Månedsrapport 2/14. Markedskommentar

Transkript

1 Månedsrapport 2/14 Markedskommentar Nedtrappingen av USAs verdipapirkjøp er kanskje det som legger mest føring på markedene inn i årets andre måned. Det er lite som tyder på at nedtrappingen ikke vil avvike fra det som er signalisert. Nedtrappingen har i seg selv høstet kritikk spesielt med tanke på framvoksende økonomier og USAs betydning som forbruksmotor blir atter bekreftet. Det er dermed rimelig å anta at amerikanske rentehevninger ligger langt fram i tid. Inflasjonen i Eurosonen er fortsatt faretruende lav og nærme deflasjon. Det var forventet en inflasjon på 0,9 % i Januar men resultatet ble 0,7 % som er svært lavt. IMF kommenterer at dette er svært uheldig ved uforutsette tilbakeslag i økonomien. Deflasjon fører til blant annet utsatte innkjøp i påvente av enda lavere priser, noe som igjen skader veksten og vil være svært uheldig spesielt med tanke på den betente situasjonen rundt Euro samarbeidet. I Norge har vi fått inflasjonstall som overasket på opp siden. År over År ble inflasjonen 2,3 % mot ventet 2,0 %. Dermed tar mange til ordet for at rentekutt som det så vidt ble spekulert litt i på forhånd utgår, i alle fall i det korte bildet. Dermed ligger det an til en noe sidelengs utvikling resten av måneden med mindre det dukker opp noen overraskelser. Utvalgte begivenheter i februar 19. feb. 14 MBA Mortgage applications US 19. feb. 14 CPI EU sonen 20. feb. 14 Arbeidsledighet EU sonen 20. feb. 14 CPI US 20. feb. 14 Initial Jobless claims US 25. feb. 14 Consumer Confidence US 28. feb. 14 GDP US 28. feb. 14 Arbeidsledighet NO 28. feb. 14 Detaljhandelen NO Vær spesielt oppmerksom på vekst tallene fra USA og arbeidsledighet. I Norge er det også knyttet en del spenning til arbeidsledighetstallene.

2 Aksjekommentar Oslo Børs har i løpet av januar falt 2,4%. I løpet av måneden har indeksen vært i «all time high» på 562,52 ( ). Aktiviteten var god og kursene steg jevnt mot midten av måneden, for så å avta mot slutten. Amerikanske myndigheter begynte med sin reduksjon av stimuli til markedet, noe som virket negativt på kursene. Fokus er også fortsatt rettet mot Kina og den kinesiske økonomien, som markedene fortsatt ikke føler seg helt trygg på. I Tyrkia og Argentina måtte det settes i gang tiltak for å redde valutaen, og rentene ble satt kraftig opp. Rapporteringssesongen er begynt, og i USA leveres det jevnt over godt. Når det gjelder nyheter for inneværende år, er ikke det fullt så bra som ønsket, men generelt sett er det en positiv stemning i markedet, og en forventning om at inntjeningen vil fortsette å stige i en økonomi som forventes å bedre seg i månedene framover. Rapporteringssesongen her hjemme er ikke kommet helt i gang, men det forventes en positiv utvikling. Blir det en positiv utvikling i den internasjonale økonomien utover året, kan det også bli en bedring i inntjeningen til selskapene de neste kvartalene. Oljeprisen har vært forholdsvis stabil i løpet av måneden ($ ). Oljeanalytikere i markedet forventer nå at oljeprisen vil holde seg over $ 100 fatet for året. Når det gjelder oljeprisen, er det mye som kan skje, og en skal ikke bli overrasket om prisen faller under dette nivået i kortere eller lengre perioder. I Norge fortsetter kronen å svekke seg. Inflasjonen er fortsatt lav og det forventes at renten kommer til å forbli lav i lang tid framover. Arbeidsledigheten er fortsatt litt økende, men ikke dramatisk og boligprisene er stabile. I aksjemarkedet kan mye skje og det er viktig å ta høyde for at det som er situasjonen i dag, nødvendigvis ikke er tilfelle i morgen eller om en måned.

3 Valutakommentar Kronesvekkelsen som har holdt på de siste månedene fikk et avbrekk med siste inflasjonstall. Vi ser at import veid kronekurs styrket seg markant etter tallene og indeksen falt fra 95,4 til 93,35. Spørsmålet blir om disse bevegelsene er midlertidige eller om det er begynnelsen på en videre krone styrkelse. Det er lite som tyder på det sistnevnte og vi mener derfor at det fortsatt ligger an til en svekkelse av NOK mot de fleste andre valutaer. Svekkelsens grad i de ulike valutakryssene ligger naturlig nok ikke kun på kronen men svært svak inflasjon i EU sonen vil påvirke dette. Retningen synes likevel nokså klar. Rentekommentar Rentemarkedet i Norge er fremdeles lavt. 3 mnd. NIBOR ligger pt. 1,72 %, mens 10 års Swap Rente ligger på 3,19 %. Mye tyder på at rentenivået vil ligge lavt i 2014.

4 Aksjemarkedet Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 549,3 0,4 0,4 1,0 16,6 Dow Jones 16154,4 0,8 2,3 1,2 15,5 Nasdaq 3669,5 0,2 2,6 7,6 34,1 S&P 1838,6 0,5 2,3 2,2 21,0 DAX 9669,9 0,1 4,1 5,5 27,3 FTSE 6730,4 1,0 2,1 0,5 6,3 VIX 13,6-4,0-11,2 11,3 8,9 Oljeservice 272,3 0,5 2,7-6,4 8,1 Valuta Valuta Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år USDNOK 6,0809 0,0-0,8-0,7 9,4 EURNOK 8,3339 0,1-0,4 0,7 12,4 JPYNOK 5,9666-0,1-0,5-2,6 0,9 CHFNOK 6,8197 0,2-0,2 1,7 13,4 SEKNOK 0,9434 0,0-0,2 1,9 7,8 DKKNOK 1,1167 0,1-0,3 0,7 12,3 EURUSD 1,3705 0,1 0,4 1,5 2,7 JPYUSD 0,0098-0,1 0,3-1,9-7,8 Råvarer Råvarer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år Brent 109,0 0,0 1,0 1,5-0,1 WTI 100,8 0,5 0,7 6,1 5,0 Gull 1326,7 0,6 4,1 2,9-18,1 Aluminium 1,3-5,0-22,0

5 OBX indeksen OBX aksjer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år AKSO 100,8 0,2 2,8 7,9-5,8 ALGETA 359,9-0,1-0,1 36,6 95,7 DETNOR 69,7 1,5 3,0-19,0-20,7 DNB 108,0 0,0 0,0 1,4 27,7 DNO 22,8 3,6 7,0 11,5 133,7 FOE 200,0 0,3-7,6-22,1-17,3 FRO 25,3 1,6 3,7 64,3 44,6 GJF 123,6 0,4 3,4 9,8 39,3 MHG 69,4 0,4 2,2 0,7 22,8 NHY 29,8 0,6 4,6 15,2 8,5 ORK 29,8 0,6 4,6 15,2 8,5 PGS 47,0 0,8 1,6-1,2-0,3 PRS 63,4-0,1-6,8-14,8-33,3 RCL 42,3 0,7-6,3-13,0-22,8 REC 317,4 0,1 1,2 17,4 60,3 SCH 3,4 3,3 23,5 35,7 313,5 SDRL 379,7-0,7 0,6-3,2 63,9 SONG 219,7 0,3-3,1-22,4 4,5 STB 2,7 2,7 1,9-30,6-34,8 STL 36,6-0,4-2,1-2,7 35,4 SUBC 158,7 0,1 2,2 12,4 10,5 TEL 110,2 0,6 1,1-12,3-13,6 TGS 131,9 2,2-1,6-13,5 7,5 YAR 177,9 1,0 0,0 12,4-16,4

6 Kontakt Sør Markets Valuta/rente /98 Aksje /16 Felles Ansvarsbegrensning / Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Sør Markets kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Sør Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Sør Markets forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Sør Markets ansatte eller enhver annen person tilknyttet Sør Markets, påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Sør Markets kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Sør Markets.