Månedsrapport for ember 2014 Markedskommentar ECB signaliserer lave renter i lang tid Fallende oljepris og svakere norsk krone Sterke aksjekeder globalt, men svakt i Norge Økonomisk tilstand USA Veksten i BNP for 3. kvartal ble oppjustert til 3,9 prosent regnet på årsbasis. Etter et svakt første kvartal har de neste kvartalene vist en god utvikling. Årsveksten ligger nå på 2,5 prosent. Arbeidsledigheten faller sakte, og forbruket tar seg forsiktig opp. Det er ingen tegn til økt inflasjon. I ober var inflasjonen 1,7 prosent på årsbasis. Kjerneinflasjonen var 1,8 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har tatt seg noe opp de siste månedene. 12-månedsveksten har i gjennomsnitt steget med 4,9 prosent, ned fra 5,6. Årsveksten har avtatt, men korttidstrenden viser en positiv utvikling og det er tegn til stigende priser. Arbeidskedet fortsetter å vise en sterk trend. Sysselsettingen steg med 214.000 i ober. Ledighetsraten falt fra 5,9 prosent til 5,8 prosent. Markedet venter fortsatt på at gjennomsnittlige antall timer arbeidet pr uke og at timelønnen skal stige før man ser en virkelig bedring i økonomien. Etter at sentralbanken avsluttet kjøpene av verdipapirer, er vi nå inne i en periode der man vurderer utviklingen i økonomien før man eventuelt starter med renteøkninger. Utsiktene for inflasjonen og arbeidskedet vil være avgjørende for når første renteøkning vil skje. Tidspunktet vil sannsynligvis være før sommeren 2015. Europa Den 6. ember holdt som ventet den europeiske sentralbanken (ECB) renten uendret på 0,05 prosent. ECB slår fast at nye økonomiske data viser svakt vekstmoment i eurosonen. Sentralbanken har derfor nedjustert vekstanslagene, samtidig som de sier at risikoen fortsatt er på nedsiden. Kjøp av obligasjoner i størrelsesorden 1.000 milliarder euro ble bekreftet. Det er allerede åpnet for kjøp av pantesikrede obligasjoner, og det ventes at man etter hvert også kommer til å kjøpe statsobligasjoner. 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan Arbeidsledigheten for eurolandene har falt noe i første halvår. Siste data viste 11,5 prosent, ned fra 11.8 prosent ved nyttår. Ledigheten holder seg stabil i Spania og Frankrike, men faller litt i Tyskland. I Italia har ledigheten blitt revidert opp, samtidig som ledigheten fortsetter å øke. Arbeidsledigheten ligger på 4,9 prosent i Tyskland og 10,5 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 24,0 og 13,2 prosent.
Veksten i pengemengden i euroområdet er svak, men tar seg nå sakte opp fra bunnivået og har nå en årlig vekstrate på 2,5 prosent. Dette er uendret fra forrige måned. Husholdningenes kredittvekst øker litt og er nå på 0,6 prosent, mens bedriftene har en negativ kredittvekst på 1,8 prosent. Bankene melder om økt etterspørsel etter kreditt, og signaliserer at de ikke strammer inn lenger. Prisveksten i ember (første anslag) falt til en årsvekst på 0,3 prosent. Kjerneinflasjonen er på 0,7 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. ECB signaliserer at de fortsatt vil holde renten lav, tilnærmet lik null, i en lengre periode så lenge utsiktene for inflasjonen er så lave. Sentralbanken har begynt å bruke en større del av verktøykassen, og vil sannsynligvis øke bruken ytterligere, for å få fart på økonomien. 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-3 mnd rente i % Norge Europa USA Japan Norge Markedene har vært preget av fallende oljepris og svekket norsk krone. De norske rentene har falt i takt med fallende oljepris. Norges Banks regionale nettverk signaliserer vesentlig lavere vekst enn tidligere anslått. Forventingene fremover er også lave og signaliserer en vekst på kun 1,3 prosent. Det er selvfølgelig svakest utsikter innen oljesektoren. Konsumprisindeksen var på 2,0 prosent på årsbasis i ober Kjerneinflasjonen økte til 2,5 prosent, likt med Norges Banks anslag på 2,5 prosent. Det var høyere priser på klær, samt flyreiser som trakk prisene noe opp. I ober svekket kronen seg kraftig fra 8,48 til 8,69 mot euro og fra 103,10 til 105,10 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 300 millioner kroner pr. dag i ember. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 2,8 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 86.700 personer. Dette tilsvarer 3,2 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB økte til 3,7 prosent. AKU-tallene svinger mer enn tallene fra NAV. Norges Bank legger mest vekt på NAVtallene. Kredittveksten var uendret på 5,4 prosent for ober. Husholdningenes kredittvekst ligger på 6,5 prosent i året, som er uendret fra tember. Husholdningenes vekst har falt de siste månedene, men nå tar boligsalget seg opp, og vi kan igjen se en økning i kredittveksten til husholdningene. Bedriftene har økt opplåningen noe og har en vekst på 2,7 prosent. Veksten i detaljhandelen var 0,6 prosent i ober. Disse tallene er volatile, og det er derfor bedre å se på den litt lengre trenden. Denne viser en oppgang, og sesongjustert er årsveksten 2,8 prosent. Det knytter seg fortsatt stor spenning til neste rentemøte i ember hvor ny rentebane skal legges frem. Før det skal nytt anslag for oljeinvesteringene legges frem. Lavere oljeinvesteringer vil sammen med lav oljepris trekke renten nedover. Den svake kronen vil trekke i motsatt retning, sammen med rentekuttene som bankene allerede har gjort. Mest sannsynlig vil rentebanen bli nedjustert, men kedet er usikre på om renten kan bli kuttet allerede på embermøtet. Etter at bankene satte ned rentene for privatkundene har boligprisene tatt seg noe opp. Ett kutt i renten vil kunne medføre ytterligere økning i boligprisene, og sentralbanken er bekymret for den høye belåningen hos husholdningene. Norges Bank skal styre etter inflasjonsmålet, men bruker mye tid på andre avveininger også. Utfallet er derfor høyst usikkert.
Rentekedene Internasjonalt og Norge Internasjonalt har økonomiene utviklet seg omtrent som forventet. Både nøkkeltall og indikatorer har vært gode i USA, mens de utvikler seg svakere for eurolandene. Det kraftige fallet i oljeprisen preger de ulike kedene og landene forskjellig. Usikkerhet har preget kedene, og både korte og lange renter har falt. Våre pengekedsfond ga en normal avkastning i ember. De lange obligasjonsfondene ga en god avkastning grunnet fallende renter. I forhold til sine referanseindekser har avkastningen vært god for de fleste fondene. 90.0 Kredittpremie CDX av rykter om at den Europeiske Sentralbanken skal støttekjøpe kredittobligasjoner som et ledd i de planlagte kvantitative lettelsene. Også i de eurodenominerte obligasjonene var det et betydelig risikopåslag for energisektoren og de laveste ratinggruppene. Markedet for kredittobligasjoner med god kredittkvalitet økte i ember med nesten 1,5 prosent målt i kedsverdi. Dette er noe høyere vekst sammenlignet med samme periode i fjor, og også litt opp fra forrige måned. Aktiviteten var i ember klart størst i det dollardenominerte kedet som utgjorde samtlige nye obligasjonslån som kom inn i referanseindeksen til Barclays. De dollardenominerte obligasjonene i denne indeksen utgjør nå 62 prosent av total kedsverdi. 85.0 80.0 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 Europa, USA og Japan USA Europa Kreditt Kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid fortsatte den negative utviklingen som startet i ust og økte med 0,04 prosentpoeng siste måned. Ved utgangen av ember var påslaget 1,18 prosent. Dette er samme nivå som ved inngangen av 2014. Den store negative påvirkningen i kedene i ember var fallet i oljeprisene. Energisektoren var spesielt hardt rammet, men også selskaper innenfor primærindustrien fikk forhøyet risikopåslag gjennom måneden. Hart gikk det ut over ratinggruppene med lavest kredittkvalitet, hvor mange av selskapene innenfor disse sektorene ligger. Den største økningen i rentedifferanse kom i de dollarog punddenominerte kedene. I det eurodenominerte kedet fikk vi faktisk en liten reduksjon på totalt nivå. Dette var drevet 90.0 Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix Aksjekedene Globalt De globale aksjekedene (MSCI World) steg med 2,9 prosent i ember. Hittil i år har verdensindeksen steget med 10,7 prosent. Det kinesiske kedet steg med hele 10,9 prosent i måneden. Tyskland og Sverige var opp henholdsvis 5,8 og 3,4 prosent. Oljeprisen (Brent Blend) falt med omtrent 15 USD/fat, og dette gjorde vårt hjemlige aksjeked litt ekstra høstmørkt. Hovedindeksen på Oslo Børs falt med 3,2 prosent. Den norske kronen svekket seg mot de fleste valutaer, så målt i felles valuta er avkastningsforskjellen mellom Oslo Børs og utenlandske aksjekeder atskillig større enn dette. Amerikanske dollar steg i verdi fra 6,75 til 7,03 kroner, og euroen steg fra 8,46 til 8,75 kroner.
Kronesvekkelsen gjør det lettere for norsk økonomi å tilpasse seg en lavere oljepris. I motsetning til Hellas kan Norge devaluere. Dette gjør næringslivet utenom oljesektoren raskt mer konkurransedyktig, og folk flest protesterer ikke mot en svakere valuta. Fallet i oljeprisen var kanskje den viktigste hendelsen i ember. MSCIs energiindeks falt med hele 9,0 prosent i måneden. Prisfallet skyl en blanding av svak etterspørselsvekst, økt produksjon i USA og manglende vilje til produksjonskutt i OPEC. Det ser ut til at de lave oljeprisene kan vare i noen år, men oljeprisen er det notorisk vanskelig å spå om, og økt uro i Midt- Østen kan raskt endre dette bildet. Oljeprisfallet virker stimulerende på verdensøkonomien som helhet, men det er naturligvis negativt for energieksportørene. Kostnadsnivået i oljeindustrien har økt dramatisk det siste tiåret, og det er nødvendig å reversere deler av kostnadsøkningen. Dette vil bli smertefullt for oljeselskapene, leverandørindustrien og for Norge. 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Norge og Norden Norden VINX Norge OSEFX Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 4,6 prosent i ember i norske kroner, og mye av dette skyl en svekkelse av den norske kronen. I lokal valuta gjorde det svenske og finske kedet det best, mens det norske kedet var svakest. På sektornivå var kraftdistribusjon og teknologi de to sterkeste sektorene, mens energi og industri var de svakeste. November var preget av selskapsresultater og fallende oljepris. Selskapsresultatene har stort sett kommet inn omtrent som forventet, mens fallet i oljepris har blitt dypere enn mange trodde, og dette forklarer den svake avkastningen i Norge, og også svekkelsen av kronekursen. Norge I månedsrapporten for ober skrev vi om fallende oljepris og store daglige svingninger. Dette var temaer som definitivt fortsatte inn i ember. Prisen for Brent olje er nå USD 70/ fat, ned fra USD 85/fat ved utgangen av ober. Dette svekker åpenbart inntjeningen i oljerelaterte selskaper. Forblir prisen på dette nivået forventer man ringvirkninger til andre sektorer i Norge. Videre har dette bidratt til at valutaen vår har svekket seg. Det er kanskje ikke så rart at Oslo Børs, med et fall på 2 prosent i ober, var en av taperbørsene. Andre børser i Europa steg med mellom 2-6 prosent i løpet av måneden. Et fall i oljeprisen bidrar til høyere økonomisk vekst i de fleste land og i ober ble konsumenter og bedrifter suten begunstiget med lavere lange renter. Hittil i år ligger Oslo Børs 3 prosent over nivået ved årsskiftet, mens for eksempel den amerikanske S&P 500 indeksen har steget med 12 prosent. KLP AksjeNorge falt med 1,0 prosent i verdi i ober, som kan sammenlignes med fondsindeksens fall på 1,7 prosent. Vårt største positive bidrag kom fra vår undervekt i riggselskapet Seadrill som falt i takt med oljeprisen og på grunn av frykt for at den store mengden nye rigger på vei inn i kedet ikke vil få god beskjeftigelse. Budet på IT selskapet Vizrt var også en god bidragsyter i ober. Videre fikk vi godt betalt for vår overvekt i Norwegian Air Shuttle som steg med 22 prosent. På den negative siden, satt vi med en undervekt i mediaselskapet Schibsted som inngikk et omfattende sabeid med Naspers, en av sine hovedkonkurrenter i kedet for rubrikkannonser. Aksjen steg med 32 prosent i løpet av ober. Våre overvekter i oljeselskapene Det Norske Oljeselskap og Panoro Energy slo også negativt ut på vår relative avkastning.
Nøkkeltall Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World 18.0 16.6 2.16 12.4 % 2.4 % S&P 500 Index 18.3 17.2 2.80 15.1 % 1.9 % MSCI Europa 20.7 15.6 1.80 10.8 % 3.4 % DAX Index (Frankfurt) 17.5 13.9 1.70 10.4 % 2.9 % FTSE 100 Index (London) 19.0 14.0 1.89 15.9 % 3.8 % CAC 40 Index (Paris) 26.2 15.2 1.45 6.7 % 3.2 % MSCI Japan 16.0 15.4 1.36 8.9 % 1.9 % MSCI AC Asia Pacific 13.3 14.2 1.43 11.0 % 2.6 % Oslo Børs Hovedindeks 12.3 12.2 1.48 12.7 % 4.6 % Oslo Børs Fondindeks 12.6 12.2 1.50 12.8 % 4.6 % VINX 30 Index (Norden) 15.1 16.7 2.18 16.2 % 3.6 % Stockholm 30 Index 16.2 16.8 2.29 14.9 % 3.9 % Copenhagen 20 Index 20.7 18.8 2.85 16.7 % 1.9 % Helsinki 25 Index 19.5 17.6 1.99 12.6 % 4.1 % MSCI Emerging Markets 13.0 12.5 1.49 11.6 % 2.8 % MSCI Brazil 16.1 12.0 1.31 8.0 % 4.1 % MSCI Russia 4.6 4.7 0.56 10.8 % 5.5 % MSCI India 19.7 18.5 3.04 16.3 % 1.5 % MSCI China 9.8 9.9 1.46 15.7 % 3.3 % Kilde: Bloomberg
Avkastningsinformasjon pr. 28.11.2014 for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE*** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.14% 0.11% 0.03% 1.98% 1.21% 0.77% 0.15% ST1X KLP FRN 0.18% 0.12% 0.06% 1.37% 0.94% 0.43% DNB Money Market 3m (Swap 3M) KLP Obligasjon 1 år 0.15% 0.11% 0.04% 2.33% 1.53% 0.80% 0.28% ST3X KLP Obligasjon 3 år 0.32% 0.17% 0.15% 4.46% 3.69% 0.77% 0.59% ST4X KLP Obligasjon 5 år 0.66% 0.49% 0.17% 7.95% 7.20% 0.75% 0.81% ST5X KLP Kort Stat 0.12% 0.11% 0.01% 0.97% 0.88% 0.10% ST1X KLP Statsobligasjon 0.63% 0.67% -0.04% 7.36% 7.39% -0.03% 0.16% DnB Stat Alle KLP Kredittobligasjon 0.43% 0.44% -0.01% 3.36% 3.19% 0.17% DNB Money Market 3y (SWAP3Y) KLP Obligasjon Global I 0.85% 0.85% 0.00% 8.14% 8.25% -0.11% 0.09% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II 0.81% 0.85% -0.04% 8.05% 8.25% -0.19% 0.09% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge -1.02% -1.74% 0.72% 6.58% 3.45% 3.13% 1.89% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 4.63% 4.80% -0.17% 14.65% 16.00% -1.34% VINXFNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I*1,2**** 5.53% 5.83% -0.30% 26.31% 22.96% 3.35% KLP World KLP AksjeGlobal LavBeta II 2.79% 3.08% -0.29% 14.84% 12.26% 2.58% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks I*1,2 5.77% 5.83% -0.06% 22.86% 22.96% -0.10% 0.14% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks II*1,2 3.02% 3.08% -0.05% 11.62% 11.76% -0.14% 0.14% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks III*1,2 3.03% 3.08% -0.05% 11.54% 11.76% -0.21% 0.13% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks IV*1,2 3.00% 3.08% -0.08% 11.45% 11.76% -0.31% 0.14% KLP World valutasikret KLP AksjeFremv. Mark. Indeks*1 2.66% 2.70% -0.04% 17.94% 18.34% -0.41% 0.17% KLP Emerging Markets KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II 2.63% 2.70% -0.07% 17.87% 18.34% -0.47% 0.19% KLP Emerging Markets KLP AksjeVerden Indeks*1,2 5.36% 5.48% -0.12% 22.11% 22.45% -0.33% 0.15% KLP All Country World KLP AksjeNorge Indeks -3.25% -3.24% -0.02% 2.70% 3.18% -0.49% 0.30% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II -3.28% -3.24% -0.04% 2.74% 3.18% -0.44% 0.18% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I*1,2 6.45% 6.50% -0.05% 13.02% 12.90% 0.12% 0.23% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks II*1,2 3.84% 3.91% -0.07% 7.70% 7.69% 0.01% 0.29% KLP Europe valutasikret KLP AksjeUSA Indeks USD*1,2 2.54% 2.55% -0.01% 13.00% 13.03% -0.02% 0.15% KLP USA KLP AksjeUSA Indeks II*1,2 2.74% 2.77% -0.04% 14.26% 14.32% -0.06% 0.17% KLP USA valutasikret KLP AksjeAsia Indeks I*1,2 2.51% 2.59% -0.09% 13.97% 14.55% -0.58% 0.25% KLP Pacific KLP AksjeAsia Indeks II*1,2 3.09% 3.19% -0.11% 8.43% 9.06% -0.63% 0.29% KLP Pacific valutasikret Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon 0.13% 0.22% -0.09% 6.71% 7.77% -1.06% 0.31% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M 0.16% 0.22% -0.05% 6.75% 7.77% -1.02% 0.32% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi 2.10% 0.12% 1.98% -1.25% 1.50% -2.75% 6.05% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente 0.07% 0.12% -0.06% 3.53% 1.50% 2.03% 2.91% 1 uke Nibor Durasjonsvektet Rentefond MVvektet Eff. rente* eff. rente** Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked 1.76 1.92 0.24 0.87 KLP FRN 2.08 2.11 0.15 3.02 KLP Obligasjon 1 år 1.63 1.64 1.01 1.04 KLP Obligasjon 3 år 1.66 1.71 2.42 2.47 KLP Obligasjon 5 år 1.80 1.86 4.24 4.28 KLP Kort Stat 1.16 1.14 0.48 0.48 KLP Statsobligasjon 1.50 1.60 5.04 5.04 KLP Kredittobligasjon 1.86 2.02 2.75 3.17 KLP Obligasjon Global I 3.47 4.14 5.83 5.83 KLP Obligasjon Global II 3.44 4.14 5.81 5.81 *) Markedsverdivektet effektiv rente viser dagens løpende avkastning for fondet. De enkelte papirene i fondet vektes på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. **) Durasjonsvektet effektiv rente representerer internrenten til fondet, og beregningen hensyntar timingen på fremtidige kontantstrømmer samt løpetiden til hvert enkelt papir. ***) Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. ****) Oppstart av fond 16.12.2013 1) The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLPs ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. 2) Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.
OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste- 28.11.14 28.11.14 honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1 341,3765 142 0,30 0,10/0,10* 3.000 KLP Kombinasjon M 1 344,1377 55 0,25 0,00/0,00 3.000 KLP Pengeked 1 023,0828 1,642 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP FRN 1 051,6201 956 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 1 år 1 031,1475 1,757 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 3 år 1 080,3528 903 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 5 år 1 367,7868 1,176 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kort Stat 1 009,7431 1.347 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Statsobligasjon 1 065,5345 5,561 0,10 0,00/0,00 10 mill KLP Kredittobligasjon 1 089,7327 1,568 0,10 0,00/0,00 10 mill KLP Obligasjon Global I 1 115,6541 40,218 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1 170,1773 419 0,20 0,25/0,25* 3.000 KLP AksjeNorge 4 425,9629 4,575 0,75 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeNorden Indeks 2 999,1986 2,570 0,20 0,05/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta I 1 283,9004 16,549 0,27 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta II 1 148,3711 609 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal Indeks I 2 081,3619 12,057 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1 825,0144 8,366 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 1 813,3436 910 0,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1 645,5833 1,205 0,35 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1 397,2154 4,465 0,18 0,20/0,30* 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1 371,2984 251 0,30 0,20/0,30* 3.000 KLP AksjeVerden Indeks 1 912,4628 771 0,30 0,12/0,09* 3.000 KLP AksjeNorge Indeks 1 756,0151 7,265 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1 523,6095 835 0,20 0,05/0,05* 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks I 1 299,0130 1,508 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1 301,5070 953 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeUSA Indeks USD 2 103,5641 4,764 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1 612,0531 1,028 0,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks I 1 175,8869 186 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 1 000,0320 805 0,13 0,05/0,05 10 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 913,3431 7,265 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1 020,6216 835 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 127,209 * Det er gratis å handle inntil 1 mill. kr. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at fondet får tilgang på tegningsbeløpet. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Uttak Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Antall uttak Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Generelt Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Bemerk Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP Fondsforvaltning er gjort ihht KLPs etiske minstekrav. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Fondsforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Fondsforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Fondsforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.