Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2016

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2016"

Transkript

1 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar september 2016

2 Avkastning og allokering September ble en blandet måned for aksjer og verdensindeksen MSCI-World steg 0,5 prosent målt i dollar. Regionen som gjorde det best var de fremvoksende markedene som steg 1,3 prosent målt i dollar. Den brede amerikanske S&P 500-indeksen falt marginale 0,1 prosent. For en norsk investor var derimot bildet noe svakere da norske kroner styrket seg markant mot de viktigste valutaene. Mot amerikanske dollar styrket norske kroner seg 3,5 prosent, mens styrkelsen var på 2,9 prosent mot euro. Kronestyrkelsen bidro derfor til at avkastningen på utenlandske plasseringer ble negativ. De vanskelige markedsforholdene dro også ned avkastningen til Danske Invest Horisont Aksje som leverte en avkastning på 2,5 prosent, nesten 1 prosent bak referanseindeksen. Vi opprettholder vår nøytrale holdning til norske og globale aksjer. Norsk økonomi har vist bedring de seneste månedene, og dette så også ut til å fortsette i september. For globale aksjer forventer vi en sidelengs utvikling de neste månedene. Vi forventer en renteøkning fra Den amerikanske sentralbanken i desember. Som hovedregel er stigende renter negativt for aksjemarkedet, men vi tror at Fed vil kommunisere at renteoppgangen vil gjennomføres i et meget moderat tempo og at det ikke blir noen dramatikk rundt dette. Vi forventer at den kinesiske veksten for 2016 vil bli på rundt 6,5 prosent, som også er det uttalte målet til kinesiske myndigheter. For Europa sin del forventer vi at veksten vil fortsette å avta, men at Den europeiske sentralbankens ekspansive pengepolitikk vil fortsette. Konklusjonen er altså et blandet bilde uten de helt store driverne, hverken for at aksjemarkedet skal stige eller falle. Derfor holder vi også fast på vår nøytrale holdning til aksjer. Danske Invest Horisont Rente Pluss ga en avkastning på 0,25prosent i september. Dette var marginalt bak referanseindeksen. I samsvar med våre forventninger om at Fed vil sette opp renten i et langsommere tempo, og at Kina når deres vekstmål for 2016, valgte vi i starten av september å øke andelen statsobligasjoner utstedt av fremvoksende land. DI Horisont Aksje DI Horisont Rente 40% 30% 5,0 % 20% 10% 0% -10% 3,0 % 1,0 % -20% -1,0 % Horisont Aksje Horisont Rente Fond -16,00 % 18,10 % 25,25 % 15,96 % 11,97 % -2,71 % -11,39 % 14,14 % 31,60 % 16,34 % 12,10 % -1,21 % Fond 3,64 % 4,97 % 3,51 % 3,33 % -0,31 % 3,52 % 2,45 % 1,50 % 1,62 % 1,33 % 0,88 % 0,41 % 5,0 % 3,0 % 1,0 % DI Horisont Rente Pluss, NOK* 5,0 % 3,0 % 1,0 % DI Horisont Rente Pluss, NOK I** -1,0 % YTD -1,0 % YTD Horisont Rente Pluss, NOK Fond - - 1,03 % 4,82 % -0,20 % 4,13 % - - 1,06 % 4,75 % 1,55 % 1,89 % Horisont Rente Pluss, NOK I Fond - - 0,80 % 5,00 % 0,06 % 4,33 % - - 0,67 % 4,75 % 1,55 % 1,89 % *DI Horisont Rente Pluss, NOK ble startet opp 14.oktober **DI Horisont Rente Pluss, NOK I ble startet opp 25.oktober Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning Kilde: Danske Capital, 30. september 2016

3 DI Horisont 20 DI Horisont 35* 9,0 % 1 8,0 % 7,0 % 8,0 % 5,0 % 3,0 % 1,0 % YTD Horisont 20 Horisont 35 Fond 0,42 % 6,98 % 8,32 % 7,38 % 2,50 % 3,02 % 1,50 % 4,05 % 7,01 % 4,38 % 3,09 % 0,02 % Fond - - 4,02 % 9,31 % 4,54 % 1,85 % - - 3,70 % 6,72 % 4,75 % -0,31 % DI Horisont 50 DI Horisont 65* 18% 1 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 1 1 8,0 % YTD Horisont 50 Horisont 65 Fond 0,24 % 11,55 % 15,10 % 11,24 % 6,65 % 0,79 % 2,46 % 7,90 % 15,56 % 9,10 % 6,41 % -0,65 % Fond - - 6,34 % 13,19 % 8,64 % -0,42 % - - 6,45 % 11,53 % 8,06 % -1,03 % DI Horisont 80 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Horisont 80 Fond 0,25 % 16,03 % 22,60 % 15,05 % 10,84 % -1,50 % 3,36 % 11,79 % 24,69 % 13,99 % 9,71 % -1,42 % *DI Horisont 35 og DI Horisont 65 ble startet opp september Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Kilde: Danske Capital, 30. september 2016

4 Oscar Dupont Andersen Ansvarlig taktisk aktiva allokering og Horisont Aksje DI Horisont Aksje Kronestyrkelsen trakk avkastningen ned Aksjemarkedene utviklet seg blandet i september. Mens Oslo Børs og de fremvoksende markedene steg, falt både amerikanske, europeiske og japanske aksjer. Verdensindeksen steg 0,5 prosent målt i dollar. Utfordringen for en norsk investor var at norske kroner styrket seg kraftig mot både euro og dollar. Dette medførte at verdensindeksen målt i norske kroner falt 3,6 prosent. Kronestyrkelsen påvirket også avkastningen til DI Horisont Aksje som falt 2,5 prosent. Negativt bidrag fra Europa Den europeiske indeksen for små og mellomstore selskaper falt 2,4 prosent i løpet av september. DI Europe Small Cap, som er vår eksponering til det europeiske aksjemarkedet, falt 4,7 prosent. Bakgrunnen til underfondets mindreavkastning skyldtes i all hovedsak eksponeringen mot det engelske selskapet Sepura, en produsent av kommunikasjonsutstyr. Grunnet ny regnskapspraksis har selskapet nedjustert forventningene for inneværende år. OPEC sendte oljeprisen opp Oljeprisen fortsatte å svinge mye i løpet av september, men endte med en solid oppgang etter nyheter fra OPEC. OPECs 14 medlemsland ble for første gang siden 2008 enige om å kutte oljeproduksjonen. Kartellet ble enige om å kutte produksjonen med mellom 0,7 og 2,2 prosent. Avtalen er foreløpig ganske vag, og hvor mye hvert enkelt land skal kutte blir trolig klart ved OPECs neste offisielle møte i slutten av november. Det gjenstår likevel å se om de blir enige, for de har ikke historien på sin side. Til tross for at oljeprisen steg i løpet av september, var utviklingen på oljerelaterte aksjer veldig blandet på Oslo Børs. Oljeselskapene hadde en positiv utvikling, mens oljeservice hadde det tyngre. Oljeselskapene vil merke en økning i oljeprisen tidligere enn oljeservice, men oljeselskapene er allerede ganske høyt priset slik vi ser det. Kina og råvarer dro avkastningen i fremvoksende markeder Fond som inngår i Horisont Aksje Fond Vekt DI USA, NOK 34,7 % DI Norske Aksjer Institusjon II 23,0 % DI Norske Aksjer Institusjon I 13,0 % DI Global Equity Solution 10,9 % DI Europe Small Cap 8,0 % DI SICAV Europe I 4,2 % DI Japan 3,6 % PROC Global EM Index Fund 0,5 % PROC Japan Index Fund 0,5 % DI Afrika 0,4 % PROC Europe Index Fund 0,3 % DI Horisont 100, klasse NOK I 0,2 % Kontanter 0,8 % Horisont Aksje 100 % Våre forvaltere: Amerikanske aksjer - Wellington Europeiske aksjer - Danske Capital Globale aksjer - Danske Capital Norske Aksjer - Danske Capital Vekstmarkeder - Aberdeen Latin-Amerika - Aberdeen Afrikanske aksjer - Danske Capital Japanske aksjer - Daiwa Vi forventer nå at den økonomiske veksten i Kina blir på 6,5 prosent i år og har de siste månedene gått fra undervekt til nøytralvekt på aksjer i fremvoksende økonomier. En styrkelse av fremvoksende lands valuta har også bidratt til at aksjemarkedene i fremvoksende markeder har steget. Med vennlig hilsen Oscar Dupont Andersen

5 Jacob Børs Lind Ansvarlig forvalter Horisont Rente DI Horisont Rente Norges Bank valgte å holde styringsrenten uendret på 0,50 prosent ved sitt rentemøte i september. Dette var også ventet i markedet. Veksten i økonomien har vært bedre enn ventet, inflasjonen er høyere enn ventet, ledigheten ser ut til å stabilisere seg, og mye tyder på at en bedring er mer sannsynlig enn en forverring av økonomien også fremover. Norges Bank har tatt hensyn til dette ved å løfte rentebanen noe i forhold til forrige pengemarkedsrapport, noe som bidro til at kronen styrket seg og rentene steg. Vi har i løpet av den siste tiden valgt å endre vårt durasjonssyn til undervekt. Hovedbegrunnelsen er den samme som over: at norsk økonomi ser bedre ut. Globalt ser økonomiene ut til å ha stabilisert seg, men usikkerhetsmomentene er mange. Vi tror også at Norges Bank er ferdige med å kutte rentene i denne omgang, noe som reduserer nedsiderisikoen for de norske rentene. Nedsiderisikoen er knyttet først og fremst til utenlandske forhold, både geopolitisk (USA, EU, Kina), og selskapsspesifikk (f.eks. Deutsche Bank). Risikopåslaget for europeiske banker har økt i løpet av september. Målt ved Markit Itraxx Europe Senior Financials har kredittpåslaget steget fra 85 basispunkter til 105 basispunkter i løpet av måneden. Dette skyldes i stor grad usikkerheten rundt den tyske storbanken Deutsche Bank, men også markedets (uberettigete) skuffelse over at ECB ikke annonserte noen ytterligere pengepolitiske tiltak i forbindelse med septembermøtet. Risikopåslaget til solide norske sparebanker ligger nå på rundt 85 basispunkter, noe som betyr en økning på 6-7 basispunkter i forhold til forrige måned. Vi har tidligere sett at norske kredittspreader påvirkes av tilsvarende europeiske spreader. Det er derfor naturlig å forvente at økningen i de europeiske spreadene også vil kunne smitte over på de norske spreadene, uten at underliggende fundamentale forhold knyttet til norske banker har forverret seg. Spillet rundt Deutsche Bank vil derfor ha ringvirkninger for norske kredittspreader. Den amerikanske sentralbanken (FED) valgte som de fleste hadde ventet å holde styringsrenten uendret ved sitt rentemøte i september. Sentralbanken ønsker å vente på ytterligere bevis på den økonomiske fremgangen. Samtidig kom det tydelige signaler på at Fed planlegger en renteøkning før årsskifte. Fed endret også sine forventninger til hvor raskt rentene vil komme til å stige fremover og banken forventer nå en langsommere oppgang enn det banken gjorde i sommer. Frem til utgangen av 2018 forventer nå Fed å heve renten seks ganger med 0,25 prosentpoeng. Plasseringer som inngår i Horisont Rente Fond Vekt DI Norsk Obligasjon Institusjon 65,2 % DI Norsk Kort Obligasjon 24,4 % DI Nordisk Kredittobligasjon 4,9 % Kredittpapirer 3,5 % Rentederivater -2,1 % Kontanter Våre forvaltere: Norske renter - Danske Capital Nordiske renter - Danske Capital Med vennlig hilsen Jacob Børs Lind Ansvarlig forvalter DI Horisont Rente

6 Jens Moos Ansvarlig forvalter DI Horisont Rente Pluss DI Horisont Rente Pluss Urolige markeder ga negativ avkastning i september DI Horisont Rente Pluss, Klasse NOK W ga en avkastning på 0,25 prosent i september. Dette var 0,19 prosent svakere enn fondets referanseindeks. Hittil i år er fondet opp 4,36 prosent mot referanseindeksens 1,89 prosent. Det var relativt store forskjeller på avkastningen i de ulike aktivaklassene og regionene i september. Aktivaklassen som ga høyest avkastning i løpet av måneden var obligasjoner utstedt i «hard valuta» (eks. EUR, USD og YEN) i fremvoksende markeder (EMD). Fondet DI Nye Markeder Obligasjon steg 0,8 prosent. Svakest avkastning kom også fra eksponeringen i fremvoksende markeder, men i obligasjoner utstedt i lokal valuta. Denne plasseringen falt 2,4 prosent for en norsk investor da norske kroner styrket seg betydelig. Også eksponeringen mot globale aksjer, som falt 3,9 prosent, ble trukket ned av kronestyrkelsen. Usikkerheten rundt Deutsche Bank trakk avkastningen ned for europeiske høyrenteobligasjoner Risikopåslaget for europeiske banker har økt i løpet av september. Målt ved Markit Itraxx Europe Senior Financials har kredittpåslaget steget fra 85 basispunkter til 105 basispunkter i løpet av måneden. Dette skyldes i stor grad usikkerheten rundt den tyske storbanken Deutsche Bank, men også markedets skuffelse over at ECB ikke annonserte ytterligere pengepolitiske tiltak i forbindelse med septembermøtet. Denne usikkerheten bidro til å øke risikopåslaget for europeiske høyrenteobligasjoner, noe som fikk kursene på obligasjonene til å falle. DI Euro High Yield falt 0,6 prosent i september. Fed understøttet globale høyrenteobligasjoner og obligasjoner i fremvoksende markeder Globale høyrenteobligasjoner og obligasjoner utstedt i hard valuta i fremvoksende markeder ga positiv avkastning i september. Avkastningen ble trukket opp av et mindre rentefall i løpet av måneden etter at den amerikanske sentralbanken ikke hevet renten. Samtidig signaliserte Fed at de vil bruke lengre tid på den videre renteoppgangen enn det markedet har forventet. Den stigende oljeprisen bidro også til å løfte obligasjoner i fremvoksende markeder notert i hard valuta, samt amerikanske høyrenteobligasjoner. Plasseringer som inngår i Horisont Rente Pluss Plassering Aksjer: Vekt DI Global Stockpicking DI Norske Aksjer Inst II 1,0 % Obligasjoner: Norske Obligasjoner 76,9 % DI Nye Markeder Obligasjon HC 5,2 % DI Nye Markeder LC DI Global High Yield Bonds 3,2 % DI Euro High Yield Obligasjon 5,2 % DI Nordiske Kredittobligasjoner 3,4 % DI Global Realrente Obligasjon 0,2 % Annet 1,0 % Norges Bank er ferdige med å kutte renten Norges Bank valgte å holde styringsrenten uendret på 0,50 prosent ved sitt rentemøte i september. Dette var ventet i markedet. Veksten i økonomien har vært bedre enn ventet, inflasjonen er høyere enn ventet, ledigheten ser ut til å stabilisere seg, og mye tyder på at en bedring er mer sannsynlig enn en forverring av økonomien fremover. Norges Bank har tatt hensyn til dette ved å løfte rentebanen noe i forhold til forrige pengepolitiske rapport, noe som bidro til at kronen styrket seg og rentene steg. Vi tror Norges Bank er ferdige med å kutte rentene i denne omgang, noe som begrenser sannsynligheten for at norske renter skal falle ytterligere.

7 Økonomisk utvikling Den tyske storbanken Deutsche Bank preget nyhetsbilde i september og banken har sett sin markedsverdi falle med omkring 50 prosent hittil i år. Banken fikk i september et krav fra det amerikanske justisdepartementet på 14 milliarder dollar etter at banken skal ha solgt råtne boliglån i forkant av finanskrisen. Deutsche Bank nektet å innfri kravet og har også uttalt at de ikke har behov for en redningspakke fra den tyske staten. Mot slutten av måneden gikk det rykter om at banken hadde kommet frem til et forlik med amerikanske myndigheter som lå betydelig under de opprinnelige 14 milliardene. Dette fikk aksjekursen til å stige. Usikkerheten rundt Deutsche Bank har smittet over på hele den europeiske banksektoren som du kan lese mer om i rentekommentaren. Norsk økonomi som de siste månedene har vist positive tegn er fortsatt i bedring. Norske innkjøpssjefers forventninger, målt ved den norske PMI-indeksen for industrien, steg videre i september. De siste arbeidsledighetstallene fra NAV viste fjerde måned på rad med nedgang i ledigheten. Arbeidsledigheten er nå 2,8 prosent av arbeidsstyrken. Det er fortsatt Rogaland som har den høyeste ledighetsraten med 4,3 prosent, mens Sogn og Fjordane har lavest med 1,5 prosent. At norsk økonomi nå viser bedring kom også tydelig frem gjennom at Norges Bank valgte å holde styringsrenten uendret på rentemøtet i september. Du kan lese mer rundt Norges Bank i rentekommentaren. Ved inngangen til årets siste kvartal er vi positive til utviklingen i amerikansk økonomi, forventer at kinesisk vekst vil holde seg omkring dagens nivåer, men forventer at den europeiske veksten vil avta noe. Vi er også positive til den økonomiske utviklingen i Norge. Den store skuffelsen for vår del har vært den flate utviklingen i igangsettelsen av boliger i det amerikanske boligmarkedet. Vi forventer at antall igangsatte boliger vil ta seg opp da etterslepet etter finanskrisen er borte. Vi mener dette vil bidra til å holde den økonomiske veksten i USA på mellom 2 og 2,5 prosent. Flat utvikling i det amerikanske boligmarkedet Fortsatt solid vekst i USA Global allokeringsgruppe For de fremvoksende markedene er det i all hovedsak to risikofaktorer ved inngangen til fjerde kvartal. Den første er hvorvidt Den amerikanske sentralbanken vil heve renten i desember og den andre er hvordan den kinesiske økonomien vil utvikle seg. Vi forventer at Fed vil komme med tydelige signaler om at renteoppgangen vil komme i et meget moderat tempo, noe som vil lette trykket for valutaen til de fremvoksende landene. Vi tror derfor at valutaene til disse landene vil holde seg relativt stabile i tiden fremover. Når det gjelder kinesisk vekst forventer vi at landets myndigheter vil følge sitt vekstmål urokkelig og ende opp med en økonomisk vekst på 6,5 prosent i år. Dersom den økonomiske veksten faller under dette vil myndighetene komme med ytterligere stimulanser. Med vennlig hilsen Oscar D. Andersen Leder Norge makro og TAA Jan Holst Hansen Sjefanalytiker Oscar Dupont Andersen Morten Stampe Christensen Leder global allokering Jens Moos Sjefsporteføljeforvalter

8 Viktig informasjon Danske Capital AS er et heleid datterselskap av Danske Bank AS. Danske Capital AS er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. Danske Bank er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Danmark. Denne publikasjonen er utarbeidet av Danske Capital AS alene til orientering. Publikasjonen skal leses i sammenheng med den muntlige presentasjonen gitt av Danske Capital AS. Publikasjonen er ikke et tilbud om eller en oppfordring til å kjøpe eller selge verdipapirer, valuta eller øvrige finansielle instrumenter. Etter Danske Capital AS sin oppfattelse er publikasjonen korrekt og riktig. Danske Capital AS påtar seg ikke noe ansvar for publikasjonens nøyaktighet og riktighet. Danske Capital AS påtar seg videre ikke noe ansvar for eventuelle tap som følge av disposisjoner foretatt på bakgrunn av denne publikasjonen. Informasjon, beregninger, vurderinger og skjønn som fremgår av dokumentet erstatter ikke leserens skjønn i forbindelse med egne disposisjoner. Dersom leseren ønsker å foreta disposisjoner basert på dette dokument, anbefales det å ta kontakt med en rådgiver. Selskaper i Danske Bank konsernet samt medarbeidere i disse kan utføre forretninger, ha, etablere, endre eller avslutte posisjoner i verdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter som er omtalt i publikasjonen, på samme måte som selskaper i Danske Bank konsernet kan utføre finansiell service for utstedere av nevnte verdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Ved investeringer i fond bør investor, før investeringsbeslutningen gjennomføres, sette seg inn i fondets prospekt og annen faktainformasjon for å få en fullverdig beskrivelse av produktet. Man bør i denne sammenheng være spesielt oppmerksom på forhold som påvirker fondets avkastning, herunder investeringsmål, risiko og kostnadsstruktur. Danske Capital AS har opphavsretten til publikasjonen, som er til kundens personlige bruk og ikke til offentliggjørelse uten Danske Capital AS samtykke. Kontaktinformasjon Danske Capital AS Postboks 1170 Sentrum 0107 Oslo For tegning / innløsning kontakt Danske Bank på Source: MSCI, The MSCI information may only be used for your internal use, may not be reproduced or redisseminatedin any form and may not be used as a basis for or a component of any financial instruments or products or indices. None of the MSCI information is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. Historical data and analysis should not be taken as an indication or guarantee of any future performance analysis, forecastor prediction. The MSCI information is provided on an "as is" basis and the userof this information assumes the entire risk of any use made of this information. MSCI, each of its affiliates and each other person involved in or related to compiling, computing or creating any MSCI information collectively, the "MSCI Parties") expressly disclaims all warranties (including, without limitation, any warranties of originality, accuracy, completeness, timeliness, non-infringement, merchantability and fitness for a particular purpose) with respect to this information. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any MSCI Party have any liability for any direct, indirect, special, incidental, punitive, consequential (including, without limitation, lost profits) or any other damages. (

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar desember 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar desember 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar desember 2016 Avkastning og allokering Det ble en god avslutning på 2016 i aksjemarkedene. Oslo Børs steg 4,1 prosent, den brede amerikanske S&P

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 4,0 prosent i juli. Dette var 0,9 prosent svakere

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mai 2016 Avkastning og allokering Mai ble en god måned for både det norske og de internasjonale aksjemarkedene. Oslo Børs leverte en avkastning på

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2017 Avkastning og allokering Oktober ble nok en god måned for aksjer med toppnoteringer både på Oslo Børs og i New York. Alle de toneangivende

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar oktober 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar oktober 2016 Avkastning og allokering Den brede verdensindeksen MSCI-World falt 1,9 prosent i løpet av oktober. Også den amerikanske S&P 500-indeksen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2016 Avkastning og allokering Det var meget urolig i finansmarkedene i juni. Når fasiten var klar ved slutten av måneden viste den at det var

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar januar 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar januar 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar januar 2017 Avkastning og allokering Det ble en blandet start på det nye året. Her hjemme steg Oslo Børs 1,4 prosent og endte måneden rett i underkant

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar august 2016 Avkastning og allokering August ble generelt sett en positiv måned for de viktigste aksjemarkedene. De fremvoksende markedene leverte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2015 Horisont-fondene Desember ble en negativ måned for aksjemarkedene. Danske Invest Horisont Aksje leverte en avkastning på 0,4 prosent,

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2014 Horisont-fondene I slutten av juni valgte vi å ta ned risikoen noe i Horisont-fondene gjennom å senke aksjeeksponeringen. Fra å benytte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2014 Horisont-fondene Første måned i 2014 startet med negativ avkastning for aksjer. Oslo Børs falt 2,4 prosent, mens verdensindeksen MSCI

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 1,6 prosent i juli, mens fondets referanseindeks ga en avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mai 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mai 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar mai 2017 Avkastning og allokering Sterk utvikling for euroen mot norske kroner har bidratt til den gode avkastningen vi har fått på vår overvekt

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar november 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar november 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar november 2016 Avkastning og allokering November var preget av relativt store svingninger på de internasjonale aksjemarkedene, men de fleste endte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2016 Avkastning og allokering Usikkerheten rundt veksten i Kina, en mulig ny bankkrise i Europa og en global resesjonsfrykt avtok i løpet av

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mars 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar mars 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar mars 2017 Avkastning og allokering De internasjonale finansmarkedene fortsatte oppgangen i mars, men det var store forskjeller mellom regioner og

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2014 Horisont-fondene August måned har en vært en utfordrende måned i finansmarkedene. Fokuset har vært på den amerikanske og europeiske sentralbankens

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar juli 2017 Avkastning og allokering Det var store forskjeller på aksjeavkastningen i de ulike regionene i juli. Etter å ha hengt etter de toneangivende

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 0,8 prosent i juni, mens fondets referanseindeks ga en avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2018 Avkastning og allokering Februar ble den første måneden på 16 måneder hvor de internasjonale aksjemarkedene falt i verdi. Den globale

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Desember 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Desember 2017 Avkastning og allokering Finansmarkedene fortsatte den positive utviklingen også i årets siste måned. Den brede verdensindeksen MSCI

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2014 Horisont-fondene Det er tydelig at risikoviljen til investorene er fallende, noe som også har gitt seg utslag i volatile markeder.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2017 Avkastning og allokering Det globale aksjemarkedet fortsatte oppgangen også i november med en oppgang på 4 prosent for verdensindeksen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2018 Avkastning og allokering Nedgangen i de internasjonale aksjemarkedene fortsatte i mars. Den brede amerikanske S&P 500-indeksen er nå ned

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar august 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar august 2017 Avkastning og allokering De regionale aksjemarkedene utviklet seg forskjellig i august. Internasjonalt var det de fremvoksende markedene

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2014 Horisont-fondene Mot slutten av juli valgte vi igjen å ta ned risikoen i våre Horisont-fond. Risikoreduksjon ble gjennomført ved å redusere

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar April 2014 Horisont-fondene I begynnelsen av april økte vi aksjeandelen i Horisont-fondene. Fra å tidligere benytte oss av 35 prosent av risikorammen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juni 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juni 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar juni 2017 Avkastning og allokering Juni ble en mer utfordrende måned i aksjemarkedene med store regionale forskjeller. Målt i lokal valuta var den

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2015 Horisont-fondene I februar opplevde vi at børsene fortsatte med forholdsvis store svingninger. I Danske Invest Horisont Aksje fikk vi

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2018 Avkastning og allokering Finansmarkedene fortsatte den positive utviklingen i januar. Unntaket var Oslo Børs som også startet bra, men

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar februar 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar februar 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar februar 2017 Avkastning og allokering De internasjonale finansmarkedene fortsatte oppgangen i februar og både aksjemarkedene og rentemarkedene leverte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2015 Horisont-fondene De mest sentrale aksjemarkedene hadde en positiv måned i juli, med unntak av i fremvoksende markeder. Oslo Børs steg 1,6

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 0,2 prosent i august. Dette var helt likt med

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2015 Horisont-fondene November ble en blandet aksjemåned med regionale forskjeller. Danske Invest Horisont Aksje leverte likevel solid avkastning

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 Makrokommentar Veksten i den amerikanske økonomien mistet noe momentum i første kvartal. Målt ved bruttonasjonalprodukt var veksten på bare 0,2 prosent målt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Den amerikanske økonomien fortsetter å vise styrke. BNP-tallene for andre kvartal ble nok en gang oppjustert, denne gang til 4,6

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar april 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar april 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar april 2017 Avkastning og allokering De globale aksjemarkedene har fått mer vind i seilene den siste tiden og vi tror dette vil fortsette. Derfor

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2015 Horisont-fondene August ble en måned med store svingninger i aksjemarkedene og endte med en bred nedgang. Oslo Børs falt 7 prosent, mens

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2015 Horisont-fondene Både Oslo Børs og de internasjonale markedene hadde en negativ måned i juni. Oslo Børs falt 2,6 prosent, mens verdensindeksen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar April 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar April 2018 Avkastning og allokering Etter en volatil mars måned, roet aksjemarkedene seg noe i april. Det foreløpige fraværet av en ytterligere tilspisning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2013 Horisont-fondene Avkastningen til aksjemarkedene i mars var positiv, men til tross for at den globale verdensindeksen MSCI World leverte

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2015 Horisont-fondene September ble en meget utfordrende måned i finansmarkedene. Vi opplevde negativ avkastning både i aksje og rentemarkedet.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Februar 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Februar 2016 Avkastning og allokering Etter at aksjemarkedene falt kraftig i januar, var utviklingen mer regionavhengig i februar, spesielt i lokal

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2014 Horisont-fondene Til tross for at det norske aksjemarkedet falt i november, utviklet alle Horisont-fondene seg positivt. Fondene fikk

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juni 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juni 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 2,9 prosent i mai. Dette var 0,9 prosent svakere

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2013 Horisont-fondene Horisont-fondenes overvekt i aksjer bidro positivt i årets første måned. DI Horisont Aksje som er aksjedelen i porteføljen

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar August 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar August 2018 Avkastning og allokering I løpet av 2018 har det dukket opp flere politiske og geopolitiske risikoer for finansmarkedene. Den som har

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Aksjemarkedene forsatte sin opptur i mai. Både Oslo Børs og den amerikanske S&P 500-indeksen er nå på all-time-high. Etter en svak start

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 Makrokommentar Det har lenge vært en forventning om at den europeiske sentralbanken ville sette i gang kvantitative lettelser, ofte omtalt som pengetrykking.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2015

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Januar 2015 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Januar 2015 Horisont-fondene Januar fortsatte der 2014 sluttet med forholdsvis store svingninger på børsene. Aksjeavkastningen i Danske Invest Horisont

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Beslutningen til den amerikanske sentralbanken, Fed, om å begynne nedtrappingen av sine månedlige obligasjonskjøp i januar 2014

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2018

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mai 2018 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mai 2018 Avkastning og allokering Danske Invest Horisont Aksje ga en avkastning på 1,52 prosent i mai, mens fondets referanseindeks ga en avkastning

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fallet i oljeprisen fortsatte i desember, og oljeprisen er nå ned i overkant av 50 prosent fra toppen på 115 dollar i sommer. Utviklingen

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - November Makrokommentar Den amerikanske økonomien ristet av seg budsjetthavariet og stengningen av det offentlige systemet med å legge på seg over 200.000

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar De fremvoksende markedene fikk en utfordrende start på det nye året med fallende aksjemarkeder. Årsaken var at markedsaktørene stadig

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2015 Makrokommentar Siden Den europeiske sentralbanken kunngjorde at de ville iverksette pengepolitiske stimulanser ved å kjøpe obligasjoner for 60 milliarder euro

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Den roligste sommermåneden forløp uten de store hendelsene, men aksjemarkedene har krøpet oppover. Før sommeren var usikkerheten rundt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - April

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - April MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - April Makrokommentar Det kommer stadig flere tegn på at vi har lagt finanskrisen bak oss. Hellas, som for bare to år siden i prinsippet var konkurs, og

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juli MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juli Makrokommentar Juli måned har vært preget av geopolitisk usikkerhet både i Europa og Midtøsten. De største økonomiske konsekvensene kommer nok fra

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Januar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Januar Makrokommentar Mange løftet nok øyenbrynene når de viktige brutto nasjonalprodukt (BNP) tallene kom fra USA i januar. Tallene viste at den amerikanske

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Budsjetthavariet i USA, som førte til stenging av det amerikanske offentlige systemet, fikk mye oppmerksomhet. Omkring 800 000 statlige

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar September 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar September 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i Horisont-fondene, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 1,34 prosent i september Dette holdt likevel

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juni

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Juni MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Juni Makrokommentar Den siste måneden har de amerikanske stimulanseprogrammene fått mye oppmerksomhet. Både aksjemarkedene og rentemarkedene har svingt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Måneden ble i stor grad preget av den amerikanske sentralbanken Fed. De fleste markedsaktørene forventet at sentralbanksjef Ben

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mars MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mars Makrokommentar I USA klarte Senatet å vedta sitt første budsjettforslag på fire år, med 50 mot 49 stemmer. Budsjettet vil trolig ikke få støtte i det

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Problemene i europeisk økonomi er fortsatt ikke løst. Til tross for dette synes de fleste viktige globale nøkkeltallene å gi positive

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2014

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Mars 2014 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Mars 2014 Horisont-fondene Investorene har den siste tiden lagt større vekt på fundamentale forhold i selskapene. Det at den politisk spente situasjonen

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Desember MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Desember Makrokommentar Fiscal Cliff var på alles lepper i desember. Markedsaktørene var spent på om de amerikanske politikerne kom til enighet om nye sparetiltak

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - August

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - August MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - August Makrokommentar Markedene påvirkes fortsatt kortsiktig av den spente geopolitiske situasjonen i Ukraina og Midtøsten. Oslo Børs var tidlig i august

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Oktober 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Oktober 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Oktober 2013 Horisont-fondene Til tross for usikkerheten rundt budsjettet og gjeldstaket i USA, fortsatte aksjemarkedene sin positive utvikling i

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Markedene ble i mai preget av markedsaktørenes tolkning av de ulike uttalelser som har kommet fra den amerikanske sentralbanken, Fed.

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Mars 2016 Makrokommentar I løpet av de første seks ukene av 2016 falt det globale aksjemarkedet mer enn 10 prosent. I etterkant har markedene hentet seg noe inn igjen,

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2017

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar september 2017 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar september 2017 Avkastning og allokering September ble generelt en meget god måned for aksjer. Alle de toneangivende markedene leverte solid avkastning.

Detaljer

Fondskonto i Danica Pensjon. Markedsføringsmateriell

Fondskonto i Danica Pensjon. Markedsføringsmateriell Fondskonto i Danica Pensjon Markedsføringsmateriell Fondskonto Full fleksibilitet og frihet. Du kan når som helst gjøre endringer på dine investeringer Vi forvalter dine penger på best mulig måte gjennom

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2012

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar November 2012 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar November 2012 Horisont-fondene Overvekten aksjer i Horisont-fondene bidro til meravkastningen i november. Aksjedelen av porteføljen leverte en avkastning

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2016

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar juli 2016 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar juli 2016 Avkastning og allokering Aksjemarkedene ga en hyggelig avkastning i juli. Av de mest toneangivende markedene var det den japanske Nikkei

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Februar MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Februar Makrokommentar Valget i Italia ble et eksempel på hvor vanskelig det er å bli gjenvalgt etter å ha lagt frem planer for innstramning. Forventningen

Detaljer

Makrokommentar. April 2019

Makrokommentar. April 2019 Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder

Detaljer

Makrokommentar. August 2016

Makrokommentar. August 2016 Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste

Detaljer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juni 2018 Makrokommentar Frykten og truslene om en fullskala handelskrig mellom USA og Kina preget markedene i juni. Til tross for usikkerhet rundt en

Detaljer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto:Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Oktober 2018 Makrokommentar Etter at aksjemarkedene hadde steget markant frem til oktober, ble oktober en svak måned. Det globale aksjemarkedet målt ved

Detaljer

Stemmegivning 2017 Norske Aksjer. Lars Erik Moen, Oslo, 11. desember 2017

Stemmegivning 2017 Norske Aksjer. Lars Erik Moen, Oslo, 11. desember 2017 Stemmegivning 2017 Norske Aksjer Lars Erik Moen, Oslo, 11. desember 2017 des. 07 des. 08 des. 09 des. 10 des. 11 des. 12 des. 13 des. 14 des. 15 des. 16 des. 07 des. 08 des. 09 des. 10 des. 11 des. 12

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2017 Makrokommentar Aksjemarkedene har steget markant siden vi valgte å gå overvekt i aksjer i etterkant av presidentvalget i USA. Nå i januar valgte vi å øke

Detaljer

Flexipensjon i Danica Pensjon. Markedsføringsmateriell

Flexipensjon i Danica Pensjon. Markedsføringsmateriell Flexipensjon i Danica Pensjon Markedsføringsmateriell Flexipensjon Flexipensjon er pensjonssparing med skattefordeler, frihet og fleksibilitet. Flexipensjon gir deg mulighet til økt pensjonsinntekt i tillegg

Detaljer

INNHOLD. Investeringsprofil Aksjer 4. Investeringsprofil Renter 5. Vekterfond Trygg 6. Vekterfond Balansert 7. Vekterfond Offensiv 8

INNHOLD. Investeringsprofil Aksjer 4. Investeringsprofil Renter 5. Vekterfond Trygg 6. Vekterfond Balansert 7. Vekterfond Offensiv 8 halvårsrapport 2010 INNHOLD Investeringsprofil Aksjer 4 Investeringsprofil Renter 5 Vekterfond Trygg 6 Vekterfond Balansert 7 Vekterfond Offensiv 8 Vekterfond Aksjer I 10 Vekterfond Aksjer II 11 DANSKE

Detaljer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer

Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON. Fondskommentarer Foto: Colourbox MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Juli 2018 Makrokommentar Den pågående handelskonflikten mellom USA og Kina fortsatte over sommeren. Usikkerheten hindret likevel ikke juli fra å bli

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Markedsrapport 3. kvartal 2016

Markedsrapport 3. kvartal 2016 Markedsrapport 3. kvartal 2016 Oppsummering 3. kvartal Kvartalet startet bra og juli ble en god måned i aksjemarkedene. Etter at britene besluttet å tre ut av EU i slutten av juni, falt aksjemarkedene

Detaljer

Private Banking Investeringskonto. Markedsføringsmateriell

Private Banking Investeringskonto. Markedsføringsmateriell Private Banking Investeringskonto Markedsføringsmateriell Private Banking Investeringskonto Investering i verdipapirfond, med full fleksibilitet til å gjennomføre fondsbytter Ingen skatt ved fondsbytter

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2018

Makrokommentar. Januar 2018 Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2016

Makrokommentar. Desember 2016 Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2019

Makrokommentar. Februar 2019 Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Februar 2015 Makrokommentar En av hovedoverskriftene i februar var uten tvil usikkerheten rundt forlengelsen av låneavtalen Hellas har med Troikaen ; Den europeiske

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2016

Makrokommentar. Januar 2016 Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. Januar SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT

MARKEDSINFORMASJON. Januar SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT MARKEDSINFORMASJON Januar 2011 SPV Fondene MÅNEDSRAPPORT Makro Januar måned bød på en rekke makroøkonomiske nøkkeltall som indikerer at veksten i global økonomi fortsatt er økende. Økningen kommer først

Detaljer