Månedsrapport 5/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Transkript

1 Månedsrapport 5/13 Markedskommentar Markedene er fortsatt preget av den finansielle situasjonen i Europa spesielt og verden generelt. Bank krisen på Kypros har funnet et midlertidig hvileskjær men er på ingen måte over. Løsningen for de kypriotiske bankene er mye omdiskutert og skaper ikke ro og trygghet i banksektoren, heller tvert om. Denne uken meldte kredittrating byrået Moody s om nok en nedgradering av et europeisk land, Slovenia ble satt til Baa2 som er karakterisert som junk (søppel). Dette gir ikke en vind av positiv stemning inn i den europeiske finanssektoren og spekulasjonene om hvor og når den neste krisen dukker opp er et hett tema. Her hjemme er det tilsynelatende noe mer rolig og begivenhetsløst til tross for at vår største eksportvare, råolje, merket et priskutt gjennom april måned. Prisen på Brent råolje falt til under 100 USD per fat og signaliserer dermed at vi er svært sårbare for forholdene i resten av verden. Med DnB iført ledertrøya har bankene her hjemme valgt å sette opp renten uten bakgrunn i renteoppgang fra Norges Bank. Bakgrunnen for dette er strengere kapitalkrav til bankene. Det kan dermed virke som at Norges Bank får et pusterom med hensyn til rentefastsettelse og inflasjonsmål. Det spekuleres derfor rundt muligheten for et rentekutt i mai ettersom inflasjonen fortsatt er på lave nivåer, men her er det stor uenighet mellom markedsaktørene. Aksjekommentar Aksjemarkedet har ikke utviklet seg i fordelaktig retning for investorer flest. Det har vært en laber utvikling i de fleste markeder. For verden som helhet har nok svake nøkkeltall fra USA gjennom måneden dominert utviklingen. Også i Europa har nøkkeltallene vært svake. Det er ingen drastisk retningsendring det her er snakk om men heller en svak utvikling. Spørsmålet nå blir om dette vil fortsette å gi utslag på børsene med en gjennomgående svakere utvikling i den kommende perioden. Dersom dette blir tilfellet og at risikoappetitten avtar vil man kanskje gjennom sommeren kunne se flukt til trygge havner i den grad det finnes. Realiteten om at vi her hjemme ikke er forskånet utviklingen i resten av verden kommer til syne gjennom oljeprisen blant annet. Vi merker en betydelig større usikkerhet med hensyn til oljesektoren nå enn for bare kort tid siden. Siste uke kom blant annet Aker Solutions med profit warning (PW) til markedet noe som gjorde at aksjen ble straffet hardt i handelen. Dessverre er aksjemarkedet noe intetsigende og prisgitt makro økonomiske faktorer mer enn noen gang. Vi ser derfor ingen grunn til å gjøre endringer i Sør porteføljen. Effekten av AKSO PW er mest sannsynlig tatt ut nå. Det blir spennende å se om mai måned lever opp til sitt sesongmessige rykte Sell in May and stay away.

2 Valutakommentar Den norske kronen svekket seg markant i april måned. EUR/NOK ble handlet så høyt som 7,70. Vi må helt tilbake til juni 2012 for liknende kurser. Lav oljepris, uroligheter i markedet, samt forventninger om rentekutt i Norge har nok vært mye av årsaken til at NOK svekker seg. CHF/ NOK stoppet på 6,30, mens USD/NOK snudde på 5,94. USD/JPY har foreløpig ikke klart å passere kurs 100. JPY/NOK har pendlet i et intervall mellom 5,80 og 6,00. Denne uken kuttet ECB rentene med 0,25 % til 0,50 %. I tillegg varslet de at alt ligger til rette for eventuelt å innføre negative innskuddsrenter dersom de ser at det blir nødvendig. I neste uke er det rentemøte i Norge. Det spekuleres i at Norges Bank kutter renten. Markedet har nå priset inn en 50 % sannsynlighet for dette, men rentekuttet i eurosonen øker sannsynligheten ytterligere. ADP sysselsettingsrapporten i USA viste nye arbeidsplasser i privat sektor for april, mens forventningen var Kanskje ADP er en god pekepinn på hva vi kan forvente oss av non-farm-payrolls senere i dag (fredag 03. mai). Snakk med oss om valutahandel og valutalån. Rentekommentar Rentene fortsatte og falle i april og vi har nå fått nye historiske lave renter for løpetider fra 2 10 år. Den norske 10-årige SWAP renten har litt overraskende kommet under 3,00 %. 3 mnd NIBOR renten ligger nå rundt 1,80 %. Dersom vi får et rentekutt i Norge neste uke vil vi sannsynligvis se ytterligere fall i norske renter. Rentemøtet i Norges Bank den 08. mai gir oss svaret! Vi avventer nå positiv utvikling i Europa og USA før vi ser for oss at de norske rentene skal stige igjen, og tar høyde for at dette kan ta tid. Snakk med oss om renteswapper.

3 Aksjemarkedet Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 477,9-0,5 0,7 1,5 13,5 Dow Jones 14701,0-0,9 0,2 4,9 10,8 Nasdaq 2872,5 0,3 1,0 4,5 6,2 S&P 1582,7-0,9 0,2 4,6 12,9 DAX 7931,9 0,2 2,2 1,2 17,3 FTSE 6433,9-0,3-0,2 1,3 11,7 VIX 14,5 7,2 6,5 12,3-14,2 Oljeservice 246,9-1,0-0,1-1,5 4,9 Valuta Valuta Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år USDNOK 5,7732 0,1-1,7 5,4 0,6 EURNOK 7,5974-0,1-0,5 2,7 0,6 JPYNOK 5,9406 0,3 0,4 0,2-17,1 CHFNOK 6,2152-0,1 0,0 3,1-1,2 SEKNOK 0,8880-0,4-0,1 2,6 4,2 DKKNOK 1,0191 0,0-0,5 2,7 0,3 EURUSD 1,3159-0,2 1,1-2,6 0,0 JPYUSD 0,0103 0,1 2,1-5,0-17,6 Råvarer Råvarer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år Brent 100,2 0,2-3,2-12,4-11,1 WTI 91,1 0,1-2,8-8,0-12,9 Gull 1454,7 0,6-0,5-13,1-12,7 Aluminium -5,2-15,8-19,2

4 OBX indeksen OBX aksjer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år AKSO 80,8 0,4-21,9-33,1-16,8 ALGETA 197,6 1,1-1,3 13,8 45,1 DETNOR 81,4-0,5-1,0-6,3-3,7 DNB 93,9-0,4 6,8 21,0 51,4 DNO 10,0-0,4 5,4 6,5 9,1 FOE 250,8-0,1 0,9-6,4 11,4 FRO 10,5-1,9-9,5-45,0-71,1 GJF 93,2 0,3-6,3 7,9 43,5 MHG 6,2 3,8 5,7 12,4 112,4 NHY 26,9-0,4 2,7 0,5-0,7 ORK 26,9-0,4 2,7 0,5-0,7 PGS 51,2-1,4 2,3 4,6 23,6 PRS 83,1-1,5-6,1-14,8-1,4 RCL 53,5-3,3-2,8 1,7 19,4 REC 211,2-0,2 3,6 7,0 31,5 SCH 1,6 2,0 19,8 47,5-45,3 SDRL 243,2-2,9-5,2 7,2 12,5 SONG 219,3-0,6 0,6 2,6-1,3 STB 5,7 0,2-1,3-4,5-71,2 STL 26,4 0,7 4,4-7,3 3,2 SUBC 136,7-2,8-0,8-6,9-10,1 TEL 123,7-0,4-3,4-7,8-13,2 TGS 130,5 0,7 0,9 7,2 25,4 YAR 204,2-1,1-6,3-1,7 24,5

5 Kontakt Sør Markets Valuta/rente /98 Aksje /16 Felles Ansvarsbegrensning / Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Sør Markets kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Sør Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Sør Markets forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Sør Markets ansatte eller enhver annen person tilknyttet Sør Markets, påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Sør Markets kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Sør Markets.