PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016

Transkript

1 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016

2 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for august De internasjonale aksjemarkedene hadde en marginal oppgang i august, men på grunn av en sterkere krone endte avkastningen ned med 1,3 %. Finansaksjer gjorde det sterkest i august på grunn av forventninger om lånevekst og økt rente i USA. Aksjer innen helse gjorde det svakest, da de igjen ble rammet av negativ omtale i den amerikanske valgkampen. Aksjedelen samlet sett falt med 1,1 % i august og er ned rett over 2 % hittil i år. Renteporteføljen ga en avkastning på 0,9 % i august og er opp hele 6,3 % så langt i år. Oppsummering Selv om vi oppfatter aksjemarkedet som høyt priset har inntjeningsklimaet medført at vi fortsatt beholder en vekting på vel 10 % i aksjemarkedet. Den gode avkastningen i rentemarkedet medfører at verdsettelsen her er mindre attraktiv og vi vurderer å redusere den noe. 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% 3,66% 5,12% Avkastning alle porteføljer 2016, hittil i år 1,42% -2,09% 2,76% 1,74% 3,23% 3,61% Portefølje Referanseindeks -2,00% -3,00% (Avkastningen for Fondskonto Aktiv Forvaltning kan avvike noe, se Persondialogen for avkastning i disse porteføljene) 2

3 Private Banking Aktiv Forvaltning - Renter Norske renter Private Banking Obligasjon og Private Banking Likviditet steg med 0,3 %, mens Private Banking Kort Obligasjon steg med 0,6 % i august. Globale renter Emerging Markets fondet steg med over 2 % også i august, mens High Yield fondet steg med 1,8 % og kredittfondet steg med 0,4 % i august. Den gode utviklingen i Emerging Markets fondet og Nordea Global High Yield skyldes at frykten i markedet er redusert, noe som har gitt en sterk kursutvikling. For Emerging Markets fondet har også tilbudet av Emerging Markets obligasjoner vært lavere enn etterspørselen, noe som har vært med på å presse prisene opp. 16,00% 14,00% 14,76 % Avkastning Renter 2016, hittil i år 12,00% 10,00% 10,88 % 8,00% 6,00% 6,43 % 4,00% 2,00% 2,92 % 3,04 % 1,9 % 0,00% Nordea EM-Bond Nordea European Corp Bond Nordea Global High Yield PB Kort Obligasjon PB Obligasjon PB Likviditet pluss 3

4 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Global 25 Globale aksjer De globale aksjene i den konsentrerte porteføljen falt med 2,5 % i august, mens referanseindeks MSCI World Developed falt med 1,25 %. Grunnen til at fondet gjorde det svakere enn indeks i august er selskapsrelatert. Hain Celestial meldte om uregelmessigheter i regnskapet, noe som førte til at aksjen falt med over 30 % på 2 dager. Vi mener dette ikke har så stor betydning for inntjeningen til selskapet og kursen bør derfor komme tilbake. I tillegg ble helseaksjer rammet av negative uttalelser i den amerikanske valgkampen i forhold til prisingen av medisiner, noe som ga et fall i Allergan aksjen. Avkastning PB Global , hittil i år 0,00 % -1,00 % PB Global 25 Referanseindeks -2,00 % -1,15 % -3,00 % -4,00 % -5,00 % -6,00 % - 5,68 % 4

5 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje steg med over 2 % i august. Dette er mye sterkere enn referanseindeks som steg med 0,8 % (OBX). En av de viktigste grunnene til at porteføljen gjorde det sterkt i august er at porteføljens største post, DNBaksjen, steg med 9,1 % i august. Dette skyldes signaler fra myndighetene om at tilstramningen av kapitalkrav går mot slutten og at det er viktig at bankene gis mulighet for utlån for å stimulere veksten i Europa. I tillegg steg Yara, som har den nest største posisjonen i porteføljen, med 7,8 % i august, grunnet kostnadskutt. 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Avkastning PB Norsk Aksjeportefølje 2016, hittil i år 7,59% PB Norsk Aksjeportefølje 2,05% Referanseindeks 5

6 Private Banking Aktiv Forvaltning Andre Interne/Eksterne fond Andre interne og eksterne fond Goldman Sachs Japan Portfolio falt med 2,14 % i august. Dette skyldes svekkede makrodata og en sterk Yen som svekker konkurranseevnen til Japanske selskaper. Goldman Sachs Next-11 investerer i det som forventes å bli de neste 11 fremvoksende markedene. Fondet steg med 1 % i august. 15 % 10 % 5 % Avkastning interne / eksterne fond 2016, hittil i år 12,34 % Nordea Emerging Markets Equity steg med 1,6 % i august. Den positive utviklingen i Emerging Markets fondene skyldes en bedring i inntjeningsutsiktene for Asia ex. Japan og en viss bedring i makrodata i Latin-Amerika. 0 % -5 % -10 % GS Japan Portfolio - 6,85 % GS Next-11-1,81 % Nordea EM Equties 6

7 Denne informasjonen er utarbeidet av Nordea Private Banking og er ment som generell informasjon til personlig bruk for de kundene som mottar den fra Nordea. Informasjonen kan omfatte juridiske forhold, men er ingen konkret anbefaling om bestemte disposisjoner, transaksjoner, finansielle instrumenter eller råd om konkrete investeringer. Egnetheten eller hensiktsmessigheten av en bestemt disposisjon, transaksjon eller investering vil avhenge av din egen situasjon og dine målsetninger. Før du gjør konkrete disposisjoner, bør du tenke igjennom om dette er egnet eller hensiktsmessig for deg, og vi oppfordrer deg uansett til å konsultere din personlige rådgiver. Informasjonen er basert på kilder som Nordea Private Banking anser som pålitelige, men det innhentes ingen garantier om nøyaktigheten eller fullstendigheten av opplysningene. Nordea Private Banking og selskapene i Nordea-konsernet eller undertegnede påtar seg ikke ansvar for tap som måtte oppstå på grunn av bruk av denne informasjonen. 7