Storebrand Analytikerpresentasjon

Transkript

1 Storebrand Analytikerpresentasjon 2. kvartal 2002 Analytikerpresentasjon 2. kvartal 2002 Storebrand Konsern adm.direktør Idar Kreutzer side 2-12, 17 Finansbanken ASA adm.direktør Per Kumle side Backup Storebrand Konsern side Storebrand ASA side Storebrand Livsforsikring side Storebrand Kapitalforvaltning side Storebrand Bank side Finansbanken side Storebrand Skadeforsikring side kv2002 2

2 Storebrand Resultat 2. kvartal august 2002 Idar Kreutzer Adm.direktør 2. kvartal 02 Hovedtrekk Svak utvikling i aksjemarkedet har kraftig negativ innvirkning på resultatet i morselskapet, livselskapet og If Ytterligere uspesifiserte avsetninger og tapsavsetninger i Finansbanken Vesentlige engangsposter og særskilte kostnader Konsernets kapitaldekning styrket, likviditetssituasjonen betryggende God kostnadskontroll og lønnsomhetsforbedrende tiltak gir effekt God utvikling i Ifs forsikringsresultat Ledende markedsposisjoner opprettholdes 2kv2002 4

3 Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring 1) Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 1) Forutsatt trekk på tilleggsavsetninger (912 mill.) 2kv Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 1) Realisert kapitalavkastning 1,0% (hittil i år) er lavere enn den garanterte rente, beregnet trekk på tilleggsavsetningene er 912 mill. 1) 2kv2002 6

4 Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 2) Økt rentemargin, betydelig kostnadsreduksjon og kraftig forbedring av resultatet 2) 2kv Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 3) Ytterligere reserveringer og tapsavsetninger, samt engangskostnader tilknyttet restruktureringsprosess 3) 2kv2002 8

5 Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 4) Markert forbedring i forsikringsresultatet i If. Lave finansinntekter pga. børsfall 4) 2kv Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat -1, , ,430 *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 5) Ekstraordinære driftskostnader knyttet til fusjonsprosess og særskilte finanskostnader 5) 2kv

6 Kraftig nedgang i aksjemarkedet 1200 MSCI World pr. 8. august % - 15% - 21% kv Aksjemarkedet - betydelig negativt bidrag til resultat Direkte effekter 1) Andre effekter Lavere salg av spareprodukter Normal Faktisk -600 Liv If ASA Totalt - Livresultat til eier (e. TA, inkl. avsetn.) - STBs andel finansavkastn. i If - STB ASA nettofinans Forvaltningskapital påvirket av aksjefall Endret aktivaallokering mot lavmarginsprodukter 1) Estimater er basert på halvårsresultater 2kv

7 Engangs- og særskilte kostnader i andre kvartal Storebrand ASA - Kostnader ifm. fusjonsprosess -34 mill. - Avsetning for sikringsforretninger (Total Return Swap) -53 mill. Bankvirksomheten - Nedskrivning Acta-aksjer -10 mill. - Tap ved salg av E*trade og øvrige engangsposter i Finansbanken -67 mill Sum -164 mill. 2kv Sikringsforretning for bonusordning (Total Return Swap) 1) 78 ansatte har vært omfattet av en bonusordning knyttet til Storebrands aksjekursutvikling. Etablert i Bonusordningen ble sikret for å unngå kostnad for selskap og aksjonærer ved stigende aksjekurser. Sikring i form av betalingsstrømbytteavtale (swap) innebærer at Storebrand mottar eller belastes for verdiutviklingen av Storebrand-aksjen. Som motpost betaler Storebrand en løpende Libor-basert rente. Grunnet sterkt kursfall medfører sikringsprogrammet en kostnad på 53 mill. i 2 kv. og 71 mill. hittil i år. Kursfall i 3.kv. gir ytterligere tap på omlag 70 mill. Utbetaling til deltakerne vil først finne sted dersom Storebrands aksjekurs overstiger 60 kroner. 1) Ref. note 15 i Storebrands årsrapport kv

8 Sikringsforretning for bonusordning (Total Return Swap) Bonusordning knyttet til aksjekurs innført for ledende ansatte TRS med betydelig latent gevinst Sikringsforretninger inngått i stigende marked Betydelig tap Strike 60 kr 2kv Tilfredsstillende soliditet Kapitaldekning er lite påvirket av resultatutviklingen på grunn av tilpasning av aktivaprofilen (risikovektet balanse) Nøkkeltall 2002 Konsern Kapitaldekning 12.9 % 12.1 % 13.1 % Livselskapet Kapitaldekning 12.0 % 11.1 % 13.3 % Solvensmargin % % % Kapitaldekning % 10.0 % 5.0 % 0.0 % Konsern Livselskapet Q2 2kv

9 Livvirksomheten - aktivaportefølje pr ) Eiendom 10,3% (10,7%) Utlån 1,2% (1,3%) Pengemarked 23,5% (13,1%) Aksjer 16,1% (22,2%) Anleggsobligasjoner 24,8% (24,1%) Obligasjoner 22,3% (27,2%) 2kv2002 1) Tall i parantes viser andel Tilfredsstillende likviditet Likvide midler i Storebrand ASA NOK 1,6 mrd. (pr ) Konsernet har forpliktede (utrukne) trekkfasiliteter på NOK 5,8 mrd. Ny langsiktig finansiering etablert i Finansbanken og Storebrand Bank i 2. og 3. kvartal 2kv

10 Sterk kostnadsfokus Innsparing av 150 mill. i 2002 (presentert 3Q 2001) utvikler seg som planlagt Ytterligere kostnadsinnparinger på 75 mill. innen bankområdet i 2003 (presentert 1Q) gjennomføres som planlagt Nytt kostnadsprogram: 20% kostnadsreduksjon i kapitalforvaltning i innen 3 år, 10% første året 1) Kostnadsreduksjon på 150 mill. i 2002 sammenlignet med kostnadsnivå i 1. halvår 2001(annualisert). Eksklusiv livvirksomheten og salgsprovisjoner i Storebrand Bank 2kv Sterk markedsposisjon Liv og kapitalforvaltning Positiv flyttebalanse hittil i år (+583 mill.) 250 bedriftskunder har anskaffet innskuddsordinger Over 50% markedsandel innen fondssalg Økning i eksterne midler i kapitalforvaltning, netto-salg på +2,4 mrd hittil i år Bankvirksomheten Økt salg av 1) risikoprodukter (+17%) Økt salg av strukturerte 2) produkter (+23%) Vellykket produktlansering innen formuesforvaltning 1) Sml. med 1. halvår 2001 (i Storebrand Bank) 2kv

11 If - forbedret forsikringsresultat Sterk utvikling i forsikringsresultat som følge av - positive effekter fra premie-økninger - kostnadsreduksjoner og erstatningsutvikling Utvikling combined ratio: 2.kv. 02 1) 2.kv halv. 02 1) 1. halv ,4 % 108,1 % 107,8 % 109,4 % 113,1 % Negativt driftsresultat pga. fall i aksjemarkedet Kapitaltilskudd gjennomføres (NOK 290 mill. fra Storebrand) Storebrands andel av Ifs resultat 171 mill. 2. kv. 1) Pro forma 2kv Uavhengig gjennomgang DnB og Storebrand hadde, i henhold til integrasjonsavtalen, avtalt at Hisdal i Deloitte & Touche (D&T) skulle benyttes som uavhengig oppmann ved påståtte avvik Storebrand har i ettertid ensidig engasjert D&T til å foreta en uavhengig gjennomgang av påståtte avvik (fra DnB) D&T sitt mandat var i samsvar med tilsvarende regulering i integrasjonsavtalen D&T ble i henhold til mandatet bedt om å ta stilling til om regnskapsmessig behandling, for hvert påståtte avvik, i Storebrand er foretatt i henhold til lover, regler og alminnelig anerkjente norske regnskapsprinsipper anvendt på konsistent basis Hisdal ble bedt om å trekke på de ressurser og kompetanse han fant nødvendig for å utføre sitt arbeid 2kv

12 Deloitte & Touche rapport - evaluerte forhold Påståtte avvik rangert etter beløpsmessig størrelse: Tapsavsetninger i Finansbanken Regnskapsmessig behandling av overføring av skadevirksomheten i Norge til If i 1999 Vurdering av goodwill i Finansbanken Forsikringstekniske avsetninger i Storebrand Skade Ansvarlig lån knyttet til Fair Forsikring Verdsettelse av eiendomsporteføljen Storebrand Liv Uføreavsetninger Storebrand Liv 2kv Deloitte & Touche rapport -konklusjon Deloitte & Touche konkluderer med at Storebrands regnskapsmessige behandling i forbindelse med de påståtte avvik er i samsvar med god regnskapsskikk. 2kv

13 Oslo 14. august 2002 Adm. Dir. Per Kumle 13/08/02 1 2kv Tiltak gjennomført i 1. halvår 2002 Omorganisering av banken Etablert og aktivisert avdeling for problem engasjementer Strammet inn kreditt policy Gjennomgått en betydelig mengde engasjementer m.h.t. tapsavsetninger Nedbemanning med ca. 25 årsverk (morbank, Private Banking og Finansbanken Danmark) Avvikling av kostnadsdrivere Avskrivning av goodwillposter Dette har resultert i: Styrket fokus på kreditt og engasjementsoppfølging Betydelig økte spesifiserte og uspesifiserte tapsavsetninger Vesentlige kostnadsreduksjoner f.o.m. 3. kvartal 2002 En fullt integrert bankenhet 2 2kv

14 Hovedtrekk og verdidrivere 1. halvår 2002 Deloitte & Touche konkluderer med at 1. kvartals regnskap er avlagt i henhold til god regnskapsskikk Som følge av negativ markedsutvikling inn i 3. kvartal styrkes reservene med ytterligere NOK 145 mill utover de tidligere annonserte NOK 190 mill Høye engangskostnader som følge av kostnadsreduserende tiltak. Vil gi årlige besparelser på NOK mill f.o.m. 3. kvartal 2002 Det vil i 3. kvartal gjennomføres en emisjon mot eier på inntil NOK 240 mill. Dette vil gi en kjernekapitaldekning på over 7,50% Nøkkeltall 1. Halvår Endring 2001 Utlån Shipping Innskudd PB Off-balance Rentemargin 2,22 % 0,01 % 2,21 % C/I morbank 48,3 % 4,20 % 44,1 % Note: C/I inkluderer kostnader knyttet til nedbemanning og konvertering til ny datasentral 2kv Resultatregnskap - Finansbanken Konsern 2. kvartal 2002 Resultatregnskap 2. Kvartal Kvartal 01 1.halvår halvår Netto renteinntekter 91,6 104,2 199,7 198,6 414,0 Andre inntekter 16,6 13,7 26,0 26,3 74,3 Sum inntekter 108,3 117,9 225,7 224,9 488,3 Driftskostnader -64,6-49,2-109,0-97,4-215,1 Resultat før tap 43,7 68,7 116,7 127,5 273,2 Tapskostnad -333,8-210,6-363,3-233,0-295,2 Resultat før skatt -290,1-141,9-246,6-105,5-22,0 Finansbanken Forvaltning -20,6-3,5-33,8-2,1-10,7 Finansbanken Index 0,7 7,7 0,8 14,1 15,8 Finansbanken Danmark -7,3 4,2-12,7 4,3-10,7 Annet -42,8-6,1-45,8-13,7-46,1 Konsern -360,2-139,7-338,0-102,9-73,7 4 2kv

15 Kostnadsprogram resulterer i engangsposter Konsern - 2. Kvartal 2002 Engangsposter Rentenetto -5,4 Ikke aktiverte kostnader i forbindelse med bytte av datasentral -3,0 Nedbemanning -13,4 Nedskrivning på fordring -0,5 Nedskrivning på aksjer -1,7 Nedskrivning av anleggsmidler -3,7 Nedskrivning av goodwill -8,2 Tap salg E*trade -31,3 Totalt -67,2 Forventes å gi årlig kostnadsreduserende effekt på MNOK f.o.m. 3. kvartal kv Finansbanken Konsern Porteføljen har vært gjenstand for grundig gjennomgang Samtlige misligholdte engasjementer samt alle engasjementer på watch list er gjennomgått Det er gjort detaljerte tapsvurderinger på i alt 390 engasjementer KPMG har vært gjennom alle vurderinger Tapsvurderingene og avsetningene har vært gjennomgått med Kredittilsynet Gjennomgangen har resultert i tapsavsetninger på NOK 335,8 mill for 2. kvartal ) Tapskostnad i morbank: NOK 333,8 mill 2kv

16 Finansbanken Konsern Utlånsportefølje og tapsavsetninger Netto tapsavsetninger (P&L) (2. kvartal 2002) Spesifiserte tapsavsetninger Uspesifiserte avsetninger Tapsutsatte lån og totale tapsavsetninger Netto utlån Spesifiserte tapsavsetninger Uspesifiserte tapsavsetninger Totalt 335,8 Brutto utlån 15,66 0,34 NOK 16,59 mrd 0,59 (5,6%) Shipping 29,0 Totalt misligholdt og tapsutsatt 1,62 0,59 NOK 2,21 mrd (26,6%) Eiendom 129,8 Shipping 0,29 0,38 NOK 0,66 mrd (43,4%) Annet 1) 61,8 Eiendom 0,04 0,44 NOK 0,48 mrd (8,8%) Uspes (ekskl. Shipping) 115,2 Annet 1) 0,81 0,26 NOK 1,07 mrd (24,3%) 1) Inkluderer privatlån, finansielle investorer, selvstendig næringsdrivende, etc. 2kv Finansbanken Konsern Kapitaldekning (NOK mill. og prosent) Endring Kjernekapital 1 280,3 942,2-338,1 Tilleggskapital 542,4 480,4-62,0 Netto ansvarlig kapital 1 822, ,6-400,1 Eiendeler, øvrig portefølje , ,3-362,0 Utenombalanseposter, øvrig portefølje 592,0 682,4 90,4 Valutarisiko og risiko i handelsportefølje 127,9 105,2-22,7 Fradrag tapsavsetninger, kursreguleringskonto -624,4-926,7-302,3 Risikovektet beregningsgrunnlag , ,2-596,6 Kapitaldekningsprosent 11,27 % 9,13 % -2,14 % Overskudd av ansvarlig kapital 528,3 175,9-352,4 Kjernekapitaldekning 7,91 % 6,05 % -1,87 % Det vil i løpet av 3. kvartal gjennomføres en rettet emisjon mot eier på inntil 240 MNOK Kjernekapitalen vil etter emisjon bli på over 7,50% 8 2kv

17 Oppsummering Svært svakt regnskapsresultat Betryggende soliditets- og likviditetssituasjon Ledende markedsposisjoner opprettholdt Storebrand fokuserer på operative forbedringer i egen virksomhet 2kv kv

18 Storebrand konsern Storebrand Konsern Konsernresultat 2. Kvartal Hele året NOK mill Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat *) Inkluderer avskrivning goodwill finansbanken 2kv

19 Storebrand Konsern Driftsresultat 2. kvartal Hele året NOK mill Premieinntekter f.e.r Renteinntekter o.l. bank Finansinntekter forsikring Øvrige inntekter Sum driftsinntekter Forsikringsytelser/avsetninger Rentekostnader o.l. bank Tap på utlån bank Finanskostnader forsikring Driftskostnader Øvrige kostnader Sum kostnader Til (fra) kursreguleringsfond Driftsresultat kv Storebrand Konsern Resultat pr. kvartal NOK mill. 2. kv. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Konsern Finansbanken Konsern Skadeforsikring Øvrig virksomhet *) Konsernresultat *) Inkluderer avskrivning goodwill finansbanken 2kv

20 Storebrand Konsern Konsernbalanse Andel Andel NOK mill Immaterielle eiendeler % % Fast eiendom % % Eierandel i tilknyttede selskaper % % Utlån % % Obligasjoner % % Sertifikater % % Aksjer og andeler % % Andre finansielle eiendeler % % Andre eiendeler % % Sum eiendeler % % Egenkapital % % Minoritetens andel av EK 14 0 % 11 0 % Ansvarlig lånekapital % % Kursreguleringsfond 0 0 % % Forsikringstekniske avsetninger % % Gjeld til kredittinstitusjoner og ved utsted.av verdipapirer % % Innskudd fra og gjeld til kunder % % Øvrige avsetninger og gjeld % % Sum gjeld og egenkapital % % 2kv Storebrand Konsern Kapitaldekning Risikovektet Ansvarlig Kapitaldekning NOK mill. balanse kapital Storebrand ASA ,1 % 72,5 % Storebrand Livsforsikring ,3 % 12,0 % Storebrand Skadeforsikring ,4 % 28,2 % Storebrand Bank ,5 % 10,4 % Finansbanken ASA ,1 % 10,7 % Storebrand Fondsforsikring AS ,5 % 17,9 % Storebrand Konsern ,1 % 12,9 % 2kv

21 Storebrand Konsern Øvrig virksomhet 2. Kvartal Hele året NOK mill Storebrand ASA (ekskl. konsernbidrag) Netto finans Driftskostnader Elimineringer / Annen virksomhet * Sum øvrig virksomhet *) Inkluderer avskrivning goodwill Finansbanken 2kv kv

22 Storebrand ASA Storebrand ASA Resultat 2. kvartal Hele året NOK mill Konsernbidrag og utbytte Renteinntekter Real./ureal. gevinst/tap verdipapirer Rentekostnader Nedskrvn. av andre finansielle eiendeler Andre finansinntekter/kostnader Netto finansposter Driftskostnader Resultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden kv

23 Storebrand ASA Balanse Andel Andel NOK mill Bygninger og fast eiendom 63 1 % 63 1 % Aksjer i konsernselskaper % % Investeringsaktiva % % Andre eiendeler % % Sum eiendeler % % Egenkapital % % Obligasjonslån % % Gjeld innen konsernet % % Annen gjeld % % Sum gjeld og egenkapital % % 2kv kv

24 Livvirksomheten Storebrand Liv Konsern Hovedtrekk pr Resultatet er preget av den negative utviklingen i aksjemarkedet Realisert kapitalavkastning hittil i år på 1,0 prosent (annualisert 1,9 prosent), verdijustert kapitalavkastning hittil i år på 0,2% (annualisert 0,4 prosent). Kostnader som andel av kundefond økt fra 0,89 i 1. halvår 2001 til 0,95 prosent i 1. halvår 2002, men nedgang fra 0,97% i 1. kvartal Tilfredsstillende risikokapital, aksjeeksponering 16 prosent ved utgangen av 2. kvartal 2kv

25 Storebrand Liv Konsern Hovedtrekk pr forts. Generelt godt salg i bedriftsmarkedet. Fortsatt positiv utvikling for innskuddspensjon og store forventninger til salg utover høsten Godt resultat for produkter utenfor overskuddsdeling, noe svakere i 2. kvartal pga lav finansavkastning Politisk flertall for å gi skattefradrag til bedrifter som kjøper helseforsikring og bortfall av fordelsbeskatning for den ansatte 2kv Storebrand Livsforsikringsvirksomheten 2. kv NOK mill Storebrand Liv Konsern Storebrand Fondsforsikring Øvrig livvirksomhet Konsernresultat Livvirksomheten kv

26 Storebrand Liv Konsern/øvrige virksomhet Resultatsammendrag NOK mill. 2. kvartal Forfalt premie Netto overført premiereserve mv Netto inntekter finansielle eiendeler Utbetalte erstatninger Endr. forsikringsmessige avsetninger Driftskostnader Storebrand Livsforsikring AS Øvrige poster Til/fra kursreguleringsfond Driftsresultat Fra tilleggsavsetning til dekning av renteunderskudd *) Resultat til kunder Resultat til eier Storebrand Liv Konsern Øvrig livvirksomhet Totalt for livvirksomheten *) kan dekkes av tilleggsavsetninger hvis det var årsslutt 2kv Storebrand Livsforsikring AS tilfredstillende soliditet Kapitaldekning på 13,3 prosent Risikokapital på 3,8 mrd. kroner Risikokapitalen svekket med gjennom andre kvartal % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % -1 % Risikokapital i % av kundefond ekskl. tilleggsavsetninger 5,8 mrdr. 3,8 mrdr. Opptjent resultat Q02 Korrigert kjernekapitalmargin Kursreguleringsfond Tilleggsavsetninger, tilsvarende ett års rentegaranti 2kv

27 Storebrand Livsforsikring AS Utvikling i avkastning 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 10,5 % 10,0 % 5,9 % 3,5 % 15,7 % 10,0 % 8,7 % 3,1 % 3,6 % 1,5 % 1,9 % 0,4 % Q02 Annualisert Realisert Verdijustert 2kv Storebrand Livsforsikring AS Urealiserte gevinster Endring NOK mill Aksjer Rentebærende Kursreserver/nedskriving omløpsmidler Kursreserver anleggsobligasjoner Sum kv

28 Storebrand Livsforsikring AS Premie (ekskl. tilflytting) 2. kvartal NOK mill Kollektiv Gruppeliv Individuell kapital Individuell pensjon Kritisk sykdom m.m Sum kv Storebrand Livvirksomheten Flyttebalanse 2. kv NOK mill Tilflyttede midler Kollektiv pensjon Individual liv Fraflyttede midler Kollektiv pensjon Individual liv Netto flytting Storebrand Livsforsikring AS Unit Linked Tilflyttede midler Fraflyttede midler Netto flytting Storebrand Fondsforsikring AS Netto flytting livvirksomheten kv

29 Storebrand Livsforsikring AS Totalkostnader i % av gjennomsnittlig forsikringsfond 1,10 1,02 0,9 0,86 0,94 0,96 0,94 0,89 0,97 0, kv 2kv 2002 * 2002 * * annualisert 2kv Storebrand Livsforsikring AS Resultatanalyse 2. kvartal NOK mill Renteresultat Risikoresultat Administrasjonsresultat Endring Sikkerhetsfond/premiereserve Driftsresultat Kan trekkes fra tilleggsavsetning hvis det var årsslutt Resultat etter trekk fra tilleggsavsetninger Resultat til kunder Resultat til eier SBL AS kv

30 Storebrand Liv Konsern Balanse Andel Andel NOK mill Immaterielle eiendeler % 0 0 % Bygninger og fast eiendom % % Aksjer, andeler og fordringer konsern- og tilkn.selskap % % Obligasjoner som holdes til forfall % % Pantelån og andre lån % % Andre langsiktige finansielle eiendeler 28 0 % Aksjer og andeler % % Obligasjoner % % Sertifikater % % Andre kortsiktige finansielle eiendeler *) % % Sum finansielle eiendeler % % Øvrige eiendeler % % Sum eiendeler % % 2kv Storebrand Liv Konsern Balanse Andel Andel NOK mill Egenkapital % % Minoritetens andel av egenkapital 11 0 % 11 0 % Ansvarlig lånekapital % % Kursreguleringsfond 0 0 % % Premiereserve for egen regning % % Tilleggsavsetninger i forsikringsfond % % Premie- og pensjonsreguleringsfond i fors.fondet % % Erstatningsavsetning for egen regning % % Andre forsikringstekniske avsetninger 49 0 % 46 0 % Ufordelte overskuddsmidler til kunder f.e.r 0 0 % Avsetning til forsikringsfond for egen regning % % Sikkerhetsfondsavsetninger % % Sum forsikringstekniske avsetninger f.e.r % % Øvrig gjeld % % Sum egenkapital og gjeld % % 2kv

31 Storebrand Livsforsikring AS Nøkkeltall NOK mill Kapitalavkastning I*) hittil i år 0,95 % 2,72 % Kapitalavkastning I*) annualisert 1,92 % 5,52 % 3,56 % Kapitalavkastning II*) hittil i år 0,18 % -0,05 % Kapitalavkastning II*) annualisert 0,37 % -0,10 % 1,51 % Kapitalavkastning III*) hittil i år -0,16 % -0,39 % 1,80 % Solvensmargin 184,4 % Kapitaldekning (SBL Konsern) 13,33 % 11,19 % 12,03 % Driftskostnader - målt mot forsikringsfond 0,95 % 0,89 % 0,88 % * Kapitalavkastning I: Realiserte finansinntekter inklusive opp/nedskrivning fast eiendom Kapitalavkastning II: Som kapitalavkastning I inklusive endring i merverdier på finansielle omløpsmidler Kapitalavkastning III: Som kapitalavkastning I inklusive endring i merverdier totalt 2kv Estimerte tall Livvirksomheten embedded value Embedded value 7,7 mrd. pr. utgangen av Storebrand Liv: 7,4 mrd - Storebrand Fondsforsikring: 0,3 mrd Storebrand Liv: Estimert embedded value pr Nedgang i emb.value på mill. pga.: - Faktisk resultat i 1. halvår betydelig svakere enn forutsatt - Noe fall i Value-in-force pga. verdifall i porteføljen (positiv flyttebalanse har imidlertid gitt en viss kompensasjon) - Sensitivitet: Endres forutsetning om langsiktig aksjeandel fra 30% til 20% blir nedgang i emb.value 160 mill. Stabilitet i underliggende verdier (emb.value) til tross for svak utvikling i finansmarkedet 2kv

32 Rentebærende portefølje - solid og likvid, med god avkastning Rentebærende portefølje pr Ratingfordeling Omløpsobligasjoner Stat Norge Hold-til-forfall Omløpsobligasjoner Stat Internasjonalt A BBB Annet AAA Omløpsobligasjoner Kreditt Europa AA Pengemarked totalt 2kv Gode forutsetninger for lønnsom livsforsikringsvirksomhet i Norge Yieldkurver pr 9. august 2002 Norge USA Euro 3 mnd. 6 mnd. 1 år 3 år 5 år 7 år 9 år 10 år Premieinntekter i NOK Forpliktelser i NOK Alle investeringer valutasikres Renteportefølje 60% i NOK Garantert avkastning 2kv

33 Storebrand Fondsforsikring AS Resultatregnskap pr Kvartal Mill. kroner Premieinntekter for egen regning 209,5 250,3 424,2 566,8 974,2 Inntekter Finansielle eiendeler 8 9,6 16,2 19,2 36,5 Finansinntekter fra Unit Linked-eiendeler -50,4 15,7 62,8 51,3 162,7 Erstatninger for egen regning -48,2-29,1-98,0-52,8-127,2 Endringer i forsikringsmessige avsetninger 376,5-322,7 214,0-198,8-186,7 Forsikringsrelaterte driftskostnader -21,2-20,6-41,8-40,6-78,5 Kostnader Finansielle eiendeler -7,1-4,5-13,1-10,3-19,9 Finanskostnader fra Unit Linked-eiendeler -478,2 93,7-584,8-349,4-785,1 Andre forsikringsrelaterte kostnader/ Andre kostnader Skattekostnad 2,4 1,6 4,4 3,2 3,6 Årsresultat -8,7-6,0-16,1-11,4-21,4 2kv Storebrand Fondsforsikring AS Balanse Andel Andel Mill. kroner Utsatt skattefordel 46,8 1 % 42,4 1 % Sum finansielle eiendeler 46,9 1 % 79,3 2 % Eiendeler knyttet til investeringsavtaler 3.007,7 95 % 3.213,0 95 % Kasse, bank 22,6 1 % 26,7 1 % Andre fordringer 4,0 0 % 10,6 0 % Forskudsbetalte kostnader 25,1 1 % 1,5 0 % Sum eiendeler 3.153,1 100 % 3.373,5 100 % Aksjekapital 44,5 1 % 44,5 1 % Annen egenkapital 72,4 2 % 88,6 3 % Egenkapital 116,9 4 % 133,1 4 % Forsikringstekniske avsetninger 8,2 0 % 16,9 1 % Avsetninger knyttet til investeringsavtaler 3.007,7 95 % 3.213,0 95 % Gjeld til konsernselskap 16,2 1 % 8,1 0 % Annen gjeld inkl. betalbar skatt 1,2 0 % 1,4 0 % Påløpte kostnader 2,8 0 % 1,0 0 % Sum egenkapital og gjeld 3.153,1 100 % 3.373,5 100 % 2kv

34 Storebrand Livsforsikring AS Eiendomsfondet Nøkkeltall for Eiendomsfondet Eiendomsfondet: Bruttoavkastning *) 4,5 % 4,2 % 8,6 % Verdiutvikling 2,3 % 3,6 % 12,4 % Eiendommer: Driftsres. 1 **) 3,9 % 3,6 % 7,6 % Norge forøvr. 2% Øvrig Oslo 18% Areal etter geografi Kjøpesentere 45% Antall m Utleiegrad 98,6 % 99,0 % 99,4 % Avkastning hittil i år: *) Løpende leieinntekter i % av bokført verdi gj.sn. Vika 35% **) (Sum driftsinnt. - sum driftskostn.) i % av bokført verdi gj.sn. 2kv kv

35 Storebrand Kapitalforvaltning Storebrand Kapitalforvaltning Konsern Hovedtrekk 2. kvartal Midler til forvaltning redusert grunnet fall i aksjemarkedet. Positiv økning i eksterne midler til forvaltning. Kostnader hittil i år er lavere enn for samme periode i 2001 Meravkastning i 6 av 9 referansestyrte porteføljer for Storebrand Liv Over 50% markedsandel netto nytegning i verdipapirfond Sterkt salg i svakt marked, netto salg eksterne midler på 2,4 mrd hittil i år Første hedgefond fond-i-fond kunde i Sverige, 60 MSEK Totale midler til forvaltning, NOK mrd ,6 145,1 140,5 4,3 9,5 9,6 11,0 14,5 9,5 10,3 23,1 10,9 14,2 15,1 13,2 22,9 11,4 20,9 21,0 11,4 10,9 95,5 113,4 102,0 96,1 97,7 95, Q Q 2002 Konsernkunder Eiendom Eksterne diskresjonære Verdipapirfond 2kv

36 Lønnsomhet God kostnadskontroll Storebrand Kapitalforvaltning * 2. kv NOK mill Totale inntekter Totale kostnader Netto finans Resultat før skatt Resultat før skatt pr. selskap Storebrand Kapitalforvaltning Storebrand/Delphi Fondene Storebrand Alternative Investeringer Avskrivning goodwill Samlet resultat kapitalforvaltning Kostnader i 2. kvartal inkluderer goodwill avskrivninger for Delphi Fondsforvaltning på 3 MNOK Justert for Delphi og goodwill avskrivninger er kostnadene 1. halvår redusert med 6 MNOK sammenlignet med 2001 Inntektsnivået er opprettholdt for 1. halvår på tross av noe lavere avkastningsbaserte honorarer i 2. kvartal og fall i aksjemarkedet. * Delphi Fondsforvaltning er inkludert f.o.m Resultat er eksklusiv minoritetsandel i Storebrand Alternative Investeringer 2kv Marginutvikling Reduserte kostnader kompenserer noe av inntektsreduksjonen i 2. kv Kostnadsprogram gir effekt, redusert kostnadsnivå sammenlignet med samme periode i 2001 Rapporterte kostnader i 2. kvartal 2002 inkluderer goodwill avskrivninger på 3 MNOK relatert til Delphi oppkjøpet Nytt kostnadsprogram med mål om 20% reduksjon med effekt fra 2003 til 2005 i forhold til dagens nivå Resultatutvikling Storebrand Kapitalforvaltning * NOK mill mnd. rullerende resultat før skatt Inntekter (inkl. finans) Kostnader 1 Q. 2 Q. 3 Q Q Q Q * Delphi Fondsforvaltning AS er inkludert i hele perioden 2kv

37 Resultatutvikling Storebrand Fondene Etterslep ift aksjekursutvikling Reduserte honorar inntekter grunnet fall i aksjemarkedet Lavt salg i privatmarked bidrar til svakt resultat. Godt salg i institusjonsmarkedet. Automatisering begynner å gi effektiviseringsgevinster. Videre utvikling i aksjemarkedet er avgjørende for resultatet kommende perioder Resultat Storebrand Fondene Konsern NOK millioner Resultat før skatt 12 mnd. rullerende resultat MSCI World Price Local Q 3 Q. 4 Q. 1 Q. 2 Q. 3 Q. 4 Q Q Q Q Q Q Q kv Storebrand Liv per 2. kvartal 2002 Avkastning +0,16% Avkastning i % Positiv totalavkastning. Meravkastning i 6 av 9 referansestyrte porteføljer Riktig aksjevalg i Asia av selskaper med innenlands eksponering skaper høy meravkastning Aksjevalg i Norge skaper meravkastning Mindreavkastning innen europeisk kreditt og aksjer på grunn av for positiv holdning til markedsutviklingen og derav i undervekt defensive sektorer Meravkastning 0,16 Totalt 0,07 +0,09-10,36 Aksjer Norge -11,19 +0,83 Aksjer internasjonalt Aksjer Europa -24,18-23,62-21,94-20,73-0,56-1,21 Aksjer Nord-Amerika -30,52-29,53-0,99 Aksjer Asia -6,54-11,27 +4,73 Aksjer Global Finans -18,35-18,60 +0,25 Obligasjoner Norge 1,34 0,81 +0,53 1,73 Obl. Europeisk kreditt 3,29-1,56 Obl. internasjonalt stat 4,52 +0,08 4,44 3,07 Pengemarked 2,79 Private Equity -3,52-10,39 +0,28 +6,87 Portefølje 2kv Indeks

38 Storebrand Fondene Markedsandel / rating Fall i total markedsandel pga. relativ høy utenlandsk aksjeandel (reduserte verdier grunner aksjemarkedsfall og styrket krone) Totalt: 10,4 % 10,6 % (+0,3 prosentpoeng i 2002) Aksjefond: 12,9 % 13,1 % (-0,1 prosentpoeng i 2002) Obl.fond: 15,2 % 15,0 % (+0,4 prosentpoeng i 2002) Pengem.: 5,9 % 5,2 % (+2,0 prosentpoeng i 2002) Over 50% markedsandel netto nytegning siden årets begynnelse Morningstar endrer definisjon av risiko**. 6 av 18 Storebrand og Delphi fond med fire eller flere stjerner Markedsandeler verdipapirfond * Prosent Markedsandel forvaltningskapital (venstre akse) 5,5% Markedsandel netto nytegning (høyre akse) Q ,4% 51,6% 2Q Morningstar Rating aksjefond*: Fordeling Storebrand Fordeling Morningstar 2 med 11,1 % 10,0%0,0 % 4 med 22,2 % 22,5%2,5 % 9 med 50,0 % 35,0%5,0 % 3 med 16,7 % 22,5%2,5 % 0 med 0,0 % 10,0%0,0 % Gjennomsnitt 3,3 3,0 **Nå vurderes avvik fra markedet, ikke negativt avvik fra 2kv * Inklusive Delphi Fondsforvaltning bankrenteavkastning. Salgsutvikling Netto salgvolum eksterne midler 2,4 mrd hittil i år Fortsatt høy netto nytegning verdipapirfond med NOK 554 mill av et totalmarked på NOK 1,0 mrd i 2. kvartal Første hedgefond fond-i-fond kunde i Sverige, 60 MSEK Netto salgvolum eksterne midler på NOK 2,4 mrd hittil i år Tegning og innløsning aksjefond NOK millioner Skagen 911 Storebrand / Delphi 543 Odin Forv. Gambak Carnegie DnB / Skandia Nordea -917 Avanse Netto tegning Brutto tegning Innløsning kv

39 Storebrand Bank Storebrand Bank Konsern Hovedtrekk og verdidrivere Kraftig forbedring av resultatet Styrket rentemargin Fortsatt svakt salg av spareprodukter, men styrket markedsposisjon innenfor strukturerte produkter Positiv utvikling i salget av risikoprodukter (+17% per 30.06) Betydelig kostnadsreduksjon Nedskrivning av aksjer i Acta 2.kvartal Nøkkeltall* Netto rentemargin 1,92 % 1,54 % 1,66 % 1,62 % 1,49 % Kostnader/inntekter 90 % 143 % 96 % 128 % 134 % Salg av spareprodukter (NOK mill.) Utlånsvekst 3 % 5 % 5 % 10 % 21 % * Storebrand Bank AS 2kv

40 Storebrand Bank Konsern Resultat 2. kvartal NOK mill Renteinntekter Rentekostnader Netto renteinntekter Andre inntekter Driftskostnader Driftsresultat Tap Resultat av normal drift i banken Avsetning til omstilling Resultat Storebrand Finans Nedskrivning anleggsmidler Resultat før skatt Skattekostnad ordinært resultat Resultat etter skatt kv Storebrand Bank Konsern Balanse NOK mill Innskudd i banker Utlån Investeringsaktiva Anleggsmidler Diverse fordringer Sum eiendeler Gjeld til banker Sertifikatlån / obligasjonslån Innskudd fra kunder Annen gjeld Egenkapital Sum gjeld og egenkapital kv

41 Finansbanken Balanseregnskap - Finansbanken Konsern Pr (NOK mill.) Endring 2002 Sentralbanker/kredittinstitusjoner Netto utlån og fordringer på kunder Overtatt eiendeler Rentebærende verdipapirer/aksjer Eierinteresser i konsernselskaper Driftsmidler/Immaterielle eiendeler Andre fordringer Sum Eiendeler Gjeld til kredittinstitusjoner Innskudd fra og gjeld til kunder Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Annen gjeld/påløpte kostnader/forpliktelser Ansvarlig lånekapital Egenkapital Sum Gjeld og egenkapital kv

42 Nøkkeltall - Konsern 1. halvår 1. Halvår Halvår -01 Hele året -01 Brutto utlån til kunder Innskudd fra kunder ) Forvaltningskapital Rentenetto i % av forvaltningskapital 2,22 % 2,09 % 2,21 % Kostnader/inntekter 76,7 % 56,7 % 61,1 % Kostnader/inntekter morbank 48,3 % 43,3 % 44,1 % Andre inntekter/totale inntekter 15,9 % 28,9 % 23,7 % Resultat før tap 119 2) 263 2) 228 Kjernekapitaldekning 6,05 % 6,97 % 7,37 % ROE før tap 8,8 % 19,1 % 16,7 % ROE etter skatt -36,9 % -11,6 % -4,84 % Ansatte ) Nedgangen i innskudd gjelder bankens løpende funding Ordinære kundeinnskudd er stabilt på 4,9 MrdNOK 2) Annualisert 2kv ) Tall i parantes er justert for engangseffekter 11 Nøkkeltall - Konsern Kvartal for kvartal 2. kvartal kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal Brutto utlån til kunder Innskudd fra kunder ) ) Forvaltningskapital Rentenetto/gjennomsnitt forvaltningskapital 2,16 % 2,38 % 2,30 % 2,34 % 2,10 % Kostnader/inntekter Konsern 55,8 % 63,7 % 67,7 % 60,0 % 94,1 % Kostnader/inntekter morbank 41,7 % 46,3 % 43,3 % 37,8 % 59,6 % Andre inntekter/totale inntekter 30,7 % 14,6 % 21,7 % 11,1 % 20,9 % Resultat før tap 71,6 50,1 46,9 51,9 7,4 Kjernekapitaldekning 6,97 % 7,09 % 7,37 % 7,91 % 6,05 % ROE før tap 19,8 % 14,7 % 13,6 % 15,2 % 2,2 % ROE etter skatt -28,7 % 3,1 % 0,9 % 4,3 % -79,4 % Ansatte ) Nedgangen i innskudd gjelder bankens løpende funding Ordinære kundeinnskudd er stabilt på 4,9 MrdNOK 2) Tall i parantes er justert 2kv2002 for engangseffekter 84 12

43 Storebrand Skadeforsikring Hovedtrekk Skadevirksomheten Driftsresultatet i 2. kvartal utgjorde 161 mill. kroner ( 31mill. kroner) og hittil i år 247 mill. kroner (-172 mill. kroner). Det svake resultatet skyldes i hovedsak resultatene i If og Fair If bidrar negativt til driftsresultatet med 171 mill. kroner i 2. kvartal ( 38 mill. kroner) og 249 mill. kroner (-187 mill. kroner) hittil i år. Combined ratio er på 107,7 (109,4%) og kostnadsprosenten 21,9% (22,4%) Storebrands andel av underskuddet i Fair i 2. kvartal var på 11 mill. kroner (-16 mill. kroner) og hittil i år på 25 mill. kroner (-27 mill. kroner). Salget hittil i år viser en økning på 113% målt mot samme periode i fjor Driftsresultatet i Oslo Re utgjorde i 2. kvartal 23 mill. kroner (-13 mill. kroner) og 16 mill. kroner (-9 mill. kroner) hittil i år. Det gode resultatet skyldes hovedsaklig god finansavkastning og inntektsføring av tapsavsetninger Sammenlignbare tall fra 2001 i parentes. 2kv

44 Resultat skadevirksomheten 2. kvartal NOK mill SB Skadeforsikring ekskl. If ,47 % resultatandel i If Storebrand Skadeforsikring AS Oslo Re Driftsresultat Skadeforsikring konsern Fair Forsikring Resultat skadevirksomheten kv Balanse Skade Konsern Andel Andel NOK mill Eierandel i If (22,47%) % % Finansielle eiendeler % % Fordringer, bank, driftsmidler mv % % Sum eiendeler % % Egenkapital % % Premie- og erstatn. avsetning fer % % Sikkerhetsavsetn. mv % % Utsatt skatt % % Avsatt konsernbidrag brutto % % Gjeld % % Sum gjeld og egenkapital % % 2kv

45 Resultat Oslo Re 2. Kvartal NOK mill Premieinntekter f.e.r Erstatningskostnader f.e.r Forsikringsrelaterte driftskostn Finansinntekter Andre inntekter Driftsresultat Endring sikkerhetsavsetning m.v Resultat før skattekostnad kv Balanse Oslo Re Andel Andel NOK mill Utsatt skattefordel 21 2 % 21 2 % Finansielle eiendeler % % Fordringer % % Andre eiendeler % % Sum eiendeler % % Egenkapital % % Premie- og erstatn. avsetning fer % % Sikkerhetsavsetn. mv 76 9 % 82 8 % Gjeld % % Sum gjeld og egenkapital % % 2kv

46 Endring i balanseverdi eierandel If iht. egenkapitalmetoden Endring i eierandel If pr (mill. kroner) Balanseført verdi Resultatandel If i perioden Valutajustering/klassifiseringsendring - 65 Kapitaltilførsel 282 Balanseført verdi kv