1 st Quarter 2007 Q1 So you thought the moon was a hostile place...
Hovedpunkter 1 kvartal Navneskifte til ASA Avtale om erverv av 50% av aksjene i SEMAR AS Avtale om erverv av 100% av aksjene i CSL Deltagelse i etableringien av Aker Oilfield Services Ltd Erverv av 100% av aksjene i DOFCON Kontrahering av dykkerfartøy (Aker DSV06) for levering oktober 2008 Overtakelse av byggekontrakt for Skandi Achiever (Aker DSV06) Intensjonsavtale med russisk selskap for samarbeid på russisk sektor Opptagelse av obligasjonslån MNOK 500 Hovedtall fra regnskapet første kvartal 2007 Regnskapet for 1. kvartal viser følgende hovedtall på konsernbasis: (Q1 2006 i parentes) Driftsinntekter : NOK 373,6 mill (366,3) EBITDA : NOK 80,1 mill (117,7) EBIT : NOK 35,3 mill ( 83,1) Finansresultat : NOK - 7,9 mill ( -2,5) Resultat før skatt : NOK 27,4 mill (67,2) Nærmere om begivenhetene i 1. kvartal Som det framgår av stikkordene ovenfor, har det i løpet av første kvartal skjedd en rekke viktige hendelser som vil gi positive resultater for konsernet i framtiden: Navneskifte Etter forslag fra styre, ble det vedtatt på ekstraordinær generalforsamling 21. februar å skifte navn fra Geo ASA til ASA. Dette ble gjort for å synliggjøre tilknytningen til DOF, samtidig som en skal kunne dra nytte av det sterke merkenavnet DOF er i markedet. Inn i engineering I januar ble det inngått betinget avtale om kjøp av 50% av aksjene i ingeniørselskapet SEMAR AS. SEMAR AS ble etablert i 1980 og har ca 25 høyt kvalifiserte ingeniører, marinearkitekter, marinekonsulenter og designere med en bred erfaring. Selskapet har hovedfokus på offshore industrien og har siden etableringen opparbeidet seg en bred erfaring innen konseptutvikling, design, installasjon og fjerning av installasjoner til havs. SEMAR AS omsatte i 2006 for omlag 35 MNOK. anser SEMARs kompetanse som meget interessant i utviklingen av sitt tjenestetilbud og ser store muligheter i samarbeidet med selskapet. I tillegg til SEMAR AS, ble det i kvartalet inngått betinget avtale om kjøp av det Aberdeen-baserte ingeniørselskapet CSL. CSL, Construction Specialists Ltd, er et uavhengig selskap som leverer undervannsløsninger fra konsept til ferdigstillelse for olje og gass operatører worldwide. Dets renommé bygger på vellykket gjennomføring av prosjekter på tid og budsjett etter den høyeste standard med hensyn til kvalitet, sikkerhet og miljø. Selskapet ble etablert i 2000 og sysselsetter nå over 170 subseaspesialister fordelt på kunder i over 20 land. Blant CSL s kunder er noen av verdens større olje og gass selskaper, herunder Shell, BG, Maersk, Total, BP og Talisman, samt noen av de nye aktørene i Nordsjøen som Ithaca, Energy Development Partners, Mosaic Natural Resources and Granby Oil and Gas. Selskapet har i dag en årlig omsetning på omlag MNOK 225 med en EBITDA på omlag MNOK 21. Oppkjøpet tilfører verdifull Subsea-kompetanse til, samtidig som CSL gjøres i stand til å tilby sine kunder et bredere og mer omfat-tende tjenestespekter. Gjennom s internasjonale tilstedeværelse, vil også CSL kunne gjennomføre sin globale vekststrategi. Brønnintervensjon, Aker, Aker Kværner, og Aker Yards etablerte primo mars Aker Oilfield Services Ltd. Initielt er eierskapet 25 % til og 75 % til Aker selskapene, gjennom det nyetablerte selskapet Aker Innovation. Aker Oilfield Services er etablert med sikte på det voksende markedet for økt utvinning av undervannsbrønner. Selskapet vil tilby sine kunder lett brønnintervensjon under vann ved hjelp av systemer både med og uten stigerør. Aker Oilfield Services vil være en komplett tilbyder gjennom innomhus tilgang til hele spekteret av utstyr, programmer og personell nødvendig for å påta seg brønn intervensjonsoperasjoner på vanndyp ned til 2500m. Aker 2
Oilfield Services forventes også å introdusere andre verdiskapende tjenester basert på teknologi utviklet av Aker Kværner, herunder lette, middels og tunge brønnintervensjons teknikker og lette boreteknikker. Tilleggstjenester vil bli tilbudt fra Aker Oilfield Services fartøy I samarbeid med og inkluderer kabel / umbilical installasjonstjenester, lett undervanns konstruksjon / vedlikeholds-, kartleggings- og inspeksjonsarbeid. Det ble samtidig inngått avtale med DOF Rederi AS om overtakelse av byggekontrakten for et dykker skip under bygging. Skandi Achiever er av typen AKER DSV 06. Levering av fartøyet vil finne sted i august 2007. Utvidelse av flåten For å møte den økende aktiviteten innenfor markedet for undervannskonstruksjon, inngikk Geo Subsea Pte Ltd (Singapore) avtale med Fitjar Mekaniske Verksted om å bygge et fartøy av typen Aker DSV-06 (Diving Support Vessel). Kontraktsummen, ex kjøpers leveranser, er omlag NOK 330 mill, og fartøyet er planlagt levert oktober 2008. Fartøyet er spesialdesignet for undervannskonstruksjon og vil bli utstyrt med dykkersystem med trykkkammer, 2 dypvanns work ROV s og en 140t kran. Geo Subsea planlegger å operere fartøyet i hele sørøst Asia som en del av selskapets voksende aktivitet med undervannskonstruksjons- og vedlikeholdstjenester i dette området. Fartøyet vil bli et referansepunkt for denne bransjen i regionen, og vil befeste Geo Subsea s posisjon som en ledende tjenesteleverandør innenfor dette markedet I månedsskiftet januar/februar ble eierne i DOFCON ASA gitt tilbud om å selge aksjene i selskapet mot oppgjør i aksjer. Denne prosessen ble ferdigstilt etter den ekstraordinære generalsforsamlingens godkjenning av avtalene med de nærstående eierne. Kapitalisering/Finansiering I forbindelse med oppkjøpet av DOFCON ble det foretatt en emisjon på 23,046 mill aksjer og i forbindelse med overtakelse av kontrakten på Skandi Achiever ble det emittert 3,119 mill aksjer, alle til en kurs på NOK 54,50. Dette medførte en økning av egenkapitalen med NOK 1.425 mill. Det er i kvartalet tatt opp et obligasjonslån på MNOK 500. I forbindelse med dette ble det kjøpt tilbake obligasjoner i GEO01 for 69,5 mill. Det er videre foretatt en opplåning i et av rederiselskapene på MNOK 189. Dette er medvirkende til at konsernet hadde en EK på ca 50 % og knappe 800 mill i likviditetsbeholdning ved kvartalets utløp. Nye kontrakter/avtaler Geo Subsea har sikret arbeid for Geosea for omlag 200 mill NOK for inneværende år. Dette er i hovedsak dykkeoppdrag for kunder som Woodside, Santos, Coogee Resources og Saipem. Geosounder er også sikret arbeid for en lengre periode. Geoconsult har inngått intensjonsavtale med det russiske teknologiselskapet OOO ResCom i St. Petersburg. Avtalen omfatter etablering av ett sameid selskap i Russland med formål om i fellesskap å tilby tjenester for offshore/subsea oppdrag innenfor Russisk sektor 3
Drift/Marked 1. kvartal Også på driftssiden preges kvartalet av tiltak som vil gi positiv effekt på senere perioder. Geoholm transitterte til Mexicogulfen i kvartalet. I forbindelse med at dette er den første båten vår i dette markedet, ble Geoholm benyttet markedsførings øyemed fram til hun startet opp arbeidet for Technip andre halvdel februar. Geosounder (ex Geograph) transitterte ubetalt til Asia og ankom 31. januar. Etter ankomst undergikk hun en mobiliseringsfase før oppstart på arbeid for Woodside i første halvdel av mars. Geosund dokket og klargjort for arbeid under rammekontrakten med Statoil. Geobay klassedokket Mange av de gjennomførte prosjektene i perioden har vært av kortere varighet, med noen dager offhire innimellom. Dette har medført forholdsvis mye arbeid og reisevirksomhet, noe som igjen gir høyere kostnader og lavere effektivitet. Kapasitetsutnyttelsen av flåten i spotmarkedet har vært på ca 65 % i perioden. Unntatt for ovennevnte forhold er Geosea. Dette fartøyet har operert hele kvartalet med et stort spread, herunder et mobilt metningsdykkersystemet, hvilket har gitt en meget bra dagrate, men også høyere kostnader. Geomaster har hele kvartalet vært under ombygging til seismikkfartøy. Nærmere om Regnskapet for 1. kvartal 2007 Resultat konsern Omsetningen 1. kvartal 2007 på MNOK 373,6 er på linje med 1. og 4. kvartal 2006. Dette var som forventet, men er betydelig lavere enn det som «normal» produksjon vil gi. EBITDA (MNOK 80,1) ligger henholdsvis 37 og 22 mill lavere enn 1. og 4. kvartal ifjor. Dette skyldes flere faktorer. For det første spiller de ovennevnte forhold ifm mobilisering og type oppdrag inn gjennom lavere margin på prosjektene. For det andre er antallet ansatte fordoblet i løpet av 2006 og de faste kostnadene er økt som følge av dette. Dette gjelder både lønns- og driftskostnadene I tillegg er avskrivningene økt som følge av utvidelsen av flåten. Balanse for konsern 31/03/07 Konsernet hadde en totalbalanse på MNOK 6.270,2 pr 31/03/07 mot MNOK 4.078,5 pr 31.12.06. Denne økningen på MNOK 2.191,7 skyldes verdier på fartøyene under bygging for DOFCON. Egenkapitalen ved utgangen av kvartalet MNOK 3.170,9 (50,6%), en økning på MNOK 1.449,5 fra 31/12/06. I tillegg til resultatet i perioden skyldes økningen de emisjoner som har vært foretatt ifm overtagelsen av Skandi Achiever og DOFCON. Netto rentebætrende gjeld viser end nedgang fra MNOK 2.048 pr 31/12/06 til MNOK 1.789,1 pr 31/03/07. Cashflow Periodens resultat før skatt + avskrivning utgjør MNOK 72,1 Ifm investeringer er det foretatt utbetalinger for MNOK 148,2 i første kvartal. Kontantstrøm fra finansierings aktiviteter i perioden er MNOK 659,7. Likviditetsbeholdningen 31/03 er MNOK 793,0. Segmentinformasjon Konsernet opererer kun innenfor ett virksomhetsområde, "Subsea Construction Support". Imidlertid har konsernet virksomhet i tre geografiske regioner; Europa/Vest-Afrika, Amerika og Australasia. Da kundenes tilholdssted er offshore samt at driftsmidler og ansatte som benyttes for å betjene forskjellige geografiske regioner ofte er de samme, rapporteres det ikke informasjon om eiendeler, gjeld, investeringer og ansatte da dette ikke gir meningsfylt informasjon. I vedlagte tabellariske oversikt vises resultatet for de ulike regionene for 1. kvartal 2007, 1. kvartal 2006 samt 2006. For 1. kvartal 2007 framgår det av oversikten at regionen Europa/Vestafrika er omlag som Q106, mens Australasia og America ligger betydelig lavere. Hendelser etter balansedagen I løpet av april ble de endelige avtalene vedrørende CSL signert, og oppkjøpet ble gjennomført. 2. mai ble Geomaster overlevert kjøper, og dette vil bli bokført i 2. kvartal. Framtidsutsikter Etter en periode med forflytninger og mobiliseringer er nå alle fartøyene i operasjon. Som følge av dette forventes det betydelige bedre resultater i de resterende kvartaler inneværende år. Bergen, 3. mai 2007 Styret i ASA 4
Anvendte regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med International Financial ing Standards (IFRS) og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34). Delårsregnskapet er basert på dagens IFRS standarder og tolkninger. Endringer i standarder og tolkninger kan medføre endringer i resultat. Regnskapsmessig sikring etter IAS 39 ikke er anvendt. Proformatall er utarbeidet for å gi et mer riktig sammenlikningsbilde basert på konsernets sammensetning ved utgangen av kvartalet. Proformatall er beheftet med større usikkerhet enn faktiske regnskapstall og vil ikke nødvendigvis reflektere de resultater som ville blitt oppnådd dersom kjøpene hadde vært gjennomført på et tidligere tidspunkt. Proformatallene er utarbeidet under forutsetning at kjøpene var gjennomført pr. 1. januar 2006. Proformatallene er hovedsakelig avledet fra historiske regnskaper fra de forskjellige selskapene som er kjøpt opp. Financial calendar ASA IR contacts Mons S. Aase CEO E-mail: msa@dof.no Phone: 55 25 22 00 Morten Iversen CFO E-mail: morten.iversen@dofsubsea.com Phone: 55 25 22 00 Geo ASA endret nylig navn til ASA. DOF Subsea ASA er børsnotert på Oslo børs og leverer globale undervannstjenester. Selskapet utfører komplekse operasjoner på havdybder ned til 4000 meter. ASA har per i dag fem datterselskap: Geoconsult, og Geoshipping (Norge), Geo Century (Storbritania, USA, Canada), Geo Subsea (Singapore, Australia) og Geo do Brasil (Brasil). gruppen har over 1000 ansatte verden over, 24 offshore fartøy, 1 nearshore fartøy, 21 ROV systemer, 1 AUV/UUV system og 11 dykker systemer. har som mål å bli foretrukket leverandør av offshore tjenester fra egne fartøy i alle store offshore regioner. Preliminary dates for the publishing of the company s results are: 22nd February 2007 4 th quarter 2006 4th May 2007 1 st quarter 2007 17th August 2007 2 nd quarter 2007 1st November 2007 3 rd quarter 2007 Ultimo February 2008 4 th quarter 2007 Ordinary general meeting May 3 rd 2007 ASA Nedre Åstveit 12 NO-5106 Øvre Ervik Bergen, Norway Telephone: +47 55 25 22 00 Telefax: +47 55 25 22 01 E-mail: info@dofsubsea.com Web: www.dofsubsea.com 5
Finansiell rapportering 1. kvartal 2007 / Financial reporting 1. quarter 2007 Resultatregnskap / Profit and Loss Accounts NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma Faktisk/Actual Proforma* 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.12 01.01-31.12 2007 2006 2005 2006 2006 Driftsinntekter / Sales revenues 373 591,3 366 346,0 215 474,6 1 888 481,2 1 888 481,2 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -293 443,7-248 623,2-151 905,9-1 142 278,4-1 143 054,2 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 80 147,6 117 722,8 63 568,7 746 202,8 745 427,0 Avskrivninger / Depreciation -44 871,3-34 670,1-21 434,4-195 479,0-195 479,0 Nedskrivninger og avsetninger / Write downs and provisions 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 35 276,3 83 052,7 42 134,3 550 723,8 549 948,0 Netto finansposter / Net financial items -7 965,5-2 546,8-9 956,0-76 712,0-66 591,6 Resultat før skatt / Profit before taxes 27 310,8 80 505,9 32 178,3 474 011,8 483 356,4 Skattekostnad / Taxes 78,6-13 307,9-8 266,6-54 414,5-57 030,5 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 27 389,4 67 198,0 23 911,7 419 597,3 426 325,9 Minoritetsinteresser / Minority interest Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma Faktisk/Actual Proforma* Balanse / Balance Sheet NOK 000 31.03.2007 31.03.2006 N/A 31.12.2006 31.12.2006 Anleggsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax asset 0,0 28 140,0 0,0 0,0 Goodwill / Goodwill 552 622,0 353 955,0 369 688,0 556 038,0 Skip / Vessels 3 727 828,6 2 434 252,1 2 247 586,0 3 472 024,0 Maskiner og annet driftsløsøre / Machinery and other equipment 588 089,8 206 925,5 587 004,0 587 004,0 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 12 784,0 123,0 12 784,0 12 784,0 Sum anleggsmidler / Total fixed assets 4 881 324,4 3 023 395,7 3 217 062,0 4 627 850,0 Omløpsmidler / Current assets Bunkers / Bunkers 4 284,0 2 053,0 4 057,0 4 057,0 Skip holdt for salg /Vessel held for sale 181 432,0 0,0 186 158,0 186 158,0 Fordringer / Receivables 410 151,5 455 419,3 380 634,1 386 724,3 Likvider / Cash and cash equivalents 793 007,2 77 186,0 290 589,3 495 500,0 Sum omløpsmidler / Total current assets 1 388 874,7 534 658,3 861 438,4 1 072 439,3 Sum eiendeler / Total assets 6 270 199,1 3 558 054,0 4 078 500,4 5 700 289,3 Egenkapital / Equity Innskutt egenkapital / Paid in capital 2 622 831,8 1 174 711,3 1 203 634,0 2 622 911,8 Opptjent egenkapital / Other equity 548 107,0 161 746,0 517 793,6 524 522,2 Sum egenkapital / Total equity 3 170 938,8 1 336 457,3 1 721 427,6 3 147 434,0 Gjeld / Liabilities Avsetning for forpliktelser / Provisions 189 884,2 2 954,0 7 971,0 192 141,0 Annen langsiktig gjeld / Other long-term liabilities 2 422 394,2 1 705 770,4 1 806 507,9 1 806 507,9 Kortsiktig gjeld / Short-term liabilities 486 981,9 512 872,3 542 593,9 554 206,4 Sum gjeld / Total liabilities 3 099 260,3 2 221 596,7 2 357 072,8 2 552 855,3 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 6 270 199,1 3 558 054,0 4 078 500,4 5 700 289,3 Nøkkeltall / Key figures NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma Faktisk/Actual Proforma* 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.12 01.01-31.12 2007 2006 2005 2006 2006 Antall aksjer ved periodeslutt / Number of shares end of period (mill) 112 733 714 85 750 000 85 750 000 86 568 447 112 733 714 Vektet gjennomsnittlig antall aksjer/ Weighted average number of shares diluted (mill) 98 864 700 85 750 000 85 750 000 85 783 983 112 733 714 Vektet gjennomsnittlig antall aksjer utvannet / Weighted average number of shares diluted (mil 105 864 700 92 324 003 92 324 003 92 783 983 119 733 714 Resultat pr. aksje / Earnings per share 0,28 0,78 0,28 4,89 3,78 Resultat pr. Aksje utvannet / Earnings per share diluted 0,26 0,73 0,26 4,52 3,56 EBITDA-margin 21,5 % 32,1 % 29,5 % 39,5 % 39,5 % EBIT-margin 9,4 % 22,7 % 19,6 % 29,2 % 29,1 % Egenkapitalandel / Equity ratio 50,6 % 37,6 % N/A 42,2 % 55,2 % Netto rentebærende gjeld / Net interest bearing debt 1 789 093,0 1 767 040,4 N/A 1 660 663 1 467 714 * Inkluderer oppkjøp av Dofcon ASA / Included acquisition of Dofcon AS Kvartalsrapporten følger IFRS / The quarterly report is according to IFRS, ref IAS 34
Finansiell rapportering 1. kvartal 2007 / Financial reporting 1. quarter 2007 Geografisk segmentinformasjon 1. kvartal 2007 / Geographical segment information 1. quarter 2007 Europa / Westafrica Americas Australasia Sum /Total Driftsinntekter / Sales revenues 162 236,6 67 378,7 143 976,1 373 591,3 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -121 804,1-62 721,7-108 760,7-293 286,5 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 40 432,5 4 657,0 35 215,3 80 304,8 Avskrivninger / Depreciation -28 683,6-10 576,8-5 610,9-44 871,3 Nedskrivninger og avsetninger / Write downs and provisions 0,0 0,0 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 11 748,8-5 919,8 29 604,4 35 433,5 Netto finansposter / Net financial items -3 275,5-2 461,8-2 228,2-7 965,5 Resultat før skatt / Profit before taxes 8 473,3-8 381,6 27 376,2 27 467,9 Skattekostnad / Taxes 7 227,8-352,8-6 953,6-78,6 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 15 701,1-8 734,3 20 422,6 27 389,4 Geografisk segmentinformasjon 1. kvartal 2006 / Geographical segment information 1. quarter 2006 Europa / Westafrica Americas Australasia Sum /Total Driftsinntekter / Sales revenues 173 404,0 76 598,0 116 345,0 366 347,0 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -132 267,0-55 228,0-61 130,0-248 625,0 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 41 137,0 21 370,0 55 215,0 117 722,0 Avskrivninger / Depreciation -19 384,0-10 374,0-4 912,0-34 670,0 Nedskrivninger og avsetninger / Write downs and provisions 0,0 0,0 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 21 753,0 10 996,0 50 303,0 83 052,0 Netto finansposter / Net financial items -1 281,0-828,0-438,0-2 547,0 Resultat før skatt / Profit before taxes 20 472,0 10 168,0 49 865,0 80 505,0 Skattekostnad / Taxes -9 298,0-1 513,0-2 497,0-13 308,0 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 11 174,0 8 655,0 47 368,0 67 197,0 Kontantstrømsoppstilling / Cash-flow analysis NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.12 2007 2006 2006 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Net cash-flow from operating activities -8 359,8 165 533,0 446 466,0 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Net cash-flow from investment activities -148 227,0-773 539,0-1 194 419,0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Net cash-flow from financing activities 659 720,0 473 623,0 826 256,0 Netto endring i betalingsmidler / Net changes in cash and cash equivalents 503 133,2 0,0-134 383,0 78 304,0 Betalingsmidler ved periodens begynnelse / Cash and cash equivalents at period start 289 874,0 211 569,0 211 569,1 Betalingsmidler ved periodens slutt / Cash and cash equivalents at period end 793 007,2 77 186,0 793 007,2 Resultat før skatt + avskrivning / Profit before tax + depreciation 72 182,1 115 176,0 669 490,8 Egenkapitaloppstilling / Equity reconciliation NOK 000 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.12 2007 2006 2006 Egenkapital ved periodens begynnelse / Equity at period start 1 721 427,6 1 000 186,7 1 000 186,7 Konsernets resultat i perioden / Profit after taxes 27 389,4 67 198,0 419 597,3 Emisjon / Share issue 1 426 007,1 276 500,0 297 002,0 Netto emisjonsomkostninger (etter skatt) / Net share issue expenses 0,0-5 040,0-5 040,0 Poster ført direkte mot egenkapital -3 885,2-2 387,4 9 681,6 Egenkapital ved periodens slutt / Equity at period end 3 170 938,8 1 336 457,3 1 721 427,6