FONDSBAROMETERET. - Januar

Transkript

1 FONDSBAROMETERET - Januar

2 Fondsbarometeret «Et barometer er et instrument som blir brukt til å varsle været» Fondsbarometeret skal være en informasjonskilde for norske investorer som har investeringer i verdipapirfond Grafpakken skal gi en pekepinn på hvordan utvikler seg, hva som er de sterkeste driverne i og hvilke fond som skaper mer- og mindre-avkastning mot inneværende år Alle beregninger er gjort i norske kroner 2

3 Innholdsfortegnelse Trykk på linken for å gå til ønsket aktivaklasse Trykk på logoen for å komme tilbake til innholdsfortegnelsen Norske aksjefond 5 Globale aksjefond 9 Emerging Markets aksjefond 13 Norske rentefond 17 Globale rentefond 22 Definisjoner og forklaringer 25

4 4

5 Utviklingen i det norske aksje Oslo Børs Hovedindeks Oslo Børs Fondsindeks Oslo Børs Små Selskaper 7% Markedsavkastning 6% Siste mnd Hittil i år % 4% Oslo Børs Hovedindeks 4.9 % 4.9 % 15.4 % % Oslo Børs Fondsindeks 4.8 % 4.8 % 20.6 % % Oslo Børs Små Selskaper 3.0 % 3.0 % 8.0 % % 3% 2% 1% 0% 4% 3% 2% 1% 0% -1% jan Differanseavkastning Siste mnd Hittil i år Hovedindeks - Fondsindeks 0.09 % 0.09 % % 6.30 % Små - Store selskaper % % % % -2% -3% 120 Akkumulert differanse Hovedindeks - Fondsindeks Akkumulert differanse Små selskaper - Store selskaper Oljepris Oljepris Crude Oil Brent Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

6 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning siste måned (januar) Bedre enn OSEBX 4.9 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum 9.3 % TGS Nopec Geophysical 12.4 % Oslo Børs Bank & Finans 7.9 % DNB 8.5 % Oslo Børs Telekom 7.4 % Telenor 7.4 % Oslo Børs Forsyning 6.4 % Yara International 6.5 % Oslo Børs Helse 5.8 % Seadrill 6.4 % Oslo Børs All Share Index 4.9 % Dårligere enn Oslo Børs Energi 4.8 % Statoil 4.7 % Oslo Børs Fondsindeks 4.8 % Oslo Børs Industri 3.5 % Petroleum Geo-Services 1.6 % OBX 4.8 % Oslo Børs IT 3.1 % Subsea % Oslo Børs Små Selskaper 3.0 % Oslo Børs Syklisk Konsum -0.2 % Orkla -0.6 % Oslo Børs Materialer -0.5 % Norsk Hydro -6.1 % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

7 Norske aksjefond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn Pareto Aksje Norge 7.2 % Nordea Norge Verdi 7.0 % First Generator 6.9 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 5.8 % Handelsbanken Norge 5.6 % Alfred Berg Gambak 5.6 % Nordea Norge Pluss 5.1 % Danske Fund Norge Vekst 6.0 % DnB Norge (IV) 5.1 % Alfred Berg Norge % Terra SMB 5.5 % OSEBX 4.9 % OSEFX 4.8 % OSE Small Cap Index 3.0 % Dårligere enn KLP AksjeNorge Indeks 4.9 % Carnegie Aksje Norge 4.6 % DnB SMB 2.3 % Storebrand Optima Norge 4.9 % Arctic Norwegian Equity 4.4 % Nordea SMB 1.9 % DnB Norge Indeks 4.8 % WarrenWicklund Norge 4.1 % First SMB 1.5 % Storebrand Verdi 4.7 % Odin Norge (II) 3.6 % Storebrand Aksje Innland 4.7 % Delphi Norge 3.4 % DnB Norge Selektiv (III) 4.7 % Fondsfinans Spar 3.4 % Storebrand Norge I 4.5 % KLP AksjeNorge 3.2 % Storebrand Vekst 4.4 % Holberg Norge 1.4 % Landkreditt Norge 2.8 % OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

8 8

9 Utviklingen i det globale aksje 5% MSCI World MSCI Emerging Markets Markedsavkastning 4% Siste mnd Hittil i år % 2% MSCI World 3.6 % 3.6 % 7.6 % -3.3 % MSCI Emerging Markets -0.1 % -0.1 % 9.8 % % MSCI AC World 3.1 % 3.1 % 7.9 % -5.2 % MSCI World - MSCI EM 3.7 % 3.7 % -2.2 % 13.2 % 1% 0% -1% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% USD EUR jan Valuta Siste mnd Hittil i år USD -1.4 % -1.4 % EUR 1.3 % 1.3 % GBP -3.6 % -3.6 % JPY -6.7 % -6.7 % % -2% Fryktindeks VIX Siste mnd Hittil i år VIX % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

10 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning siste måned (januar) Bedre enn MSCI World 3.6 % MSCI Små Verdiselskaper 4.9 % MSCI Norden 6.8 % MSCI Store Verdiselskaper 4.4 % MSCI Helse 5.6 % MSCI Europa ex UK 5.4 % MSCI Verdi 4.4 % MSCI Bank & Finans 4.8 % MSCI Spania 5.1 % MSCI Små Selskaper 4.3 % MSCI Energi 4.7 % MSCI EMU 4.5 % MSCI Mellomstore Verdiselsk. 4.1 % MSCI Syklisk Konsum 4.2 % MSCI Europa 4.3 % MSCI Mellomstore Selskaper 3.8 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 4.0 % MSCI Tyskland 3.9 % MSCI Små Vekstselskaper 3.7 % Dårligere enn MSCI Industri 3.4 % USA (S&P 500) 3.5 % MSCI Store Selskaper 3.6 % MSCI Telekom 2.8 % MSCI UK 2.4 % MSCI Mellomstore Vekstselsk. 3.5 % MSCI Forsyning 1.0 % MSCI Japan 2.2 % MSCI Vekst 2.8 % MSCI Materialer 0.8 % MSCI Emerging Markets -0.1 % MSCI Store Vekstselskaper 2.7 % MSCI IT 0.7 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

11 Globale aksjefond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn MSCI World 3.6 % KLP AksjeGlobal Indeks II 5.3 % Pareto Aktiv Global 5.0 % Capital Int. Global Equity 5.6 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 5.0 % Baillie Gifford International 5.5 % Swedbank Robur Ethica Global 5.1 % Terra Global 4.9 % Wellington Global Contrarian 5.0 % Sparinvest Ethical Global Value 5.0 % Landkreditt Aksje Global 4.4 % Standard Life Global Eq 4.9 % Danske Sustainability Eq 4.6 % DnB Global V 4.3 % Morgan Stanley Global Brands 4.5 % Handelsbanken Global Ethical 4.4 % Danske Global Stockpicking 4.2 % T. Rowe Price Global Eq 4.5 % DnB Global Etisk V 4.4 % Storebrand Global Quant 4.2 % Fidelity Global Focus 4.4 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 3.9 % Delphi Global 4.1 % Schroder ISF QEP Global 3.6 % Carnegie WorldWide Ethical 3.6 % Dårligere enn KLP AksjeGlobal Indeks I 3.5 % BlackRock Global Focus 3.5 % Ecclesiastical Amity Int. 3.3 % Skagen Global 3.4 % First State WorldWide 3.0 % F&C PORT-STEWARDSHIP 2.8 % Arctic Explorer Class I 3.2 % Aberdeen Global World 2.9 % Storebrand Global SRI 2.4 % Carnegie WorldWide 2.7 % JP Morgan Global Focus 2.6 % Aberdeen Ethical World (Lux) 2.2 % Odin Global 2.4 % M&G Global Basics 2.2 % Holberg Global 1.5 % BNY Mellon Long-Term Global 1.8 % BNP Paribas OBAM World 1.3 % Amundi International SICAV 0.6 % Nordenbaserte Merkenavn Etiske Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

12 12

13 Utviklingen i emerging markets 7% Emerging Markets Frontier Markets Markedsavkastning 6% Siste mnd Hittil i år % 4% 3% Emerging Markets -0.1 % -0.1 % 9.8 % % Frontier Markets 5.9 % 5.9 % 1.1 % % EM Europa, Midtøsten og Afrika -1.2 % -1.2 % 10.7 % % EM Asia -0.5 % -0.5 % 9.7 % % EM Latin-Amerika 2.3 % 2.3 % 0.9 % % 2% 1% 0% -1% 2% 2% 1% 1% 0% -1% BRL CNY jan Valuta Siste mnd Hittil i år BRL 1.7 % 1.7 % RUB -0.2 % -0.2 % INR 1.3 % 1.3 % CNY -1.3 % -1.3 % % -2% 25 Fryktindeks 20 Siste mnd Hittil i år EM Volatilitet EM Volatilitet % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

14 Markedsdrivere: Emerging markets Avkastning siste måned (januar) Bedre enn MSCI Emerging Markets -0.1 % MSCI Frontier Markets 5.9 % MSCI EM Små Verdiselskaper 1.4 % MSCI Russland 4.8 % MSCI EM Små Selskaper 1.3 % MSCI Mexico 4.0 % MSCI EM Små Vekstselskaper 1.1 % MSCI India 3.5 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk. 0.3 % MSCI EM Bank & Finans 2.8 % MSCI Kina 2.6 % MSCI EM Verdi 0.3 % MSCI EM Forsyning 1.3 % MSCI EM Latin Amerika 2.3 % MSCI EM Store Verdiselsk. 0.2 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 0.5 % MSCI Brasil 1.4 % MSCI EM Store Selskaper 0.1 % Dårligere enn MSCI EM Energi -0.2 % MSCI EM Asia -0.5 % MSCI EM Store Vekstselskaper -0.1 % MSCI EM Industri -0.4 % MSCI EM EMEA -1.2 % MSCI EM Vekst -0.4 % MSCI EM Telekom -1.4 % MSCI Taiwan -1.2 % MSCI EM Mellomstore Selsk % MSCI EM IT -1.7 % MSCI Sør-Korea -5.2 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk % MSCI EM Materialer -2.1 % MSCI Sør Afrika -6.9 % MSCI EM Helse -2.1 % MSCI EM Syklisk Konsum -3.0 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

15 Emerging markets aksjefond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn MSCI Emerging Markets -0.1 % Genesis EM Fund 6.3 % Comgest Growth EM Fund 2.9 % Janus Emerging Markets Fund 2.3 % M&G Global EM Fund 1.6 % Carnegie Emerging Markets 1.2 % LG Frontier Markets 8.1 % Amundi Actions Emergents 1.2 % BankInvest New EM Aktier 7.1 % SKAGEN Kon-Tiki 2.3 % Carmignac Emergents 0.6 % Magna New Frontiers Fund 5.3 % Nordea Stable EM 1.5 % Fidelity Inst EM 0.4 % Harding Loevner Frontier EM 5.1 % ODIN Emerging Markets 1.5 % Vontobel EM Fund 0.4 % Renaissance Frontier Markets 4.7 % Carnegie Emerging Markets 1.2 % Lazard Emerging Markets 0.0 % Aberdeen Frontier Markets Eq 3.8 % Nordea Emerging Stars 0.3 % Aberdeen Global EM Fund -0.1 % Comgest GEM Promising Comp 1.7 % Dårligere enn HOLBERG RURIK -0.1 % BlackRock EM Markets -0.3 % DNB Global Emerging Markets -0.1 % First State EM Leaders -0.5 % Danske Invest - Global EM -0.3 % Baillie Gifford EM Growth -0.8 % JP Morgan EM Fund -0.9 % Templeton Emerging Markets -1.4 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

16 16

17 Utviklingen i det norske rente 0.4 % Statsobligasjoner 3m Statsobligasjoner 3 år Markedsavkastning 0.2 % Siste mnd Hittil i år % -0.2 % Statsobligasjoner 3m 0.12 % 0.12 % 1.50 % 2.45 % Statsobligasjoner 3 år % % 2.17 % 6.13 % Statsobligasjoner 5 år % % 4.05 % 9.49 % -0.4 % -0.6 % -0.8 % -1.0 % -1.2 % 3.0 % 2.5 % 2.0 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % jan 3 mnd NIBOR 3-årig norsk statsrente 3-årig swap rente Rentenivåer mnd norsk statsrente 1.68 % 1.55 % 1.55 % 1.34 % 3 mnd NIBOR 1.87 % 1.83 % 1.83 % 2.89 % 3 årig norsk statsrente 1.91 % 1.49 % 1.49 % 1.67 % 3 årig swap rente 2.47 % 2.20 % 2.20 % 2.81 % 2.0 % 3 mnd NIBOR 3 mnd norsk statsrente 1.5 % 1.0 % Differansen mellom statsrenten og NIBOR er en indikator på likviditeten i penge hvor bankene på kort sikt låner penger seg imellom. En høy differanse mellom de to, kan indikere dårlig likviditet eller stress i penge. Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

18 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning siste måned (januar) Høyere enn Lavere enn Storebrand ASA 3.77 % Liten Bank (BBB-rating) 3.42 % Seadrill 6.12 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 3.32 % Aker 5.32 % Statsobligasjoner 3m 0.12 % Liten Bank (A-rating) 3.27 % Aker Solutions 5.22 % Statsobligasjoner 6m 0.08 % OBOS 3.22 % Wilh. Wilhelmsen 4.87 % Statsobligasjoner 12m % Mellomstor Bank (A-rating) 3.12 % Kongsberg Gruppen 3.72 % Statsobligasjoner 3 år % Median 3.10 % Median 3.42 % Statsobligasjoner 5 år % Stor Bank (BBB-rating) 3.07 % Olav Thon Eiendomsselskap 3.42 % Stor Bank (A-rating) 2.90 % Orkla 3.27 % DNB Bank 2.80 % Yara International 3.27 % Nordea Norge 2.77 % Hafslund 3.27 % DNB Boligkreditt 2.30 % Statoil 2.82 % Kommunalbanken 2.22 % Telenor 2.77 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Rentefølsomhet (avkastning) Indikativ effektiv rente p.t. på en 5-årig obligasjon

19 Norske obligasjonsfond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn Statsobl. 3 år % Arctic Investment Grade 0.68 % Nordea Likviditet Pensjon 0.74 % ODIN Obligasjon 0.54 % Nordea Kreditt 0.66 % Danske Norsk Obligasjon Inst 0.48 % Nordea Likviditet OMF 0.37 % DnB Obligasjon (III) 0.18 % Alfred Berg Kort Obligasjon 0.37 % FORTE Obligasjon 0.11 % Arctic Covered 0.36 % PLUSS Pensjon 0.08 % Pluss Rente 0.34 % Alfred Berg Obligasjon 0.06 % DnB Aktiv Rente 0.33 % DnB Obligasjon 20 (IV) 0.05 % Alfred Berg Kort Stat 0.25 % DnB Kredittobligasjon 0.05 % Holberg Likviditet OMF 0.22 % Pareto Obligasjon % Odin Kort Obligasjon 0.20 % Carnegie Obligasjon % Alfred Berg Obligasjon % Nordea Obligasjon III % KLP Aktiv Rente 0.13 % KLP Pensjon % KLP Rentefond (II) 0.02 % Nordea Statsobligasjon II % Alfred Berg Lang Obligasjon % Carnegie Forvaltning 0.00 % DnB Statsobligasjon (III) % DnB Lang Obligasjon % Handelsbanken Obligasjon % Storebrand Stat A % KLP Statsobligasjon I % Dårligere enn Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

20 Pengemarkedsfond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn Statsobl. 3 m 0.12 % Danske Norsk Likviditet 0.42 % Forte Pengemarked 0.37 % Terra Sparebank 0.36 % PLUSS Likviditet 0.26 % Terra Pengemarked 0.35 % Danske Norsk Likviditet Inst 0.24 % DnB Likviditet (IV) 0.33 % First Aktiv Høyrente 1.35 % PLUSS Pengemarked 0.24 % DnB Likviditet 20 (V) 0.33 % Holberg Kreditt 1.20 % SKAGEN Høyrente Institusjon 0.23 % Nordea Likviditet Pluss 0.32 % Pareto Kreditt 1.16 % Nordea Likviditet % Holberg Likviditet 0.31 % Alfred Berg Høyrente 0.98 % ODIN Pengemarked 0.21 % Nordea Likviditet III 0.31 % Arctic High Return 0.93 % DnB Likviditet 20 (IV) 0.20 % Nordea Pengemarked 0.28 % First Aktiv Rente 0.85 % Holberg Likviditet % Skagen Høyrente 0.27 % Storebrand Obligasjon Inst % Alfred Berg Likviditet 0.19 % Alfred Berg Pengemarked 0.24 % Danske Invest Horisont Rente 0.69 % Carnegie Pengemarked 0.19 % Carnegie Likviditet 0.19 % Pareto Høyrente 0.66 % Storebrand Likviditet 0.17 % Pareto Likviditet 0.16 % Storebrand Rente % KLP Pengemarked 0.15 % DNB Pengemarked (II) 0.16 % Handelsbanken Høyrente 0.56 % Handelsbanken Likviditet 0.14 % Terra Likviditet 0.15 % Landkreditt Høyrente 0.35 % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Andre rentefond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

21 21

22 Utviklingen i det globale rente 2.0 % Selskapsobligasjoner Statsobligasjoner Høyrenteobligasjoner Markedsavkastning 1.5 % 1.0 % Siste mnd Hittil i år Statsobligasjoner -0.3 % -0.3 % 6.0 % 7.8 % Selskapsobligasjoner -0.8 % -0.8 % 10.9 % 4.8 % Høyrenteobligasjoner 1.0 % 1.0 % 19.2 % 3.6 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % 1.0 % 0.8 % 0.6 % 0.4 % jan Rentenivåer US stat 5 år 0.88 % 0.72 % 0.72 % 0.83 % Tysk stat 5 år 0.76 % 0.30 % 0.30 % 0.76 % Spansk stat 5 år 3.85 % 4.08 % 4.08 % 4.15 % Italiensk stat 5 år 3.10 % 3.31 % 3.31 % 6.20 % 0.2 % 0.0 % 1.6 % 1.5 % 1.4 % 1.3 % 1.2 % 1.1 % 1.0 % US stat 5 år Kredittmargin - Globale selskapsobligasjoner Tysk stat 5 år Kredittmarginer Selskapsobligasjoner 1.5 % 1.5 % 1.5 % 2.6 % Høyrenteobligasjoner 4.8 % 5.0 % 5.0 % 7.2 % Bank/Finans 2.9 % 2.9 % 2.9 % 4.6 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

23 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning siste måned (januar) Bedre enn BarCap Global Aggregate BarCap Finansinstitusjoner % BarCap Boliglån % BarCap Strukturerte Obligasjoner % BarCap Høyrenteobligasjoner 1.04 % BarCap Statsobligasjoner % BarCap Global 1-3 år 0.03 % BarCap Global BBB 0.39 % BarCap Lokale Myndigheter % BarCap Global 3-5 år % BarCap Global AA % BarCap Fremvoksende Markeder % BarCap Global 5-7 år % BarCap Global A % BarCap Selskapsobligasjoner % BarCap Global 7-10 år % BarCap Global AAA % BarCap Forsyningsselskaper % BarCap Global 10+ år % BarCap Industriselskaper % Dårligere enn Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet

24 Globale obligasjonsfond Avkastning siste måned (januar) Bedre enn BlackRock Global Fixed Income 0.80 % Templeton Strategic Income 0.49 % PIMCO - Unconstrained Bond 0.41 % Pioneer Aggregate Bond 0.04 % Templeton Global Bond Fund 0.39 % BNY Mellon Dynamic Bonds 0.00 % Nordea European Corp Bond % BlackRock Global Government % Julius Baer Credit Opportunities % PIMCO Global Bond Fund % AXA IM US Corporate Bond % Goldman Sachs Fixed Income % BlackRock World Bond Fund % Templeton - US TR Fund % Pimco Global Income Bond EUR % Nordea Global Statsobligasjon % JPMorgan Aggregate Bonds % HSBC Obligations Monde % Citigroup WGBI Hedged NOK % BarCap Global Aggregate % BarCap Global Aggregate EUR % Dårligere enn Storebrand Global Obligasjon A % Schroder International % Aviva Global Aggregate Bond % Payden Int Bond Fund i NOK % T Rowe Price Aggregate % ING First Class Fund % Payden Global Government % UBS Fixed Income % BNP Paribas Fund Conservative % Storebrand Global Kreditt IG % AllianceBernstein Global Bond % JPMorgan Global Bond % Bluebay InvGrade Bond Fund % Alliance Fixed Income % Russell Euro Fixed Income % Nordea US Corporate Bond Fund % Threadneedle Investment % Morgan Stanley Euro Corporate % KLP Obligasjon Global I % CS Invest Global Bonds % Goldman Sachs Global Corp % JPMorgan Global Government % DNB Global Credit % Pictet - EUR Corporate Bonds % Storebrand Global Stat % Aberdeen Euro Corporate % Standard European Corporate % Invesco Global TR EUR Bond % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg NOK-sikret USD-sikret EUR-sikret

25 Organisasjonskart Analysesjef Øistein Medlien Ansatt siden: 2000 Sosialøkonom fra Universitetet i Oslo Tlf: Epost: oistein.medlien@grieg.no Globale aksjer Norske aksjer Hedgefond Renter Eiendom Renter Private Equity Pensjon Aktuartjenester Joachim Jellum Ansatt siden: 2004 Siviløkonom fra Handelshøyskolen BI Harald Sundby Ansatt siden 2006 Siviløkonom fra Handelshøyskolen BI Tiril Jakobsen Ansatt siden: 2000 Siviløkonom fra Handelshøyskolen BI Tobias Spilling Ansatt siden: 2007 MSc in Investment Management fra Cass Business School Kristian Ryland Ansatt siden: 2009 Siviløkonom fra Handelshøyskolen BI Christian Akselsen Ansatt siden: 2003 Finansaktuar fra Universitetet i Oslo joachim.jellum@grieg.no harald.sundby@grieg.no tiril.jakobsen@grieg.no tobias.spilling@grieg.no kristian.ryland@grieg.no christian.akselsen@grieg.no For fullstendig CV:

26 Definisjoner og forklaringer Om Fondsbarometeret Fondene som vises i denne grafpakken har ikke blitt valgt ut på hverken kvantitative eller kvalitative faktorer og reflekterer ikke nødvendigvis fond som er anbefalt av Grieg Investor. Vi har basert fondsutvalget på gjenkjenningsfaktor for leser Vi viser fondenes avkastning siste måned og hittil i år. Vi vet at innen ett enkelt år vil det være store tilfeldigheter hvem som slår og hvem som ikke gjør det, og man bør derfor ikke basere sine fondsutvelgelser på ett års historikk. Man bør også vurdere kvalitative faktorer og hvordan et fond passer inn i en portefølje Utviklingen i utvalg av referanseindekser som måler markedsavkastningen på overordnet nivå, og som institusjonelle investorer og verdipapirfond ofte måler seg mot Markedsdrivere vi deler markedsavkastningen inn i bestanddeler slik som blant annet sektorer, geografi, stil og størrelse. Når man har kunnskap om fondets investeringsstrategi kan dette bidra til å forklare mer- eller mindreavkastningen i forhold til Differanseavkastning avkastningsforskjell mellom fond og indeks Akkumulert differanse samlet avkastningsforskjell for perioden

27 Definisjoner og forklaringer Norske aksjer: Sektor inndeling av aksje i ti industrisektorer (GICS) Enkeltselskaper viser avkastningen til de ti største selskapene på Oslo børs basert på markedsverdi OSEBX-fondene fond som bruker Oslo Børs hovedindeks som sin referanseindeks OSEFX-fondene fond som bruker Oslo Børs fondsindeks som sin referanseindeks OSESX-fondene fond som bruker OSESX som sin referanseindeks Globale aksjer: Merkevare fond fond som er forvaltet av kjente aktører i aksje Etiske fond fond som følger internasjonale etiske prinsipper og rammevilkår Verdi investeringsstil som fokuserer på verdipapirer som er underpriset basert på tradisjonelle nøkkeltall Vekst investeringsstil som fokuserer på verdipapirer med forventet inntjening større enn s gjennomsnitt Fryktindeks - markedsestimat på fremtidig volatilitet og usikkerhet i aksje. Høy verdi tilsier høy usikkerhet i Frontier Markets investerbare aksjemarkeder som er mindre utviklede enn de som inngår i Emerging Markets universet Rentefond: Rentefølsomhet har en betydning for avkastningen til et obligasjonseller pengemarkedsfond ved renteendring på ett prosentpoeng. Jo høyere rentefølsomhet, jo mer sensitiv til renteendringer. Viser om det er korte eller lange renter som har gitt bidrag til avkastning Lånekostnad indikativ lånekostnad på en 5-årig obligasjon med flytende rente. NIBOR 3m + kredittmargin. Viser lånekostnad og ikke avkastning Kredittkvalitet strekker seg fra AAA til D og er en indikator på utsteders betalingsevne (kredittrisiko) NOK-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til norske kroner USD-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til amerikansk dollar EUR-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til euro

28 Til slutt Alle figurer og tabeller i denne presentasjonen er selvutviklet. Grieg Investor kan ikke garantere for at de er feilfrie, men vi har gjort vårt ytterste for å unngå feilkalkulasjoner og misvisende illustrasjoner. Kildedataene er levert av aktører som ansees pålitelige, men Grieg Investor tar ikke ansvar for eventuelle feil i kildedataene. Presentasjonen og dens fremstilling av resultater er ikke å oppfatte som hverken kjøps- eller salgsanbefaling på finansielle instrumenter. Ansatte i Grieg Investor kan ha eierandeler i de fondsproduktene som er omtalt. Mangfoldiggjøring og annen bruk av informasjon i denne presentasjon kan kun gjøres ved tydelig kildehenvisning til Grieg Investor.

29 Grieg Investor For deg som har ansvaret for verdier februar