DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/2015

Transkript

1 Markedswarrants DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/2015 Investeringsprodukt med avkastningsmulighet og risiko knyttet til utviklingen i Oslo Børs OBX indeks Tegningsperiode: 1. desember 8. desember 2014 klokken 16.00

2 DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/2015 ISIN NO Type produkt Utsteder Tilrettelegger Markedswarrant DNB Bank ASA DNB Markets Minsteinvestering NOK Pålydende per warrant NOK 100 Avkastningsfaktor Eksponering per markedswarrant Kapitalbeskyttelse Underliggende eksponering 4372 % indikativt. Endelig avkastningsfaktor fastsettes 11. desember NOK 4372, forutsatt indikativ avkastningsfaktor Ingen Oslo Børs OBX indeks Break even Verdiøkning på 2,29 % på OBX indeksen forutsatt indikativ avkastningsfaktor Viktige datoer Tegningsperiode 1. desember 8. desember 2014 klokken Innbetalingsdato 11. desember 2014 Forfall 14. januar 2015 Startverdi Fastsettes som et aritmetisk gjennomsnitt av endelig verdi for OBX indeksen 11., 12. og 15. desember Sluttverdi Fastsettes som et aritmetisk gjennomsnitt av endelig verdi for OBX indeksen 5., 6. og 7. januar Kostnader Tilretteleggerhonorar (Honoraret dekker transaksjonskostnader, distribusjon, løpende driftsutgifter for produktet og fortjeneste til tilrettelegger) Tegningsomkostninger 6 % av investert beløp, tilsvarende 0,14 % av eksponert beløp (investert beløp hensyntatt indikativ avkastningsfaktor). Ingen Totalkostnad i % av investert beløp 6,00 % Forventet fordeling av investert beløp Opsjon: 94,00 % Margin: 6,00 % RISIKO Investeringen har svært høy risiko. Dersom OBX indeksen er uendret eller har falt i verdi fra Startverdi til Sluttverdi vil hele investeringen være tapt. For at investeringen skal bli lønnsom må økningen i verdi fra Start- til Sluttverdi utgjøre minst 2,29 %, gitt den indikative avkastningfaktoren. PROSPEKT Det er utarbeidet prospekt i henhold til Verdipapirhandellovens 7 i forbindelse med tilbudet om tegning i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Prospektet, består av Grunnprospekt for DNB Bank ASA datert 25. mars 2014 med tillegg samt Endelige Vilkår. (Tilgjengelig på: 2

3 ØK AVKASTNINGSMULIGHETENE MED MARKEDSWARRANTS En markedswarrant er et opsjonsbasert investeringsprodukt som gir deg en høy eksponering i markedet med en relativt liten kapitalinnsats. Den høye eksponeringen oppnås ved at utsteder av warranten kjøper en opsjon med rett til utbetaling fra et underliggende marked. Gjennom opsjonen får du en eksponering mot markedet som er langt større enn om du hadde investert samme beløp direkte i underliggende marked. Dette gir deg mulighet for høy avkastning, men innebærer også høy risiko for tap. Den høye eksponeringen innebærer at du ved forfall vil kunne motta en høyere avkastning enn endringen i det underliggende markedet. Dette forutsetter at endringen overstiger break even, som avhenger av avkastningsfaktoren. I motsatt fall vil endringen innebære utbetaling som er for lav til å gi positiv avkastning. Dersom markedet er uendret eller har gått mot deg vil du ikke motta utbetaling og således tape hele investeringen din. Utstedere av markedswarrants tilbyr warrants som gir mulighet for avkastning i enten stigende eller fallende underliggende marked. Markedswarrants gir deg mulighet for eksponering mot blant annet aksjer, indekser, råvarer og valuta. En markedswarrant omsettes ikke over børs. DNB Markets vil søke å stille daglige kjøpskurser, og hvis mulig salgskurser på forespørsel. Les mer om markedswarrants på dnb.no/warrants DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/2015 DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 følger utviklingen i Oslo Børs OBX indeks regnet fra verdiene som blir fastsatt som startog sluttverdi. Start- og sluttverdiene beregnes som et gjennomsnitt av verdiene for tre børsdager i henholdsvis start og slutt av løpetiden. Investeringen knyttet til OBX indeksen gir deg eksponering mot de 25 mest omsatte aksjene notert på Oslo Børs. Løpetiden er i underkant av 1 måned. Løpetiden er valgt for å søke og treffe den økningen i aksjekursene som ofte har vist seg å inntreffe rundt et årsskifte. Dersom OBX indeksen stiger i verdi fra start- til sluttverdien vil du motta en utbetaling fra din investering på 4372 % av denne oppgangen. Denne utbetalingen er beregnet basert på indikativ avkastningsfaktor. Endelig prosentsats (avkastningsfaktor) blir fastsatt basert på pris i markedet for opsjonen på OBX indeksen ved oppstart og kan derfor bli lavere eller høyere avhengig av denne prisen. Dersom verdien av OBX indeksen er uendret eller har falt vil investeringen din være tapt i sin helhet. For at investeringen din skal gi positiv avkastning må verdien av aksjeindeksen stige minst 2,29 %, beregnet ut fra indikativ avkastningsfaktor. En investering i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 passer for deg som tror på en oppgang i verdien for OBX indeksen utover 2,29 %. Selv om det ofte har vist seg at aksjemarkedet stiger i perioden rundt årsskiftet er det betydelig usikkerhet knyttet til om dette også vil skje i år. Du må derfor uansett ikke investere et større beløp enn du er villig til å tape. 3

4 NYTTÅRSEFFEKTEN Nyttårseffekten refererer seg til internasjonale observasjoner om at aksjemarkedet historisk har vist en tendens til å stige i perioden rundt et årsskifte. DNB Markets har gjort analyser som viser at nyttårseffekten også har vært gjeldende på Oslo Børs. Den såkalte nyttårseffekten ble først oppdaget på begynnelsen av 1980-tallet av Donald Keim, som på det tidspunkt var student ved University of Chicago. Han oppdaget at det amerikanske aksjemarkedet i snitt steg mer i januar enn i resten av året. Dette fenomenet så også ut til å stemme med aksjemarkedets utvikling tilbake til DNB Markets analyser viser at nyttårseffekten på Oslo Børs har vært sterkest i perioden 20. desember til 6. januar for årene 1996 til For påfølgende år har nyttårseffekten vært sterkest i perioden 13. desember til 6. januar. I snitt har OBX indeksen hatt en verdistigning på 4,27 % i perioden 1996 til Om en hensyntar gjennomsnittsberegning av start- og sluttverdi tilsvarende som for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015, blir gjennomsnittlig verdistigning 4,58 % i samme periode. Nyttårseffekten oppstår ikke hvert år, men likevel viser en beregning hvor vi legger til grunn samme vilkår som for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 at en slik investering ville gitt utbetaling i 17 av 18 år. Merk imidlertid at break even for hvert av disse årene bestemmer avkastningen for den enkelte periode. 18,00 % 16,00 % 14,00 % 12,00 % 10,00 % 8,00 % 6,00 % 4,00 % 2,00 % 0,00 % -2,00 % ,00 % Diagrammet over viser hvilken verdistigning aksjeindeksen, hensyntatt gjennomsnittsberegningen ved start og slutt, har hatt hvert år i perioden 13. desember til 6. januar fra 1996 til I snitt har perioden hatt en årlig verdistigning på 4,58 % for aksjeindeksen. Hva som er årsaken til nyttårseffekten er uviss. I følge finansteori burde slike kalendereffekter ikke oppstå i et marked hvor alle aktører har lik informasjon og hvor denne informasjonen allerede er priset inn i markedet. Når det likevel viser seg at aksjemarkedet har en tendens til å stige i perioden rundt et årsskifte, så kan dette ha sammenheng med at investorer som har tap på sine posisjoner realiserer disse før årsskiftet av skattemessige årsaker. Dette understøttes av det faktum at de aksjene som har størst nedgang i året frem til midten av desember historisk gjerne har gitt en høyere avkastning enn resten av markedet over årsskiftet. 4

5 UNDERLIGGENDE EKSPONERING DNB Markedswarrant Nyttårseffekt 2014/2015 gir deg mulighet for høy avkastning ved en betydelig oppgang i OBX indeksen, men er også forbundet med høy risiko. DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 gir deg eksponering mot verdiutviklingen til OBX indeksen i perioden fra startverdien til sluttverdien. Startverdien fastsettes som det aritmetiske gjennomsnitt av endelig verdi for OBX indeksen 11., 12. og 15. desember Sluttverdien fastsettes som det aritmetiske gjennomsnittet av endelig verdi for OBX indeksen 5., 6. og 7. januar Dersom sluttverdien er høyere enn startverdien vil du få en utbetaling tilsvarende (indikativt) 4372 % av oppgangen. For at DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 skal gi positiv avkastning må verdien stige minst 2,29 %, forutsatt indikativ avkastningsfaktor. Den høye eksponeringen knyttet til OBX indeksen gir deg mulighet for en høy avkastning. Samtidig er risikoen for tap av hele investeringen stor. Aksjemarkedet kan tidvis svinge betydelig også fra en dag til en annen, for eksempel kan et større børsfall en dag få en korrigering opp neste dag. Ved å beregne start- og sluttverdi for OBX indeksen basert på gjennomsnittet for 3 børsdager i stedet for at verdiene settes på en børsdag unngås at endringer som kan oppstå på en enkelt børsdag får stor betydning for din avkastning. Bruk av slik gjennomsnittsberegning kan slå ut både positivt og negativt for produktets avkastning. Dette er nærmere gjennomgått under avsnittet om avkastning på side 6. Hvordan investere Tegning i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 kan gjøres mellom 1. desember og 8. desember 2014 ved å fylle ut og sende inn tegningsblanketten bak i denne brosjyren. Merk at siste frist for tegning er kl den 8. desember Ta gjerne kontakt med DNB Markets Electronic Execution Services, på telefon 08940, valg 1 dersom du har spørsmål. Mer informasjon om produktet finner du på: dnb.no/warrants Markedswarrants er ikke børsnotert. Et eventuelt salg av markedswarrants før forfall må foretas til markedspris på salgstidspunktet. DNB Markets vil stille daglige kjøpskurser, og hvis mulig salgskurser på forespørsel under normale markedsforhold. Investeringen anbefales til investorer som vil beholde investeringen til forfall. OBX indeksen består av de 25 mest likvide aksjene på Oslo Børs, rangert etter seks måneders omsetning. Indeksen er en fri flyt-justert avkastningsindeks (utbyttejustert) og revideres og cappes på halvårlig basis med endringer som implementeres første fredag etter tredje torsdag i juni og desember. Indeksen cappes i henhold til UCITS III og den samlede summen av ikke EØS-aksjer cappes til max 10 %. I perioden mellom revideringsdatoene holdes antall aksjer for hvert indeksmedlem fast, med unntak av eventuelle ekstraordinære cappinger og utvalgte selskapshendelser. OBX indeksen er en handlebar indeks med børsnoterte futures og opsjoner tilgjengelig. På side 13 finner du opplysninger om begrensninger i ansvar fra leverandøren av OBX indeksen. Aktiva Bloomberg-kode 1 Oslo Børs OBX-indeks (Total Return) OBX index Historisk utvikling for underliggende aksjer (rebasert til 100 den 5. januar 2004) 5

6 HISTORISK UTVIKLING Grafen under viser den årlige avkastningen en investering i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 ville gitt i rullerende perioder tilsvarende løpetiden for produktet sammenlignet med et innskudd på høyrentekonto (3 måneder pengemarkedsrenter fratrukket 0,5 %-poeng). Historisk rullerende avkastning Opplysninger om historisk rullerende utvikling er gitt i henhold til bransjeanbefalinger. En gjennomgang av historisk årlig avkastning gjennom mange år for påfølgende perioder tilsvarende løpetiden for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015, som er basert på ideen om å utnytte en kalendereffekt innenfor en liten del av året, har imidlertid begrenset verdi når du skal foreta ditt investeringsvalg for dette produktet. Grafen illustrerer at en slik investering i perioder ville ha gitt høy avkastning mens den i andre perioder hadde medført tap av hele det investerte beløpet. Dette illustrerer de store verdi-svingningene i markedswarrants og en investor bør derfor ikke investere et høyere beløp i en markedswarrant enn vedkommende har råd til å tape. Historisk avkastning gir uansett heller ingen garanti for fremtidig avkastning. 6

7 UTBETALING OG AVKASTNING Utbetaling fra investeringen er avhengig av at verdien av OBX indeksen stiger fra startverdien til sluttverdien. Dersom verdien er uendret eller har falt, vil hele din investering være tapt. For at investeringen skal gi deg positiv avkastning må OBX indeksen stige minst 2,29 %, beregnet ut fra indikativ avkastningsfaktor på 4372 %. Sammenheng mellom underliggende marked og avkastningen til en markedswarrant Gevinst Avkastning Tabellen under viser hvilken avkastning før skatt en investering på NOK i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 ville gitt ved ulike nivåer på utviklingen for OBX indeksen. Beregningene er basert på en indikativ avkastningsfaktor på 4372 %. Tabellen er kun for illustrasjon. Nedgang Oppgang Utvikling marked Verdiutvikling Avkastning produkt Avkastning produkt p.a. Utbetalt ved investering på NOK % % % % % % % % % % % % 4, % % % 8, % % 1, % 13, % % 40, % 17, % % 442, % 21, % % 3135, % 26, % % 16408, % 30, % % 68806, % 34, % % , % 39, % % , % 43, Tap Helningen på kurven avhenger av avkastningsfaktoren og er kun ment som en illustrasjon på mulig avkastning fra DNB Markedswarrants Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Følg verdiutviklingen Du kan daglig følge verdiutviklingen til DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 på våre nettsider: dnb.no/warrants Utbetalt beløp fremkommer ved at investert beløp multipliseres med avkastningsfaktoren og den relative utviklingen for OBX indeksen. Startverdi for OBX indeksen fastsettes lik et aritmetisk gjennomsnitt av endelig verdi for OBX indeksen den 11., 12. og 15. desember 2014 forutsatt at disse dagene er beregningsdager. Sluttverdi for OBX indeksen fastsettes lik et aritmetisk gjennomsnitt av endelig verdi for OBX indeksen den 5., 6. og 7. januar 2015 forutsatt at disse dagene er beregningsdager. Den endelige avkastningsfaktoren fastsettes den 11. desember 2014 og er avhengig av prisen på avkastningselementet som DNB Markets oppnår når dette skal handles i markedet. DNB Markets kan velge å handle avkastningselementet internt dersom DNB Markets stiller beste pris. Dersom prisen på avkastningselementet er lavere enn indikert pris, vil avkastningsfaktoren bli høyere enn 4372 %. Dersom prisen på avkastningselementet er høyere enn indikert pris, vil avkastningsfaktoren bli lavere enn 4372 % (begrenset nedad til 3000 %). Ved lavere avkastningsfaktor vil aksjeindeksen måtte stige med mer enn 2,29 % for at investeringen skal gi positiv avkastning. Den enkelte investor vil få tilsendt brev med opplysninger om endelig avkastningsfaktor og startverdien for OBX indeksen kort tid etter at dette er fastsatt. Til tross for svært kort løpetid vil det kunne oppstå markedsforhold der investor vil kunne oppnå høyere avkastning ved førtidig innløsning enn ved forfall. Dette avhenger bl.a. av utviklingen i underliggende, tid til forfall, og likviditeten i markedet. DNB Markets vil kunne stille priser for innløsning på forespørsel, men er ikke forpliktet til dette. En eventuell beslutning om førtidig innløsning hviler utelukkende på investor, men DNB Markets vil kunne gi råd på forespørsel. Vær også oppmerksom på at pris ved førtidig avslutning vil kunne være lavere enn verdiutviklingen tilsier. 7

8 EN MODIFISERT INDEKS Utbetaling og avkastning i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 avhenger av utviklingen i OBX indeksen med de endringene som gjennomsnittsberegningen av start- og sluttverdi medfører. Gjennomsnittsberegningen innebærer at start- og sluttverdi fastsettes på basis av verdiene for OBX indeksen tre påfølgende virkedager i hver ende av produktets løpetid. Gitt at OBX indeksen endres fra dag til dag vil start- og sluttverdi for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 avvike i forhold til om start- og sluttverdi ble fastsatt på første og siste dag i periodene for gjennomsnittsberegning. Avvikene som følger av dette kan slå både positivt og negativt ut for produktets avkastning. Nedenfor vises eksempler på gjennomsnittsberegningens virkning på utbetaling og avkastning ved forfall. Tilfelle Startverdi A B OBX indeksen stiger 3 dager f.o.m Gj.sn. 554 C OBX indeksen faller 3 dager f.o.m Gj.sn. 540 Sluttverdi D E OBX indeksen stiger 3 dager t.o.m Gj.sn. 553 F OBX indeksen faller 3 dager t.o.m Gj.sn. 566 Alternativ Utbetaling* Avvik Avkastning A til D B til E B til F C til E C til F *) Gitt indikativ avkastningsfaktor på 4372 % og investering på NOK

9 FORVENTET AVKASTNING Vi har utført beregninger av den teoretisk forventede avkastningen til DNB Markeds-warrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Den forventede avkastningen er basert på et rent teoretisk grunnlag og er ikke basert på en analyse av markedet. DNB Markets kan ikke garantere utfallet av investeringen og understreker at det er høy risiko knyttet til produktet. Ved beregningen har vi benyttet en såkalt Monte Carlo-simulering og simulert utfall for avkastningen. Simuleringen er basert på de seneste tilgjengelige markedsdata og -priser og forutsetter en indikativ avkastningsfaktor på 4372 %. Dersom faktorene endres vil tallene nedenfor påvirkes. Videre er det forutsatt at investeringen beholdes til forfall. Det er viktig å understreke at det er stor usikkerhet knyttet til en del av tallene i en slik beregning, og at tallstørrelsene kan være vanskelige å estimere. Det vil derfor alltid være ulike oppfatninger om hvilke tall som skal legges til grunn for beregningen og hvordan disse skal estimeres. Forskjellige valg av inputparametere kan gi veldig forskjellige tall for forventet avkastning. Intervall årlig avkastning med 70 % sannsynlighet Fra 677, % til 100,00 % Sannsynlighet for tap av hele investeringen 48,11 % Forventet avkastning - 11,55 % Forventet avkastning (årlig) - 73,23 % I beregningen over har vi lagt til grunn parametrene i tabellen under. Parametrene hensyntar ikke egenskaper ved nyttårseffekten isolert sett. I tillegg er beregningen basert på en indikativ avkastningsfaktor på 4372 % av investert beløp (Premiebeløpet). Endelig avkastningsfaktor fastsettes ved oppstart 11. desember DNB Markets forbeholder seg retten til å kansellere tilbudet dersom avkastningsfaktoren blir lavere enn 3000 %. Dersom endelig avkastningsfaktor endres i forhold til indikativ avkastningsfaktor vil resultatene angitt ovenfor bli endret. Inputparametre (p.a.) Dividende 0,00 % Risikopremie 5,13 % Volatilitet 18,00 % Vi understreker at beregningene er gjort på et rent teoretisk grunnlag, og at det ofte viser seg at bevegelser i markedene ikke følger teorien. En eventuell investering må uansett gjøres med utgangspunkt i at en investering i en markedswarrant innebærer svært høy risiko. 9

10 KOSTNADER TEGNINGSOMKOSTNINGER Det påløper ingen tegningsomkostninger ved en investering i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. VPS Din investering i produktet blir registrert i Verdipapirsentralen (VPS). Dersom du ikke har egen VPS-konto fra før, kan banken gjerne bistå deg med å opprette en. Du kan selvfølgelig også etablere slik konto gjennom annen bank eller verdipapirforetak. For kunder med VPS-konto(er) i DNB Bank ASA er det ingen gebyr for beholdning opp til NOK SK AT T DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 behandles skattemessig som en finansiell opsjon. Eventuell gevinst ved forfall eller salg beskattes som alminnelig inntekt (skattesats på 27 %). Eventuelt samlet tap er fradragsberettiget. Premie aktiveres og kommer til fradrag ved gevinstberegningen. Vær oppmerksom på at skattereglene kan bli endret i løpet av produktets løpetid. Ovennevnte beskrivelse gjelder private investorer. For institusjonelle investorer (aksjeselskaper) kan det gjelde andre regler. INNGÅELSE AV AVTALE OG BETALING AV PREMIE Avtale om tegning av DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 kan gjennomføres i perioden 1. desember til 8. desember Avtalen inngås ved utfylling av tegningsblanketten som er en del av denne brosjyren. Minste investering i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 er 100 markedswarrants, tilsvarende et investert beløp på NOK TILRETTELEGGINGSHONORAR Banken vil oppnå en margin som er forskjellen mellom investorenes premiebetaling og den premie banken betaler for avkastningselementet i markedet. Honoraret dekker transaksjonskostnader, distribusjon, løpende driftsutgifter for produktet og fortjeneste som tilrettelegger. Opsjonen utgjør 94,0 % av investert beløp, og bankens margin utgjør 6,0 %. Tilretteleggingshonorar forfaller til betaling når de investerte midlene er tilgjengelig for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Tilretteleggingshonoraret tilfaller DNB Markets som tilrettelegger. Tilretteleggingshonoraret belastes kunden gjennom premiebetalingen. Eksempelvis vil en premiebetaling på NOK inkludere NOK 600 i totale kostnader. Før avtalen inngås er det viktig at du nøye gjennomgått denne brosjyren, inklusiv tegningsblanketten. Gjennom en investering i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 har du risiko på DNB Bank ASA som usteder av warranten. Opplysninger om DNB Bank ASA inngår i Grunnprospekt med tillegg. I Endelig Vilkår for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 får du detaljerte opplysninger om vilkårene for en investering som det er viktig at du tar deg tid til å gjennomgå.. Som en del av tegningsblanketten inngår også spørsmål som forutsettes besvart for at vi skal kunne vurdere om en investering som dette kan være hensiktsmessig for deg. DNB er forpliktet til å gjennomføre en slik vurdering og uten svar på disse spørsmålene vil derfor tegningsblanketten måtte avvises. Din gjennomgang og svar på disse spørsmålene bør samtidig også være nyttig for deg som en del av de vurderinger som du bør gjøre før du tar din investeringsbeslutning. Når banken har mottatt tegningsblanketten signert av deg har du inngått en bindende avtale som ikke kan annulleres uten at det vil kunne påløpe kostnader. Kostnadene skyldes at vi, i tillit til avtalen som du har inngått med banken, vil kunne ha inngått forretninger i markedet for å kunne gi deg mulighet til avkastning. Innbetalt beløp belastes den konto du angir på tegningsblanketten på innbetalingsdato 11. desember Samme dag vil det antall markedswarrants du har kjøpt bli godskrevet din VPS-konto. Du vil motta en bekreftelse fra VPS på dette samt et eget brev fra DNB Markets med endelig avkastningsfaktor og startverdi for OBX indeksen. Ved inngåelse av avtaler om finansielle tjenester har forbrukere som utgangspunkt rett til å gå fra avtalen innenfor en frist på 14 dager. Angreretten gjelder ikke for tjenester der prisen avhenger av svingninger på finansmarkedene som tjenesteyter (banken) ikke har innflytelse på og som kan forekomme i angreperioden. Dette innebærer at det ikke er angrerett ved inngåelse av avtale om kjøp av DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Skulle du likevel ønske å reklamere på inngått avtale er det viktig at du kontakter banken så snart som mulig. 10

11 RISIKOFORHOLD En investering i markedswarrants er forbundet med svært høy risiko. Den høye risikoen i produktet skyldes at produkt er basert på bruk av opsjoner. Din investering er knyttet til opsjonen som utsteder av warranten inngår for å gi mulighet til avkastning. Gjennom innbetalingen av premie får du høy eksponering mot markedet i forhold til investert beløp. Den høye eksponeringen gir mulighet for høy avkastning, men gjør også kapitalen/premien utsatt. Mulighet for å tape hele investeringen er svært høy. Du må derfor ikke investere større beløp i markedswarrants enn du har råd til å tape. Mulighet for høy avkastning må ikke endre dette. Vi anbefaler generelt at investeringer i markedswarrants bør utgjøre en svært begrenset del av en investors portefølje. Distribusjon av informasjon om dette produktet direkte til investorer gjennom dnb.no eller på annen måte innebærer ikke en direkte investeringsanbefaling til den enkelte investor. Nedenfor er tatt med de mest sentrale risikofaktorene. Vi viser også til Grunnprospektets punkt 2 tilgjengelig på dnb.no som gir mer informasjon om risikoen. DNB Markets forutsetter at den enkelte investor tar sin beslutning basert på sin egen vurdering av OBX indeksen, avkastningsstrukturen og evne og vilje til å ta risiko. RISIKO FOR Å TAPE INVESTERT BELØP MARKEDSRISIKO Investert beløp tapes i sin helhet dersom verdiutviklingen for OBX indeksen er uendret eller har falt fra startverdien til sluttverdien. En teoretisk beregning av sannsynligheten for å tape hele investeringen er beregnet til 48,11 %. Parametrene som ligger til grunn for beregningen hensyntar ikke egenskaper ved nyttårseffekten isolert sett. Om en legger til grunn historiske markedsdata i perioden nyttårseffekten har vært sterkest kan det antas en betydelig lavere sannsynlighet for tap av investeringen enn det som følger av parametrene som er benyttet. Investeringen blir lønnsom dersom verdiutviklingen for aksjeindeksen blir høyere enn 2,29 %. Beregningen av «break even» er basert på den indikative avkastningsfaktoren på 4372 %. Endelig avkastningsfaktor blir fastsatt den 11. desember 2014, og blir fastsatt når opsjonen på avkastningselementet blir handlet i markedet. DNB vil som stor aktør i det norske markedet i utgangspunktet selv inngå opsjonen, forutsatt konkurransedyktig pris. Dersom OBX indeksen har hatt positiv utvikling fra start- til sluttverdi, men ligger under «break even» vil du tape deler av sin investering. DNB Markets har utarbeidet til DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 basert på vår vurdering av mulighetene for oppgang i OBX indeksen. Samtidig viser beregninger at risikoen for å tape hele investeringen er høy. Dette illustrerer godt risikoen ved markedswarrant og at investor må være forberedt på å kunne tape hele det investerte beløpet. DNB Markets kan ikke kunne garantere noe bestemt utfall av investeringen. DNB Markets sin vurdering av mulighetene for en oppgang i OBX indeksen reflekterer DNB Markets nåværende vurdering. Endringer i aksjekurser er vanskelige å forutse. Vær oppmerksom på at eventuell utbetaling og avkastning kan påvirkes negativt av at start- og sluttverdi beregnes som aritmetisk gjennomsnitt av tre observasjoner for hver av verdiene. ANNENHÅNDSOMSETNING Det er normalt begrenset likviditet i markedswarrants og investeringen som DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 passer best for investorer som ønsker å beholde investeringen fram til forfall. I tillegg til utviklingen i aksjene som inngår i OBX indeksen, vil endringer i aksjenes volatilitet, rentenivå og andre aktuelle markedsforhold kunne påvirke verdien av investeringen og dermed kursen i annenhåndsmarkedet. Dette innebærer at kurs før forfall må påregnes å kunne ligge godt under det nivå kursutviklingen på aksjene alene skulle tilsi. DNB Markets vil normalt stille kurs for innløsning av investeringen før forfall, men er ikke forpliktet til dette. Under særskilte markedsforhold tas forbehold om at det vil kunne oppstå en situasjon hvor investor ikke får solgt sin investering eller at kursen for warranten faller betydelig under verdiutviklingen for OBX indeksen KREDITTRISIKO MOT DNB BANK ASA Kredittrisikoen omfatter risiko for at DNB Bank ASA ikke er i stand til å oppfylle sine betalingsforpliktelser på produktet ovenfor investorene. Dette gjelder både betaling ved eventuell førtidig innløsning og ved forfall. En måte å vurdere kredittrisiko på er å benytte kredittvurderingene fra uavhengige analysebyråer. Slike kredittvurderinger er i utgangspunktet kun et estimat av risiko for betalingsmislighold og konkurssannsynlighet. Med kredittvurdering av banken med A+ hos Standard & Poor`s og A1 hos Moody`s, antas denne risikoen som lav, også løpetiden på investeringen tatt i betraktning. 11

12 LØNNSOMHET KOSTNADER Muligheten for god avkastning vil kunne reduseres ved høye kostnader. Kostnadene innebærer at deler av innbetalingen ikke blir benyttet til å gi investor mulighet for avkastning, men i stedet går til å dekke utsteders kostnader og til å gi utsteder fortjeneste, samlet benevnt som margin. Ved en investering på NOK i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 blir NOK 9400 benyttet til å kjøpe opsjoner som gir mulighet for avkastning, mens marginen utgjør NOK 600. Forskjeller i margin mellom produkter kan ha god begrunnelse, men generelt bør du som investor sjekke margin på de forskjellige produkter og utstedere og å unngå produkter med høy margin. BESLUTNING OM INVESTERING BEHOV FOR RÅDGIVNING En investering i en markedswarrant forutsetter vilje og evne til å ta høy risiko og vil for mange derfor ikke være et aktuelt alternativ. En investering markedswarrants har langt høyere risiko enn en direkte investering i aksjer. Dersom verdiutviklingen uteblir er hele din investering tapt. Muligheten for å tape hele beløpet må anses som høy. For at investeringen skal gi positiv avkastning må OBX indeksen stige med 2,29 %, forutsatt indikativ avkastningsfaktor. Vi anbefaler generelt den enkelte investor om å fordele sine investeringer på flere produkter og aktivaklasser. Gjennom vår rådgivning har vi et klart mål om å sikre at kundens valg av investeringsalternativ er tilpasset kundens egne investeringsmål og vilje og evne til å ta risiko. En investering i markedswarrants bør primært vurderes som et tilskudd til en eksisterende portefølje for en investor som er villig til å ta høy risiko for å oppnå høyere avkastning. Sammenlign gjerne DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 med hva andre leverandører i markedet kan tilby. DNB har ved salg uten investeringsrådgivning plikt til å vurdere hvorvidt en investering er hensiktsmessig for den enkelte investor eller ikke. Som en del av tegningsblanketten har vi derfor inkludert et spørreskjema for å avdekke om den enkelte investor har tatt sin investeringsbeslutning basert på egne forutsetninger og forståelse av risikoen ved investeringen. DNB vil som en del av sin vurdering av om en investering vil kunne være hensiktsmessig også kunne innhente opplysninger fra kredittopplysningsforetak og fra andre offentlige tilgjengelige kilder mv., herunder opplysninger om inntektsforhold. I vurderingen av svar på spørsmålene legger vi til grunn at investor på forhånd har satt seg grundig inn i vilkårene for produktet, herunder denne informasjonsbrosjyren og Endelige vilkår for DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015. Har du spørsmål eller behov for ytterligere informasjon, ta gjerne kontakt med DNB Markets, Electronic Execution Services, på telefon: 08940, valg 1. Dersom du ikke ønsker en investering hvor du har høy risiko for å tape hele investeringen er ikke markedswarrants et aktuelt alternativ for deg. Er du villig til å ta denne risikoen, bør du uansett nøye vurdere størrelsen på din investering og ikke investere større beløp enn du tåler å tape. GENERELLE FORBEHOLD Denne brosjyren er utarbeidet i samsvar med Alminnelige forretningsvilkår for DNB Markets (kan fås ved henvendelse til DNB Markets). Opplysningene i denne brosjyren reflekterer DNB Markets oppfatning på det tidspunkt denne ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. DNB Markets påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne brosjyren. DNB Bank ASA («DNB») og/eller andre selskaper i DNB-konsernet eller ansatte og/eller tillitsvalgte i konsernet kan være market maker, handle med eller ha posisjoner i omtalte eller beslektede instrumenter, eller yte finansielle råd og banktjenester i denne forbindelse. Regler om konfidensialitet og andre interne regler begrenser utvekslingen av informasjon mellom ulike enheter i DNB. Ansatte i DNB Markets som har utarbeidet denne brosjyren vil derfor kunne være forhindret fra å bruke og å kunne gjøre seg kjent med informasjon i DNB og andre selskaper i DNB-konsernet som kan være relevant for denne brosjyren. Den enkelte kunde oppfordres til selv å søke råd og utfyllende opplysninger. Informasjonen kan ikke gjengis uten samtykke fra DNB Markets. DNB Markets er en enhet i DNB Bank ASA med organisasjonsnummer i Foretaksregisteret NO DNB Markets. 12

13 VILKÅR FOR GJENNOMFØRING DNB Markets forbeholder seg retten til å kansellere kjøp av DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 dersom det i tiden frem til tre uker etter emisjonsdato inntrer en av følgende omstendigheter: a) en markedsforstyrrelse som etter bankens vurdering gjør det vanskelig å fastsette startverdi b) det finner sted i Norge eller utlandet en vesentlig endring i rentenivået, valutakursene, eller det inntreffer omstendigheter av økonomisk, finansiell eller politisk art som i vesentlig grad påvirker kostnadsnivået eller tilgjengeligheten av relevante sikringsinstrumenter tilknyttet DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 c) samlet nominelt beløp i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 er for lavt til at banken kan inngå sikringsforretninger til en forsvarlig pris d) endelig avkastningsfaktor fastsettes lavere enn 3000 % Ved kansellering av DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015, skal banken varsle investor direkte. Dersom innbetaling av tildelte andeler er foretatt ved kansellering, vil de aktuelle andeler bli slettet og beløpet tilbakeført kjøper med tillegg av en rentekompensasjon svarende til lånerenten mellom ledende norske valutabanker for perioden fra og med innbetalingsdato frem til tilbakebetaling skjer. Dersom samlet tegnet nominelt beløp i DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 blir høyere enn et beløp tilsvarende andeler vil tegningene kunne avkortes med en prosentvis lik andel. Beløpet vil kunne justeres i tråd med DNB Bank sine til enhver tid gjeldende vurdering av markedsforholdene. FORBEHOLD INDEKS DNB Markedswarrant Nyttårseffekt OBX 2014/2015 er ikke på noen måte garantert, godkjent, emittert eller markedsført av Oslo Børs ASA («Oslo Børs») og Oslo Børs gir ingen, verken direkte eller indirekte, garantier for de resultater som anvendelsen av Oslo Børs indeksene kan medføre eller med hensyn til verdien av Oslo Børs indeksen på et bestemt tidspunkt. Videre gir Oslo Børs ingen garantier for omsetteligheten eller anvendeligheten for et bestemt formål eller bruk hva gjelder Oslo Børs indeksen eller Oslo Børs varemerker. Oslo Børs indeksene sammenstilles og beregnes av en indeksprodusent som beregner indeksene på vegne av Oslo Børs og Oslo Børs gir ingen garantier for nøyaktigheten og/eller fullstendigheten av Oslo Børs indeksen eller data som inngår i denne. Oslo Børs og den som beregner indeksene skal ikke under noen omstendigheter (verken ved uaktsomhet eller annet) være ansvarlig for feil i Oslo Børs indeksene, og skal videre ikke være ansvarlig for å meddele eller offentliggjøre eventuelle feil i Oslo Børs indeksene. Alle varemerker er tilhørende Oslo Børs, og benyttes i henhold til en lisens fra Oslo Børs. 13

14 Tegningsblankett DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/ ISIN NO Returneres til: DNB Markets KSC Investeringsprodukter Postboks 7100 N Bergen Telefax: E-post: Investeringsprodukter. servicedesk@dnb.no VIKTIGE DATOER Tegningsperiode 1. desember 8. desember 2014 klokken Innbetalingsdato 11. desember Premiebeløp for tildelte markedswarrants vil bli belastet den oppgitte bankkonto denne dagen. Forfall 14. januar 2015 PERSONOPPLYSNINGER Fornavn Etternavn/firmanavn Gateadresse Postnummer Tegnerens VPS-kontonummer (12 siffer) 1 Fødsels-/ foretaksnr. (11 siffer) Telefon (dagtid) Mobiltelefon Poststed E-post 1 Tegningen forutsetter verdipapirkonto (VPS-konto). Opprettelse av VPS-konto kan du gjøre i DNB, annen bank eller gjennom et verdipapirforetak. INVESTERT BELØP DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/2015 Investert beløp (minimum NOK ) NOK (Pris per warrant NOK 100) BETALING MED ENGANGSFULMAKT Betalingsmottaker: DNB Bank ASA, DNB Markets, Dronning Eufemias gt. 30, 0191 Oslo, org. nr , kontonr Undertegnede kontohaver/betaler gir med dette betalingsmottaker fullmakt til gjennom betalingsmottakers bank å belaste nedenfor nevnte bankkonto med inntil angitt investert beløp for overføring til betalingsmottakers konto. Fullmakten gjelder kun for en enkeltstående belastning. NB! Tegningen vil ikke kunne registreres dersom kontonummer for belastning ikke er utfylt. Dato for belastning 11. desember 2014 Belastes kontonummer: Undertegnede betaler gir videre betalingsmottaker fullmakt til å innhente opplysning fra min bank om at jeg har disposisjonsrett til oppgitt konto samt innhente bekreftelse på at det er dekning på kontoen. Denne engangsfullmakten er gyldig i inntil syv virkedager etter fullmakten er avgitt. Skal belastning skje frem i tid, er fullmakten gyldig i inntil syv virkedager fra den dato belastningen skal gjennomføres i henhold til fullmakten. Se vilkår for Betaling med engangsfullmakt verdipapirhandel på neste side. ERKLÆRING UNDERSKRIFT Undertegnede bekrefter at dokumentasjon for DNB Nyttårseffekt OBX 2014/2015 med denne brosjyren inklusiv tegningsblanketten og Prospekt bestående av Grunnprospekt datert 25. mars 2014 med tillegg samt Endelige vilkår er grundig gjennomgått. Kontrollspørsmål knyttet til investeringen på side 2 av denne tegningsblanketten er utfylt. Ved tegningen bekrefter undertegnede at risikoen ved investeringen og det beløp som er tegnet er nøye vurdert, herunder at investert beløp ikke utgjør et større beløp enn jeg er forberedt på å tape. Sted og dato Forpliktende underskrift Tegningsblanketten må være DNB i hende innen kl den 8. desember 2014 for å komme i betraktning. Tegneren må være myndig. Når det tegnes ifølge fullmakt skal dokumentasjon i form av firmaattest eller fullmakt vedlegges.

15 VILKÅR FOR BETALING MED ENGANGSFULLMAKT VERDIPAPIRHANDEL Betaling med engangsfullmakt er en banktjeneste som bankene i Norge samarbeider om. I forholdet mellom betaler og betalers bank gjelder følgende standard vilkår: 1. Tjenesten Betaling med engangsfullmakt verdipapirhandel suppleres av kontoavtalen mellom betaler og betalers bank. 2. Kostnader ved å bruke Betaling med engangsfullmakt verdipapirhandel fremgår av bankens gjeldende prisliste, kontoinformasjon og/eller opplyses på annen egnet måte. Banken vil belaste oppgitt konto for påløpte kostnader. 3. Engangsfullmakten signeres av betaler og leveres til betalingsmottaker. Betalingsmottaker vil levere belastningsoppdraget til sin bank som igjen kan belaste betalers bank. 4. Ved en eventuell tilbakekalling av engangsfullmakten skal betaler først ta forholdet opp med betalingsmottaker. Etter finansavtaleloven skal betalers bank medvirke hvis betaler tilbakekaller et betalingsoppdrag som ikke er gjennomført. Slikt tilbakekall kan imidlertid anses som brudd på avtalen mellom betaler og betalingsmottaker. 5. Betaler kan ikke angi et større beløp på engangsfullmakten enn det som på belastningstidspunktet er disponibelt på konto. Betalers bank vil normalt gjennomføre dekningskontroll før belastning. Belastning utover disponibelt beløp skal betaler dekke inn umiddelbart. 6. Betalers konto vil bli belastet på angitt belastningsdag. Dersom belastningsdag ikke er angitt i engangsfullmakten vil kontobelastning skje snarest mulig etter at betalingsmottaker har levert oppdraget til sin bank. Belastningen vil likevel ikke skje etter engangsfullmaktens gyldighetsperiode som er angitt foran. Betaling vil normalt være godskrevet betalingsmottaker en til tre virkedager etter angitt belastningsdag/ innleveringsdag. 7. Dersom betalers konto blir urettmessig belastet på grunnlag av en engangsfullmakt, vil betalers rett til tilbakeføring av belastet beløp bli regulert av kontoavtalen og finansavtaleloven. SPØRSMÅL RELATERT TIL DIN INVESTERING I DNB MARKEDSWARRANT NYTTÅRSEFFEKT OBX 2014/ Har du høy risiko for å tape hele investeringen når du investerer i en markedswarrant? JA NEI 2 Har du risiko på utsteder av en markedswarrants? JA NEI 3 Vil prisen ved salg/innløsning av en markedswarrant før forfall kunne ligge under det nivået kursutviklingen på aksjene (OBX indeksen) alene skulle tilsi? JA NEI 4 Utgjør investeringen din i warranten en liten andel av dine totale investeringer? JA NEI 5 Vil du tape hele investeringen din dersom sluttverdi for OBX indeksen er lik startverdi? JA NEI Svar på spørsmålene vil bli gjennomgått ved mottak av din tegning og vil kunne bli brukt for å ta direkte kontakt for oppfølging av din tegning. Spørsmålene er stilt for å sikre at din investeringsbeslutning er tatt basert på en grundig gjennomgang av vilkårene for investeringen med den høye risikoen investeringen innebærer. DNB vil kunne innhente opplysninger om dine økonomiske forhold gjennom kredittopplysningsforetak og fra andre offentlige tilgjengelige kilder, øvrige banker og Bankenes Misbrukerregister for å vurdere din tegning i warranten.

16 DNB_tgs DNB MARKETS TLF DNB.NO/MARKETS