Analytikerpresentasjon 2. kvartal Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 10. juli 2015

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 2. kvartal 2015 Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 10. juli 2015

2 Hovedpunkter 2. kvartal 2015 Resultat etter skatt på 279 mill opp 111 mill fra fjoråret som følge av økt driftsresultat og lavere finanskostnader. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 684 mill, mot 624 mill i fjorårets kvartal. Framgang for tre av fire forretningsområder. Det høyeste resultat siden 2007, til tross for lave kraftpriser. Nett med stabil drift og få driftsforstyrrelser, samt resultatfremgang som følge av kjøpt nettvirksomhet. Egenkapitalandel på 32 prosent en økning på 1 prosentpoeng fra fjoråret. 2

3 EBITDA 2. kvartal 2015 og endring fra 2014 EBITDA Q Endring EBITDA fra Q Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA EBITDA Q Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA Q

4 øre/kwh Sesongmessig fallende NO1-pris Systempris vs. NO1 Prisområder Norden 35 2Q14 2Q Stor prisdifferanse grunnet midlertidig begrenset overføringskapasitet og vårflom Prisfall grunnet sen snøsmelting og hydrologisk overskudd Systempris (øre/kwh) NO1-Oslo (øre/kwh) NO1 2Q15 preget av sen snøsmelting og hydrologisk overskudd NO1 2Q14 preget av arbeid på sentralnettet og vårflom 4 Kilde: nordpoolspot.com

5 1H 15 produksjonsvolum ~ 5 % over normal 1H 14 ~ 20 % over normal Vannføring og slukeevne setter premissene.. for faktisk produksjonsvolum m3/sek GWh Normal kvartal 1. kvartal H2014 1H jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Normal * Slukeevne 5 *Normal = Median vannføring siste 10 år

6 Kjølig vær har forsinket snøsmeltingen Snømengde 30. juni 2014 Snømengde 30. juni 2015 Forsinket snøsmelting kan gi økt tilsig i 2H15 6 Kilde: Senorge.no, snømengde i prosent av median ( )

7 TWh Sterk hydrologisk balanse 30 2Q14 2Q jan-14 feb-14 mar-14 apr-14 mai-14 jun-14 jul-14 sep-14 okt-14 nov-14 des-14 jan-15 feb-15 apr-15 mai-15 jun Hydbal Norden - avvik fra normalen (TWh) 7 Kilde: Nena (hydrologisk balanse for Norden)

8 Kraftpriser mot fjoråret øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Oslopris (NO1) 2014 Oslopris (NO1) 2015 Terminpriser Kilde for prisdata: og juni 2015.

9 Langsiktig kraftpris Historisk systempris og forward øre/kwh Forward P 2017P 2018P 2019P 2020P 2021P 2022P 2023P 2024P 2025P - Forventet kraftoverskudd i Norden Fortsatt reduksjon i utbyggingskostnad ny fornybar kraftproduksjon Potensiell oppside i CO2-pris + Utfasing av kjernekraft Nye mellomlandsforbindelser 9 Kilde for prisdata: og 2. juli 2015.

10 Resultat 2. kvartal NOK mill EBITDA Resultat etter skatt 10

11 Produksjon NOK millioner Q Q Hittil 2015 Hittil 2014 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer Utvikling EBITDA Kvartal NOK mill 200 Siste 12 mnd NOK mill 750 Volum på normalen, men noe lavere enn fjoråret. Sikringshandel ga et resultat på 24 mill (29 mill) i kvartalet. Mer snø enn normalt fører til ventet produksjon 7 prosent over normalen i 3. kvartal. Beslutning om bygging av nytt aggregat (Vamma 12) ventes høst Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q

12 Produksjonsvolum 400 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* * Normal = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer.

13 Varme NOK millioner Q Q Hittil 2015 Hittil 2014 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat (17) (28) Produksjon (GWh) Brutto DB (øre/kwh) Investeringer Utvikling EBITDA Kvartal NOK mill Q Q Q Q Q Q Q Q1 15 Siste 12 mnd NOK mill 19 Q Tilfredsstillende resultat i et kvartal med normalt lav energietterspørsel og lave kraftpriser. Driftsforbedringer og organisk vekst kompenserer for lavere kraftpriser over tid. Kaldere vær samt vekst gav økt produksjon med 13 prosent. Prissikring bidro med 5 mill (5 mill). 50 prosent sikringsgrad neste 6 måneder. 13

14 Produksjonsvolum 300 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal *

15 Nett NOK millioner Q Q2 104 Hittil 2015 Hittil 2014 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Levert volum (TWh) 4,1 3,5 10,2 8,6 Investeringer Forventet driftsresultat for 2015 på linje med eller noe høyere enn Økt forventet årsresultat da lave kraftpriser reduserer kostnaden knyttet til energitap i nettet. Kjøpt nettvirksomhet bidrar til økt energileveranse og resultatfremgang for 1. halvår. Utvikling EBITDA Kvartal NOK mill Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Siste 12 mnd NOK mill Høyere investeringsaktivitet hovedsakelig som følge av gradvis økende AMS-investeringer. 15

16 Marked NOK millioner Q Q Hittil 2015 Hittil 2014 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Utvikling EBITDA Godt resultat i et kvartal med lav energietterspørsel. Marked med nordisk vekststrategi preges av etablering av driftsplattform i Sverige og Finland for å tilrettelegge for videre kundevekst kunder, hvorav i Sverige og Finland - nedgang på kunder i Finland og Sverige i kvartalet. Kvartal NOK mill Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q Siste 12 mnd NOK mill

17 Endring netto rentebærende gjeld i kvartalet NOK mill Netto gjeld 1. kv 2015 EBITDA Betalte renter Betalt skatt Betalt utbytte Endring arbeidskapital m.m. Netto investeringer m.m. Netto gjeld 2. kv

18 Utvikling i soliditet siste år Egenkapitalandel (prosent) Gjeld / EBITDA * 29% 31% 32% 4,7 4,3 4,2 26% 3,6 2. kv kv kv kv kv kv kv kv * EBITDA for kjernevirksomhet (Produksjon, Varme, Nett og Marked) siste 12 måneder.

19 Oppsummering av resultat 2. kvartal 2015 Endring EBITDA fra Q Resultat etter skatt Q Inkluderer positiv verdiutvikling på låneportefølje med 33 mill (-17) Resultat per aksje NOK 1, EBITDA Q2 14 Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader EBITDA Q2 15 EBITDA Avskrivninger Finanskostnader Skattekostnad Resultat etter skatt Q

20 Framtidsutsikter Prosjektering av nytt aggregat i Vamma kraftverk går etter planen beslutning forventes høsten Ved samlokalisering av driftssentralfunksjonene i Oslo høst 2015 vil de viktigste milepælene i integrasjonsarbeidet i nettvirksomheten være fullført. Strømsalg har en nordisk vekststrategi, 2015 preges av etablering av driftsplattform i Sverige og Finland. Ved utgangen av 1. halvår var forward systempris for levering av kraft i 2. halvår 2015 på 19 øre/kwh, ned 7 øre/kwh fra

21 Vedlegg 21

22 Konsernresultat NOK millioner Q Q Hittil 2015 Hittil 2014 Salgsinntekter Energikjøp (1 295) (1 263) (32) (3 605) (3 552) Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader (679) (700) 20 (1 380) (1 401) EBITDA Avskrivninger og nedskrivninger (232) (216) (16) (436) (418) Driftsresultat Rentekostnader med mer (81) (96) 15 (176) (189) Verdiendring låneportefølje 33 (17) (33) Finanskostnader (49) (114) 65 (116) (223) Resultat før skatt Skattekostnad (124) (126) 2 (272) (14) Resultat etter skatt Resultat per aksje (NOK) 1,43 0,86 0,57 3,26 3,71 22

23 Konsernbalanse NOK millioner Q Immaterielle eiendeler (6) Varige driftsmidler Finansielle eiendeler Fordringer og varer (441) Bankinnskudd og lignende (795) 742 Eiendeler (975) Egenkapital (inkl. min. int.) (92) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld (463) Kortsiktig rentefri gjeld (798) Egenkapital og gjeld (975) Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 32 % 31 % 1 % 30 % 23

24 Kontantstrøm NOK millioner Q Q Året 2014 EBITDA Betalte renter (105) (115) 10 (452) Betalt skatt (123) (124) 1 (58) Markedsverdiendringer med mer (18) (28) 10 (67) Endring arbeidskapital (290) (206) (84) (64) Kontantstrøm fra driften (2) Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (271) (1 191) 920 (1 896) Netto kjøp/salg aksjer med mer 0 (332) 332 (379) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (271) (1 523) (2 275) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (123) (1 372) (121) 24

25 Resultat per aksje Per kvartal NOK 2,85 ** 1,15 0,72 1,05 0,91 0,77 1,08 1,07 1,50 0,86 0,36 *** 1,06 1,83 1,43-2,97 * ,06 3,83 5,14 3,26 25 * ** *** Q påvirket negativt med 551 mill vedrørende ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger. Q påvirket positivt med 288 mill knyttet til frafalt skattekrav vedrørende Hatros. Q påvirket negativt med 93 mill vedrørende nedskrivninger Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand

26 Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 21,5 mrd per Avkastning engasjert kapital Marked 9% 8,0% 8,3% 8,5% Produksjon 20% Nett 46% 21% 4% Varme Øvrig 2013 * 2014 ** 2015 *** 26 * ** *** 2013 Resultatet inkluderer salg av aksjer i Infratek med gevinst på 90 millioner 2014 Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill Avkastning siste 12 måneder

27 Lån porteføljedata Forfallsprofil MNOK Serfikat lån Obligasjonslån Forfall neste 12 mnd. MNOK Andre lån 300 Q2 15 Q1 15 Obligasjoner 77 % 73 % 4 % Sertifikatlån 6 % 3 % 3 % Syndikat- og banklån 17 % 24 % -7 % NOK millioner Q2 15 Q1 15 Nominell verdi - markedsverdi på lån (294) (326) 33 Markedsverdi for rente og valuta derivater (47) (48) 1 Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,8 % 3,8 % 0,0 % Andel låneportefølje med fastrente (i %) 55 % 51 % 4 % Låneforfall neste kvartal (986) Ubenyttede trekklinjer jul aug sep okt nov des jan feb mar apr mai jun Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån 27

28 Nøkkeltall Konsern YTD 2015 YTD 2014 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 32 % 31 % Netto rentebærende gjeld Resultat EBITDA Resultat per aksje 3,26 3,71 Kontantstrøm per aksje fra driften 8,59 7,97 Varme YTD 2015 YTD 2014 Engasjert kapital Salgspris Fjernvarme (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 2015 YTD 2014 Engasjert kapital Regulert dekningsbidrag for året NVE-kapital Produksjon YTD 2015 YTD 2014 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Marked YTD 2015 YTD 2014 Engasjert kapital herav arbeidskapital Volum Strømsalg (GWh)

29 Aksjonærer per # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune % 58.5 % 2 Fortum Forvaltning AS % 32.8 % 3 Kommunal Landspensjonskasse % 4.5 % 4 MP Pensjon PK % 0.0 % 5 Gjensidige Forsikring % 0.0 % 6 Folketrygdfondet % 0.1 % 7 Skandinaviska Enskilda Banken % 0.0 % 8 Greenwich Land Securities AS % 0.1 % 9 New Alternatives Fund, Inc % 0.3 % 10 JP Morgan Chase Bank % 0.0 % Sum 10 største % 96.3 % Andre aksjonærer % 3.7 % Total % 100 % 29

30 Definisjoner Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Sikringsgrad kraftproduksjon Sikringsgrad fjernvarme Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og erstatningskraft) Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert med bruk av elektrisitet og 1/3 av varmepumpe. 30

31 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf:

32