Hovedstyret. 3. februar 2010

Transkript

1 Hovedstyret. februar

2 Referansebanen for styringsrenten fra PPR /9 Med gjennomsnittlig styringsrente for. kv. 9 og strategiintervall 9 9 % % 7% 9% 8 7 Strategiintervall PPR /9 mar.7 mar.8 mar.9 mar. mar. mar. 8 7 Kilde: Norges Bank

3 Kriterier for en god rentebane. Inflasjonen stabiliseres nær målet på mellomlang sikt. Rimelig avveiing mellom forløpet for inflasjon og kapasitetsutnytting I avveiingen tas det hensyn til at formuespriser kan påvirke utsiktene for inflasjon og kapasitetsutnytting. Robusthet. Gradvishet og konsistens. Kryssjekkes mot enkle pengepolitiske regler

4 Referansebaner PPR /9 % % 7% Styringsrenten Produksjonsgap % 7 KPI 7 KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

5 Norges Banks og markedets rentebane Styringsrenten. Prosent Markedet 8. oktober Markedet. desember Markedet. februar PPR /9 jan. jul. jan. jul. jan. jul. Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

6 Internasjonale aksjekurser Totalavkastning. Indeksert,. jan. 9 =.. jan. 8. feb. PPR /9 Rentemøte / Europa S &P Comp. Japan Topix Norge OSEBX USA S&P Fremvoksende økonomier MSCI jan. 8 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. Kilde: Thomson Reuters

7 Kredittrisiko Europa. CDS på foretak, finans, og stat. års løpetid. Basispunkter.. okt. 9. feb. 9 PPR /9 Rentemøte / Foretak Finans Stat okt. 9 nov. 9 des. 9 jan. Kilde: Bloomberg 7

8 Differanse til tysk statsrente Differanse i effektiv avkastning. år. Prosentenheter.. jan jan.,,,, -, Frankrike Finland Irland Hellas Spania Italia PPR /9 Rentemøte / jan. 7 jan. 8 jan. 9 jan.,,,, -, Kilde: Thomson Reuters 8

9 Verdenshandelen Volum. Sesongjustert. Januar november 9 Tremånedersvekst ) ) Tremåneders glidende gjennomsnitt Nivå Kilde: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy analysis 9

10 PMI industri for store fremvoksende økonomier Diffusjonsindeks. Sesongjustert. Januar januar 7 7 Kina Russland India Kilde: Thomson Reuters

11 - - Industriproduksjon i fremvoksende økonomier Sesongjustert månedsvekst - Brasil Sør-Korea Thailand Taiwan Indeks sesongjustert, des. 7 = Brasil Sør-Korea Thailand Taiwan Kilde: Thomson Reuters

12 Kina: Investeringer, kredittvekst og pengemengde Tolvmånedersvekst. Januar desember 9 Pengemengdevekst (M) Kredittvekst (CNY-lån) Realinvesteringer i urbane områder ) ) Vekst hittil i år sammenlignet med samme periode i fjor Kilde: CEIC

13 USA boligmarkedet Indekser, sesongjustert. Januar =. Januar desember 9 8 PPR /9 8 Salg av brukte boliger Salg av nye boliger Igangsetting Kilde: Thomson Reuters

14 Arbeidsledighet Andel av arbeidsstyrken. Prosent. Sesongjustert. Januar 97 desember 9 8 USA Euroområdet Storbritannia Japan Kilde: Thomson Reuters

15 Oljepris (Brent Blend) USD per fat. Dagstall. Januar juli 8 Spot 8..9 PPR / Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

16 Offentlig bruttogjeld Prosent av BNP Anslag for 9 og 7 OECD USA Storbritannia Irland Hellas Tyskland Kilde: OECD Economic Outlook 8

17 Anslag for BNP-vekst Gitt av IMF på forskjellige tidspunkter 8 IMF WEO oktober IMF WEO Update jan. PPR /9 IMF har oppjustert anslagene for veksten i verdensøkonomien i fra, prosent til,9 prosent. 8 USA Japan Kina Euroområdet UK Kilder: IMF og Norges Bank 7

18 Faktiske og forventede styringsrenter Prosent.. januar 7. desember ) 7 USA Euroområdet Storbritannia. desember 9. februar 7 jan. 7 jan. 8 jan. 9 jan. jan. jan. ) Prikkete linjer viser beregnede terminrenter per. desember 9. Heltrukne linjer viser terminrenter per. februar. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter. Dagstall fra. januar 7 og kvartalstall fra. april. Kilder: Thomson Reuters, Bloomberg og Norges Bank 8

19 Kronekursen de siste år Svakeste, sterkeste og gjennomsnitt for I- og bilaterale kurser EURNOK USDNOK GBPNOK SEKNOK I Laveste siste år Høyeste siste år.. Gj. snitt siste år Kilder: Bloomberg og Norges Bank 9

20 Utviklingen i kronekursen I- fra. jan. 7. feb. Anslag. kvartal = 9,87 Gjennomsnitt Januar - desember 9 = 9,7 ) Lehman Brothers Rentemøter +, +, ) Anslag fra Pengepolitisk rapport /9 Kilde: Norges Bank

21 Realvalutakurser Avvik fra gjennomsnittet Prosent. 97 ) Relative konsumpriser Relative lønninger ) Punktene viser gjennomsnitt for utviklingen hittil i. Stigende kurve indikerer svakere konkurranseevne Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU), OECD, Finansdepartementet og Norges Bank

22 Risikopåslag for norske obligasjoner DnB NOR Markets anslag for handlede priser. år løpetid. Differanse mot swaprenter. Prosentenheter.. jan jan., 9. august 7 7. mars 8. september 8 PPR /9,,,, -, Bank OMF Ikke-finansielle foretak jan. 7 jul. 7 jan. 8 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan., -, Kilde: DnB NOR Markets

23 KPI og KPIXE Faktisk utvikling og anslag fra PPR /9 (stiplet). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 juni KPI KPIXE 8 9 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

24 Gjeldsvekst til husholdningene ) og boligprisvekst Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar januar ) Boligpriser Gjeldsvekst 8 ) Innenlandsk kreditt; K ) Boligpriser for januar. Gjeldsvekst til og med desember ) ½ års tall Gjeldsvekst til foretak ) og vekst i pris på næringseiendom ) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar desember Pris på næringseiendom Gjeldsvekst Kilder: SSB, OPAK, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank

25 Regionalt nettverk November: bedriftene ventet vekst i produksjonen, men variasjon mellom næringene Bygg og anlegg og oljeleverandørene ventet fall i produksjonen mnd fram i tid. Aktivitetsnivået i den tradisjonelle industrien var lavt, men bedriftene ventet om lag uendret produksjonsnivå fremover. Bildet i bygg og anlegg og i industrien ble bekreftet i en ringerunde i uke,. Vekst i produksjon Aggregert. Siste måneder og måneder fram. Annualisert. Indeks. Okt. nov Kilde: Norges Banks regionale nettverk

26 Petroleumsinvesteringer Faktisk utvikling og anslag fra Oljedirektoratet. Milliarder. Faste 9-priser. - 8 Innretninger ) Leting og konseptstudier Rør og landanlegg Brønner ) Kjøp av varer og tjenester til feltutbygging og felt i drift Kilde: Oljedirektoratet

27 Arbeidsledighet i Norge Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Måneds- og kvartalstall. Januar juni ) AKU-ledighet Registrerte ledige Registrerte ledige og på tiltak 8 ) AKU til oktober 9. Registrert ledighet til januar Norges Banks anslag fra. kv. 9. kv. (stiplet). Kilder: Statistisk sentralbyrå, Arbeids- og velferdsetaten (NAV) og Norges Bank 7

28 Flypassasjerer Antall i tusen. Sesongjustert. Januar desember 9 Ferieovernattinger Antall i tusen. Sesongjustert. Januar desember Kilder: AVINOR og Statistisk sentralbyrå 8

29 Renteutviklingen i Norge Prosent.. mai 7. feb Utlånsrente nye boliglån måneders pengemarkedsrente Styringsrente mai. 7 nov. 7 mai. 8 nov. 8 mai. 9 nov. 9 Kilder: Norsk familieøkonomi AS og Norges Bank 9