VI GJØR GODE INVESTERINGER OPTIMALE

Transkript

1 VI GJØR GODE INVESTERINGER OPTIMALE Delårsrapport 2. kvartal juli 2014 SIDE 1

2 SIDE 2 1 FINANSIELL INFORMASJON 2 UTLÅN OG KREDITTRISIKO 3 FINANSIERING OG LIKVIDITETSRISKO

3 ANDRE KVARTAL 2014 Resultat etter nedskrivninger og skatt MNOK 39,6 (MNOK 27,0) Egenkapitalavkastning etter skatt 16,3 % (12,8 %) Kostnadsprosent 21,5 % (28,8 %) Ren kjernekapitaldekning (standardmetoden) 11,44 % (10,97 %)* * Inkluderer 85 % av resultat etter skatt hittil i år SIDE 3

4 UTVIKLING I NØKKELTALL Resultat etter skatt (MNOK) Ren kjernekapitaldekning 27,0 30,6 33,3 42,8 39,6 11,0 % 11,5 % 11,5 % 11,5 % 11,4 % 2. kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv Egenkapitalavkastning etter skatt Kostnadsprosent 12,8 % 14,7 % 14,8 % 18,2 % 16,3 % 28,8 % 24,4 % 35,1 % 20,6 % 21,5 % 2. kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv SIDE 4

5 NORMALISERT RESULTAT OG EGENKAPITALAVKASTNING Resultat og egenkapitalavkastning etter skatt er korrigert for verdiendringer på egenutstedte verdipapirlån og fastrenteinnskudd fra kunder. Latent kostnad knyttet til overskuddsdeling for 2014 er lagt til. Faktisk variabel godtgjørelse for 2013 er periodisert kvartalsvis. Resultat etter skatt (MNOK) Egenkapitalavkastning etter skatt 27,3 29,2 35,2 36,7 40,3 12,7 % 13,4 % 15,6 % 15,6 % 16,6 % 2. kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv SIDE 5

6 STERK RESULTATVEKST OG GOD EGENKAPITALAVKASTNING FORTSATT GOD VEKST I NETTO RENTEINNTEKTER Høyere netto rentemargin som følge av kredittvekst med god kredittmargin og reprising av kreditter og innskudd fra kunder. HØYE ANDRE DRIFTSINNTEKTER Høy netto gevinst på finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi. LAVERE DRIFTSKOSTNADER Kostnadsreduserende tiltak og en mer optimal ressursutnyttelse. HØY KREDITTKVALITET OG LAVT MISLIGHOLD Økning av gruppevise nedskrivninger på utlån. SIDE 6

7 SAMARBEID MED ADV. SEM OG JOHNSEN EIENDOMSMEGLING Pareto Bank tegnet seg for 9,8 % av aksjene i og inngikk samarbeidsavtale med Adv. Sem & Johnsen Eiendomsmegling i mai. Avtalen omfatter det opprinnelige Adv. Sem & Johnsen-kontoret på Briskeby, som ble startet av Tom Johnsen og Camilla Sem i I tillegg er alle de tre kontorene på Frogner, Majorstuen og i Vika omfattet. Adv. Sem og Johnsen Eiendomsmegling er en av de ledende aktørene innenfor eiendomsmegling på Oslo Vest. Bakgrunnen for samarbeidet er et ønske fra begge parter om å dra veksler på hverandres kompetanse på bankvirksomhet og meglervirksomhet. Begge virksomheter besitter lang erfaring og solid kunnskap om eiendomsmarkedet i Oslo. Pareto Bank vurderer det som verdifullt å knytte til seg en eiendomsmegler som opererer i eiendomsmarkedet i Oslo og omegn og kan være en god lyttepost. Adv. Sem & Johnsen Eiendomsmegling er under utvikling og vil ha nytte av en bankpartner i denne fasen. SIDE 7

8 RESULTATREGNSKAP ANDRE KVARTAL 2014 (NOK 1.000) 2. kvartal kvartal halvår halvår Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Sum netto inntekter Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger og tap Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden SIDE 8

9 REPRISING AV UTLÅN OG INNSKUDD GIR GOD EFFEKT PÅ NETTO RENTEMARGIN 6,0 % 4,0 % 2. kv kv ,0 % 0,0 % -2,0 % Margin utlån til kunder Målt mot 3 mnd. NIBOR (NOK mill.) Margin innskudd fra kunder 2. kvartal 2014 Netto margin 2. kvartal 2013 Endring Snittvolum utlån til kunder Snittvolum innskudd fra kunder Netto rentemargin mellom innskudd og utlån er økt med 1,0 prosentpoeng siste 12 måneder: Reprising av eiendoms- og verdipapirkreditter Høyere margin på nye kreditter og endret sammensetning av utlånsporteføljen Reprising av innskudd Lavere kredittspreader ved fornyelser av fastrenteinnskudd og på nye fastrenteinnskudd Margin utlån til kunder 5,1 % 4.7 % 0,4 % Margin innskudd fra kunder -0,9 % -1,5 % 0,6 % Netto margin 4.2 % 3.2 % 1,0 % SIDE 9

10 ENDRINGER I NETTO RENTEINNTEKTER ANDRE KVARTAL kv kv (NOK 1 000) Utlåns- og innskuddsmargin Utlåns- og innskuddsvolum Langsiktige finansieringskostnader Amortiseringer og provisjonsinntekter Plassering overskuddslikviditet SIDE 10

11 UTVIKLINGEN I NETTO RENTEINNTEKTER ,5 % ,6 % ,6 % ,0 % +15,5 % ,7 % + 2,2 % ,3 % (NOK 1 000) SIDE 11

12 UTVIKLINGEN I GJENNOMSNITTLIGE MARGINER Målt mot 3 mnd. NIBOR 3,23% 2,50% 2,95% 2,87% 2,97% 2,14% 2,15% 2,23% 3,58% 2,61% 3,73% 3,97% 2,40% 2,48% 4,33% 4,25% 2,82% 2,82% 4,68% 4,71% 3,17% 3,31% 4,91% 4,98% 3,65% 3,85% 5,11% 4,15% Utlånsmargin Netto rentemargin -0,74% -0,81% -0,72% -0,74% -0,97% -1,34% -1,50% -1,52% -1,43% -1,51% -1,40% -1,26% -1,13% -0,96% Innskuddsmargin SIDE 12

13 MISLIGHOLDTE OG TAPSUTSATTE ENGASJEMENTER (NOK 1.000) Brutto misligholdte engasjement Individuelle nedskrivninger Netto misligholdte engasjement Avsetningsgrad 0,0 % 94,1 % 4,16 % Misligholdte engasjement i % av brutto utlån 0,37 % 0,00 % 0,27 % Banken hadde tre engasjementer i betalingsmislighold per kvartalsskiftet. Disse er ikke vurdert som tapsutsatte Ingen øvrige tapsutsatte engasjementer Ingen individuelle nedskrivninger SIDE 13

14 NEDSKRIVNINGER PÅ UTLÅN Periodens tapskostnad (NOK 1.000) Endring i individuelle nedskrivninger Endring i gruppenedskrivninger Konstaterte tap mot tidligere nedskrivning Endring i spesifiserte avsetninger på garantiansvar Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Individuelle nedskrivninger (NOK 1.000) Individuelle nedskrivninger Konstaterte tap mot tidligere nedskrivninger Tilbakeførte nedskrivninger Individuelle nedskrivninger Gruppevise nedskrivninger økes med ytterligere MNOK 2,0 i andre kvartal Samlede gruppevise nedskrivninger utgjør MNOK 22,7 tilsvarende 0,31 % av brutto utlån per kvartalsskiftet Gruppenedskrivninger (NOK 1.000) Gruppenedskrivninger Periodens endring i gruppenedskrivning Gruppenedskrivninger Avsetninger for garantiansvar (NOK 1.000) Spesifiserte avsetninger på garantiansvar Periodens endring i avsetninger Spesifiserte avsetninger på garantiansvar SIDE 14

15 UTVIKLING I RESULTATREGNSKAPET (NOK 1.000) 2. kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal 2013 Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Sum netto inntekter Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger og tap Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden SIDE 15

16 UTVIKLINGEN I UTLÅN OG INNSKUDD Utlån Innskudd SIDE 16

17 EIENDELER (NOK 1.000) Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder Sertifikater og obligasjoner Aksjer, andeler og andre verdipapirer Finansielle derivater Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Andre eiendeler Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter Eiendeler Netto utlån til kunder økte med MNOK 378,9 i andre kvartal Høy omløpshastighet på kreditter: Omlag 30 % av bankens utlånsportefølje forfaller innenfor et år. SIDE 17

18 GJELD OG EGENKAPITAL (NOK 1.000) Innskudd fra kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Verdipapirgjeld Finansielle derivater Annen gjeld Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter Ansvarlig lånekapital Gjeld Innskutt egenkapital Annen egenkapital Egenkapital Gjeld og egenkapital Økning i innskudd fra kunder på MNOK 660 i andre kvartal Justering av innskuddsvilkårene for å bedre innskuddsmarginen og tilfredsstille nye likviditetskrav. SIDE 18

19 ANSVARLIG LÅNEKAPITAL Pareto Bank utstedte våren 2011 en fondsobligasjon pålydende kr 126 mill. Det er egenskaper ved dette obligasjonslånet som ikke lenger tilfredsstiller det nye kapitaldekningsregelverket slik at lånet fremover ikke vil telle fullt ut som kjernekapital. Banken har av den grunn en rett til å innløse obligasjonslånet på kurs 100 % (regulatorisk call). Banken planlegger å erstatte fondsobligasjonen med en kombinasjon av en ny fondsobligasjon og et 3,0 % ansvarlig lån på til sammen inntil kr 200 mill. Planen er å foreta låneopptaket etter godkjenning fra Finanstilsynet i løpet av høsten. Ekstraordinær generalforsamling ble avholdt den 4. juli ,5 % hvor det ble fattet vedtak om tilbakekjøp eller innløsning av fondsobligasjonslån og opptak av ny kapital. Låneopptaket vil gi en samlet styrket kapitaldekning og en kapitalstruktur som bedre utnytter bruk av de 4,5 % ulike typene kapitalinstrumenter. SIDE 19

20 KAPITALKRAV Pareto Bank styrer etter min- og målnivåer for ren kjernekapitaldekning og kapitaldekning på fra 0,5 til 1,0 prosentpoeng over de til enhver tid gjeldende myndighetskrav Per utgangen av 2014 skal ren kjernekapitaldekning ligge i intervallet fra 11,50 % til 12,00 %, mens kapitaldekningen skal ligge i intervallet fra 15,00 % til 15,50 % 14,3 % 2,9 % 12,5 % 3,5 % 15,5 % 3,5 % 14,5 % 3,5 % En høy andel korte kreditter gjør at banken relativt raskt kan tilpasse seg de nye kravene ved å redusere og tilpasse risikovektet balanse 11,4 % 9,0 % 12,0 % 11,0 % Beregningsgrunnlaget for kredittrisiko er basert på standardmetoden og ikke interne målemetoder (IRB) Kapitaldekning Myndighetskrav Målnivå Myndighetskrav Ren kjernekapital Hybridkapital (Tier 1) SIDE 20

21 NYE KRAV TIL REN KJERNEKAPITAL 14,00% 12,00% 10,00% 11,0 % 11,4 % 12,0 % 11,0 % 1,0 % Motsyklisk konjunkturbuffer Styrket nettomargin og flate driftskostnader 8,00% 3,0 % Systemrisikobuffer Moderat utbytte 6,00% 4,00% 2,5 % Bevaringsbuffer Moderat utlånsvekst 2,00% 0,00% Regnskap Regnskap Målnivå ,5 % Kapitalkrav Minstekrav til ren kjernekapital Sum utlån 7,3 mrd. ved utgangen av 2014 SIDE 21

22 AKSJERELATERTE NØKKELTALL (NOK) 1. halvår Resultat pr. aksje etter skatt 96,9 129,3 79,6 56,1 26,5 Utbytte pr. aksje 30,0 30,0 30,0 25,0 Utdelingsforhold 0,23 0,38 0,53 0,94 Direkteavkastning 3,1% 4,2 % Bokført egenkapital pr. aksje 1 151, ,1 985,1 935,5 904,5 P/E 5,4x 7,5x 8,9x P/BV 0,91x 0,90x 0,72x Aksjekurs Antall aksjer Resultat per aksje (kroner) Utbytte 14, ,5 56,1 79,6 129, , halvår 2014 Pareto Bank aksjen ble listet på NOTC den 7. mars SIDE 22

23 AKSJONÆROVERSIKT PR Navn Beholdning Andel Pareto AS ,00 % Geveran Trading Co Ltd ,02 % Indigo Invest AS ,83 % Apolllo Asset limited ,47 % Pecunia Forvaltning AS ,38 % Perestroika AS ,24 % Tonsenhagen Forretningssentrum AS ,70 % Ojada AS ,61 % Tycoon Industrier AS ,55 % Larre Eiendom 2 AS ,18 % Tove Reistads Stiftelse ,00 % Eiendomsutvikling Kristiansand AS ,88 % Sphinx Investment Corp ,64 % Artel Holding AS ,61 % Hodne Kapital AS ,50 % Profond AS ,41 % Castel AS ,19 % Kolberg Motors AS ,02 % Ola Rustad AS ,00 % Parra AS ,82 % Andre ,96 % Sum ,00 % Totalt 249 aksjonærer Ledende ansatte i Pareto Bank ASA og ledende ansatte i Paretogruppen eier aksjer tilsvarende 3,87 % aksjer pålydende NOK 600 I andre kvartal 2014 har det vært omsatt aksjer tilsvarende 12,8 % av aksjene Aksjen har vært omsatt på kurser fra kr 970,- til kr 1.100,- SIDE 23

24 SIDE 24 1 FINANSIELL INFORMASJON 2 UTLÅN OG KREDITTRISIKO 3 FINANSIERING OG LIKVIDITETSRISKO

25 NISJEBANK MED FOKUS PÅ FINANSIERING INNEN EIENDOM, VERDIPAPIRER, SHIPPING OG OFFSHORE 1. Eiendomsfinansiering med et spesielt fokus på boligutvikling i Oslo-regionen 2. Et komplett tilbud innenfor verdipapirfinansiering inkludert investeringstjenester 3. En gradvis oppbygging av en diversifisert portefølje innenfor shipping og offshore Kreditteksponering MNOK ,7 % 60,3 % 3,9 % 10,6 % 5,1 % Obligasjoner Aksjer og andeler Eiendom Boliglån-/kreditter Shipping og offshore Annet SIDE 25

26 EN STERK POSISJON INNENFOR FINANSIERING AV BOLIGUTVIKLINGSPROSJEKTER I OSLO-REGIONEN Tomtekreditter primært til regulerte tomter i påvente av utvikling og hvor banken kan vurdere utviklingspotensialet Byggekreditter for oppføring av leiligheter eller boliger Lån i forbindelse med f.eks. oppussing av bygårder, ombygging fra næring til bolig «Standardprosjektet» er en tomte- og byggekreditt på MNOK for bygging av 4-8 boliger i Stor-Oslo Kreditteksponering MNOK ,8 % 5,3 % 9,6 % 47,9 % 9,1 % 8,2 % Kontor Lager/Kombinasjonsbygg Forretningslokaler Bolig Tomt Annet SIDE 26

27 VILKÅR FOR EIENDOMSFINANSIERING FINANSIERING AV BOLIGUTVIKLING Krav om fra 20 til 40 % egenkapital for finansiering av kjøp av tomt. Primært finansiering av regulerte tomter kjøpt for utvikling og med en klar exit. Utbygger må kunne dokumentere god gjennomføringsevne og erfaring med boligutvikling. Krav om at usolgte enheter skal kunne halveres i pris i forhold til forhåndsolgte enheter, og at salgssummen er tilstrekkelig til å dekke bankens kreditt. Primært finansiering av prosjekter i Oslo-regionen og andre velfungerende og likvide markeder. FINANSIERING AV NÆRINGSEIENDOM Egenkapitalkrav på fra 20 til 40 %. Normalt krav om lange leieavtaler med solide leietagere. Primært finansiering av eiendommer i Oslo-regionen og andre velfungerende og likvide markeder. SIDE 27

28 EN LEVERANDØR AV ET KOMPLETT PRODUKTTILBUD INNEN VERDIPAPIRFINANSIERING STANDARDPRODUKTER Finansiering av kjøp av aksjer notert på Oslo Børs med belåningsgrader fra 0% to 80 % Finansiering av shorthandel i aksjer notert på Oslo Børs Finansiering av high-yield obligasjoner hvor Pareto Securities normalt er tilrettelegger med belåningsgrad i snitt 50 % Finansiering av ulike typer fond ANDRE SPESIALISERTE PRODUKTER Terminer på aksjer Total return swaps på aksjer Garanti i favør av Oslo Børs i forbindelse med tilbudsplikt ØKT FOKUS PÅ FINANSIERING AV CORPORATE PROSJEKTER OFTE I SAMARBEID MED PARETO SECURITIES Kort kreditt til selskap som er i ferd med å gjøre en emisjon Ulike former for mellomfinansiering i forbindelse med investeringer og emisjoner SIDE 28

29 GRADVIS OPPBYGGING AV EN DIVERSIFISERT PORTEFØLJE INNEN SHIPPING OG OFFSHORE Kunde/prosjekt skal som hovedregel ha en norsk forankring i form av norsk eierskap Solid befrakter som gir innsyn i regnskaper og har en diversifisert og god kontantstrøm Objektene som finansieres skal ha et likvid annenhåndsmarked, være basert på anerkjente designs og være bygget på kvalitetsverksteder Tilfredsstillende egenkapital normalt fra 60 % til 30 % Foretrukket engasjementsstørrelse MUSD 5 til MUSD 20 Kreditteksponering MNOK ,2 % 10,1 % 18,6 % 16,7 % 9,0 % 5,7 % 10,2 % 14,2 % Offshore Rigg Ro-ro Container Product Bulk Tank Gass Annet SIDE 29

30 ENGASJEMENTER FORDELT ETTER RISIKOKLASSE (NOK Mill.) Kreditteksponering Ingen/svært liten risiko Liten risiko Moderat risiko Noe risiko Stor risiko Svært stor risiko Tapsutsatt Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer Samlet kreditteksponering Ingen/svært liten risiko Liten risiko Moderat risiko Noe risiko Stor risiko Svært stor risiko Tapsutsatt Ingen/ svært liten risiko 51 % Noe risiko 3 % Moderat risiko 10 % Liten risiko 39 % SIDE 30

31 ENGASJEMENTER FORDELT ETTER STØRRELSE (NOK Mill.) Kreditteksponering > >20 < >10 < >5 < >2 < >1 < < Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer Samlet kreditteksponering > 50 > 20 < 50 > 10 < 20 > 5 < 10 > 2 < 5 > 1 < 2 < 1 SIDE 31

32 VÅRE MARKEDER I 2014 MODERAT UTLÅNSVEKST OG MÅL OM SUM UTLÅN PÅ MNOK VED UTGANGEN AV ÅRET. EIENDOM: VI KONSENTRERER OSS OM PROSJEKTFINANSIERING Usikre markedsutsikter innenfor boligutvikling og en høy naturlig innfrielsestakt betyr tilnærmet uendret netto eksponering i 2014 Videreutvikle en sterk posisjon innenfor finansiering av eiendomsutviklingsprosjekter også gjennom samarbeid med andre VERDIPAPIR: VI DREIER MOT CORPORATE-FINANSIERING Noe høyere aktivitet innenfor standardproduktene Vurdert bra potensiale innenfor «corporate-saker» eksempelvis mellomfinansiering og eierfinansiering SHIPPING- OG OFFSHORE: VI BYGGER PORTEFØLJEN OPP GRADVIS Rom for videre vekst i et marked hvor det fortsatt er begrenset konkurranse Gode muligheter til å finansiere prosjekter med høy EK-andel og god lønnsomhet SIDE 32

33 SAMLET KREDITTEKSPONERING (NOK mill.) Utlån Garantier Samlet kreditteksponering Ubenyttede kredittrammer Langsiktig eiendomsfinansiering 1 996,2 22,0 22, , ,0 Prosjektfinansiering eiendom 2 570,2 266,2 534, , ,7 Verdipapirfinansiering 748,7 0,0 978, , ,4 Shipping- & Offshorefinansiering 974,9 0,0 0,0 974,9 589,1 Selskapsfinansiering 456,3 15,7 25,9 497,9 372,2 Personfinansiering 499,54 21,6 48,2 569,3 527,0 Sum 7 245,8 325, , , ,9 SIDE 33

34 SIDE 34 1 FINANSIELL INFORMASJON 2 UTLÅN OG KREDITTRISIKO 3 FINANSIERING OG LIKVIDITETSRISKO

35 FINANSIERINGSKILDER Innskudd Fastrenteandel 47% Bedriftsandel 64% Senior verdipapirgjeld Innskuddsdekning 95% Annen gjeld mv. 129 Fondsobligasjoner 234 Egenkapital 978 Likviditetsindikator 1 Likviditetsbufferindeks 134% 137% SIDE 35

36 KUNDEINNSKUDD Fordeling per kundetype Gjenværende løpetid fastrenteinnskudd Antall kunder NOKM % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % >25 mnd mnd 8-14 mnd 5-7 mnd 3-4 mnd Privatperson Bedrift Mill. NOK Fordeling per størrelse Gjennomsnittlig innestående pr. kunde > 20 mill mill 5-10 mill 2-5 mill 0-2 mill Totalt Bedrift Privatperson 1,3 mill. 2,3 mill. 0,7 mill Flytende innskudd Fastrenteinnskudd Mill. NOK SIDE 36

37 OVERSKUDDSLIKVIDITET Fasilitet Invest. pf Stat & Kommune 11% OMF 48% Buffer innskuddsbortfall Likviditetsportefølje Kontanter Utlån/trekk Investeringer 13% Kraft 3% Industri 6% Bank 18% Overskuddslikviditet etter avkortninger Likviditetskrav: buffer for bortfall av innskudd og trekk på kreditter Obligasjonsporteføljen: består av en likviditetsportefølje med hovedsakelig AAA-papirer, en investeringsportefølje (maks. ramme 420 MNOK) og en portefølje av betingede tegninger (maks. ramme 100 MNOK) SIDE 37

38 MARKEDSFINANSIERING NOK SEK >2018 Forfall markedsfinansiering (NOK mill.) Pareto Bank har utstedt 7 senior usikret obligasjoner og to fondsobligasjoner per Obligasjonene er listet på Nordic ABM og Oslo Børs. SIDE 38

39 SIDE 39