Markedswarrant CHFNOK

Transkript

1 Markedswarrant CHFNOK Løpetid 2 år Koblet til utviklingen av norske kroner mot sveitsiske franc Indikativt 1050 % deltagelse i en mulig styrking av den norske kronen Ingen kapitalbeskyttelse: dette er en høyrisikoinvestering der investor kan tape hele det investerte beløpet Distributør: Acta Markets AS Tilrettelegger: SEB Utsteder: SEB Siste tegningsdag 19. august Minimumsinvestering: NOK Markedswarrant CHFNOK Markedswarrant CHFNOK er en plassering som satser på en styrking av norske kroner mot sveitsiske franc. Produktet er opsjonsbasert, noe som innebærer at en relativ liten investering kan gi en stor underliggende eksponering. Dette gir investor en høy deltagelse i eventuell positiv avkastning, men fører også til at hele investeringsbeløpet kan gå tapt. Ved tegningsperiodens start indikerer markedsvariablene at avkastningsfaktoren vil være 1050 % (en investering på 100 kr gir en underliggende eksponering på 1050 kr). Produktet er nominert i norske kroner. Produktinformasjon Investeringsprodukt Navn Valuta Utsteder og tilrettelegger Distributør Underliggende Eksponering Kapitalbeskyttelse Markedswarrant Markedswarrant CHFNOK Norske kroner Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB) Acta Markets AS Valutakrysset CHFNOK Ingen Avkastningsfaktor 1050 % (indikativt) Datoer Tegningsperiode 15. august 19. august 2011 Betalingsdato 22. august 2011 Startkurs 23. august 2011 Løpetid 30. august august 2013 Sluttkurs 16. august 2013 Sluttoppgjør 30. august 2013 Tegningsinformasjon og kostnader Pris pr markedswarrant Minimumstegning kr 3 warranter ( kr) Tegningsomkostninger Tegningsomkostninger påløper på inntil 3% av investert beløp. 100 % av eventuelle tegningsomkostninger tilfaller distributøren Tilretteleggerhonorar Prisen pr markedswarrant inkluderer et tilretteleggerhonorar på inntil 10 % av investert beløp. 75 % av dette tilfaller distributøren, og 25 % tilfaller tilretteleggeren.

2 Markedswarrant CHFNOK 2 Historisk sterk sveitsisk franc I løpet av de siste årene har vi sett en stadig styrking av den sveitsiske francen mot de fleste valutaer, inklusive den norske kronen. Denne styrkingen har intensivert de seneste ukene ettersom turbulensen i finansmarkedene igjen har tiltatt. Styrkingen av den sveitsiske francen kan delvis tilskrives en sterk økonomisk vekst og generelt bra fundamentale forhold. Den viktigste faktoren for den kraftige styrkingen er nok imidlertid at vi den siste tiden, og i sær de siste ukene, opplever fornyet turbulens og frykt i finansmarkedene. Fokuset på gjeldsproblematikken i Sør-Europa har igjen intensifisert, og tillitten til at amerikanske myndigheter finner en langsiktig og god løsning på sine gjeldsutfordringer er liten, noe også den historiske nedgraderingen av USA fra AAA til AA+ status hos S&P har vist. Den sveitsiske francen blir sett på som en trygg havn og den økte uroen har ført til massiv etterspørsel etter den sveitsiske francen, noe som har ført til at den er på historisk sterke nivåer mot de fleste valutaer. Også mot den norske kronen er den sveitsiske francen historisk sterk, og en franc koster i øyeblikket (11. august 2011) ca 7,5 kr. I den nedenstående grafen vises den historiske vekslingskursen mellom sveitsiske franc og norske kroner. Gjennomsnittskursen i denne perioden er 5,37 (den rød streken) aug. 01 aug. 02 aug. 03 aug. 04 aug. 05 aug. 06 aug. 07 aug. 08 aug. 09 aug. 10 aug. 11 Kilde: Bloomberg Basert på fundamental analyse av den sveitsiske økonomien mener SEB at den store etterspørselen etter sveitsiske franc har ført til at valutaen nå er overvurdert, og den sterke francen vil også påvirke sveitsisk eksportsektor negativt. En intervenering av den sveitsiske sentralbanken for å dempe styrkingen av francen vil på basis av det overnevnte ikke overaske. I tilegg til at den sveitsiske francen er overvurdert mener SEB at den norske kronen på lengre sikt har potensial til å styrke seg mot de store valutaene som euro og dollar. SEBs analytikere publiserer estimater på valutakurser frem til mars 2012, og i øyeblikket (den 11. august 2011) ser våre estimat for de aktuelle valutakryss ut som følger: VALUTAKRYSS aug.11 sep.11 des.11 mar.12 EURNOK 7,82 7,80 7,70 7,65 EURCHF 1,04 1,15 1,20 1,30 CHFNOK 7,53 6,78 6,42 5,88 Pr. den 10. august 2011, Kilde: FX Ringside, 10. august 2011, SEB Merchant Bankning Estimatene for sveitsiske franc mot norske kroner kan vi også se i følgende graf (de rød prikkene representerer dagens kurs og SEBs estimat, mens punktene mellom disse er interpolert) aug. 11 sep. 11 okt. 11 nov. 11 des. 11 jan. 12 feb. 12 mar. 12 Pr. den 10. august 2011, Kilde: FX Ringside, 10. august 2011, SEB Merchant Bankning Dersom den pågående turbulensen i de internasjonale finansmarkedene vedvarerer og eventuelt intesifiseres kan nok den sterke sveitsiske francen holde seg en lengre periode enn hva SEBs estimat tilsier. En lavere global økonomisk vekst vil også kunne medføre lavere oljepris, noe som kan svekke norsk økonomi, og føre til at SEBs prognoser for en styrking av norske kronen er for optimistisk. Markedswarrant CHFNOK Markedswarrant CHFNOK er et spekulativt investeringsprodukt som gir en høy deltagelse i en eventuell styrking av norske kroner mot sveitsiske franc på to års sikt. Tilsvarende har produktet meget høy risiko for tap, og hele investeringsbeløpet vil være tapt om den norske kroner er uforandret eller svekket ytterligere mot sveitsiske franc i investeringsperioden. Hvordan beregnes avkastningen? Markedswarrant CHFNOK er knyttet til valutakrysset sveitsiske franc mot norske kroner. Dette valutakrysset kvoteres vanligvis som prisen på en sveitsisk franc, målt i norske kroner. Pr. den 11. august 2011 kvoteres kursen til 7,50. Dette betyr at en sveitsisk franc koster 7,50 norske kroner. Jo lavere dette tallet er, jo sterkere er den norske kronen. Markedswarrant CHFNOK er basert på en opsjon, der investeringen innebærer en rett til å motta styrkingen av norske kroner mot sveitsiske franc i løpetiden på to år. Dersom norske kroner har svekket seg eller hatt uendret utvikling mot sveitsiske franc vil man ikke få noen utbetaling ved forfall, og hele investeringen er tapt.

3 Markedswarrant CHFNOK 3 En Markedswarrant er opsjonsbasert, noe som innebærer at en relativ liten investering kan gi en stor underliggende eksponering. Dette gir investor en høy deltagelse i eventuell styrking av norske kronen, men fører også til at hele investeringsbeløpet kan gå tapt. Ved tegningsperiodens start indikerer markedsvariablene at avkastningsfaktoren vil være 1050 %. Dette innebærer at en investering på 100 kr gir en underliggende eksponering på 1050 kr (pris pr markedswarrant X avkastningsfaktoren). Dette kan også fremstilles som om man har 100 % avkastningsfaktor på det eksponerte beløpet. Følgende graf viser investors avkastning på investeringen på ulike nivåer av valutakysset ved investeringens slutt. Grafen forutsetter at startkurs på valutakrysset er 7,50 (kursen den 11. august 2011), og denne vil kunne være avvikende på startdagen. Den offisielle startkursen på produktet er vekslingskursen mellom norske kroner og sveitsiske franc den 23. august 2011: 400 % 300 % 200 % 100 % 0 % -100 % Grafen viser at dersom norske kroner ikke har styrket seg eller forblitt uendret (en sveitsisk franc koster fortsatt 7,50 norske kroner eller mer), vil det ikke være noe utbetaling ved forfall og hele investeringen er tapt. Dersom norske kroner har styrket seg med ca 20% (fra 7,5 til 6) vil utbetalingen være ca kr pr warrant. Hensyntatt prisen på warranten ved investeringens start ( kr) innebærer dette en avkastning på ca 100 %. Følgende tabell viser forholdet mellom investert og eksponert beløp, og avkastning på investeringen ved ulik utvikling av det underliggende valutakrysset i løpetiden. Tabellen hensyntar ikke effekten av eventuelle tegningsomkostninger (simulering av dette følger lenger ned). Warrant pris Eksponert beløp CHFNOK utvikling CHFNOK sluttkurs* Utbetaling ved forfall Avkastning på investering kr kr % 8, % kr kr % 8, % kr kr % 7, % kr kr % 7, % kr kr % 7,1 kr % kr kr % 6,8 kr % kr kr % 6,4 kr % kr kr % 6,0 kr % kr kr % 5,6 kr % *)Sluttkursen er basert på startkurs 7,50 og en prosentvis endring. Dette er kursen den 11. august 2011, mens startkursen settes på startdagen og vil kunne avvike fra 7,50. Som det fremkommer av den ovenstående tabellen vil man oppleve en negativ avkastning dersom styrkingen av norske kroner er lavere enn ca 10 % i produktets løpetid ( break-even -nivået er det samme som warrantprisen i prosent av det eksponerte beløpet). I den følgende tabellen har vi sett hva dette innebærer når vi ser på den årlige avkastningen: Årlig CHFNOK utvikling Total CHFNOK utvikling Utbetaling ved forfall Total avkastning på investering Årlig avkastning på investering -8,0 % -15 % % -100 % -4,0 % -8 % % -100 % 0,0 % 0 % % -100 % 4,0 % 8 % % -7% 4,7 % 10 % % 0 % 8,0 % 17 % % 32 % 12,0 % 25 % % 63 % Som vi ser må den norske kronen styrke seg med minimum 4,7 % årlig før investor opplever positiv avkastning på investeringen. Legg merke til at dette er en høyrisikoplassering der man ved uendret eller negativ utvikling vil tape hele det investerte beløpet. Det vil kunne påløpe inntil 3,00 % tegningshonorar på investeringen. I den nedenstående tabellen har vi angitt hvilket breakeven-nivå man opplever ved hhv. maksimum og minimum tegningshonorar: Tegningsbeløp Tegningsomkostninger Total indeksutvikling for å nå break even Årlig indeksutvikling for å nå break even Maksimum tegningshonorar 3,0 % 9,81 % 4,79 % Minimum tegningshonorar 0,0 % 9,52 % 4,65 % Det er ingen begrensning på hvor stor avkastning investor kan motta. Den indikative avkastningsfaktoren er satt til 1050 %. Dersom markedsvariablene endrer seg frem til handelsdagen (23. august 2011) vil avkastningsfaktoren kunne bli både høyere og lavere enn 1050 %. Tilbudet vil bli innstilt dersom avkastningsfaktoren blir lavere enn 1000 %. Dersom avkastningsfaktoren blir satt i den lave enden (1000 %) må den norske kronen styrke seg på 10 % (årlig avkastning på 4,88 %) for å nå breakeven. Historisk simulert avkastning Ved å simulere daglige investeringer i Markedswarrant CHFNOK de siste 5 årene kan vi danne oss et bilde av hvordan denne investeringen ville ha utviklet seg historisk. Vi har benyttet dagens prising på Markedswarrant CHFNOK (avkastningsfaktor på 1050 %). Produktet har løpetid på 2 år, og vi har således startet den første investeringen for 7 år siden (11. august 2004). Denne første investeringsperioden endte 2 år senere (for 5 år siden den 11. august 2006). Den siste simuleringen hadde sin startdato den 11. august 2009 og ville forfalt den 11. august I grafen ser man utviklingen på løpende investeringer i Markedswarrant CHFNOK, samt utvikling på løpende tilsvarende investeringer direkte i den underliggende (den røde grafen):

4 Markedswarrant CHFNOK 4 25 % 0 % -25 % -50 % -75 % -100 % aug. 06 feb. 07 aug. 07 feb. 08 aug. 08 feb. 09 aug. 09 feb. 10 aug. 10 feb. 11 aug. 11 Pr. den 11. august 2011, Kilde: Bloomberg, SEB Merchant Banking Følgende tabell viser en oppsummering av grafen: SIMULERT HISTORIKK Markedswarrant CHFNOK Gjennomsnitt av totalavkastning Gjennomsnitt av årlig avkastning Maks avkastning Minimums avkastning -80,3 % -55,6 % 8,2 % -100,0 % CHFNOK -5,9 % -3,0 % 10,3 % -33,9 % Resultatet viser at gjennomsnittsavkastningen er negativ, og viser med tydelighet risikoen i investeringen Den historiske avkastningen skal ikke tolkes som en garanti for, eller en indikasjon om, fremtidig utvikling eller avkastning. Simulert avkastning Ved å benytte dagens vilkår på Markedswarrant CHFNOK (herunder avkastningsfaktoren på 1050 %), kan vi simulere forventet avkastning basert på den historiske teoretiske simuleringen av avkastning for det underliggende valutakrysset. Dette ville gi følgende resultat: SIMULERT FORVENTET AVKASTNING Forventet avkastningsintervall (med 70 % sannsynlighet) -100,00 % til -45,50 % Årlig forventet avkastningsintervall (med 70 % sannsynlighet) -100,00 % til -26,18 % Lavest mulig avkastning -100,00 % Risiko for å tape hele investeringen 56,44 % Simulering av avkastningen skal ikke tolkes som en garanti for, eller en indikasjon om, fremtidig utvikling eller avkastning.

5 Markedswarrant CHFNOK 5 Vilkår & annen viktig informasjon Vilkår ISIN nr NO Siste tegningsdag 19. august 2011 Betalingsdag 22. august 2011 Handelsdag 23. august 2011 Løpetid 30. august august 2013 Forfallsdag 30. august 2013 Pris pr markedswarrant kr Minimumsinvestering 3 markedswarranter ( kr) Valuta Norske kroner Underliggende Valutakrysset CHFNOK Børsnotering Markedswarrant CHFNOK vil ikke søkes børsnotert Startdag 23. august 2011 Sluttdag 16. august 2013 Startverdi ECBs fixingkurs som fastsettes ca kl 14:15 og som publiserers på Reuters-side ECB37 på Startdagen. Valutakrysset CHFNOK fastsettes på basis av valutakryssene EURCHF og EURNOK. Sluttverdi ECBs fixingkurs som fastsettes ca kl 14:15 og som publiserers på Reuters-side ECB37 på Stluttdagen. Valutakrysset CHFNOK fastsettes på basis av valutakryssene EURCHF og EURNOK. Avkastningsfaktor (AF) Ved tegningsperiodens start er avkastningsfaktoren 1050 %. Avkastningsfaktoren er indikativ, og vil fastsettes på handelsdagen. Avkastningsfaktoren vil bli minimum %. Eksponert beløp pr markedswarrant Pris pr. markedswarrant X avkastningsfaktoren Kontantbeløp På forfallsdagen utbetales et beløp pr. markedswarrant basert på følgende: Sluttverdi MAX 0, kr AF 1 Startverdi Annenhåndsmarked Markedswarrant CHFNOK har løpetid på 2 år, og er således primært tilrettelagt for investorer med tilsvarende investeringshorisont. Det vil imidlertid finnes mulighet for å realisere produktet gjennom handel i løpetiden. Det er ikke inngått noe market-maker avtale for produktet, men under normale markedsforhold vil SEB søke å opprettholde et annenhåndsmarked der spreaden mellom kjøps og salgskurs vil være ca 2 % av eksponert beløp. Det vil kunne påløpe kurtasje på inntil 1 % av salgs-summen ved salg av produktet i løpetiden. Denne eventuelle kurtasjen tilfaller distributøren i sin helhet. Foruten å være avhengig av CHFNOK sin utvikling, vil produktets annenhåndsverdi være avhengig av blant annet valutakryssets svingninger, tiden til forfall, samt norsk og sveitsisk rentenivå. Verdien i annenhåndsmarkedet kan være lavere enn investeringsbeløpet (også dersom norske kroner har styrket seg mot sveitsiste franc). Godtgjørelse Det vil kunne påløpe inntil 3,00 % tegningshonorar på investeringen. I tillegg til et eventuelt tegningshonorar vil prisen investor betaler for Markedswarrant CHFNOK inneholde et honorar som skal dekke kostnader til tilrettelegging, distribusjon, og vedlikehold i produktets løpetid. Dette honoraret vil ikke overstige 10 % av det innbetalte beløpet, noe som tilsvarer ca 5 % i årlig honorar av investeringsbeløpet. I forhold til det eksponerte beløpet representerer honoraret ca 1 % totalt, eller ca 0,5 % i året. Eventuelt tegningshonorar tilfaller distributøren i sin helhet, mens tilretteleggerhonoraret fordeles mellom tilrettelegger og distributør ved at distributøren mottar 75 % av honoraret, og tilretteleggeren 25 % av honoraret. Hvordan investere Bestilling av Markedswarrant CHFNOK skjer på distributørens standard tegningsblanketter, og må være distributøren i hende innen 19. august Avkastningsfaktoren og produktets startkurs fastsettes den 23. august Før en eventuell investeringsbeslutning forutsettes det at den enkelte investor nøye går gjennom denne markedsføringsbrosjyren samt SEBs prospekt, og produktspesifikke vilkår (se punktet Fullstendige vilkår) Risiko Kredittrisiko Utsteder av Markedswarrant CHFNOK er Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ ) (SEB). Dette innebærer at investor har kredittrisiko på SEB. Utbetaling av eventuell avkastning fordrer at SEB kan møte sine forpliktelser på forfallsdagen. En investering i Markedswarrant CHFNOK er ikke dekket av Bankenes Sikringsfond. SEB har sitt hovedkontor i Stockholm, og er under tillsyn av den svenske Finansinspektionen. Pr. 11. august 2011 har SEB rating A i følge Standard & Poor s og A1 i følge Moody s. Ratingen vil kunne endres i tegningsperioden og løpetiden. Risiko for tap / markedsrisiko Dersom norske kroner er uforandret, eller ikke har styrket seg mot sveitsiske franc i løpetiden, vil man tape hele sitt investerte beløp. SEB har beregnet sannsynligheten for dette utfallet å være 56,44 %. For å oppnå positiv avkastning på investeringen må norske kroner styrke seg med minimum ca 4,7 % (totalt 9,52 %) (ikke hensyntatt eventuelle tegningsomkostninger). Likviditetsrisiko / kursrisiko Det er ikke inngått noe market-maker avtale for produktet, men under normale markedsforhold vil SEB søke å opprettholde et annenhåndsmarked. Foruten å være avhengig av CHFNOK sin utvikling, vil produktets annenhåndsverdi være avhengig av blant annet valutakryssets svingninger, tiden til forfall, samt norsk og sveitsisk rentenivå. Verdien i annenhåndsmarkedet kan være lavere enn investeringsbeløpet (også dersom norske kroner har styrket seg mot sveitsiste franc). Fullstendige vilkår For Markedswarrant CHFNOK gjelder villkårene i "SEB:s Grundprospekt" datert 12. august 2010 sammen med publiserte tillegg til prospektet og Slutliga Villkor, datert 15. august Programmets Grundprospekt er offentliggjort og godkjent av den svenske Finansinspektionen. Disse dokumentene er tilgjengelige på og på Vilkår for gjennomføring SEB forbeholder seg retten til å innstille emisjonen dersom antall tegnede markedswarranter i emisjonen ikke overstiger 500 (tilsvarer en totalinvestering på norske kroner). Videre vil emisjonen bli innstilt dersom endringer i markedsvariabler på handelsdagen gjør det umulig å sette avkastningsfaktoren høyere enn 1000 %. Emisjonen kan også bli innstilt dersom CHFNOK handles lavere enn 6,50 på handelstidspunktet (med andre ord, dersom NOK har styrket seg kraftig allerede). SEB forbeholder seg også retten til å innstille emisjonen dersom det skulle inntreffe hendelser av økonomisk, finansiell, eller politisk art, som etter SEBs vurdering kan vanskeliggjøre en vellykket lansering av Markedswarrant CHFNOK. Distributør Acta Markets AS er et verdipapirforetak med tillatelse til å yte blant annet investeringsrådgivning, mottak og formidling av ordre på vegne av kunde, utførelse av ordre på vegne av kunde, og plassering av offentlige tilbud og emisjoner, i tillegg til visse andre tilknyttede tjenester. Acta Markets AS tilbyr sine tjenester blant annet til andre selskaper i Finanshuset Acta. Finanshuset Acta er en uavhengig nordisk investeringsrådgiver med fokus på distribusjon, og selskapet har over 143 investeringsrådgivere og fondsmeglere fordelt på 24 kontorer i Norge og Sverige. Acta tilbyr rundt 300 ulike produkter fra flere norske og internasjonale produktleverandører i de fleste investeringsklasser. Produktporteføljen er bred og inkluderer områder som private equity, shipping, eiendom, fornybar energi, infrastruktur, verdipapirfond og warrants.

6 Markedswarrant CHFNOK 6 Selskapet har ca kunder og har ca. NOK 70 milliarder i kundemidler under forvaltning. Utsteder og tilrettelegger SEB er en ledende nordisk leverandør av finansielle tjenester. I Sverige og de baltiske stater tilbyr SEB finansiell rådgivning og et bredt utvalg av banktjenester til alle kundegrupper. I Danmark, Finland, Norge og Tyskland er bankens virksomhet orientert mot corporate og investment banking, med et heldekkende tjenestespekter rettet mot næringsliv og institusjonelle kunder. SEB er til stede i mer enn 20 land over hele verden. SEB tilrettelegger og markedsfører ulike strukturterte plasseringsprodukter i alle kundesegment i sine hovedmarkeder. SEB er blant Nordens største tilretteleggere av strukturerte plasseringsprodukter og har de seneste årene lansert ca 500 nye produkter årlig.

7 Markedswarrant CHFNOK 7 Pliktige opplysninger i henhold til forskrifter fra Finanstilsynet Generelle opplysninger Markedswarrant CHFNOK (produktet) er knyttet til valutakrysset sveitsiske franc vs norske kroner, der man satser på at norske kroner styrker seg mot sveitsiske franc i løpetiden. Produktet har en løpetid på 2 år, og er nominert i norske kroner. Produktet er en såkalt markedswarrant, der den innbetalte investeringen gir en rett (men ingen plikt) til å motta differansen mellom dagens kurs, og valutakryssets sluttkurs multiplisert med avkastningsfaktoren. Dette innebærer at dersom utviklingen er negativ eller uendret, vil det ikke være noen utbetaling ved forfall, og investor vil tape hele investeringen. Ved å multiplisere avkastningsfaktoren med prisen på markedswarranten får man det eksponerte beløpet. Avkastningsfaktoren er indikativt satt til 1050 % (100 kr innbetalt gir en eksponering på 1050 kr), men vil kunne endres. Avkastningsfaktoren vil ikke settes lavere enn 1000 %. Startkurs på produktet settes den 23. august 2011, mens sluttkursen settes den 30, august Av investors investering i Markedswarrant CHFNOK vil minimum 90 % av beløpet benyttes til et derivat for å sikre avkastningselementet. De resterende, maksimum 10 %, vil tilfalle tilrettelegger og distributør som honorar. Dersom den underliggende opsjonen skulle bli billigere vil avkastningsfaktoren øke, tilsvarende vil avkastningsfaktoren reduseres (ned til %) dersom opsjonen blir dyrere. Det er ingen begrensninger på hvor stor positiv avkastning man kan motta. Utsteder av produktet er SEB. Dette innebærer at investor har kredittrisiko på SEB. Utbetaling av eventuell avkastning fordrer at SEB kan møte sine forpliktelser på forfallsdagen. En investering i Markedswarrant CHFNOK er ikke dekket av Bankenes Sikringsfond. Pris og totale kostnader Det vil kunne påløpe inntil 3,00 % tegningshonorar på investeringen. I tilegg til et eventuelt tegningshonorar vil prisen investor betaler for Markedswarrant CHFNOK inne-holde et honorar som skal dekke kostnader til tilrettelegging, distribusjon, og vedlikehold i produktets løpetid. Dette honoraret vil ikke overstige 10 % av det innbetalte beløpet, noe som tilsvarer ca 5 % i årlig honorar av investeringsbeløpet. I forhold til det eksponerte beløpet representerer honoraret ca 1 % totalt, eller ca 0,5 % i året. De totale kostnadene årlig og som andel av innbetalt beløp avhenger av hvorvidt investor betaler tegningshonorarer og eventuelt størrelsen på disse. Dette kan vises i følgende tabell: Tegningshonorar Totale kostnader i % av innbetalt beløp Årlige totale kostnader i % av innbetalt beløp 3,0 % 12,62 % 6,12 % 0,0 % 10,00 % 4,88 % Eventuelt tegningshonorar tilfaller distributøren i sin helhet, mens tilretteleggerhonoraret fordeles mellom tilrettelegger og distributør ved at distributøren mottar 75 % av honoraret, og tilretteleggeren 25 % av honoraret. Ulike aktører oppnår ulik pris ved inngåelse av opsjonskontrakter i interbankmarkedet. SEB er blant Nordens største innkjøpere av denne type opsjoner. Tilleggskostander Markedswarrant CHFNOK vil bli registrert i VPS, og investorer har således behov for en VPS-konto. Det vil kunne være kostnader forbundet med opprettelse av VPS-konto og oppbevaring av verdipapir på denne. Disse kostnadene vil variere hos ulike aktører. Avkastning Norske kroners avkastning mot sveitsiske franc siste 5 år er som følger: CHFNOK 5 ÅRS AVKASTNING Totalavkastning -47,44 % Årlig effektiv avkastning -12,1 % Ved å simulere daglige investeringer i Markedswarrant CHFNOK de siste 5 årene kan vi danne oss et bilde av hvordan denne investeringen ville utviklet seg historisk. Vi har benyttet dagens vilkår på Markedswarrant CHFNOK (herunder satt avkastningsfaktoren på 1050 %). Produktet har 2 års løpetid, og vi har således startet den første investeringen for 7 år siden (11. august 2004). Denne første investeringsperioden endte 2 år senere (for 5 år siden den 11. august 2006). Den siste simuleringen hadde sin startdato den 11. august 2009 og ville forfalt den 11. august MARKEDSWARRANT CHFNOK: 5 ÅRS AVKASTNING Gjennomsnittl. totalavkastning -80,3 % Gjennomsnittl. årlig effektiv avkastning -55,6 % Maksimumsavkastning 8,2 % Minumumsavkastning -100,00 % Dersom norske kroner er uforandret, eller ikke har styrket seg mot sveitsiske franc i løpetiden, vil man tape hele sitt investerte beløp. SEB har beregnet sannsynligheten for dette utfallet å være 56,44 %. For å oppnå positiv avkastning på investeringen må norske kroner styrke seg med minimum ca 4,7 % (totalt 9,52 %) (ikke hensyntatt eventuelle tegningsomkostninger). En 2-års investering i norske statsobligasjoner vil den 11. august 2011 gi en årlig avkastning på ca. 1,75 %. Ved å benytte dagens vilkår på Markedswarrant CHFNOK (herunder avkastningsfaktoren på 1050 %), kan vi simulere forventet avkastning basert på den historiske teoretiske simuleringen av avkastning for det underliggende valutakrysset. Dette ville gi følgende resultat: SIMULERT FORVENTET AVKASTNING Forventet avkastningsintervall (med -100,00 % til 70% sannsynlighet) -45,50 % Årlig forventet avkastningsintervall (med 70% sannsynlighet) -100,00 % til -26,18 % Lavest mulig avkastning -100,00 % Risiko for å tape hele investeringen 56,44 % Den historiske avkastningen, samt den simulerte forventede avkastningen, skal ikke tolkes som en garanti for eller en indikasjon om fremtidig utvikling eller avkastning. Avbrudd og likviditet Markedswarrant CHFNOK har løpetid på 2 år, og er således primært tilrettelagt for investorer med tilsvarende investeringshorisont. Det vil imidlertid finnes mulighet for å realisere produktet gjennom handel i løpetiden. Det er ikke inngått noe market-maker avtale for produktet, men under normale markedsforhold vil SEB søke å opprettholde et annenhåndsmarked der spreaden mellom kjøps og salgskurs vil være ca 2 % av eksponert beløp. Det vil kunne påløpe kurtasje på inntil 1 % av salgs-summen ved salg av produktet i løpetiden. Denne eventuelle kurtasjen tilfaller distributøren i sin helhet. Foruten å være avhengig av CHFNOK sin utvikling, vil produktets annenhåndsverdi være avhengig av blant annet valutakryssets svingninger, tiden til forfall, samt norsk og sveitsisk rentenivå. Verdien i annenhåndsmarkedet kan være lavere enn investeringsbeløpet (også dersom norske kroner har styrket seg mot sveitsiste franc). Lånefinansiering Verken tilrettelegger eller distributøren vil tilby lån for å finansiere investering i Markedswarrant CHFNOK. Skatt Markedswarrant CHFNOK behandles som et finansielt instrument/derivat som er et selvstendig formuesobjekt. Gevinst på slike derivater skattlegges etter hovedregelen for kapitalinntekt. Eventuell gevinst kommer da til beskatning som alminnelig inntekt i det år det finansielle instrumentet realiseres etter sktl jfr 5-1. på Et eventuelt tap vil være fradragsberettiget etter sktl. 6-2 på det tidspunktet tapet realiseres. For tiden behandles gevinst og tap med en skattesats på 28 %. Den antatte salgsverdien av Markedswarrant CHFNOK den 1. januar i ligningsåret inkluderes i beregningen av investorens netto skattbare formue. Det gjøres oppmerksom på at skatteregler og tolkninger av disse kan endres i fremtiden. Potensielle investorer i Markedswarrant CHFNOK må selv vurdere å innhente råd om individuelle skattekonsekvenser.

8 Markedswarrant CHFNOK 8 Denne brosjyren er utarbeidet av SEB og inneholder generell markedsinformasjon og informasjon om SEBs finansielle instrument. All informasjon i denne brosjyren er hentet fra kilder som anses å være pålitelige. SEB påtar seg imidlertid ikke ansvar for feil eller mangler i denne informasjonen, eller for potensielle tap eller kostnader som dette vil kunne medføre. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Organisasjonsnr: NO MVA Postadresse Besøksadresse Telefon Fax P.O. Box 1843 Vika, Filipstad Brygge NO-0123 Oslo, Norway