Analytikerpresentasjon Analytikerpresentasjon 2. kvartal 211 2. kvartal 21 Hafslund ASA Hafslund 8. juli 211 ASA 15. juli 21 CEO Christian Berg, Christian Berg, CEO
Hovedpunkter 2. kvartal 211 Høy kontantstrøm med en EBITDA på 78 mill eksklusive resultateffekter fra REC. Kraftpris på 39 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, opp 11 prosent fra fjoråret. Vannkraftproduksjon tilnærmet normal i kvartalet. Fyllingsgraden på Østlandet kraftig forbedret nå på normal for årstiden. Stabilt resultat fra nettvirksomheten i kvartalet. Investeringen i REC har belastet driftsresultat med 564 mill (-747 mill) Ny trekkfasilitet på 3,6 mrd er inngått (til likviditetsreserve). s.2
EBITDA 2. kvartal 211 MNOK 7 6 264 37 32 564 5 4 3 38 26 2 42 144 1 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture REC Annet EBITDA s.3
Stabil høy kontantstrøm fra driften 12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser 3 2 5 2 1 5 1 MNOK 1 977 34 2 7 3 2 13 27 +34% 2 655 2 476 2 246 35 32 3 2 842 39 2 783 39 2 655 4 øre/kwh 5 4 3 2 Kontantstrøm fra driften opp 34 prosent siste 2 år. Fornybar energi, infrastruktur og strømsalg (412 mill) Vekstkostnader bioenergi (-88 mill) Annen virksomhet & støtte (172 mill) Engangsforhold (16 mill) Årstakten for EBITDA endres om lag 34 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 5 1 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 EBITDA* Kraftpriser rullerende 12 mnd** s.4 * EBITDA - rullerende 12 mnd eksklusive resultat fra aksjeinvesteringer, samt rente og valutaderivater (MNOK) ** Oppnådde kraftpriser for Hafslund Kraftproduksjon rullerende 12 mnd
Utvikling rentebærende gjeld og egenkapitalandel Netto rentebærende gjeld og EK-andel Endring rentebærende gjeld siste kvartal (MNOK) mrd 14 13 12 11 1 11 11 13 1 EK-andel % 6 5 1 4 Netto rentebærende gjeld 31.3.211 (1 139) EBITDA 144 Betalte renter (142) Betalt skatt (94) 9 8 7 6 33 35 35 37 33 3 2 Endret markedsverdi finansielle instrumenter 569 Endring arbeidskapital 899 Investeringer (256) 5 4 3 1 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer 312 Utbetaling av utbytte (1 461) Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Netto rentebærende gjeld 3.6.211 (1 168) Netto rentebærende gjeld EK-andel s.5
Arbeidskapital sesongmessige variasjoner NOK mill 4 3 2 1-1 Arbeidskapital og kraftpriser øre/kwh 7 6 5 4 3 2 1 jun.9 sep.9 des.9 mar.1 jun.1 sep.1 des.1 mar.11 jun.11 Arbeidskapital Månedlige kraftpriser Sesongmessige variasjoner for arbeidskapital med kraftpriser og solgt volum. Høy etterspørsel etter energi i første og fjerde kvartal. Normalt minst kapitalkrevende periode fra juni til september. Arbeidskapital ytterligere ned,9 mrd i kvartalet. 6 GWh Volum strømsalg 4 5 3 1 5 2 62 2 162 4 15 5 1 5 246 5 453 3 7 3 14 2 613 s.6 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11
Kraftproduksjon NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 359 289 536 527 EBITDA 38 24 441 417 Driftsresultat 296 229 419 396 Kraftpris (øre/kwh) 39 35 41 39 Produksjonsvolum (GWh) 923 829 1 294 1 349 Investeringer 8 31 32 71 kvartal 12 måneder 4 1 2 996 1 3 827 8 Resultat og omsetning gjenspeiler høyere produksjon og økte kraftpriser mot fjoråret. 11 prosent høyere produksjon enn fjoråret. Spotpris på Nord Pool Spot (NO1) 41 øre/kwh (37 øre/kwh). Nytt aggregat i kontinuerlig drift siden oppstart i slutten av april. Forventet produksjon 3. kvartal 211 om lag 94 GWh - 6 GWh eller 7 % høyere enn normalen. 2 6 1 219 186 154 178 24 33 38 252 134 4 2 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 s.7 EBITDA EBITDA siste 12 mnd
Produksjonsprofil kraftproduksjon 35 GWh 3 25 2 15 277 36 286 333 34 335 342 313 314 1 5 221 158 156 113 142 99 21 214 174 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 21 211 Normal s.8 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.
Fjernvarme NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 133 136 643 63 EBITDA 26 32 156 184 Driftsresultat (5) 2 96 125 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 42 39 36 36 Produksjonsvolum (GWh) 28 234 925 954 Investeringer 95 64 185 11 kvartal 12 måneder 2 3 25 254 15 25 2 1 152 15 13 5 93 58 1 25 32 26 6-11 5 Sesongmessig et normalt svakt kvartal med 16 prosent av normal årsproduksjon. Redusert fjernvarmeleveranse tross organisk vekst som følge lav etterspørsel i første del av kvartalet. Dekningsbidrag per kwh opp 6 prosent. I første halvår er inngått nye kundekontrakter med årlig energiuttak på 64 GWh i kvartalet. Oppstart av ny fornybar produksjonskapasitet: 5 MW biooljekjel i 1 kv. 212 56 MW trepulver fyrt kjelanlegg oppstart 212/213. - 5 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 s.9 EBITDA EBITDA siste 12 mnd
Fjernvarme energikilder og enhetskostnad Energipriser (øre/kwh) Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Avfall og bio 18 19 18 2 2 Varmepumpe 15 12 22 21 18 Bioolje og Biodiesel 77 68 62 Elektrisitet 48 58 61 57 6 Olje og naturgass 43 58 53 55 71 Toltal produksjonskostnad 26 25 48 46 3 Fjernvarmepris inkl distribusjon 65 66 75 8 72 Brutto dekningsbidrag 39 41 27 34 42 GWh % 8 9 7 694 716 6 8 5 4 7 Sesongmessig normal lav produksjonskostnad per kwh som følge av høy andel grunnlast. Produksjonskostnaden avhenger av energikilder og pris. Introduksjon av bioolje som spisslast siste tre kvartaler. Andel el,- og fornybare energikilder opp 4 prosentpoeng til 8 prosent siste 12 mnd. Høyere engrospriser på kraft gir økte fjernvarmepriser og produksjonskostnad. 3 2 1 234 134 27 6 5 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 s.1 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %
Produksjonsprofil fjernvarme 35 GWh 3 25 2 15 1 28 268 25 246 19 23 228 336 5 Jan Feb Mar 116 11 Apr 73 72 Mai 45 35 Jun 3 37 Jul Aug 67 Sep 13 Okt Nov Des 21 211 Normal* s.11 * Normal = forventet produksjon i 211 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 1 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.
Nett NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 967 1 5 2 285 2 446 EBITDA 264 275 524 549 Driftsresultat 132 138 263 275 Investeringer 99 119 161 175 Stabile resultater for nettvirksomheten. Høy leveringskvalitet noe mer tordenaktivitet med påfølgende utfall mot fjoråret. Resultat for 211 forventes å være på nivå med 21. kvartal 35 3 917 25 2 15 247 1 243 314 274 275 282 246 26 12 måneder 1 2 1 52 1 8 6 264 4 Salg av sentralnett gjennomført. AMS forskriften er nå vedtatt; 8 prosent av målepunktene installert innen 1.1.216. Samtlige målepunkter innen 1.1.217. 5 2 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.12
Strømsalg NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 1 528 1 391 4 571 4 12 EBITDA 37 187 158 239 Driftsresultat 37 185 154 234 Strømsalg (GWh) 3 14 3 7 8 467 8 8 Omsetning reflekterer økte engrospriser på Nord Pool Spot. 855 kunder gjennom hel og deleide selskaper. Tilfredsstillende underliggende resultat i et normalt svakt kvartal, men resultat belastet 21 mill i verdifall på derivater. 2 15 kvartal 12 måneder 5 4 Strømsalg med resultat etter skatt per kunde på kr. 3 i kvartalet. Arbeidskapital ned 1,4 mrd i kvartalet. 1 236 187 279 3 2 5 45 Q2 9 22 Q3 9 51 Q4 9 52 Q1 1 Q2 1 34 Q3 1 86 Q4 1 121 Q1 11 37 Q2 11 1 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.13
Varme og bioenergi NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 31 26 77 56 EBITDA (7) 1 (1) Driftsresultat (9) (15) (8) (18) Energiproduksjon (GWh) 62 62 136 128 Salgspris (øre/kwh) 26 23 26 24 Benyttet avfall (tusen tonn) 31 27 66 54 Investeringer 19 32 26 97 Varme: EBITDA 1 mill en dobling fra fjoråret. Høyere energipriser og økt bruk av avfall. Høy dampleveranse på Borregaard. 1 ukers planlagt vedlikeholdsstans på anlegget i Fredrikstad. Bioenergi: Utbedringer knyttet til steinutskiller og kvern i rute. Prøvedrift og oppstart forventes i 3. kvartal 211. s.14
Venture NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 98 128 212 258 EBITDA eks REC 32 43 51 88 Driftsresultat eks REC 24 (8) 33 17 REC resultateffekt (564) (747) (564) (1 991) Fordeling engasjert kapital (eks. REC) Verdiøkning på 25 mill i porteføljen i kvartalet. Engasjert kapital eks. REC på 812 mill. Verdifall REC 93 mill i kvartalet hvorav 564 mill (747 mill) belastet driftsresultat. REC: 89, mill aksjer (8,93%) markedsverdi:,8 mrd (9,28 kr/aksje). Energieffektiv teknologi/annet 7% Telekom 59% 21% AMS 12% Fornybar energi s.15
Konsernresultat NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 Salgsinntekter 3 118 3 26 92 8 324 Resultat finansielle aktiva (527) (723) 196 (534) Energikjøp (1 9) (1 75) (194) (5 921) Dekningsbidrag 691 597 94 1 869 Andre driftskostnader (547) (558) 11 (1 69) EBITDA 144 39 15 8 Avskrivninger (2) (245) 45 (41) Driftsresultat (56) (26) 15 399 Rentekostnader med mer (136) (124) (12) (258) Verdiendring låneportefølje (74) (37) (37) (48) Finanskostnader (21) (161) (49) (36) Resultat før skatt (266) (367) 11 93 Skattekostnad (15) (179) 29 (28) Resultat etter skatt (416) (546) 13 (188) Resultat per aksje (NOK) (2,13) (2,8),67 (,96) s.16
Konsernbalanse NOK millioner 3.6.211 31.3.211 31.12.21 Immaterielle eiendeler 2 379 2 388 (9) 2 389 Varige driftsmidler 18 342 18 58 (238) 18 557 Finansielle eiendeler 1 792 2 674 (883) 2 831 Fordringer og varer 2 375 4 311 (1 936) 5 625 Bankinnskudd og lignende 911 1 456 (544) 211 Eiendeler 25 799 29 48 (3 69) 29 613 Egenkapital (inkl. min. int.) 8 621 1 849 (2 228) 1 464 Avsetning for forpliktelser 3 17 3 13 68 3 46 Langsiktig rentebærende gjeld 1 52 1 346 174 11 321 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 295 1 93 (69) 2 338 Kortsiktig rentefri gjeld 2 193 3 28 (1 14) 2 444 Egenkapital og gjeld 25 799 29 48 (3 69) 29 613 Netto rentebærende gjeld 1 168 1 139 29 13 67 Egenkapitalandel 33 % 37 % -4 % 35 % s.17
Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur
Vedlegg
Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 5,2 1,34 1,17 1,1,86 1,,76,73,22 -,38 29 21 211 1,71 8,12 1,9 s.2
Kontantstrøm NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 211 EBITDA 144 39 15 8 Betalte renter (142) (13) (12) (332) Betalt skatt (94) (2) (74) (192) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer 569 787 (218) 591 Endring arbeidskapital 899 89 9 1 822 Kontantstrøm fra driften 1 376 1 485 (19) 2 689 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (256) (423) 167 (488) Salg av driftsmidler og virksomhet 325 5 32 325 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer (23) 292 (315) 1 517 Kontantstrøm investeringsaktiviteter 46 (126) 172 1 354 Kontantstrøm til avdrag og utbytte 1 422 1 359 63 4 43 s.21
Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Avkastning engasjert kapital (eks REC) Marked 9% REC 4% Kraftproduksjon 11,5% 2,5 % 11,2% 2,5 % 2% 3% Venture 6,% Nett 4% 5% Varme og bioenergi 9, % 8,6 % 21% Fjernvarme 29 21* 211** s.22 * Avkastning engasjert kapital i år 21 hvorav 9, % er eksklusive gevinst fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway. ** Rullerende avkastning siste 12 mnd hvorav 8,6 % er eksklusive gevinst fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway.
Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % 14 4, 4, 38,1 37, 4 12 34,3 33,1 35, 35, 33,4 1 3 8 6 1,7 11,2 11,6 11,9 11,3 11,1 13,1 1,3 1,2 2 4 1 2 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Netto rentebærende gjeld EK andel s.23
Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata 2 1 772 1 99 1 99 Q2 11 Q1 11 1 556 Obligasjoner 47 % 47 % % 1 53 1 86 1 59 7 Sertifikatlån 6 % 8 % -2 % Syndikat- og banklån 47 % 45 % 2 % 319 8 4 211 212 213 214 215 216 217 218 219 Serfikat lån Obligasjonslån Forfall neste 12 mnd. MNOK 327 5 Andre lån 256 22 221 Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) Q2 11 Q1 11-184 -11-74 -8-11 3 4.4 % 4.2 %.2 % 45 % 37 % 8 % 127 1 289-1 162 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) 5 194 4 677 517 5 77 Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån s.24
Utvikling i kraft-, og CO2 priser 135 EUR 12 15 9 75 6 45 EUR/MWh 3 15 EUR/tCO2 mai.9 jun.9 aug.9 sep.9 okt.9 des.9 jan.1 mar.1 apr.1 mai.1 jul.1 aug.1 sep.1 nov.1 des.1 jan.11 mar.11 apr.11 jun.11 jul.11 FWD 214 FWD 212 CO2 211 Nordic spotmarket s.25 Kilde: www.nasdaqomxcommodities.com per 3. juni 211
Kraftproduksjon - vannføring 3 m3/sek. 2 5 2 1 5 1 5 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 211 21 Slukeevne 3 % lavere produksjon enn normalen i 2. kvartal 211. Maks slukeevne på 1 m³. Forventet produksjon 3. kvartal 211 om lag 94 GWh (ca 6 GWh under normalen) gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon. s.26
Annen virksomhet NOK millioner Q2 11 Q2 1 YTD 11 YTD 1 Stab og støttetjenester (31) (27) (71) (59) Krafthandel (2) 9 (19) 6 Eiendom 7 8 9 13 Kunde og faktureringstjenester 26 19 45 43 Finansinntekter med mer 32 3 41 2 Øvrig (1) (1) Driftsresultat annen virksomhet 33 11 5 23 s.27
Aksjonærer per 3. juni 211 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune 67 525 37 343 14 868 53,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 76 66 559 34,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS 5 21 4 5 25 2,7 % 4,5 % 4 Odin Norden 2 447 2 447 1,3 %, % 5 MP Pensjon PK 1 579 1 579,8 %, % 6 Odin Norge 1 224 1 224,6 %, % 7 Folketrygdfonet 85 494 579,3 %,1 % 8 Hafslund ASA 397 397,2 %, % 9 AS Herdebred 17 276 383,2 %,1 % 1 New Alternatives Fund, Inc 328-328,2 %,3 % Sum 1 største aksjonærer 111 99 72 47 183 569 94, % 96,2 % Andre aksjonærer 4 329 7 288 11 617 6, % 3,8 % Total 115 428 79 758 195 186 1 % 1 % s.28 Merk: Antall 1. aksjer
Nøkkeltall Konsern YTD 211 YTD 21 Kraftproduksjon YTD 211 YTD 21 Kapitalforhold Totalkapital 25 799 27 653 Engasjert kapital 22 342 23 835 Egenkapital 8 621 9 14 Børsverdi 12 275 11 44 Egenkapitalandel 33 % 33 % Netto rentebærende gjeld 1 168 11 275 Resultat Resultat etter skatt (188) (1 518) Resultat per aksje (,96) (7,78) Kontantstrøm per aksje fra driften 13,78 7,61 Fjernvarme YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital 4 65 4 251 Fjernvarmepris (øre/kwh) 78,4 71, Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 35,9 35,8 Produksjonsvolum (GWh) 925 954 Engasjert kapital 4 433 4 35 Kraftpris (øre/kwh) 41,4 39,2 Produksjonsvolum (GWh) 1 294 1 349 Nett YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital 8 83 8 966 Årets inntektsramme (eks overføringsk 2 49 2 891 NVE-kapital 6 233 6 166 Strømsalg YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital 1 61 1 836 - herav arbeidskapital 373 641 Volum Strømsalg (GWh) 8 467 8 8 Venture YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital eks. REC 812 1 514 REC markedsverdi 826 1 39 s.29
Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd
Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi & Finans (CFO), Finn Bjørn Ruyter Finn.bjorn.ruyter@hafslund.no Tlf: +47 911 38 199 Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager karen.onsager@hafslund.no Tlf: +47 92 87 7 Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: +47 98 28 577
w w w. h a f s l u n d. n o www.hafslund.no