FONDSBAROMETERET. - Oktober

Transkript

1 FONDSBAROMETERET - Oktober

2 Fondsbarometeret «Et barometer er et instrument som blir brukt til å varsle været» Fondsbarometeret skal være en informasjonskilde for norske investorer som har investeringer i verdipapirfond Grafpakken skal gi en pekepinn på hvordan utvikler seg, hva som er de sterkeste driverne i og hvilke fond som skaper mer- og mindre-avkastning mot inneværende år Alle beregninger er gjort i norske kroner

3 Innholdsfortegnelse Trykk på linken for å gå til ønsket aktivaklasse Trykk på logoen for å komme tilbake til innholdsfortegnelsen Norske aksjefond 5 Globale aksjefond 11 Emerging Markets aksjefond 18 Norske rentefond 25 Globale rentefond 35 Definisjoner og forklaringer 43

4 Norske aksjefond

5 Utviklingen i det norske aksje Oslo Børs Hovedindeks Oslo Børs Fondsindeks Oslo Børs Små Selskaper 30% Markedsavkastning 25% Siste mnd Hittil i år % Oslo Børs Hovedindeks 6.1 % 19.9 % 15.4 % % Oslo Børs Fondsindeks 6.3 % 20.2 % 20.6 % % Oslo Børs Små Selskaper 2.1 % 25.9 % 8.0 % % 15% 10% 5% 0% 15% 10% 5% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt Differanseavkastning Siste mnd Hittil i år Hovedindeks - Fondsindeks -0.2 % -0.4 % -5.3 % 6.3 % Små - Store selskaper -4.4 % 6.7 % -6.8 % % 0% -5% 130 Akkumulert differanse Hovedindeks - Fondsindeks Akkumulert differanse Små selskaper - Store selskaper Oljepris Oljepris Crude Oil Brent Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

6 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn OSEBX 6.1 % Oslo Børs Bank & Finans 14.8 % Oslo Børs Syklisk Konsum 12.9 % DNB 15.6 % Oslo Børs IT 9.9 % Orkla 10.2 % OBX 6.4 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum 8.1 % Norsk Hydro 6.7 % Oslo Børs Fondsindeks 6.3 % Dårligere enn Oslo Børs Materialer 4.6 % Telenor 4.1 % Oslo Børs All Share Index 5.6 % Oslo Børs Telekom 4.1 % Yara International 3.5 % Oslo Børs Små Selskaper 2.1 % Oslo Børs Industri 2.7 % Statoil 3.3 % Oslo Børs Energi 2.3 % Seadrill 2.1 % Oslo Børs Helse 1.9 % Subsea % Oslo Børs Forsyning -1.5 % Petroleum Geo-Services -2.8 % TGS Nopec Geophysical -7.5 % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

7 Markedsdrivere: Norske aksjer Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn OSEBX 19.9 % Oslo Børs IT 62.5 % Oslo Børs Syklisk Konsum 44.5 % Oslo Børs Bank & Finans 43.7 % Oslo Børs Helse 40.0 % Oslo Børs Ikke-Syklisk Konsum 35.0 % DNB 53.2 % Oslo Børs Telekom 33.6 % Seadrill 41.2 % Oslo Børs Små Selskaper 25.9 % Oslo Børs Industri 24.5 % Telenor 33.4 % Oslo Børs Fondsindeks 20.2 % Dårligere enn Oslo Børs Energi 7.1 % Statoil 6.7 % OBX 19.2 % Oslo Børs Forsyning 4.6 % Orkla 4.5 % Oslo Børs All Share Index 18.8 % Oslo Børs Materialer -3.7 % Subsea % Yara International -1.4 % Norsk Hydro -1.9 % TGS Nopec Geophysical -6.0 % Petroleum Geo-Services % Sektor Enkeltselskaper Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

8 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Norske aksjefond 25% 20% 15% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 18 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 18 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.16% 10% 5% 0% Siste måned (oktober) 35% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.42% -5% -10% 47 % 18 % -15% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -20% Relativ avkastning siste måned (oktober) -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% OSEFX-fondene OSEBX-fondene OSESX-fondene Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot sin egen referanseindeks Kilde: Grieg Investor, Morningstar

9 Norske aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Handelsbanken Norge 7.6 % Holberg Norge 6.6 % First SMB 4.0 % Storebrand Optima Norge 6.2 % Carnegie Aksje Norge 6.6 % DnB SMB 3.9 % Storebrand Norge I 6.1 % Arctic Norwegian Equities I 6.5 % Nordea SMB 3.5 % DnB Norge (IV) 6.1 % WarrenWicklund Norge 6.4 % Danske Invest Norge Vekst 3.3 % OSEBX 6.1 % OSEFX 6.3 % OSE Small Cap Index 2.1 % Dårligere enn KLP AksjeNorge Indeks 6.1 % Nordea Norge Pluss 6.2 % Eika SMB 0.2 % DnB Norge Selektiv (III) 6.1 % Delphi Norge 6.0 % DnB Norge Indeks 6.1 % KLP AksjeNorge 5.9 % Storebrand Aksje Innland 5.9 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 5.8 % Storebrand Verdi 5.7 % Nordea Norge Verdi 5.0 % Storebrand Vekst 5.6 % Alfred Berg Norge % Landkreditt Norge 4.4 % Odin Norge (II) 4.4 % Fondsfinans Spar 4.3 % Alfred Berg Gambak 4.2 % First Generator 3.0 % Pareto Aksje Norge 2.5 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

10 Norske aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn Handelsbanken Norge 27.7 % Nordea Norge Verdi 26.2 % Holberg Norge 26.0 % Storebrand Vekst 41.4 % Arctic Norwegian Equities I 26.0 % Storebrand Optima Norge 31.0 % WarrenWicklund Norge 25.7 % Landkreditt Norge 20.7 % First Generator 24.2 % DnB Norge (IV) 20.2 % Alfred Berg Gambak 22.9 % Storebrand Norge I 20.2 % Delphi Norge 22.6 % KLP AksjeNorge Indeks 19.9 % Nordea Norge Pluss 21.3 % OSEBX 19.9 % OSEFX 20.2 % OSE Small Cap Index 25.9 % Dårligere enn DnB Norge Indeks 19.5 % Danske Inv Norske Aksjer Inst I 19.6 % DnB SMB 24.8 % Storebrand Aksje Innland 19.3 % KLP AksjeNorge 19.2 % First SMB 24.6 % DnB Norge Selektiv (III) 18.2 % Alfred Berg Norge % Eika SMB 14.6 % Storebrand Verdi 17.4 % Carnegie Aksje Norge 17.4 % Nordea SMB 14.0 % Pareto Aksje Norge 16.1 % Danske Invest Norge Vekst 12.5 % Fondsfinans Spar 16.0 % Odin Norge (II) 13.2 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg OSEBX-fondene OSEFX-fondene OSESX-fondene

11 Globale aksjefond

12 Utviklingen i det globale aksje 35% MSCI World MSCI Emerging Markets Markedsavkastning 30% 25% 20% 15% Siste mnd Hittil i år MSCI World 2.8 % 30.1 % 7.6 % -3.3 % MSCI Emerging Markets 3.7 % 7.0 % 9.8 % % MSCI AC World 2.9 % 27.0 % 7.9 % -5.2 % MSCI World - MSCI EM -0.9 % 23.0 % -2.2 % 13.2 % 10% 5% 0% -5% -10% 15% 10% 5% 0% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt USD EUR Valuta Siste mnd Hittil i år USD -1.1 % 6.7 % EUR -0.1 % 10.4 % GBP -1.8 % 6.0 % JPY -1.8 % -6.4 % % VIX Fryktindeks Siste mnd Hittil i år VIX % % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

13 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI World 2.8 % MSCI Spania 8.0 % MSCI EMU 4.7 % MSCI Tyskland 4.5 % MSCI Store Verdiselskaper 3.3 % MSCI Telekom 5.5 % MSCI Emerging Markets 3.7 % MSCI Verdi 3.2 % MSCI Ikke-Syklisk Konsum 3.5 % MSCI Europa ex UK 3.5 % MSCI Kvalitet 3.2 % MSCI Bank & Finans 3.1 % USA (S&P 500) 3.3 % MSCI Store Selskaper 3.0 % MSCI Energi 2.8 % MSCI Europa 3.1 % MSCI Mellomstore Verdiselsk. 2.8 % Dårligere enn MSCI Helse 2.7 % MSCI UK 2.3 % MSCI Små Verdiselskaper 2.7 % MSCI IT 2.4 % MSCI Norden 1.1 % MSCI Store Vekstselskaper 2.6 % MSCI Industri 2.4 % MSCI Japan -1.1 % MSCI Min Vol 2.4 % MSCI Syklisk Konsum 2.3 % MSCI Vekst 2.3 % MSCI Forsyning 2.0 % MSCI Små Selskaper 1.9 % MSCI Materialer 1.3 % MSCI Mellomstore Selskaper 1.8 % MSCI Små Vekstselskaper 1.2 % MSCI Mellomstore Vekstselsk. 1.1 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

14 Markedsdrivere: Globale aksjer Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn MSCI World 30.1 % MSCI Små Vekstselskaper 36.3 % MSCI Spania 37.4 % MSCI Små Selskaper 35.6 % MSCI Syklisk Konsum 42.1 % MSCI EMU 32.9 % MSCI Små Verdiselskaper 34.8 % MSCI Helse 38.7 % MSCI Japan 32.7 % MSCI Mellomstore Verdiselsk % MSCI Telekom 36.3 % MSCI Europa ex UK 31.9 % MSCI Mellomstore Selskaper 32.4 % MSCI Industri 33.7 % USA (S&P 500) 31.4 % MSCI Mellomstore Vekstselsk % MSCI Bank & Finans 31.5 % MSCI Tyskland 30.8 % MSCI Verdi 30.6 % Dårligere enn MSCI Ikke-Syklisk Konsum 27.8 % MSCI Europa 29.2 % MSCI Store Verdiselskaper 30.1 % MSCI IT 27.3 % MSCI Norden 27.4 % MSCI Store Selskaper 29.6 % MSCI Energi 22.6 % MSCI UK 24.1 % MSCI Vekst 29.6 % MSCI Forsyning 21.6 % MSCI Emerging Markets 7.0 % MSCI Store Vekstselskaper 29.1 % MSCI Materialer 8.3 % MSCI Kvalitet 28.5 % MSCI Min Vol 26.0 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

15 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Globale aksjefond 40% 30% 20% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 27 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 23 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.53% 10% 0% Siste måned (oktober) 34% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.43% -10% -20% 39 % 11 % -30% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -40% Relativ avkastning siste måned (oktober) -10% -5% 0% 5% 10% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot MSCI AC World NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

16 Globale aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI World 2.8 % Skagen Global 5.0 % Arctic Global Equities I 4.4 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 4.3 % KLP AksjeGlobal Indeks II 4.1 % Ecclesiastical Amity Int. 3.3 % Holberg Global 3.8 % BNP Paribas OBAM World 3.7 % F&C PORT-STEWARDSHIP 3.2 % Delphi Global 3.4 % Schroder ISF QEP Global 3.0 % DnB Global Etisk V 3.1 % Landkreditt Aksje Global 3.2 % Standard Life Global Eq 3.0 % Handelsbanken Global Ethical 3.0 % KLP AksjeGlobal Indeks I 2.8 % Capital Int. Global Equity 2.9 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 2.8 % Dårligere enn Carnegie WorldWide 2.3 % Morgan Stanley Global Brands 2.5 % Carnegie WorldWide Ethical 2.6 % Storebrand Global Quant 2.2 % Wellington Global Contrarian 2.1 % Sparinvest Ethical Global Value 2.4 % Odin Global 1.2 % First State WorldWide 2.0 % Swedbank Robur Ethica Global 2.1 % Pareto Global A 1.0 % Aberdeen Global World 2.0 % Danske Sustainability Eq 2.1 % Eika Global 0.8 % BlackRock Global Focus 1.9 % Aberdeen Ethical World (Lux) 1.7 % Danske Global Stockpicking 0.6 % T. Rowe Price Global Eq 1.7 % Storebrand Global SRI 0.0 % Fidelity Global Focus 1.7 % BNY Mellon Long-Term Global 1.6 % Baillie Gifford International 1.3 % Amundi International SICAV 1.2 % M&G Global Basics -1.0 % JP Morgan Global Focus -1.5 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Etiske

17 Globale aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn MSCI World 30.1 % Sparinvest Ethical Global Value 37.4 % DnB Global Etisk V 36.6 % Danske Sustainability Eq 33.0 % T. Rowe Price Global Eq 34.4 % Nordea Stabile Ak Global Etisk 31.3 % Storebrand Global Quant 33.2 % Standard Life Global Eq 34.2 % Swedbank Robur Ethica Global 31.0 % Delphi Global 30.3 % Capital Int. Global Equity 32.6 % F&C PORT-STEWARDSHIP 30.9 % Landkreditt Aksje Global 30.2 % Baillie Gifford International 32.5 % Handelsbanken Global Ethical 30.8 % Dårligere enn KLP AksjeGlobal Indeks I 30.0 % Schroder ISF QEP Global 29.7 % Ecclesiastical Amity Int % Eika Global 27.4 % Wellington Global Contrarian 29.3 % Carnegie WorldWide Ethical 25.4 % Nordea Stabile Ak Glob (sikret) 27.0 % BlackRock Global Focus 28.4 % Storebrand Global SRI 24.4 % Skagen Global 26.7 % Fidelity Global Focus 26.4 % Aberdeen Ethical World (Lux) 22.4 % Holberg Global 25.2 % Morgan Stanley Global Brands 25.1 % Pareto Global A 24.0 % First State WorldWide 24.9 % KLP AksjeGlobal Indeks II 24.0 % JP Morgan Global Focus 24.3 % Danske Global Stockpicking 22.9 % BNY Mellon Long-Term Global 22.8 % Arctic Global Equities I 21.8 % BNP Paribas OBAM World 20.9 % Carnegie WorldWide 21.1 % Aberdeen Global World 20.5 % Odin Global 18.7 % Amundi International SICAV 17.7 % M&G Global Basics 12.1 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Etiske

18 Emerging Markets aksjefond

19 Utviklingen i Emerging Markets 35% Emerging Markets Frontier Markets Markedsavkastning 30% 25% 20% 15% 10% Siste mnd Hittil i år Emerging Markets 3.7 % 7.0 % 9.8 % % Frontier Markets 1.3 % 29.2 % 1.1 % % EM Europa, Midtøsten og Afrika 3.7 % 3.6 % 10.7 % % EM Asia 3.6 % 7.8 % 9.7 % % EM Latin-Amerika 3.6 % -0.8 % 0.9 % % 5% 0% -5% -10% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt BRL CNY Valuta Siste mnd Hittil i år BRL 1.3 % -0.5 % RUB 0.0 % 1.3 % INR 1.0 % -5.1 % CNY -0.7 % 9.1 % EM Volatilitet Fryktindeks Siste mnd Hittil i år EM Volatilitet % 0.6 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

20 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI Emerging Markets 3.7 % MSCI EM IT 5.3 % MSCI EM Bank & Finans 4.8 % MSCI India 9.3 % MSCI EM Energi 4.4 % MSCI Brasil 4.9 % MSCI EM Store Vekstselskaper 4.5 % MSCI EM Helse 4.2 % MSCI Sør Afrika 4.0 % MSCI EM Vekst 4.4 % MSCI EM Forsyning 4.2 % MSCI EM EMEA 3.7 % MSCI EM Store Selskaper 3.8 % Dårligere enn MSCI EM Syklisk Konsum 3.4 % MSCI EM Asia 3.6 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk. 3.7 % MSCI EM Materialer 3.2 % MSCI EM Latin Amerika 3.6 % MSCI EM Kvalitet 3.6 % MSCI EM Industri 1.9 % MSCI Sør-Korea 3.3 % MSCI EM Mellomstore Selsk. 3.3 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 0.8 % MSCI Taiwan 3.3 % MSCI EM Store Verdiselsk. 3.0 % MSCI EM Telekom 0.8 % MSCI Russland 2.9 % MSCI EM Verdi 3.0 % MSCI Mexico 2.9 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk. 2.9 % MSCI Kina 1.4 % MSCI EM Små Vekstselskaper 2.8 % MSCI Frontier Markets 1.3 % MSCI EM Min Vol 2.5 % MSCI EM Små Selskaper 2.5 % MSCI EM Små Verdiselskaper 2.2 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

21 Markedsdrivere: Emerging Markets Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn MSCI Emerging Markets 7.0 % Sektor MSCI EM Små Vekstselskaper 12.5 % MSCI EM Min Vol 10.4 % MSCI Frontier Markets 29.2 % MSCI EM Små Selskaper 10.4 % MSCI Taiwan 16.5 % MSCI EM Store Vekstselskaper 9.5 % MSCI EM IT 20.0 % MSCI Russland 11.6 % MSCI EM Vekst 9.1 % MSCI EM Helse 17.3 % MSCI Sør-Korea 11.4 % MSCI EM Små Verdiselskaper 8.3 % MSCI EM Syklisk Konsum 15.2 % MSCI Kina 9.2 % MSCI EM Kvalitet 8.2 % MSCI EM Bank & Finans 7.4 % MSCI EM Asia 7.8 % MSCI EM Store Selskaper 7.2 % Dårligere enn MSCI EM Telekom 6.9 % MSCI EM EMEA 3.6 % MSCI EM Mellomstore Vekstselsk. 7.0 % MSCI EM Ikke-Syklisk Konsum 6.4 % MSCI Sør Afrika 2.9 % MSCI EM Mellomstore Selsk. 6.1 % MSCI EM Industri 6.0 % MSCI Mexico 2.8 % MSCI EM Mellomstore Verdiselsk. 5.1 % MSCI EM Forsyning 4.0 % MSCI India 2.8 % MSCI EM Verdi 4.9 % MSCI EM Energi 3.3 % MSCI Brasil 0.6 % MSCI EM Store Verdiselsk. 4.9 % MSCI EM Materialer -9.4 % MSCI EM Latin Amerika -0.8 % Sektor Region Stil & Størrelse Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

22 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Emerging Markets aksjefond 20% 15% 10% Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 32 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 14 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.59% 5% 0% Siste måned (oktober) 33% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: -0.50% -5% -10% 35 % 19 % -15% Svakere enn både hittil i år og siste måned Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -20% Relativ avkastning siste måned (oktober) -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot MSCI Emerging Markets NTR. Alle tall i NOK (usikret) Kilde: Grieg Investor, Morningstar

23 Emerging Markets aksjefond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn MSCI Emerging Markets 3.7 % Templeton Emerging Markets 5.0 % Lazard Emerging Markets 4.6 % HOLBERG RURIK 5.3 % JP Morgan EM Fund 4.4 % SKAGEN Kon-Tiki 4.4 % Amundi Actions Emergents 4.2 % Nordea Emerging Stars 3.9 % Janus Emerging Markets Fund 4.1 % Danske Invest - Global EM 3.9 % BlackRock EM Markets 4.0 % DNB Global Emerging Markets 3.8 % Aberdeen Global EM Fund 3.9 % Carnegie Emerging Markets 3.7 % Carnegie Emerging Markets 3.7 % Magna New Frontiers Fund 4.4 % Dårligere enn Nordea Stable EM 3.4 % M&G Global EM Fund 3.6 % LG Frontier Markets 3.5 % ODIN Emerging Markets 2.4 % Baillie Gifford EM Growth 3.6 % Comgest GEM Promising Comp 3.0 % Fidelity Inst EM 3.3 % Renaissance Frontier Markets 1.7 % Vontobel EM Fund 2.9 % Aberdeen Frontier Markets Eq 1.3 % Carmignac Emergents 2.8 % Harding Loevner Frontier EM 1.3 % First State EM Leaders 2.3 % BankInvest New EM Aktier 0.9 % Comgest Growth EM Fund 2.1 % Genesis EM Fund -4.0 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

24 Emerging Markets aksjefond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn MSCI Emerging Markets 7.0 % Fidelity Inst EM 18.2 % HOLBERG RURIK 21.4 % Comgest Growth EM Fund 13.7 % LG Frontier Markets 40.5 % SKAGEN Kon-Tiki 16.3 % First State EM Leaders 11.9 % Magna New Frontiers Fund 34.3 % ODIN Emerging Markets 15.9 % Lazard Emerging Markets 11.2 % BankInvest New EM Aktier 31.4 % Nordea Stable EM 13.8 % M&G Global EM Fund 9.3 % Aberdeen Frontier Markets Eq 24.0 % Nordea Emerging Stars 8.1 % Baillie Gifford EM Growth 7.9 % Harding Loevner Frontier EM 23.7 % DNB Global Emerging Markets 7.8 % JP Morgan EM Fund 7.4 % Comgest GEM Promising Comp 12.6 % Dårligere enn Carnegie Emerging Markets 6.8 % BlackRock EM Markets 6.8 % Danske Invest - Global EM 4.8 % Janus Emerging Markets Fund 6.7 % Genesis EM Fund 5.9 % Amundi Actions Emergents 5.7 % Aberdeen Global EM Fund 4.5 % Vontobel EM Fund 4.2 % Carmignac Emergents 4.0 % Templeton Emerging Markets 0.1 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg Nordenbaserte Merkenavn Frontier Markets

25 Norske rentefond

26 Utviklingen i det norske rente 4.0 % Statsobligasjoner 3m Statsobligasjoner 3 år NNBI Selskapsobligasjoner Markedsavkastning 3.0 % 2.0 % 1.0 % Siste mnd Hittil i år Statsobligasjoner 3m 0.13 % 1.31 % 1.50 % 2.45 % Statsobligasjoner 3 år 0.22 % 0.38 % 2.17 % 6.13 % Statsobligasjoner 5 år 0.39 % % 4.05 % 9.49 % NNBI Selskapsobligasjoner 0.47 % 3.56 % NNBI = Nordea Nordic Bond Index 0.0 % -1.0 % -2.0 % 2.8 % 2.6 % 2.4 % 2.2 % 2.0 % 1.8 % 1.6 % 1.4 % 1.2 % 1.0 % jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt 3 mnd NIBOR 3-årig norsk statsrente 3-årig swap rente Rentenivåer mnd norsk statsrente 1.61 % 1.59 % 1.55 % 1.34 % 3 mnd NIBOR 1.66 % 1.70 % 1.83 % 2.89 % 3 årig norsk statsrente 1.98 % 1.97 % 1.49 % 1.67 % 3 årig swap rente 2.20 % 2.31 % 2.20 % 2.81 % 2.1 % 3 mnd NIBOR 3 mnd norsk statsrente 1.9 % 1.7 % 1.5 % 1.3 % Differansen mellom statsrenten og NIBOR er en indikator på likviditeten i penge hvor bankene på kort sikt låner penger seg imellom. En høy differanse mellom de to, kan indikere dårlig likviditet eller stress i penge. Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

27 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning siste måned (oktober) Høyere enn Lavere enn Storebrand ASA 3.31 % NNBI Høyrenteobligasjoner 0.49 % Liten Bank (BBB-rating) 2.99 % Seadrill 5.41 % NNBI Kredittobligasjoner 0.47 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 2.92 % Aker 5.21 % NNBI Selskapsobligasjoner 0.47 % Liten Bank (A-rating) 2.78 % Aker Solutions 5.16 % Statsobligasjoner 5 år 0.39 % Stor Bank (BBB-rating) 2.74 % Wilh. Wilhelmsen 4.11 % NNBI OMF 0.29 % Mellomstor Bank (A-rating) 2.71 % Kongsberg Gruppen 2.91 % Statsobligasjoner 3 år 0.22 % Median 2.69 % Median 2.86 % Statsobligasjoner 3m 0.13 % OBOS 2.66 % Olav Thon Eiendomsselskap 2.86 % NNBI Aggregate 0.09 % Stor Bank (A-rating) 2.56 % Yara International 2.74 % NNBI Statsobligasjoner % DNB Bank 2.46 % Orkla 2.71 % Nordea Norge 2.41 % Hafslund 2.63 % DNB Boligkreditt 2.07 % Telenor 2.38 % Kommunalbanken 1.96 % Statoil 2.36 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente p.t. på en 5-årig obligasjon

28 Markedsdrivere: Norske obligasjoner Avkastning hittil i år per oktober 2013 Høyere enn Lavere enn NNBI Høyrenteobligasjoner 7.34 % Storebrand ASA 3.98 % NNBI Kredittobligasjoner 4.10 % OBOS 3.43 % Seadrill 6.33 % NNBI Selskapsobligasjoner 3.56 % Liten Bank (BBB-rating) 3.43 % Aker 5.38 % NNBI OMF 2.00 % Liten Bank (A-rating) 3.38 % Aker Solutions 5.28 % NNBI Aggregate 1.90 % Mellomstor Bank (BBB-rating) 3.35 % Wilh. Wilhelmsen 4.93 % Statsobligasjoner 3m 1.31 % Mellomstor Bank (A-rating) 3.30 % Kongsberg Gruppen 3.68 % Statsobligasjoner 3 år 0.38 % Median 3.23 % Median 3.43 % Statsobligasjoner 5 år % Stor Bank (BBB-rating) 3.15 % Yara International 3.43 % NNBI Statsobligasjoner % Stor Bank (A-rating) 3.10 % Olav Thon Eiendomsselskap 3.43 % DNB Bank 3.01 % Orkla 3.38 % Nordea Norge 2.98 % Hafslund 3.33 % DNB Boligkreditt 2.30 % Telenor 2.78 % Kommunalbanken 2.18 % Statoil 2.78 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg, DNB Markets Sektor (Avkastning) Indikativ effektiv rente per på en 5-årig obligasjon

29 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Norske obligasjonsfond 6.0 % 5.0 % 4.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 23 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 73 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 2.58% 3.0 % 2.0 % 1.0 % Siste måned (oktober) 78% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.17% 0.0 % -1.0 % -2.0 % 0 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 5 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -3.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -0.5 % -0.3 % -0.1 % 0.1 % 0.3 % 0.5 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST4X (Statsobligasjoner 3 år). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

30 Norske obligasjonsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Statsobl. 3 år 0.22 % DnB Kredittobligasjon 0.61 % DnB Obligasjon (III) 0.59 % Alfred Berg Obligasjon 0.55 % Storebrand Norsk Kreditt IG 0.54 % Nordea Obligasjon III 0.53 % DnB Obligasjon 20 (IV) 0.53 % Carnegie Obligasjon 0.51 % Alfred Berg Obligasjon % PLUSS Pensjon 0.49 % DnB Aktiv Rente 0.41 % Danske Norsk Obligasjon Inst 0.47 % Pluss Rente 0.30 % ODIN Obligasjon 0.45 % Alfred Berg Lang Obligasjon 0.80 % Alfred Berg Kort Obligasjon 0.25 % KLP Pensjon 0.45 % Handelsbanken Obligasjon 0.71 % KLP Rentefond (II) 0.23 % Arctic Investment Grade 0.41 % DnB Lang Obligasjon % DnB FRN % Pareto Obligasjon 0.35 % KLP Statsobligasjon I 0.29 % Nordea Likviditet Pensjon 0.23 % FORTE Obligasjon 0.31 % Storebrand Stat A 0.26 % Dårligere enn Alfred Berg Kort Stat 0.21 % Nordea Statsobligasjon II 0.22 % Nordea Kreditt 0.19 % Arctic Covered 0.19 % Nordea Likviditet OMF 0.15 % Odin Kort Obligasjon 0.14 % Holberg Likviditet OMF 0.14 % KLP Aktiv Rente 0.12 % Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

31 Norske obligasjonsfond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn Statsobl. 3 år 0.38 % FORTE Obligasjon 5.06 % Nordea Kreditt 3.96 % DnB Obligasjon (III) 4.70 % DnB Aktiv Rente 3.64 % DnB Kredittobligasjon 4.37 % DnB FRN % Arctic Investment Grade 4.23 % Nordea Likviditet Pensjon 3.14 % Alfred Berg Obligasjon 4.23 % Pluss Rente 3.10 % Storebrand Norsk Kreditt IG 4.00 % Alfred Berg Obligasjon % Danske Norsk Obligasjon Inst 3.97 % Alfred Berg Kort Obligasjon 2.89 % Carnegie Obligasjon 3.65 % Arctic Covered 2.28 % DnB Obligasjon 20 (IV) 3.58 % Nordea Likviditet OMF 2.22 % Nordea Obligasjon III 3.35 % KLP Rentefond (II) 2.14 % PLUSS Pensjon 3.27 % Odin Kort Obligasjon 2.04 % ODIN Obligasjon 3.15 % KLP Aktiv Rente 1.77 % KLP Pensjon 2.43 % Alfred Berg Lang Obligasjon 4.58 % Holberg Likviditet OMF 1.72 % Pareto Obligasjon 1.91 % DnB Lang Obligasjon % Alfred Berg Kort Stat 1.36 % Nordea Statsobligasjon II 0.55 % Handelsbanken Obligasjon 2.12 % Storebrand Stat A % KLP Statsobligasjon I % Dårligere enn Obligasjonsfond 0-2 Obligasjonsfond 2-4 Obligasjonsfond 4+ Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her:

32 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Pengemarkedsfondene 7.0 % 6.0 % 5.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 6 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 94 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 1.50% 4.0 % 3.0 % 2.0 % Siste måned (oktober) 94% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.11% 1.0 % 0.0 % -1.0 % 0 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 0 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -2.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -1.0 % -0.8 % -0.6 % -0.4 % -0.2 % 0.0 % 0.2 % 0.4 % 0.6 % 0.8 % Pengemarkedsfond med lav risiko Pengemarkedsfond Andre Rentefond Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot ST1X (Statsobligasjoner 3m). Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

33 Pengemarkedsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Statsobl. 3 m 0.13 % Pareto Likviditet 0.22 % Eika Sparebank 0.21 % Danske Norsk Likviditet 0.20 % PLUSS Likviditet 0.24 % Storebrand Høyrente 0.20 % PLUSS Pengemarked 0.22 % Holberg Likviditet 0.19 % Handelsbanken Likviditet 0.21 % Alfred Berg Pengemarked 0.19 % DNB High Yield 1.09 % Danske Norsk Likviditet Inst 0.19 % Eika Pengemarked 0.18 % Holberg Kreditt 0.67 % SKAGEN Høyrente Institusjon 0.18 % Nordea Likviditet III 0.18 % First Aktiv Høyrente 0.67 % Carnegie Pengemarked 0.17 % Nordea Likviditet Pluss 0.18 % Pareto Kreditt 0.60 % Holberg Likviditet % Forte Pengemarked 0.18 % Pareto Høyrente 0.46 % Alfred Berg Likviditet 0.17 % DnB Likviditet (IV) 0.18 % First Aktiv Rente 0.46 % Nordea Likviditet % Skagen Høyrente 0.17 % Storebrand Obligasjon % DnB Likviditet 20 (IV) 0.17 % DnB Likviditet 20 (V) 0.17 % Storebrand Rente % Storebrand Likviditet 0.16 % Nordea Pengemarked 0.15 % Handelsbanken Høyrente 0.35 % KLP Pengemarked 0.14 % Carnegie Likviditet 0.15 % Landkreditt Extra 0.31 % ODIN Pengemarked 0.14 % DNB Pengemarked (II) 0.13 % Danske Invest Horisont Rente 0.25 % Skagen Avkastning 0.07 % Arctic High Return 0.05 % Landkreditt Høyrente 0.03 % Alfred Berg Høyrente % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Andre rentefond

34 Pengemarkedsfond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn Statsobl. 3 m 1.31 % Danske Norsk Likviditet 2.68 % Eika Sparebank 2.49 % First Aktiv Høyrente 7.36 % Storebrand Høyrente 2.29 % DNB High Yield 7.28 % PLUSS Likviditet 2.50 % Holberg Likviditet 2.28 % Holberg Kreditt 6.60 % PLUSS Pengemarked 2.45 % Eika Pengemarked 2.27 % Landkreditt Extra 5.75 % Danske Norsk Likviditet Inst 2.17 % Forte Pengemarked 2.23 % Pareto Kreditt 5.65 % SKAGEN Høyrente Institusjon 2.06 % Nordea Likviditet III 2.19 % Arctic High Return 5.22 % Alfred Berg Likviditet 1.92 % Nordea Likviditet Pluss 2.18 % First Aktiv Rente 4.95 % Holberg Likviditet % Skagen Høyrente 2.17 % Handelsbanken Høyrente 4.90 % Nordea Likviditet % DnB Likviditet (IV) 2.17 % Storebrand Obligasjon % Handelsbanken Likviditet 1.87 % Alfred Berg Pengemarked 2.08 % Pareto Høyrente 4.20 % KLP Pengemarked 1.85 % DnB Likviditet 20 (V) 2.07 % Alfred Berg Høyrente 4.19 % DnB Likviditet 20 (IV) 1.77 % Nordea Pengemarked 1.92 % Storebrand Rente % ODIN Pengemarked 1.77 % Carnegie Likviditet 1.64 % Landkreditt Høyrente 3.40 % Storebrand Likviditet 1.71 % Pareto Likviditet 1.64 % Danske Invest Horisont Rente 3.02 % Carnegie Pengemarked 1.65 % DNB Pengemarked (II) 1.46 % Skagen Avkastning 2.11 % Dårligere enn Pengemarked lav risiko Pengemarkedsfond Kilde: Grieg Investor, Bloomberg. Rentefondene er klassifisert i henhold til bransjestandard for rentefond. Les mer om definisjonen her: Andre rentefond

35 Globale rentefond

36 Utviklingen i det globale rente 6.0 % 5.0 % 4.0 % 3.0 % 2.0 % Selskapsobligasjoner Statsobligasjoner Høyrenteobligasjoner Markedsavkastning Siste mnd Hittil i år Statsobligasjoner 0.95 % 2.02 % 6.02 % 7.77 % Selskapsobligasjoner 1.38 % 0.47 % % 4.79 % Høyrenteobligasjoner 2.45 % 5.46 % % 3.63 % 1.0 % 0.0 % -1.0 % -2.0 % -3.0 % -4.0 % 2.0 % jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt Rentenivåer % 1.0 % US stat 5 år 1.33 % 1.38 % 0.72 % 0.83 % Tysk stat 5 år 0.66 % 0.79 % 0.30 % 0.76 % Spansk stat 5 år 2.79 % 3.16 % 4.08 % 4.15 % Italiensk stat 5 år 2.90 % 3.25 % 3.31 % 6.20 % 0.5 % 0.0 % 1.6 % US stat 5 år Tysk stat 5 år Kredittmarginer 1.5 % 1.4 % 1.3 % 1.2 % Kredittmargin - Globale selskapsobligasjoner Selskapsobligasjoner 1.32 % 1.43 % 1.48 % 2.62 % Høyrenteobligasjoner 4.50 % 4.93 % 5.02 % 7.19 % Bank/Finans 3.04 % 3.30 % 2.93 % 4.64 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

37 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn BarCap Global Aggregate 0.90 % BarCap Fremvoksende Markeder 2.11 % BarCap Forsyningsselskaper 1.63 % BarCap Industriselskaper 1.38 % BarCap Global 10+ år 1.67 % BarCap Høyrenteobligasjoner 2.45 % BarCap Selskapsobligasjoner 1.38 % BarCap Global 7-10 år 1.22 % BarCap Global BBB 2.01 % BarCap Finansinstitusjoner 1.32 % BarCap Global 5-7 år 0.94 % BarCap Global A 1.14 % BarCap Statsobligasjoner 0.78 % BarCap Global 3-5 år 0.60 % BarCap Global AA 0.72 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 0.74 % BarCap Global 1-3 år 0.23 % BarCap Global AAA 0.57 % BarCap Boliglån 0.74 % BarCap Lokale Myndigheter 0.64 % Dårligere enn Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

38 Markedsdrivere: Globale obligasjoner Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn BarCap Global Aggregate 0.54 % BarCap Global 3-5 år 0.99 % BarCap Høyrenteobligasjoner 5.46 % BarCap Finansinstitusjoner 2.07 % BarCap Global 1-3 år 0.98 % BarCap Global BBB 3.55 % BarCap Statsobligasjoner 0.76 % BarCap Global 5-7 år 0.57 % BarCap Global AA 1.02 % Dårligere enn BarCap Selskapsobligasjoner 0.47 % BarCap Global 7-10 år 0.14 % BarCap Global A 0.48 % BarCap Strukturerte Obligasjoner 0.41 % BarCap Global 10+ år % BarCap Global AAA % BarCap Boliglån 0.40 % BarCap Lokale Myndigheter 0.32 % BarCap Forsyningsselskaper 0.05 % BarCap Industriselskaper % BarCap Fremvoksende Markeder % Sektor Rentefølsomhet Kredittkvalitet Kilde: Grieg Investor, Bloomberg

39 Relativ avkastning hittil i år per oktober 2013 Globale obligasjonsfond 8.0 % 6.0 % 4.0 % Bedre enn hittil i år, men svakere siste måned 13 % Bedre enn både hittil i år og siste måned 34 % Hittil i år per oktober % av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.01% 2.0 % 0.0 % Siste måned (oktober) 71% av fondene har slått Snitt differanseavkastning: 0.40% -2.0 % -4.0 % -6.0 % 16 % Svakere enn både hittil i år og siste måned 37 % Svakere enn hittil i år, men bedre siste måned -8.0 % Relativ avkastning siste måned (oktober) -2.0 % -1.5 % -1.0 % -0.5 % 0.0 % 0.5 % 1.0 % 1.5 % 2.0 % 2.5 % Utenlandske forvaltere Nordenbaserte forvaltere Gjennomsnitt Alle fondene er målt mot Citigroup World Government Bond Index hedg to NOK. Alle tall i NOK Kilde: Grieg Investor, Morningstar

40 Globale obligasjonsfond Avkastning siste måned (oktober) Bedre enn Templeton Global Bond Fund 1.63 % Invesco Global TR EUR Bond 1.96 % Muzinich ESG Bondyield 1.60 % Julius Baer Credit Opportunities 1.91 % Bluebay InvGrade Bond Fund 1.54 % Templeton Strategic Income 1.76 % Pimco Global Income Bond EUR 1.72 % Goldman Sachs Global Corp 1.54 % BlackRock Global Fixed Income 1.28 % ING First Class Fund 1.64 % Nordea US Corporate Bond Fund 1.48 % Schroder International 1.27 % Morgan Stanley Euro Corporate 1.62 % BlackRock World Bond Fund 1.40 % Templeton - US TR Fund 1.27 % Goldman Sachs Fixed Income 1.46 % Storebrand Global Kreditt IG 1.38 % AXA IM US Corporate Bond 1.23 % Standard European Corporate 1.33 % DNB Global Credit 1.32 % BlackRock Global Government 1.23 % Russell Euro Fixed Income 1.23 % KLP Obligasjon Global I 1.22 % Threadneedle Investment 1.21 % Pictet - EUR Corporate Bonds 1.21 % Nordea Global Statsobligasjon 1.19 % Pioneer Aggregate Bond 1.08 % JPMorgan Global Bond 1.05 % Payden Int Bond Fund i NOK 1.13 % Alliance Fixed Income 1.07 % Aberdeen Euro Corporate 1.03 % Nordea European Corp Bond 1.12 % JPMorgan Aggregate Bonds 0.91 % Aviva Global Aggregate Bond 0.95 % Citigroup WGBI Hedged NOK 0.95 % BarCap Global Aggregate 0.90 % BarCap Global Aggregate EUR 0.89 % Dårligere enn Storebrand Global Obligasjon A 0.95 % T Rowe Price Aggregate 0.81 % JPMorgan Global Government 0.89 % Payden Global Government 0.92 % BNY Mellon Dynamic Bonds 0.76 % HSBC Obligations Monde 0.73 % PIMCO Global Bond Fund 0.75 % UBS Fixed Income 0.33 % BNP Paribas Fund Conservative 0.64 % Storebrand Global Stat 0.73 % AllianceBernstein Global Bond 0.20 % CS Invest Global Bonds 0.21 % PIMCO - Unconstrained Bond 0.08 % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg NOK-sikret USD-sikret EUR-sikret

41 Globale obligasjonsfond Avkastning hittil i år per oktober 2013 Bedre enn Pimco Global Income Bond EUR 4.23 % Morgan Stanley Euro Corporate 3.86 % Aberdeen Euro Corporate 3.64 % Nordea European Corp Bond % Goldman Sachs Fixed Income 2.58 % Muzinich ESG Bondyield 4.34 % Standard European Corporate 2.36 % Bluebay InvGrade Bond Fund 3.65 % Templeton Strategic Income 2.40 % Pictet - EUR Corporate Bonds 2.22 % Storebrand Global Kreditt IG 3.58 % BlackRock Global Government 1.75 % Invesco Global TR EUR Bond 1.78 % Nordea Global Statsobligasjon 3.01 % BlackRock Global Fixed Income 1.36 % Russell Euro Fixed Income 1.62 % BlackRock World Bond Fund 2.45 % BNY Mellon Dynamic Bonds 1.01 % Julius Baer Credit Opportunities 1.05 % Storebrand Global Obligasjon A 2.08 % Pioneer Aggregate Bond 0.91 % ING First Class Fund 0.78 % Templeton Global Bond Fund 2.03 % AXA IM US Corporate Bond 0.72 % BNP Paribas Fund Conservative 0.75 % Citigroup WGBI Hedged NOK 2.02 % BarCap Global Aggregate 0.54 % BarCap Global Aggregate EUR 0.35 % Dårligere enn Payden Global Government 1.77 % AllianceBernstein Global Bond % CS Invest Global Bonds 0.08 % DNB Global Credit 1.40 % Templeton - US TR Fund % Aviva Global Aggregate Bond % Goldman Sachs Global Corp 1.10 % Alliance Fixed Income % JPMorgan Global Government % Payden Int Bond Fund i NOK 0.74 % JPMorgan Global Bond % JPMorgan Global Bond % Nordea US Corporate Bond Fund 0.47 % T Rowe Price Aggregate % HSBC Obligations Monde % KLP Obligasjon Global I 0.44 % UBS Fixed Income % PIMCO Global Bond Fund % PIMCO - Unconstrained Bond % Storebrand Global Stat % Schroder International % Threadneedle Investment % Kilde: Grieg Investor, Bloomberg NOK-sikret USD-sikret EUR-sikret

42 Definisjoner og forklaringer Om Fondsbarometeret Fondene som vises i denne grafpakken har ikke blitt valgt ut på hverken kvantitative eller kvalitative faktorer og reflekterer ikke nødvendigvis fond som er anbefalt av Grieg Investor. Vi har basert fondsutvalget på gjenkjenningsfaktor for leser Vi viser fondenes avkastning siste måned og hittil i år. Vi vet at innen ett enkelt år vil det være store tilfeldigheter hvem som slår og hvem som ikke gjør det, og man bør derfor ikke basere sine fondsutvelgelser på ett års historikk. Man bør også vurdere kvalitative faktorer og hvordan et fond passer inn i en portefølje Utviklingen i utvalg av referanseindekser som måler markedsavkastningen på overordnet nivå, og som institusjonelle investorer og verdipapirfond ofte måler seg mot Markedsdrivere vi deler markedsavkastningen inn i bestanddeler slik som blant annet sektorer, geografi, stil og størrelse. Når man har kunnskap om fondets investeringsstrategi kan dette bidra til å forklare mer- eller mindreavkastningen i forhold til Differanseavkastning avkastningsforskjell mellom fond og indeks Akkumulert differanse samlet avkastningsforskjell for perioden

43 Definisjoner og forklaringer Norske aksjer: Globale aksjer: Rentefond: Sektor inndeling av aksje i ti industrisektorer (GICS) Enkeltselskaper viser avkastningen til de ti største selskapene på Oslo børs basert på markedsverdi OSEBX-fondene fond som bruker Oslo Børs hovedindeks som sin referanseindeks OSEFX-fondene fond som bruker Oslo Børs fondsindeks som sin referanseindeks OSESX-fondene fond som bruker OSESX som sin referanseindeks Merkevare fond fond som er forvaltet av kjente aktører i aksje Etiske fond fond som følger internasjonale etiske prinsipper og rammevilkår Verdi investeringsstil som fokuserer på verdipapirer som er underpriset basert på tradisjonelle nøkkeltall Vekst investeringsstil som fokuserer på verdipapirer med forventet inntjening større enn s gjennomsnitt Fryktindeks - markedsestimat på fremtidig volatilitet og usikkerhet i aksje. Høy verdi tilsier høy usikkerhet i Frontier Markets investerbare aksjemarkeder som er mindre utviklede enn de som inngår i Emerging Markets universet Rentefølsomhet har en betydning for avkastningen til et obligasjons- eller pengemarkedsfond ved renteendring på ett prosentpoeng. Jo høyere rentefølsomhet, jo mer sensitiv til renteendringer. Viser om det er korte eller lange renter som har gitt bidrag til avkastning Lånekostnad indikativ lånekostnad på en 5-årig obligasjon med flytende rente. NIBOR 3m + kredittmargin. Viser lånekostnad og ikke avkastning Kredittkvalitet strekker seg fra AAA til D og er en indikator på utsteders betalingsevne (kredittrisiko) NOK-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til norske kroner USD-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til amerikansk dollar EUR-sikret fondets underliggende investeringer er sikret tilbake til euro

44 Til slutt Alle figurer og tabeller i denne presentasjonen er selvutviklet. Grieg Investor kan ikke garantere for at de er feilfrie, men vi har gjort vårt ytterste for å unngå feilkalkulasjoner og misvisende illustrasjoner. Kildedataene er levert av aktører som ansees pålitelige, men Grieg Investor tar ikke ansvar for eventuelle feil i kildedataene. Presentasjonen og dens fremstilling av resultater er ikke å oppfatte som hverken kjøps- eller salgsanbefaling på finansielle instrumenter. Ansatte i Grieg Investor kan ha eierandeler i de fondsproduktene som er omtalt. Mangfoldiggjøring og annen bruk av informasjon i denne presentasjon kan kun gjøres ved tydelig kildehenvisning til Grieg Investor.

45