FONDSBAROMETERET. - August

Transkript

1 FONDSBAROMETERET - August

2 Fondsbarometeret «Et barometer er et instrument som blir brukt til å varsle været» Fondsbarometeret skal være en informasjonskilde for norske investorer som har investeringer i verdipapirfond Grafpakken skal gi en pekepinn på hvordan utvikler seg, hva som er de sterkeste driverne i og hvilke fond som skaper mer- og mindre-avkastning mot inneværende år Alle beregninger er gjort i norske kroner

3 Nyhetsbildet i August

4 Innholdsfortegnelse Trykk på linken for å gå til ønsket aktivaklasse Trykk på logoen for å komme tilbake til innholdsfortegnelsen Norske aksjefond 5 Globale aksjefond 11 Emerging Markets aksjefond 18 Norske rentefond 25 Globale rentefond 35 Definisjoner og forklaringer 43

5 Norske aksjefond

6 Utviklingen i det norske aksje Oslo Børs Hovedindeks Oslo Børs Fondsindeks Oslo Børs Små Selskaper 16% Markedsavkastning 14% 12% Siste mnd Hittil i år % 8% Oslo Børs Hovedindeks -0.3 % 11.2 % 23.6 % 15.4 % Oslo Børs Fondsindeks 0.0 % 9.6 % 24.2 % 20.6 % Oslo Børs Små Selskaper -0.3 % 8.9 % 32.5 % 8.0 % 6% 4% 2% 0% -2% -4% 6% 4% 2% 0% -2% -4% jan feb mar apr mai jun jul aug Differanseavkastning Siste mnd Hittil i år Hovedindeks - Fondsindeks -0.4 % 1.6 % -0.6 % -5.3 % Små - Store selskaper 0.0 % -1.6 % 9.7 % -6.8 % -6% -8% 120 Akkumulert differanse Hovedindeks - Fondsindeks Akkumulert differanse Små selskaper - Store selskaper Oljepris Oljepris Crude Oil Brent Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

7 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning siste måned (august) Bedre enn OSEBX -0.3 % Oslo Børs IT 7.2 % Yara International 7.9 % Oslo Børs Bank & Finans 2.9 % Gjensidige Forsikring 6.0 % Oslo Børs Materialer 2.7 % DNB 3.2 % Oslo Børs Fondsindeks 0.0 % Oslo Børs Syklisk Konsum 2.2 % Schibsted 3.1 % Oslo Børs Små Selskaper -0.3 % Oslo Børs Forsyning 1.5 % Seadrill 0.4 % OBX -0.3 % Dårligere enn Oslo Børs Industri -0.4 % Subsea % Oslo Børs All Share Index -0.7 % Oslo Børs Helse -1.9 % Telenor -1.9 % Oslo Børs Telekom -2.0 % Orkla -2.2 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum -2.2 % Statoil -2.4 % Oslo Børs Energi -2.7 % Norsk Hydro -2.7 % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

8 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn OSEBX 11.2 % Oslo Børs Materialer 29.6 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum 29.4 % Norsk Hydro 37.6 % Oslo Børs IT 22.7 % Orkla 24.6 % Oslo Børs Forsyning 17.1 % Gjensidige Forsikring 24.3 % Oslo Børs Energi 12.0 % Statoil 24.2 % Oslo Børs Bank & Finans 11.8 % Yara International 23.6 % Oslo Børs All Share Index 12.4 % Dårligere enn Oslo Børs Helse 8.2 % DNB 9.4 % OBX 10.6 % Oslo Børs Telekom 3.2 % Telenor 3.1 % Oslo Børs Fondsindeks 9.6 % Oslo Børs Syklisk Konsum -0.2 % Seadrill -2.9 % Oslo Børs Små Selskaper 8.9 % Oslo Børs Industri -0.7 % Subsea % Schibsted % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

9 Relativ avkastning hittil i år per august 2014 Norske aksjefond 10% 8% 6% 4% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 17 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 33 % Hittil i år per august % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.29% 2% 0% -2% Siste måned (august) 47% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.32% -4% -6% -8% 37 % 13 % -10% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -12% Relativ avkastning siste måned (august) -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% OSEFX-fondene OSEBX-fondene OSESX-fondene Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot sin egen referanseindeks Kilde: Grieg Investor, Morningstar

10 Norske aksjefond Avkastning siste måned (august) Bedre enn Handelsbanken Norge 1.8 % Fondsfinans Spar 0.9 % Odin Norge (II) 0.7 % KLP AksjeNorge 0.6 % Arctic Norwegian Equities I 0.5 % First Generator 0.4 % Storebrand Optima Norge 1.0 % DnB Norge (IV) 0.3 % Landkreditt Norge -0.1 % Alfred Berg Norge Classic 0.2 % Storebrand Norge I -0.1 % Carnegie Aksje Norge 0.2 % Storebrand Verdi -0.1 % Alfred Berg Gambak 0.2 % Storebrand Aksje Innland -0.3 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 0.1 % OSEBX -0.3 % OSEFX 0.0 % OSE Small Cap Index -0.3 % Dårligere enn KLP AksjeNorge Indeks -0.4 % Delphi Norge -0.3 % First SMB -0.4 % DnB Norge Indeks -0.4 % Holberg Norge -0.4 % Danske Invest Norge Vekst -2.0 % Storebrand Vekst -0.7 % Nordea Norge Verdi -0.5 % Nordea SMB -3.3 % DnB Norge Selektiv (III) -1.1 % Nordea Norge Pluss -0.9 % DnB SMB -3.5 % Pareto Aksje Norge -2.2 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

11 Norske aksjefond Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn Alfred Berg Gambak 17.3 % First Generator 14.2 % Alfred Berg Norge Classic 13.5 % Handelsbanken Norge 13.4 % KLP AksjeNorge 12.1 % Storebrand Verdi 15.2 % Fondsfinans Spar 11.7 % Storebrand Optima Norge 14.0 % Delphi Norge 11.6 % Storebrand Norge I 13.4 % Arctic Norwegian Equities I 11.2 % Danske Invest Norge Vekst 9.5 % Storebrand Aksje Innland 11.6 % Nordea Norge Verdi 10.2 % First SMB 9.3 % OSEBX 11.2 % OSEFX 9.6 % OSE Small Cap Index 8.9 % Dårligere enn DnB Norge Indeks 10.8 % Odin Norge (II) 9.3 % DnB SMB 8.0 % KLP AksjeNorge Indeks 10.7 % Pareto Aksje Norge 9.1 % Nordea SMB 0.8 % DnB Norge Selektiv (III) 8.7 % DnB Norge (IV) 8.1 % Landkreditt Norge 5.5 % Carnegie Aksje Norge 8.0 % Storebrand Vekst 5.2 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 7.7 % Nordea Norge Pluss 6.4 % Holberg Norge 6.1 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

12 Globale aksjefond

13 Utviklingen i det globale aksje 15% MSCI World MSCI Emerging Markets Markedsavkastning 10% Siste mnd Hittil i år % MSCI World 0.5 % 8.4 % 38.4 % 7.6 % MSCI Emerging Markets 0.5 % 12.3 % 6.4 % 9.8 % MSCI AC World 0.5 % 8.9 % 34.2 % 7.9 % MSCI World - MSCI EM 0.0 % -3.9 % 32.0 % -2.2 % 0% -5% -10% 4% 2% 0% -2% -4% jan feb mar apr mai jun jul aug USD EUR Valuta Siste mnd Hittil i år USD -1.7 % 1.5 % EUR -3.1 % -2.8 % GBP -3.4 % 1.9 % JPY -2.7 % 2.6 % % VIX Fryktindeks Siste mnd Hittil i år VIX % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

14 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning siste måned (august) Bedre enn MSCI World 0.5 % MSCI Små Vekstselskaper 1.7 % MSCI Kvalitet 1.6 % MSCI Små Selskaper 1.4 % MSCI Min Vol 1.3 % MSCI Mellomstore Vekstselsk. 1.1 % MSCI Små Verdiselskaper 1.1 % MSCI Helse 2.0 % MSCI Vekst 1.0 % MSCI IT 1.6 % USA (S&P 500) 2.0 % MSCI Store Vekstselskaper 1.0 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 1.2 % MSCI Emerging Markets 0.5 % MSCI Mellomstore Selskaper 0.8 % Dårligere enn MSCI Forsyning 0.3 % MSCI Europa ex UK -1.2 % MSCI Store Selskaper 0.4 % MSCI Syklisk Konsum 0.3 % MSCI Europa -1.3 % MSCI Mellomstore Verdiselsk. 0.3 % MSCI Industri 0.2 % MSCI UK -1.3 % MSCI Verdi 0.0 % MSCI Energi 0.2 % MSCI EMU -1.6 % MSCI Store Verdiselskaper -0.1 % MSCI Bank & Finans 0.2 % MSCI Norden -1.8 % MSCI Materialer -1.7 % MSCI Tyskland -2.6 % MSCI Telekom -2.6 % MSCI Spania -3.0 % MSCI Japan -3.8 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

15 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn MSCI World 8.4 % MSCI Min Vol 10.6 % MSCI Mellomstore Verdiselsk. 9.6 % MSCI Kvalitet 9.3 % MSCI Helse 15.9 % MSCI Mellomstore Selskaper 9.0 % MSCI Forsyning 14.6 % MSCI Emerging Markets 12.3 % MSCI Verdi 8.7 % MSCI IT 14.0 % USA (S&P 500) 10.1 % MSCI Store Verdiselskaper 8.6 % MSCI Energi 13.1 % MSCI Spania 8.9 % MSCI Mellomstore Vekstselsk. 8.6 % Dårligere enn MSCI Materialer 7.5 % MSCI UK 5.8 % MSCI Store Selskaper 8.3 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 7.0 % MSCI Norden 5.6 % MSCI Små Verdiselskaper 8.1 % MSCI Bank & Finans 6.4 % MSCI Europa 3.5 % MSCI Vekst 8.1 % MSCI Telekom 3.5 % MSCI Europa ex UK 2.4 % MSCI Store Vekstselskaper 8.0 % MSCI Industri 3.1 % MSCI EMU 0.6 % MSCI Små Selskaper 6.7 % MSCI Syklisk Konsum 2.4 % MSCI Japan 0.6 % MSCI Små Vekstselskaper 5.3 % MSCI Tyskland -4.6 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

16 Relativ avkastning hittil i år per august 2014 Globale aksjefond 10% 5% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 11 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 7 % Hittil i år per august % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -2.85% 0% -5% -10% Siste måned (august) 16% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -1.19% -15% -20% 73 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 9 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -25% Relativ avkastning siste måned (august) -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot det mest sammenlignbare av MSCI AC World NTR og MSCI World NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

17 Globale aksjefond Avkastning siste måned (august) Bedre enn MSCI World 0.5 % KLP AksjeGlobal Indeks II 2.7 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 1.4 % BlackRock Global Focus 1.0 % Danske Sustainability Eq 1.2 % Storebrand Blend Strategies 0.6 % BNP Paribas OBAM World 0.9 % F&C PORT-STEWARDSHIP 1.1 % Landkreditt Aksje Global 0.5 % T. Rowe Price Global Eq 0.6 % Carnegie WorldWide Ethical 0.7 % Dårligere enn Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Delphi Global 0.4 % Wellington Global Contrarian 0.4 % Handelsbanken Global Ethical -0.4 % Holberg Global 0.3 % BNY Mellon Long-Term Global 0.3 % Swedbank Robur Ethica Global -0.4 % KLP AksjeGlobal Indeks I 0.2 % Fidelity Global Focus 0.2 % Ecclesiastical Amity Int % Carnegie WorldWide 0.1 % Capital Int. Global Equity -0.1 % DnB Global Etisk V -0.7 % Arctic Global Equities I -0.6 % Schroder ISF QEP Global -0.2 % Nordea Stabile Ak Global Etisk -0.8 % Odin Global -0.7 % Standard Life Global Eq -0.5 % Storebrand Trippel Smart -1.3 % DnB Global Selektiv II -0.7 % M&G Global Basics -0.5 % Aberdeen Ethical World (Lux) -1.3 % Skagen Global -1.1 % Amundi International SICAV -0.7 % Sparinvest Ethical Global Value -1.6 % Danske Global Stockpicking -1.4 % Morgan Stanley Global Brands -0.7 % Pareto Global A -2.3 % Baillie Gifford International -0.9 % Aberdeen Global World -1.3 % First State WorldWide -1.6 % JP Morgan Global Focus -1.7 % Nordenbaserte Merkenavn Etiske

18 Globale aksjefond Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn MSCI World 8.4 % Holberg Global 11.5 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 11.5 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 11.5 % Aberdeen Ethical World (Lux) 11.2 % Storebrand Blend Strategies 10.2 % Aberdeen Global World 10.4 % Carnegie WorldWide Ethical 10.6 % Carnegie WorldWide 8.9 % T. Rowe Price Global Eq 9.8 % Handelsbanken Global Ethical 9.2 % KLP AksjeGlobal Indeks I 8.8 % Schroder ISF QEP Global 9.6 % Ecclesiastical Amity Int. 8.5 % Dårligere enn KLP AksjeGlobal Indeks II 8.1 % Baillie Gifford International 8.0 % Danske Sustainability Eq 8.1 % Odin Global 8.0 % Standard Life Global Eq 7.6 % Swedbank Robur Ethica Global 7.7 % Landkreditt Aksje Global 7.7 % Fidelity Global Focus 7.3 % Storebrand Trippel Smart 6.2 % Skagen Global 7.5 % Wellington Global Contrarian 7.3 % DnB Global Etisk V 5.1 % Arctic Global Equities I 7.3 % BlackRock Global Focus 7.3 % Sparinvest Ethical Global Value 4.4 % Pareto Global A 7.3 % Morgan Stanley Global Brands 7.1 % F&C PORT-STEWARDSHIP 3.2 % Delphi Global 6.2 % Capital Int. Global Equity 6.6 % Danske Global Stockpicking 5.4 % Amundi International SICAV 6.3 % DnB Global Selektiv II 4.7 % BNP Paribas OBAM World 6.0 % BNY Mellon Long-Term Global 4.9 % M&G Global Basics 4.0 % First State WorldWide 1.9 % JP Morgan Global Focus 1.5 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Etiske

19 Emerging Markets aksjefond

20 Utviklingen i Emerging Markets 30% Emerging Markets Frontier Markets Markedsavkastning 25% Siste mnd Hittil i år % 15% 10% Emerging Markets 0.5 % 12.3 % 6.4 % 9.8 % Frontier Markets -2.6 % 23.1 % 37.6 % 1.1 % EM Europa, Midtøsten og Afrika -2.1 % 4.7 % -0.1 % 10.7 % EM Asia -0.8 % 11.3 % 9.1 % 9.7 % EM Latin-Amerika 6.1 % 18.7 % -5.3 % 0.9 % 5% 0% -5% -10% 10% 5% 0% -5% jan feb mar apr mai jun jul aug BRL CNY Valuta Siste mnd Hittil i år BRL -1.3 % 6.8 % RUB -5.5 % -9.7 % INR -1.6 % 3.8 % CNY -1.2 % 0.1 % % EM Volatilitet Fryktindeks Siste mnd Hittil i år EM Volatilitet % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

21 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning siste måned (august) Bedre enn MSCI Emerging Markets 0.5 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk. 1.4 % MSCI EM Små Vekstselskaper 1.1 % MSCI EM Mellomstore Selsk. 0.9 % MSCI EM Helse 4.5 % MSCI Brasil 9.2 % MSCI EM Store Verdiselsk. 0.7 % MSCI EM Telekom 4.0 % MSCI EM Latin Amerika 6.1 % MSCI EM Små Selskaper 0.7 % MSCI EM Energi 3.5 % MSCI Mexico 3.3 % MSCI EM Min Vol 0.6 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 0.9 % MSCI Taiwan 1.9 % MSCI EM Verdi 0.6 % MSCI EM Forsyning 0.6 % MSCI India 0.9 % MSCI EM Kvalitet 0.6 % Dårligere enn MSCI EM Bank & Finans 0.4 % MSCI Sør Afrika 0.2 % MSCI EM Store Selskaper 0.5 % MSCI EM Industri -0.2 % MSCI EM Asia -0.8 % MSCI EM Vekst 0.5 % MSCI EM Syklisk Konsum -0.2 % MSCI Kina -1.5 % MSCI EM Store Vekstselskaper 0.3 % MSCI EM IT -0.5 % MSCI EM EMEA -2.1 % MSCI EM Små Verdiselskaper 0.2 % MSCI EM Materialer -3.2 % MSCI Sør-Korea -2.4 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk. 0.2 % MSCI Frontier Markets -2.6 % MSCI Russland -3.2 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

22 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn MSCI Emerging Markets 12.3 % Sektor Stil og Størrelse Region MSCI EM Små Vekstselskaper 14.4 % MSCI EM Kvalitet 14.3 % MSCI India 28.5 % MSCI EM Små Selskaper 14.1 % MSCI EM Helse 20.9 % MSCI Brasil 26.9 % MSCI EM Store Verdiselsk % MSCI EM IT 18.0 % MSCI Frontier Markets 23.1 % MSCI EM Små Verdiselskaper 13.7 % MSCI EM Forsyning 17.2 % MSCI EM Latin Amerika 18.7 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk % MSCI EM Syklisk Konsum 14.9 % MSCI Taiwan 17.4 % MSCI EM Verdi 13.4 % MSCI EM Bank & Finans 13.7 % MSCI Sør Afrika 14.3 % MSCI EM Store Selskaper 12.4 % Dårligere enn MSCI EM Telekom 12.2 % MSCI EM Asia 11.3 % MSCI EM Mellomstore Selsk % MSCI EM Energi 10.1 % MSCI Mexico 9.5 % MSCI EM Vekst 11.3 % MSCI EM Industri 8.3 % MSCI Kina 9.3 % MSCI EM Min Vol 11.0 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 8.0 % MSCI Sør-Korea 6.7 % MSCI EM Store Vekstselskaper 10.8 % MSCI EM Materialer 2.7 % MSCI EM EMEA 4.7 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk % MSCI Russland % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

23 Relativ avkastning hittil i år per august 2014 Emerging Markets aksjefond 10% 5% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 12 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 13 % Hittil i år per august % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -2.08% 0% -5% Siste måned (august) 32% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.45% -10% -15% 56 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 19 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -20% Relativ avkastning siste måned (august) -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot MSCI Emerging Markets NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

24 Emerging Markets aksjefond Avkastning siste måned (august) Bedre enn MSCI Emerging Markets 0.5 % Baillie Gifford EM Growth 2.7 % Comgest Growth EM Fund 2.1 % Amundi Actions Emergents 1.6 % Delphi Emerging 1.8 % Vontobel EM Fund 1.2 % Nordea Stable EM 1.1 % Fidelity Inst EM 1.0 % Magna New Frontiers Fund 1.1 % DNB Global Emerging Markets 0.9 % Janus Emerging Markets Fund 0.9 % FIM Frontier 1.1 % Nordea Emerging Stars 0.8 % BlackRock EM Markets 0.6 % Comgest GEM Promising Comp 1.0 % Dårligere enn ODIN Emerging Markets -0.1 % Carmignac Emergents 0.3 % Harding Loevner Frontier EM -1.8 % Danske Invest - Global EM -0.3 % Aberdeen Global EM Fund 0.1 % Aberdeen Frontier Markets Eq -2.0 % SKAGEN Kon-Tiki -0.9 % M&G Global EM Fund -0.1 % Renaissance Frontier Markets -2.4 % Carnegie Emerging Markets -1.0 % First State EM Leaders -0.3 % LG Frontier Markets -2.9 % HOLBERG RURIK -2.6 % Templeton Emerging Markets -0.6 % BankInvest New EM Aktier -3.9 % Lazard Emerging Markets -1.0 % Carnegie Emerging Markets -1.0 % JP Morgan EM Fund -1.6 % Genesis EM Fund -4.2 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

25 Emerging Markets aksjefond Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn MSCI Emerging Markets 12.3 % Vontobel EM Fund 16.1 % Amundi Actions Emergents 14.5 % Baillie Gifford EM Growth 14.2 % Lazard Emerging Markets 14.0 % Nordea Emerging Stars 15.1 % Genesis EM Fund 13.7 % Delphi Emerging 14.7 % Aberdeen Global EM Fund 13.2 % FIM Frontier 21.8 % Nordea Stable EM 13.9 % M&G Global EM Fund 12.5 % Harding Loevner Frontier EM 17.5 % Danske Invest - Global EM 12.5 % BlackRock EM Markets 12.4 % Magna New Frontiers Fund 17.1 % Dårligere enn DNB Global Emerging Markets 12.0 % First State EM Leaders 11.6 % Aberdeen Frontier Markets Eq 10.8 % SKAGEN Kon-Tiki 7.5 % Templeton Emerging Markets 11.6 % Comgest GEM Promising Comp 10.6 % ODIN Emerging Markets 6.1 % Janus Emerging Markets Fund 11.0 % BankInvest New EM Aktier 9.1 % Carnegie Emerging Markets 2.0 % JP Morgan EM Fund 10.9 % LG Frontier Markets 4.3 % HOLBERG RURIK -1.0 % Comgest Growth EM Fund 10.7 % Fidelity Inst EM 7.2 % Carmignac Emergents 7.1 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

26 Norske rentefond

27 Utviklingen i det norske rente 3.0 % Statsobligasjoner 3m Statsobligasjoner 3 år Markedsavkastning 2.5 % Siste mnd Hittil i år % Statsobligasjoner 3m 0.10 % 0.90 % 1.62 % 1.50 % Statsobligasjoner 3 år % 2.42 % 0.94 % 2.17 % Statsobligasjoner 5 år 0.15 % 4.99 % % 4.05 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % 2.3 % 2.2 % 2.1 % 2.0 % 1.9 % 1.8 % 1.7 % 1.6 % 1.5 % 1.4 % jan feb mar apr mai jun jul aug 3 mnd NIBOR 3-årig norsk statsrente 3-årig swap rente Rentenivåer mnd norsk statsrente 1.29 % 1.26 % 1.38 % 1.55 % 3 mnd NIBOR 1.75 % 1.67 % 1.69 % 1.83 % 3 årig norsk statsrente 1.59 % 1.53 % 1.94 % 1.49 % 3 årig swap rente 1.93 % 1.79 % 2.11 % 2.20 % 2.4 % 3 mnd NIBOR 3 mnd norsk statsrente 1.9 % 1.4 % 0.9 % Differansen mellom statsrenten og NIBOR er en indikator på likviditeten i penge hvor bankene på kort sikt låner penger seg imellom. En høy differanse mellom de to, kan indikere dårlig likviditet eller stress i penge. Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

28 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning siste måned (august) Høyere enn Liten Bank (BBB-rating) 2.70 % Seadrill 5.80 % Statsobligasjoner 5 år 0.15 % Storebrand ASA 2.65 % Aker 4.80 % Statsobligasjoner 3m 0.10 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 2.58 % Aker Solutions 4.65 % Statsobligasjoner 6m 0.10 % Liten Bank (A-rating) 2.55 % Wilh. Wilhelmsen 3.60 % Statsobligasjoner 12m 0.07 % Stor Bank (BBB-rating) 2.45 % Olav Thon Eiendomsselskap 2.42 % Statsobligasjoner 3 år % Median 2.45 % Median 2.38 % Lavere enn Mellomstor Bank (A-rating) 2.45 % Kongsberg Gruppen 2.38 % Stor Bank (A-rating) 2.27 % Hafslund 2.35 % DNB Bank 2.22 % Yara International 2.35 % Nordea Norge 2.21 % Orkla 2.32 % Kommunalbanken 2.00 % Telenor 2.25 % DNB Boligkreditt 1.97 % Statoil 2.20 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente p.t. på en 5-årig obligasjon

29 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning hittil i år per august 2014 Høyere enn Storebrand ASA 3.34 % Seadrill 5.29 % Liten Bank (BBB-rating) 2.94 % Aker 5.19 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 2.86 % Aker Solutions 4.99 % Liten Bank (A-rating) 2.81 % Wilh. Wilhelmsen 4.14 % Statsobligasjoner 5 år 4.99 % Stor Bank (BBB-rating) 2.74 % Kongsberg Gruppen 2.89 % Statsobligasjoner 3 år 2.42 % Median 2.74 % Median 2.81 % Lavere enn Statsobligasjoner 12m 1.03 % Mellomstor Bank (A-rating) 2.74 % Olav Thon Eiendomsselskap 2.81 % Statsobligasjoner 6m 0.96 % Stor Bank (A-rating) 2.56 % Yara International 2.77 % Statsobligasjoner 3m 0.90 % DNB Bank 2.49 % Orkla 2.69 % Nordea Norge 2.44 % Hafslund 2.62 % DNB Boligkreditt 2.09 % Telenor 2.39 % Kommunalbanken 1.99 % Statoil 2.29 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente per på en 5-årig obligasjon

30 Relativ avkastning hittil i år per august 2014 Norske obligasjonsfond 5.0 % 4.0 % 3.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 0 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 80 % Hittil i år per august % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 1.00% 2.0 % 1.0 % 0.0 % Siste måned (august) 100% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.25% -1.0 % -2.0 % 0 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 20 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -3.0 % Relativ avkastning siste måned (august) -0.4 % -0.3 % -0.2 % -0.1 % 0.0 % 0.1 % 0.2 % 0.3 % 0.4 % 0.5 % 0.6 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST4X (Statsobligasjoner 3 år). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

31 Norske obligasjonsfond Avkastning siste måned (august) Bedre enn Statsobl. 3 år % FORTE Obligasjon 0.40 % Danske Norsk Obligasjon Inst 0.35 % DnB Kredittobligasjon 0.29 % DnB Aktiv Rente 0.47 % DnB Obligasjon (III) 0.27 % Nordea Likviditet Pensjon 0.38 % DnB Obligasjon 20 (IV) 0.24 % Nordea Kreditt 0.36 % Arctic Investment Grade 0.24 % DnB FRN % Nordea Norsk Kredittobligasjon 0.21 % Nordea Likviditet OMF 0.33 % Alfred Berg Obligasjon 0.21 % Alfred Berg Kort Obligasjon 0.25 % ODIN Obligasjon 0.20 % Odin Kort Obligasjon 0.24 % Nordea Obligasjon III 0.16 % Holberg Likviditet OMF 0.21 % Storebrand Norsk Kreditt IG 0.14 % Alfred Berg Obligasjon % Nordea Statsobligasjon II 0.10 % KLP Statsobligasjon I 0.33 % Arctic Covered 0.19 % PLUSS Pensjon 0.05 % Alfred Berg Lang Obligasjon 0.30 % Pluss Rente 0.17 % Pareto Obligasjon 0.00 % Storebrand Stat A 0.29 % KLP Rentefond (II) 0.06 % KLP Pensjon % DnB Lang Obligasjon % Alfred Berg Kort Stat 0.04 % Carnegie Obligasjon % Handelsbanken Obligasjon 0.17 % Dårligere enn Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

32 Norske obligasjonsfond Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn Statsobl. 3 år 2.42 % FORTE Obligasjon 5.60 % DnB Kredittobligasjon 4.49 % DnB Obligasjon (III) 4.47 % Alfred Berg Obligasjon 4.22 % Nordea Norsk Kredittobligasjon 4.13 % DnB Obligasjon 20 (IV) 3.97 % Nordea Obligasjon III 3.94 % DnB Aktiv Rente 3.23 % Danske Norsk Obligasjon Inst 3.88 % Alfred Berg Obligasjon % Storebrand Norsk Kreditt IG 3.88 % Nordea Kreditt 2.81 % Carnegie Obligasjon 3.22 % Alfred Berg Lang Obligasjon 6.44 % Pluss Rente 2.64 % Arctic Investment Grade 2.95 % Handelsbanken Obligasjon 5.21 % Nordea Likviditet Pensjon 2.57 % KLP Pensjon 2.90 % KLP Statsobligasjon I 5.08 % DnB FRN % ODIN Obligasjon 2.90 % DnB Lang Obligasjon % Nordea Likviditet OMF 2.43 % PLUSS Pensjon 2.83 % Storebrand Stat A 4.86 % Dårligere enn Alfred Berg Kort Obligasjon 2.30 % Nordea Statsobligasjon II 2.27 % Arctic Covered 1.98 % Pareto Obligasjon 1.64 % Odin Kort Obligasjon 1.68 % Holberg Likviditet OMF 1.65 % KLP Rentefond (II) 1.52 % Alfred Berg Kort Stat 1.03 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

33 Relativ avkastning hittil i år per august 2014 Pengemarkedsfondene 5.0 % 4.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 2 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 98 % Hittil i år per august % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 1.45% 3.0 % 2.0 % 1.0 % Siste måned (august) 98% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.11% 0.0 % -1.0 % 0 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 0 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -2.0 % Relativ avkastning siste måned (august) -0.3 % -0.2 % -0.1 % 0.0 % 0.1 % 0.2 % 0.3 % 0.4 % Pengemarkedsfond med lav risiko Pengemarkedsfond Andre rentefond Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST1X (Statsobligasjoner 3m). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

34 Pengemarkedsfond Avkastning siste måned (august) Bedre enn Statsobl. 3m 0.10 % Forte Pengemarked 0.43 % DnB Likviditet 20 (V) 0.23 % Skagen Avkastning 0.81 % DnB Likviditet (IV) 0.22 % Danske Invest Horisont Rente 0.42 % PLUSS Likviditet 0.20 % Danske Norsk Likviditet 0.22 % Arctic High Return 0.34 % PLUSS Pengemarked 0.20 % Nordea Likviditet III 0.21 % Storebrand Obligasjon % Danske Norsk Likviditet Inst 0.19 % DNB Pengemarked (II) 0.21 % DNB High Yield 0.29 % SKAGEN Høyrente Institusjon 0.19 % Nordea Likviditet Pluss 0.21 % Landkreditt Extra 0.29 % Storebrand Likviditet 0.18 % Holberg Likviditet 0.20 % Pareto Kreditt 0.27 % Nordea Likviditet % Eika Sparebank 0.19 % First Aktiv Rente 0.27 % Holberg Likviditet % Alfred Berg Pengemarked 0.19 % Pareto Høyrente 0.26 % Alfred Berg Likviditet 0.17 % Nordea Pengemarked 0.19 % Handelsbanken Høyrente 0.24 % KLP Pengemarked 0.16 % Storebrand Høyrente 0.19 % Storebrand Rente % DnB Likviditet 20 (IV) 0.16 % Skagen Høyrente 0.18 % Holberg Kreditt 0.23 % Carnegie Pengemarked 0.15 % Carnegie Likviditet 0.14 % Landkreditt Høyrente 0.22 % ODIN Pengemarked 0.15 % Pareto Likviditet 0.12 % First Aktiv Høyrente 0.10 % Handelsbanken Likviditet 0.08 % Storm Bond Fund 0.05 % Alfred Berg Høyrente % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Andre rentefond

35 Pengemarkedsfond Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn Statsobl. 3m 0.90 % Storm Bond Fund 6.04 % Forte Pengemarked 2.95 % DNB High Yield 5.87 % Danske Norsk Likviditet 1.96 % Arctic High Return 5.43 % PLUSS Likviditet 1.86 % Storebrand Høyrente 1.80 % First Aktiv Høyrente 5.15 % PLUSS Pengemarked 1.81 % Eika Sparebank 1.80 % Landkreditt Extra 4.71 % SKAGEN Høyrente Institusjon 1.62 % Nordea Likviditet Pluss 1.75 % Holberg Kreditt 4.47 % Storebrand Likviditet 1.59 % Nordea Likviditet III 1.72 % Skagen Avkastning 4.36 % Danske Norsk Likviditet Inst 1.58 % Holberg Likviditet 1.70 % Pareto Kreditt 4.13 % Holberg Likviditet % DnB Likviditet (IV) 1.65 % Storebrand Obligasjon % Nordea Likviditet % DnB Likviditet 20 (V) 1.64 % First Aktiv Rente 3.33 % Alfred Berg Likviditet 1.45 % Skagen Høyrente 1.62 % Alfred Berg Høyrente 3.19 % KLP Pengemarked 1.45 % Alfred Berg Pengemarked 1.60 % Handelsbanken Høyrente 3.13 % Carnegie Pengemarked 1.37 % Nordea Pengemarked 1.51 % Storebrand Rente % ODIN Pengemarked 1.35 % Pareto Likviditet 1.41 % Danske Invest Horisont Rente 2.93 % DnB Likviditet 20 (IV) 1.28 % DNB Pengemarked (II) 1.36 % Pareto Høyrente 2.84 % Handelsbanken Likviditet 1.23 % Carnegie Likviditet 1.27 % Landkreditt Høyrente 2.75 % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Andre rentefond

36 Globale rentefond

37 Utviklingen i det globale rente 8.0 % Selskapsobligasjoner Statsobligasjoner Høyrenteobligasjoner Markedsavkastning 7.0 % 6.0 % 5.0 % Siste mnd Hittil i år Statsobligasjoner 1.40 % 6.72 % 1.50 % 6.02 % Selskapsobligasjoner 1.34 % 6.64 % 0.07 % % Høyrenteobligasjoner 0.91 % 6.11 % 6.47 % % 4.0 % 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % 2.0 % jan feb mar apr mai jun jul aug Rentenivåer % 1.0 % US stat 5 år 1.63 % 1.75 % 1.74 % 0.72 % Tysk stat 5 år 0.17 % 0.30 % 0.92 % 0.30 % Spansk stat 5 år 0.92 % 1.11 % 2.73 % 4.08 % Italiensk stat 5 år 1.15 % 1.24 % 2.73 % 3.31 % 0.5 % 0.0 % 1.30% US stat 5 år Tysk stat 5 år Kredittmarginer 1.20% 1.10% 1.00% 0.90% Kredittmargin - Globale selskapsobligasjoner Selskapsobligasjoner 1.04 % 1.02 % 1.19 % 1.48 % Høyrenteobligasjoner 3.92 % 4.03 % 4.11 % 5.02 % Bank/Finans 2.71 % 2.65 % 2.98 % 2.93 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

38 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning siste måned (august) Bedre enn BarCap Global Aggregate 1.22 % BarCap Forsyningsselskaper 1.84 % BarCap Industriselskaper 1.50 % BarCap Selskapsobligasjoner 1.34 % BarCap Global 10+ år 3.13 % BarCap Global BBB 1.50 % BarCap Statsobligasjoner 1.23 % BarCap Global 7-10 år 1.47 % BarCap Global A 1.31 % Dårligere enn BarCap Finansinstitusjoner 1.07 % BarCap Global 5-7 år 0.93 % BarCap Global AA 1.16 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 0.95 % BarCap Global 3-5 år 0.51 % BarCap Global AAA 1.13 % BarCap Boliglån 0.95 % BarCap Global 1-3 år 0.16 % BarCap Høyrenteobligasjoner 0.91 % BarCap Lokale Myndigheter 0.94 % BarCap Fremvoksende Markeder 0.85 % Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

39 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning hittil i år per august 2014 Bedre enn BarCap Global Aggregate 5.58 % BarCap Forsyningsselskaper 8.64 % BarCap Fremvoksende Markeder 7.95 % BarCap Global BBB 9.34 % BarCap Industriselskaper 7.29 % BarCap Global 10+ år % BarCap Global A 6.15 % BarCap Selskapsobligasjoner 6.64 % BarCap Global 7-10 år 7.27 % BarCap Høyrenteobligasjoner 6.11 % Dårligere enn BarCap Finansinstitusjoner 5.45 % BarCap Global 5-7 år 5.17 % BarCap Global AA 4.74 % BarCap Statsobligasjoner 5.45 % BarCap Global 3-5 år 2.73 % BarCap Global AAA 4.65 % BarCap Lokale Myndigheter 4.93 % BarCap Global 1-3 år 0.93 % BarCap Boliglån 4.57 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 4.56 % Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg