FORTE Norge. Oppdatert per

Transkript

1 FORTE Norge Oppdatert per

2 Avkastningshistorikk 105 0,00 % ,00 % 90-10,00 % ,00 % ,00 % 65-25,00 % siden M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 % FORTE Norge Indeksert OSEFX Indeksert

3 Markedskommentar November måned har vært preget av nedgang i aksjemarkedene. Teknisk analyse viser at markedet har hatt en dobbeldipp, noe som indikerer oppgang I november fortsatte den positive utviklingen i USA med bedre arbeidsmarkedstall enn ventet. Arbeidsledigheten fortsatte å falle fra 9 % til 8,6 %. Spekulasjoner om reduksjonen er følge av at flere ledige har trukket seg ut av arbeidsmarkedet, men ingen tvil om at dette er meget viktig og positivt for aksjemarkedet. Det er fortsatt akseptabel BNP-vekst i USA Kina reduserte reservekravene til landets banker i slutten av måneden. Ble meget godt mottatt av det globale aksjemarkedet, og førte til en umiddelbar børsoppgang I Europa tårnet problemene seg opp i begynnelsen av måneden. Ikke før hadde Merkel og Sarkozy fått til en løsning rundt Hellas, før markedet ble klar over at Italia og Spania hadde betydelige problemer Her hjemme har vi blitt lite berørt av den europeiske finanskrisen. Det mest iøynefallende er at Norges Bank har måttet redusere sin rentebane Mens EU kjempet med sine problemer, suser norsk økonomi videre med lav arbeidsledighet. Oljeprisen har variert i området USD/fat Vi mener at det globale aksjemarkedet fortsatt er billig, så her er det gode muligheter for de som ønsker å satse Hvis det ikke blir lavere global BNP-vekst, USA fortsetter å levere gode arbeidsmarkedstall, og problemene i Eurosonen får en god løsning, står vi mest sannsynlig foran en lang oppgang i aksjemarkedet

4 Fondskommentar Aksjemarkedene klarte ikke å følge oppgangen fra foregående måned i november. Nye utfordringer i Italia og tiltagende usikkerhet omkring politikernes evne til å takle problemene i Eurosonen Siden oppstart ligger FORTE Norge praktisk talt likt med indeksen Aksjene med en høyere relativ vekting i porteføljen falt mest i november. Bull ETFen var også ned, i tråd med markedet. De største positive bidragene kom fra Norske Skog, Atea, Seadrill og Statoil Månedens nykommer i porteføljen er Algeta. Selskapet har utviklet et unikt legemiddel, Alapharadin, som brukes for pasienter med prostatakreft. FDA, har gitt legemiddelet såkalt fast-track -status, sannsynligjør full godkjennelse allerede neste år eller tidlig i Vi tror Algeta blir en av vinnerne på Oslo Børs neste år Ca. 60 % av all handel på Oslo Børs foretas av utenlandske investorer, de fleste institusjonelle. I tider med global usikkerhet, slik som nå, tenderer disse til å ta ned risikoen i sine porteføljer ved å selge seg jamt ned over hele fjøla, det være seg i Italia, Kina eller Norge. Med fortsatt høy oljepris og stor utbyggingsaktivitet verden over, vil den norske oljeindustrien få meget god tider de neste årene. Videre er finanssektoren solid, eksportindustrien har en relativ lav eksponering mot problemområdene i eurosonen og den makroøkonomiske situasjonen er bunn solid Oslo Børs er historisk lavt priset til under 8 ganger inntjening (P/E) og 1,4x selskapenes bokførte verdi (P/B). Det er langt lavere enn i andre land det er naturlig å sammenligne med og som står ovenfor langt større økonomiske utfordringer. Når de store utenlandske aktørene igjen begynner å se etter nye muligheter og trygge havner, vil dette bildet være iøynefallende, og en stor del av deres oppmerksomhet vil ganske sikkert rettes mot norske aksjer.

5 Presentasjon av papirene i FORTE Norge

6 Våre investeringer i aksjer på Oslo Børs

7 FORTE Norge - Sektorfordeling

8 FORTE Norge beholdning Verdipapir % Verdipapir % Bankkonto 9,24 Det Norske Oljeselskap 4,22 Norsk Hydro 4,15 XACT Derivat BULL 11,89 Songa Offshore 3,67 Storebrand 3,48 Yara 8,81 Orkla 3,31 DNB 7,99 Algeta 3,30 Statoil 7,79 Subsea 7 3,17 DNB NOR OBX Derivat Bull 4,30 Telenor 2,87 Kongsberg Gruppen 2,74 Tomra 2,55 Atea 2,53 Schibsted 2,46 Norwegian Energy Company 2,37 Seadrill 1,96 Royal Caribbean Crusies 1,95 Norske Skogindustrier 1,82 Renewable Energy 1,40 Stolt-Nielsen 1,38 Nordic Semiconductor 0,41 Golden Ocean Group 0,35 Marine Harvest 0,23

9 Aktivaallokering i FORTE Norge

10 Bidragsanalyse november 2011 FORTE Norge

11 Bidragsanalyse tom

12 Investeringsstrategi FORTE Norge

13 Vår forvalter Jon Steinar Eide (52) er deleier i Forte Fondsforvaltning AS og forvalter av FORTEfondene Utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH), med tilleggsutdannelse som autorisert finansanalytiker og porteføljeforvaltningstudiet fra NHH Solid bakgrunn innen verdipapirforvaltning, 25 års erfaring fra ulike deler innen finans- og investeringsvirksomhet Har hatt ansvaret for forvaltning og investeringer i to av de største pensjonskassene i landet de seneste 13 årene Har slått referanseindeksene for både aksjer og renter i de fleste av disse årene Fokus på fundamental verdibasert analyse, kombinert med teknisk analyse- som i større grad fanger opp konjunkturer og sykluser

14 Investeringsfilosofi Verdiorientert forvaltning for å finne undervurderte aksjer: Lavere P/E enn markedet Lavere P/B enn markedet Høy utbyttekapasitet Lavt antall aksjer aksjer skaper høyt fokus Børsnoterte fond (ETFer) benyttes for å utnytte konjunktursvingninger og sykluser i markedet Bulls som øker avkastningen i et oppadgående marked Bears som gir positiv avkastning når børsen går ned Derivater kan benyttes for å sikre 100 % markedsdeltakelse

15 Disclaimer Informasjonsmateriell utarbeidet av Forte Fondsforvaltning AS eller dets leverandører er kun generell informasjon om Forte Fondsforvaltning AS virksomhet, de produkter selskapet tilbyr eller generelt om markedet selskapet opererer innefor, og er på ingen måte en anbefaling av investeringsvalg. FORTEfondenes historiske avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved forvaltning. Avkastningen kan bli negativ, som følge av kurstap.