STATENS PENSJONSFOND UTLAND OLJEFONDET ØYVIND SCHANKE, CHIEF INVESTMENT OFFICER ASSET STRATEGIES REGIONALT NETTVERK MIDT-NORGE STIKLESTAD, 29. OKTOBER 214
VÅRT OPPDRAG ER Å IVARETA OG UTVIKLE FINANSIELLE VERDIER FOR FREMTIDIGE GENERASJONER
Fra naturressurser til finansiell formue 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % PÅ SOKKELEN OLJEFONDET 1997 214 23 3 Kilde: Fakta Norsk Petroleumsvirksomhet 212 Grafen viser glattet andel av gjenværende verdi på norsk sokkel og reell verdi i fondet. Historisk og estimat. Kilde: Finansdepartementet og Norges Bank Investment Management
Statens kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten Milliarder kroner 45 35 45 35 Anslag Andre SDØE Petroleumsskatt 25 25 15 15 5 5-5 -5 1972 1978 1984 199 1996 22 28 214 4 Kilde: Fakta Norsk Petroleumsvirksomhet 214; Finansdepartementet
Et stort fond Milliarder kroner (venstre). Prosent av BNP (høyre) 8 25 7 6 FONDETS MARKEDSVERDI 5 534 122 913 58 NOK 2 3. kv. 214 5 534 KR 5 15 4 3 1 2 5 1 5 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2 Utviklingen i fondets markedsverdi Prosent av BNP Forventet verdiutvikling Kilde: Finansdepartementet (Nasjonalbudsjettet 215), Norges Bank Investment Management
Fondsmekanismen Petroleumsinntekter og fondets avkastning Statens pensjonsfond Pension utland Fund Global Statens pensjonsfond utland 538 mrd kroner Overføring for å finansiere det oljekorrigerte budsjettunderskuddet Inntekter utenom petroleumsinntekter Statsbudsjettet Statsbudsjettet 1116 mrd kroner Handlingsregelen (over tid bruke fondets realavkastning, anslått til 4%) Utgifter 6 Per 31.12.13. Kilde: Norges Bank Investment Management og Finansdepartementet
Det norske folk eier oljefondet Styringsmodellen Stortinget Lov om Statens pensjonsfond Årlig stortingsmelding. Statsbudsjett og -regnskap Stortinget Forvaltningsmandat og etiske retningslinjer Årlig og kvartalsrapportering. Råd om investeringsstrategi Stortinget 7
Tilførsel Milliarder kroner 14 14 12 12 1 1 Tilførsel NOK 8 6 4 8 6 49 4 Gjennomsnittlig tilførsel siden 1998 2 2 4. kv 96 1. kv 2. kv 3 3. kv 6 4. kv 9 1. kv 13 8 Kilde: Norges Bank Investment Management
Årlig avkastning Prosent 3 Avkastning 3.kv. 214,1 % 3 Årlig avkastning Avkastning 213 15,9 % 2 1 Siste 1 år 6,4 % Årlig siden 1998 5,7 % 2 1 Akkumulert annualisert avkastning -1-1 -2-2 -3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 Hittil i år -3 9 Kilde: Norges Bank Investment Management
Akkumulert avkastning Annualisert avkastning siden 1.1.1998. Prosent 1 1 USD (nominell avkastning) 8 6 4 6,5 5,8 8 6 4 Valutakurven (nominell avkastning) Valutakurven (netto real avkastning) 3,7 2 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 1 Kilde: Norges Bank Investment Management
Årlig meravkastning Prosentpoeng 5 4 3 2 1 Meravkastning 3.kv. 214 -,5 % Meravkastning 213 1, % Siste 1 år,2 % Årlig siden 1998,3 % 5 4 3 2 1 Årlig relativ avkastning Akkumulert annualisert relativ avkastning -1-1 -2-2 -3-3 -4-4 -5 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 Hittil i år -5 11 Kilde: Norges Bank Investment Management
Akkumulert endring i markedsverdi Milliarder kroner 6 5 6 5 Avkastning Kronekurs Tilførsel 4 4 3 3 2 2 1 1-1 98 2 4 6 8 1 12 14-1 12 Kilde: Norges Bank Investment Management
Forvaltningsmål MÅL HØY AVKASTNING PÅ LANG SIKT FORUTSATT Akseptabel risiko Ansvarlige investeringer Effektiv organisasjon Åpenhet 13
Investeringsstrategien Investere globalt Sikre internasjonal kjøpekraft og ta del i den globale veksten Diversifisere investeringene Utnytte fondets særtrekk Spre risiko og avkastningspotensiale ved å være bredt investert geografisk og i flere aktivaklasser Skape avkastning ved å utnytte fondets langsiktige perspektiv og betydelige størrelse 14
Globale investeringer 82 land og 44 valutaer 45% EUROPA 35% NORD- AMERIKA 16,5% ASIA OG OSEANIA 3,5% RESTEN AV VERDEN 15 Kilde: Norges Bank Investment Management
Aktivafordeling STRATEGISK ALLOKERING PER 3.9.214 6 % AKSJER 61,4 % 35-4 % RENTEPAPIRER -5 % EIENDOM 1,3 % 37,3 % 16 Kilde: Norges Bank Investment Management
Aksjeinvesteringene Eierandeler i aksjemarkedet. Prosent av FTSE Global All Cap Index 2. 1.5 1..5. 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 2. 1.5 1..5. 74 LAND 8 213 SELSKAPER 1,3 % AV BØRSNOTERTE SELSKAPER GLOBALT 2,5 % AV BØRSNOTERTE SELSKAPER I EUROPA Utviklede markeder Fremvoksende markeder Totalt 17 Venstre: Per 3.9.14. Høyre: Per 31.12.13. Kilde: Norges Bank Investment Management.
Store selskaper over hele verden Eksempler på selskaper i porteføljen 18
Ekstern aksjeforvaltning 3,6 % av fondets midler. 67 mandater, 59 forvaltere per 31.12.13 MEXICO CITY, MEXICO BOGOTA, COLOMBIA OSLO, NORGE TALLIN, ESTLAND MOSKVA, RUSSLAND STOCKHOLM, SVERIGE LONDON, STORBRITANNIA WARSAWA, POLEN PARIS, FRANKRIKE FRANKFURT, TYSKLAND BUDAPEST, UNGARN NEW YORK, USA MADRID, SPAIN MILAN, ITALIA ISTANBUL, TYRKIA CAIRO, EGYPT DUBAI, UAE BEIJING, KINA SEOUL, SØR-KOREA TOKYO, JAPAN SHANGHAI, KINA HONG KONG BANGKOK, THAILAND MANILA, FILIPPINENE MUMBAI, INDIA HO CHI MINH, VIETNAM KUALA LUMPUR, MALAYSIA JAKARTA, INDONESIA SANTIAGO, CHILE RIO DE JANEIRO, BRASIL SAO PAULO, BRASIL CAPE TOWN, SØR-AFRIKA SYDNEY, AUSTRALIA 19 Kilde: Norges Bank Investment Management
Renteinvesteringene Valutafordeling. Prosent PER 31.12.213 PER 3.9.214 31 VALUTAER 1 12.9 1 63 LAND 8 6 8.6 7.9 5.4 8 6 87,7% UTVIKLEDE MARKEDER 12,3% FREMVOKSENDE MARKEDER 4.4 4 2 24.8 Fremvoksende markeder JPY USD 4 2 Andre utviklede markeder GBP EUR 2 Kilde: Norges Bank Investment Management
Eiendomsinvesteringene SAN FRANCISCO LONDON BOSTON NEW YORK BERLIN FRANKFURT MÜNCHEN ZURICH PARIS WASHINGTON DC 21 NOK 1 mrd eller mer NOK 5 1 mrd NOK 1 5 mrd NOK 1 mrd Ingen tilstedeværelse *Per 3.9.214 Land som er markert med farge, men ikke navngitt, gjelder der fondet kun har investeringer i logistikkbygg.
Ansvarlig investor SÆRTREKK VED EIERSKAPET Langsiktig horisont SATSNINGSOMRÅDER LANGSIKTIGE RISIKOFAKTORER Barns rettigheter Klimaendringer Vannforvaltning Finansiell investor MARKEDER Velfungerende markeder Minoritetsaksjonær SELSKAPSSTYRING Likebehandling av aksjonærer Aksjonærenes innflytelse og styrets ansvar 22
STANDARDSETTING SELSKAPSKONTAKT FONDSOVERVÅKING Aktivt og ansvarlig eierskap verktøy Internasjonale standarder Prinsipper og forventninger Forskning og samarbeid med andre investorer Stemmegivning Selskapsmøter Styrekontakt Risikovurdering og overvåkning Sektorundersøkelser og nedsalg Miljørelaterte investeringer 23
Global organisasjon OSLO LONDON NEW YORK SHANGHAI SINGAPORE 24 46 ANSATTE 3 NASJONALITETER PER 3. SEPTEMBER 214
Lave kostnader i forvaltningen Basispunkter av midler til forvaltning 2 18 16 14 12 1 8 6 2 18 16 14 12 1 8 6 Totale kostnader Kostnader eksklusive avkastningsavhengige honorarer CEM sammenligningsgruppe 23-212 4 2 4,9 bps 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 4 2 25 Kilde: Norges Bank Investment Management, CEM
Åpenhet Fondets markedsverdi løpende tilgjengelig på nbim.no Stemmegivning tilgjengelig på nbim.no dagen etter avholdt generalforsamling Års- og kvartalsrapporter, inkludert finansiell rapportering og regnskapsnoter Årlig offentliggjøring av beholdningslister Styrende dokumenter, korrespondanse og forskning på nbim.no 26
TAKK FOR OPPMERKSOMHETEN