DOF Subsea ASA 2007 Q2 So you thought the moon was a hostile place...
Anvendte regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med International Financial ing Standards (IFRS) og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34). Delårsregnskapet er basert på dagens IFRS standarder og tolkninger. Endringer i standarder og tolkninger kan medføre endringer i resultat. Regnskapsmessig sikring etter IAS 39 ikke er anvendt. Proformatall er utarbeidet for å gi et mer riktig sammenlikningsbilde basert på konsernets sammensetning ved utgangen av kvartalet. Proformatall er beheftet med større usikkerhet enn faktiske regnskapstall og vil ikke nødvendigvis reflektere de resultater som ville blitt oppnådd dersom kjøpene hadde vært gjennomført på et tidligere tidspunkt. Proformatallene er utarbeidet under forutsetning at kjøpene var gjennomført pr. 1. januar. Proformatallene er hovedsakelig avledet fra historiske regnskaper fra de forskjellige selskapene som er kjøpt opp. Financial calendar DOF Subsea ASA IR contacts Mons S. Aase CEO E-mail: msa@dof.no Phone: 55 25 22 00 Morten Iversen CFO E-mail: morten.iversen@dofsubsea.com Phone: 55 25 22 00 DOF Subsea ASA is a listed company and a worldwide supplier of subsea services. The company performs complex subsea operations down to depths of 4000 metres. DOF Subsea ASA currently has five fully owned subsidiaries: Geoconsult (Norway), Geo Century (United Kingdom, USA, Canada), CSL (UK),Geo Subsea (Singapore, Australia) and Geo do Brasil (Brazil). In total, the DOF Subsea s group of companies employs more than 1000 skilled workers worldwide, 24 offshore vessels, 1 nearshore vessel, 21 ROV systems, 1 AUV/UUV system and 11 diving spreads. DOF Subsea s aim is to establish a permanent presence in all major offshore regions providing subsea services on our own vessels. Preliminary dates for the publishing of the company s results are: 22nd February 2007 4 th quarter 2006 4th May 2007 1 st quarter 2007 17th August 2007 2 nd quarter 2007 1st November 2007 3 rd quarter 2007 Ultimo February 2008 4 th quarter 2007 Ordinary general meeting May 3 rd 2007 DOF Subsea ASA Nedre Åstveit 12 NO-5106 Øvre Ervik Bergen, Norway Telephone: +47 55 25 22 00 Telefax: +47 55 25 22 01 E-mail: info@dofsubsea.com Web: www.dofsubsea.com 2 DOF Subsea
Hovedpunkter 2 kvartal Oppkjøpene av SEMAR AS, CSL Ltd. og DOFCON ASA gjennomført. Ordinær generalforsamling avholdt o Regnskap 2006 godkjent o Gjenvalg av styremedlemmer o Fullmakt til erverv av egne aksjer Salget av MV Geomaster (Geowave Master) ble gjennomført 2. mai Salg av Shipmanagement -selskap til DOF Management AS og erverv av 34% av aksjene i sistnevnte. Hovedtall fra regnskapet andre kvartal 2007 Regnskapet for 2. kvartal viser følgende hovedtall på konsernbasis: (Q2 2006 i parentes) Driftsinntekter : NOK 665,8 mill (437,2) EBITDA : NOK 232,4 mill (158,9) EBIT : NOK 185,9 mill ( 110,7) Finansresultat : NOK - 24,8 mill (-10,1) Resultat før skatt : NOK 161,2 mill (100,6) Skatt : NOK 20,3 mill (24,9) Gevinst ikke videreført virksomhet : 21,7 mill Resultat etter skatt : NOK 162,5 mill ( 75,7) So I driftsinntektene you thought for 2007 er det the en salgsgevinst moon på omlag MNOK 80 was a hostile place... Minioritetenes andel av resultat er MNOK 0,6 Nærmere om begivenheter i 2. kvartal Etter et meget begivenhetsrikt 1. kvartal preget av oppkjøp, flåteutvidelse og forflytning av fartøy, er 2. kvartal preget av ordinær operasjon. Det har imidlertid skjedd noe på den organisasjonsmessige siden også i andre kvartal. Dof Subsea ASA sitt management selskap Geoshipping AS, samt Geofjord AS som hyret konsernets sjøfolk, er i Q2 besluttet fusjonert med DOF Management AS. Etter gjennomført fusjon eies DOF Management AS med 34% av DOF Subsea ASA og 66% av DOF ASA. Fusjonen bidrar til å styrke drifting av skipene til både DOF Subsea ASA og DOF ASA og det forventes økt besparelse ved at det ikke bygges opp parallelle drifts organisasjoner verden over, innen ship management. Regnskapsmessig er fusjonen gjennomført til virkelig verdi og identifiserte merverdier i Geoshipping AS er regnskapsført som gevinst ved utgang av konsernet. Gevinst ved salg av ikke videreført virksomhet utgjør MNOK 21,7 etter skatt. I Q3 vil ship management tjenester bli levert av det tilknyttede selskapet DOF Management AS. For framtidige kvartaler vil ikke denne fusjonen ha annen effekt på konsernets regnskap enn en omfordeling av kostnadene (fra lønnskostnader til andre driftskostnader), og foruten synergieffeten som ventes oppnådd ved fusjonen, ventes ingen resultatmessig effekt av betydning. CFO Morten Iversen sa opp sin stilling pr 30.06, men vil bli i stillingen til 31.12.07 Nærmere om Regnskapet for 2. kvartal 2007 Virksomheten i SEMAR AS og CSL Ltd. er tatt inn i regnskapet fra henholdsvis 23. og 12. april. På den annen side er Skandi Neptune p.t. fortsatt ikke overtatt. Resultat DOF Subsea konsern Driftsinntektene i 2. kvartal 2007 på MNOK 665,8 er MNOK 229 mill høyere enn i 2 kvartal 2006. Ca 2/3 av dette skyldes salgsgevinsten på MV Geowave Master samt konsolidering av inntekter fra SEMAR og CSL, Kapasitetsutnyttelsen på flåten har vært god i perioden og som i forrige kvartal oppleves høyere dagrater på de fleste av fartøyene pga økt omfang av tilleggsleveranser. Tilleggstjenestene har lavere margin enn «hovedspreadet", og bidrar til en oppblåsing av inntektene og kostnadene som, kombinert med at den nye virksomheten (CSL og SEMAR) har lavere bruttomargin, gir lavere EBITDA-margin enn tidligere. EBITDA i 2. kvartal er totalt 232,4 mill, inkludert salgsgevinsten på MNOK 80 (34,9%). Korrigert for salgsgevinsten, er EBITDA-marginen 26,0% På grunn endring av avskrivningsplan for ett av fartøyene, er avskrivningene på MNOK 46,5 mill litt lavere i Q2 enn i Q1. Periodens netto finanskostnad er MNOK 24,8, opp fra MNOK 8,0 i første kvartal. Økningen fra første kvartal skyldes i hovedsak endring på valutasiden. Balanse for DOF Subsea konsern 30/06/07 Konsernet hadde en totalbalanse på MNOK 6.500,9 pr 30/06/07 mot MNOK 6.270,2 pr 31/03/07 Denne økningen på MNOK 230,7 skyldes økning av anleggsmidler gjennom ytterligere framdriftsbetaling på skip under bygging, samt immatrielle eiendeler knyttet til oppkjøpet av CSL. Omløpsmidlene er redusert som følge av salget av MV Geowave Master og reduksjon av kontantbeholdningen. Økningen av utestående kundefordringer skyldes økt omsetning, samt overtakelsen av SEMAR og 3 DOF Subsea
CSL. Egenkapitalen ved utgangen av kvartalet MNOK 3.318,7 (51,1%), en økning på MNOK 147,8 fra 31/03/07. Økningen skyldes i hovedsak periodens resultat. Netto rentebætrende gjeld viser en økning fra MNOK 1.789,1 pr 31/03/07 til MNOK 2.006,7 pr 30/06/07. Til sammenlikning var netto rentebærende gjeld pr 30/06/06 MNOK 2.041,1 Cashflow Periodens resultat før skatt + avskrivning utgjør MNOK 207,6 Likvidtetsbeholdningen ved utgangen av kvartalet er MNOK 495. Segmentinformasjon Konsernet opererer kun innenfor ett virksomhetsområde, "Subsea Construction Support". Imidlertid har konsernet virksomhet i tre geografiske regioner; Europa/Vest-Afrika, Amerika og Australasia. Da kundenes tilholdssted er offshore samt at driftsmidler og ansatte som benyttes for å betjene forskjellige geografiske regioner ofte er de samme, rapporteres det ikke informasjon om eiendeler, gjeld, investeringer og ansatte da dette ikke gir meningsfylt informasjon. I vedlagte tabellariske oversikt vises resultatet for de ulike regionene for 2. kvartal og 1. halvår 2007, samt 2. kvartal og 1. halvår 2006. For 2. kvartal 2007 framgår det av oversikten at Europa/vestafrika gjør det bedre enn samme kvartal 2006, Australasia omlag som i 2006, mens Amerika gjør det noe dårligere enn samme periode i fjor. For 1. halvår samlet er bildet det samme, men noe større avvik i Australasia. Dette skyldes bortfall av inntekter grunnet salget av MV Geowave Master og MV Geowave Commander. Gevinsten ved salget av MV Geowave Master er trukket ut fra de geografiske segmentene og ført under Other. Drift/Marked 2. kvartal Det har i perioden vært normal drift av fartøyene,og utnyttelsen av flåten har vært god. MV Geowave Master har fram til salget vært under ombygging til seismikkfartøy. Vårt samarbeid med det russiske teknologiselskapet OOO ResCom har blitt videre utviklet i kvartalet, men ingen kontrakter om arbeid er inngått foreløpig. Videre har det har vært arbeidet med langsiktige certepartier med Aker Oilfield Services Ltd. for to Subsea Well Intervention skip. Kontraktene gjelder et skip av Aker OSCV 03 design og et skip av Aker OSCV 06 L design. Begge skipene har levering medio 2009. I tillegg til utleie av nevnte skip skal DOF Subsea levere ROV'er, survey-tjenester og marint management til Aker Oilfield Services Ltd. Kontraktene ble inngått i første halvdel av juli. Hendelser etter balansedagen Aker ROV support fartøyet Skandi Bergen.ble overtatt fra Aker Aukra 3 august og har startet arbeid for Subsea 7. Levering av MV Skandi Achiever og MV Geograph er utsatt til henholdsvis ultimo august og ultimo september Framtidsutsikter Markedet er godt, og det forventes god aktivitet resten av året. Bergen, 16. august 2007 Styret i DOF Subsea ASA Kapitalisering/Finansiering Det er i perioden ikke foretatt emisjoner. Aksjene som var en del av oppgjøret til tidligere eiere av CSL, ble kjøpt i markedet. Grunnet salget av MV Geowave Master og nedbetaling av lånet på denne, er langsiktig gjeld redusert i perioden. Det er foretatt refinansiering av 2 fartøy, med en viss økning av finansieringsgraden. 4 DOF Subsea
Finansiell rapportering 2. kvartal 2007 / Financial reporting 2. quarter 2007 Resultatregnskap / Profit and Loss Accounts NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma* 01.04-30.06 01.04-30.06 01.01-30.06 01.01-30.06 01.01-31.12 01.01-31.12 2007 2006 2007 2006 2006 2006 Driftsinntekter / Sales revenues 665 754,9 437 238,4 1 039 346,3 803 584,4 1 888 481,2 1 888 481,2 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -433 324,0-278 330,9-726 767,7-526 954,1-1 142 278,4-1 143 054,2 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 232 431,0 158 907,5 312 578,6 276 630,3 746 202,8 745 427,0 Avskrivninger / Depreciation -46 477,2-48 229,8-91 348,5-82 899,9-195 479,0-195 479,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 185 953,8 110 677,7 221 230,1 193 730,4 550 723,8 549 948,0 Netto finansposter / Net financial items -24 803,8-10 108,1-32 769,3-12 654,9-76 712,0-66 591,6 Resultat før skatt / Profit before taxes 161 150,0 100 569,6 188 460,8 181 075,5 474 011,8 483 356,4 Skattekostnad / Taxes -20 331,0-24 858,7-20 252,4-38 166,6-54 414,5-57 030,5 Konsernets res. fra videreført virksomhet / Profit from continuing operations 140 819,0 75 710,9 168 208,4 142 908,9 419 597,3 426 325,9 Res. fra ikke viderf. virksomhet /Profit from discontinued operations 21 701,8 0,0 21 701,8 0,0 0,0 0,0 Konsernets totale resultat / Profit after taxes (PAT) 162 520,8 75 710,9 189 910,2 142 908,9 419 597,3 426 325,9 Minoritetsinteresser / Minority interest 593,1 0,0 593,1 0,0 0,0 0,0 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma* Balanse / Balance Sheet NOK 000 30.06.2007 30.06.2006 31.12.2006 31.12.2006 Anleggsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax asset 0,0 16 444,0 0,0 0,0 Immaterielle eiendeler / Other intangible assets 712 913,0 354 815,6 369 688,0 556 038,0 Skip / Vessels 4 249 551,8 2 670 868,0 2 247 586,0 3 472 024,0 Maskiner og annet driftsløsøre / Machinery and other equipment 375 167,2 262 260,5 587 004,0 587 004,0 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 102 213,6 123,0 12 784,0 12 784,0 Sum anleggsmidler / Total fixed assets 5 439 845,6 3 304 511,1 3 217 062,0 4 627 850,0 Omløpsmidler / Current assets Bunkers / Bunkers 1 668,8 1 472,0 4 057,0 4 057,0 Skip holdt for salg /Vessel held for sale 0,0 0,0 186 158,0 186 158,0 Fordringer / Receivables 564 351,6 538 668,6 380 634,1 386 724,3 Likvider / Cash and cash equivalents 495 009,1 151 883,0 290 589,3 495 500,0 Sum omløpsmidler / Total current assets 1 061 029,5 692 023,6 861 438,4 1 072 439,3 Sum eiendeler / Total assets 6 500 875,1 3 996 534,7 4 078 500,4 5 700 289,3 Egenkapital / Equity Innskutt egenkapital / Paid in capital 2 622 831,8 1 174 711,3 1 203 634,0 2 622 911,8 Opptjent egenkapital / Other equity 692 800,2 225 831,8 517 793,6 524 522,2 Minoritetsinteresser / Minority interest 3 153,9 0,0 0,0 0,0 Sum egenkapital / Total equity 3 318 785,9 1 400 543,1 1 721 427,6 3 147 434,0 Gjeld / Liabilities Avsetning for forpliktelser / Provisions 205 617,6 4 404,0 7 971,0 192 141,0 Annen langsiktig gjeld / Other long-term liabilities 2 325 190,8 2 098 788,2 1 806 507,9 1 806 507,9 Kortsiktig gjeld / Short-term liabilities 651 280,7 492 799,3 542 593,9 554 206,4 Sum gjeld / Total liabilities 3 182 089,1 2 595 991,5 2 357 072,8 2 552 855,3 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 6 500 875,1 3 996 534,6 4 078 500,4 5 700 289,3 Nøkkeltall / Key figures NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Proforma* 01.04-30.06 01.04-30.06 01.01-30.06 01.01-30.06 01.01-31.12 01.01-31.12 2007 2006 2007 2006 2006 2006 Antall aksjer ved periodeslutt / Number of shares end of period 112 733 714 85 750 000 112 733 714 85 750 000 86 568 447 112 733 714 Vektet gjennomsnittlig antall aksjer/ Weighted average number of shares 112 733 714 85 324 003 98 864 700 85 324 003 85 783 983 112 733 714 Vektet gjennoms.antall aksjer utvannet / Weighted average number of shares diluted 119 733 714 92 324 003 105 864 700 92 324 003 92 783 983 119 733 714 Resultat pr. aksje / Earnings per share 1,44 0,89 1,91 1,67 4,89 3,78 Resultat pr. Aksje utvannet / Earnings per share diluted 1,35 0,82 1,79 1,55 4,52 3,56 EBITDA-margin 34,9 % 36,3 % 30,1 % 34,4 % 39,5 % 39,5 % EBIT-margin 27,9 % 25,3 % 21,3 % 24,1 % 29,2 % 29,1 % Egenkapitalandel / Equity ratio 51,1 % 35,0 % 51,1 % 35,0 % 42,2 % 55,2 % Netto rentebærende gjeld / Net interest bearing debt 2 006 732 2 041 119 2 006 732 2 041 119 1 660 663 1 467 714 * Inkluderer oppkjøp av Dofcon AS / Included acquisition of Dofcon AS Kvartalsrapporten følger IFRS / The quarterly report is according to IFRS, ref IAS 34
Finansiell rapportering 2. kvartal 2007 / Financial reporting 2. quarter 2007 Geografisk segmentinformasjon 2. kvartal 2007 / Geographical segment information 2. quarter 2007 Driftsinntekter / Sales revenues 342 199,6 74 332,1 168 669,8 80 553,2 665 754,8 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -227 358,1-65 075,2-140 890,6 0,0-433 323,9 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 114 841,6 9 256,9 27 779,2 80 553,2 232 431,0 Avskrivninger / Depreciation -27 984,6-10 912,6-7 580,0 0,0-46 477,2 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 86 856,9-1 655,6 20 199,2 80 553,2 185 953,8 Netto finansposter / Net financial items -15 160,4-2 377,4-7 266,0 0,0-24 803,8 Skattekostnad / Taxes -14 750,4 221,5-5 802,1 0,0-20 331,0 Res. fra ikke viderf. virksomhet /Profit from discontinued operations 0,0 0,0 0,0 21 701,8 21 701,8 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 56 946,1-3 811,5 7 131,1 102 255,1 162 520,8 Geografisk segmentinformasjon 1. halvår 2007 / Geographical segment information first half-year 2007 Driftsinntekter / Sales revenues 504 436,2 141 710,9 312 645,9 80 553,2 1 039 346,3 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -349 162,2-127 954,1-249 651,4 0,0-726 767,7 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 155 274,0 13 756,8 62 994,5 80 553,2 312 578,6 Avskrivninger / Depreciation -56 668,2-21 489,3-13 190,9 0,0-91 348,5 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 98 605,8-7 732,6 49 803,6 80 553,2 221 230,1 Netto finansposter / Net financial items -18 435,9-4 839,2-9 494,2 0,0-32 769,3 Skattekostnad / Taxes -7 522,7 25,9-12 755,6 0,0-20 252,4 Res. fra ikke viderf. virksomhet /Profit from discontinued operations 0,0 0,0 0,0 21 701,8 21 701,8 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 72 647,2-12 545,8 27 553,7 102 255,1 189 910,2 Geografisk segmentinformasjon 2. kvartal 2006 / Geographical segment information 2. quarter 2006 Driftsinntekter / Sales revenues 247 025,4 62 198,6 128 014,4 0,0 437 238,4 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -136 880,3-43 225,3-98 225,3 0,0-278 330,9 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 110 145,1 18 973,3 29 789,1 0,0 158 907,5 Avskrivninger / Depreciation -39 712,0-5 988,0-2 529,8 0,0-48 229,8 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 70 433,1 12 985,3 27 259,3 0,0 110 677,7 Netto finansposter / Net financial items 1 649,0-5 231,1-6 526,0 0,0-10 108,1 Skattekostnad / Taxes -8 617,7-3 700,0-12 541,0 0,0-24 858,7 Res. fra ikke viderf. virksomhet /Profit from discontinued operations 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 63 464,4 4 054,2 8 192,3 0,0 75 710,9 Geografisk segmentinformasjon 1. halvår 2006 / Geographical segment information first half-year 2006 Driftsinntekter / Sales revenues 420 429,2 138 796,1 244 359,1 0,0 803 584,4 Driftskostnader før avskrivning / Operating expenses before depreciation -269 146,5-98 452,8-159 354,8 0,0-526 954,1 Driftsresultat før avskrivning / Operating profit before depreciation (EBITDA) 151 282,7 40 343,3 85 004,3 0,0 276 630,3 Avskrivninger / Depreciation -59 096,0-16 362,0-7 441,9 0,0-82 899,9 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 92 186,7 23 981,3 77 562,4 0,0 193 730,4 Netto finansposter / Net financial items 368,1-6 059,0-6 964,0 0,0-12 654,9 Skattekostnad / Taxes -17 916,0-5 212,7-15 037,9 0,0-38 166,6 Res. fra ikke viderf. virksomhet /Profit from discontinued operations 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Konsernets resultat / Profit after taxes (PAT) 74 638,8 12 709,6 55 560,5 0,0 142 908,9 Kontantstrømsoppstilling / Cash-flow analysis NOK 000 Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual Faktisk/Actual 01.04-30.06 01.04-30.06 01.01-30.06 01.01-30.06 01.01-31.12 2007 2006 2007 2006 2006 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Net cash-flow from operating activities -37 130,0 21 802,0-53 231,0 187 335,4 446 466,0 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Net cash-flow from investment activities -171 295,0-352 667,0-311 781,0-1 126 206,0-1 194 419,0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Net cash-flow from financing activities -89 573,0 405 562,0 570 147,0 879 185,0 826 256,0 Netto endring i betalingsmidler / Net changes in cash and cash equivalents -297 997,9 74 697,0 205 135,1-59 686,0 78 304,0 Betalingsmidler ved periodens begynnelse / Cash and cash equivalents at period start 793 007,0 77 186,0 289 874,0 211 569,0 211 569,1 Betalingsmidler ved periodens slutt / Cash and cash equivalents at period end 495 009,1 151 883,0 495 009,1 151 883,0 289 874,0 Resultat før skatt + avskrivning / Profit before tax + depreciation 207 627,2 148 799,4 279 809,3 263 975,4 669 490,8 Egenkapitaloppstilling / Equity reconciliation NOK 000 01.04-30.06 01.04-30.06 01.01-30.06 01.01-30.06 01.01-31.12 2007 2006 2007 2006 2006 Egenkapital ved periodens begynnelse / Equity at period start 3 170 939 1 336 458,3 1 721 427,6 1 000 186,7 1 000 186,7 Konsernets resultat i perioden / Profit after taxes 162 520,8 75 710,9 189 910,2 67 198,0 419 597,3 Emisjon / Share issue - 0,0 1 426 007,1 271 460,0 291 962,0 Poster ført direkte mot egenkapital /Other changes in equity -14 674-11 626,1-18 559,0-2 387,4 9 681,6 Egenkapital ved periodens slutt / Equity at period end 3 318 785,9 1 400 543,1 3 318 785,9 1 336 457,3 1 721 427,6