Månedsrapport for ember 2015 Markedskommentar Bedring i amerikansk økonomi førte til at FED hevet renten med 0,25 prosentpoeng Norsk økonomi utviklet seg svakt og Norges Bank senket rentebanen Økte kredittpåslag førte til svak utvikling for rentefond med kredittrisiko Svake aksjekeder Økonomisk tilstand De internasjonale økonomiene utviklet seg omtrent som ventet i ember. Bedringen i den amerikanske økonomien medførte en renteøkning, mens eurolandene gikk motsatt vei, og renten ble kuttet der. Norsk økonomi utvikler seg svakt, men ikke svakere enn forventet. Norges Bank valgte derfor å holde renten uendret. USA Den 16. ember hevet som ventet FED (den amerikanske sentralbanken) renten med 0,25 prosentpoeng til et nivå mellom 0,25-0,50 prosent (0,38 prosent). Sentralbanken signaliserer at den vil gå forsiktig og gradvis frem. FED vil følge BNP-veksten og pris- og lønnsutviklingen nøye fremover. I ember var inflasjonen 0,5 prosent på årsbasis. Den lave inflasjonen skyl fallende energipriser. Kjerneinflasjonen økte til 2,0 prosent. Case-Shiller indeksen, som viser utviklingen i de amerikanske boligprisene, har tatt seg noe opp de siste månedene. 12-månedsveksten har i gjennomsnitt vært 5,5 prosent, opp fra 5,4 prosent i forrige måned. Etter et ginalt fall i prisene gjennom sommeren, har de igjen trukket oppover. Arbeidskedet fortsetter å bedre seg, og ember var nok en positiv måned. Med en lønnsvekst på 2,5 prosent år/år og stigende antall timer arbeidet per uke var dette noe av bakgrunnen for at sentralbanken økte renten. Arbeidsløsheten er kommet ned i 5 prosent. 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5-10 års rente i % Norge Europa USA Japan I rentebanen til FED er det forventet fire renteøkninger i løpet av 2016. Markedet forventer derimot to økninger i løpet av neste år. Nok en gang tror vi utviklingen i arbeidskedet og prisstigningen vil avgjøre hvor mange renteøkninger vi får til neste år. Europa Den 3. ember kuttet som ventet ECB (den europeiske sentralbanken) innskuddsrenten 0,10 prosentpoeng fra -0,20 til -0,30 prosent. De forlenget de kvantitative lettelsene til s 2017, men opprettholdt månedlige kjøp av verdipapirer på euro 60 milliarder. Dette var mindre enn kedene hadde forventet. Arbeidsledigheten for eurolandene falt til 10,5 prosent i ember. Ledigheten ligger på 4,5
prosent i Tyskland og 10,1 prosent i Frankrike, mens land syd i eurosonen, som Spania og Italia, ligger på henholdsvis 21,4 og 11,3 prosent. 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 - -0.5 3 mnd rente i % Norge Europa USA Japan Veksten i pengemengden i euroområdet begynner å nå normaliserte nivåer og har nå en årlig vekstrate på 5,1 prosent. Husholdningenes kredittvekst økte svakt og er nå på 1,4 prosent, mens bedriftene har en kredittvekst på 0,9 prosent. Bankene melder om økt etterspørsel etter kreditt, og signaliserer at de ikke strammer inn lenger. Prisveksten i ember viste en årsvekst på 0,1 prosent. Det er fall i energiprisene som trekker inflasjonen ned. Kjerneinflasjonen er 0,9 prosent, men ECB vektlegger samlet prisvekst. Markedene venter nå ingen endringer fra ECB i første halvår av 2016, men ytterligere kvantitative lettelser kan komme dersom veksten ikke bedrer seg. Norge Den 17. ember holdt Norges Bank styringsrenten uendret på 0,75 prosent, men senket rentebanen. I pressemeldingen påpeker sentralbanken at virkningene av fallet i oljeprisen og nedgangen i oljeinvesteringene kommer gradvis til syne. Husholdningens konsum og private investeringer ventes å bli lavere fremover enn tidligere lagt til grunn. På den annen side vil ekspansiv finanspolitikk bidra til å holde etterspørselen etter varer og tjenester oppe. Samlet sett er det utsikter til at veksten blir litt svakere enn ventet. Arbeidsledigheten vil stige noe mer enn anslått i forrige rapport. Usikkerheten om virkningene av pengepolitikken taler for å gå varsomt frem i rentesettingen. Veksten i konsumprisindeksen var på 2,8 prosent på årsbasis i ember, opp fra 2,5 prosent i ober. Kjerneinflasjonen økte til 3,1 prosent, noe over Norges Banks anslag på 3,0 prosent. Inflasjonstallene er drevet av oppgang i priser på klær og matvarer. Den svake kronen holder importert inflasjon høy, mens lavere vekst i økonomien og lavere lønnsvekst trolig vil trekke inflasjonen nedover mot sommeren. I ember svekket kronen seg fra 9,18 til 9,63 mot euro og fra 115,30 til 119,70 i forhold til den handelsvektede indeksen. Sentralbanken annonserte at de ville selge valuta til Statens pensjonsfond utland for 500 millioner kroner pr. dag i uar. NAVs tall viser nå en sesongjustert ledighet på 3,0 prosent. Legger vi sammen tallene for de arbeidsledige og de på tiltak utgjør summen 99.900 personer. Dette tilsvarer 3,4 prosent av arbeidsstyrken. Ledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU) fra SSB var uendret på 4,6 prosent. AKU-tallene svinger mer enn tallene fra NAV. Norges Bank legger mest vekt på NAV-tallene, men det er mulig at AKUtallene gir en tidlig indikasjon på utviklingen i arbeidskedet. Kredittveksten økte til 5,7 prosent i ober. Husholdningenes kredittvekst falt til en årsvekst på 6,2 prosent. Bedriftenes kredittvekst økte, og er nå på 4,3 prosent. Veksten i detaljhandelen var 0,6 prosent i ember. Disse tallene er volatile, og det er derfor bedre å se på den litt lengre trenden. Denne viser nå en svak utvikling, og sesongjustert er årsveksten på 0,9 prosent. Den nye rentebanen til sentralbanken indikerer ett rentekutt før sommeren. På direkte spørsmål på pressekonferansen svarte sentralbanksjef Olsen at det er sannsynlighetsovervekt for kutt i s. Rentebanken signaliserer 50 prosent sse for ett kutt på høsten til en rente på 0,25 prosent. Rentekedene Internasjonalt og Norge Renteøkningen fra FED og mindre tiltak fra ECB enn ventet, har ført til stigende renter i ember. Alle fondene har gitt en lav avkastning i
ember. Dette skyl stigende rente og økende kredittspreader. Fond med lengre kredittløpetid har gjort det dårligere enn sine referanseindekser. Dette skyl spreadutgang på kreditter. Ser vi året under ett har norske korte renter (3 mnd nibor) kun falt ca. 35 basispunkter (bp), selv om Norges Bank har kuttet renten med til sammen 50 bp. 10 års swenten er kun ned ginale 5 bp. Den viktigste forklaringen på avkastningen for norske rentefond er den kraftige spreadutgangen på kreditter som har skjedd gjennom året. For en 5 års bankkreditt har spreaden økt fra ca 55 bp til 140 bp. Siden fondene har stat i sine referanseindekser og spreadutgangen kommet på kredittpapirer som fondene er investert i, forklarer dette mindreavkastningen for de fleste fondene. 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 Kredittpremie CDX USA Europa Kreditt Etter to måneder med positiv utvikling i kredittkedet, endret kredittpåslaget mellom Barclays Global Aggregate Corporate Index og statsobligasjoner med tilsvarende løpetid seg i negativ retning i ember. Måneden endte med en rentedifferanse på 1,59 % for Barclays Global Aggregate Corporate Index, 0,8 prosentpoeng høyere enn ved utgangen av ember. Totalavkastning for året (i USD) ble -3,56 %. Underliggende statsrenter gikk også opp denne måneden og bidro til den negative totalavkastning i 2015 for aktivaklassen. KLP Obligasjon Global I og II endte derimot med en positiv totalavkastning på i overkant av 1 %. Råvare- og energisektorene hadde som gjennom hele 2015 en negativ utvikling i ember, og da disse selskapene har relativt lav rating, hadde de dårligst ratede selskapene også størst økning i rentedifferanse. Det var ingen stor forskjell mellom de dollar-, pund- og eurodenominerte kedene, alle hadde omtrent samme økning i risikopremie for året. Markedet for kredittobligasjoner med god kredittkvalitet økte også i ember, med noe lavere volum enn foregående måned, men høyere enn samme måned i 2014. 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 Europa, USA og Japan Europa STOXX 600 USA S&P 500 Japan Topix Aksjekedene Globalt Aksjekedene avsluttet året svakt. De globale aksjekedene (MSCI World) falt med 2,2 prosent i ember. Verdensindeksen endte året med en oppgang på 2,1 prosent. Den europeiske STOXX 600 indeksen og den amerikanske S&P 500 indeksen falt med henholdsvis 2,0 og 1,8 prosent i måneden. På årsbasis steg STOXX 600 med 6,8 prosent mens S&P 500 falt med 0,7 prosent. Disse avkastningstallene er i lokal valuta. USD styrket seg kert mot euroen gjennom året (fra 1,21 til 1,09). Både USD og euro styrket seg mye mot norske kroner (med henholdsvis 19 og 7 prosent). Avkastningstallene blir følgelig sterkt påvirket av hvilken valuta man måler avkastningen i. Verdensøkonomien utviklet seg noe skuffende gjennom året og veksten ble nedjustert. Vekstprognosene for 2016 viste også en fallende tendens. Spesielt er det stor usikkerhet knyttet til kinesisk økonomi. Dette tynget råvareprisene. I løpet av året falt Brent Blend fra 57 til 37 USD/ fat, og de fleste andre råvarer utviklet seg også
svakt. Energi og materialer ble derfor de svakeste MSCI-sektorene med fall på henholdsvis 25 og 17 prosent i 2015. Helse og stabilt konsum gjorde det best med oppgang på 5 og 4 prosent. Rentene holdt seg stabilt lave gjennom året og det er lite som tyder på en rask renteoppgang. Amerikanske og tyske tiårige statsobligasjoner gir en rente på henholdsvis 2,3 og 0,6 prosent. Så selv om den makroøkonomiske himmelen langt fra er skyfri, så hol aksjekedet opp av mangelen på gode investeringsalternativer. 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 Norge og Norden Norden VINX Norge OSEFX Norden De nordiske børsene ga en avkastning på 1,3% i ember i norske kroner. I lokal valuta gjorde det danske kedet det best, mens det svenske kedet var svakest. På sektornivå var helse og forsyningsselskaper de to sterkeste sektorene, mens energi og industri var de svakeste. Avkastningen i ember og for året totalt har vært preget av den kraftige svekkelsen av den norske kronen. I lokal valuta er avkastningen langt svakere, og klart negativ i ember. På makrosiden fikk vi den første renteøkningen i USA, samt at ECB gav mindre støtte til rentekedet i Europa gjennom sine uttalelser. Dette har ført til at rentene har flyttet seg litt oppover. Oljeprisen fortsatte ned i ember, og dette forklarer den svake avkastningen til energisektoren. med nesten 3 prosentpoeng i ember og for året ble dermed avkastningen 6,7 prosent. Hvis vi dekomponerer det norske aksjekedet i 2015, så har oljerelaterte aksjer falt med 12 prosent mens resten har steget med 11 prosent. Etter OPEC møtet i ember hvor det ikke ble noen enighet om å kutte produksjon, falt oljeprisen videre i ember. Den første rentehevingen i USA på mange år, sammen med frykten for lavere vekst i Kina, preget kedene i årets siste måned. Selv om 2015 var preget av mange negative hendelser som krigen i Syria, flyktningkrisen, IS, lavere vekst i Kina, oljeprisfall og renteoppgang i USA, så steg aksjekursene både på global basis og i Norge. Sektorrotasjonen ut av rentepapirer med lav avkastning og over i mer risikable investeringer med høyere forventet avkastning har nok fortsatt å være hovedårsaken til de positive aksjekedene. Spesielt i Europa hvor det ventes høyere økonomisk vekst sammenholdt med fortsatt lave renter var dette merkbart. KLP AksjeNorge hadde en avkastning på minus 1,2 prosentpoeng i ember noe som var 1,3 prosentpoeng bedre enn den sammenlignbare Fondsindeksen. Hovedårsakene til meravkastningen var undervekten i riggselskapet Seadrill, overvekten i flyselskapet Norwegian Air Shuttle og overvekten i bioteknologiselskapet Photocure. På den negative siden var det undervekten i entreprenørselskapet AF Gruppen, undervekten i forsikringsselskapet Gjensidige og overvekten i seismikkselskapet PGS som dro mest ned. Norge Både på global basis og i Norge ble avslutningen på 2015 preget av reversering av kursoppgangen i ember. Hovedindeksen på Oslo Børs falt
Nøkkeltall - indekser Hist PE Est PE Pris/ bok ROE Est utbytte MSCI World 18.5 15.7 2.09 10.3 % 2.7 % S&P 500 Index 18.0 16.2 2.72 12.6 % 2.3 % MSCI Europa 22.7 14.7 1.53 8.6 % 3.8 % DAX Index (Frankfurt) 21.8 12.6 1.62 8.1 % 3.2 % FTSE 100 Index (London) 27.3 14.9 1.74 6.8 % 4.4 % CAC 40 Index (Paris) 20.7 13.9 1.40 8.2 % 3.8 % MSCI Japan 15.7 14.4 1.31 8.6 % 2.1 % MSCI AC Asia Pacific 13.4 13.3 1.36 10.4 % 2.8 % Oslo Børs Hovedindeks 34.3 13.1 1.41 2.7 % 4.1 % Oslo Børs Fondindeks 28.0 12.7 1.38 3.0 % 3.9 % VINX 30 Index (Norden) 20.9 15.5 2.47 11.8 % 3.8 % Stockholm 30 Index 16.9 14.2 2.14 12.7 % 4.5 % Copenhagen 20 Index 28.2 19.5 3.83 13.8 % 2.2 % Helsinki 25 Index 18.9 15.8 2.07 16.1 % 4.3 % MSCI Emerging Markets 11.7 11.0 0.93 1.3 % 3.2 % MSCI Brazil 15.7 9.7 1.10 5.5 % 5.1 % MSCI Russia 7.0 5.3 0.57 5.9 % 5.5 % MSCI India 22.3 19.2 2.95 14.1 % 1.6 % MSCI China 10.1 9.7 1.33 14.1 % 3.0 % Kilde: Bloomberg
Avkastningsinformasjon pr. 31.12.2015 for KLP-fondene Avkastning siste måned Avkastning hittil i år TE*** Referanseindeks Rentefond Fond Indeks Diff Fond Indeks Diff KLP Pengeked 0.13% 0.05% 0.08% 1.32% 0.88% 0.44% 0.40% ST1X KLP FRN 0.01% 0.12% -0.11% 0.06% 1.36% -1.29% 1.22% OB Money Market 3m KLP Obligasjon 1 år 0.09% -0.02% 0.11% 1.14% 0.97% 0.17% 0.75% ST3X KLP Obligasjon 3 år -0.09% -0.12% 0.03% 0.74% 1.59% -0.85% 1.18% ST4X KLP Obligasjon 5 år -0.26% -0.06% -0.20% 0.59% 2.19% -1.60% 1.53% ST5X KLP Kort Stat 0.05% 0.05% 0.00% 0.85% 0.88% -0.02% 0.10% ST1X KLP Statsobligasjon -0.12% -0.06% -0.06% 1.94% 2.04% -0.10% 0.19% OB Govt Bonds All KLP Kredittobligasjon -0.13% -0.01% -0.11% 0.53% 2.08% -1.55% 1.05% OB Money Market 3y KLP Obligasjon Global I -0.44% -0.49% 0.04% 1.21% 1.06% 0.15% 0.19% Barclays Global Agg. Corp. SR KLP Obligasjon Global II -0.45% -0.49% 0.03% 1.12% 1.06% 0.06% 0.20% Barclays Global Agg. Corp. SR Aksjefond KLP AksjeNorge -1.19% -2.52% 1.33% 5.51% 6.70% -1.19% 2.62% OSEFX KLP AksjeNorden Indeks 1.24% 1.33% -0.09% 21.84% 22.36% -0.52% 0.24% VINXBNOK KLP AksjeGlobalLavBeta I 0.42% 0.08% 0.35% 15.70% 16.90% -1.19% 3.74% KLP World KLP AksjeGlobal LavBeta II -1.29% -2.25% 0.96% 3.44% 2.29% 1.15% 4.62% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks I 0.09% 0.08% 0.01% 16.78% 16.90% -0.12% 0.08% KLP World KLP AksjeGlobal Indeks II -2.23% -2.25% 0.02% 2.23% 2.29% -0.06% 0.11% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks III -2.24% -2.25% 0.01% 2.11% 2.29% -0.18% 0.10% KLP World valutasikret KLP AksjeGlobal Indeks IV -2.25% -2.25% 0.00% 2.06% 2.29% -0.23% 0.10% KLP World valutasikret KLP AksjeFremv. Mark. Indeks I -0.43% -0.36% -0.07% 0.56% 0.64% -0.08% 0.23% KLP Emerging Markets KLP AksjeFremv. Mark. Indeks II -0.44% -0.36% -0.08% 0.44% 0.64% -0.20% 0.24% KLP Emerging Markets KLP AksjeVerden Indeks 0.02% 0.04% -0.02% 14.83% 15.15% -0.32% 0.07% KLP All Country World KLP AksjeNorge Indeks -2.96% -2.94% -0.02% 5.71% 5.94% -0.23% 0.14% OSEBX KLP AksjeNorge Indeks II -2.97% -2.94% -0.03% 5.60% 5.94% -0.34% 0.14% OSEBX KLP AksjeEuropa Indeks I -0.62% -0.58% -0.04% 14.51% 14.30% 0.21% 0.16% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks II -3.80% -3.74% -0.06% 5.03% 4.85% 0.18% 0.21% KLP Europe valutasikret KLP AksjeEuropa Indeks III -0.63% -0.58% -0.05% -1.45% -1.39% -0.06% KLP Europe KLP AksjeEuropa Indeks IV -3.81% -3.74% -0.07% -2.75% -2.65% -0.10% KLP Europe valutasikret KLP AksjeUSA Indeks USD -1.87% -1.88% 0.01% 0.62% 0.66% -0.04% 0.14% KLP USA KLP AksjeUSA Indeks II -1.86% -1.88% 0.02% 0.87% 0.91% -0.04% 0.21% KLP USA valutasikret KLP AksjeAsia Indeks I 2.87% 2.85% 0.02% 20.68% 21.63% -0.95% 0.28% KLP Pacific KLP AksjeAsia Indeks II -0.75% -0.83% 0.08% 5.25% 5.89% -0.64% 0.30% KLP Pacific valutasikret Kombinasjonsfond KLP Kombinasjon -1.64% -1.63% -0.01% 2.81% 3.54% -0.73% 0.41% Kombinasjonsindeks KLP Kombinasjon M -1.64% -1.63% -0.01% 2.87% 3.54% -0.67% 0.41% Kombinasjonsindeks Spesialfond KLP Alfa Global Energi 2.61% 0.10% 2.51% 7.18% 1.27% 5.91% 7.33% 1 uke Nibor KLP Alfa Global Rente Durasjonsvektet Rentefond MVvektet Eff. rente* eff. rente* Mod. durasjon Mod. kred. dur. KLP Pengeked 1.71 1.91 0.25 0.68 KLP FRN 2.30 2.31 0.08 2.88 KLP Obligasjon 1 år 1.72 1.90 0.86 1.37 KLP Obligasjon 3 år 1.85 1.96 2.74 3.15 KLP Obligasjon 5 år 2.02 2.11 4.39 4.61 KLP Kort Stat 0.55 0.54 0.53 0.53 KLP Statsobligasjon 0.98 1.12 4.74 4.74 KLP Kredittobligasjon 2.05 2.17 2.62 3.11 KLP Obligasjon Global I 3.05 3.80 5.69 5.69 KLP Obligasjon Global II 3.07 3.80 5.69 5.69 1 uke Nibor *) Markedsverdivektet effektiv rente viser dagens løpende avkastning for fondet. De enkelte papirene i fondet vektes på bakgrunn av hvor stor verdi de utgjør av totalen. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag og er derfor ingen garanti for avkatningen i perioden den er beregnet for. Durasjonsvektet effektiv rente representerer internrenten til fondet, og beregningen hensyntar timingen på fremtidige kontantstrømmer samt løpetiden til hvert enkelt papir. **) Tracking error er ex-post, altså et historisk basert tall basert på 12 månedlige avkastninger i forhold til referanseindeks. 1) The KLP World Index, the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index are custom indices calculated by MSCI for, and as requested by, KLP. To calculate these indices MSCI starts with the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index and then exclu those securities selected by KLP on a quarterly basis based on KLPs ethical investing screening criteria. MSCI has no role in developing, reviewing or approving KLPs ethical investing criteria or the list of companies excluded from the MSCI World Index, the MSCI USA Index, the MSCI Europe Index, the MSCI Pacific Index, the MSCI Emerging Markets Index and the MSCI All Country World Index by KLP to create the KLP World Index the KLP USA Index, the KLP Europe Index, the KLP Pacific Index, the KLP Emerging Markets Index and the KLP All Country World Index. 2) Source : MSCI. This information is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling or creating the MSCI data (the ""MSCI"" Parties) makes any express or implied warranties or representations with rect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special punitive, consequential or any other damages ( including lost profits) even if notified of the possible damages.
OPPLYSNINGER OM KLP-FONDENE Fondets navn Kurser pr. Volum pr. Forv. Std. gebyr; Minste- 31.12.15 31.12.15 honorar inn/ut innskudd Mill. NOK % % kr KLP Kombinasjon 1,386.5939 176 0,30 0,10/0,10* 3.000 KLP Kombinasjon M 1,390.3928 78 0,25 0,00/0,00 3.000 KLP Pengeked 995.3410 2,199 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP FRN 1,017.6823 1,286 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 1 år 1,001.2423 1,744 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 3 år 1,024.1520 930 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon 5 år 1,289.8970 1,327 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kort Stat 1,006.1961 1,556 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Statsobligasjon 1,041.7870 6,309 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Kredittobligasjon 1,069.7366 1,637 0,10 0,00/0,00 3.000 KLP Obligasjon Global I 1,134.5893 42,673 0,12 0,25/0,25 10 mill KLP Obligasjon Global II 1,156.7744 512 0,20 0,25/0,25* 3.000 KLP AksjeNorge 4,813.7151 4,983 0,75 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeNorden Indeks 3,741.0729 2,100 0,20 0,05/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta I 1,569.7386 21,203 0,27 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal LavBeta II 1,176.5059 233 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeGlobal Indeks I 2,560.0152 14,887 0,10 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks II 1,852.3425 9,377 0,13 0,10/0,05 10 mill KLP AksjeGlobal Indeks III 1,838.2825 1,170 0,25 0,10/0,05 1 mill KLP AksjeGlobal Indeks IV 1,667.1990 1,717 0,30 0,10/0,05* 3.000 KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks I 1,437.3983 6,468 0,18 0,80/0,50* 10 mill KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II 1,408.8444 293 0,30 0,80/0,50* 3.000 KLP AksjeVerden Indeks 2,305.3729 1,996 0,30 0,20/0,10* 3.000 KLP AksjeNorge Indeks 1,887.3825 7,113 0,10 0,10/0,10 10 mill KLP AksjeNorge Indeks II 1,635.2890 1,165 0,20 0,20/0,20* 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks I 1,524.9541 3,096 0,10 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks II 1,341.3017 1,083 0,13 0,25/0,05 10 mill KLP AksjeEuropa Indeks III 985,5308 216 0,20 0,25/0,05 3.000 KLP AksjeEuropa Indeks IV 972,4895 86 0.23 0,25/0,05 3.000 KLP AksjeUSA Indeks USD 2,109.2240 5,149 0,10 0,05/0,05 3 mill USD KLP AksjeUSA Indeks II 1,622.1395 986 0,13 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks I 1,491.8611 821 0,10 0,05/0,05 10 mill KLP AksjeAsia Indeks II 1,051.9436 320 0,13 0,05/0,05 10 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Energi 989.2857 903 0,80** 0,20/0,20 5 mill Spesialfondet KLP Alfa Global Rente 1,173 0,80** 0,20/0,20 5 mill Totalvolum 147,065 * Det er gratis å kjøpe og selge fond for 1 mill. kr. eller lavere beløp. Tegnings- og innløsningsgebyrene gjelder kun for beløp over 1 mill. kr. ** + 10% av verdistigningen over referanserenten, hvis verdien overstiger tidligere høyeste verdi Fondenes regler for innskudd og uttak Innskudd Ved tegning av andeler før kl. 13 gis det kurs i fondet samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs) under forutsetning av at fondet får tilgang på tegningsbeløpet. Andre frister gjelder ved trekk eller kjøp bak logg inn. Uttak Ved melding før kl. 13 gis uttakskurs samme dag (bortsett fra KLP Aksje Asia I og II og KLP AksjeFremvoksende Markeder I og II der det gis neste virkedags kurs). Penger vil normalt være på kundens bankkonto 3-4 virkedager etter at uttaket er registrert her. Ved nyttår kan det ta noen flere dager. Antall uttak Ingen begrensning m.h.t. antall uttak fra noen av fondene. Generelt Alle oppgitte kurser og avkastningstall som publiseres, eller som kunden får oppgitt i sine rapporter, er fratrukket forvalterens honorar (nettoavkastning). Bemerk Fondenes gebyrer eller rammevilkår kan endres av forvalteren etter regler som fastlegges av Finanstilsynet. Andelseierne varsles om endringer ved brev forut for gjennomføringen. Samtlige investeringer i KLP Kapitalforvaltning er gjort ihht KLPs etiske minstekrav. Forbehold (disclaimer) Denne rapporten baserer seg på kilder som av KLP Kapitalforvaltning vurderes som pålitelige. Det er imidlertid ikke mulig å garantere at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer KLP Kapitalforvaltnings oppfatning på det tidspunkt de ble utarbeidet, og vi forbeholder oss retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. KLP Kapitalforvaltning påtar seg ikke ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyl forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Historiske tall er ingen garanti for fremtidig avkastning.avkastningen i verdipapirfond kan variere betydelig innenfor et år. Realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler vil derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg.