Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Transkript

1 Månedsrapport 4/13 Markedskommentar Markedene var i mars tydelig preget av urolighetene rundt bankene på Kypros og den avventende hjelpepakken på 10 mrd euro fra EU og IMF. De forslagene som kom rundt beskatning av innskudd var kontroversielle og ble ikke vel mottatt av innbyggerne i et fra før økonomisk presset land. Ekstraordinær stenging av banker over tid fører i seg selv til stor usikkerhet, og faren for en bank kollaps ligger langt framme i hodene på markedsaktørene. Til tross for enighet med EU og IMF i denne runden er problemene på ingen måte over. Tvert imot fører betingelsene rundt krise lånet med seg ytterligere frykt og spekulasjoner rundt bankenes overlevelsesevne. Også eurosamarbeidet settes igjen under lupen og frykten for at Kypros skal forkaste euro som valuta blåses nytt liv i. President Nikos Anastasiades uttalte imidlertid at Kypros ikke har noen planer om å forlate euroen. Her hjemme er også bankene i fokus for markedsaktørene. Stor usikkerhet rundt de nye kapitalreglene for bank og forsikring fryktes å legge en demper på investeringsviljen. Mange banker har på grunn av dette meldt om økte renter på blant annet boliglån, noe som ventes å legge en demper på prisfesten i det norske boligmarkedet. Gårsdagens boligprisrapport viste svak/negativ prisutvikling noe som kan være begynnelsen av denne renteeffekten. I det amerikanske markedet faller forbrukertilliten kraftig i mars. Dermed peker pilene nedover med hensyn til framtidig konsum i USA. Dette til tross for en bedring i arbeidsmarkedet samt en faktisk økning i konsumet den siste tiden. Aksjekommentar Aksjemarkedene er noe intetsigende og flate som følge av den siste tidens uro i finansmarkedene. Oslo Børs hovedindeks OSEBX ligger fortsatt rundt 7 % oppgang inneværende år, noe som i seg selv ikke er dårlig, men den flate utviklingen den siste tiden tærer på investorene. Dersom bankkravene fører til en faktisk dempet investeringsvilje i det norske aksjemarkedet vil nåværende situasjon også kunne vedvare over tid. Oljeprisen som fortsatt ligger på solide nivåer støtter opp under videre vekst på Oslo børs, men legger også en demper på børsene i de landene som importerer råoljen. Store deler av annen industri i Norge opplever nok en litt annen hverdag enn de bedrifter som kan profittere på den høye oljeprisen. Vi gjør ingen endringer i vår signalportefølje, Sør Porteføljen på bakgrunn av den flate markedsutviklingen.

2 Valutakommentar De siste par ukene har Kypros og EU preget nyhetsbildet, og rett før påske ble de enige om en krisepakke. Markedet reagerte da positivt, men dette ble kortvarig. Nå har stemningen snudd igjen. Løsningen på Kypros kan blant annet føre til spekulasjoner om at obligasjoner og innskudd over innskuddsgarantien ( euro) kan gå tapt også ved nye bankkriser i resten av EU. Det er derfor naturlig at vi kan vente turbulente dager fremover. EUR/USD har falt ytterligere og ligger nå og tester 1,2800. Neste viktige nivå på nedsiden er 1,2750/70. I forrige månedsrapport påpekte vi muligheten for at den norske kronen (NOK) ville svekke seg, og dette har nå inntruffet. JPY/NOK har vært oppe og testet 6,27, mens CHF/NOK så vidt har vært oppe på 6,20 tallet. EUR/NOK har vært så høyt oppe som 7,58. Kursen har nå falt litt tilbake igjen og ligger nå rundt 7,45. USD/NOK viser nå en kurs på rundt 5,80. Kortsiktig kan vi oppleve ustabile kurser mot NOK, men det er naturlig å tenke seg at på sikt når markedet roer seg ned, vil krone interessen stige og vi kan oppleve en ny periode med sterkere krone. Viktige begivenheter denne uka: Rentemøter i Japan (startet i dag og varer i to dager), Storbritannia og EU (i morgen), samt non - farm payrolls fra USA (på fredag). Kontakt Sør Markets for ytterligere informasjon. Rentekommentar De lange rentene har falt noe. Den norske 10-årige SWAP renten ligger nå på 3,20 %. 3 mnd NIBOR renten ligger rett under 1,90 %. Norges Bank justerte ned rentebanen ved forrige rentemøte (14.03). Første renteheving vil sannsynligvis tidligst komme til våren 2014 i følge Norges Bank selv, og vi tror på dem. Det spekuleres også i om sentralbanken vil overraske med et rentekutt her i Norge før sommeren. Vi tviler på dette, men velger Norges Bank å kutte renten, vil både de korte og lange rentene falle ytterligere. Kontakt Sør Markets for ytterligere informasjon.

3 Aksjemarkedet Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 476,4 0,3 0,4 4,6 11,6 Dow Jones 14662,0 0,6 1,5 9,5 11,1 Nasdaq 2816,0 0,1 0,6 3,6 2,1 S&P 1570,3 0,5 1,2 7,6 11,1 DAX 7939,0-0,1 0,8 2,3 13,7 FTSE 6463,7-0,4 1,3 6,9 10,7 VIX 12,8-5,9-7,0-12,2-18,4 Oljeservice 241,4-0,3 0,8 6,2 0,9 Valuta Valuta Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år USDNOK 5,8126-0,1 0,7-3,9-1,5 EURNOK 7,4498-0,1 0,3-2,2 1,7 JPYNOK 6,2171-0,2-0,4 3,0 11,2 CHFNOK 6,1262-0,1 0,1-1,6 2,7 SEKNOK 0,8950-0,1 0,3-4,4-3,7 DKKNOK 0,9995-0,1 0,3-2,3 1,8 EURUSD 1,2817 0,0 0,3-1,7-3,1 JPYUSD 0,0107-0,1-1,0 7,1 12,9 Råvarer Råvarer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år Brent 110,1-0,6 0,7 0,7-5,9 WTI 96,7-0,5 0,3 2,7-8,8 Gull 1568,7-0,5-1,8-6,5-6,9 Aluminium -3,5-14,2-16,3

4 OBX indeksen OBX aksjer Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år AKSO 110,7 1,2 2,7-5,9 15,0 ALGETA 204,6 1,9 4,9 26,2 42,8 DETNOR 87,9-0,7-3,5 2,0-0,2 DNB 88,7 0,2 1,3 23,1 22,6 DNO 10,1-1,2-0,2 5,4 1,9 FOE 251,9 1,1 0,2 1,2 17,1 FRO 12,4-2,7-6,4-36,1-69,9 GJF 97,5 0,6 0,8 18,6 42,0 MHG 5,6 2,0 4,3 9,4 91,8 NHY 24,8 0,4-1,6-14,8-20,5 ORK 24,8 0,4-1,6-14,8-20,5 PGS 48,4 0,8 1,6-2,3 8,2 PRS 91,4 1,9 3,4-7,6 10,0 RCL 58,0-0,1 0,9 20,2 24,9 REC 191,8 0,9 2,7-2,5 16,3 SCH 1,3-1,8-5,8 0,6-55,5 SDRL 262,9 1,0 2,6 8,5 22,2 SONG 213,4 0,1 0,1 1,6-0,3 STB 5,7 1,3-0,9-27,8-72,1 STL 23,2 3,4-3,5-17,4-19,3 SUBC 141,0-0,1-1,0-0,6-8,7 TEL 135,7 0,9-4,2 0,1-7,4 TGS 128,7 0,1 0,2 12,8 22,7 YAR 227,8 0,0 5,7 23,0 43,6

5 Kontakt Sør Markets Valuta/rente /98 Aksje /16 Felles Ansvarsbegrensning / Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Sør Markets kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Sør Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Sør Markets forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Sør Markets ansatte eller enhver annen person tilknyttet Sør Markets, påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Sør Markets kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Sør Markets.