Analytikerpresentasjon 4. kvartal og foreløpig årsresultat 212 Hafslund ASA 7. februar 213 Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef s.1
Hovedpunkter året 212 EBITDA på 2114 mill (2235 mill eksklusive REC i 211). Oppnådd kraftpris 22 øre/kwh, en nedgang på 1 øre/kwh fra 211. Vannkraftproduksjon 3273 GWh, 6 prosent høyere enn normalen. 578 mill i ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger etter skatt som følge av utfordrende markedsforhold innen pellets og avfall, samt pågående skattetvist. Resultat etter skatt på -52 mill (-698 mill). Styret foreslår et utbytte på 2,5 kroner per aksje for 212. s.2
EBITDA endring fra 211 MNOK 2 2 2 1 8 2 114 1 6 1 71 1 4 1 2 1 145 1 8 281 53 36 9 6 4 2 211 Produksjon Varme Nett Marked Annet 212 s.3
Hovedpunkter 4. kvartal 212 Et tilfredsstillende driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 642 mill (373 mill eks. REC) i kvartalet. Oppnådd kraftpris på 27 øre/kwh, en økning på 2 øre/kwh fra fjoråret. Vannkraftproduksjonen 25 prosent høyere enn normalen. Høy energietterspørsel som følge av kaldt vær i siste del av kvartalet. Nettvirksomheten med stabil drift og et resultat preget av høy energileveranse. Negativ kontantstrøm fra driften på -659 mill som følge av økt arbeidskapital på 119 mill. s.4
EBITDA 4. kvartal 212 NOK mill 35 52 22 642 122 185 Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA s.5
EBITDA endring fra fjorårets kvartal MNOK 7 642 6 5 221 4 94 11 3 2 27 47 61 1 Q4 11 Produksjon Varme Nett Marked Annet Q4 12 s.6
Utvikling i EBITDA for kjernevirksomhet og kraftpriser MNOK 3 2 852 2 5 2 39 2 836 39 2 738 4 2 586 36 2 34 2 228 2 56 1 988 2 21 øre/kwh 55 5 45 4 35 Kraftpris og inntektsramme til nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Snitt kraftpris 22 øre/kwh i 212 mot 32 øre/kwh for 211. EBITDA endres om lag 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 1 5 1 5 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 32 Q4 11 29 Q1 12 24 Q2 12 21 Q3 12 22 Q4 12 3 25 2 15 1 5 NVE rente 4,2 % for 212 - øker omlag 3 %-poeng i 213 grunnet justert inntektsmodell. EBITDA 212 21 Produksjon 487-514 Varme 312-3 Nett 1 19-59 Marked 383-76 12 mnd rullerende EBITDA 12 mnd rullerende kraftpriser * s.7 * Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)
Arbeidskapital sesongmessige variasjoner 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1. 5 NOK mill Arbeidskapital og kraftpriser øre/kwh 7 6 5 4 3 2 Arbeidskapital på 587 mill per 31.12.12. Arbeidskapitalen øker sesongmessig normalt kraftig i 4. kvartal som følge av høy energietterspørsel. Kraftprisutvikling og nivå også sentralt i forhold til nivå på arbeidskapitalen. -5-1. 6 5 GWh sep. 1 des. 1 mar. 11 jun. 11 Arbeidskapital sep. 11 des. 11 Volum strømsalg mar. 12 jun. 12 Månedlige kraftpriser sep. 12 des. 12 1 Arbeidskapitalen er 835 mill høyere enn ved utgangen av 211: Kraftprisen i siste del av kvartalet relativt høyere mot tilsvarende periode i 211. Høy energietterspørsel som følge av kaldt vær siste del av kvartalet mot samme periode i 211. 4 3 2 1 5 246 5 453 2 952 2 7 4 369 5 173 3 334 2 782 5 85 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 s.8
Høyere arbeidskapital gir økt rentebærende gjeld i 4. kv. Netto rentebærende gjeld og EK-andel Utvikling netto rentebærende gjeld i 4. kvartal 212 (MNOK) mrd Ek-andel % 12 6 1,6 1 9,8 9,6 5 9,3 9,3 Netto rentebærende gjeld 3.9.212 (9 579) EBITDA 642 Betalte renter (14) 8 6 33% 33% 33% 31% 31% 4 3 Betalt skatt (7) Markedsverdiendringer med mer (89) Endring arbeidskapital (119) Netto investeringer (41) 4 2 Netto rentebærende gjeld 31.12.212 (1 648) 2 1 Q4 211 Q1 212 Q2 212 Q3 212 Q4 212 Netto rentebærende gjeld EK-andel s.9
Usikkerhet rundt fremtidige priser på kraft i Norden Øre/kWh 45 4 35 3 25 29 øre/kwh * 2 15 1 5 1996 1998 2 22 24 26 28 21 212 214 216 218 Nordisk kraftpris - System Periodegjennomsnitt * Periodegjennomsnitt 213 218 er basert på snitt av forwardprisene for SYS per 31.12.212. s.1 Kilde: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomxcommodities.com
Produksjon NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Salgsinntekter 243 197 755 124 EBITDA 185 138 487 769 Driftsresultat 174 127 442 724 Kraftpris (øre/kwh) 27 25 22 32 Produksjon (GWh) 86 765 3273 3134 Investeringer 15 21 24 57 Oppnådd kraftpris 27 øre/kwh på linje med volumveid spotpris på Nord Pool for prisområdet NO1. Produksjon 25 prosent høyere enn normalen for kvartalet. Produksjonstilgjengelighet på 98,4 prosent i kvartalet. 4 Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok 1.2 Utsatt vedlikehold som følge av høy vannføring. 35 3 25 2 487 1. 8 6 Sikringsgrad neste 6 mnd på 39 prosent per 31.12.12 av normalproduksjon. 15 1 5 275 116 36 29 138 87 133 83 185 4 2 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 s.11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd
Vannkraft produksjon og kraftpriser GWh 4 35 3 25 øre/kwh 4 35 3 25 2 15 363 352 353 31 35 311 328 321 291 296 323 2 15 1 211 28 174 193 16 2 225 226 247 238 22 232 241 1 5 5 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* 212 Historisk spotpris s.12 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.
Varme 16 14 12 1 NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Salgsinntekter 395 291 1 17 1 12 Brutto dekningsbidrag (DB) 212 149 597 522 EBITDA 122 61 312 259 Driftsresultat 91 19 (83) 12 Produksjon (GWh) 699 558 1 993 1 829 Brutto DB solgt volum (øre/kwh) 3 26 28 27 Investeringer 135 139 324 441 Kvartal mnok 8 6 4 2 16 Q4 1 152 Q1 11 35 Q2 11 1 Q3 11 61 Q4 11 129 Q1 12 2 Q2 12 41 Q3 12 Siste 12 måneder mnok 312 122 Q4 12 35 3 25 2 15 1 5 Høy etterspørsel etter fjernvarme som følge av kaldt vær siste del av kvartalet. Brutto dekningsbidrag opp 4 øre/kwh fra fjoråret. Av investeringene utgjør fornybar produksjonskapasitet 18 mill og kundetilknytninger 27 mill. Det er tilknyttet nye kunder med et årlig energiuttak på 9 GWh i løpet av 212. Gradvis sikring av kraftpriseksponering nærmeste måneder. EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.13
Fjernvarme energikilder og dekningsbidrag Energipriser (øre/kwh) Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Avfall og biomasse 18 19 2 22 19 Varmepumpe 13 13 9 5 13 Bioolje og biodiesel 61 6 64 4 Pellets 24 Elektrisitet 35 37 32 22 34 Olje og naturgass 59 52 62 83 58 Total brenselskostnad 27 3 22 25 27 Fjernvarmepris inkl distribusjon 6 61 52 48 62 Dekningsbidrag solgt volum 29 28 28 27 32 Fjernvarmepris 62 øre/kwh opp 2 øre/kwh fra fjoråret. 27 øre/kwh i brenselskostnad på nivå med fjoråret. Økt produksjon på 156 GWh mot Q4 11 med opprettholdelse av 93 prosent andel fornybare kilder. 7 6 5 GWh 479 652 634 % 1 9 Prøvedrift i gang for 56 MW trepulverfyrt kjelanlegg på Haraldrud, Oslo. 4 8 3 266 7 2 1 166 6 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 5 Olje og naturgass Pellets Andel fornybare energikilder rullerende 12 mnd i % Elektrisitet Varmepumpe s.14 Bioolje og biodiesel Avfall og biomassemasse
Varme - produksjon og priser s.15 294 267 23 127 88 56 62 61 86 139 178 241 5 1 15 2 25 3 35 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 55 6 65 øre/kwh GWh Des 321 Nov 24 Okt 174 Sep 98 Aug 61 Jul 72 Jun 6 Mai 15 Apr 17 Mar 169 Feb 268 Jan 292 Varmepris 212 211
Nett NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Salgsinntekter 1 193 1 33 3 992 4 22 Brutto dekningsbidrag 714 6 2 415 2 293 EBITDA 35 211 1 19 983 Driftsresultat 173 88 515 469 Investeringer 193 161 485 433 35 3 Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok 1 19 1 2 1 Økte overføringsinntekter som følge av høy energileveranse gir et godt resultat. Stabil drift i kvartalet med KILE kostnad på 25 mill ned 16 mill fra fjoråret. Ny modell for fastsettelse av NVE rente fra 213 gir om lag 3%-poeng høyere rente mot 212. 1 %-poeng økt rente øker inntektsramme om lag 6 mill. 25 2 15 1 5 246 26 264 248 211 238 239 238 35 8 6 4 2 Merinntekt som følge av høyt overføringsvolum i 4. kv. 212 reduserer denne effekten i 213. Basert på planlagte overføringstariffer og vedlikehold forventes omlag 15 prosent økt driftsresultat i 213 mot 212. Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.16
Marked NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Salgsinntekter 1738 1578 5537 7275 EBITDA 52 41 383 293 Driftsresultat 46 36 364 277 Strømsalg (GWh) 585 4369 16374 15474 Økt omsetning som følge av høy etterspørsel siste del av kvartalet. Lave marginer for strømsalg gir et svakt driftsresultat i et sesongmessig normalt godt kvartal. 15 Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok 6 Oppstartskostnader ved etablering av SverigesEnergi AB. 1 383 5 4 Resultat etter skatt per kunde på 33 kr (24 kr) i kvartalet. 141 142 3 Totalt 95 kunder, en netto kundevekst på 12 i kvartalet. 5 16 65 46 41 17 83 52 2 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.17
Annen virksomhet NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Stab og støttetjenester (28) (48) (67) (133) BioWood Norway (47) (38) (398) (8) Embriq (33) (3) (34) (1) Øvrig 36 (174) 116 (114) Driftsresultat annen virksomhet (72) (263) (383) (1228) BioWood Norway Virksomheten besluttet avviklet 21. november og avsluttes i februar/mars. Driftsresultat på -47 mill inkluderer avviklingskostnader (2 mill) og nedskrivninger (17 mill). Resultatet til Embriq inkluderer nedskrivning av AMS programvare (2 mill) i Sverige som følge av at driftsavtalen med Göteborg Energi ikke ble fornyet fra 1. januar 213. Fjorårets resultat for Øvrig inkluderer -166 mill i verdireduksjon vedrørende det tidligere eierskapet i REC. s.18
Konsernresultat NOK millioner Q4 12 Q4 11 Året 12 Året 11 Salgsinntekter 3592 3112 48 11466 1374 Energikjøp (219) (1971) (219) (683) (915) Dekningsbidrag 142 1141 261 4637 4689 Resultat finansielle aktiva 51 (139) 19 137 (15) Driftskostnader (811) (795) (16) (266) (2494) EBITDA 642 27 435 2114 1145 Avskrivninger og nedskrivninger (229) (199) (3) (1259) (83) Driftsresultat 413 8 45 854 343 Rentekostnader med mer (117) (114) (3) (59) (495) Verdiendring låneportefølje 11 25 (13) (48) (89) Finanskostnader (15) (89) (17) (557) (584) Resultat før skatt 37 (81) 388 297 (241) Skattekostnad (114) (115) 1 (349) (456) Resultat etter skatt 194 (196) 39 (52) (698) Resultat per aksje (NOK),99 (1,1) 2, (,27) (3,58) s.19
Konsernbalanse NOK millioner 31.12.212 3.9.212 Q12 31.12.211 1.1.213 Immaterielle eiendeler 2432 244 (8) 2379 Varige driftsmidler 18365 1819 175 18632 Finansielle eiendeler 657 613 45 579 Fordringer og varer 3114 1845 1269 225 Bankinnskudd og lignende 223 873 (65) 87 Eiendeler 24791 23962 83 2471 Egenkapital (inkl. min. int.) 7576 7394 182 8131 729 Avsetning for forpliktelser 3273 3124 15 325 3559 Langsiktig rentebærende gjeld 8422 8771 (349) 947 Implementering av ny IFRS pensjonsstandard 1. januar 213 er estimert å redusere egenkapitalen med 286 mill. Kortsiktig rentebærende gjeld 3119 2381 738 182 Kortsiktig rentefri gjeld 242 2293 19 2525 Egenkapital og gjeld 24791 23962 83 2471 Netto rentebærende gjeld 1648 9579 17 9321 Egenkapitalandel 31 % 31 % % 33 % 3 % s.2
Sterk fokus på kjernevirksomheten Engasjert kapital mill 45. Avhendet virksomhet 4. 35. 3. 25. 2. Annet Fiber Central grid plants 15. 1. Annet Marked 5. Nett Produksjon Varme 27 28 29 21 211 212 s.21
Historisk organisk vekst innen kjernevirksomheten Vekst 27-212 213 og fremover Marked Kunder (tusen) 1. 8 6 4 +287. kunder 45% flere kunder Høy vekst Produksjon 3,5 3, 2,5 +2 GWh 7% høyere volum Oppgraderinger og grønne sertifikater TWh/år 2, Nett Kunder (tusen) 6 55 5 +29. kunder 5% flere kunder Økt vekst Varme TWh/år 2 1 +9 GWh 9 % høyere volum Høyere kundetetthet s.22 27 212
Fortsatt organisk vekst - Hafslunds infrastruktur i områder med sterk befolkningsvekst Nett Varme Produksjon Marked Befolkningsvekst s.23
Oppsummering og utsikter Årsresultat for 212 på -52 mill reflekterer lave kraftpriser samt ekstraordinære forhold. Oppnådd kraftpris 22 øre/kwh, en nedgang på 1 øre/kwh fra 211. Nett med stabil drift og et resultat noe bedret enn ventet som følge av høy energileveranse i 4. kvartal. Marked har 95 kunder - en netto kundevekst på 26 i løpet av 212. BioWood Norway besluttet avviklet. Arbeidet med å konsentrere kjernevirksomheten og befeste posisjonen som et ledende energikonsern videreføres. Delvis prissikring av produsert kraft vil videreføres for bedre å sikre inntjening og utnytte markedsutsiktene. Terminpriser for kraft for levering i 213 og 214 notert til 28 øre/kwh på Nasdaq OMX ved utgangen av 212. Ny modell for fastsettelse av NVE-rente betyr om lag 3%-poeng høyere rente i 213 sammenlignet med 212. s.24
s.25 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur
26 Vedlegg
Resultat per aksje Per kvartal NOK 5,2 1,,76 1,17 1,9,67,99-2,13-1,61-1,1-3,2-4,98 21 211 212-2,1-3,58 -,27 s.27
Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 21,7 mrd per 31.12.12 Avkastning engasjert kapital Marked 8% 22% Produksjon 4,1% 2,7% Nett 43% 1,5% 26% Varme 2% Øvrig 21 * 211* 212 * s.28 * 21 - inkluderer verdireduksjon REC -1991 mill, samt gevinst fra salg fibernett og nedskrivning BioWood Norway på netto 575 millioner. 211 inkluderer verdireduksjon REC -19 mill. 212 - inkluderer nedskrivninger og avsetninger for BioWood Norway og Bio-El Fredrikstad i på -548 millioner.
Kontantstrøm NOK millioner Q4 12 Q4 11 211 EBITDA 642 27 435 1145 Betalte renter (14) (127) 23 (54) Betalt skatt (7) (298) 291 (49) Markedsverdiendringer med mer (81) 149 (23) 1138 Endring arbeidskapital (119) (21) (97) 226 Kontantstrøm fra driften (659) (271) (388) 3513 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (418) (396) (22) (1172) Kapitalfrigjøring fra salg med mer 17 74 (687) 2647 Kontantstrøm investeringsaktiviteter (41) 38 (79) 1475 Kontantstrøm til avdrag og utbytte (16) 37 (197) 4988 s.29
Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % 14 12 37% 35% 33% 33% 33% 33% 33% 31% 31% 4 3 1 13,1 2 8 1,3 1,2 9,3 9,3 9,3 9,8 9,6 1,6 1 6 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Netto rentebærende gjeld EK andel s.3
Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata 4 Q4 12 Q3 12 3 2 3 117 1 534 2 86 Obligasjoner 56 % 54 % 2 % Sertifikatlån 8 % 6 % 2 % Syndikat- og banklån 36 % 4 % -4 % 1 1 86 1 59 7 319 3 293 NOK millioner Q4 12 Q3 12 213 214 215 216 217 218 219 22 221 222 223 224 Nominell verdi - markedsverdi på lån (273) (284) 11 Serfikat lån Obligasjonslån Forfall neste 12 mnd. MNOK Andre lån Markedsverdi for rente og valuta derivater (25) (32) 7 Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i%) 4, % 4,2 % -,2% Andel låneportefølje med fastrente (i%) 48 % 48 % % Låneforfall neste kvartal 1194 8 394 8 Ubenyttede trekklinjer 3 9 4 1-2 4 4 494 3 35 3 434 48 179 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des s.31 Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån
Utvikling i kraft- og CO2 priser EUR 7 6 5 4 3 EUR/MWh 2 1 EUR/tCO2 Q4 29 Q2 21 Q4 21 Q2 211 Q4 211 Q2 212 Q4 212 FWD 214 FWD 213 CO2 212 Nordic spotmarket s.32 Kilde: www.nasdaqomxcommodities.com 28.12.212 Nordic spotmarket priser er gjennomsnittpriser for kvartalet, mens FWD14, FWD13 og CO2 priser er fra siste arbeidsdag i hvert kvartal.
Kraftproduksjon vannføring 3 m3/sek. 2 5 2 1 5 1 5 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 212 211 Slukeevne 25 prosent høyere produksjon enn normalen i 4. kvartal 212. Forventet kraftproduksjon i 1. kvartal 213 er om lag 535 GWh (på nivå med normalen), gitt magasinbeholdning og en normal værsituasjon. s.33 Kilde: Egne tall og GLB
Nøkkeltall Konsern Året 12 Året 11 Varme Året 12 Året 11 Kapitalforhold Totalkapital 24791 2471 Engasjert kapital 21666 2919 Egenkapital 7576 8131 Børsverdi 8877 11321 Egenkapitalandel 31 % 33 % Netto rentebærende gjeld 1648 9321 Resultat Resultat etter skatt (52) (698) Resultat per aksje (.27) (3.58) Kontantstrøm per aksje fra driften 1.19 18. Engasjert kapital 5576 5464 Salgspris Varme (øre/kwh) 54 64 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 28 27 Produksjonsvolum (GWh) 1993 1829 Nett Året 12 Året 11 Engasjert kapital 9237 9257 Regulert dekningsbidrag 1846 1916 NVE-kapital 6149 658 Produksjon Året 12 Året 11 Marked Året 12 Året 11 Engasjert kapital 4776 4464 Kraftpris (øre/kwh) 22 32 Produksjonsvolum (GWh) 3272 3134 Engasjert kapital 1753 1215 - herav arbeidskapital 358 (68) Volum Strømsalg (GWh) 16374 15474 s.34
Definisjoner Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Sikringsgrad Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og erstatningskraft) s.35
Aksjonærer per 31. desember 212 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune 67525 37343 14868 53,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS 37853 2876 66559 34,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS 521 4 525 2,7 % 4,5 % 4 Odin Norge 3735 3735 1,9 %, % 5 MP Pensjon PK 5 1579 1584,8 %, % 6 Folketrygdfondet 85 865 95,5 %,1 % 7 AS Herdebred 17 321 428,2 %,1 % 8 Hafslund ASA 397 397,2 %, % 9 New Alternatives Fund, Inc 328 328,2 %,3 % 1 Handelsbanken Helsinki 145 175 32,2 %,1 % Sum 1 største aksjonærer 111249 73126 184375 94,5 % 96,4 % Andre aksjonærer 4179 6632 1811 5,5 % 3,6 % Total 115 428 79 758 195 186 1 % 1 % s.36
Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo Heidi.ulmo@hafslund.no Tlf. +47 99 19 325 Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: +47 98 28 577 s.37
www.hafslund.no