Analytikerpresentasjon 1. kvartal 212 1. kvartal 212 Hafslund ASA 4. mai 212 Finn Bjørn Ruyter CEO Hafslund ASA 4. mai 212 Finn Bjørn Ruyter, CEO
Hovedpunkter 1. kvartal 212 EBITDA på 67 mill, ned 7 prosent fra fjoråret. God underliggende drift - resultat påvirket av lave kraftpriser og et mildt kvartal. Vannkraftproduksjon 1 prosent høyere enn normalen for kvartalet. 27 øre/kwh i kraftpris for vannkraftvirksomheten - ned 43 prosent fra fjoråret. Nettvirksomheten med stabil drift og et normalt resultat. Marked med resultat på linje med fjoråret og en liten økning i antall kunder. Resultat etter skatt på 214 mill inkluderer 72 mill i verdiendringer eller engangsforhold. s.2
EBITDA 1. kvartal 212 NOK mill 142 12 67 238 129 87 Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA s.3
EBITDA ned 49 mill fra 1. kvartal 211 MNOK 656 3 24 23 1 27 67 Q1 11 Produksjon Varme Nett Marked Annet Q1 12 s.4
EBITDA og kraftpriser siste tre år *12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser 3 2 5 2 1 5 1 MNOK 1922 31 1 977 34 2 7 3 2 13 27 2 246 3 2 476 32 2 655 35 2 842 39 2 783 39 2 655 4 2 492 36 2 85 32 øre/kwh 2 4 29 55 5 45 4 35 3 25 2 Kraftpris og inntektsramme for nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Kraftpris 29 øre/kwh siste 12 mnd. NVE rente 5,2 % siste 12 mnd. Årstakten for EBITDA endres om lag: 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 13 mill ved 2 %-poeng endret NVErente. 15 5 1 5 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 EBITDA Kraftpriser s.5 * EBITDA eksklusive resultat fra aksjeinvesteringer, samt rente og valutaderivater (MNOK) Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)
Rentebærende gjeld uendret i kvartalet Netto rentebærende gjeld og EK-andel Utvikling netto rentebærende gjeld i 212 (MNOK) 12 mrd Ek-andel % 6 1 1,1 1,2 9,3 9,3 9,3 5 Netto rentebærende gjeld 31.12.211 (9 321) EBITDA 67 8 6 36,9 33,4 32,6 32,9 32,8 4 3 Betalte renter (18) Betalt skatt (16) Markedsverdiendringer med mer (5) 4 2 Endring arbeidskapital (65) Netto investeringer (168) 2 1 Netto rentebærende gjeld 31.3.212 (9 337) Q1 211 Q2 211 Q3 211 Q4 211 Q1 212 s.6
Arbeidskapital sesongmessige variasjoner Arbeidskapital og kraftpriser 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 NOK mill øre/kwh 7 6 5 4 Arbeidskapitalen varierer sterkt i forhold til nivå på kraftprisen, men påvirkes også av sesongvariasjoner for etterspørsel. Positiv arbeidskapital siste tre kvartaler som følge av : 1. 5 3 2 Lave kraftpriser Mildt halvår har gitt lavere etterspørsel -5 mar.1 jun.1 sep.1 des.1 mar.11 jun.11 sep.11 des.11 1 mar.12 Overgang til månedlig fakturering Arbeidskapital Månedlige kraftpriser 6. GWh Volum strømsalg 5. 4. 3. 2. 1. 5.1 3.7 2.613 5.246 5.453 3.14 2.7 4.369 5.173 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 s.7
Produksjon NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 21 Salgsinntekter 165 182 1 24 1 22 EBITDA 87 116 769 1 1 Driftsresultat 75 15 724 958 Kraftpris (øre/kwh) 27 47 32 39 Produksjon (GWh) 61 371 3 135 3 41 Investeringer 1 24 57 161 kvartal Siste 12 måneder 4 1.2 Lave kraftpriser og produksjon over normalen. 47 % lavere kraftpriser mot fjoråret. Produksjonen 1 prosent høyere enn normalen. Vedlikehold av to store aggregat. Forventet produksjon 2. kvartal 212 om lag 967 GWh (3 % høyere enn normalen). 35 3 25 739 1. 8 2 6 15 1 5 178 24 33 252 134 38 211 135 87 4 2 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 s.8 EBITDA EBITDA siste 12 mnd
Vannkraft produksjon og kraftpriser GWh 4 35 3 25 øre/kwh 4 35 3 25 2 15 363 353 35 328 2 15 1 21128 193 174 2 16 225 247 238 22 232 1 5 5 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* 212 Historisk spotpris Forwardpris s.9 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.
Kraftproduksjon - vannføring 3 m3/sek. 2 5 2 1 5 1 5 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 212 211 Slukeevne 1 prosent høyere produksjon enn normalen i 1. kvartal 212. Forventet produksjon i 2. kvartal 212 om lag 97 GWh (3 prosent over normalen) gitt ressurssituasjonen oppstrøms og normal værsituasjon. s.1
Varme NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 21 Salgsinntekter 394 557 1 12 1 259 EBITDA 129 152 259 314 Driftsresultat 89 115 12 163 Produksjon (GWh) 729 791 1 829 2 28 Investeringer 51 92 441 485 Omsetning og resultat preget av lavere kraftpriser og mildt vær. Reduserte fjernvarmepriser oppveies delvis av lavere energikostnader blant annet som følge av endret energimix. 729 GWh i energiproduksjon ned 8 prosent. 18 16 14 12 1 kvartal Siste 12 måneder 35 3 235 25 2 Av investeringene utgjør fornybar produksjonskapasitet 35 mill og kundetilknytninger 1 mill. Det er tilknyttet nye kunder med et årlig energiuttak på 19 GWh i kvartalet. 8 6 4 2 16 38 1 16 152 35 1 61 129 15 1 5 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.11
Fjernvarme energikilder og dekningsbidrag Energipriser (øre/kwh) Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Avfall og biomasse 2 2 2 18 19 Varmepumpe 21 18 6 13 13 Bioolje og Biodiesel 68 62 61 6 Elektrisitet 57 6 46 35 37 Olje og naturgass 55 71 45 59 52 Toltal produksjonskostnad 46 3 24 27 3 Fjernvarmepris inkl distribusjon 8 72 6 6 61 Dekningsbidrag solgt volum 28 38 32 29 28 GWh % 8 1 716 7 652 9 6 Brutto dekningsbidrag 161 mill (18 mill) Mildere vær ga lavere etterspørsel. Andel avfall som energikilde økt med 43 prosent - Ny ovnslinje hos EGE. Andel olje som energikilde ned 66 prosent fra fjoråret. Andelen el,- og fornybare energikilder 92 prosent siste 12 mnd- opp 8 prosentpoeng fra i kvartalet. 5 479 8 4 3 2 1 27 144 7 6 5 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 s.12 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomassemasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %
Varme - produksjonsprofil 3 GWh 25 2 15 1 294 287 267 265 23 178 178 241 5 127 88 56 62 61 86 139 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 211 212 s.13
Nett NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 21 Salgsinntekter 1 39 1 318 4 22 4 84 EBITDA 238 26 983 1 77 Driftsresultat 113 131 469 532 Investeringer 71 62 433 485 kvartal Siste 12 måneder 3 1 2 25 96 1 2 8 Inntektsramme for 212 på 239 mill (2312 mill). Reduserte salgsinntekter ved lavere viderefakturering av kostnader fra Statnett og mindreinntekt. Stabil drift i kvartalet med KILE kostnad på 11 mill ned 22 prosent fra fjoråret. Driftsresultatet normalt for et kvartal gitt dagens inntektsmodell og planlagt vedlikeholdsaktivitet. 15 1 274 275 282 246 26 264 248 211 238 6 4 5 2 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.14
Marked NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 21 Salgsinntekter 2 12 3 116 7 275 8 289 EBITDA 142 141 293 46 Driftsresultat 137 137 277 442 Strømsalg (GWh) 5 173 5 453 15 474 15 867 Omsetningsnedgang hovedsakelig som følge av lavere engrospriser på kraft. Driftsresultatet på linje med fjoråret til tross for lavere marginer og volum. Resultat inkluderer 33 mill (-23 mill) i verdiendring på kraftderivater. 25 kvartal Siste 12 måneder 6 Resultat etter skatt på kr 98 per kunde (kr 1) i kvartalet 2 15 293 5 4 3 881 kunder i hel- og deleide selskaper en liten økning i kvartalet. 1 5 77 27 7 16 141 65 46 41 142 2 1 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.15
Annen virksomhet NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 21 Stab og støttetjenester (21) (38) (133) (14) BioWood Norway (23) (13) (8) (384) Embriq (3) 2 (1) (49) Finansielle aktiva med mer 47 16 (1 14) (95) Driftsresultat annen virksomhet (33) (1 228) (1 442) BioWood Norway Oppstart av prøveproduksjon på dagtid i midten av februar. Det ble produsert 75 tonn og solgt 4688 tonn pellets i kvartalet. Døgnkontinuerlig prøveproduksjon fra midten av april - midlertidig dispensasjon fra støykrav på natt. Resultat på -23 mill reflekterer et engangsforhold på -12 mill. s.16
Konsernresultat NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 Salgsinntekter 3 728 5 26 (1 478) 13 74 Energikjøp (2 573) (3 988) 1 414 (1 971) Dekningsbidrag 1 154 1 218 (64) 11 733 Resultat finansielle aktiva 57 (7) 64 (1 5) Driftskostnader (64) (556) (49) (9 538) EBITDA 67 656 (48) 1 145 Avskrivninger (194) (21) 7 (83) Driftsresultat 413 455 (41) 343 Rentekostnader med mer (123) (121) (2) (495) Verdiendring låneportefølje 16 25 (1) (89) Finanskostnader (18) (96) (12) (584) Resultat før skatt 35 359 (53) (241) Skattekostnad (91) (13) 39 (456) Resultat etter skatt 214 228 (14) (698) Resultat per aksje (NOK) 1,1 1,17 (,7) (3,58) s.17
Konsernbalanse NOK millioner 31.3.212 31.12.211 31.3.211 Immaterielle eiendeler 2 39 2 379 11 2 388 Varige driftsmidler 18 573 18 632 (6) 18 58 Finansielle eiendeler 646 578 68 2 674 Fordringer og varer 2 719 2 25 469 4 311 Bankinnskudd og lignende 1 57 87 187 1 456 Eiendeler 25 398 24 71 687 29 48 Egenkapital (inkl. min. int.) 8 338 8 131 27 1 849 Avsetning for forpliktelser 3 214 3 25 9 3 13 Langsiktig rentebærende gjeld 8 822 9 47 (225) 1 346 Kortsiktig rentebærende gjeld 2 198 1 82 396 1 93 Kortsiktig rentefri gjeld 2 825 2 525 3 3 28 Egenkapital og gjeld 25 398 24 71 687 29 48 Netto rentebærende gjeld 9 337 9 321 16 1 139 Egenkapitalandel 33 % 33 % % 37 % s.18
s.19 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur
Vedlegg
Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 1,34 1, 5,2 1,17 1,1,76,73,22 -,14 21 211 212 8,12 1,98 1,1 s.21
Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Marked 9% Produksjon 22% 11,5% 2,5% Avkastning engasjert kapital (eks REC) 6,6% 6,6% Nett 41% 9,% 27% Varme 1% Øvrig 21 * 211 212 ** Engangseffekt ROCE eksklusiv REC s.22 * Avkastning med og uten resultateffekt fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway i Q4 21. ** Avkastning siste 12 mnd
Kontantstrøm NOK millioner Q1 12 Q1 11 211 EBITDA 67 656 (49) 1 145 Betalte renter (18) (19) 1 (54) Betalt skatt (16) (98) (62) (49) Markedsverdiendringer med mer (5) 22 (72) 1 138 Endring arbeidskapital (65) 923 (988) 2 26 Kontantstrøm fra driften 152 1 313 (1 161) 3 513 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (171) (232) 61 (1 172) Kapitalfrigjøring fra salg med mer 16 1 54 (1 524) 2 647 Kontantstrøm investeringsaktiviteter (155) 1 38 (1 463) 1 475 Kontantstrøm til avdrag og utbytte (3) 2 621 (2 624) 4 988 s.23
Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % 14 12 37, 35, 35, 34,3 33,1 33,4 32,6 32,9 32,8 4 1 3 8 6 4 11,9 11,3 11,1 13,1 1,3 1,2 9,3 9,3 9,3 2 1 2 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Netto rentebærende gjeld EK andel s.24
Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata 3 Q1 12 Q4 11 2 2 67 1 818 Obligasjoner 51 % 52 % -1 % Sertifikatlån 8 % 7 % 1 % 1 1 4 1 284 1 86 1 59 7 Syndikat- og banklån 41 % 41 % -1 % 8 4 212 213 214 215 Serfikat lån 216 217 Forfall neste 12 mnd. MNOK 3 3 218 Obligasjonslån 8 219 22 Andre lån 221 494 222 3 Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) Q1 12 Q4 11-29 -225 16-25 -33 8 4.4 % 4.5 % -.1 % 52 % 47 % 5 % 3 1 6-76 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) 4 4 4 4 Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar s.25 Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån
Utvikling i kraft-, og CO2 priser EUR 7 6 5 4 3 2 EUR/MWh 1 Q1 29 Q3 29 Q1 21 Q3 21 Q1 211 Q3 211 Q1 212 EUR/tCO2 FWD 214 FWD 213 CO2 212 Nordic spotmarket s.26 Kilde: www.nasdaqomxcommodities.com per 19.4.12 Nordic spotmaret er gjennomsnittspriser per kvartal mens FWD14, FWD13 og CO2 piser er fra siste virkedag i kvartalet.
Nøkkeltall Konsern YTD 12 YTD 11 Varme YTD 12 YTD 11 Kapitalforhold Totalkapital 25 398 29 48 Engasjert kapital 21 81 24 488 Egenkapital 8 338 1 849 Børsverdi 11 165 14 581 Egenkapitalandel 33 % 37 % Netto rentebærende gjeld 9 337 1 139 Resultat Resultat etter skatt 214 228 Resultat per aksje 1,1 1,17 Kontantstrøm per aksje fra driften,78 6,73 Engasjert kapital 5 493 5 412 Fjernvarmepris (øre/kwh) 61 8 Salgspris Industrivarme (øre/kwh) 27 27 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 26 27 Produksjonsvolum (GWh) 729 791 Nett YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital 8 655 9 25 Årets inntektsramme ex overføringsk 2 39 2 312 NVE-kapital 6 54 6 13 Produksjon YTD 12 YTD 11 Marked YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital 4 627 4 434 Kraftpris (øre/kwh) 27 47 Produksjonsvolum (GWh) 61 371 Engasjert kapital 1 422 2 79 - herav arbeidskapital 74 1 436 Volum Strømsalg (GWh) 5 173 5 153 s.27
Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd s.28
Aksjonærer per 31. mars 212 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune 67 525 37 343 14 868 53,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 76 66 559 34,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS 5 21 4 5 25 2,7 % 4,5 % 4 Odin Norden 3 76 3 76 1,9 %, % 5 MP Pensjon PK 5 1 579 1 584,8 %, % 6 Folketrygdfonet 85 885 97,5 %,1 % 7 AS Herdebred 17 321 428,2 %,1 % 8 Hafslund ASA 397 397,2 %, % 9 New Alternatives Fund, Inc 328 328,2 %,3 % 1 Handelsbanken Helsinki 141 173 314,2 %,1 % Sum 1 største aksjonærer 111 245 73 168 184 413 94,5 % 96,4 % Andre aksjonærer 4 183 6 59 1 773 5,5 % 3,6 % Total 115 428 79 758 195 186 1 % 1 % s.29 Merk: Antall 1. aksjer
Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger Konsernsjef, Finn Bjørn Ruyter Finn.bjorn.ruyter@hafslund.no Tlf: +47 911 38 199 Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: +47 98 28 577 s.3
www.hafslund.no