Holberggrafene

Transkript

1 Holberggrafene

2 Fra vondt til verre i Finland 2

3 So far, so good (I) 3

4 Source: Reuters EcoWin Något mer tråkigt 9,5 9,0 8,5 80 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 Arbeidsledighet ,5 9,0 8,5 80 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 4

5 Saaaakte, men sikkert på rett vei Avvik mellom forventede og rapporterte makro- økonomiske data Gjennomsnitt 5

6 Negativ BNP-vekst i 1. kvartal trekker ned 2014-anslaget 6

7 So far, so good (II) 7

8 Source: Reuters EcoWin Så è det på an igjen kroner pr. kvadratmeter Leiligheter Alle boliger Eneboliger

9 Stabilt sideleie Forwardpriser i dag Forwardpriser

10 Heavy metal 10

11 Source: Reuters EcoWin Fortsatt bonanza i laksemerdene kroner pr. kilo

12 Sommerstemning i magasinene Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 12

13 Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin Svakere krone de siste månedene Gjennomsnitt siste 10 år 8,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,6 7,4 7,2 jan Norske kroner vs euro mai sep jan 2013 mai ,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,6 7,4 7,2 6,2 6,0 5,8 5,6 5,4 jan Norske kroner vs USD mai sep jan 2013 mai ,2 6,0 5,8 5,6 5,4 Norske kroner vs britiske pund 10,75 10,50 10,25 10,00 9,75 9,50 9,25 9,00 8,75 8,50 jan mai sep jan 2013 mai ,75 10,50 10,25 10,00 9,75 9,50 9,25 9,00 8,75 8,50 13

14 Source: Reuters EcoWin Sverige melder seg inn i nestennullklubben

15 Norges Bank åpnet på sitt junimøte for rentekutt i høst Lave renter og svak vekst ute Lavere oljeinvesteringer Lavere veksttakt i norsk økonomi 1,50 Lavere utlånsrenter i bankene Fare for oppbygging av finansielle ubalanser RENTE- VEKTEN 15

16 Nytt hårstrå i frisyren For tre år siden trodde Norges Bank at styringsrenten i dag skulle ligge nær 5 Ny rentebane 16

17 Japanske tilstander i obligasjonsmarkedet 17

18 Kredittrisikopremiene faller videre 18 Kilde: DNB Markets

19 DNB og alle de andre Forvaltningskapital banker i Norge. Konsern. Pr Milliarder kroner. DNB sin posisjon i det norske bankmarkedet er svært sterk. Målt i forvaltningskapital er DNB nesten dobbelt så stor som alle de 108 sparebankene til sammen, og mer enn ti ganger større enn den største sparebanken, Sparebank1 SR- Bank. Som en kuriositet kan det også nevnes at DNB er omtrent like stor som verdiskapningen (BNP) i fastlands-norge. Kilde: FNO og bankenes årsregnskaper 19

20 Source: Reuters EcoWin Hunting high and low 9 itraxx Crossover Årlig "forsikringspremie" mot mislighold på 5 års high yield obligasjoner i Europa Kilde: DNB Markets 20

21 Aksjemarkedene sidelengs i juli, men god fart i de fremvoksende økonomiene 21

22 Source: Reuters EcoWin Aksjer er fortsatt upopulære 65 Aksjeandel i globale l investeringsporteføljer i t I en studie utført av Ronald Doeswijk, Trevin Lam og Laurens Swinkels, nylig publisert i Financial Analysts Journal, påpekes det at aksjeandelen i globale investeringsporteføljer er på rekordlave nivåer. Euforien som vanligvis kjennetegner et aksjemarked som har steget mye over flere år er bortimot fraværende. Aksjer er fortsatt upopulære. Heldigvis. Kilde: Financial Analysts Journal 22

23 I m lovin it 23

24 Stor spredning i feltet på Oslo Børs 24

25 Tabellplassering Brann Isje bra Oslo Børs Hovedindeks 25

26 Krig og terror preller av aksjemarkedet som vann på gåsa 26

27 27 Hå en trådløs helg

28 Return to sender Mottar du Holberggrafene som en videresending fra andre? Registrer deg og motta Holberggrafene direkte fra oss: 28

29 og for ordens skyld De fleste grafene i denne analysen er utarbeidet i Reuters EcoWin og baserer seg ellers på kilder som vurderes som pålitelige. Holberg Fondene garanterer ikke at informasjonen i analysen er presis eller fullstendig. Uttalelsene i analysen reflekterer Holberg Fondenes oppfatning på det tidspunkt analysen ble utarbeidet. Vi forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne analyse skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Holberg Fondene påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne analysen. Ansatte i Holberg Fondene kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne analysen, og kan kjøpe eller selge slike verdipapirer. Mangfoldiggjørelse av innhold i analysen skal skje med tydelig kildehenvisning til Holberg Fondene. 29