PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

Transkript

1 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

2 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til dels store svingninger i avkastning for både aksje- og renteinvesteringer. Likevel har det vist seg lurt å ha fokus på langsiktighet og sitte i ro til tross for svingningene. Tre av fire av porteføljene endte året foran sine respektive referanseindekser hvor porteføljene med mest aksjer kom klart best ut. Renteinvesteringer har vært utfordrende for investorer i 2015 og det ser vi også i vår portefølje med mest renteinvesteringer (1090) ble nok et år hvor norske investorer fikk mye avkastning fra effekten av en ytterligere svekkelse av den norske kronen. Aksjekommentar for desember Det internasjonale aksjemarkedet hadde en flat utvikling i desember målt i NOK ble et år hvor de internasjonale aksjemarkedene hadde en høyst beskjeden oppgang og verdensindeksen steg med kun 2 %. For norske investorer ble avkastningen vesentlig bedre da svekkelsen av kronen medførte at indeksavkastningen (MSCI World Developed) økte til 17 %. Det norske aksjemarkedet avsluttet året med et fall på 4 % i desember. På tross av fallet i oljeprisen i 2015 så endte Oslo Børs (OBX) opp med nesten 3 % for Rentekommentar for desember Renteporteføljen ga samlet sett null avkastning i desember. For året endte norsk pengemarked med en avkastning på 0,92 %, mens de norske obligasjonene ga en marginal oppgang på 0,1 %. Samlet sett ga renteporteføljen en negativ avkastning for 2015 med 0,3 %. Dette skyldes for det meste at de løpende rentene er svært lave, samt at renten gikk opp, noe som gir kurstap så lenge det pågår. I perioden fremover er de løpende rentene høyere, slik at det kan gi bedre avkastning i Porteføljene ligger nær en nøytralfordeling mellom renter og aksjer. På lengere sikt forventer vi at aksjer skal gi den beste avkastningen, men høyere verdsettelse av aksjer og svakere inntjeningsvekst sammen med et nervøst marked gjør at vi beholder tilnærmet normalfordeling mellom aksjer og renter. 2 Avkastning alle porteføljer 2015, hittil i år 15,00% Portefølje 1 5,00% 17,34% 6,88% 8,80% 4,57% 4,91% 2,21% 1,68% ,42% Referanseindeks 2

3 Private Banking Aktiv Forvaltning - Renter Norske renter Private Banking Obligasjon falt med 0,13 % og Private Banking Kort Obligasjon steg med 0,06 % i desember. Private Banking Likviditet Pluss steg med 0,13 % i desember. Globale renter Emerging Markets obligasjonene falt med 1,78 %, det Europeiske kredittfondet falt med 0,78 % og Global High Yield falt med 1,79 % i desember. 2,00% 1,00% -1,00% -2,00% 1,62 % Nordea EM-Bond Avkastning Renter 2015, hittil i år 0,57% Nordea European Corp Bond Nordea Global High Yield 0,05% PB Kort Obligasjon 0,12% PB Obligasjon 0,92% PB Likviditet pluss -3,00% -4,00% -5,00% -6,00% -4,96% 3

4 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Global 25 Globale aksjer Avkastning PB Global , hittil i år De globale aksjene i den konsentrerte porteføljen falt med 0,24 % i desember. Fondet gikk opp med nesten 25 % i 2015 i NOK, noe som er mer enn 7,5 % foran verdensindeksen (MSCI World målt i norske kroner). I desember solgte vi aksjene i ebay. Grunnen til dette er at vi mener selskapet er høyt priset og oppsiden blir derfor liten. Midlene ble benyttet til å investere i selskaper som allerede er i porteføljen. Selskapene det ble investert i er Andarko, Cisco, Hain Celestial og Saint- Gobain. 3 25,00% 2 15,00% 1 5,00% 24,94 % PB Global 25 17,13 Referanseindeks 4

5 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje falt med 2,78 % i desember, mens OBX (Referanseindeksen for fondet) falt med over 4 %. Hittil i år har porteføljen gitt en avkastning på i overkant av 5 %, noe som er en meravkasting i forhold til OBX på nesten 2,5 %. Carnival som vi solgte i september for å sikre gevinsten var den sterkest bidragsyteren til avkastningen i 2015 med 45.3 %. Fallet i oljeprisen ga et veldig positivt utslag i selskapets marginer. En annen aksje som bidro positivt var oljeselskapet Det Norske Oljeselskap. Aksjen steg med 38,5 % i løpet av Selskapet som ga det største negative bidraget var Sparebank 1 SR Bank. Fallet i oljeprisen ga stor uro for lokalmarkedet til banken. Aksjen falt med 22,5 % i ,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Avkastning PB Norsk Aksjeportefølje 2015, hittil i år 5,32% PB Norsk Aksjeportefølje 2,92% Referanseindeks 5

6 Private Banking Aktiv Forvaltning Andre Interne/Eksterne fond Andre interne og eksterne fond: Goldman Sachs Japan Portfolio steg med 1,8 % i november og har gitt en avkastning på hele 32 % hittil i år. Goldman Sachs Next-11 investerer i det som forventes å bli de neste 11 fremvoksende markedene. Fondet ga en avkastning i desember på 0,74 % men fikk en negativ utvikling i 2015 på 1,76 %. 35% 30% 25% 20% 15% Avkastning interne / eksterne fond 2015, hittil i år 32% Nordea Emerging Markets Equity ga en negativ avkastning i desember på 1,04 % noe som ga fondet en marginalt negativ avkastning i Til tross for stor uro i emerging markets, beholder vi posisjonen i disse fondene. Inntjeningen til selskapene holder seg ganske stabil, samtidig som fallet i aksjemarkedet har gjort selskapene mer attraktivt priset. 10% 5% 0% -5% GS Japan Portfolio -1,76% GS Next-11-0,14% Nordea EM Equties 6

7 Denne informasjonen er utarbeidet av Nordea Private Banking og er ment som generell informasjon til personlig bruk for de kundene som mottar den fra Nordea. Informasjonen kan omfatte juridiske forhold, men er ingen konkret anbefaling om bestemte disposisjoner, transaksjoner, finansielle instrumenter eller råd om konkrete investeringer. Egnetheten eller hensiktsmessigheten av en bestemt disposisjon, transaksjon eller investering vil avhenge av din egen situasjon og dine målsetninger. Før du gjør konkrete disposisjoner, bør du tenke igjennom om dette er egnet eller hensiktsmessig for deg, og vi oppfordrer deg uansett til å konsultere din personlige rådgiver. Informasjonen er basert på kilder som Nordea Private Banking anser som pålitelige, men det innhentes ingen garantier om nøyaktigheten eller fullstendigheten av opplysningene. Nordea Private Banking og selskapene i Nordea-konsernet eller undertegnede påtar seg ikke ansvar for tap som måtte oppstå på grunn av bruk av denne informasjonen. 7