Eiermøte Glitre Energi 9. november 2016

Transkript

1 Eiermøte Glitre Energi 9. november 2016

2 2 Agenda Innledning: Presentasjon av Glitre Energi AS Hovedtall for 2 kvartal 2016 Strategi og fokus i tiden fremover

3 3 Agenda Innledning: Presentasjon av Glitre Energi AS Hovedtall for 2 kvartal 2016 Strategi og fokus i tiden fremover

4 4 Dette er Glitre Energi Vannkraftproduksjon Marked Glitre Energi har solid økonomi og er et av Buskeruds største selskap (tall per 2015) Omsetning: MNOK EBITDA: 597 MNOK Eiendeler: 10,8 MRD Årsresultat: 102 MNOK Glitre Energi har lokalt engasjerte, stabile og langsiktige eiere gjennom Drammen kommune (50%) og Buskerud Fylkeskommune (50%) som eier gjennom Vardar AS Norges 9. største kraftprodusent (ca 2,45 TWh) Drifter 20 kraftverk på nært 2,8 TWh Bedre effektivitet enn bransjesnittet Infrastruktur Norges 10. største nettselskap NVE-kapital ca 1,5 MRD Nesten kunder NVE-effektivitet >> bransjesnittet Strøm: Mer enn strømkunder Øvrig eierskap Eier 29% av Viken Fiber, omsetning >1 MRD Eier 40% av Nettpartner, omsetning >1 MRD Eierandeler innenfor fjernvarme, prosjektutvikling vindkraft og småkraft

5 Forretningsstruktur i Glitre Energi Kjernevirksomhet Vannkraft - Produksjon Infrastruktur Marked Øvrig eierskap Konsernstøttefunksjoner Fiber Strategi og virksomhetsstyring Glitre Energi Produksjon AS (100%) Entreprenør IKT Hadeland Kraft AS (49%) Glitre Energi Nett AS (63,2%) Glitre Energi Strøm (55,3%) Varme Hellefoss Kraft AS (34%) Småskala vannkraft og vind HR Annet Omdømme, kommunikasjon og samfunnskontakt 5

6 Glitre Energi har hatt en solid verdiutvikling over tid Verdiutvikling Drammen Kraft / EB / Glitre Gjennomsnittlig årlig avkastning -3,9% Gjennomsnittlig årlig avkastning 14,6% Gjennomsnittlig årlig avkastning 34,6% Gjennomsnittlig årlig avkastning : 7,6% Kilde: Glitre Energi AS * Regnskapstallene før 2012 er ikke direkte sammenliknbare som følge av avviklet virksomhet og endringer i pensjonsprinsipper ** EK-verdi basert på historiske transaksjoner, der dette foreligger (rapporter utarbeidet av statsautorisert revisor John Erik Nilsen, E&Y). I perioden er den årlig ekstern verdsettelsen (jf. eierstrategisk plattform for selskapet) lagt til grunn. Akkumulert utbytte er redusert med konvertering av ansvarlig lån til egenkapital på 585 mnok i

7 7 Agenda Innledning: Presentasjon av Glitre Energi AS Hovedtall for 2 kvartal 2016 Strategi og fokus i tiden fremover

8 8 Resultat etter skatt per forretningsområde per Q (i/ii) 87,4 1,5 2,9 147,4 Det er kraftnett og Produksjon som er de store driverne for årsresultatet 86,0-29,3-1,1 I første halvår er resultatbidraget fra nett nesten like stort som fra produksjon Nett Produksjon Marked Mor Øvrige Elimineringer Årsresultat etter skatt per Q2 2016

9 9 Utvikling i hovedtall konsern per 2. kvartal 2016 vs 2.kvartal 2015 Resultat etter skatt per 2. kvartal (MNOK) Driftsinntekter per 2. kvartal (MNOK) Resultatet for første halvår 2016 ble 10 MNOK lavere enn første halvår 2015: Trenden fra 2010 med fallende resultater fra forretningsområdet kraftproduksjon fortsatte også i 2016 (-31 MNOK før finans og skatt i forhold til første kvartal 2015). Prissikringskontrakter inngått på et høyere kraftprisnivå avdemper fortsatt negative økonomiske konsekvenser av kraftprisnedgangen Resultatbidrag fra kraftnett viser en positiv trend og er vesentlig høyere enn første halvår 2015 som følge av transaksjonene med Lier Everk og Hadeland Energi (+ 60 mnok før finans og skatt). Resultatbidrag fra Viken Fiber viser en positiv trend (+ 9 mnok). Finans, skatt og øvrige forhold trekker i negativ retning

10 Netto gjeld / EBITDA Glitre Energi og kredittkvalitet Finansielt avlastende tiltak har bedret økonomiske nøkkeltall 8,0x 7,0x 6,0x 5,0x 4,0x BBB+ 3,2x A- A- A- A- A- A- 5,8x 5,1x 3,4x 3,5x 3,7x 5,6x 5,8x BBB+ 6,2x 5,2x 5,0x 3,9x 4,0x 4,1x 3,5x 3,8x Glitre Energi har som målsetning å ha finansielle nøkkeltall som forsvarer en "investment grade" kredittrating 3,0x 2,0x 1,0x 0,0x 2,0x Netto gjeld/ebitda BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB Kredittrating Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Gjennom konverteringen av ansvarlig lån til EK og øvrige finansielt avlastende tiltak har nå konsernet et tilfredstillende nivå på gjeld/ebitda (BBB) Kilde: Note: Glitre Energi, DNB Markets Netto gjeld / EBITDA beregnet på 12 mnd rullerende basis 10

11 11 Agenda Innledning: Presentasjon av Glitre Energi AS Hovedtall for 2 kvartal 2016 Strategi og fokus i tiden fremover

12 12 Strategisk fokusområde er strukturell vekst innen kraftnett (strømsalg følger med) Status internt integrasjonsarbeid Fokus på integrasjonsarbeid etter fusjonene med Lier everk og Hadeland Energi i 2016 Gode konsolideringsmuligheter for Glitre Ekstern status regionalt i geografisk nærhet Nytt navn Glitre energi for konsern og datterselskap Nye organisasjoner Valg av systemløsninger og konverteringer Optimalisere arbeidsprosesser Reviderte forretningsplan for både Nett og Marked i løpet av november Glitre Energi Nett Krevende prosesser, store endringer og utfordringer og «støy» som forventet Realiserte og forventede kostnadsreduksjoner Så langt i tråd med grunnlaget for fusjonene

13 Kraftproduksjon Optimalisering som hovedstrategi Bakgrunn Kraftprisen har falt kraftig siden Pga tørr høst har prisene steget, men fortsatt lave forwardpriser frem til , deretter svakt økende Prisutvikling NO1 NOK/MWh Usikkerhet i fremtidig utvikling Utviklingen for kraftprisene er meget usikker. Store mengder subsidiert ny kraftproduksjon kommer inn i markedet, forbruksutviklingen er lav og eksportmulighetene er begrenset. Skattetrykket er meget høyt selv ved dårlige økonomiske resultater, grunnet innretning på grunnrenteskatten. Krevende å få lønnsomhet i fornyelse og oppgradering av kraftverkene Glitre Energi Produksjons hovedfokus vil være å sikre driften gjennom å iverksette levetidsforlengende tiltak i kraftverk hvor full rehabilitering ikke er lønnsom. Rehabilitering av kraftverk gir økt produksjon, høyere tilgjengelighet (færre avbrudd) og effektiviserer driften. Oppgraderingsprosjekter og levetidsforlengende tiltak evalueres mot havaririsiko, driftskostnader og HMS. Betydelige investeringer gjenstår, men kan skyves 5-15 år Kilde: Glitre Energi, Nordpool 13

14 14 Den nye digitale fremtiden påvirker Glitre Energi: 1. Automatisering og «smarte» prosesser 2. Endrede markedsbetingelser

15 Fremtidig fokus: Overordnet strategi og fokus per forretningsområde Overordnet målsetning: Levere stabile kontantstrømmer, skape verdier og bygge en robust kraftforsyning Nett - Vekstmuligheter Produksjon - Optimalisering Omsetning - Vekstmuligheter Vekstmuligheter innen kraftnett skal prioriteres og strategisk fokus skal rettes mot fusjon/oppkjøpsmuligheter (Prosjekt Østafjells) Kjøp av aksjepostene til minoritetsaksjonærene vil også kunne være aktuelt (opprettholde > 50%) Åpne opp for å benytte deleide vannkraftaktiva som byttekort / virkemiddel for å forbedre kontantstrøm / verdiutvikling / rating og sammensetning av totalportefølje. Oppkjøpsmuligheter innen kraftproduksjon forfølges i utgangspunktet ikke (transaksjonspriser preges av internasjonal konkurranse, lav avkastning / kontantstrøm) Fokus på optimal drift og sikre likviditet Forretningsplan med fokus på vekst gjennom partnerskapsløsninger, ikke kritisk masse pt. Fokus på konsekvenser av nye rammebetingelser og teknologisk utvikling Fibervirksomhet - Vekstutsikter Fibervirksomheten forventes å gi positive resultatbidrag og betydelig utbytte Forretningsplan med sterk vekst til 2020 Annen virksomhet - Konsolidering Vurdere salg og partnerskap for å frigjøre kapital og optimalisere verdier 15