FONDSBAROMETERET. - Oktober

Transkript

1 FONDSBAROMETERET - Oktober

2 Fondsbarometeret «Et barometer er et instrument som blir brukt til å varsle været» Fondsbarometeret skal være en informasjonskilde for norske investorer som har investeringer i verdipapirfond Grafpakken skal gi en pekepinn på hvordan utvikler seg, hva som er de sterkeste driverne i og hvilke fond som skaper mer- og mindre-avkastning mot inneværende år Alle beregninger er gjort i norske kroner

3 Nyhetsbildet Kilde: Grieg Investor, Wordle

4 Innholdsfortegnelse Trykk på linken for å gå til ønsket aktivaklasse Trykk på logoen for å komme tilbake til innholdsfortegnelsen Norske aksjefond 5 Globale aksjefond 11 Emerging Markets aksjefond 18 Norske rentefond 25 Globale rentefond 35 Definisjoner og forklaringer 43

5 Norske aksjefond

6 Utviklingen i det norske aksje Oslo Børs Hovedindeks Oslo Børs Fondsindeks Oslo Børs Små Selskaper 20% Markedsavkastning 15% Siste mnd Hittil i år % 5% Oslo Børs Hovedindeks -4.0 % 6.6 % 23.6 % 15.4 % Oslo Børs Fondsindeks -3.6 % 5.3 % 24.2 % 20.6 % Oslo Børs Små Selskaper -2.0 % 2.1 % 32.5 % 8.0 % 0% -5% -10% -15% 6% 4% 2% 0% -2% -4% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt Differanseavkastning Siste mnd Hittil i år Hovedindeks - Fondsindeks -0.4 % 1.4 % -0.6 % -5.3 % Små - Store selskaper 2.3 % -4.0 % 9.7 % -6.8 % -6% -8% 115 Akkumulert differanse Hovedindeks - Fondsindeks Akkumulert differanse Små selskaper - Store selskaper Oljepris Oljepris Crude Oil Brent Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

7 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn OSEBX -4.0 % Oslo Børs Telekom 7.5 % Oslo Børs Syklisk Konsum 5.2 % Oslo Børs Forsyning 1.6 % Oslo Børs Materialer 0.6 % Oslo Børs IT 0.2 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum -0.2 % Telenor 7.5 % Oslo Børs Bank & Finans -0.9 % Norsk Hydro 5.0 % Oslo Børs Helse -1.0 % DNB 3.0 % Oslo Børs Små Selskaper -2.0 % Oslo Børs Industri -1.4 % Schibsted 2.3 % Oslo Børs Fondsindeks -3.6 % Dårligere enn Oslo Børs Energi % Yara International -4.0 % OBX -4.3 % Gjensidige Forsikring -6.9 % Oslo Børs All Share Index -5.0 % Orkla % Seadrill % Statoil % Subsea % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

8 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn OSEBX 6.6 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum 36.6 % Norsk Hydro 42.7 % Oslo Børs Materialer 31.4 % Yara International 23.1 % Oslo Børs IT 18.9 % Gjensidige Forsikring 22.1 % Oslo Børs Forsyning 18.6 % DNB 17.2 % Oslo Børs Bank & Finans 14.3 % Orkla 14.7 % Oslo Børs Syklisk Konsum 13.8 % Telenor 10.0 % Oslo Børs Telekom 10.0 % Statoil 9.3 % Oslo Børs Helse 5.8 % Schibsted % Oslo Børs All Share Index 6.6 % Oslo Børs Industri -5.8 % Seadrill % OBX 6.0 % Oslo Børs Energi -6.2 % Subsea % Oslo Børs Fondsindeks 5.3 % Oslo Børs Små Selskaper 2.1 % Dårligere enn Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

9 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Norske aksjefond 20% 15% 10% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 7 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 47 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.61% 5% 0% Siste måned (oktober) 60% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.52% -5% -10% 33 % 13 % -15% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -20% Relativ avkastning siste måned (oktober) -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% OSEFX-fondene OSEBX-fondene OSESX-fondene Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot sin egen referanseindeks Kilde: Grieg Investor, Morningstar

10 Norske aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Handelsbanken Norge 0.9 % Alfred Berg Gambak 0.8 % Delphi Norge -0.6 % Arctic Norwegian Equities I -1.0 % Storebrand Norge I -2.6 % Alfred Berg Norge Classic -1.3 % Storebrand Aksje Innland -3.2 % Odin Norge (II) -1.4 % Storebrand Verdi -3.3 % Carnegie Aksje Norge -1.9 % Storebrand Optima Norge -3.4 % Holberg Norge -2.7 % Landkreditt Norge -3.8 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I -2.8 % DnB Norge Selektiv (III) -3.9 % Fondsfinans Spar -2.9 % OSEBX -4.0 % OSEFX -3.6 % OSE Small Cap Index -2.0 % Dårligere enn KLP AksjeNorge Indeks -4.0 % Pareto Aksje Norge -3.6 % First SMB -3.1 % DnB Norge Indeks -4.0 % Nordea Norge Verdi -3.8 % DnB SMB -5.5 % Storebrand Vekst -4.1 % Nordea Norge Pluss -3.9 % Nordea SMB -6.5 % KLP AksjeNorge -3.9 % Danske Invest Norge Vekst -6.6 % DnB Norge (IV) -4.1 % First Generator -7.0 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

11 Norske aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn Alfred Berg Gambak 19.8 % Handelsbanken Norge 16.7 % Alfred Berg Norge Classic 12.5 % Arctic Norwegian Equities I 11.1 % Delphi Norge 11.0 % KLP AksjeNorge 7.7 % Odin Norge (II) 7.0 % First Generator 6.8 % Storebrand Norge I 11.0 % Carnegie Aksje Norge 6.7 % Storebrand Verdi 10.9 % Fondsfinans Spar 6.7 % Storebrand Optima Norge 9.6 % Nordea Norge Verdi 5.9 % Storebrand Aksje Innland 8.5 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 5.5 % OSEBX 6.6 % OSEFX 5.3 % OSE Small Cap Index 2.1 % Dårligere enn DnB Norge Indeks 6.2 % Pareto Aksje Norge 4.3 % Danske Invest Norge Vekst 0.1 % KLP AksjeNorge Indeks 6.2 % DnB Norge (IV) 3.1 % First SMB -0.1 % DnB Norge Selektiv (III) 4.7 % Nordea Norge Pluss 2.4 % DnB SMB -1.2 % Landkreditt Norge 1.8 % Holberg Norge 0.8 % Nordea SMB % Storebrand Vekst -1.2 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

12 Globale aksjefond

13 Utviklingen i det globale aksje 20% MSCI World MSCI Emerging Markets Markedsavkastning 15% Siste mnd Hittil i år % 5% MSCI World 5.7 % 16.5 % 38.4 % 7.6 % MSCI Emerging Markets 6.3 % 15.5 % 6.4 % 9.8 % MSCI AC World 5.8 % 16.4 % 34.2 % 7.9 % MSCI World - MSCI EM -0.6 % 1.0 % 32.0 % -2.2 % 0% -5% -10% 15% 10% 5% 0% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt USD EUR Valuta Siste mnd Hittil i år USD 5.1 % 11.4 % EUR 4.6 % 1.3 % GBP 3.6 % 7.7 % JPY 3.0 % 4.6 % % VIX Fryktindeks Siste mnd Hittil i år VIX % 2.3 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

14 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI World 5.7 % MSCI Min Vol 8.2 % MSCI Små Verdiselskaper 7.1 % MSCI Forsyning 9.2 % MSCI Kvalitet 7.1 % MSCI Helse 7.6 % MSCI Små Selskaper 6.8 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 7.0 % MSCI Små Vekstselskaper 6.6 % MSCI Bank & Finans 6.7 % MSCI Store Vekstselskaper 6.3 % MSCI Syklisk Konsum 6.3 % MSCI Vekst 6.3 % MSCI IT 6.1 % MSCI Mellomstore Vekstselsk. 6.2 % MSCI Industri 5.9 % USA (S&P 500) 7.5 % MSCI Mellomstore Selskaper 6.2 % MSCI Telekom 5.7 % MSCI Emerging Markets 6.3 % MSCI Mellomstore Verdiselsk. 6.2 % Dårligere enn MSCI Materialer 1.5 % MSCI Japan 3.7 % MSCI Store Selskaper 5.6 % MSCI Energi -0.3 % MSCI Tyskland 2.9 % MSCI Verdi 5.2 % MSCI UK 2.6 % MSCI Store Verdiselskaper 5.0 % MSCI Europa 2.3 % MSCI Norden 2.2 % MSCI Europa ex UK 2.1 % MSCI EMU 1.6 % MSCI Spania 0.9 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

15 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn MSCI World 16.5 % MSCI Min Vol 22.1 % MSCI Helse 30.9 % MSCI Kvalitet 19.9 % MSCI Forsyning 27.7 % MSCI Store Vekstselskaper 17.4 % MSCI IT 25.2 % MSCI Vekst 17.0 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 17.3 % USA (S&P 500) 21.7 % MSCI Store Selskaper 16.7 % Dårligere enn MSCI Bank & Finans 15.1 % MSCI Emerging Markets 15.5 % MSCI Mellomstore Verdiselsk % MSCI Telekom 12.3 % MSCI Spania 11.2 % MSCI Verdi 16.0 % MSCI Industri 11.3 % MSCI Norden 10.1 % MSCI Store Verdiselskaper 16.0 % MSCI Syklisk Konsum 10.1 % MSCI Japan 8.2 % MSCI Mellomstore Selskaper 15.8 % MSCI Energi 9.1 % MSCI UK 7.5 % MSCI Mellomstore Vekstselsk % MSCI Materialer 7.0 % MSCI Europa 6.4 % MSCI Små Verdiselskaper 13.8 % MSCI Europa ex UK 5.9 % MSCI Små Selskaper 12.4 % MSCI EMU 3.2 % MSCI Små Vekstselskaper 11.1 % MSCI Tyskland -1.8 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

16 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Globale aksjefond 15% 10% 5% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 3 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 9 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -5.36% 0% -5% -10% Siste måned (oktober) 20% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -1.58% -15% -20% 77 % 11 % -25% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -30% Relativ avkastning siste måned (oktober) -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot det mest sammenlignbare av MSCI AC World NTR og MSCI World NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

17 Globale aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI World 5.7 % Carnegie WorldWide Ethical 8.2 % Carnegie WorldWide 8.3 % Danske Sustainability Eq 7.8 % Delphi Global 6.0 % T. Rowe Price Global Eq 6.8 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 7.0 % Holberg Global 5.9 % Schroder ISF QEP Global 6.5 % F&C PORT-STEWARDSHIP 6.6 % Landkreditt Aksje Global 5.9 % Baillie Gifford International 6.0 % Handelsbanken Global Ethical 6.5 % Dårligere enn Kilde: Grieg Investor, Bloomberg KLP AksjeGlobal Indeks I 5.7 % Capital Int. Global Equity 5.6 % Storebrand Trippel Smart 5.4 % Storebrand Blend Strategies 5.2 % First State WorldWide 5.2 % DnB Global Etisk V 4.0 % DnB Global Selektiv II 4.4 % Morgan Stanley Global Brands 5.2 % Swedbank Robur Ethica Global 4.0 % Odin Global 4.3 % BNY Mellon Long-Term Global 5.1 % Aberdeen Ethical World (Lux) 2.9 % Arctic Global Equities I 3.7 % JP Morgan Global Focus 5.1 % Ecclesiastical Amity Int. 2.4 % Danske Global Stockpicking 2.6 % Standard Life Global Eq 5.0 % Sparinvest Ethical Global Value 2.4 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 2.4 % Fidelity Global Focus 4.9 % Skagen Global 2.1 % BlackRock Global Focus 4.8 % Pareto Global A 1.9 % BNP Paribas OBAM World 4.6 % KLP AksjeGlobal Indeks II 1.2 % Amundi International SICAV 4.2 % Wellington Global Contrarian 4.0 % Aberdeen Global World 3.9 % M&G Global Basics 3.4 % Nordenbaserte Merkenavn Etiske

18 Globale aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn MSCI World 16.5 % Carnegie WorldWide Ethical 24.3 % Carnegie WorldWide 21.2 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 21.9 % Holberg Global 18.0 % T. Rowe Price Global Eq 18.6 % Danske Sustainability Eq 18.0 % Storebrand Blend Strategies 16.7 % Schroder ISF QEP Global 18.4 % Handelsbanken Global Ethical 16.8 % Dårligere enn Kilde: Grieg Investor, Bloomberg KLP AksjeGlobal Indeks I 16.2 % Baillie Gifford International 15.6 % Aberdeen Ethical World (Lux) 13.9 % Landkreditt Aksje Global 15.2 % Morgan Stanley Global Brands 15.1 % Swedbank Robur Ethica Global 12.9 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 14.1 % BlackRock Global Focus 14.9 % Ecclesiastical Amity Int % Delphi Global 14.1 % Aberdeen Global World 14.9 % Storebrand Trippel Smart 11.5 % Arctic Global Equities I 12.2 % Capital Int. Global Equity 14.9 % F&C PORT-STEWARDSHIP 11.4 % Odin Global 10.9 % Fidelity Global Focus 13.8 % DnB Global Etisk V 10.1 % DnB Global Selektiv II 10.2 % Standard Life Global Eq 13.4 % Sparinvest Ethical Global Value 5.3 % Danske Global Stockpicking 9.7 % BNY Mellon Long-Term Global 12.8 % KLP AksjeGlobal Indeks II 8.3 % Amundi International SICAV 12.1 % Skagen Global 7.3 % JP Morgan Global Focus 11.4 % Pareto Global A 6.5 % Wellington Global Contrarian 11.2 % BNP Paribas OBAM World 11.1 % First State WorldWide 7.1 % M&G Global Basics 5.7 % Nordenbaserte Merkenavn Etiske

19 Emerging Markets aksjefond

20 Utviklingen i Emerging Markets 35% Emerging Markets Frontier Markets Markedsavkastning 30% 25% 20% 15% 10% Siste mnd Hittil i år Emerging Markets 6.3 % 15.5 % 6.4 % 9.8 % Frontier Markets 0.4 % 30.0 % 37.6 % 1.1 % EM Europa, Midtøsten og Afrika 5.3 % 8.6 % -0.1 % 10.7 % EM Asia 6.6 % 16.5 % 9.1 % 9.7 % EM Latin-Amerika 4.9 % 12.8 % -5.3 % 0.9 % 5% 0% -5% -10% -15% 15% 10% 5% 0% -5% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt BRL CNY Valuta Siste mnd Hittil i år BRL 4.9 % 7.3 % RUB -3.4 % % INR 5.9 % 12.3 % CNY 5.5 % 10.3 % % EM Volatilitet Fryktindeks Siste mnd Hittil i år EM Volatilitet % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

21 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI Emerging Markets 6.3 % MSCI EM Helse 8.7 % MSCI EM Bank & Finans 8.5 % MSCI EM IT 8.1 % MSCI Sør Afrika 12.0 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 7.8 % MSCI Kina 9.6 % MSCI EM Store Vekstselskaper 7.6 % MSCI EM Telekom 7.1 % MSCI India 9.2 % MSCI EM Kvalitet 7.4 % MSCI EM Syklisk Konsum 6.6 % MSCI Taiwan 7.7 % MSCI EM Vekst 7.1 % MSCI EM Forsyning 6.4 % MSCI EM Asia 6.6 % MSCI EM Store Selskaper 6.6 % Dårligere enn MSCI EM Industri 4.4 % MSCI Brasil 5.6 % MSCI EM Min Vol 6.3 % MSCI EM Materialer 1.7 % MSCI EM EMEA 5.3 % MSCI EM Store Verdiselsk. 5.6 % MSCI EM Energi 0.0 % MSCI EM Latin Amerika 4.9 % MSCI EM Verdi 5.5 % MSCI Mexico 4.6 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk. 4.7 % MSCI Russland 2.9 % MSCI EM Mellomstore Selsk. 4.7 % MSCI Sør-Korea 1.7 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk. 4.7 % MSCI Frontier Markets 0.4 % MSCI EM Små Verdiselskaper 3.5 % MSCI EM Små Selskaper 3.2 % MSCI EM Små Vekstselskaper 2.9 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

22 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn MSCI Emerging Markets 15.5 % Sektor Stil og Størrelse Region MSCI EM Kvalitet 21.4 % MSCI EM Små Vekstselskaper 18.3 % MSCI EM Min Vol 17.9 % MSCI India 44.5 % MSCI EM Små Selskaper 17.7 % MSCI EM Helse 39.0 % MSCI Frontier Markets 30.0 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk % MSCI EM IT 24.2 % MSCI Taiwan 22.8 % MSCI EM Små Verdiselskaper 17.1 % MSCI EM Forsyning 22.8 % MSCI Sør Afrika 21.5 % MSCI EM Vekst 16.2 % MSCI EM Telekom 19.6 % MSCI Kina 17.1 % MSCI EM Store Vekstselskaper 16.0 % MSCI EM Bank & Finans 19.0 % MSCI EM Asia 16.5 % MSCI EM Store Selskaper 15.6 % Dårligere enn MSCI EM Syklisk Konsum 14.4 % MSCI Mexico 14.6 % MSCI EM Store Verdiselsk % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 14.4 % MSCI Brasil 13.1 % MSCI EM Mellomstore Selsk % MSCI EM Industri 12.4 % MSCI EM Latin Amerika 12.8 % MSCI EM Verdi 14.7 % MSCI EM Energi 2.8 % MSCI EM EMEA 8.6 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk % MSCI EM Materialer -1.1 % MSCI Sør-Korea 4.1 % MSCI Russland % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

23 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Emerging Markets aksjefond 20% 15% 10% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 10 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 16 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -2.34% 5% 0% -5% Siste måned (oktober) 37% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.70% -10% -15% -20% 53 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 21 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -25% Relativ avkastning siste måned (oktober) -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot MSCI Emerging Markets NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

24 Emerging Markets aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI Emerging Markets 6.3 % Comgest Growth EM Fund 10.1 % JP Morgan EM Fund 8.4 % Fidelity Inst EM 8.3 % Carnegie Emerging Markets 7.9 % Nordea Emerging Stars 8.6 % Vontobel EM Fund 7.9 % Carnegie Emerging Markets 7.9 % Lazard Emerging Markets 7.2 % Delphi Emerging 6.9 % BlackRock EM Markets 6.5 % DNB Global Emerging Markets 6.9 % Amundi Actions Emergents 6.4 % Dårligere enn Nordea Stable EM 6.1 % Carmignac Emergents 5.7 % Comgest GEM Promising Comp 6.0 % HOLBERG RURIK 5.6 % Aberdeen Global EM Fund 5.6 % BankInvest New EM Aktier 4.2 % ODIN Emerging Markets 5.1 % First State EM Leaders 5.1 % Aberdeen Frontier Markets Eq 2.2 % Danske Invest - Global EM 5.0 % Janus Emerging Markets Fund 4.3 % FIM Frontier 1.9 % SKAGEN Kon-Tiki 4.7 % Baillie Gifford EM Growth 3.9 % LG Frontier Markets 1.8 % M&G Global EM Fund 3.3 % Magna New Frontiers Fund 1.7 % Genesis EM Fund 2.9 % Harding Loevner Frontier EM 1.4 % Templeton Emerging Markets 1.8 % Renaissance Frontier Markets -1.3 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

25 Emerging Markets aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn MSCI Emerging Markets 15.5 % Vontobel EM Fund 23.5 % Comgest Growth EM Fund 19.9 % Genesis EM Fund 19.6 % Amundi Actions Emergents 17.4 % JP Morgan EM Fund 17.3 % First State EM Leaders 17.2 % FIM Frontier 28.2 % Lazard Emerging Markets 16.5 % Harding Loevner Frontier EM 24.2 % Nordea Emerging Stars 22.6 % Aberdeen Global EM Fund 15.8 % Magna New Frontiers Fund 23.7 % Nordea Stable EM 20.0 % Baillie Gifford EM Growth 15.8 % Aberdeen Frontier Markets Eq 17.5 % Delphi Emerging 19.2 % BlackRock EM Markets 15.5 % BankInvest New EM Aktier 16.0 % Dårligere enn Danske Invest - Global EM 14.8 % Fidelity Inst EM 14.1 % Comgest GEM Promising Comp 14.3 % DNB Global Emerging Markets 14.5 % Janus Emerging Markets Fund 11.4 % LG Frontier Markets 4.9 % ODIN Emerging Markets 10.0 % Templeton Emerging Markets 11.3 % Carnegie Emerging Markets 7.9 % Carmignac Emergents 10.6 % SKAGEN Kon-Tiki 5.6 % M&G Global EM Fund 9.4 % HOLBERG RURIK 0.7 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

26 Norske rentefond

27 Utviklingen i det norske rente 4.0 % Statsobligasjoner 3m Statsobligasjoner 3 år Markedsavkastning 3.5 % Siste mnd Hittil i år % 2.5 % Statsobligasjoner 3m 0.13 % 1.10 % 1.62 % 1.50 % Statsobligasjoner 3 år 0.98 % 3.52 % 0.94 % 2.17 % Statsobligasjoner 5 år 1.51 % 6.68 % % 4.05 % 2.0 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % 2.3 % jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt Rentenivåer 2.1 % 1.9 % 1.7 % 1.5 % 1.3 % 3 mnd NIBOR 3-årig norsk statsrente 3-årig swap rente mnd norsk statsrente 1.26 % 1.34 % 1.38 % 1.55 % 3 mnd NIBOR 1.58 % 1.65 % 1.69 % 1.83 % 3 årig norsk statsrente 1.33 % 1.61 % 1.94 % 1.49 % 3 årig swap rente 1.59 % 1.86 % 2.11 % 2.20 % 2.4 % 3 mnd NIBOR 3 mnd norsk statsrente 1.9 % 1.4 % 0.9 % Differansen mellom statsrenten og NIBOR er en indikator på likviditeten i penge hvor bankene på kort sikt låner penger seg imellom. En høy differanse mellom de to, kan indikere dårlig likviditet eller stress i penge. Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

28 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning siste måned (oktober) Høyere enn Storebrand ASA 2.53 % Seadrill 7.58 % Liten Bank (BBB-rating) 2.53 % Aker 5.33 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 2.48 % Aker Solutions 5.13 % Liten Bank (A-rating) 2.43 % Wilh. Wilhelmsen 3.83 % Statsobligasjoner 5 år 1.51 % Mellomstor Bank (A-rating) 2.38 % Kongsberg Gruppen 2.28 % Statsobligasjoner 3 år 0.98 % Median 2.31 % Median 2.25 % Lavere enn Statsobligasjoner 12m 0.29 % Stor Bank (BBB-rating) 2.31 % Olav Thon Eiendomsselskap 2.25 % Statsobligasjoner 6m 0.15 % Stor Bank (A-rating) 2.18 % Yara International 2.23 % Statsobligasjoner 3m 0.13 % DNB Bank 2.10 % Hafslund 2.18 % Nordea Norge 2.08 % Orkla 2.18 % Kommunalbanken 1.80 % Telenor 2.13 % DNB Boligkreditt 1.77 % Statoil 2.08 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente p.t. på en 5-årig obligasjon

29 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning hittil i år per oktober 2014 Høyere enn Storebrand ASA 3.34 % Seadrill 5.29 % Liten Bank (BBB-rating) 2.94 % Aker 5.19 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 2.86 % Aker Solutions 4.99 % Liten Bank (A-rating) 2.81 % Wilh. Wilhelmsen 4.14 % Statsobligasjoner 5 år 6.68 % Stor Bank (BBB-rating) 2.74 % Kongsberg Gruppen 2.89 % Statsobligasjoner 3 år 3.52 % Median 2.74 % Median 2.81 % Lavere enn Statsobligasjoner 12m 1.42 % Mellomstor Bank (A-rating) 2.74 % Olav Thon Eiendomsselskap 2.81 % Statsobligasjoner 6m 1.23 % Stor Bank (A-rating) 2.56 % Yara International 2.77 % Statsobligasjoner 3m 1.10 % DNB Bank 2.49 % Orkla 2.69 % Nordea Norge 2.44 % Hafslund 2.62 % DNB Boligkreditt 2.09 % Telenor 2.39 % Kommunalbanken 1.99 % Statoil 2.29 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente per på en 5-årig obligasjon

30 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Norske obligasjonsfond 6.0 % 5.0 % 4.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 54 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 14 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.91% 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % Siste måned (oktober) 14% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.41% -1.0 % -2.0 % -3.0 % 31 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 0 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -4.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -1.2 % -1.0 % -0.8 % -0.6 % -0.4 % -0.2 % 0.0 % 0.2 % 0.4 % 0.6 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST4X (Statsobligasjoner 3 år). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

31 Norske obligasjonsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Statsobl. 3 år 0.98 % Handelsbanken Obligasjon 1.56 % KLP Statsobligasjon I 1.44 % Storebrand Stat A 1.37 % Alfred Berg Lang Obligasjon 1.14 % DnB Lang Obligasjon % Dårligere enn Alfred Berg Obligasjon % Nordea Statsobligasjon II 0.82 % Pluss Rente 0.46 % Carnegie Obligasjon 0.79 % KLP Obligasjon 1 år 0.33 % PLUSS Pensjon 0.76 % Alfred Berg Kort Stat 0.24 % KLP Obligasjon 3 år 0.76 % Alfred Berg Kort Obligasjon 0.21 % Nordea Obligasjon III 0.71 % Nordea Likviditet OMF 0.17 % DnB Obligasjon 20 (IV) 0.63 % Arctic Covered 0.15 % Nordea Norsk Kredittobligasjon 0.61 % Holberg Likviditet OMF 0.15 % Alfred Berg Obligasjon 0.60 % Odin Kort Obligasjon 0.09 % FORTE Obligasjon 0.60 % DnB FRN % DnB Kredittobligasjon 0.59 % Nordea Likviditet Pensjon 0.01 % DnB Obligasjon (III) 0.50 % Nordea Kreditt % Danske Norsk Obligasjon Inst 0.45 % DnB Aktiv Rente % Storebrand Norsk Kreditt IG 0.44 % ODIN Obligasjon 0.36 % Pareto Obligasjon 0.29 % Arctic Investment Grade 0.19 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

32 Norske obligasjonsfond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn Statsobl. 3 år 3.52 % FORTE Obligasjon 7.36 % DnB Kredittobligasjon 5.64 % DnB Obligasjon (III) 5.59 % Alfred Berg Obligasjon 5.43 % Nordea Norsk Kredittobligasjon 5.27 % Nordea Obligasjon III 5.18 % DnB Obligasjon 20 (IV) 5.10 % Storebrand Norsk Kreditt IG 4.81 % Danske Norsk Obligasjon Inst 4.75 % Carnegie Obligasjon 4.48 % Alfred Berg Lang Obligasjon 8.31 % KLP Obligasjon 3 år 4.13 % Handelsbanken Obligasjon 7.30 % PLUSS Pensjon 4.11 % KLP Statsobligasjon I 6.69 % Alfred Berg Obligasjon % ODIN Obligasjon 3.60 % DnB Lang Obligasjon % DnB Aktiv Rente 3.61 % Arctic Investment Grade 3.60 % Storebrand Stat A 6.43 % Dårligere enn Pluss Rente 3.48 % Nordea Statsobligasjon II 3.18 % Nordea Kreditt 3.13 % Pareto Obligasjon 2.20 % Nordea Likviditet OMF 2.90 % DnB FRN % Nordea Likviditet Pensjon 2.85 % Alfred Berg Kort Obligasjon 2.83 % Arctic Covered 2.42 % KLP Obligasjon 1 år 2.18 % Holberg Likviditet OMF 2.00 % Odin Kort Obligasjon 1.99 % Alfred Berg Kort Stat 1.43 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

33 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Pengemarkedsfondene 4.0 % 3.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 53 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 47 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 1.14% 2.0 % 1.0 % Siste måned (oktober) 47% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.38% 0.0 % -1.0 % 0 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 0 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -2.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -3.0 % -2.5 % -2.0 % -1.5 % -1.0 % -0.5 % 0.0 % 0.5 % 1.0 % 1.5 % 2.0 % Pengemarkedsfond med lav risiko Pengemarkedsfond Andre rentefond Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST1X (Statsobligasjoner 3m). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

34 Pengemarkedsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Statsobl. 3m 0.13 % PLUSS Likviditet 0.21 % PLUSS Pengemarked 0.19 % Alfred Berg Likviditet 0.17 % Forte Pengemarked 0.28 % Danske Norsk Likviditet Inst 0.16 % Eika Sparebank 0.17 % Holberg Likviditet % Holberg Likviditet 0.17 % KLP Pengemarked 0.15 % Carnegie Likviditet 0.16 % Nordea Likviditet % Skagen Høyrente 0.14 % SKAGEN Høyrente Institusjon 0.15 % Nordea Likviditet Pluss 0.14 % Storebrand Likviditet 0.15 % Pareto Likviditet 0.13 % DnB Likviditet 20 (IV) 0.14 % Alfred Berg Pengemarked 0.13 % Carnegie Pengemarked 0.13 % Danske Norsk Likviditet 0.13 % Dårligere enn Handelsbanken Likviditet 0.10 % Nordea Likviditet III 0.13 % Danske Invest Horisont Rente % ODIN Pengemarked 0.10 % DnB Likviditet 20 (V) 0.12 % Landkreditt Høyrente % Pengemarked lav risiko DnB Likviditet (IV) 0.11 % First Aktiv Rente % Nordea Pengemarked 0.10 % Skagen Avkastning % DNB Pengemarked (II) 0.10 % Pareto Høyrente % Storebrand Høyrente 0.06 % Handelsbanken Høyrente % Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Holberg Kreditt % Storebrand Rente % Storebrand Obligasjon % Landkreditt Extra % DNB High Yield % Pareto Kreditt % First Aktiv Høyrente % Arctic High Return % Alfred Berg Høyrente % Storm Bond Fund % Andre rentefond

35 Pengemarkedsfond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn Statsobl. 3m 1.10 % Forte Pengemarked 3.49 % Danske Norsk Likviditet 2.33 % DNB High Yield 4.48 % PLUSS Likviditet 2.30 % Eika Sparebank 2.18 % Holberg Kreditt 4.32 % PLUSS Pengemarked 2.22 % Nordea Likviditet Pluss 2.10 % Landkreditt Extra 4.12 % SKAGEN Høyrente Institusjon 1.98 % Holberg Likviditet 2.08 % Skagen Avkastning 3.94 % Danske Norsk Likviditet Inst 1.94 % Nordea Likviditet III 2.08 % First Aktiv Rente 3.73 % Storebrand Likviditet 1.93 % Storebrand Høyrente 2.06 % First Aktiv Høyrente 3.32 % Alfred Berg Likviditet 1.85 % DnB Likviditet (IV) 1.97 % Danske Invest Horisont Rente 3.17 % KLP Pengemarked 1.84 % DnB Likviditet 20 (V) 1.97 % Handelsbanken Høyrente 3.04 % Nordea Likviditet % Skagen Høyrente 1.97 % Storebrand Obligasjon % Holberg Likviditet % Alfred Berg Pengemarked 1.95 % Landkreditt Høyrente 2.99 % Carnegie Pengemarked 1.68 % Nordea Pengemarked 1.80 % Pareto Høyrente 2.82 % ODIN Pengemarked 1.61 % Pareto Likviditet 1.75 % Storebrand Rente % DnB Likviditet 20 (IV) 1.60 % DNB Pengemarked (II) 1.66 % Pareto Kreditt 2.49 % Handelsbanken Likviditet 1.54 % Carnegie Likviditet 1.61 % Arctic High Return 2.39 % Alfred Berg Høyrente % Storm Bond Fund % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Andre rentefond

36 Globale rentefond

37 Utviklingen i det globale rente 9.0 % 8.0 % 7.0 % 6.0 % 5.0 % Selskapsobligasjoner Statsobligasjoner Høyrenteobligasjoner Markedsavkastning Siste mnd Hittil i år Statsobligasjoner 0.80 % 7.47 % 1.50 % 6.02 % Selskapsobligasjoner 0.77 % 6.56 % 0.07 % % Høyrenteobligasjoner 0.81 % 5.11 % 6.47 % % 4.0 % 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % 2.0 % jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt Rentenivåer % 1.0 % US stat 5 år 1.61 % 1.76 % 1.74 % 0.72 % Tysk stat 5 år 0.13 % 0.15 % 0.92 % 0.30 % Spansk stat 5 år 1.00 % 0.90 % 2.73 % 4.08 % Italiensk stat 5 år 1.16 % 1.02 % 2.73 % 3.31 % 0.5 % 0.0 % 1.30% US stat 5 år Tysk stat 5 år Kredittmarginer 1.20% 1.10% 1.00% 0.90% Kredittmargin - Globale selskapsobligasjoner Selskapsobligasjoner 1.14 % 1.09 % 1.19 % 1.48 % Høyrenteobligasjoner 4.38 % 4.42 % 4.11 % 5.02 % Bank/Finans 2.84 % 2.88 % 2.98 % 2.93 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

38 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn BarCap Global Aggregate 0.73 % BarCap Fremvoksende Markeder 1.11 % BarCap Forsyningsselskaper 1.05 % BarCap Boliglån 0.87 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 0.86 % BarCap Global AAA 0.85 % BarCap Industriselskaper 0.81 % BarCap Global 10+ år 1.42 % BarCap Global A 0.81 % BarCap Selskapsobligasjoner 0.77 % BarCap Global 7-10 år 1.04 % BarCap Høyrenteobligasjoner 0.81 % BarCap Finansinstitusjoner 0.68 % BarCap Global 5-7 år 0.64 % BarCap Global AA 0.67 % BarCap Statsobligasjoner 0.66 % BarCap Global 3-5 år 0.45 % BarCap Global BBB 0.50 % BarCap Lokale Myndigheter 0.46 % BarCap Global 1-3 år 0.17 % Dårligere enn Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

39 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn BarCap Global Aggregate 6.04 % BarCap Forsyningsselskaper 9.03 % BarCap Fremvoksende Markeder 7.83 % BarCap Industriselskaper 6.93 % BarCap Global 10+ år % BarCap Global BBB 9.42 % BarCap Selskapsobligasjoner 6.56 % BarCap Global 7-10 år 7.99 % BarCap Global A 6.40 % Dårligere enn BarCap Statsobligasjoner 5.96 % BarCap Global 5-7 år 5.72 % BarCap Global AA 5.31 % BarCap Finansinstitusjoner 5.64 % BarCap Global 3-5 år 3.12 % BarCap Global AAA 5.21 % BarCap Boliglån 5.42 % BarCap Global 1-3 år 1.12 % BarCap Høyrenteobligasjoner 5.11 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 5.40 % BarCap Lokale Myndigheter 5.18 % Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

40 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2014 Globale obligasjonsfond 4.0 % 2.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 8 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 26 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -1.13% 0.0 % -2.0 % Siste måned (oktober) 54% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.16% -4.0 % -6.0 % 38 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 28 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -8.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -1.5 % -1.0 % -0.5 % 0.0 % 0.5 % 1.0 % 1.5 % Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot Citigroup World Government Bond Index hedg to NOK. Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

41 Globale obligasjonsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn PIMCO Global Bond Fund 1.01 % DNB Global Credit 0.99 % Schroder International 1.03 % KLP Obligasjon Global I 0.96 % AXA IM US Corporate Bond 0.78 % Julius Baer Credit Opportunities 0.91 % Nordea Global Statsobligasjon 0.89 % T Rowe Price Aggregate 0.75 % Aviva Global Aggregate Bond 0.75 % Citigroup WGBI Hedged NOK 0.80 % BarCap Global Aggregate 0.73 % BarCap Global Aggregate EUR 0.71 % Dårligere enn Storebrand Global Obligasjon 0.80 % Templeton - US TR Fund 0.70 % Invesco Global TR EUR Bond 0.53 % BlackRock World Bond Fund 0.77 % Alliance Fixed Income 0.61 % JPMorgan Global Government 0.42 % Templeton Global Bond Fund 0.77 % Templeton Strategic Income 0.61 % Standard European Corporate 0.40 % Payden Global Government 0.76 % JPMorgan Aggregate Bonds 0.55 % Morgan Stanley Euro Corporate 0.39 % Nordea European Corp Bond 0.69 % BlackRock Global Government 0.52 % Pictet - EUR Corporate Bonds 0.36 % Muzinich ESG Bondyield 0.68 % UBS Fixed Income 0.44 % ING First Class Fund 0.30 % Storebrand Global Kreditt IG 0.62 % PIMCO - Unconstrained Bond 0.41 % Aberdeen Euro Corporate 0.28 % Payden Int Bond Fund i NOK 0.55 % Pioneer Aggregate Bond 0.41 % Russell Euro Fixed Income 0.22 % Goldman Sachs Global Corp 0.47 % Threadneedle Investment 0.28 % CS Invest Global Bonds 0.16 % Nordea US Corporate Bond Fund 0.37 % AllianceBernstein Global Bond 0.13 % Pimco Global Income Bond EUR 0.00 % Bluebay InvGrade Bond Fund 0.17 % BlackRock Global Fixed Income 0.08 % BNP Paribas Fund Conservative % BNY Mellon Dynamic Bonds % Goldman Sachs Fixed Income % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg NOK-sikret USD-sikret EUR-sikret

42 Globale obligasjonsfond Avkastning hittil i år per oktober 2014 Bedre enn ING First Class Fund 9.35 % Russell Euro Fixed Income 9.04 % Nordea Global Statsobligasjon 8.64 % Aberdeen Euro Corporate 6.83 % DNB Global Credit 8.31 % Pictet - EUR Corporate Bonds 6.66 % Nordea European Corp Bond 8.22 % Aviva Global Aggregate Bond 6.56 % PIMCO Global Bond Fund 8.14 % Morgan Stanley Euro Corporate 6.54 % Muzinich ESG Bondyield 7.91 % Schroder International 6.53 % Standard European Corporate 6.38 % BlackRock World Bond Fund 7.81 % BlackRock Global Government 6.32 % JPMorgan Global Government 6.20 % Storebrand Global Obligasjon 7.61 % Alliance Fixed Income 6.16 % Invesco Global TR EUR Bond 6.07 % Citigroup WGBI Hedged NOK 7.47 % BarCap Global Aggregate 6.04 % BarCap Global Aggregate EUR 6.04 % Dårligere enn Payden Int Bond Fund i NOK 7.40 % JPMorgan Aggregate Bonds 5.72 % Julius Baer Credit Opportunities 6.00 % Payden Global Government 7.33 % Pioneer Aggregate Bond 5.52 % Goldman Sachs Fixed Income 5.67 % KLP Obligasjon Global I 7.22 % Templeton - US TR Fund 5.46 % Pimco Global Income Bond EUR 5.36 % Storebrand Global Kreditt IG 6.81 % T Rowe Price Aggregate 5.31 % CS Invest Global Bonds 2.64 % Goldman Sachs Global Corp 6.71 % AXA IM US Corporate Bond 4.46 % BNP Paribas Fund Conservative 2.59 % Nordea US Corporate Bond Fund 6.64 % Threadneedle Investment 4.17 % Bluebay InvGrade Bond Fund 6.25 % PIMCO - Unconstrained Bond 3.03 % Templeton Global Bond Fund 5.67 % Templeton Strategic Income 2.96 % UBS Fixed Income 2.94 % BlackRock Global Fixed Income 2.89 % BNY Mellon Dynamic Bonds 2.35 % AllianceBernstein Global Bond 0.56 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg NOK-sikret USD-sikret EUR-sikret

43 Definisjoner og forklaringer Om Fondsbarometeret Fondene som vises i denne grafpakken har ikke blitt valgt ut på hverken kvantitative eller kvalitative faktorer og reflekterer ikke nødvendigvis fond som er anbefalt av Grieg Investor. Vi har basert fondsutvalget på gjenkjenningsfaktor for leser Vi viser fondenes avkastning siste måned og hittil i år. Vi vet at innen ett enkelt år vil det være store tilfeldigheter på hvem som slår og hvem som ikke gjør det, og man bør derfor ikke basere sine fondsutvelgelser på ett års historikk. Man bør også vurdere kvalitative faktorer og hvordan et fond passer inn i en portefølje Utviklingen i utvalg av referanseindekser som måler markedsavkastningen på overordnet nivå, og som institusjonelle investorer og verdipapirfond ofte måler seg mot Markedsdrivere vi deler markedsavkastningen inn i bestanddeler slik som blant annet sektorer, geografi, stil og størrelse. Når man har kunnskap om fondets investeringsstrategi kan dette bidra til å forklare mer- eller mindreavkastningen i forhold til Differanseavkastning avkastningsforskjell mellom fond og indeks Akkumulert differanse samlet avkastningsforskjell for perioden

44 Definisjoner og forklaringer Norske aksjer: Globale aksjer: Rentefond: Sektor inndeling av aksje i ti industrisektorer (GICS) Enkeltselskaper viser avkastningen til de ti største selskapene på Oslo børs basert på markedsverdi OSEBX-fondene fond som bruker Oslo Børs hovedindeks som sin referanseindeks OSEFX-fondene fond som bruker Oslo Børs fondsindeks som sin referanseindeks OSESX-fondene fond som bruker OSESX som sin referanseindeks Merkevarefond fond som er forvaltet av kjente aktører i aksje Etiske fond fond som følger internasjonale etiske prinsipper og rammevilkår Verdi investeringsstil som fokuserer på verdipapirer som er underpriset basert på tradisjonelle nøkkeltall Vekst investeringsstil som fokuserer på verdipapirer med forventet inntjening større enn s gjennomsnitt Fryktindeks - markedsestimat på fremtidig volatilitet og usikkerhet i aksje. Høy verdi tilsier høy usikkerhet i Frontier Markets investerbare aksjemarkeder som er mindre utviklede enn de som inngår i Emerging Markets universet Rentefølsomhet har en betydning for avkastningen til et obligasjons- eller pengemarkedsfond ved renteendring på ett prosentpoeng. Jo høyere rentefølsomhet, jo mer sensitiv til renteendringer. Viser om det er korte eller lange renter som har gitt bidrag til avkastning Lånekostnad indikativ lånekostnad på en 5-årig obligasjon med flytende rente. NIBOR 3m + kredittmargin. Viser lånekostnad og ikke avkastning Kredittkvalitet strekker seg fra AAA til D og er en indikator på utsteders betalingsevne (kredittrisiko) NOK-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til norske kroner USD-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til amerikansk dollar EUR-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til euro

45 Til slutt Alle figurer og tabeller i denne presentasjonen er selvutviklet. Grieg Investor kan ikke garantere for at de er feilfrie, men vi har gjort vårt ytterste for å unngå feilkalkulasjoner og misvisende illustrasjoner. Kildedataene er levert av aktører som ansees pålitelige, men Grieg Investor tar ikke ansvar for eventuelle feil i kildedataene. Presentasjonen og dens fremstilling av resultater er ikke å oppfatte som hverken kjøps- eller salgsanbefaling på finansielle instrumenter. Ansatte i Grieg Investor kan ha eierandeler i de fondsproduktene som er omtalt. Mangfoldiggjøring og annen bruk av informasjon i denne presentasjon kan kun gjøres ved tydelig kildehenvisning til Grieg Investor.

46