementerte markedssyn knyttet til durasjon i porteføljen på angitte tidspunkt. 4/Tabell 2 Markedssyn Nøytralposisjonen til fondets durasjon er 3 år. For stat og kreditt er det ikke fastsatt noen verdi på nøytralposisjonen. 4/Figur2 Avkastning Figuren viser avkastningen til SPV Rente siste 36 måneder. Frem til oppstart av fondet, , er avkastningen basert på Danske Capitals historiske rentesyn. Avkastningen er basert på underfondene som inngikk i modellporteføljen ved oppstart.
6 Disclosure Dette dokumentet er utarbeidet av Danske Capital (kapitalforvaltningsenheten i Danske Bank) til bruk overfor kunder i Sparebanken Vest. Finanstilsynet fører tilsyn med Danske Capital AS. Forfatter av dette dokumentet er Morten Rasten, administrerende direktør i Danske Capital AS. Dokumentet er et markedsførings-dokument. Det betyr at det ikke er utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser. Det foreligger ingen restriksjoner mot handel i forkant av utsendelse av markedsføringsmateriale. Forfatteren av dette dokumentet, samt rådgivere i Sparebanken Vest, kan motta bonus eller annen provisjonsbasert godtgjørelse knyttet til tilretteleggingen av-, utviklingen av- eller tegning/salg av finansielle produkter generelt eller til de produktene som omfattes av denne avtalen spesielt. Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Dette dokumentet er kun ment som en orientering og må ikke alene betraktes som et tilbud om kjøp eller salg av fond. For en fullverdig beskrivelse av fondene, henvises det til faktaark og prospekt på de underliggende fondene. Investor anbefales å settes seg grundig inn i disse dokumentene før en investering foretas. Source: MSCI, The MSCI information may only be used for your internal use, may not be reproduced or redisseminated in any form and may not be used as a basis for or a component of any financial instruments or products or indices. None of the MSCI information is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. Historical data and analysis should not be taken as an indication or guarantee of any future performance analysis, forecast or prediction. The MSCI information is provided on an "as is" basis and the user of this information assumes the entire risk of any use made of this information. MSCI, each of its affiliates and each other person involved in or related to compiling, computing or creating any MSCI information (collectively, the "MSCI Parties") expressly disclaims all warranties (including, without limitation, any warranties of originality, accuracy, completeness, timeliness, non-infringement, merchantability and fitness for a particular purpose) with respect to this information. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any MSCI Party have any liability for any direct, indirect, special, incidental, punitive, consequential (including, without limitation, lost profits) or any other damages. (
MARKEDSINFORMASJON. Januar SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Januar 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Januar måned bød på en rekke makroøkonomiske nøkkeltall som indikerer at veksten i global økonomi fortsatt er økende. Økningen kommer først
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. April 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON April 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Den amerikanske sentralbanken signaliserte at styringsrenten vil bli holdt uendret i en lengre periode, mens den Europeiske Sentralbanken (ESB)
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Januar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Januar 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Det internasjonale pengefondet (IMF) startet året med en moderat nedjustering av vekstanslagene til den globale økonomien for 2012. IMF ser
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Juli SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Juli 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Politiske begivenheter og svake globale nøkkeltall har preget juli måned. Strid rundt økning av det amerikanske gjeldstaket og ny oppblusning
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Oktober 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Oktober 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Redningspakke og forbedrede vekstutsikter for USA var i oktober faktorer som bidro positivt til sentimentet i markedet. Bedrede makroøkonomiske
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Mars 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Mars 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Etter en meget god start på året, ble det en litt mer urolig mars måned for finansmarkedene både internasjonalt og her hjemme. De fleste nøkkeltallene
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. August SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON August 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro De siste månedene har vist en positiv utvikling i verdens aksjemarkeder. Dette til tross for at usikkerheten rundt gjeldsproblematikken i
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Juli 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Juli 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Her hjemme kom innkjøpssjefenes forventningsindeks for juli på 48,7 poeng. Dette var en oppgang fra 46,5 poeng i juni. Tallene viser at innkjøpssjefene
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. November 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON November 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Negative nøkkeltall og rentespreadutgang i Europa preget markedet i november måned. Den politiske situasjonen tilspisset seg og flere regjeringssjefer
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 Makrokommentar Veksten i den amerikanske økonomien mistet noe momentum i første kvartal. Målt ved bruttonasjonalprodukt var veksten på bare 0,2 prosent målt
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Aksjemarkedene forsatte sin opptur i mai. Både Oslo Børs og den amerikanske S&P 500-indeksen er nå på all-time-high. Etter en svak start
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. Februar 2012. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON Februar 2012 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Februar fortsatte der januar sluttet, og årets to første måneder har vært preget av en bedret stemning i verdens finansmarkeder. PMI indeksen,
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Budsjetthavariet i USA, som førte til stenging av det amerikanske offentlige systemet, fikk mye oppmerksomhet. Omkring 800 000 statlige
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Beslutningen til den amerikanske sentralbanken, Fed, om å begynne nedtrappingen av sine månedlige obligasjonskjøp i januar 2014
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Den roligste sommermåneden forløp uten de store hendelsene, men aksjemarkedene har krøpet oppover. Før sommeren var usikkerheten rundt
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Den amerikanske økonomien fortsetter å vise styrke. BNP-tallene for andre kvartal ble nok en gang oppjustert, denne gang til 4,6
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - April
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - April Makrokommentar Det kommer stadig flere tegn på at vi har lagt finanskrisen bak oss. Hellas, som for bare to år siden i prinsippet var konkurs, og
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fallet i oljeprisen fortsatte i desember, og oljeprisen er nå ned i overkant av 50 prosent fra toppen på 115 dollar i sommer. Utviklingen
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Måneden ble i stor grad preget av den amerikanske sentralbanken Fed. De fleste markedsaktørene forventet at sentralbanksjef Ben
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar Mange løftet nok øyenbrynene når de viktige brutto nasjonalprodukt (BNP) tallene kom fra USA i januar. Tallene viste at den amerikanske
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Juli måned har vært preget av geopolitisk usikkerhet både i Europa og Midtøsten. De største økonomiske konsekvensene kommer nok fra
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 4,0 prosent i juli. Dette var 0,9 prosent svakere
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Markedene ble i mai preget av markedsaktørenes tolkning av de ulike uttalelser som har kommet fra den amerikanske sentralbanken, Fed.
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 Makrokommentar Det har lenge vært en forventning om at den europeiske sentralbanken ville sette i gang kvantitative lettelser, ofte omtalt som pengetrykking.
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fiscal Cliff var på alles lepper i desember. Markedsaktørene var spent på om de amerikanske politikerne kom til enighet om nye sparetiltak
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Problemene i europeisk økonomi er fortsatt ikke løst. Til tross for dette synes de fleste viktige globale nøkkeltallene å gi positive
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juni
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juni Makrokommentar Den siste måneden har de amerikanske stimulanseprogrammene fått mye oppmerksomhet. Både aksjemarkedene og rentemarkedene har svingt
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - November Makrokommentar Den amerikanske økonomien ristet av seg budsjetthavariet og stengningen av det offentlige systemet med å legge på seg over 200.000
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mars Makrokommentar I USA klarte Senatet å vedta sitt første budsjettforslag på fire år, med 50 mot 49 stemmer. Budsjettet vil trolig ikke få støtte i det
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - August
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - August Makrokommentar Markedene påvirkes fortsatt kortsiktig av den spente geopolitiske situasjonen i Ukraina og Midtøsten. Oslo Børs var tidlig i august
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar De fremvoksende markedene fikk en utfordrende start på det nye året med fallende aksjemarkeder. Årsaken var at markedsaktørene stadig
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Februar Makrokommentar Valget i Italia ble et eksempel på hvor vanskelig det er å bli gjenvalgt etter å ha lagt frem planer for innstramning. Forventningen
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015 Makrokommentar Siden Den europeiske sentralbanken kunngjorde at de ville iverksette pengepolitiske stimulanser ved å kjøpe obligasjoner for 60 milliarder euro
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Oktober 2018 Makrokommentar Etter at aksjemarkedene hadde steget markant frem til oktober, ble oktober en svak måned. Det globale aksjemarkedet målt ved
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017 Makrokommentar Aksjemarkedene har steget markant siden vi valgte å gå overvekt i aksjer i etterkant av presidentvalget i USA. Nå i januar valgte vi å øke
DetaljerFoto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juli 2018 Makrokommentar Den pågående handelskonflikten mellom USA og Kina fortsatte over sommeren. Usikkerheten hindret likevel ikke juli fra å bli
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016 Makrokommentar I løpet av de første seks ukene av 2016 falt det globale aksjemarkedet mer enn 10 prosent. I etterkant har markedene hentet seg noe inn igjen,
DetaljerFoto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON
Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juni 2018 Makrokommentar Frykten og truslene om en fullskala handelskrig mellom USA og Kina preget markedene i juni. Til tross for usikkerhet rundt en
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer November 2017 Makrokommentar Den positive utviklingen i de globale aksjemarkedene fortsatte i november. Målt ved MSCI World All Countries-indeksen steg
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. September 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON September 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Hittil i år har den lave økonomiske veksten i vesten en medvirkende årsak til den svake utviklingen i aksjemarkedene. Tall som ble offentliggjort
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. August 2011. SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT
MARKEDSINFORMASJON August 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Markedssvingningene var dramatiske i august. Røde aksjekurser har skapt ny frykt for resesjon i global økonomi. Med skrantene nasjonale økonomier
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2014 Horisont-fondene I slutten av juni valgte vi å ta ned risikoen noe i Horisont-fondene gjennom å senke aksjeeksponeringen. Fra å benytte
DetaljerMARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015
MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015 Makrokommentar En av hovedoverskriftene i februar var uten tvil usikkerheten rundt forlengelsen av låneavtalen Hellas har med Troikaen ; Den europeiske
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2015
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2015 Horisont-fondene Desember ble en negativ måned for aksjemarkedene. Danske Invest Horisont Aksje leverte en avkastning på 0,4 prosent,
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2014 Horisont-fondene August måned har en vært en utfordrende måned i finansmarkedene. Fokuset har vært på den amerikanske og europeiske sentralbankens
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar desember 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar desember 2016 Avkastning og allokering Det ble en god avslutning på 2016 i aksjemarkedene. Oslo Børs steg 4,1 prosent, den brede amerikanske S&P
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer November 2018 Makrokommentar Etter et markant fall i oktober, kom aksjemarkedene noe tilbake i november. Særlig reverserte de fremvoksende markedene noe
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar April 2014 Horisont-fondene I begynnelsen av april økte vi aksjeandelen i Horisont-fondene. Fra å tidligere benytte oss av 35 prosent av risikorammen
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2013
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 0,2 prosent i august. Dette var helt likt med
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2015
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2015 Horisont-fondene I februar opplevde vi at børsene fortsatte med forholdsvis store svingninger. I Danske Invest Horisont Aksje fikk vi
DetaljerFoto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer August 2018 Makrokommentar August ble nok en god måned for globale aksjer med en oppgang på 1,2 prosent for indeksen MSCI World i lokal valuta. Grunnet
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2018
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 1,6 prosent i juli, mens fondets referanseindeks ga en avkastning
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer September 2019 Makrokommentar I september ble markedene noe mer optimistiske med hensyn til handelssamtalene mellom USA og Kina som skal finne sted i
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mars Makrokommentar De største overskriftene i mars har handlet om den uavklarte situasjonen mellom Russland og Ukraina. Dette har ført til at investorer
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2014 Horisont-fondene Mot slutten av juli valgte vi igjen å ta ned risikoen i våre Horisont-fond. Risikoreduksjon ble gjennomført ved å redusere
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2016 Avkastning og allokering Usikkerheten rundt veksten i Kina, en mulig ny bankkrise i Europa og en global resesjonsfrykt avtok i løpet av
DetaljerMakrokommentar. August 2018
Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mai 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar mai 2017 Avkastning og allokering Sterk utvikling for euroen mot norske kroner har bidratt til den gode avkastningen vi har fått på vår overvekt
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2014 Horisont-fondene Første måned i 2014 startet med negativ avkastning for aksjer. Oslo Børs falt 2,4 prosent, mens verdensindeksen MSCI
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2016 Avkastning og allokering Den brede verdensindeksen MSCI-World falt 1,9 prosent i løpet av oktober. Også den amerikanske S&P 500-indeksen
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2013
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2013 Horisont-fondene Avkastningen til aksjemarkedene i mars var positiv, men til tross for at den globale verdensindeksen MSCI World leverte
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2017 Avkastning og allokering Oktober ble nok en god måned for aksjer med toppnoteringer både på Oslo Børs og i New York. Alle de toneangivende
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juli 2019 Makrokommentar På månedens siste dag kuttet den amerikanske sentralbanken styringsrenten for første gang på over et tiår. Øverste sats er nå
DetaljerMarkedskommentar P.1 Dato 15.10.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mai 2016 Avkastning og allokering Mai ble en god måned for både det norske og de internasjonale aksjemarkedene. Oslo Børs leverte en avkastning på
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar januar 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar januar 2017 Avkastning og allokering Det ble en blandet start på det nye året. Her hjemme steg Oslo Børs 1,4 prosent og endte måneden rett i underkant
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2013
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2013 Horisont-fondene Horisont-fondenes overvekt i aksjer bidro positivt i årets første måned. DI Horisont Aksje som er aksjedelen i porteføljen
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2015
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2015 Horisont-fondene November ble en blandet aksjemåned med regionale forskjeller. Danske Invest Horisont Aksje leverte likevel solid avkastning
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2015
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2015 Horisont-fondene De mest sentrale aksjemarkedene hadde en positiv måned i juli, med unntak av i fremvoksende markeder. Oslo Børs steg 1,6
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Desember 2018 Makrokommentar Volatiliteten i de globale aksjemarkedene fortsatte i desember og reverserte oppgangen fra november. Det globale aksjemarkedet
DetaljerFoto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer
Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2019 Makrokommentar De globale aksjemarkedene fortsatte oppgangen i mars. USA var sterkeste region, med en oppgang på 1,8 prosent målt i lokal valuta.
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar august 2017 Avkastning og allokering De regionale aksjemarkedene utviklet seg forskjellig i august. Internasjonalt var det de fremvoksende markedene
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2017 Avkastning og allokering Finansmarkedene fortsatte den positive utviklingen også i årets siste måned. Den brede verdensindeksen MSCI
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2015
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2015 Horisont-fondene September ble en meget utfordrende måned i finansmarkedene. Vi opplevde negativ avkastning både i aksje og rentemarkedet.
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2018
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 0,8 prosent i juni, mens fondets referanseindeks ga en avkastning
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2016 Avkastning og allokering Det var meget urolig i finansmarkedene i juni. Når fasiten var klar ved slutten av måneden viste den at det var
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar november 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar november 2016 Avkastning og allokering November var preget av relativt store svingninger på de internasjonale aksjemarkedene, men de fleste endte
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2017
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2017 Avkastning og allokering Det globale aksjemarkedet fortsatte oppgangen også i november med en oppgang på 4 prosent for verdensindeksen
DetaljerMARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar
MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Februar Makrokommentar Ved inngangen til 2014 var vårt hovedscenario at den globale veksten ville stagnere noe, ledet av en forventet lavere kinesisk vekst,
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2013
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 2,9 prosent i mai. Dette var 0,9 prosent svakere
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2014
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2014 Horisont-fondene Til tross for at det norske aksjemarkedet falt i november, utviklet alle Horisont-fondene seg positivt. Fondene fikk
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerMarkedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2016
Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar september 2016 Avkastning og allokering September ble en blandet måned for aksjer og verdensindeksen MSCI-World steg 0,5 prosent målt i dollar. Regionen
DetaljerMarkedskommentar. 3. kvartal 2014
Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i
DetaljerMakrokommentar. Juli 2015
Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn
DetaljerMakrokommentar. Februar 2017
Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
Detaljer