Halvårsrapport 2015 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT

Transkript

1 Halvårsrapport 215 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 1

2 2 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Innhold Tilbakeblikk 3 Investeringsprofil Aksjer 4 Investeringsprofil Renter 5 Vekterfond Trygg 6 Vekterfond Balansert 7 Vekterfond Offensiv 8 Vekterfond Aksjer I 9 DISCLAIMER Danske Capital AS er et heleid datterselskap av Danske Bank AS. Danske Capital AS er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. Danske Bank er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Danmark. Denne publikasjonen er utarbeidet av Danske Capital AS alene til orientering. Publikasjonen skal leses i sammenheng med den muntlige presentasjonen gitt av Danske Capital AS. Publikasjonen er ikke et tilbud om eller en oppfordring til å kjøpe eller selge verdipapirer, valuta eller øvrige f inansielle instrumenter. Etter Danske Capital AS sin oppfattelse er publikasjonen korrekt og riktig. Danske Capital AS påtar seg ikke noe ansvar for publikasjonens nøyaktighet og riktighet. Danske Capital AS påtar seg v idere ikke noe ansvar for eventuelle tap som følge av disposisjoner foretatt på bakgrunn av denne publikasjonen. Informasjon, beregninger, vurderinger og skjønn som fremgår av dokumentet erstatter ikke leserens skjønn i forbindelse med egne disposisjoner. Dersom leseren ønsker å foreta disposisjoner basert på dette dokument, anbefales det å ta kontakt med en rådgiver. Selskaper i Danske Bank konsernet samt medarbeidere i disse kan utføre forretninger, ha, etablere, endre eller avslutte posisjoner i verdipapirer, valuta eller f inansielle instrumenter som er omtalt i publikasjonen, på samme måte som selskaper i Danske Bank konsernet kan utføre f inansiell serv ice for utstedere av nevnte verdipapirer, valuta eller f inansielle instrumenter. Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Ved investeringer i fond bør investor, før investeringsbeslutningen gjennomføres, sette seg inn i fondets prospekt og annen faktainformasjon for å få en fullverdig beskrivelse av produktet. Man bør i denne sammenheng være spesielt oppmerksom på forhold som påv irker fondets avkastning, herunder investeringsmål, risiko og kostnadsstruktur. Danske Capital AS har opphavsretten til publikasjonen, som er til kundens personlige bruk og ikke til of fentliggjørelse uten Danske Capital AS samtykke.

3 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Tilbakeblikk Kjære andelseier Det har vært forholdsvis store svingninger i både aksje- og rentemarkedet i årets seks første måneder. Her hjemme har det vært mye oppmerksomhet rundt den lave oljeprisen, mens gjeldssituasjonen i Hellas har tatt de store overskriftene internasjonalt. Et av de store spørsmålene for andre halvdel av året er om den amerikanske sentralbanken vil starte med de første rentehevningene, og i så fall når? De vestlige børser har vist nye toppnoteringer i første halvår. Høy inntjening i selskapene, lave renter og fortsatt utsikter til lave renter, har medført at investorene har funnet det attraktivt å investere i aksjer selv om kursene er på rekordnivåer. Til tross for fallet i oljeprisen noterte Oslo Børs ny toppnotering 15. april 215. Selskapenes inntjeningsutvikling samt det lave rentenivået innebærer at aksjer ikke er svært høyt priset tross den siste tids kursoppgang. Våre norske aksjefond har også levert solid i løpet av årets første seks måneder med en avkastning på mellom 8,6 og 11, prosent. Alle norske aksjefond leverte bedre enn sine respektive referanseindekser. Internasjonalt har usikkerheten rundt gjeldsproblemene til Hellas fått mye oppmerksomhet de siste årene, og oppmerksomheten eskalerte i juni. Det gikk knapt en dag uten at vi kunne lese om gjeldskrisen i Hellas. Vi har hele tiden hatt tro på at troikaen, bestående av EU, Det internasjonale pengefondet og Den europeiske sentralbanken, og Hellas vil komme frem til en løsning. Nedsiden for begge parter er for stor dersom prosjektet mislykkes. Til tross for geopolitisk usikkerhet har våre kombinasjonsfond hatt en overvekt i aksjer gjennom første halvdel av 215, noe som ga god avkastning. Alle kombinasjonsfondene var foran sine respektive referanseindekser første halvår. Vårt globale aksjefond, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 7,9 prosent, mot referanseindeksens 8,4 prosent. Mindreavkastningen hittil i 215 kan stort sett tilskrives fondets plasseringer i Emerging Markets og USA. Etter en lang periode med høy absoluttavkastning i våre rentefond som følge av fallende renter, har første halvår vist at det har blitt mer utfordrende å skape høy absoluttavkastning, uten å påta seg større risiko. Korte norske renter falt første halvår 215. Halvåret har imidlertid vært volatilt og 3 måneders NIBOR har vært så lav som 1,2 og over 1,5 bare i løpet av mars. Den siste tids fall har i hovedsak vært drevet av Norges Bank sine signaler om svakere norsk økonomi fremover og dermed en lavere rentebane. Kredittpåslagene bankene betaler for å låne penger i markedet har økt marginalt i første halvår. Våre rentefond levert en avkastning på mellom,12 og,85 prosent første halvår. I andre halvår er det store spenningsmomentet om hvorvidt den amerikanske sentralbanken vil starte å heve renten. Veksten i USA er etter vårt syn på rundt 3 prosent for øyeblikket, og vi tror den vil forbli på dette nivået fremover. Dermed mener vi at den vil være sterk nok til å få den amerikanske sentralbanken til å heve renten. Spørsmålet er om de vil øke den én eller to ganger i løpet av året. Dersom de setter den opp to ganger er dette mer enn markedet per i dag har diskontert. Det bør kunne gjenspeiles i stigende amerikanske renter og en sterkere dollar, noe som historisk sett har skapt problemer for spesielt vekstmarkedenes aksjer og valutaer. Andre halvår vil nok også bli preget av utviklingen i den kinesiske økonomien. Flere har over lengre tid snakket om mulighetene for en hard landing i Kina. Vi tror ikke på noen hard landing, men vi vurderer at den kinesiske veksten vil falle tilbake fra dagens nivåer på i underkant av 7 prosent. Vi synes likevel ikke at dette er dramatisk, da den kinesiske veksten må ned til mer bærekraftig nivåer over tid. Med vennlig hilsen Lone Larsson Hestnes, Adm. direktør

4 4 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Investeringsprofil Aksjer Informasjon pr Investeringsprofil Aksjer er et fond i fond som investerer hovedsakelig i norske og globale aksjefond. Forvaltningsselskapet skal søke å oppnå meravkastning ved å finne frem til de beste tilgjengelige forvalterne i verden og kombinere disses verdipapirfond i en portefølje som gir en balansert risiko, men beholder muligheten for meravkastning. Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 1 aksjeindekser (fordelt med 2 Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og 8 Morgan Stanley International World Net Index). Fondets investeringsstrategi utøves delvis i underfondene og delvis gjennom sammensetning av enkeltfond og finansielle instrumenter. Forvaltningsselskapet vil søke etter svært aktive forvaltere, men redusere forvalterspesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er høy. Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon (inntil): 1, Antall andeler Innløsningskurs 1.738,24 kr 1.62,47 kr Basiskurs 1.738,24 kr 1.62,47 kr ,5 2,2-33,7 25, 11, -12,4 8, 31,8 22,6 8,5 Carnegie Worldwide ,1 DB Platinum CROCI World ESG (USD) ,43 Investec GSF Global Equity I ,14 Nordea Stabile Aksjer Global Etisk ,21 KLP AksjeGlobal Indeks I ,95 KLP AksjeEuropa Indeks I ,99 Global ,81 Storebrand Norge I ,96 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II ,7 Norge ,4 Sum verdipapirer ,85 Kontanter ,9 Fordringer ,32 Påløpte renter , Annen gjeld ,26 Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

5 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Investeringsprofil Renter Informasjon pr Investeringsprofil Renter er et fond i fond som investerer hovedsakelig i norske og globale rentefond. Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 1 renteindekser (fordelt med 5 Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 år (ST4X) og 5 global renteindeks, Barclays Capital Global Aggregate (valutasikret til NOK)). Fondets investeringsstrategi utøves delvis i underfondene og delvis gjennom sammensetning av enkeltfond og finansielle instrumenter. Forvaltningsselskapet vil søke etter aktive forvaltere, men redusere forvalterspesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er middles til lav. Innløsningsprov isjon (maks):,5 Forvaltningsprov isjon (inntil):, ,3 12 Antall andeler Innløsningskurs 1.181,43 kr 1.18,7 kr Basiskurs 1.181,43 kr 1.18,7 kr 9 6 3,4 3,7 3, 7,3 6, 8,6 3, 6,7,1 Pramerica US Corporate BD UCITS ,87 Nordea Global High Yield ,85 KLP Obligasjon Global ,91 Global ,63 Danske Invest Norsk Obligasjon Institusjon ,1 Nordea Obligasjon II ,7 Norge ,18 Sum verdipapirer ,81 Kontanter ,2 Fordringer 926.9,2 Påløpte renter , Annen gjeld ,3 Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

6 6 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Vekterfond Trygg Informasjon pr Vekterfond Trygg er et fond i fond som i all hovedsak plasserer sine midler i verdipapirfondsandeler i underfond som er klassifisert som aksjefond, kombinasjonsfond og rentefond (både pengemarkedsfond og obligasjonsfond). Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 8 renteindekser (fordelt med 4 Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 år (ST4X) og 4 global renteindeks, Barclays Capital Global Aggregate (valutasikret til NOK) og 2 aksjeindekser (fordelt med 16 Morgan Stanley Capital International World Index (MSNRWO=U) og 4 Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX)). Forvaltningsselskapet vil søke etter svært aktive forvaltere, men redusere forvalterspesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er middels til lav. Fondets renterisiko er moderat. Fondets kredittrisiko er lav. Innløsningsprov isjon (maks):,5 Forvaltningsprov isjon (inntil): 1,2 Antall andeler Innløsningskurs 1.46,89 kr 1.438,54 kr Basiskurs 1.468,23 kr 1.445,77 kr ,2 2,3-6,2 12, 6,8,3 6,2 7,2 8, 1,6 Investeringsprofil Aksjer ,76 Aksjefond ,76 Investeringsprofil Renter ,97 Rentefond ,97 Sum verdipapirer ,73 Kontanter ,9 Fordringer ,45 Påløpte renter 5.552, Annen gjeld ,27 Skyldig meglere -, Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

7 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Vekterfond Balansert Informasjon pr Vekterfond Balansert er et fond i fond som i all hovedsak plasserer sine midler i verdipapirfondsandeler i underfond som er klassifisert som aksjefond, kombinasjonsfond og rentefond (både pengemarkedsfond og obligasjonsfond). Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 5 renteindekser (fordelt med 25 Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 år (ST4X) og 25 global renteindeks, Barclays Capital Global Aggregate (valutasikret til NOK) og 5 aksjeindekser (fordelt med 4 Morgan Stanley Capital International World Index (MSNRWO=U) og 1 Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX)). Forvaltningsselskapet vil søke etter svært aktive forvaltere, men redusere forvalterspesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er middels tilhøy. Fondets renterisiko er moderat. Fondets kredittrisiko er lav. Innløsningsprov isjon (maks):,5 Forvaltningsprov isjon (inntil): 1,5 Antall andeler Innløsningskurs 1.553,37 kr 1.49,36 kr Basiskurs 1.561,17 kr 1.497,85 kr ,7 2,1-18,1 17,1 8,7-5,2 6,8 16,4 13,6 4,2 Investeringsprofil Aksjer ,11 Aksjefond ,11 Investeringsprofil Renter ,51 Rentefond ,51 Sum verdipapirer ,62 Kontanter 96.45,1 Fordringer 47.86,5 Påløpte renter 1.412, Annen gjeld ,77 Skyldig meglere -, Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

8 8 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Vekterfond Offensiv Informasjon pr Vekterfond Offensiv er et fond i fond som i all hovedsak plasserer sine midler i verdipapirfondsandeler i underfond som er klassifisert som aksjefond, kombinasjonsfond og rentefond (både pengemarkedsfond og obligasjonsfond). Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 2 renteindekser (fordelt med 1 Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 år (ST4X) og 1 global renteindeks, Barclays Capital Global Aggregate (valutasikret til NOK) og 8 aksjeindekser (fordelt med 64 Morgan Stanley Capital International World Index (MSNRWO=U) og 16 Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX)). Forvaltningsselskapet vil søke etter svært aktive forvaltere, men redusere forvalterspesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er høy. Fondets renterisiko er moderat. Fondets kredittrisiko er lav. Innløsningsprov isjon (maks):,5 Forvaltningsprov isjon (inntil): 2, Antall andeler Innløsningskurs 1.613,93 kr 1.514,72 kr Basiskurs 1.622,4 kr 1.522,33 kr ,2 1,7-27,7 21,5 9,8-9,7 7,2 24,8 18,5 6,6 Investeringsprofil Aksjer ,72 Aksjefond ,72 Investeringsprofil Renter ,35 Rentefond ,35 Sum verdipapirer ,7 Kontanter 98.76,13 Fordringer 49.4,7 Påløpte renter 977, Annen gjeld 2.999,28 Skyldig meglere -, Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

9 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Vekterfond Aksjer I Informasjon pr Vekterfond Aksjer I er et fond i fond som i all hovedsak plasserer sine midler i verdipapirfondsandeler i underfond som er klassifisert som aksjefond. Forvalterne og deres fond velges ut etter en grundig analyse av så vel kvalitative som kvantitative egenskaper hos forvalterne. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn referanseindeksen som består av 1 aksjeindekser (fordelt med 2 Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og 8 Morgan Stanley International World Net Index.) Forvaltningsselskapet vil søke etter svært aktive forvaltere, men redusere forvalter-spesifikk risiko ved å spre investeringene på flere forvaltere, dels innenfor samme aktivaklasse. Fondets risikoprofil er høy. Innløsningsprov isjon (maks):,5 Forvaltningsprov isjon (inntil): 1,7 Antall andeler Innløsningskurs 1.487,18 kr 1.375,31 kr Basiskurs 1.494,65 kr 1.382,23 kr ,8 1,6-34,1 24,5 1,4-12,9 7,4 31, 21,8 8,1 Investeringsprofil Aksjer ,72 Norge ,72 Sum verdipapirer ,72 Kontanter 99.55,34 Fordringer ,8 Påløpte renter 473, Annen gjeld 4.381,14 Skyldig forvaltningsprov isjon -, Total portefølje ,

10 1 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Returadresse Danske Capital AS PB, 117 Sentrum NO-17 OSLO, Norway Tel: Fax: Danske Capital er en selvstendig juridisk enhet som inngår i Danske Bank konsernet. Danske Capital har ansvaret for forvaltningen av konsernets fond som selges under navnet Danske Invest. Våre fond distribueres gjennom blant annet Danske Bank, Danica Pensjon, Industrifinans Kapitalforvaltning AS og Gjensidige Investeringsrådgivning. Mer informasjon om hvordan å investere i våre fond finnes på