Analytikerpresentasjon 2. kvartal 2010

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 2. kvartal 21 Hafslund ASA 15. juli 21 Christian Berg, CEO

2 1. Resultat 2. kvartal Hafslund Strømsalg Hafslund ASA 15. juli 21 Christian Berg, CEO 3. Vedlegg

3 Hovedpunkter 2. kvartal 21 (eksklusive REC) EBITDA på 786 mill (eksklusive REC) en forbedring på 42 prosent fra fjoråret. Alle etablerte operative enheter viser fremgang sammenlignet med fjoråret. Kraftprisen på 35,1 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, opp 23 prosent fra fjoråret. Investeringen i REC har belastet driftsresultatet med 747 mill. Tegnet 38,3 mill aksjer i REC i fortrinnrettemisjon finansiert ved delsalg av 26 mill aksjer. Høy kontantstrøm fra driften med mill (731 mill). Posisjonert for et felles nordisk sluttbrukermarked gjennom etablering i Sverige. s.3

4 EBITDA 2. kvartal 21 (eksklusive REC) 8 MNOK Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annet EBITDA s.4

5 EBITDA endring fra 2. kvartal 29 (eks REC) MNOK Q2 9 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annen virksomhet Q2 1 s.5

6 Økt kontantstrøm fra driften 12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser MNOK % øre/kwh Kontantstrøm fra driften opp 45 prosent siste 2 år. Årstakten for EBITDA endres om lag 34 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. Gradvis resultatforbedring for nettvirksomheten Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 EBITDA* Kraftpriser rullerende 12 mnd s.6 * EBITDA - rullerende 12 mnd eksklusive verdiendring finansielle eiendeler (MNOK)

7 Høy og stabil kontantstrøm fra kapitalkrevende enheter EBITDA - rullerende 12 mnd (MNOK) Kraftproduksjon Fjernvarme Nett +5% -3% +26% EBITDA Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Kraftproduksjon: spoteksponert og begrenset organisk vekst. Fjernvarme: fortsatt organisk vekst nærmeste 4 5 år. Nett: utvikling i regulatoriske rammebetingelser. s.7

8 Rentebærende gjeld redusert med,6 mrd Netto rentebærende gjeld og EK-andel Endring rentebærende gjeld siste kvartal (MNOK) mrd 13 EK-andel 6 Netto rentebærende gjeld 31. mars ,5 1,7 11,2 11,6 11,9 11,3 5 EBITDA 786 Betalte renter Betalt skatt -2 Endret markedsverdi finansielle instrumenter Endring arbeidskapital Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q Investeringer -423 Netto porteføljejusteringer 49 Utbetalt utbytte og andre kapitaltransaksjoner -439 Annet -74 Netto rentebærende gjeld 3. juni Netto rentebærende gjeld EK-andel s.8

9 Kraftproduksjon NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) 35,1 28,5 39,2 29,4 Produksjonsvolum (GWh) Investeringer Resultat og omsetning gjenspeiler høyere kraftpriser mot fjoråret, til tross for volumnedgang. 11 prosent lavere produksjon enn normalt. Engrosprisene opp 23 prosent. Ekspansjons-, og oppgraderingsprogram går i henhold til plan. 3 2 kvartal 12 måneder Forventet produksjon 3. kvartal 21 om lag 85 GWh på linje med normalen Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 s.9 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

10 Produksjonsprofil kraftproduksjon 35 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal s.1 *Normal = 3 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

11 Fjernvarme NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 39,3 38,5 35,8 38,1 Produksjonsvolum (GWh) Investeringer kvartal 12 måneder Høyere kraftpriser og økt etterspørsel gir omsetningsvekst mot fjoråret. Sesongmessig et svakt kvartal med om lag 16 prosent av normal årsproduksjon. Volumøkning på 24 prosent som følge av økt etterspørsel og kundevekst. Dekningsbidrag per kwh noe over fjoråret. Hittil i år inngått kundekontrakter med årlig energiuttak på 15 GWh. - 5 Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 s.11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

12 Fjernvarme energikilder og enhetskostnad Energipriser (øre/kwh) Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Olje/gass 51,3 42,2 49, 45,5 43, Elektrisitet 4,3 41,9 36,6 52,7 48,4 Varmepumpe 13,6, 13,1 2,7 15, Avfall og bio 18,7 18,1 17,4 17,1 17,5 Toltal produksjonskostnad 24,3 23,8 28,2 38,4 25,5 Fjernvarmepris inkl distribusjon 62,8 57,6 58,4 73, 64,8 Brutto dekningsbidrag 38,5 33,8 3,2 34,6 39,3 GWh % Produksjonskostnaden avhenger av energikilder og pris. 95 prosent andel energikilder fra annet enn olje og naturgass i kvartalet. Andel energikilder fra annet enn olje og naturgass øker til om lag 89 prosent i Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Olje og naturgass Varmepumpe Energikilder eks. olje og naturgass rullerende 12 mnd i % El Avfall og bio s.12

13 Produksjonsprofil fjernvarme 3 GWh Jan Feb Mar 96 Apr Mai Jun Jul Aug Sep 134 Okt 144 Nov 236 Des Normal* s.13 * Normal = forventet produksjon i 21 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 1 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.

14 Nett NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Investeringer kvartal 12 måneder Inntektsramme for året 21 på mill - en økning på 413 mill fra 29. Fortsatt resultatforbedring EBITDA økt med 42 prosent siste to år. Stabil drift i kvartalet. EBITDA inkluderer en mindreinntekt på 15 mill (24 mill). Forventer resultat i andre halvår på linje med første halvår. Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.14

15 Strømsalg NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Økt omsetning både som følge av høyere engrospriser på NordPool og økt etterspørsel. Gode marginer i første del av kvartalet. Med tidvis volatile kraftpriser må resultatet ses i sammenheng over tid. kvartal måneder Resultat etter skatt på 252 kr. per kunde i halvåret. 682 kunder før oppkjøp i Sverige. Posisjonert for et felles nordisk sluttbrukermarked ved etablering i Sverige Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.15

16 Venture NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA esklusive REC Driftsresultat eksklusive REC (8) (2) 17 () REC (747) (1 991) Fordeling engasjert kapital på 1,5 mrd (eks. REC) Energieffektiv teknologi/annet 26% Bedret operasjonell drift. Hafslund Telekom med EBITDA 3 mill (19 mill). Fesil har solgt produksjonsanlegget for SiMetall for EUR 66 mill. Verdifall og delsalg (26 mill aksjer) av REC belastet resultatet. Kapitalfrigjøring ved delsalg finansierte tegning av 38,3 mill aksjer i REC. REC: 89, mill aksjer (8,93%) markedsverdi: 1,4 mrd (15,61 kr.). Telekom 48% 15% AMS 11% s.16 Fornybar energi

17 Varme og bioenergi NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Energiproduksjon (GWh) Benyttet avfall (tusen tonn) Investeringer Antatt årlig kapasitetsutnyttelse (12 mnd rullerende) GWh tusen tonn Bioenergi: Pelletsannlegget klar for prøvedrift i juli/august. Årskapasitet 45 tusen tonn. Ca. 12 mill tonn produsert i verden i 29 hvorav 9,5 mill tonn brukt i Europa. Varme: Nytt energianlegg i prøvedrift årskapasitet på 23 GWh industridamp. To anlegg med 41 GWh fornybar energi. Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 s.17 Energiproduksjon (GWh) Pelletsproduksjon (tusen tonn)

18 Konsernresultat (eksklusive REC) NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 Salgsinntekter Resultat finansielle aktiva (18) 49 Driftskostnader (2 263) (1 794) (469) (6 459) EBITDA Avskrivninger (245) (219) (26) (459) Driftsresultat Rentekostnader med mer (124) (133) 9 (228) Verdiendring låneportefølje (37) 119 (156) (38) Finanskostnader (161) (14) (147) (267) Resultat før skatt Skattekostnad (186) (152) (33) (328) Resultat etter skatt Resultat per aksje (NOK) s.18

19 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (844) Fordringer og varer (1 589) Bankinnskudd og lignende Eiendeler (1 831) Egenkapital (inkl. min. int.) (986) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld (731) Kortsiktig rentefri gjeld (54) Egenkapital og gjeld (1 831) Netto rentebærende gjeld (598) Egenkapitalandel 33 % 34 % -1 % 39 % s.19

20 Hafslund skal bidra til å dekke framtidens energibehov % av energibehovet skal dekkes av fornybar energi 2 % kutt i utslipp av klimagasser (3 % hvis internasjonale avtaler blir inngått) 2 % reduksjon i energibehovet gjennom økt energieffektivisering Behov for en energirevolusjon i i Europa fram mot 22 og deretter s.2

22 Hafslund Strømsalg Konserndirektør Marked Kari Ekelund Thørud

23 Dagens agenda Sluttbrukermarkedet Hafslunds portefølje Bakgrunn for nordisk satsning s.23

24 Kraftpriser/marginer til husholdningskunder Alle leverandører på Konkurransetilsynets liste 29 1 % avkastning etter skatt basert på en kundeverdi på NOK 2 Kostnadsestimat + 2 øre Innkjøps-pris (fwd) 31,74 øre Øre/kWh Kilde: Pareto Securities analyse av kraftmarkedet januar 21

25 Hafslund ledende strømaktør i Norge Ledende på merkenavn og differensiert posisjonering Organisert for å synliggjøre reell verdiskapning og kontrollere risiko Kostnadseffektive og med god evne til å utnytte skalafordeler s.25

26 Jevn kundevekst og stabile marginer over tid NOK mill Kunder Ø ,kv6 1.kv7 2.kv7 3.kv7 4.kv7 1.kv8 2.kv8 3.kv8 4.kv8 1.kv9 2.kv9 3.kv9 4.kv9 1.kv1 3 2.kv1 Kunder EBITDA Strømsalg : 12 mnd rullerende EBITDA og total antall kunder 26-21

27 Rasjonell og effektiv drift. Posisjonert for videre vekst i og utenfor Norge Gode økonomiske resultat innen strømsalg Effektiv verdikjede og rasjonell drift Stabil kundevekst, og økende antall kunder med tilleggsprodukter Omdømme arbeid tar tid, men positiv utvikling s.27

28 Sverige og Norden er et attraktivt marked for ytterligere vekst innen strømsalg Norden går mot et integrert kraftmarked Sverige byr på muligheter for Hafslund s.28

29 Hafslund har kjøpt 49 % av vekstselskapet Energibolaget i Sverige AB Hafslund eierskap 1 % 49 % Opsjon om resterende 51% i 213 Lønnsom vekst og gode resultat over flere år Sterk salgskultur. Klare paralleller til NorgesEnergi Utvikle selskapet og vokse videre i Norden s.29

30 Og kjøpt 1 % av det regionalt sterke Göta Energi MSEK Kunder EBITDA* Kunder God regional posisjon fungerende operasjon og etablert selskap Svake resultat, 21 men jevn kundevekst 1 Spennende tilleggsprodukter Realiserer kostnadssynergier tidlig s.3

31 Hafslund posisjonerer seg mot et mulig felles nordisk sluttbrukermarked Fokus Utvikle kundeverdi og lojalitet Utvikle produktkonsepter Vokse i Norden og Europa Fokus Øke salgsfokus Klargjøre for vekst i operasjonen Ta ut kostnadssynergier Scenario Rendyrke selskapenes posisjoner Vurdere samkjøring av operasjon s.31

32 s.32 Hafslund ledende strømaktør i Norden

34 Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 2,6 1,81,53 1,1,86,22 1,34 1, -,38-1, ,26 1,71 2,34 s.34

35 Engasjert kapital per 2. kvartal og avkastning (eksklusive REC) 7,2% Annen virksomhet 19% Kraftproduksjon 6,2% 6,1% Venture 7% 1% 19% Fjernvarme Strømsalg 8% 6% Varme og bioenergi 4% Nett * s.35 *Rullerende avkastning siste 12 mnd.

36 Kontantstrøm (eksklusiv resultateffekt REC) NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 EBITDA eks REC Betalte renter (13) (135) 5 (319) Betalt skatt (2) (211) 191 (6) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer Endring arbeidskapital Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (423) (44) (19) (681) Salg av driftsmidler og virksomhet Porteføljeendringer Venture med mer 49 (2) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (369) (46) 37 (649) Kontantstrøm til avdrag og utbytte s.36

37 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % ,8 5, ,3 4, 4, 4, 38,1 4 34,3 33,1 6 9,9 1,3 11,4 1,5 1,7 11,2 11,6 11,9 11, Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Netto rentebærende gjeld EK andel s.37

38 Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata Q2 1 Q1 1 Obligasjoner 44 % 45 % -1 % Sertifikatlån 13 % 18 % -5 % Syndikat- og banklån 43 % 36 % 7 % 5 Q2 1 Q Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. MNOK 216 Obligasjonslån Andre lån Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater (37) ,1 % 4, %,1 % Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) 39 % 39 % % (894) 3 2 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Serfikat lån Obligasjonslån s.38

39 s.39 Utvikling i kraft-, og CO2 priser EUR/MWh EUR/tCO2 jun. 8 jul. 8 aug. 8 sep. 8 okt. 8 nov. 8 des. 8 jan. 9 feb. 9 mar. 9 apr. 9 mai. 9 jun. 9 jul. 9 aug. 9 sep. 9 okt. 9 nov. 9 des. 9 jan. 1 feb. 1 mar. 1 apr. 1 mai. 1 jun. 1 EUR FWD 214 FWD 211 CO2 211 Kilde: per 5.juli 21 Nordic spot market

40 Kraftproduksjon - vannføring 2 m3/sek Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Slukeevne Produksjon 11 prosent under normalen i 2. kvartal 21. Maks slukeevne på 94 m³. Forventet produksjon 3. kvartal 21 om lag 85 GWh (= normal) gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon. s.4

41 Annen virksomhet NOK millioner Q2 1 Q2 9 YTD 1 YTD 9 Stab og støttetjenester (27) (42) (59) (84) Krafthandel (6) Eiendom Kunde og faktureringstjenester Finansinntekter med mer Øvrig (21) (34) Driftsresultat annen virksomhet 11 (12) s.41

42 Aksjonærer per 3. juni 21 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norden ,3 %, % 5 MP Pensjon ,8 %, % 6 Odin Norge ,6 %, % 7 Hafslund ASA ,2 %, % 8 AS Herdebred ,2 %,1 % 9 Danske Invest Norske aksjer ,2 %, % 1 Folketrygdfonet ,2 %, % Sum 1 største aksjonærer , % 95,9 % Andre aksjonærer , % 4,1 % Total % 1 % s.42 Merk: Antall 1. aksjer

43 Nøkkeltall Konsern YTD 1 YTD 9 Kraftproduksjon YTD 1 YTD 9 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 33 % 41 % Netto rentebærende gjeld Resultat (eksklusive REC) Resultat etter skatt Resultat per aksje 2,34 1,87 Kontantstrøm per aksje fra driften 7,61 1,13 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) 39,2 29,4 Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 1 YTD 9 Engasjert kapital Årets inntektsramme (eks overføringskost.) NVE-kapital Strømsalg YTD 1 YTD 9 Fjernvarme YTD 1 YTD 9 Engasjert kapital Totalt volum (GWh) Engasjert kapital Fjernvarmepris (øre/kwh) 71, 66,2 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 35,8 38,1 Produksjonsvolum (GWh) Venture YTD 1 YTD 9 Engasjert kapital eks. REC REC markedsverdi s.43

44 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd

45 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf:

46 w w w. h a f s l u n d. n o