Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Transkript

1 Månedsrapport 12/13 Markedskommentar Det er en anspent stemning i markedet når vi nå går inn i årets siste måned. De relativt svake BNP tallene som ble offentliggjort for Norge i august,(totalt 0,8 og fastland 0,2) ble avløst av fortsatt svake tall i november (totalt 0,7 og fastlandet 0,5). August tallene ble også revidert noe opp til totalt 1,2 og fastlandet 0,3. November tallene var over forventingen både totalt og for fastlands Norge. Arbeidsledigheten er relativt stabil (svakt stigende) i Norge og NAV ledigheten ble sist meldt til 2,6 %. Kjerneinflasjonen som i september ble rapportert til 2,5 %, og dermed tangerte inflasjonsmålet til Norges Bank falt igjen i de siste annonseringene og ligger nå på 1,9 % åoå. Spenningen i årets siste måned knytter seg dermed til Norges Banks rentefastsettelse og ikke minst annonsering a rentebanken 5. desember. Det er neppe sannsynlig med rentekutt men en nedjustering av rentebanen er ikke utenkelig. Til tross for høy oljepris vet vi at det er deler av den norske økonomien som utvikler seg svakere enn den oljerelaterte. Når vi i tillegg tar med utviklingen i eiendomsmarkedet ser det ut til at Norge kan få en noe svakere utvikling i I Euro sonen er arbeidsledigheten fortsatt høy, men det er store forskjeller. Eksempelvis ligger tyskland rundt 6,9 % som ikke er altfor ille. Siste OECD rapport melder også at det er klare tegn til bedring i de fleste industrialiserte land. I USA er arbeidsledigheten fallende og den senere tids makroindikatorer er på den positive siden. Det er fortsatt den store usikkerheten som nedtrapping av obligasjonskjøpene som råder stemningen. Dersom nedtrappingen kommer allerede på nyåret blir spørsmålet hvor mye det skader vekst bildet og den positive trenden i arbeidsledigheten. Aksjekommentar Oslo Børs hovedindeks (OSEBX) fortsatte å stige i november, og endte på 542,79. Høyeste sluttkurs i perioden har vært 544,69. Muligheten for at markedet skal fortsette å stige, er fortsatt tilstede. De amerikanske indeksene har også hatt en fin utvikling i november. Oljeprisen har steget noe siden begynnelsen av måneden, men har også vært lavere. Prisen startet på $ 105,91 og endte på $ 110,11. Lavest i perioden $ 103,46. Det er ikke noe som tyder på at oljeprisen skal avvike mye fra disse nivåene i løpet av neste måned. Resultatrapporteringen for 3. kvartal er over og endte jevnt over på den positive siden. Av spesielle ting som har skjedd i perioden, er at Aker ASA (AKER) har kjøpt en større post i Aker Solutions ASA (AKSO), til kurs 115,-. AKSO steg umiddelbart til en toppkurs på kr. 113,30, men avsluttet måneden med en kurs på kr. 108,90.

2 Det ligger an til en litt svakere utvikling i norsk økonomi. Noen kaller det en bråstopp for norsk økonomi. Boligprisene fortsetter å falle noe som også kan fortsette utover i Det blir kanskje ikke et boligkrakk, men det er det vel litt tidlig å avkrefte. Vi får håpe denne utviklingen ikke blir langvarig for det vil bety mye for mange. Så lenge kjøperne uteblir, er det vankelig å få oppgang i prisene. Valutakommentar Ingen bedring for NOK. Kronen er fremdeles svak og etter Norges Bank sin regionale nettverksundersøkelse svekket NOK seg bredt mot alle valutaer. Undersøkelsen kan føre til at Norges Bank vil nedjustere rentebanen på rentemøtet førstkommende torsdag. Mye tyder fremdeles på at de utenlandske aktørene ikke har interesse i den norske kronen, og slik vi ser det kan det være store muligheter for at NOK kan gå svakere kortsiktig. GBPNOK har nå kommet over 10,00 for første gang siden EURNOK handles rundt 8,32 og CHFNOK ligger rundt 6,75. Den eneste positive overraskelsen er JPY. JPY har svekket seg markant i det siste og spesielt mot USD og EUR. USD/JPY ligger for øyeblikket rundt 102,75. Dette har ført til at JPYNOK ligger under 6,00, og potensialet for en ytterligere svekkelse av JPY er tilstedet. Rentekommentar Rentemarkedet i Norge har falt noe den siste tiden, og til torsdag vil vi muligens få en nedjustering av rentebanen. Dette kan føre til ytterligere fall i NOK renter. 3 mnd NIBOR ligger pt 1,68 %, mens 10 år Swap Rente ligger på 3,13 %

3 Aksjemarkedet Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 541,9-0,2 0,6 7,7 22,6 Dow Jones 16086,4-0,1 0,5 8,6 23,5 Nasdaq 3488,3 0,0 2,0 13,7 31,5 S&P 1805,8-0,1 0,6 10,6 27,5 DAX 9393,5-0,1 1,0 14,0 26,9 FTSE 6605,4-0,7-1,3 1,6 12,7 VIX 13,7 5,5 8,2-19,5-13,7 Oljeservice 276,5 0,0-2,5 7,7 26,6 Valuta Valuta Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år USDNOK 6,1400 0,2 0,6 0,9 8,9 EURNOK 8,3210-0,1 0,8 3,7 13,1 JPYNOK 5,9772-0,1-0,4-2,4-12,8 CHFNOK 6,7543-0,1 0,9 3,8 10,9 SEKNOK 0,9378 0,2 0,9 1,9 10,3 DKKNOK 1,1155-0,1 0,8 3,7 13,1 EURUSD 1,3553-0,3 0,3 2,7 3,8 JPYUSD 0,0097-0,3-1,0-3,3-19,9 Råvarer Råvarer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år Brent 109,6-0,1-1,3-0,4 4,2 WTI 92,8 0,1-2,2-11,0 1,1 Gull 1237,3-1,0-0,6-11,4-28,3 Aluminium -1,8-6,9-19,6

4 OBX indeksen OBX aksjer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år AKSO 109,3 0,5 12,0 18,8 2,5 ALGETA 352,5-0,1 33,1 36,5 130,3 DETNOR 85,3 0,3 0,9 4,9 4,6 DNB 109,3 0,8 1,5 13,1 55,1 DNO 22,3-1,7 5,6 66,8 123,4 FOE 240,9-0,5-2,1-16,7 0,0 FRO 19,6 4,3 32,2 34,0 4,3 GJF 109,6-0,6-2,6 23,6 37,5 MHG 7,2 1,6 6,0 23,7 50,0 NHY 26,1-0,5 0,0 4,4-4,1 ORK 26,1-0,5 0,0 4,4-4,1 PGS 47,6-0,1-0,6 7,1 3,3 PRS 73,3-0,2 0,7-7,5-22,9 RCL 46,0-0,3-2,7-16,4-3,6 REC 270,1-0,2 0,5 20,2 34,9 SCH 2,5 3,7 12,7-11,4 215,7 SDRL 396,1 0,1 0,4 29,0 68,9 SONG 259,4-0,6-1,7-9,7 19,0 STB 3,3 4,5 10,2-49,6-43,2 STL 37,5-0,9 0,6 6,1 37,6 SUBC 137,9-0,4-0,9 2,5-0,4 TEL 118,4-0,8-2,1-5,5-5,3 TGS 146,6-0,5-2,2 13,1 27,6 YAR 159,8-1,2 2,7-13,7-11,0

5 Kontakt Sør Markets Valuta/rente /98 Aksje /16 Felles Ansvarsbegrensning / Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Sør Markets kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Sør Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Sør Markets forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Sør Markets ansatte eller enhver annen person tilknyttet Sør Markets, påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Sør Markets kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Sør Markets.