Månedsrapport for i 2015 Markedskommentar Svakhetstegn i kinesisk økonomi og lavere råvarepriser Stabil positiv utvikling i amerikansk økonomi Svakere utvikling i norsk økonomi som følge av oljeprisfallet Økonomisk tilstand Trenden vi har sett de siste månedene fortsetter, der økonomiene internasjonalt utvikler seg omtrent som forventet. Kinas økonomiske utvikling fortsetter å vise svakhetstegn, til tross for ulike tiltak fra myndighetene. Den svake utviklingen har presset råvareprisene nedover. Norsk økonomi utvikler seg svakt, særlig som følge av lav oljepris. Den greske tragikomedien fortsetter selv om man i utgangspunktet har kommet til enighet om tiltak som skal gjennomføres. Dramaet har flere akter og vi venter ikke en løsning før langt ut på høsten. 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan USA Den 29. i holdt som ventet den amerikanske sentralbanken (FED) renten uendret på 0,13 prosent. Sentralbanken ser en moderat bedring i økonomien. Boligkedet har fortsatt en positiv utvikling, og arbeidskedet styrker seg, med solid jobbvekst og fallende ledighet. Inflasjonen ligger fortsatt under målet, noe som skyl lave energipriser. I i var inflasjonen 0,1 prosent på årsbasis. Den lave inflasjonen skyl fallende energipriser. Kjerneinflasjonen var uendret på 1,8 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har tatt seg noe opp de siste månedene. 12-månedsveksten har i gjennomsnitt vært 4,9 prosent, uendret fra forrige måned. Salget av nye og brukte boliger øker, og dette kan medføre økt bygging som igjen vil påvirke økonomien positivt. Arbeidskedet fortsetter å vise en god trend, selv om denne rapporten var noe svakere enn ventet. Sysselsettingen steg med 223.000 i i. Ledighetsraten falt til 5,3 prosent, men noe av dette skyl at arbeidsdeltagelsen falt til 62,6 prosent. Dette er den laveste arbeidsdeltagelsen siden 1977, og gjenspeiler strukturelle endringer. Rapporten viste også lav vekst i timelønnen og antall timer arbeidet. Markedet venter fortsatt på at gjennomsnittlige antall timer arbeidet pr uke og timelønnen skal stige, før man ser en virkelig bedring i økonomien. Det var lite nytt fra sentralbanken på siste rentemøte. FED ser ikke ut til å ha hast med å normalisere rentenivået. Markedene forventer første renteøkning en gang mellom tember og ember. Utviklingen i arbeidskedet og lønnsveksten vil kunne gi indikasjoner på tidspunktet.
Europa Den 16. i holdt som ventet ECB renten uendret på 0,05 prosent. Det var heller ingen endringer i de kvantitative lettelsene eller oppkjøp av verdipapirer. Utviklingen er om lag som sentralbanken forventer. Arbeidsledigheten for eurolandene var uendret på 11,1 prosent i i. Ledigheten ligger på 4,7 prosent i Tyskland og 10,2 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 22,5 og 12,7 prosent. 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan Veksten i pengemengden i euroområdet begynner å nå normaliserte nivåer og har nå en årlig vekstrate på 5,0 prosent. Husholdningenes kredittvekst øker litt og er nå på 0,9 prosent, mens bedriftene har en kredittvekst på 0,1 prosent. Bankene melder om økt etterspørsel etter kreditt, og signaliserer at de ikke strammer inn lenger. Første anslag på prisveksten i i viste en årsvekst på 0,2 prosent. Kjerneinflasjonen er 1,0 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. Det er ingen nye signaler fra sentralbanken, som fortsetter med kvantitative lettelser og kjøper obligasjoner for 60 milliarder euro i måneden. ECB vil fortsatt holde renten lav, tilnærmet lik null, i en lengre periode, så lenge utsiktene for inflasjonen er så lave. Rentene vil sannsynligvis ligge lavt lenge. Norge Utviklingen i norsk økonomi bærer preg av fallende oljepris. Arbeidsledigheten stiger gradvis og veksten i privat konsum er lav. Konsumprisindeksen var på 2,6 prosent på årsbasis i i. Kjerneinflasjonen økte til 3,2 prosent, langt over Norges Banks anslag på 2,5 prosent. Inflasjonstallene er drevet av oppgang i flypriser, matvarer og møbler. Den svake kronen gir tydelige utslag, men kedene venter at store deler av inflasjonen blir reversert i de kommende månedene. I i svekket kronen seg fra 8,78 til 8,98 mot euro og fra 109,40 til 111,40 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 700 millioner kroner pr. dag i ust. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 2,9 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 95.000 personer. Dette tilsvarer 3,3 prosent av arbeidsstyrken. Antall ledige økte mer enn forventet, og økningen er den største siden 2009. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB økte til 4,3 prosent. AKU-tallene svinger mer enn tallene fra NAV. Norges Bank legger mest vekt på NAV-tallene, men det er mulig at AKU-tallene gir en tidlig indikasjon på utviklingen i arbeidskedet. Kredittveksten økte til 5,9 prosent for. Husholdningenes kredittvekst steg til en årsvekst på 6,4 prosent. Bedriftenes kredittvekst øker noe, og er nå på 4,4 prosent. Veksten i detaljhandelen økte 1,0 prosent i i. Disse tallene er volatile, og det er derfor bedre å se på den litt lengre trenden. Denne viser nå en svak utvikling, og sesongjustert er årsveksten 0,0 prosent for andre måned på rad. Stigende ledighet og lavere aktivitet peker i retning av ytterligere rentekutt fra Norges Bank. Høy inflasjon trekker i motsatt retning, men det er for tidlig å se om den høye inflasjonen sist måned var ett engangstilfelle eller ikke. Markedene venter kutt i løpet av høsten, med mulighet allerede på tembermøtet til sentralbanken. Rentekedene Internasjonalt og Norge Rentene har falt noe i i, både internasjonalt og i Norge. Svakere nøkkeltall fra Kina og bare en delvis løsning for Hellas har trukket rentene ned.
Vårt pengekedsfond ga en normal avkastning i i, mens de lange obligasjonsfondene ga en positiv avkastning grunnet fallende renter. De fleste fondene har levert bra i forhold til sine referanseindekser. 85.0 80.0 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 Kredittpremie CDX USA Europa Kreditt Også i i hadde vi en negativ utvikling i kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid. Vi må tilbake til sommeren 2013 for å finne like høy rentedifferanse. Totalt sett endte i med en rentedifferanse på 1,45 %, 0,06 prosentpoeng høyere enn ved inngangen til måneden. Underliggende statsrenter gikk derimot ned i alle keder denne måneden og veide opp for den negative utviklingen i kredittpåslag. Juli ble derfor en måned med positiv totalavkastning for aktivaklassen. Første halvår ble avsluttet på den negative siden, men med utviklingen i i, er vi nå tilbake til en positiv avkastning for KLP Obligasjon Global I og II hittil i år. Det makroøkonomiske bildet var ustabilt igjennom måneden. Oljeprisen falt ytterligere, fremvoksende keder var urolige med en betydelig sell-off i kinesiske aksjer, mens det var roligere i Europa og USA. En ny avtale for Hellas kom på plass, og i ble en positiv måned for amerikanske og europeiske aksjer. Dette så ikke ut til å smitte over på rente- og kredittkedet i USA, hvor investorene viste større risikoaversjon. Mens de dollardenominerte obligasjonene hadde en betydelige økning i risikopremie, var det faktisk en positiv utvikling i euro- og punddenominerte obligasjoner. Siden det amerikanske kredittkedet er så dominerende og utgjør hele 70 % av Barclays globale kredittindeks, hadde dette størst påvirkning på totalen. Energi- og råvaresektorene dro mest i negativ retning, og da disse selskapene har relativt lav rating var det de dårligst ratede selskapene som hadde størst økning i rentedifferanse. Markedet for kredittobligasjoner med god kredittkvalitet økte også i i, med samme volum som foregående måned. I forhold til samme måned tidligere år, var i i år en relativt aktiv måned. Det kan også har bidratt til å dra rentedifferansen i negativ retning. 135.0 130.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Europa, USA og Japan Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix Aksjekedene Globalt De globale aksjekedene (MSCI World) steg med 1,5 prosent i i. Hittil i år er verdensindeksen opp 6,7 prosent. Det kinesiske kedet (Shanghai Composite) falt med 14,3 prosent i i, men er fortsatt opp 13,3 prosent hittil i år. Europa (STOXX Europe 600) steg med 3,9 prosent på tross av uroen rundt Hellas. Hittil i år er Europa opp 15,7 prosent. Det lille greske aksjekedet var stengt hele i, men falt kraftig da det ble åpnet for handel 3. ust. På bransjenivå falt energi og materialer med henholdsvis 6,2 og 4,9 prosent. Stabilt konsum og utilities steg med henholdsvis 5,2 og 4,9 prosent. Oljeprisen (Brent Blend) falt fra 63 til 52 USD/ fat i i. Atomavtalen med Iran forklarer nok delvis oljeprisfallet, men andre viktige råvarer har også hatt en svak utvikling den siste tiden.
Svakere etterspørsel fra Kina er nok den viktigste forklaringen. Veksten i kinesisk økonomi er på vei ned, og Kinas utvikling blir gradvis mindre råvareintensiv. I aksjekedene har dette ført til at Norge og fremvoksende keder har gjort det relativt sett svakt. Kanskje kan økt etterspørsel fra India og andre fremvoksende økonomier på sikt løfte råvarekedene. 130.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Norge og Norden Norden VINX Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 5,2% i i i norske kroner. I lokal valuta gjorde det danske kedet det best, mens det norske kedet var svakest. På sektornivå var helse og stabilt konsum de to sterkeste sektorene, mens energi og forsyningsselskaper var de svakeste. Kvartalsrapporteringen er nå i stor grad ferdig, og selskapene har stort sett levert som forventet. Hellas har fått en kortsiktig avtale med EU om nye lån og løfte om reformer. Dette er sannsynligvis ikke en varig løsning, men har i det minste gitt alle parter litt mer tid. Ettersom situasjonen i Hellas ikke lenger er like altoppslukende som den var, har kedet rettet blikket mot andre områder og da særlig mot Kina. Der har man opplevd et brutalt fall på børsene med shsz300 indeksen ned rundt 30% siden toppen. Flere og flere blir bekymret for de fallende vekstratene og de skyhøye investeringene, og stiller spørsmålstegn ved hvorvidt dette er bærekraftig over tid. Realøkonomisk er Kina langt viktigere enn Hellas. Problemer i Kina vil få ringvirkninger globalt. Norge OSEFX utgangen av i gir oss nå en pris på rundt 50 USD fatet. Årsaken til det kraftige fallet er forventning om at dagens høye produksjon oppretthol. Dette har bidratt til å sende olje- og oljeservice selskaper solid ned i i. Statoil har imidlertid falt noe mindre på grunn av en bedre enn forventet kvartalsrapport. Uroen i Hellas satt også i i sitt preg på aksjekedet, men en gresk løsning som gjør at euroen består slik vi kjenner den en stund til, vil forhåpentlig føre til litt mer forutsigbare keder. Lakrisene startet året med å være noe svake i forhold til fjoråret. I løpet av sommeren har dette endret seg og prisene ligger nå betydelig over samme periode i fjor. Lakseaksjene har derfor fått seg et bra løft gjennom måneden. Vi tror på fortsatt bra lakseked fremover. Rapportering for selskapenes andre kvartal er godt i gang. Ser vi bort fra Statoil har rapporteringen totalt sett truffet omtrent på linje med forventningene. Statoil medregnet gir imidlertid et resultat 8% bedre enn forventet. Enkelte aksjer har likevel gitt store utslag. Panteautomatselskapet Tomra og medieselskapet Schibsted steg henholdsvis 11 og 7 prosent på sine rapporter, mens offshoreselskapet Fred Olsen Energy og sportskjeden XXL falt 5% på sine. KLP AksjeNorge hadde en avkastning på 1,0% i i. Dette er 0,6% svakere enn indeksen som var opp 1,6%. De største positive bidragene fikk vi fra våre undervekter i offshoreselskapene Seadrill og Aker Solutions. På den andre siden var det vår overvekt i Det Norske Oljeselskap samt vår undervekt i teknologiselskapet Idex som bidro mest negativt. Aktiv andel i fondet var 28% ved utgangen av måneden. Aktiv andel måler avvik fra indeks (summen av alle over og undervekter / 2). Norge Etter en svak nedgang i i, har vi i i sett et kraftig fall i oljeprisen. Omtrent 20 % fall siden
Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World 18.9 17.5 2.25 11.2 % 2.5 % S&P 500 Index 18.6 17.7 2.82 13.4 % 2.1 % MSCI Europa 23.0 16.6 1.90 9.4 % 3.4 % DAX Index (Frankfurt) 18.2 14.3 1.74 10.9 % 2.9 % FTSE 100 Index (London) 22.9 16.3 1.90 8.7 % 4.0 % CAC 40 Index (Paris) 23.1 16.7 1.59 8.2 % 3.3 % MSCI Japan 17.5 15.7 1.45 8.9 % 1.9 % MSCI AC Asia Pacific 13.8 14.2 1.47 10.9 % 2.6 % Oslo Børs Hovedindeks 29.5 13.6 1.53 4.4 % 3.8 % Oslo Børs Fondindeks 23.7 13.1 1.51 5.3 % 3.6 % VINX 30 Index (Norden) 19.9 17.1 2.59 13.4 % 3.4 % Stockholm 30 Index 16.3 16.4 2.47 15.3 % 3.9 % Copenhagen 20 Index 27.7 21.2 3.83 16.0 % 2.0 % Helsinki 25 Index 18.5 17.2 2.13 16.9 % 4.1 % MSCI Emerging Markets 12.9 12.1 1.47 11.1 % 2.9 % MSCI Brazil 20.8 13.6 1.30 4.9 % 4.2 % MSCI Russia 6.8 5.9 0.78 7.2 % 4.7 % MSCI India 23.9 17.4 3.24 14.0 % 1.5 % MSCI China 10.3 10.2 1.43 15.9 % 3.0 % Kilde: Bloomberg
Avkastningsinformasjon pr. 31.07.2015 for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE*** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.13% 0.07% 0.06% 0.92% 0.53% 0.39% 0.12 % ST1X KLP FRN 0.13% 0.12% 0.01% 1.03% 0.84% 0.18% 0.29 % DNB Money Market 3m (Swap 3M) KLP Obligasjon 1 år 0.23% 0.15% 0.08% 0.84% 0.61% 0.24% 0.28 % ST3X KLP Obligasjon 3 år 0.70% 0.60% 0.09% 0.46% 1.01% -0.55% 0.94 % ST4X KLP Obligasjon 5 år 1.39% 1.32% 0.07% 0.19% 1.18% -0.98% 1.29 % ST5X KLP Kort Stat 0.09% 0.07% 0.01% 0.50% 0.53% -0.03% 0.11 % ST1X KLP Statsobligasjon 1.35% 1.38% -0.03% 1.09% 1.09% 0.00% 0.20 % DnB Stat Alle KLP Kredittobligasjon 0.85% 0.78% 0.06% 0.57% 0.69% -0.12% 0.32 % DNB Money Market 3y (SWAP3Y) KLP Obligasjon Global I 0.91% 0.93% -0.02% 0.69% 0.78% -0.09% 0.10 % Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II 0.90% 0.93% -0.03% 0.65% 0.78% -0.14% 0.12 % Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge 1.05% 1.64% -0.58% 8.05% 9.73% -1.68% 2.14 % OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 5.89% 5.99% -0.11% 17.20% 17.48% -0.28% 0.26 % VINXBNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I 5.47% 5.03% 0.43% 10.47% 13.31% -2.84% 2.48 % KLP World KLP AksjeGlobal LavBeta II 3.31% 2.53% 0.78% 5.75% 7.24% -1.49% 3.22 % KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks I 5.05% 5.03% 0.02% 13.27% 13.31% -0.04% 0.08 % KLP World KLP AksjeGlobal Indeks II 2.56% 2.53% 0.03% 7.18% 7.24% -0.07% 0.10 % KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks III 2.55% 2.53% 0.02% 7.10% 7.24% -0.14% 0.09 % KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks IV 2.55% 2.53% 0.02% 7.07% 7.24% -0.17% 0.10 % KLP World valutasikret KLP AksjeFremv. Mark. Indeks I -3.86% -3.83% -0.03% 3.82% 4.03% -0.21% 0.23 % KLP Emerging Markets KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II -3.88% -3.83% -0.05% 3.74% 4.03% -0.28% 0.23 % KLP Emerging Markets KLP AksjeVerden Indeks 4.08% 4.08% 0.00% 12.15% 12.31% -0.16% 0.11 % KLP All Country World KLP AksjeNorge Indeks 1.55% 1.56% -0.02% 10.71% 10.92% -0.21% 0.13 % OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II 1.54% 1.56% -0.02% 10.64% 10.92% -0.28% 0.14 % OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I 6.35% 6.33% 0.02% 16.04% 15.79% 0.25% 0.20 % KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks II 4.37% 4.39% -0.02% 12.47% 12.12% 0.35% 0.22 % KLP Europe valutasikret KLP AksjeUSA Indeks USD 1.86% 1.80% 0.06% 3.45% 3.53% -0.08% 0.10 % KLP USA KLP AksjeUSA Indeks II 2.00% 1.96% 0.04% 3.71% 3.90% -0.18% 0.18 % KLP USA valutasikret KLP AksjeAsia Indeks I 3.19% 3.20% -0.01% 17.37% 17.98% -0.61% 0.26 % KLP Pacific KLP AksjeAsia Indeks II 1.71% 1.77% -0.06% 13.58% 14.25% -0.67% 0.24 % KLP Pacific valutasikret Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon 1.58% 1.70% -0.12% 5.51% 5.94% -0.43% 0.47 % Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M 1.59% 1.70% -0.12% 5.55% 5.94% -0.40% 0.47 % Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi 2.49% 0.10% 2.40% 3.87% 0.81% 3.07% 7.36 % 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente -0.13% 0.10% -0.22% 3.92% 0.81% 3.11% 3.25 % 1 uke Nibor Durasjonsvektet Rentefond MVvektet Eff. rente* eff. rente* Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked 1.45 1.66 0.19 0.64 KLP FRN 1.79 1.85 0.11 2.76 KLP Obligasjon 1 år 1.40 1.47 1.08 1.14 KLP Obligasjon 3 år 1.53 1.70 2.63 2.67 KLP Obligasjon 5 år 1.78 1.90 4.42 4.44 KLP Kort Stat 0.83 0.81 0.50 0.50 KLP Statsobligasjon 1.02 1.18 4.87 4.87 KLP Kredittobligasjon 1.70 1.93 2.88 3.22 KLP Obligasjon Global I 3.26 4.01 5.80 5.80 KLP Obligasjon Global II 3.25 4.01 5.80 5.80 *) Markedsverdivektet effektiv rente viser dagens løpende avkastning for fondet. De enkelte papirene i fondet vektes på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag og er derfor ingen garanti for avkatningen i perioden den er beregnet for. Durasjonsvektet effektiv rente representerer internrenten til fondet, og beregningen hensyntar timingen på fremtidige kontantstrømmer samt løpetiden til hvert enkelt papir. **) Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. 1) The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLPs ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. 2) Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.
OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste- 31.07.15 30.06.15 honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1 423,0565 183 0,30 0,10/0,10* 3.000 KLP Kombinasjon M 1 426,5630 72 0,25 0,00/0,00 3.000 KLP Pengeked 1 011,6799 1,625 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP FRN 1 045,6998 1,276 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 1 år 1 014,4441 1,744 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 3 år 1 054,6986 898 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 5 år 1 342,0363 1,201 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kort Stat 1 013,2840 1,578 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Statsobligasjon 1 067,3905 5,655 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kredittobligasjon 1 103,4901 1,583 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon Global I 1,067.3905 41,901 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1 183,4103 481 0,20 0,25/0,25* 3.000 KLP AksjeNorge 4 929,6911 5,046 0,75 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeNorden Indeks 3,598.7435 2,253 0,20 0,05/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta I 1,498.6785 19,552 0,27 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta II 1,202.7650 195 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal Indeks I 2,483.0957 13,844 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1,941.9987 8,269 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 1,928.1670 1,288 0,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1,749.0278 1,490 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1,483.9677 7,067 0,18 0,80/0,50* 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1,455.1894 297 0,30 0,80/0,50* 3.000 KLP AksjeVerden Indeks 2,251.5969 961 0,30 0,20/0,10* 3.000 KLP AksjeNorge Indeks 1,976.6943 7,374 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1,713.3221 1,012 0,20 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks I 1,545.3020 2,955 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1,436.2613 981 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeUSA Indeks USD 2,168.5905 4,754 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1,667.8551 992 0,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks I 1,450.9985 807 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 1,135.2189 345 0,13 0,05/0,05 10 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 958,8130 854 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1 030,0152 1,204 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 139,482 * Det er gratis å handle inntil 1 mill. kr. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at fondet får tilgang på tegningsbeløpet. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Uttak Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Antall uttak Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Generelt Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Bemerk Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP Kapitalforvaltning er gjort ihht KLPs etiske minstekrav. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Kapitalforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Kapitalforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Kapitalforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.