Hvordan virker reguleringsmodellen

Hvordan virker reguleringsmodellen Svein Sandbakken Temadag EBL 1. november 2007 Trondheim Beddingen 8 7014 Trondheim Fax. 73 600 701 ECgroup AS www.ecgroup.no Tlf. 73 600 700 Oslo Stortingsgata 22 0161 Oslo Fax. 22 42 30 99

Innhold NVEs nye reguleringsmodell Konsekvenser av reguleringsmodellen Incentiv i reguleringen 2

Reguleringsmodell Nettregulering fra 2007 Fortsatt inntektsregulering Inntektsramme inklusive KILE Større grad av normregulering Inntektsramme i mindre grad bestemt av egne kostnader Årlig oppdatering av grunnlag for inntektsramme basert på data fra 2 år tidligere Årlige effektivitetsmålinger Normalavkastning for bransjen samlet 3

Reguleringsmodell Inntektsramme - KILE Kostnad overl. nett ++ Inntektsramme inklusive KILE KILE Avskrivninger, tap og andre driftskostnader Kostnad overl. nett ++ Driftsresultat Tariffinntekt KILE 4

Reguleringsmodell Større grad av normregulering Tillegg for egne Investeringer 2005 Egne kostnader inkl. KILE og normalavkastning 2005 50 % (40 %) 50 % (60 %) Normkostnad 2005 Inntektsramme 2007 5

Reguleringsmodell I n = 40%*K n-2 +60%*K N n-2+ji+akg n * r K n-2 = DV n-2 *KPI n /KPI n-2 +AVS n-2 +BV n-2 *1,01*NVE-Rente n + ILE n-2 *KILE-satser n + Tap n-2 *Spot n NVE-Rente n =1,14*R n +2,39 % R n = 5-årlig statsobligasjonsrente i år n JI = INV n-2 * (1,6*NVE-Renten) 6

Reguleringsmodell 18,0 % 16,0 % 14,0 % NVE-rente, Investeringsrente og risikopremie som funksjon av ST5X Investeringsrente NVE-rente Risikopremie 12,0 % 10,0 % 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % 3,0 % 3,5 % 4,0 % 4,5 % 5,0 % 5,5 % 6,0 % 6,5 % 7,0 % 5-årlig statsobligasjonsrente (ST5X) 7

Reguleringsmodell Inntektsramme 2007 NVE januar 2007 Oktober 2007 NVE-rente 8,09 % 7,86 % Tapspris [øre/kwh] Sør-Norge 35,5 23,1 Midt- og Nord-Norge 35,5 25,8 KPI 2007 119,3 118,6 Inntektsramme 2007 [Mrd. Kr] 13,585 12,850 95 % 8

Reguleringsmodell Reduksjon inntektsramme 2007 30,0 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % 0 20 40 60 80 100 120 140 Antall selskap 9

Reguleringsmodell Kostnadsnorm Resultat av effektivitetsmåling Distribusjonsnett K N n-2 =KRef n-2 /EFFBransje n-2 K N n-2 =K n-2 *EFF n-2 /EFFBransje n-2 Regionalnett K N n-2 =K n-2 *((100% + EFF n-2 /EFFBransje n-2 )/2) 10

Incentiv i reguleringen Kostnadsnorm Påvirkes ikke av endringer i egen kostnad (ikke effektive selskap) Endres med kostnadsendringer hos andre selskap Referanseselskap Alle andre selskap (Midlere effektivitet for bransjen) Endres med endringer i oppgavebeskrivende parametere 11

Reguleringsmodell Intektsramme (andel av kostnad inkl. avkastning) 130 % 120 % Branseeffektivitet = 90 % Distribusjonsnett Regionalnett 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % 110 % 120 % Effektivitet 12

Kalibrering av inntektsramme 2007 Normalavkastning for bransjen samlet Effektivisering fra 2005 til 2007 Avkastning 2007 > Normalavkastning 2007 Kostnadsøkning fra 2005 til 2007 Avkastning 2007 < Normalavkastning 2007 13

Kalibrering av inntektsramme 2007 Forutsetninger NVE Inntektsramme 2007 - Estimerte driftskostnader 2007 =Driftsresultat 2007 Avkastning 2007 = Driftsresultat 2007/ Estimert avkastningsgrunnlag 2007 14

Kalibrering av inntektsramme 2007 Forutsetninger NVE DV: Reelt konstante KILE: Reelt konstante Tap: Konstante AVS: Nominelt konstante BV: Nominelt konstante 15

Kalibrering av inntektsramme 2007 2005 2006 2007 KPI 115,1 117,7 118,6 Drift og vedlikehold 5 492 237 5 616 301 5 661 232 KPI-justert KILE 349 632 357 530 360 390 KPI-justert Energitap 5 273 237 5 273 237 5 273 237 Konstant Avskrivning nettanlegg 2 211 242 2 211 242 2 211 242 Konstant Avskrivning andre anlegg 321 517 321 517 321 517 Konstant Sum avskrivninger 2 532 759 2 532 759 2 532 759 Bokført verdi nettanlegg 31.12 35 334 626 35 334 626 35 334 626 Konstant Bokført verdi andre anlegg 31.12 2 915 173 2 915 173 2 915 173 Konstant Sum bokført verdi 31.12 38 249 799 38 249 799 38 249 799 Pris nett-tap 2007 [kr/mwh] NVE-rente 2007 Før kalibrering 239 7,86 % Etter kalibrering Inntektsramme 2007 (NVE) 13 168 509 12 849 963 Driftskostnader 2007 Drift og vedlikehold 5 661 232 5 661 232 Tapskostnader 1 258 194 1 258 194 KILE 360 390 360 390 Avskrivninger 2 532 759 2 532 759 Sum driftskostnader 9 812 575 9 812 575 Driftsresultat 3 355 933 3 037 388 Avkastning 8,69 % 7,86 % 16

Kalibrering av inntektsramme 2007 NVE Δr = -0,82 % ΔI = AKG n *Δr = -320 mill. kr 17

Kalibrering av inntektsramme 2007 2005 2006 2007 Lønnsindeks 124,2 129,2 136,5 KPI 115,1 117,7 118,6416 Personalkostnader 2 746 119 2 855 963 3 015 897 Justert med lønnsindeks Andre driftskostnader 2 746 119 2 808 151 2 830 616 KPI-justert KILE 349 632 357 530 360 390 KPI-justert Energitap 5 273 237 5 273 237 5 273 237 Konstant Investering nettanlegg 2 124 715 2 172 710 2 190 092 KPI-justert (øker sannsynligvis mer) Investering andre anlegg 411 031 420 316 423 678 KPI-justert Sum investeringer 2 535 746 2 593 026 2 613 770 Avskrivning nettanlegg 2 211 242 2 265 637 Økes med 1/30 av årets inv. og red. 2 318 949 med 1/30 av investering 30 år tidligere Avskrivning andre anlegg 321 517 328 780 331 410 KPI-justert Sum avskrivninger 2 532 759 2 594 416 2 650 359 Bokført verdi nettanlegg 31.12 35 334 626 35 241 700 35 112 842 Bokført verdi andre anlegg 31.12 2 915 173 3 006 709 3 098 977 Sum bokført verdi 31.12 38 249 799 38 248 409 38 211 820 Pris nett-tap 2007 [kr/mwh] 238,6 NVE-rente 2007 7,86 % Inntektsramme 2007 12 849 963 Driftskostnader 2007 Personalkostnader 3 015 897 Andre driftskostnader 2 830 616 Tapskostnader 1 258 194 KILE 360 390 Avskrivninger 2 650 359 Sum driftskostnader 10 115 457 Driftsresultat 2 734 507-302 882 Avkastning 7,09 % -0,78 % 18

Kalibrering av inntektsramme 2007 2005 2006 2007 Lønnsindeks 124,2 129,2 136,5 KPI 115,1 117,7 118,6416 Personalkostnader 2 746 119 2 855 963 3 015 897 Justert med lønnsindeks Andre driftskostnader 2 746 119 2 808 151 2 830 616 KPI-justert KILE 349 632 357 530 360 390 KPI-justert Energitap 5 273 237 5 273 237 5 273 237 Konstant Investering nettanlegg 2 124 715 803 903 810 334 Redusert med 63% fra 2005 til 2006 Investering andre anlegg 411 031 420 316 423 678 KPI-justert Sum investeringer 2 535 746 1 224 219 1 234 012 Avskrivning nettanlegg 2 211 242 2 220 010 Økes med 1/30 av årets inv. og red. 2 227 331 med 1/30 av investering 30 år tidligere Avskrivning andre anlegg 321 517 328 780 331 410 KPI-justert Sum avskrivninger 2 532 759 2 548 790 2 558 741 Bokført verdi nettanlegg 31.12 35 334 626 33 918 519 32 501 523 Bokført verdi andre anlegg 31.12 2 915 173 3 006 709 3 098 977 Sum bokført verdi 31.12 38 249 799 36 925 228 35 600 500 Driftsresultat 2 826 125 Avkastning 7,86 % 19

Kalibrering av inntektsramme 2007 2005 2006 2007 Lønnsindeks 124,2 129,2 136,5 KPI 115,1 117,7 118,6416 Personalkostnader 2 746 119 2 781 982 2 861 673 Effektivisert med 2,6% pr år Andre driftskostnader 2 746 119 2 735 408 2 685 867 Effektivisert med 2,6% pr år KILE 349 632 357 530 360 390 KPI-justert Energitap 5 273 237 5 273 237 5 273 237 Konstant Investering nettanlegg 2 124 715 2 172 710 2 190 092 KPI-justert (øker sannsynligvis mer) Investering andre anlegg 411 031 420 316 423 678 KPI-justert Sum investeringer 2 535 746 2 593 026 2 613 770 Avskrivning nettanlegg 2 211 242 2 265 637 Økes med 1/30 av årets inv. og red. 2 318 949 med 1/30 av investering 30 år tidligere Avskrivning andre anlegg 321 517 328 780 331 410 KPI-justert Sum avskrivninger 2 532 759 2 594 416 2 650 359 Bokført verdi nettanlegg 31.12 35 334 626 35 241 700 35 112 842 Bokført verdi andre anlegg 31.12 2 915 173 3 006 709 3 098 977 Sum bokført verdi 31.12 38 249 799 38 248 409 38 211 820 Driftsresultat 3 033 480 Avkastning 7,86 % 20

Konsekvenser Driftsresultat presentert av NVE for høyt Avkastning for bransjen uten kostnadsendring fra 2005 til 2007 Ca 0,8 % lavere enn normalavkastning Ca 300 mill kr lavere enn normalavkastning 21

Konsekvenser Ingen entydig sammenheng mellom effektivitet i 2005 og avkastning i 2007 Kostnadsutvikling Personal- og andre driftskostnader Tapsutvikling KILE Investeringer 22

Incentiv i reguleringen Resultatvirkning av Endring i driftskostnader Reinvesteringer Nyinvesteringer Ikke effektive selskap Effektive selskap 23

Incentiv - driftskostnad Selskap Kostnad 2007 Kostnadsendring Resultatendring Effektivitet før endring Effektivitet etter endring Ikke effektivt selskap 100-1,00 1,00 70,000 % 70,707 % Andre selskap 9900 0,00 0,00 90,202 % 90,202 % Totalt 10000-1,00 1,00 90,000 % 90,009 % 2009 Samlet Selskap Kostnad Inntektsramme Resultatendring resultat- Inntektsramme før inntekts- Endring etter endring 2007 og endring ramme endring 2009 Ikke effektivt selskap 100 86,67 86,26-0,40-0,40 0,60 Andre selskap 9900 9913,33 9912,74-0,60-0,60-0,60 Totalt 10000 10000,00 9999,00-1,00-1,00 0,00 24

Incentiv - driftskostnad Selskap Kostnad 2007 Kostnadsendring Resultatendring Effektivitet før endring Effektivitet etter endring Ikke effektivt selskap 1000-10,00 10,00 70,000 % 70,707 % Andre selskap 9000 0,00 0,00 92,222 % 92,222 % Totalt 10000-10,00 10,00 90,000 % 90,090 % 2009 Samlet Selskap Kostnad Inntektsramme Resultatendring resultat- Inntektsramme før inntekts- Endring etter endring 2007 og endring ramme endring 2009 Ikke effektivt selskap 1000 866,67 862,20-4,47-4,47 5,53 Andre selskap 9000 9133,33 9127,80-5,53-5,53-5,53 Totalt 10000 10000,00 9990,00-10,00-10,00 0,00 25

Incentiv - driftskostnad 2007 Selskap Kostnad Effektivitet Kostnadsendrinendring før endring Resultat- Effektivitet etter endring Effektivt selskap 100-1,00 1,00 103,000 % 104,040 % Selskap som har selskapet som 2000 0,00 0,00 90,000 % 89,100 % referanse Andre selskap 7900 0,00 0,00 89,835 % 89,835 % Totalt 10000-1,00 1,00 90,000 % 89,829 % 2009 Samlet Selskap Kostnad Inntektsramme Resultatendring resultat- Inntektsramme før inntekts- Endring etter endring 2007 og endring ramme endring 2009 Effektivt selskap 100 108,67 108,40-0,27-0,27 0,73 Selskap som har selskapet som 2000 2000,00 1990,26-9,74-9,74-9,74 referanse Andre selskap 7900 7891,33 7900,34 9,01 9,01 9,01 Totalt 10000 10000,00 9999,00-1,00-1,00 0,00 26

Incentiv - driftskostnad 2007 Selskap Kostnad Effektivitet Kostnadsendrinendring før endring Resultat- Effektivitet etter endring Effektivt selskap 100-1,00 1,00 103,000 % 104,040 % Selskap som har selskapet som 100 0,00 0,00 90,000 % 89,100 % referanse Andre selskap 9800 0,00 0,00 89,867 % 89,867 % Totalt 10000-1,00 1,00 90,000 % 90,000 % 2009 Samlet Selskap Kostnad Inntektsramme Resultatendring resultat- Inntektsramme før inntekts- Endring etter endring 2007 og endring ramme endring 2009 Effektivt selskap 100 108,67 108,27-0,40-0,40 0,60 Selskap som har selskapet som 100 100,00 99,40-0,60-0,60-0,60 referanse Andre selskap 9800 9791,33 9791,33 0,00 0,00 0,00 Totalt 10000 10000,00 9999,00-1,00-1,00 0,00 27

Incentiv - driftskostnad 2007 Selskap Kostnad Effektivitet Kostnadsendrinendring før endring Resultat- Effektivitet etter endring Effektivt selskap 100-1,00 1,00 103,000 % 104,040 % Selskap som har selskapet som 10 0,00 0,00 90,000 % 89,100 % referanse Andre selskap 9890 0,00 0,00 89,869 % 89,869 % Totalt 10000-1,00 1,00 90,000 % 90,008 % 2009 Samlet Selskap Kostnad Inntektsramme Resultatendring resultat- Inntektsramme før inntekts- Endring etter endring 2007 og endring ramme endring 2009 Effektivt selskap 100 108,67 108,26-0,41-0,41 0,59 Selskap som har selskapet som 10 10,00 9,94-0,06-0,06-0,06 referanse Andre selskap 9890 9881,33 9880,80-0,53-0,53-0,53 Totalt 10000 10000,00 9999,00-1,00-1,00 0,00 28

Incentiv - driftskostnad Resultatvirkning av kostnadsreduksjon I ikke effektive selskap Opp til 60% resultatøkning hos selskapet Opp til 60% resultatreduksjon i sum hos andre I effektive selskap Fra 50 % opp mot 100 % resultatøkning hos selskapet selv Resultatreduksjon hos selskapene som selskapet er referanse for Resultatøkning eller -reduksjon hos selskapene som selskapet ikke er referanse for (avhengig av endring i midlere bransjeeffektivitet) 29

Incentiv reinvestering Utskifting av gammelt nett som ikke påvirker Driftskostnader Energitap KILE Reinvestering i 2007 Endring i inntektsramme fra 2009 Ingen endring i kostnadsnorm 30

Incentiv - reinvestering Endring av driftsresultat som følge av reinvestering hos ikke effektivt selskap i 2007 = 1 0,140 0,120 0,100 0,080 0,060 0,040 0,020 0,000-0,020-0,040 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 31

Incentiv - reinvestering Marginal avkastning på reinvestering hos ikke effektivt selskap i 2007 16 % 14 % 12 % Tillegg i inntektsramme for investering 2 år tidligere 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % Midlere avkastning 2007, 2008 og 2009 = 2,5 %, deretter 1,0-1,5 % 0 % -2 % -4 % -6 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 32

Incentiv - reinvestering Effektive selskap Mange av de effektive selskapene er effektive som følge av at de er spesielle For eksempel mange kunder i forhold til nettutstrekning Tåler til dels meget store kostnadsøkninger før effektiviteten blir lavere enn 100 % Effektivitet = 100 % selv med kostnadsøkning fra året før Ikke effektivitetsmessig straff for reinvesteringen 33

Incentiv - reinvestering Marginal avkastning på reinvestering hos effektivt selskap i 2007 25 % 20 % 15 % 10 % Midlere avkastning 2007, 2008 og 2009 = 4,5 %, deretter 8-9 % 5 % 0 % -5 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 34

Incentiv - nyinvestering Nyinvestering som ikke påvirker parametere som inngår i DEA-modellen Som reinvestering Nyinvesteringer som øker parametere som inngår i DEA-modellen Avkastning høyere enn avkastning på reinvestering Avhengig av effektivitetens følsomhet for endringer i parametrene 35

Incentiv - nyinvestering Referanseselskap Selskapet Askøy Energi AS Fredrikstad Energi Nett AS Eidefoss AS Krødsherad Everk Nord- Salten Kraftlag AL Ørskog Interkomm. Kraftlag Hafslund Nett AS Totalt 4,008 0,059 0,932 8,381 0,261 9,282 0,074 Energi totalt [MWh] 3 591 595 235 906 971 727 296 509 44 671 118 373 85 739 15 010 999 3 591 595 Antall kunder fritid 25 096 1 049 5 470 2 994 1 167 1 656 738 9 652 25 096 Antall kunder utenom fritid 132 162 9 990 30 328 9 603 1 362 4 678 3 348 508 833 132 162 Nettlengde høyspent [km] 5 340 229 619 988 125 752 174 8 177 5 340 Antall nettstasjoner 7 301 384 1 080 1 015 161 526 246 13 262 7 301 Grensesnittsvariabel 1 006,0 0,0 7 856,0 0,0 0,0 0,0 393,2 3 964,0 4 405,0 Vind/kystavstand*HSL 6,3 5,2 1,5 0,3 0,0 13,1 1,9 2,1 42,7 Skog*HSL 973,4 21,5 8,6 19,3 37,9 21,1 56,3 305,4 973,4 Snø*HSL 1 048 914 8 737 22 780 250 107 18 928 324 079 54 924 354 826 1 048 914 Referanseselskap Selskapet Fusa Kraftlag Luster Energiverk AS Totalt 0,135 0,797 Energi totalt [MWh] 36 749 60 190 67 114 61 621 Antall kunder fritid 432 855 642 627 Antall kunder utenom fritid 1 824 1 909 2 873 2 548 Nettlengde høyspent [km] 167 174 244 218 Antall nettstasjoner 174 216 237 218 Grensesnittsvariabel 0,0 519,2 448,0 427,2 Vind/kystavstand*HSL 0,8 2,8 0,8 1,0 Skog*HSL 51,6 67,1 53,4 51,6 Snø*HSL 98 228 33 614 117 557 98 228 36

Eksempel - nyinvestering Utbygging av hytteområde 274 hytter fra 2007 til 2011 Samlet energiforbruk = 1,37 GWh 31,1 km høyspent jordkabel 13 nettstasjoner Investering: 12,9 mill. kr Anleggsbidrag: 9,0 mill. kr Driftskostnader: 0,258 mill. kr (2,0 %) Energitap: +75 MWh (5,2 %) 37

Eksempel - nyinvestering Investering og anleggsbidrag ved hytteutbygging Millioner kroner 4,0 Investering 3,5 Anleggsbidrag 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 38

Eksempel - nyinvestering Millioner kroner 19,0 Samlet driftskostnad 18,0 17,0 16,0 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 Uten hytteutbygging Med hytteutbygging 10,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 39

Eksempel - nyinvestering Effektivitet 90,0 % 88,0 % 86,0 % 84,0 % 82,0 % 80,0 % Med hytteutbygging, uten kostnader 78,0 % Uten hytteutbygging Med hytteutbygging, med kostnader 76,0 % 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 40

Eksempel - nyinvestering Millioner kroner Inntektsramme 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 Med hytteutbygging Uten hytteutbygging 12,0 10,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 41

Eksempel - nyinvestering Millioner kroner Driftsresultat 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 Med hytteutbygging Uten hytteutbygging 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 42

Eksempel - nyinvestering NVE-avkastning 6,0 % 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % Med hytteutbygging Uten hytteutbygging 0,0 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 43

Eksempel - nyinvestering Marginal avkastning på investering ved hytteutbygging 15 % 10 % 5 % 0 % -5 % -10 % Normalavkastning Hytteutbygging -15 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 44

Andre incentiv Anleggsbidrag Fordeling av felleskostnader Aktivering - kostnadsføring 45

Incentiv - anleggsbidrag Avskrivning og avkastning både på egenfinansiering og anleggsbidragsfinansiering inngår som kostnad i effektivitetsmåling Nyinvesteringens påvirkning på effektivitet uavhengig av finansiering Eff n-2 Eff n-2 46

Incentiv anleggsbidrag Egenfinansiering I E n = (K+ K) n-2 *(0,4+0,6*Eff n-2 /EffBransje n-2 ) Anleggsbidrag I A n = K n-2 *(0,4+0,6*Eff n-2 /EffBransje n-2 ) Forskjell I n = K n-2 *(0,4+0,6*Eff n-2 /Eff Bransje n-2 ) 47

Incentiv kostnadsfordeling Fordeling av felleskostnader Monopol Alternativ A Andre forretnings områder Selskapet samlet Monopol Alternativ B Andre forretnings områder Selskapet samlet 2007 Inntekt 100 50 150 100 50 150 Driftskostnader 80 20 100 90 10 100 Driftsresultat 20 30 50 10 40 50 Avkastning BV 20 20 Samlet kostnad i effektivitetsmåling 100 110 Kostnad referanseselskap 80 80 Effektivitet 80,0 % 72,7 % Bransjeeffektivitet 94,0 % 94,0 % 2009 Inntektramme 91,06 95,06 48

Incentiv regnskapsføring Kostnadsfordeling mellom nettnivå Kostnad Effektivitet Kalibrert effektivitet Kalibrert og justert effektivitet Alternativ1 R-nett 100 80 % 84 % 95,2 % 97,6 % 98,57 D-nett 100 80 % 94 % 85,1 % 85,1 % 91,06 189,64 Alternativ2 R-nett 110 73 % 84 % 86,6 % 93,3 % 105,57 D-nett 90 89 % 94 % 94,6 % 94,6 % 87,06 192,64 Bransjeeffektivitet Inntektsramme Kostnad Effektivitet Kalibrert og Bransjeeffektivitet effektivitet ramme Kalibrert Inntekts- justert effektivitet Alternativ1 R-nett 100 120 % 84 % 142,9 % 121,4 % 112,86 D-nett 100 120 % 94 % 127,7 % 127,7 % 116,60 229,45 Alternativ2 R-nett 110 109 % 84 % 129,9 % 114,9 % 119,86 D-nett 90 133 % 94 % 141,8 % 141,8 % 112,60 232,45 49

Incentiv periodisering Kostnadsfordeling mellom år 50 % norm i 2008, 60 % i 2009 Alternativ A Alternativ B 2006 2007 2006 2007 Egen kostnad 1000 1000 1100 900 Effektivitet 80 % 80 % 73 % 89 % Kostnadsnorm 800 800 800 800 Inntektsramme 2008 2009 2008 2009 900 880 950 840 1780 1790 50

Incentiv regnskapsføring Føring av andre inntekter Basis Brutto - monopol Alternativ Netto - monopol Kostnad og inntekt øvrig Kostnad nett og inntekt øvrig 2007 Øvrig virksomhet Andre inntekter 10,0 10,0 10,0 20,0 20,0 Driftskostnader 8,0 8,0 8,0 18,0 8,0 Driftsresultat 2,0 2,0 2,0 2,0 12,0 Nett Inntektsramme 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Andre inntekter 0,0 10,0 0,0 0,0 0,0 Driftskostnader 80,0 90,0 80,0 80,0 90,0 Driftsresutat 20,0 20,0 20,0 20,0 10,0 Avkastning BV Nett 30,0 30,0 30,0 30,0 30,0 Samlet kostnad i effektivitetsmåling 110,0 120,0 110,0 120,0 120,0 Kostnad referanseselskap 88,0 88,0 88,0 88,0 88,0 Effektivitet 80,0 % 73,3 % 80,0 % 73,3 % 73,3 % Bransjeeffektivitet 94,0 % 94,0 % 94,0 % 94,0 % 94,0 % 2009 51 Inntektsramme 100,2 104,2 100,2 95,5 104,2

Incentiv aktiveringspraksis Kostnadsføring = 100 i 2007 Økning i inntektsramme 0,4*(100*KPI 2009 /KPI 2007 ) i 2009 Aktivering = 100 i 2007 Økning i inntektsramme 0 i 2007 og 2008 0,4*(3,3+96,7*1,01*8,1%)+100*8,1%*1,6 i 2009 0,4*(3,3+93,3*1,01*8,1%) i 2010 52

Incentiv aktiveringspraksis Tilnærmet samme nåverdi av framtidig økning av inntektsramme Andre forhold Nåverdi av framtidig skatt Usikkerhet om framtidig regulering Selskapets framtidige bokførte verdi Selskapets framtidige driftsresultat 53

Oppsummering Kanskje normalavkastning for bransjen, men mange selskap med meget lav avkastning Behov for store effektivitetsforbedringer i svært mange selskap 54

Oppsummering Kostnadsreduksjoner i eget selskap Redusert inntektsramme Økt avkastning Kostnadsreduksjoner hos andre selskap medfører reduksjon i din inntektsramme Effektivisering på linje med resten av bransjen for å opprettholde egen avkastning Kostnadsøkninger/investeringer hos andre selskap medfører økning i din inntektsramme Konkurranse 55

Oppsummering Svært lav avkastning på reinvesteringer som ikke bidrar til reduksjoner i Driftskostnader Tapskostnader KILE Variabel avkastning på nyinvesteringer Incentiv til egenfinansiering/ anleggsbidrag avhengig av effektivitet 56

Oppsummering Leveregel for å maksimere avkastning Mulige kostnadsreduksjoner Gjennomfør så raskt som mulig Behov for kostnadsøkninger Utsett så lenge som mulig Behov for reinvesteringer Utsett inntil reduksjonen i summen av KILE, drifts- og tapskostnader som følge av reinvesteringen er lik kapitalkostnadene ved reinvesteringen Δ Driftskostnad > Δ Kapitalkostnad -> Raskest mulig Δ Driftskostnad < Δ Kapitalkostnad -> Utsett 57