Investorpresentasjon Årsrapport 2016 7. april 2017
Agenda Om Agder Energi Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet
Vår visjon Et ledende norsk konsern innen fornybar energi
Hovedpunkter om Agder Energi Virksomhet i alle ledd i verdikjeden fra kraftproduksjon og forvaltning, via nett til sluttbruker. Omsetning ca. 12 mrd. kr., 1 430 ansatte. Fjerde største kraftprodusent, middelproduksjon 8,1 TWh, 49 kraftstasjoner. Fjerde største nettselskap, 195 000 kunder. Ca. 18 TWh sluttbrukersalg. Blant de største i det nordiske bedriftsmarkedet. Eies 45,5 % av Statkraft og 54,5 % Agderkommunene.
Organisering Konsernsjef Økonomi, finans og risiko Organisasjon og fellestjenester Samfunnskontakt Marked/ forretningsutvikling Kraftforvaltning Vannkraft Nett LOS Otera AE Varme AE Venture
Høy fleksibilitet i produksjon Vassdrag Middelproduksjon TWh/år Magasinkapasitet TWh Otra 3,6 2,7 Mandal 1,7 0,5 Arendal 1,3 0,7 Sira-Kvina 0,8 0,7 Ulla-Førre 0,3 0,5 Andre 0,4 0,1 Sum 8,1 5,3 65 % av årlig midlere ressurstilgang kan magasineres.
Eneste netteier i Agder Agder Energi Nett eier og driver regional- og distribusjonsnettet i Aust- og Vest-Agder. Stabil og betydelig kontantstrøm. AMS-investeringen i rute, ferdigstilles i 2018. Nettkapital 4 101 mill. kr.
Nøkkelfaktorer Sterk markedsposisjon Konkurransedyktig lavkost og fleksibel produsent av vannkraft. Monopol på regional- og lokalnettet i Agderfylkene. Sterk kontantstrøm Høy sikringsgrad kraftpris de neste 3-5 år, og robust grunnsikring de påfølgende 10 år gjennom kraftsalgsavtaler. Stabilt og betydelig kontantstrømbidrag fra monopolvirksomheten. Investeringsfleksibilitet Mange opsjoner i eksisterende investeringsplaner. Sterkt og stabilt eierskap 30 samordnede kommuner og Statkraft, som er heleid av den norske stat (AAA).
Agenda Om Agder Energi Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet
Konsernets virksomhet Vannkraft Nett Utbygging og drift av vannkraftverk Kraftforvaltning Utbygging og drift av strømnettet Marked Krafthandel/trading, etc. Verdiøkning av vår portefølje LOS energisalg Otera infrastruktur entreprenør Varme fjernvarme og kjøling
Overordnede strategiske mål mot 2020 Resultater og verdiutvikling som er best i bransjen. 20% bedre lønnsomhet i eksisterende virksomhet. Utvikle forretningsmodeller og posisjoner knyttet til digitalisering og nye energimarkeder.
Fem satsingsområder Optimalisere eksisterende virksomhet. Posisjonering for å tilby regulerbar vannkraft. Markedsoperasjoner. Posisjonering for fremtidens nett. Energiløsninger til privatkunder.
Investeringer 2017-2021 48 % 3 % 50 % Vannkraft Nett Annet Planlagt investeringsnivå ca. 1 050 mill. kr pr. år i 5-årsperioden, hvorav 550 mill. kr pr. år er kontraktsforpliktet og myndighetspålagt p.t. Nettinvesteringene inkluderer AMS, samt trafostasjon Honna som AE har opsjon til å selge til Statnett. Reinvesteringer i nett inngår i inntektsrammen. Opsjoner innen vannkraft. Største prosjekter Prosjektkostnad Ferdigstillelse AE Nett AMS Ca 1 mrd. kr 2018 AE Vannkraft Skjerka dammer Ca 0,3 mrd. kr 2018 AE Vannkraft Skjerka aggregat Ca 0,3 mrd. kr 2019 AE Vannkraft Åseral Nord ikke besluttet
Agenda Om Agder Energi Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet
Hovedpunkter 2016 Godt resultat fra driften. 2 205 mill. kr (2 084 mill. kr) i underliggende EBITDA. Salg av Fosen Vind gjennomført. Iveland 2 satt i drift. Investeringsnivå fortsatt høyt, 1 552 mill. kr. (1 367 mill. kr). Herav er 142 mill. kr (90 mill. kr) nettinvesteringer betalt av kunder. Oppkjøp av sluttbrukerselskapet Telge Kraft. Fortsatt lavt sykefravær.
Nøkkeltall (Mill. kr) 2016 2015 2014 2013 2012 Driftsinntekter 8 668 8 260 7 832 9 391 8 946 Underliggende EBITDA 2 205 2 084 2 465 2 304 1 957 Resultat etter skatt 251 1 314 616 834 1 037 Egenkapitalandel 22,8 % 25,4 % 23,6 % 26,1 % 25,6 % Netto rentebærende gjeld 8 620 8 560 8 257 7 647 7 155 FFO/netto gjeld* 18,2 % 19,2 % 25,1 % 21,8 % 20,0 % * FFO ujustert, justeringer gjøres i rating-sammenheng. Rentebærende gjeld på 4 kvartalers rullerende basis.
Utvikling i produksjon
Fyllingsgrad magasiner NO2 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% jan. feb. mar. apr. mai jun. jul. aug. sep. okt. nov. des. 2015 2016 2017 Gjennomsnitt siste 10 år Agder Energis ressursbeholdning var tilnærmet normalt ved utgangen av 2016.
Øre/kWh Prisutvikling Nord Pool 40 35 30 25 20 15 10 5 0 jan. feb. mar. apr. mai jun. jul. aug. sep. okt. nov. des. Spot/forwardpris 2017 Spotpris 2016 Spotpris 2015 Gjennomsnittlig spotpris (NO2) 23,3 øre/kwh i 2016, opp 32 % fra 2015. Spotpris hittil i år og terminprisene ut året indikerer noe høyere priser for 2017 enn gjennomsnittlige spotpriser i 2016.
Kontantstrøm Konvertering av kraftsikringskontrakter fra forwards til futures har positiv effekt. Investeringer i varige driftsmidler utgjorde 1 397 mill. kr. (1 286 mill. kr). Over 90% av investeringer innen vannkraft og nett.
Utvikling underliggende EBITDA 1 1 Justert for urealisert verdiendring i kraftderivater og vesentlige engangsposter.
Mill. kr Endring underliggende EBITDA 1 2 500 2 000 119 30-20 -8 1 500 1 000 2 084 2 205 500 - EBITDA 2015 Vannkraft Nett Marked Øvrig EBITDA 2016 1 Justert for urealisert verdiendring i kraftderivater og vesentlige engangsposter.
Mill. kr EBITDA pr. resultatområde 2 Fordeling 2016 (mill. kr) Utvikling 3 000 2 500 149 2 000 637 1 500 1 000 500 1 751 0 Vannkraft Nett Marked Vannkraft Nett Marked 2 Resultatområdene rapporteres i hht. GRS.
Mill. kr Investering pr. resultatområde Fordeling 2016 (mill. kr) 98 445 695 Utvikling 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 - Vannkraft Nett Marked Vannkraft Nett Marked
Gjeldende utbyttepolitikk 400 mill. kr pluss 60 % av overskytende resultat. Baseres på konsernresultat majoritet ihht. GRS foregående år. Modell skal være vektig tommelfingerregel, kvalitativ vurdering hvert år.
Agenda Om Agder Energi Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet
Mill. kr Robust finansieringsstruktur Lånekilder Avdragsstruktur 2 000 7 % 8 % 1 500 33 % 52 % 1 000 500 Obligasjoner US PP Lån EUR* Sertifikat 0 Backstop 2 x 500 mill. kr ubenyttet Obligasjoner US PP Lån EUR* Sertifikat * Inkludert basisswap fra NOK til EUR.
Finansiell styrke og rating 30 % 20 % 10 % 0 % FFO 3 /Netto gjeld 4 20,0 % 21,8 % 25,1 % 19,4 % 18,4 % Langsiktig mål skyggerating: Minimum BBB+ Netto rentebærende gjeld 4 8 547 mill. kr (8 464 mill. kr i 2015) FFO 1 572 mill. kr (1 640 mill. kr i 2015) 3 Ujustert, justeringer gjøres i rating-sammenheng. 4 Rentebærende gjeld på 4 kvartalers rullerende basis.