Første kvartal 2006 1
Fortsatt vekst og framgang GEO ASA (GEO) avsluttet 2005 med kjøp av to fartøy fra Japan ultimo desember. I løpet av første kvartal er skipene overtatt, og seilt til Europa. For den minstes vedkommende er det sluttet et 7 års certeparti og fartøyet gikk på kontrakt ved ankomst Europa, 17. mars. Fartøyet ligger for tiden til ombygging ved verft i Spania. For den andre av disse båtene, MV Geomaster, ble det inngått en kontrakt for et oppdrag på ca 140 dager, med oppstart 1 mai. Før oppstart på dette prosjektet er det foretatt en del endringer på akterdekket, hovedsaklig i form av frigjøring av dekksplass. Dette er også å anse som ledd i en større ombygging av fartøyet, men på grunn av lang leveringstid på viktig utstyr, vil fartøyet bli sysselsatt inntil ombygging kan starte. På utstyrsiden har vi i 1. kvartal kunnet ta levering av 4 av de 8 ROV-ene som ble satt i ordre i 2005. Satsingen i Australasia har fortsatt i første kvartal 2006 gjennom gjennomføring av oppkjøp av det australske subsea-selskapet Covus Corporation Pty. I samband med satsingen i dette området, har Geo gjennom Geo Subsea Pte Ltd i Singapore kjøpt et intergert dykkersystem. Oppkjøpet av Covus tilfører GEO engineering-, dykker- og ROV kapasitet i området. Covus, som ble etablert i 1998, er en ledende tilbyder av engineering, dykker og ROV-tjenester til et bredt spekter av kunder i hele Australasiaregionen. Covus har hovedkontor i Perth, Australia, er representert i Indonesia og Filippinene og sysselsetter omlag 50 personer. GEO s intensjon er å fusjonere aktivitetene i Geo Subsea Pty Ltd og Covus Corporation Pty Ltd for å kunne bli en tung aktør og tilby kundene et meget godt alternativ til de tradisjonelle markedsaktørene. Etter at handelen stengte den 17. januar 2006, gjennomførte GEO ASA en rettet emisjon på MNOK 276,5. Tegningskurs var satt til NOK 39,50 pr. aksje. Den rettede emisjonen bestod av 7 mill. aksjer til pålydende NOK 5,- pr. aksje, og representerer 8,9% av den registrerte aksjekapital. Emisjonen var betydelig overtegnet. Hensikten med emisjonen var å styrke konsernets egenkapital for videre vekst. Etter gjennomføring og registrering av den rettede emisjonen var selskapets aksjekapital NOK 428.750.000 fordelt på 85.750.000 aksjer hver pålydende NOK 5,00. Som i forrige kvartal, ble også 1. kvartal avsluttet med kontrakt på nytt fartøy. Dette gjelder et ROV support Vessel kontrahert ved Aker Promar SA i Brasil, og er et søsterskip til Aker ROV 06, kontrahert ved Søviknes Verft med levering mai 07. Nybygget i Brasil skal leveres mai 2008. Hovedpunkter fra første kvartal 2006 Ettersom Geo ASA ikke har egne regnskaper for 1. kvartal 2005, rapporteres det i tillegg til regnskapstall for 2006, proforma regnskapstall for 1. kvartal 2005. I proforma-tallene forutsettes det at oppkjøpene av GEO Group, GEO Rederi, GEO Century og Covus Corporation ble gjennomført den 01.01.2005 med tilnærmet lik finansiering som konsernet har ved årsslutt 2005. Proforma-tallene hensyntar ikke anskaffelsene av skipene Geo Challenger og Geosund gjennomført høsten 2005 samt de to kabelskipene anskaffet i januar 2006. Driftsinntektene utgjorde MNOK 366,3. Proforma driftsinntekter var MNOK 215,5. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble MNOK 117,7. Proforma EBITDA i samme periode utgjorde MNOK 63,6 Konsernets resultat var MNOK 67,2. Proforma resultat er MNOK 23,9. Netto rentebærende gjeld var ved utgangen av kvartalet MNOK 1764,4, og egenkapitalandelen var på 37,6 prosent. 2
Anvendte regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34). Delårsregnskapet er basert på dagens IFRS standarder og tolkninger. Endringer i standarder og tolkninger kan medføre endringer i resultat. Også tallene for første kvartal rapporteres som om regnskapsmessig sikring etter IAS 39 ikke er anvendt (prinsippendring gjennomført i fjerdekvartal 2005). Nærmere om resultatene for første kvartal 2006 Konsernregnskapet for første kvartal bærer preg av at vi nå har fått effekt av de oppkjøpene som er foretatt. Samlede driftsinntekter beløper seg til MNOK 366,3, nesten en dobling fra fjerde kvartal 2005. Driftsresultat før avskrivninger ble MNOK 117,7, mot MNOK 56,9 i fjerde kvartal.. Økningen sammenlignet med foregående kvartaler skyldes flere faktorer: 1. Høyt aktivitetsnivå i Geo Century og Geo Subsea/Covus, som begge ligger inne hele kvartalet 2. Fjerde kvartal 2005 var påvirket av en del strategiske tiltak som hadde negativ innvirkning på omsetning og resultat 3. Oppstart av arbeid på prosjekter i Nordsjøen Netto finanskostnader var MNOK - 2,5 i første kvartal. Årsaken til reduksjonen i forhold til 4. kvartal 2005 skyldes en urealisert valutagevinst på ca MNOK 14. Resultat før skatt er MNOK 80,5. Skattekostnaden i første kvartal er beregnet til MNOK -13,3, hvilket gir et perioderesultat på MNOK 67,2. Resultat pr aksje ble NOK 0,78 Resultatregnskap / Profit and Loss Accounts Faktisk/Actual Proforma NOK 1.000 01.01-31.03 01.01-31.03 2006 2005 Driftsinntekter / Operating income 366 346,0 215 474,6 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -248 623,2-151 905,9 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 117 722,8 63 568,7 Avskrivninger / Depreciation -34 670,1-21 434,4 Nedskrivninger og avsetninger / Write downs and provisions 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 83 052,7 42 134,3 Netto finansposter / Net financial items -2 546,8-9 956,0 Resultat før skatt / Profit before taxes 80 505,9 32 178,3 Skattekostnad / Taxes -13 307,9-8 266,6 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 67 198,0 23 911,7 Balanse for GEO-konsernet ved utgangen av første kvartal 2006 Konsernet hadde en totalbalanse på MNOK 3.558,1 pr 31.03.06 mot MNOK 2.848,3 ved inngangen av året (01.01.06). Økningen i totalkapitalen skyldes oppkjøpet av Covus Corporation, kjøpet av de 2 japanske fartøyene, investeringer i Geoholm, Geosund og ROV er. Netto rentebærende gjeld for konsernet var MNOK 1767,0 ved utgangen av første kvartal 2006 sammenlignet med MNOK 1428,5,3 ved utgangen av 4. kvartal 2005. Økningen i netto rentebærende gjeld skyldes hovedsakelig finansiering av konsernets fartøyene kjøpt i Japan. 3
Oversikt netto rentebærende gjeld / Spesification of net interest bearing debt 31.03.2006 Rentebærende gjeld / Interest bearing debt (NOK 1.000) Langsiktig rentebærende gjeld til finansinstitusjoner / Long term interest bearing debt to financial institutions 1 200 873,4 Obligasjonslån / Bond loan 300 000,0 Kapitaliserte leasingforpliktelser / Financial lease 204 897,0 1. års avdrag langsiktig rentebærende gjeld (korts. gjeld) / Installments 2006 on interest bearing debt (short term) 138 456,0 Sum rentebærende gjeld / Total interest bearing debt 1 844 226,4 Likvide midler / Cash and cash equivalents 77 186,0 Netto rentebærende gjeld / Net interest bearin debt 1 767 040,4 Balanseført egenkapital i GEO-konsernet pr. første kvartal 2006 var MNOK 1.336,5 tilsvarende en egenkapitalandel på 37,6 prosent. På samme tidspunkt var egenkapitalen i GEO ASA (morselskapet) MNOK 1.170,3. Egenkapitaloppstilling / Equity reconciliation NOK 1.000 01.01-31.03 2006 Egenkapital ved periodens begynnelse / Equity at period start 1 000 185,7 Konsernets resultat i perioden / Profit after taxes 67 198,0 Emisjon / Share issue 276 500,0 Netto emisjonsomkostninger (etter skatt) / Net share issue expenses -7 000,0 Poster ført direkte mot egenkapital -426,4 Egenkapital ved periodens slutt / Equity at period end 1 336 457,3 Segmentinformasjon Konsernet opererer kun innenfor ett virksomhetsområde, "Subsea Construction Support". Imidlertid har konsernet virksomhet i tre geografiske regioner; Europe/West-Africa, America og Far East. Da kundenes tilholdssted er offshore samt at driftsmidler og ansatte som benyttes for å betjene forskjellige geografiske regioner ofte er de samme, rapporteres det ikke informasjon om eiendeler, gjeld, investeringer og ansatte da dette ikke gir meningsfylt informasjon. Segmentinformasjon 1. kvartal 2006 / Segment information1. quarter 2006 Regioner / Regions Europe / West- Africa America Far East Total NOK 1.000 1Q-2006 1Q-2006 1Q-2006 1Q-2006 Driftsinntekter, eksterne / Operating income, external 173 404 76 598 116 345 366 347 Lønn, mannskapskost. mm / Salaries, crew etc. 47 341 13 207 3 786 64 334 Annen driftskostnad / Other operating expenses 84 926 42 021 57 344 184 291 EBITDA 41 137 21 370 55 215 117 722 Avskrivninger / Depreciation 19 384 10 374 4 912 34 670 EBIT 21 753 10 996 50 303 83 052 Netto finansposter / Net financial items 1 281 828 438 2 547 Skatter / Taxes 9 298 1 513 2 497 13 308 Resultat etter skatt / Profit after taxes 11 174 8 655 47 368 67 198 4
Hendelser etter balansedagen Levering av Geosund og Geoholm MV Geosund (Ex Far Swan) ble påbegynt ombygging til ROV-support Vessel i 4. kvartal 2005, og ble levert fra verftet 12. april. Fartøyet gikk på kontrakt 16. april. I forbindelse med bygging av fartøy i Brasil, har Geo etablert et datterselskap i landet. Nybygget MV Geholm ble levert fra Verftet 2. mai og gikk kort tid etter ut på sitt første oppdrag. Fremtidsutsikter Det forventes at aktiviteten innenfor konsernets virksomhetsområde vil være høy også resten av året. Bergen, 15. mai 2006 Styret i GEO ASA 5
Finansiell rapportering 1. kvartal 2006 / Financial reporting 1. quarter 2006 Kvartalsrapporten følger IFRS / The quarterly report is according to IFRS, ref IAS 34 Resultatregnskap / Profit and Loss Accounts Faktisk/Actual Proforma NOK 1.000 01.01-31.03 01.01-31.03 2006 2005 Driftsinntekter / Operating income 366 346,0 215 474,6 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -248 623,2-151 905,9 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 117 722,8 63 568,7 Avskrivninger / Depreciation -34 670,1-21 434,4 Nedskrivninger og avsetninger / Write downs and provisions 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 83 052,7 42 134,3 Netto finansposter / Net financial items -2 546,8-9 956,0 Resultat før skatt / Profit before taxes 80 505,9 32 178,3 Skattekostnad / Taxes -13 307,9-8 266,6 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 67 198,0 23 911,7 Minoritetsinteresser / Minority interest Balanse / Balance Sheet NOK 1.000 31.3.2006 Anleggsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax asset 28 140,0 Goodwill / Goodwill 353 955,0 Skip / Vessels 2 434 252,1 Maskiner og annet driftsløsøre / Machinery and other equipment 206 925,5 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 123,0 Sum anleggsmidler / Total fixed assets 3 023 395,7 Omløpsmidler / Current assets Bunkers / Bunkers 2 053,0 Fordringer / Receivables 455 419,3 Likvider / Cash and cash equivalents 77 186,0 Sum omløpsmidler / Total current assets 534 658,3 Sum eiendeler / Total assets 3 558 054,0 Egenkapital / Equity Innskutt egenkapital / Paid in capital 1 174 711,3 Opptjent egenkapital / Other equity 161 746,0 Sum egenkapital / Total equity 1 336 457,3 Gjeld / Liabilities Avsetning for forpliktelser / Provisions 2 954,0 Annen langsiktig gjeld / Other long-term liabilities 1 705 770,4 Kortsiktig gjeld / Short-term liabilities 512 872,3 Sum gjeld / Total liabilities 2 221 596,7 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 3 558 054,0 Nøkkeltall / Key figures Faktisk/Actual Proforma NOK 1.000 01.01-31.03 01.01-31.03 2006 2005 Antall aksjer ved periodeslutt / Number of shares end of period (mill) 85 750 000 85 750 000 Gjennomsnittlig antall aksjer utvannet /Average number of shares diluted (mill) 92 324 003 92 324 003 Resultat pr. aksje / Earnings per share 0,78 0,28 Resultat pr. Aksje utvannet / Earnings per share diluted 0,73 0,26 EBITDA-margin 32,1 % 29,5 % EBIT-margin 22,7 % 19,6 % Egenkapitalandel / Equity ratio 37,6 % N/A Netto rentebærende gjeld / Net interest bearing debt 1 767 040,4 N/A 6
Kontantstrøms- og egenkapitaloppstilling / Cash-flow and equity reconciliation Kontantstrømsoppstilling / Cash-flow analysis NOK 1.000 01.01-31.03 2006 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Net cash-flow from operating activities 77 106,2 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Net cash-flow from investment activities -781 694,0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Net cash-flow from financing activities 468 763,0 Nettto endring i betalingsmidler / Net changes in cash and cash equivalents -134 383,1 Betalingsmidler ved periodens begynnelse / Cash and cash equivalents at period start 211 569,1 Betalingsmidler ved periodens slutt / Cash and cash equivalents at period end 77 186,0 Resultat før skatt + avskrivning / Profit before tax + depreciation 115 176,0 Egenkapitaloppstilling / Equity reconciliation NOK 1.000 01.01-31.03 2006 Egenkapital ved periodens begynnelse / Equity at period start 1 000 185,7 Konsernets resultat i perioden / Profit after taxes 67 198,0 Emisjon / Share issue 276 500,0 Netto emisjonsomkostninger (etter skatt) / Net share issue expenses -7 000,0 Poster ført direkte mot egenkapital -426,4 Egenkapital ved periodens slutt / Equity at period end 1 336 457,3 Geografisk segmentinformasjon / Geographical segment information based on customer location Segmentinformasjon 1. kvartal 2006 / Segment information1. quarter 2006 Regioner / Regions Europe / West- Africa America Far East Total NOK 1.000 1Q-2006 1Q-2006 1Q-2006 1Q-2006 Driftsinntekter, eksterne / Operating income, external 173 404 76 598 116 345 366 347 Lønn, mannskapskost. mm / Salaries, crew etc. 47 341 13 207 3 786 64 334 Annen driftskostnad / Other operating expenses 84 926 42 021 57 344 184 291 EBITDA 41 137 21 370 55 215 117 722 Avskrivninger / Depreciation 19 384 10 374 4 912 34 670 EBIT 21 753 10 996 50 303 83 052 Netto finansposter / Net financial items 1 281 828 438 2 547 Skatter / Taxes 9 298 1 513 2 497 13 308 Resultat etter skatt / Profit after taxes 11 174 8 655 47 368 67 198 7