Pareto Bank ASA Delårsrapport 4. kvartal 2012

Transkript

1 Pareto Bank ASA Delårsrapport 4. kvartal 2012

2 1 Finansiell informasjon 2 3 Utlån og kredittrisiko Finansiering og likviditetsrisiko 2

3 Pareto Bank i korte trekk (1) Startet sin virksomhet i januar 2008 Forvaltningskapital (MNOK) En nisjebank med fokus på finansiering av eiendom og verdipapirer, og gradvis også shipping- og offshorefinansiering En robust utlånsportefølje er bygget opp i løpet av bankens fem første driftsår Etableringsfasen er tilbakelagt og fokus fremover er på å øke marginer og resultat snarere enn på høy utlånsvekst

4 Pareto Bank i korte trekk (2) UTLÅN TIL KUNDER En utlånsportefølje konsentrert om bankens tre primærområder Primært korte lån hvor ca. 30 % av utlånsporteføljen forfaller i 2013 Kort løpetid på kreditter reduserer bankens kredittrisiko og gir handlefrihet INNSKUDD FRA KUNDER Innskudd fra privat- og bedriftskunder er bankens viktigste finansieringskilde Ca innskuddskunder med et gjennomsnittlig innskudd på MNOK 1,1 Innskuddsdekning på 80 % ved årsskiftet VERDIPAPIRGJELD Banken har gradvis bygget opp en posisjon i verdipapirmarkedet Kredittrating BBB fra Nordea og DNB pr Netto utestående verdipapirgjeld ved årsskiftet MNOK Utlån til kunder (MNOK) Innskudd fra kunder (MNOK)

5 Hovedtrekk for fjerde kvartal 2012 Resultat etter nedskrivninger og skatt på MNOK 21,4 (MNOK 2,2 i samme periode i fjor) Egenkapitalavkastning etter skatt 11,0 % (1,1 %) Resultat etter skatt (MNOK) 21,4 17,7 16,2 12,5 Sterk rentenetto i fjerde kvartal som følge av god utlånsvekst i siste halvår Høyere kredittmargin på både eksisterende og nye kreditter og høyere avkastning på bankens overskuddslikviditet 2,2 4. kv kv kv kv kv Driftskostnader på tilnærmet samme nivå som i samme periode i fjor Gruppevise nedskrivninger knyttet til boligutviklingsporteføljen som følge av enkelte generelle negative utviklingstrekk Fortsatt høy kredittkvalitet og ingen endring i de individuelle nedskrivningene på utlån 5

6 God utvikling i margin på utlån og innskudd 4. kvartal 4. kvartal Endring (NOK mill.) Snittvolum utlån til kunder 6 283, Snittvolum innskudd fra kunder 5 301, Margin utlån til kunder 4,3 % 3,0 % 1,4 % Margin innskudd fra kunder -1,5 % -0,7 % -0,8 % Netto margin 2,8 % 2,2 % 0,6 % *) mot 3-måneders NIBOR God bedring i bankens netto margin mellom utlån og innskudd fra kunder Netto marginen er siste år økt med 0,6 prosentpoeng Sterkt fallende NIBOR i perioden med 1,2 prosentpoeng 6

7 Hovedtrekk for 2012 Resultat etter nedskrivninger og skatt på MNOK 67,8 (MNOK 47,6 for 2011) Egenkapitalavkastning etter skatt 8,6 % (6,3 %) Første halvår var preget av en lavere utlånsvekst enn ventet og en høy andel overskuddslikviditet plassert med lav avkastning i påvente av en utlånsvekst som lot vente på seg Andre halvår var preget av god utlånsvekst og økte kredittmarginer Sum driftskostnader på tilnærmet samme nivå som i fjor Ny kundelønnsomhetsmodell som tar hensyn til økt kjernekapitalkrav og likviditetskostnad på ubenyttede kredittrammer, er tatt i bruk Resultat etter skatt (MNOK) 67,8 47,6 22,5 12,

8 Utvikling i nøkkeltall 74% Cost/Income (%) 64% 46% 38% 1,7 % Egenkapitalavkastning etter skatt (%) 3,0 % 6,1 % 8,6 % Ren kjernekapitaldekning (%) Innskuddsdekning 23,83% 15,44% 12,37% 11,07% 103% 86% 90% 80%

9 Resultatregnskap Sterk resultatforbedring 4. kvartal 4. kvartal (NOK 1.000) Renteinntekter og lignende inntekter Rentekostnader og lignende kostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester Netto gevinst/(tap) på fin.instrumenter til virkelig verdi Andre driftsinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader Administrasjonskostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger og skatt Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden Pareto Bank har med virkning fra 2012 endret sin presentasjon av resultatelementer knyttet til finansielle derivater. Sammenligningstallene er endret tilsvarende. 9

10 Endringer i netto renteinntekter (NOK 1.000) Q Utlåns- og innskuddsmargin Utlåns- og innskuddsvolum Amortiseringer og provisjonsinntekter Plassering overskuddslikviditet Ansvarlig lånekapital Langsiktige finansieringskostnader Q

11 Kvartalsvis utvikling i resultatregnskapet 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 4. kvartal (NOK 1.000) Renteinntekter og lignende inntekter Rentekostnader og lignende kostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester Netto gevinst/(tap) på fin. instrumenter til virkelig verdi Andre driftsinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader Administrasjonskostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger og skatt Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden Pareto Bank har med virkning fra 2012 endret sin presentasjon av resultatelementer knyttet til finansielle derivater. Sammenligningstallene er endret tilsvarende. 11

12 Individuelle nedskrivninger på utlån Banken hadde ved utgangen av fjerde kvartal 2012 to misligholdte engasjementer hvor det tidligere i 2011 og 2012 er foretatt individuelle nedskrivninger Begge engasjementene er sikret med pant i fast eiendom Ingen endringer i individuelle nedskrivninger i fjerde kvartal Misligholdte engasjement (NOK 1.000) Brutto misligholdte engasjement Individuelle nedskrivninger Netto misligholdte engasjement Avsetningsgrad 38,71 % 2,17 % Misligholdte engasjement i % av brutto utlån 0,5 % 1,2 % Øvrige tapsutsatte engasjement (NOK 1.000) Øvrige tapsutsatte engasjement Individuelle nedskrivninger Netto tapsutsatte engasjement Avsetningsgrad 0,0 % 20,5 % Øvrige tapsutsatte engasjement i % av brutto utlån 0,0 % 0,9 % Tapsutsatte midligholdte engasjementer (over 90 dager) hvor misligholdet overstiger NOK på en av engasjementets konti. 12

13 Gruppevise nedskrivninger på utlån Banken gjorde i fjerde kvartal en vurdering av behovet for gruppevise nedskrivninger Vurderingen resulterte i en nedskrivning på MNOK 5,9 knyttet til boligutviklingsporteføljen Underliggende drivere i boligmarkedet er tilsynelatende tilstede, men det er også tegn på at en boligboble bygger seg opp Sterk økning i boligoppføringskostandene gjennom 2012 Dyre enheter er vanskeligere å selge enn tidligere Gruppenedskrivninger (NOK 1.000) Gruppenedskrivninger Periodens endring i gruppenedskrivning Gruppenedskrivninger

14 Eiendeler (NOK 1.000) Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder Sertifikater og obligasjoner Aksjer, andeler og andre verdipapirer Finansielle derivater Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Andre eiendeler Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter Eiendeler Etter en tilnærmet flat utvikling i første halvår 2012 har utlånsvolumet økt med MNOK i andre halvår Høy andel korte kreditter og høy innfrielsestakt med sum innfrielser av utlån på MNOK Det er utbetalt lån/åpnet kredittrammer/garantier til en verdi av MNOK i

15 Gjeld og egenkapital (NOK 1.000) Innskudd fra kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Verdipapirgjeld Finansielle derivater Annen gjeld Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter Ansvarlig lånekapital Gjeld Aksjekapital Overkursfond Fond for urealiserte gevinster Annen egenkapital/udisponert resultat Egenkapital Gjeld og egenkapital Fall i innskudd fra kunder med MNOK 51 i fjerde kvartal som følge av sterk konkurranse Innskuddsvekst på MNOK 429 i 2012 Vekst i verdipapirgjeld på MNOK 281 i

16 Ny presentasjon av resultatelementer knyttet til finansielle derivater Banken benytter forenklet IFRS og vurderer utvalgte finansielle instrumenter til virkelig verdi Dette gir regnskapsmessig symmetri, men vil kunne innebære en volatil resultatutvikling Som følge av endringer i regnskapsprinsipper vil heretter alle resultatelementer knyttet til finansielle derivater inngå i netto gevinst/(tap) på bankens portefølje av finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi Banken fører heretter renteelementet på derivater benyttet for å nøytralisere renterisiko mot netto gevinst/(tap) på bankens portefølje av finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi og ikke som tidligere mot rentenettoen I fjerde kvartal utgjorde renteelementet en gevinst på MNOK 3,6 (MNOK 2,5) og for 2012 en gevinst på MNOK 12,1 (MNOK 8,8) Historiske sammenligningstall er endret tilsvarende 16

17 Verdimåling til virkelig verdi gir volatilitet i andre inntekter 4. kvartal 4. kvartal (NOK 1.000) Netto gevinst/(tap) på valuta Netto gevinst/(tap) på valutaderivater Netto gevinst/(tap) på rentederivater Netto gevinst /(tap) på finansielle instrumenter, trading Netto gevinst/(tap) på utlån til kunder Netto gevinst/(tap) på sertifikater og obligasjoner Netto gevinster/(tap) på andeler Netto gevinst/(tap) på utlån fra sentralbanker Netto gevinst/(tap) på verdipapirgjeld Netto gevinst/(tap) på innskudd fra kunder Netto gevinst/(tap) på fin. instrumenter til virkelig verdi Netto gevinst/(tap) på derivater sikring Netto gevinst/(tap) på obligasjoner sikret Netto gevinst/(tap) på sikrede poster Netto gevinst/(tap) på fin. instrumenter til virkelig verdi Forhold som påvirker verdiendringene Banken søker til enhver tid å nøytralisere bankens totale rente- og valutarisiko Endringer i rentenivå og valutakurser vil medføre verdiendringer på enkeltposter, men er samlet sett tilnærmet nøytralisert Eksponert for endringer i kredittspreader på bankens porteføljer av rentebærende verdipapirer, egenutstedte verdipapirer og fastrenteinnskudd 17

18 God soliditet Banken følger nøye med i utviklingen i myndighetenes regulatoriske krav til kapital og markedets forventninger til bankens kapitalisering Banken styrer for øyeblikket etter målnivåer for ren kjernekapitaldekning og kapitaldekning på henholdsvis 10,5 % og 14,0 % Bankens styre legger til grunn at det kan bli behov for å styrke bankens kapitaldekning i form av opptak av fondsobligasjon og/eller ansvarlig lån i ,39 % 3,32% 11,07 % 12,33% 2,85% Kapitaldekning Ansvarlig kapital i % av forvaltningskapital 9,80 % 9,48% Egenkapital Egenkapitalandel Ren kjernekapital Hybridkapital (Tier 1) 18

19 Kapitaldekning (NOK 1.000) Egenkapital Fradrag immaterielle eiendeler Delårsresultat som ikke inngår i kjernekapitalen 0 0 Sum ren kjernekapital Ansvarlig lånekapital Sum kjernkapital/ansvarlig kapital Kapitalkrav for kreditt- og motpartsrisiko Kapitalkrav for operasjonell risiko Kapitalkrav Overskudd av ansvarlig kapital Kapitaldekning 14,39 % 14,46 % Kjernekapitaldekning 14,39 % 14,46 % Ren kjernekapitaldekning 11,07 % 12,37 % Bankens kjernekapital ble styrket med emisjon av fondsobligasjon på MNOK 110 i mars 2012 Bankens to fondsobligasjoner er evigvarende med innløsningsrett for utsteder etter 5 år og uten insentiv til tilbakebetaling Beregningsgrunnlaget for kredittrisiko er beregnet etter standardmetoden og ikke etter interne målemetoder (IRB) Bankens kapitalkrav ville vært lavere om et snitt av norske IRB-bankers risikovekter hadde vært lagt til grunn 19

20 Aksjerelaterte nøkkeltall 5 4,5 4 (NOK) ,5 ROE 8,6 % 6,3 % 3,0 % 1,7 % Cost/income 37,6 % 45,2 % 63,8 % 73,8 % 3 2,5 Resultat pr. aksje etter skatt 79,8 56,1 26,5 14,5 Utbytte pr. aksje 30,0 30,0 25,0 12,0 2 Utdelingsforholdet 38 % 53 % 94 % 83 % Bokført egenkapital pr. aksje 955,2 905,5 879,5 878,0 1,5 1 P/E 8,9x P/BV 0,5 0,7x Dividend yield 4,2 % 0 En aksjekurs på kr. 710,- er lagt til grunn, dvs. siste omsetningskurs Antall aksjer Pålydende pr. aksje kr. 600,-

21 Aksjonæroversikt pr Navn Beholdning Andel Pareto AS ,00 % Geveran Trading Co Ltd ,02 % Indigo Invest AS ,60 % Rasmussengruppen AS ,50 % Tonsenhagen Forretningssentrum AS ,88 % Centennial AS ,52 % Pecunia Forvaltning AS ,74 % Ojada AS ,98 % OBOS Forretningsbygg AS ,40 % Tove Reistads Stiftelse ,00 % Skeie Capital Investment AS ,94 % Eiendomsutvikling Kristiansand AS ,88 % Sphinx Investment Corp ,64 % Artel Holding AS ,61 % Hodne Kapital AS ,50 % Castel AS ,30 % Kolberg Motors AS ,90 % Helland AS ,84 % Parra AS ,82 % Sempra AS ,76 % Andre ,16 % Sum ,00 % Aksjekapital på MNOK 510 fordelt på aksjer hver pålydende NOK aksjonærer Ledende ansatte i banken eier totalt aksjer eller 1,38 % av bankens aksjekapital Ledende ansatte i Pareto-gruppen eier totalt aksjer eller 2,46 % av bankens aksjekapital 21

22 Hovedmål for 2013 Videreutvikle bankens rolle som en nisjebank for å øke resultatet og lønnsomheten Høy fokus på å øke kredittmarginen Lavere fokus på ren utlånsvekst «Ulønnsomme» lån erstattes med lønnsomme lån Være dynamisk og utnytte mest mulig optimalt verdipapirmarkedet og innskuddsmarkedet som fundingkilder Øke kostnadseffektiviteten Kapitalisere på samarbeidet med Pareto-gruppen og utnytte de forretningsmuligheter som finnes Mål om 10 % ROE i ,0 % 8,6 % 6,1 % 3,0 % 1,7 %

24 En nisjebank med fokus på finansiering innenfor eiendom, verdipapirer, shipping og offshore 1. Eiendomsfinansiering med et spesielt fokus på boligutvikling i Oslo-regionen 2. Et komplett tilbud innenfor verdipapirfinansiering inkludert investeringstjenester 3. En gradvis oppbygging av en diversifisert portefølje innenfor shipping og offshore 5,4% 6,1% 16,7 % Aksjer og andeler Obligasjoner 4,1 % Eiendom Boliglån/-kreditter Maritime næringer 65,9 % Kontantdepot Annet Sum kreditteksponering MNOK

25 Eiendom: En sterk posisjon innenfor finansiering av boligutviklingsprosjekter i Oslo-regionen Tomtekreditter primært til regulerte tomter i påvente av utvikling og hvor banken vurderer utviklingspotensialet Byggekreditter for oppføring av leiligheter eller boliger Tomt 14 % Annet 9 % Kontor 14 % Lån i forbindelse med f.eks. oppussing av bygårder, ombygging fra næring til bolig «Standardprosjektet» er en tomte- og byggekreditt på fra MNOK for bygging av 4-8 tomannsboliger i en eplehage i Stor-Oslo Bolig 43 % Lager/Kombi 14 % Forretningslokaler 6 % Sum kreditteksponering MNOK

26 Verdipapirer: En leverandør av et komplett produkttilbud Finansiering av kjøp av aksjer notert på Oslo Børs med belåningsgrader fra 0% to 80 % Finansiering av shorthandel i aksjer notert på Oslo Børs Finansiering av high-yield obligasjoner hvor Pareto Securities normalt er tilrettelegger og med en belåningsgrad på i snitt 50 % Finansiering av ulike typer fond Andre mer spesialiserte produkter: Terminer på aksjer Total return swaps på aksjer Garanti i favør av Oslo Børs i forbindelse med tilbudsplikt Økt fokus på finansiering av corporate prosjekter i samarbeid med Pareto Securities: Kort kreditt til selskap som er i ferd med å gjøre en emisjon Mellomfinansiering og lengre finansiering til private equity selskap Mellomfinansiering til investor som skal delta i en egenkapitalemisjon 26

27 Shipping og offshore: Gradvis oppbygging av en diversifisert portefølje Kunde/prosjekt skal som hovedregel ha en norsk forankring i form av norsk eierskap Solid befrakter som gir innsyn i regnskaper og har en diversifisert og god kontantstrøm Objektene som finansieres skal ha et likvid annenhåndsmarked, være basert på anerkjente designs og være bygget på kvalitetsverksteder Tilfredsstillende egenkapital normalt fra 60 % to 30 % Foretrukken engasjementsstørrelse MUSD 5 to MUSD 20 Bulk 7 % Product 21 % Annet 12 % Container 7 % Offshore 26 % Ro-ro 21 % Rigg 6 % Sum kreditteksponering MNOK

28 Engasjementer fordelt etter risikoklasse Engasjementer klassifiseres i dimensjonene debitor og sikkerhet. Ubenyttede Samlet kreditteksponering (NOK mill.) Antall Utlån Garantier kredittrammer Ingen/svært liten risiko ,1 37,8 940, , ,6 Liten risiko ,3 135,6 470, , ,0 Moderat risiko ,3 14,4 91, ,0 893,0 Noe risiko ,4 1,8 7,8 353,9 48,9 Stor risiko Svært stor risiko ,9 Tapsutsatt 2 37,0 2,1 0,6 39,6 67,4 Verdiendringer, pål. renter. og amortisering 20, ,4 22,4 Utlån til og fordringer på kunder ,5 191, , , , Liten risiko 39 % Moderat risiko 15 % Ingen/svært liten risiko 42 % Noe risiko 4 % Svært stor risiko 0 % Ingen/svært liten risiko Liten risiko Moderat risiko Noe risiko Stor risiko Svært stor risiko Tapsutsatt 28

29 Engasjementer fordelt etter størrelse Ubenyttede Samlet kreditteksponering (NOK mill.) Antall Utlån Garantier kredittrammer > ,3 70,8 592, , ,8 > 20 < ,5 61,5 346, , ,5 > 10 < ,8 27,9 191,8 879,6 712,8 > 5 < ,4 9,7 138,3 649,4 583,7 > 2 < ,8 10,9 160,2 415,8 464,0 > 1 < ,4 7,0 59,7 91,2 94,4 <1 88 8,8 3,8 21,8 34,5 33,7 Verdiendringer, pål. renter. og amortisering 20,4 20,4 22,3 Utlån til og fordringer på kunder ,5 191, , , , > 50 > 20 < 50 > 10 < 20 > 5 < 10 > 2 < 5 > 1 < 2 < 1 Største tillatte engasjement iht. Finanstilsynet: 25 % av ansvarlig kapital som tilsvarer MNOK 255 Selvpålagt krav om maksimalt 15 % / MNOK 153 på enkeltkunde og maksimalt 20 % / MNOK 204 på gruppe 83,5 % av engasjementene over MNOK 50 er eiendomslån Ingen/ svært liten risiko 44,0 % Engasjementer > NOKM 50 Liten risiko 43,0 % Moderat risiko 5,8 % Noe risiko 7,2 % 29

30 Engasjementer fordelt etter hovedsikkerhet Fordelt etter sikkerhet/eksponering Ubenyttede Samlet kreditteksponering (NOK mill.) Utlån Garantier kredittrammer Aksjer og andeler 710,8 45,1 646, , ,5 Obligasjoner 205,9-139,6 345,5 346,2 Eiendom 4.789,1 118,6 635, , ,8 Boliglån/-kreditter 448,4 2,1 58,4 508,9 500,1 Maritime næringer 455, ,0 188,4 Kontantdepot 15,8 24,0 0,6 40,4 14,7 Annet 89,1 1,8 30,8 121,8 82,1 Verdiendringer, pål. renter. og amortisering 20, ,4 22,4 Sum 6.734,5 191, , , ,2 Eiendom 65,9 % Boliglån/- kreditt 6,0 % Maritime næringer 5,4 % Kontantdepot 0,5 % Obligasjoner 4,1 % Aksjer og andeler 16,7 % Annet 1,4 % De fleste engasjementer med unntak av ordinære boliglån/-kreditter har normalt sikkerhetsstrukturer som består av flere elementer. 30

32 Mål for vekst og finansiering Innskudd MNOK Kundeinnskudd er den viktigste finansieringskilden. Banken er konkurransedyktig på innskudd og har en stor andel fastrenteinnskudd. Innskuddsdekningen på rundt 80 %. Verdipapirfinansiering er en betydelig fundingkilde og utgjør ca. 20 % av balansen. Banken arbeider målrettet for å bygge opp likviditet i lånene ved jevne utstedelser og ved å nå ut til stadig flere investorer. Banken planlegger ytterlige opptak av ansvarlig kapital i Senior verdipapirer MNOK Annen gjeld MNOK 200 Fondsobligasjoner MNOK 250 Egenkapital MNOK 800 Finansieringskilder pr (avrundet) 32

33 Fortsatt høy innskuddsdekning og høy andel fastrenteinnskudd Fordeling løpetider fastrente 3M 4% 6M 11% 118 % 113 % Flytende 38% Fast 62 % 12M 30% 2Y 6% 3Y 11% 80 % 2012 var preget av en oppbygging av likviditet frem til sommeren grunnet en flat utlånsvekst. Gjennom fjerde kvartal vokste utlånsvolumet og innskuddsdekningen falt til målnivået. Finansieringstiltak planlagt i 2013 har som hensikt å holde likviditeten på eller over disse nivåene. Innskuddstall inkluderer ikke innskudd fra andre banker. 33

34 Kundeinnskuddene er godt diversifisert Andel innskudd Privat og Bedrift Banken tilbyr et attraktivt fastrenteprodukt og opprettholder lojalitet ved gode betingelser og personlig oppfølging. Antall kunder NOKM Økende andel innskudd fra bedrifter. Banken tilbyr forskjellige betingelser avhengig av bedriftens behov og innskuddets størrelse. 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % Privatperson Bedrift 70 % fra Oslo og Akershus 10 % fra Pareto-selskaper og ansatte i Pareto > 20 mill mill 5-10 mill 2-5 mill 0-2 mill Kundeinnskudd verdi MNOK Gjennomsnittlig innestående pr. kunde: (MNOK) Totalt 1.1 Bedrift 1,9 Privat 0,7 Flytende innskudd Fastrenteinnskudd Innskuddstall inkluderer ikke innskudd fra andre banker. 34

35 Verdipapirlån 7 verdipapirer er utestående : 1 sertifikat og 6 obligasjoner Verdipapirlån blir en stadig viktigere finansieringskilde. Fallende kredittspreader gjør denne kilde attraktiv i forhold til innskudd. Bankens mål er å gradvis utvide volumet av verdipapirgjeld. Banken arbeider for å øke interesse fra investorer ved jevne utstedelser, aktivt markedsarbeid og fokus på likviditet. Det stilles priser i egne lån for å tilby likviditet. 35

36 Bankens likviditetskrav Likviditetsgap > 100 % Banken beregner et likviditetskrav som må tilfredsstilles med tilstrekkelig overskuddslikviditet. Dette er et målnivå for styring av bankens kortsiktige likviditet. Likviditetskravet består av ordrereserven for utlån, trekk på ubenyttede kreditter og potensielt bortfall av innskudd. Overskuddslikviditeten er beregnet med en avkortning på 3 % på investment grade papirer og 20 % avkortning på øvrige papirer. 36

37 Spredning i forfallsstrukturen Banken tar hensyn til forfall i fastrenteinnskudd så vel som i verdipapirlån. 37

38 Overskuddslikviditet og verdipapirbeholdning Likviditetsporteføljen Investment grade portefølje med høy andel OMFer og AAA-papirer Størrelse på ca. MNOK inkl. kontantbeholdning (MNOK 910 i verdipapirer) Spredningskrav på sektor Kredittrammer er behandlet av bankens kredittkomité og styre Investeringsporteføljen Investeringer i verdipapirmarkedet som erstatning for utlån, og investeringsmandat fastsatt av bankens styre Krav til rating er min. BB-, og hver enkeltinvestering får en fullverdig behandling i bankens kredittkomité på lik linje med et utlån. Porteføljen kan også inneholde andeler i obligasjonsfond. Størrelse på ca. MNOK 185 MNOK, og skal ikke overstige MNOK 260 Emisjonsgarantier Banken kan få tildelt enkelte obligasjoner ifm. at den stiller emisjonsgarantier Banken er transaksjonsorientert og en eventuell beholdning selges ut så fort som mulig Størrelse på ca. MNOK 13, og skal ikke overstige MNOK 100 Kontanter 29% Stat & Kommune 15% Bank 21% OMF 36% Sektorfordeling likviditetsporteføljen med kontantbeholdning AA+/AA- 4% BBB+/BBB- 16% A+/A- 20% AAA 60% Ratingfordeling likviditetsporteføljen 38