Erfaringene fra OPS-finansiering i Norge modell for fremtidig jernbaneutbygging?

Transkript

1 Erfaringene fra OPS-finansiering i Norge modell for fremtidig jernbaneutbygging? Oslo, 7. mars 2012 Hans Jacob Bull-Berg Nordea Eksport og Prosjektfinansiering - Norge hans.jacob.bull-berg@nordea.com

2 Bakgrunn OPS i Norge Markedsutvikling Norske OPS-prosjekter 3 Europaveiprosjekter En rekke kommunale skoler, kulturhus, etc. Betydelig interesse fra kommune-norge Staten på vent, OPS ikke aktuelt under dagens regjering Vegdirektoratets evaluering etter 3 veiprosjekter konstaterer betydelige Erfaringer effektivitetsgevister mht. tid (effektiv gjennomføring) og kostnader (på budsjett for oppdragsgiver Vegdirektoratet) Krever politisk vilje og evne til å velge praktiske løsninger

3 E39 Klett Bårdshaug E18 Kristiansand Grimstad Nordeas rolle i 3 av Norges største OPS-finansieringer Rådgiver / Arrangør / Agent Strukturering Organisering og gjennomføring av due diligence prosesser Forhandling av prosjektdokumenter Utarbeidelse av låne- og sikkerhetsdokumentasjon Underwriting av deler av fremmedkapitalen 25+ års rentesikring Syndikering av lånefasiliteten Agentrolle (koordinatorfunksjon for 2 lånekonsortier)

4 Hvorfor kan OPS være relevant for jernbaneutbygginger? Enormt kapitalbehov for å fornye og utvide norsk infrastruktur Jernbane Høyhastighetsutredningen MrdNOK 926 Konseptvalgutredningen (KVU) om Intercitytriangelet MrdNOK 130 Norsk Transportplan ( ) Nye prosjekter kun ved +45% av nåværende NTPinvesteringsrammer Annen infrastruktur vei, havner og flyplasser Prosjekttilnærming nødvendig for å oppnå rasjonell gjennomføring Krever langsiktig og forutsigbar finansiering (Statens vegvesen og Jernbaneverket har beregnet besparelsene til 10-15% av prosjektkostnaden)(ntp ) Krever rette incentiver for at utbyggingen integrerer hensynet til senere drift og vedlikehold Gir bedret gjennomføringstid OPS kan leve ved siden av andre finansieringsløsninger som et supplement til fortsatt statlig/fylkeskommunal finansiering (over budsjett eller via foreslåtte fonds-løsninger) OPS kan f.eks. brukes på spesielle prosjekter som man ønsker å løfte frem OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

5 Hva innebærer Offentlig Privat Samarbeid (OPS)? Det offentlige Definerer et prosjekt for allmen-nytte (for eksempel en vei, en jernbane, en bro, en tunnel, et kulturhus, en skole, et sykehus, et fengsel, etc.) Gir en konsesjon / tilbyr avtale om planlegging, bygging og drift (gjerne byggetid + 25 år) av prosjektet, med «hjemfall» ved endt konsesjonstid / avtalens utløp Betaler for tjenesten gjennom en leie- og driftsavtale, m/incentiver for god drift Privat sektor Anbudsprosess overfor private aktører for planlegging, bygging, drift, eierskap og finansiering av prosjektet (gjerne 2-5 år + 25 år) Entreprenører får med seg i hver sine tilbydergrupper: Underleverandører av tekniske tjenester til planleggings- og byggefasen Driftsselskap(er) Finansinstitusjoner (multilaterale instit., banker, leasingforetak) Investorer (eget investorselskap, eller profesjonelle infrastrukturinvestorer) Effekter Konkurranse presser byggekostnader ned og fremmer effektive måter å løse byggeoppdraget på Gir entreprenør incentiver til å bygge for lang levetid og lave driftskostnader er samtidig investor Bankene holder sammen med offentlig oppdragsgiver entreprenør og senere investor «i ørene» gjennom byggefasen og den påfølgende driften OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

6 Offentlig Privat Samarbeid - aktørene Offentlig oppdragsgiver Kravspek. til prosjekt OPS-kontrakt Leiebetaling Investorer Egenkapital Dividende Prosjektselskap AS Lån Tilbakebetaling EPC-kontrakt Driftsavtale Entreprenør Driftsselskap OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

7 Hvordan kan en jernbane-ops se ut, rent konkret? Myndighetene gir et privat selskap konsesjon til å bygge og drive en jernbanelinje, evt. med rullende materiell, fra punkt A til B Konsesjonshaver bygger ut og drifter anlegget i f.eks. 25 år, hvoretter det er «hjemfall» for anlegget til staten (linjen til Jernbaneverket, det rullende materiell til NSB) Myndighetene definerer prosjektet/oppdraget og arrangerer en anbudskonkurranse for å velge et konsortium av selskaper som tilbyr seg å: Detaljplanlegge og bygge Eie og drifte Finansiere et prosjekt over dets livssyklus, et såkalt Build, Own, Operate and Transfer (BOOT) prosjekt innenfor rammen av et Offentlig Privat Samarbeid (OPS) OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

8 Den kommersielle rammen for OPS-selskapet Konsesjonshaver (OPS-selskapet) inngår fastpriskontrakter for bygging og drift av anlegget Anleggets ferdigstillelse defineres på tide (bl.a. at spor, øvrige faste anlegg og rullende materiell fases inn iht. plan) og iht. fastsatte kvalitetskrav Entreprenøren garanterer ferdigstillelse på tid og budsjett overfor OPS-selskapet OPS-selskapet mottar over 25 år leiebetalinger (Service Fee Payments) fra myndighetene som skal dekke: Avkastningskravet på egenkapitalen Kapitalkostnadene på den langsiktige finansieringen Driftskostnadene men aksepterer fradrag i disse dersom leveransen ikke er i henhold til kontrakt OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

9 Inntekt avhengig av ytelse og tilgjengelighet Ytelse - Net Performance Payment (NPP) gir bonus, evt. fradrag i forhold til: Geometriske krav knyttet til spor og sporvekslere Score på en nærmere definert tilstandsindeks for linjen Kontaktledningenes posisjon Evne til å oppfylle kvalitetsmål knyttet til rep. av evt. linjefeil Forhåndsdefinert responstid ift. evt. ulykker Avvik i forhold til avtalte driftskvalitetskrav Tilgjengelighet Service Availability Defects (SAD) gir fradrag: Beregnet i forhold til redusert minimumshastighet Beregnes f.eks. hvert 30. minutt er begrenset til forsinkelser som er forårsaket av faktorer som konsesjonæren har innflytelse over OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

10 Inntekt avhengig av fravær av forsinkelser (II) Fravær av forsinkelser Service Delay Deductions (SDD) gir fradrag: Slår f.eks. inn ved forsinkelse i avganger på mer enn 5 minutter Vedlikeholdskompensasjon Theoretical Maintenance Compensation (TMC) for å kompensere for merkostnader ved høyere trafikk enn planlagt for OPS for jernbane er testet og utført i andre land Grensesnittet mot andre deler av systemet må defineres nøye og kan representere en utfordring Jo mer integrert i det eksisterende system, desto mer utfordende å gjennomføre OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

11 Finansmarkedene etter krisene 2008 og 2011 Regulatoriske mottiltak i form av Basel III-reglene og tiltak fra de nasjonale finanstilsynene har økt kapitalkravene til banker og finansinstitusjoner: Prisen på langsiktig utlånskapital er gått opp Pris-sensitiviteten til låntakers rating er økt Kommersielle banker kan ikke lenger gi års lån til OPS-selskaper Ny «pakking» av finansieringen er mulig: Kommersielle banker kan finansiere de første årene Multilaterale institusjoner som NIB og EIB kan finansiere noe lengre Forsikrings- og livselskaper kan finansiere 20 til 25 år OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

12 Finansielle løsninger for jernbane OPS Finansiering 5 år + 25 år nedbetaling (eksempel) Bankfinansiering av byggefasen på max. 5 år + etablering av driftserfaring 2 år, deretter reprisingsklausul og/eller «takeout» til obligasjons-markedet Langsiktig obligasjonsfinansiering 23 år forutsetter en høy «rating» av OPS-selskapet, dvs. lav risiko Problemstillinger Hvordan sikre overgangen fra bankfin. til oblig.fin? Hvem garanterer? OPS-selskapet? Staten? Eier(ne) av OPSselskapet? Andre? Ingen garanti: Myndighetene åpne for å ta fin.kost. risikoen i form av økte leiebetalinger dersom markedsprisen er økt? OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum 2012

13 Finansielle løsninger for jernbane OPS Investorer i OPS I dag er dette entreprenørene og infrastrukturfond norske og internasjonale I fremtiden kan dette også inkludere livselskaper (jfr. mrdnok salget av Gasled) og evt. off. aktører Långivere til OPS I dag er dette kommersielle banker og multilat. fin. instit. I fremtiden kan dette også inkl. forsikrings- og livselskaper Krever reformer av rammebetingelsene for norske livselskaper (har en kapitalbase på ca. mrdnok 900) OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

14 Konklusjoner for jernbane OPS Ja, OPS-modellen er et velegnet supplement til offentlige løsninger av utfordringene som norsk jernbaneutbygging står overfor: Erfaringer viser at OPS gir reduserte investeringer, raskere prosjektgjennomføring samt levetidsorientering på investering & vedlikehold En kombinasjon av bank- og obligasjonsinstrumenter kan gi god løfte-evne for nye jernbaneprosjekter Prosjektstørrelser på mrdnok ikke utenkelig Reformer av rammebetingelsene for norske livselskaper nødvendig for at deres kapitalbase kan finne anvendelse i en OPS-modell og ikke bare utenlandske livselskapers OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

15 Nordea s OPS-kompetanse Eksport- og Prosjektfinansieringsgruppen i Nordea har omfattende erfaring og kompetanse på finansiering av Offentlig Privat Samarbeid prosjekter over hele Norden og i Polen og Baltikum EPF s OPS team Hans Jacob Bull-Berg, EPF Oslo Juha Sulkanen, EPF Helsinki Jan Olaf Letman, EPF København Lars Nybom, EPF Stockholm OPS - en modell for fremtidig norsk jernbaneutbygging? Jernbaneforum

16 Tusen takk! Nordea