Halvårsrapport 2014 AGDER ENERGI INVESTORPRESENTASJON

Transkript

1 Halvårsrapport 2014 AGDER ENERGI INVESTORPRESENTASJON 26. august 2014

2 Agenda Selskapsoversikt Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet 2

3 Et ledende norsk konsern innen fornybar energi 3

4 Fakta om Agder Energi Vertikalt integrert kraftselskap, ca ansatte, omsetning ca. 10 mrd. kr. Fjerde største energiprodusent, middelproduksjon 7,7 TWh, 47 kraftstasjoner. Fjerde største nettselskap, kunder. Ca. 10 TWh sluttbrukersalg, størst i bedriftsmarkedet, privatkunder. Eid 45,5 % av Statkraft og 54,5 % Agder-kommunene. 4

5 Konsernstruktur Konsernsjef Økonomi, finans og risiko Organisasjon og fellestjenester Samfunnskontakt Marked/ forretningsutvikling Kraftforvaltning Vannkraft Nett LOS Otera AE Varme AE Venture

6 Høy fleksibilitet i produksjon Vassdrag Middelproduksjon TWh/år Magasinkapasitet TWh Otra 3,3 2,6 Mandal 1,7 0,5 Arendal 1,3 0,7 Sira-Kvina 0,8 0,7 Ulla-Førre 0,3 0,5 Andre 0,4 0,1 Sum 7,8 5,1 67 % av årlig midlere ressurstilgang kan magasineres. 6

7 Ferdigkonsolidert nett i Agder AE Nett eier og driver regional- og distribusjonsnettet i Aust- og Vest-Agder. Stabil og betydelig kontantstrøm. Nettkapital mill. kr. 7

8 Nøkkelfaktorer Sterk markedsposisjon Konkurransedyktig lavkost og fleksibel produsent av vannkraft. Monopol på regional- og distribusjonsnettet i Agder-fylkene. Sterk kontantstrøm Høy sikringsgrad neste 3-5 år. Stabilt og betydelig kontantstrømbidrag fra monopolvirksomheten. Investeringsfleksibilitet Mange opsjoner i eksisterende investeringsplaner. Sterkt og stabilt eierskap 30 samordnede kommuner og Statkraft, som er heleid av den norske stat (AAA). 8

9 Selskapsoversikt Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet 9

10 Kjernevirksomhet Vannkraft Nett Utbygging og drift av vannkraftverk Kraftforvaltning Utbygging og drift av strømnettet Marked Krafthandel/trading etc. Verdiøkning av vår portefølje LOS energisalg Otera infrastruktur entreprenør Varme fjernvarme og kjøling 10

11 Investeringer % 10% 3% 50% Vannkraft Nett Vind Annet Høy investeringsaktivitet i 5-års perioden, kontraktforpliktet og pålagt ca. 750 mill. kr pr. år i snitt. Deretter betydelig fall. 85 %-90 % vannkraft og nett. 5 største prosjekt AE Nett AE Vannkraft AE Vannkraft AE Vannkraft AE AS AMS Skjerka dammer og aggregat Iveland II Tunnel Langevann-Nåvann Vind Opsjoner innen vind og vannkraft. Pågående prioriteringsdiskusjon. 11

12 Potensiale 600 GWh økt produksjon Hovedprosjekter: Brokke Nord og Sør, Skarg kraftverk 175 GWh. Ferdigstilt Q Åseral-prosjektene, potensiale på ca. 200 GWh Iveland GWh. Igangsatt, ferdigstilles Q Kraftstasjon Pumpestasjon Ny kraftstasjon 12

13 Fokus på resultatforbedring Endret organisering et enklere konsern. Kjernefokus - solgt en rekke selskaper. Effektivisering, nedbemanning. Utfordre hele organisasjonen kontinuerlig. Sikre framdrift og gevinstrealisering. Forlengelse av forbedringsprogram mot 2020: Videre forenkling og forbedring. Sikre økt omstillingshastighet. Ytterligere trimming av fellesfunksjoner og resultatenheter. 13

14 Selskapsoversikt Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet 14

15 Highlights H Godt resultat fra driften mill. kr (1.404 mill. kr) i underliggende EBITDA. Ny langsiktig kraftkontrakt 1,5 TWh/år med Hydro. Solgt Otera Elektro til Bravida. Skjerka dammer besluttet. Høy investeringsaktivitet 587 mill. kr. (572 mill.kr) Vannkraft 305 mill. kr (301 mill. kr). Nett 197 mill. kr. (182 mill. kr). 15

16 Nøkkeltall (mill. kr) H H Driftsinntekter Underliggende EBITDA Resultat etter skatt Egenkapitalandel 24,5% 25,9% 26,1 % 25,6 % 21,9 % 20,9 % 25,5 % Rentebærende gjeld FFO/Netto gjeld* 21,2% 26,7% 21,6 % 20,0 % 19,8 % 23,4 % 27,8 % 16 * FFO ujustert, justeringer gjøres i skyggerating. Netto rentebærende gjeld på 4 kvartalers rullerende basis.

17 Resultat H (GRS) Driftsresultat 937 mill. kr (1 234 mill. kr) Resultat etter skatt 398 mill. kr (584 mill. kr) Betydelig og ventet resultatnedgang i nettvirksomheten. Vannkraft/kraftforvaltning har også nedgang, bremses imidlertid av høy sikringsgrad. 17

18 Mill. kr Mill. kr RO vannkraft og kraftforvaltning Driftsinntekter halvår halvår Driftsresultat halvår halvår 2013 Driftsresultatet ned 134 mill. kr til 883 mill. kr, forklaringsfaktorer: Spotprisene ned 31 % (-) Økt produksjon (+) Økte bidrag fra prissikring (+) Ressursbeholdning pr. 30. juni var betydelig høyere enn normalt Resultat etter skatt 439 mill kr (513 mill. kr) Investert for 305 mill. kr (301 mill. kr) Brokke Nord/Sør i prøvedrift Iveland 2 ferdig 2. kv Skjerka dammer vedtatt i august 18 Utarbeidet etter GRS

19 GWh Utvikling i produksjon H H

20 Fyllingsgrad magasiner NO2 100% 80% 60% 40% 20% års snitt 0% Uke AEs ressursbeholdning var vesentlig høyere enn normalt ved utgangen Q2. 20

21 NOK/MWh Prisutvikling Nord Pool NO Uke Spotpris 2014 Spotpris 2013 Gjennomsnittlig spotpris (NO2) 20,8 øre/kwh (30,4 øre/kwh) ned 31 % fra H Terminprisene i kraftmarkedet indikerer lave priser i årene fremover. 21

22 Mill. kr Mill. kr Resultatområde Nett Driftsinntekter halvår halvår Driftsresultat halvår halvår 2013 Vesentlig nedgang i driftsresultat Nedgangen var ventet Skyldes lavere inntektsramme 2013: Kompensasjon for høye kostnader i : Generelt lave kostnader i nettbransjen i 2012 Resultat etter skatt 38 mill. kr (149 mill. kr) Investeringer utgjorde 197 mill. kr (182 mill. kr) 22 Utarbeidet etter GRS

23 Mill. kr Mill. kr RO marked og forretningsutvikling Driftsinntekter halvår halvår Driftsresultat halvår halvår 2013 LOS fikk et driftsresultat på 59 mill. kr (48 mill. kr) AE Varme leverte et driftsresultat på 7 mill. kr (12 mill. kr) og investerte for 11 mill. kr Driftsresultatet i Otera ble -8 mill. kr (-17 mill. kr) Resultat etter skatt for forretningsområdet ble 31 mill. kr (16 mill. kr) 23 Utarbeidet etter GRS

24 Gjeldende utbyttepolitikk 500 mill. kr pluss 60 % av overskytende resultat. Baseres på konsernresultat majoritet etter GRS. Modell skal være vektig tommelfingerregel, kvalitativ vurdering hvert år. 24

25 Selskapsoversikt Strategi og investeringer Finansiell info Finansiering og likviditet 25

26 Mill. kr Robust finansieringsstruktur Diversifiserte lånekilder Sertifika ter 6 % US PP 8 % Banklån EUR 18 % Balansert avdragsstruktur Obligasjoner 68 % Backstop 2 x 500 mill. kr ubenyttet Obligasjoner Banklån EUR US PP Sertifikater 26

27 Finansiell styrke og rating 30% 20% 10% 0% FFO 3 /Netto gjeld 27,8 % 23,4 % 19,8 % 20,0 % 21,6 % Langsiktig mål skyggerating: Minimum BBB+ Netto rentebærende gjeld mill. kr (7 207 mill. kr i 2012) FFO mill. kr (1 438 mill. kr i 2012) 27 3 Ujustert, justeringer gjøres i skyggerating. Rentebærende gjeld på 4 kvartalers rullerende basis.

28 Finansieringsoversikt Innlån skjer på morselskapsnivå. Fleksibilitet gjennom diversifiserte lånekilder og tilstrekkelige backstop fasiliteter. Lånebehov bestemmes av kontantstrøm fra drift og investeringsaktiviteter. Forfall 500 mill.kr rest Lånekilder: Norske obligasjons- og sertifikatmarkedet, bank, private plasseringer. 28